РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ-

МСХА  им. К.А. ТИМИРЯЗЕВА

Учетно-финансовый факультет 
 
 
 
 

КУРСОВОЙ  ПРОЕКТ 

На тему: Анализ платежеспособности предприятия

(на примере  ОАО «Вимм-Билль-Данн» Дмитровское  ш.,108). 
 
 

Москва-2009

Содержание

   Введение.

    В настоящее время стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия является в определенной мере новым явлением в отечественной экономической теории и практике. Эта необходимость обусловлена в первую очередь переходом нашей экономики на рыночные отношения, в условиях которых залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. Определение границ финансовой устойчивости относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к утрате платежеспособности и в конечном счете к банкротству. Следует отметить, что в традиционных методиках выделяют в числе основных задач анализа финансового состояния оценку платежеспособности и кредитоспособности:

    - рассмотрение использования предприятием права на кредитование, обеспеченности и эффективности кредита;

    - изучение состояния и динамики  расчетно-платежной дисциплины на  предприятии, 

    - проверка выполнения обязательств  по платежам бюджету и банкам;

    - выявление резервов и возможностей  наиболее экономного и рационального  использования финансовых ресурсов  и разработка мероприятий по  укреплению финансового положения  предприятия и использованию  опыта финансовой работы успешных  предприятий.

    Отсюда следует, что одним из главных показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

    Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

    Понятия платежеспособности и ликвидности  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

    Следовательно, прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все  заинтересованные стороны могут  почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений.

    Кроме того, оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

    Все выше названное обуславливает актуальность оценки и анализа финансовой устойчивости и платежеспособности каждого хозяйствующего субъекта.

    Цель  курсовой работы - анализ платежеспособности и ликвидности предприятия основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

    Объектом  анализа курсового проекта является предприятие, которое специализируется на производстве молочных продуктов, ОАО «Вимм-Билль-Данн».

      В  процессе  работы  были  использованы  реальные  данные  из  баланса  (ф.№1)(приложение 1), отчета  о прибылях  и убытках (ф.№2)  (приложение 2), а также другая  информация  о деятельности  ОАО «ВБД».В  связи  с  этим, курсовая  работа  состоит  из  теоретической  и  практической  части.

    В теоретической части дается  представление  о  понятии  платежеспособности  предприятия, как  осуществляется  ее  расчет  и  проводится  анализ, дается характеристика предприятия, на  основе  данных  которых  осуществляется  анализ, приводится  его  технико-экономические  показатели.

    В  практической  части  приводятся  расчеты  на  основании  данных  ОАО «ВБД, которые были  использованы  при анализе платежеспособности  и  ликвидности  баланса.

    В процессе выполнения работы решаются следующие задачи:

    - изучение методики выполнения  анализа платёжеспособности;

    - на основе финансового анализа  диагностируется экономическое  состояние предприятия, в  т.ч. показатели платежеспособности

    - разрабатываются конкретные мероприятия,  направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

    Задачи  анализа ликвидности и платёжеспособности крайне актуальны для предприятия, в связи с необходимостью оценивать  свою кредитоспособность и платёжеспособность.

     Глава 1.Платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

    1.1. Понятие платежеспособности  предприятия

    Платежеспособность  является одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия.

    Под платежеспособностью предприятия  подразумевают его способность в срок и в полном объеме удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнеры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определенном размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.[15. c 65]

    На  рис. 1 показана блок – схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

    Следовательно, ликвидность баланса, основанная на его активах и пассивах, является фундаментом платежеспособности и  ликвидности предприятия. Иными  словами, ликвидность – способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность. Взаимосвязь платежеспособности и ликвидности представлена на рисунке 1 
 
 
 
 
 

Рисунок 1 – Блок-схема взаимосвязи ликвидности и платежеспособности предприятия. 

       Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

      Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

      При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

    Анализом  платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. [17, c 35-40]

    Внутренний  анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель:установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

    Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель:установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

    Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.[3,c 65-69]

    Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие  считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

    Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем  сравнения суммы его платежных  средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

    Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами  первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу  или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

    При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.[6, c  53-54]

    Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным  перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях. 

    Способность брать в долг денежные средства зависит  от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) - более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценки финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

    Основными источниками информации для анализа  платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

     1.2. Платежеспособность  как отражение финансовой устойчивости предприятия.

    Оценка  финансового состояния предприятия  приобретает все большее значение с развитием рыночных отношений  в экономике. В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным  критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость. Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.

    Платежеспособность  отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию банкротства. [12, с. 67]

    Понятно, что платежеспособность предприятия  в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается только тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. способно отвечать по своим долгам в любой момент времени.

    Однако, можно ли в этом случае говорить, что предприятие финансово устойчиво? Ведь погасить прежние долги можно  и за счет новых долгов, так и не найдя точки финансового равновесия между собственными и заемными средствами. При этом можно активно пользоваться эффектом финансового рычага, хотя предприятие будет оставаться неплатежеспособным, а структура баланса - неудовлетворительной, что говорит о его финансово неустойчивом положении.

    Финансовая  устойчивость - это экономическая  категория, выражающая такую систему  экономических отношений, при которых  предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. [7, с.31]

    Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.

    Первую  группу факторов образуют организационно-управленческие, определяющие основные направления, цели и стратегию развития предприятия. Организационная структура определяется целями предприятия и должна обеспечивать непрерывность производственного процесса, влиять на характер структуры управления, эффективность которой зависит от постоянного ее совершенствования в зависимости от влияния внешних и внутренних факторов.

    Финансовая  устойчивость предприятия также  во многом определяется уровнем и  качеством менеджмента, требующими постоянного совершенствования, что должно быть направлено на обеспечение координации, взаимосвязанности и интегрирования всех функций управления в единое целое.

    Немаловажную  роль в обеспечении финансовой устойчивости предприятия играет формирование высокой  культуры предприятия и его репутация. Культура предприятия отражает его нравы, обычаи, поощряет определенные нормы поведения персонала и привлекает подходящих работников. репутация предприятия, формируемая его партнерами. Сотрудниками, общественным мнением побуждает клиента пользоваться услугами именно данного предприятия.

    Вторая  группа внутренних факторов, путем  воздействия на которые можно  повысить финансовую устойчивость предприятия, представлена производственными факторами, куда входят: объем, ассортимент, структура, качество продукции; себестоимость, обеспеченность основными оборотными средствами и уровень их использования; наличие и степень развития инфраструктуры; экология производства.

    Рост  объема производства продукции, улучшение  ее качества, изменение структуры  продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

    Особое  внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

    Финансово-экономические  факторы образуют третью группу факторов, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия АПК, что  возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

    Аспект  влияния совокупности факторов применителен и к платежеспособности, как важнейшей  составляющей финансовой устойчивости предприятия.

    Платежеспособность  есть результирующее состояние финансов предприятия, определяемое качеством  его финансовых потоков. В российском хозяйстве существует интегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятия, происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособность компаний. В то же время текущая платежная способность предприятия воздействует на все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее в свою очередь на каждого участника финансовых расчетов. [ 5, с. 53]

    Платежеспособность  предприятия подвержена влияниям, которые  генерируются как самим хозяйствующим  субъектом, так и возникающим извне.

    Группу  внешних факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, составляют: импортоориентированность спроса, слабость правового режима, инфляция издержек, противоречивая государственная  финансовая политика, чрезмерная налоговая  нагрузка, бюджетное недофинансирование, государственное или муниципальное участие в капитале предприятия.

    К внутренним факторам, оказывающим дестабилизирующее  воздействие на финансы предприятия, относят: дисбаланс функционально-управленческой конфигурации, не конкурентоспособность продукции, неинтенсивный маркетинг, нерентабельность бизнеса, износ основных средств, неоптимальные долги и запасы, раздробленность уставного капитала.

    Таким образом, можно сделать вывод, что  влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием.

    В зависимости от факторов, влияющих на устойчивость предприятия, ее подразделяют на внутреннюю, внешнюю и “унаследованную” устойчивость. [7, с. 64-66]

    Внутренняя  устойчивость - это такое общее  финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип  активного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

    Внешняя устойчивость предприятия обусловлена  стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается  соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

    “Унаследованная”  устойчивость является результатом  наличия определенного запаса прочности  предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений  внешних факторов.

    Различают также статическую и динамическую устойчивость. Первую отождествляют с покоем, пассивностью, вторую - со стабильным развитием предприятия. На наш взгляд, высшей формой устойчивости является устойчивость-сопротивление. Это состояние равновесия предприятия, которое сохраняется, не смотря на влияние внешних и внутренних факторов, выводящих его из этого состояния.

    В некоторой экономической литературе называют также общую (ценовую) и  финансовую устойчивость предприятия.

    Общая устойчивость предприятия - это такое  движение денежных потоков, которое  обеспечивает постоянное превышения доходов над расходами.

    Финансовая  устойчивость является отражением стабильного  превышения поступления средств  над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

    Следует выделить несколько функций обеспечения финансовой устойчивости предприятия: целевую, побудительную, регулирующую.[2, с. 50-52]

    Целевая функция связана с критерием  эффективности системы, регулируемой финансово-экономичечскими отношениями - сокращением дефицита финансового потока для динамичного развития производства и обеспечение воспроизводства рабочей силы на экономически оправданном уровне.

    Побудительная функция ориентирует систему  финансового обеспечения на эффективную  организацию производственного  процесса в реальном секторе экономики, в т.ч. в АПК.

    Регулирующая  функция реализует потенциальную  возможность при сокращении дефицита финансового потока формировать  тенденцию к увеличению спроса.

    Финансовая  устойчивость рассматривается во взаимосвязи  с блоком регуляторов: ценообразованием, налогово-бюджетным регулированием, кредитным рынком, управлением издержками производства. [2, с. 55]