Тема 31. Анализ платежеспособности предприятия

     . 
Оглавление 

Введение

     Результаты  в любой сфере бизнеса зависят  от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

     Профессиональное  управление финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

     Финансовое  состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

     Главная цель финансовой деятельности предприятия  сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

     Основные  задачи анализа.

     1.Своевременная  и объективная диагностика финансового  состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования.

     2.Поиск  резервов улучшения финансового  состояния предприятия, его платежеспособности  и финансовой устойчивости.

     3.Разработка  конкретных мероприятий, направленных  на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

     4.Прогнозирование  возможных финансовых результатов  и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

     Одним из главных компонентов анализа финансовой деятельности является оценка платежеспособности, т.е. внешнего проявления финансового состояния предприятия. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.

     Цель  курсовой работы – ознакомиться с  методами анализа платежеспособности предприятий. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. рассмотреть сущность понятия «платежеспособность»;
2. описать последовательность анализа ликвидности баланса;
3. изучить коэффициенты, отражающие платежеспособность;
4. раскрыть методику определения типа финансовой устойчивости исходя из обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования;
5. описать методы анализа потенциального банкротства
6. повести анализ платежеспособности реального хозяйствующего субъекта (ООО «МегаКанц») и выдвинуть предложения, направленные на укрепление платежеспособности

1.Теоретическая  часть

1.1. Сущность платежеспособности, задачи анализа

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

     Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

     Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников {реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

     Понятия «платежеспособность» и «ликвидность»  очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

     В экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность.

     Анализ  платежеспособности позволяет дать оценку кредитоспособности организации, которая означает наличие у организации предпосылок для получения кредита, способность возвратить его в срок.

     В курсовой работе был проведен анализ платежеспособности общества с ограниченной ответственностью «МегаКанц». ООО «МегаКанц» зарегистрировано постановлением главы администрации Октябрьского района г. Владимира № 548 от 20. 09. 1999г. Общество имеет устав, учредительный договор,  свидетельство о постановке на учет в налоговом органе, свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц, протокол собрания учредителей.

       ООО «МегаКанц» является юридическим  лицом. Оно создано  в целях  осуществления хозяйственной деятельности  для удовлетворения общественных  потребностей в его продукции  и услугах, а также извлечения прибыли в интересах участников. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Права и обязанности юридического лица общество приобрело с момента его государственной регистрации.

     Предметом деятельности общества является оптовая продажа канцелярских товаров.

     Место расположения: г. Владимир 600032, ул. Юбилейная, д 74.

     В качестве источников для анализа  платежеспособности был взят баланс и отчет о прибылях и убытках  ООО «МегаКанц» за 2004 год. (см. Приложения)

     1.2.Анализ  ликвидности баланса

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

     А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

     А2. Быстро реализуемые активы — к этой группе относятся легкореализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

     A3. Медленно реализуемые активы — статьи актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

     А4. Трудно реализуемые активы — в эту группу входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство статьи раздела I актива баланса (внеоборотные активы).

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты.

     П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили;

     П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

     ПЗ. Долгосрочные пассивы —долгосрочные кредиты и заемные средства.

     П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1 > или равна П1,

     А2 > или равна П2,

     A3 > или равна ПЗ,

     А4 < или равна П4.

     Если  выполняются первые три неравенства  в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует  о соблюдении одного из оборотных средств.

     В случае, когда одно или несколько  неравенств системы имеют противоположный  знак от зафиксированного в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

     Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

     ТЛ=(А1 +А2) — (П1 +П2);

• перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 — ПЗ.

     Соответствие  степени ликвидности активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно, поэтому данная схема анализа  ликвидности баланса приближенна. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

     Для анализа ликвидности баланса  составляется таблица, в графы которой  записываются данные на начало и конец отчетного периода из аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.  Приведем пример таблицы – таблица 1.

Таблица 1.

Анализ  ликвидности баланса

     Более точно оценить ликвидность баланса  можно на основе проведенного внутреннего  анализа финансового состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива (см. группы А1-АЗ и П1-ПЗ), разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3-х месяцев; от 3-х до 6-ти месяцев; от 6-ти месяцев до года; свыше года.

     Так разбиваются, в первую очередь, суммы по статьям, отражающим дебиторскую задолженность и прочие активы, кредиторскую задолженность и прочие пассивы, а также краткосрочные кредиты и заемные средства.

     Для распределения по срокам превращения  в денежные средства сумм по статьям раздела II актива используются величины запасов в днях оборота. Далее суммируются величины по активу с одинаковыми интервалами изменения ликвидности и величины по пассиву с одинаковыми интервалами изменения срока погашения задолженности. В результате получаем итоги по 4-м группам по активу (не считая трудно реализуемых активов и постоянных пассивов).

     Анализ  ликвидности баланса сводится к  проверке того, покрываются ли обязательства  в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

     Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом рассчитывается общий показатель ликвидности:

     где  А1, А2, А3, П1,П2,П3 итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

     а1, а2, а3, — весовые коэффициенты статей актива баланса;

     в1, в2, в3— весовые коэффициенты статей пассива баланса.

     Общий показатель ликвидности баланса  отражает отношение суммы всех ликвидных  средств предприятия к сумме  всех платежных обязательств (как  краткосрочных, так и долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значимость определяют по удельному весу (отношению соответствующей статьи к валюте баланса).

     Данный  показатель можно рассматривать  в динамике, а также сравнивать балансы различных предприятий  и выявлять наиболее ликвидный из них.

     Проанализируем  ликвидность баланса ООО «МегаКанц», для этого составим таблицу 2.

Таблица 2.

Анализ  ликвидности баланса ООО «МегаКанц»

(руб.)

     Результаты расчетов по данным анализируемой организации (табл. 2) показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

     На  начало года { А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4<П4}.

     На  конец года { А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4<П4}.

     Исходя  из этого, можно считать баланс ООО  «МегаКанц» на начало и конец года не абсолютно ликвидным. Организации  к концу года не удалось поправить  свою платежеспособность. Причем за анализируемый  период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). Но обращает на себя внимание рост (на 131940 руб.) величины легкореализуемых активов (вторая группа).

     1.3. Расчет коэффициентов,  отражающих платежеспособность.

     Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент утраты платежеспособности

     Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового  состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту “критической” оценки. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.

     Коэффициент абсолютной ликвидности  (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Нормальное ограничение данного показателя от 0,2 до 0,4.

     Коэффициент быстрой (срочной, критической) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.  Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

     Коэффициент текущей ликвидности  (общий коэффициент покрытия долгов) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствами предприятия. Нормальным считается значение коэффициента больше чем 2.

     В ходе анализа каждый коэффициент  рассчитывается на начало и конец  периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному  ограничению, то оценивают его можно  динамику (увеличение или снижение значения).

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости.  Нормальным считается значение коэффициента больше чем 0,1.

     Коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп) за период, равный шести месяцам:

     где К_тл1 и К_тл0 - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

     К_{тл норм}— нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

     6 — период восстановления платежеспособности, мес; 

     Т- отчетный период, мес.

     Если  К_вп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_вп < 1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.