Анализ платежеспособности предприятия. 19

Введение

В настоящее время, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Объектом исследования является ОАО «Новозыбковский Машиностроительный завод » в г. Новозыбков. Предметом исследования является финансовая деятельность ОАО «Новозыбковского Машиностроительного завода».

Цель курсовой работы – рассмотреть особенности экономического анализа, оценить платёжеспособность и финансовою устойчивость ОАО « Новозыбковского Машиностроительного завода».

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

-рассмотреть систему показателей и методику оценки ликвидности активов, платёжеспособности и финансовой устойчивости;

- оценить организационно-правовая и экономическая деятельность предприятия;

-провести анализ и оценка показателей ликвидности активов и платёжеспособности ОАО «Новозыбковского Машиностроительного завода»;

-провести анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия;

-оценить вероятность  банкротства ОАО «Новозыбковского машиностроительного завода»» и пути оптимизации показателей ликвидности активов, платёжеспособности и финансовой устойчивости

       В работе использованы экономико-статистический- это метод оценки рационального решения его экономических показателей с такими же показателями целого ряда аналогичных решений; монографический- метод исследования применяется при изучении единичного объекта, рассматриваемого в качестве типичного для данного класса явлений; а так же сравнительный методы исследования. Основными документами, которые были использованы в написании курсовой работы являются: нормативно- правовые документы, учебная литература, отчетность предприятия за 2010-2012гг.

1 Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платёжеспособности и финансовой устойчивости

1.1 Цель и задачи анализа ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики [11, 17c.]. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ – это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия [12, 256 c.].

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства. Поэтому, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятия используют методы финансового анализа для принятия решений по активизации своих интересов [17, 307c.].

Главная цель финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности [4, 222c.].

 Анализ платежеспособности является составной частью анализа финансового состояния предприятия. Этот анализ является востребованным не только для внутренних нужд предприятия, но и для внешней среды предприятия, откуда оно получает инвестиции и где ведет деловые отношения. Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала [13, 424c.]. Анализ платежеспособности предприятия как составная часть анализа финансового состояния предприятия имеет свои цели и задачи и опирается на определенную методологическую базу. 

Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения  причинно-следственной взаимосвязи  между различными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения финансового состояния  предприятия.

2. Прогнозировать  возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя  из реально сложившихся условий  хозяйственной деятельности и  наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей изменения  финансового состояния при разнообразных  вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных  мероприятий, направленных на более  эффективное использование финансовых  ресурсов и укрепление финансового  состояния предприятия.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий всё чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах её изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности [6,  351c.].

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания.

1.2 Информационная база и система показателей анализа платёжеспособности и финансовой устойчивости

Важное место в организации экономического анализа на предприятии занимает его информационное обеспечение. При анализе используются не только экономические данные, но и техническая, технологическая и другая информация. Все источники данных для анализа делятся на нормативно-плановые, учетные и внеучетные [8, 208c.].

К нормативно-плановым источникам относятся все типы планов, которые разрабатываются на предприятии, а также нормативные материалы, сметы и др.

Источники информации учетного характера – это все данные, которые содержат документы бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды отчетности, первичная учетная документация.

Внеучетные источники информации – это документы, регулирующие хозяйственную деятельность, а также данные, характеризующие изменение внешней среды функционирования предприятия. К ним относятся:

1)  Официальные документы, которыми обязано пользоваться предприятие в своей деятельности: законы государства, приказы президента, постановления правительства, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения руководителей и т.д.;

2)  Хозяйственно – правовые документы: договоры, соглашения, решения судебных органов;

3)  Научно-техническая информация;

4)  Техническая и технологическая документация;

5)  Данные об основных конкурентах, информация о поставщиках и покупателях;

6)  Данные о состоянии рынка материальных ресурсов (объемы рынков, уровень и динамика цен на отдельные виды ресурсов) [19].

Таким образом, информационной базой для проведения финансового анализа и анализа платежеспособности служит вся информационная система предприятия, в которую входят: пакет статистической отчетности; пакет финансовой отчетности; внутренние документы предприятия; бухгалтерские регистры; первичные бухгалтерские документы; учредительные документы; плановая документация; пояснительная записка к годовому бухгалтерскому отчету.

В настоящее время финансовая (бухгалтерская) отчетность организации формируется с учетом современных стандартов.

Данные статистического учета и отчетности предприятия используются для углубленного изучения тенденций основных показателей и факторов, формирующих их уровень [2, 48c.].

Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия [20].

Наибольший объем информации, необходимой для анализа, содержит бухгалтерский баланс, актив которого характеризует имущество организации, его состав и состояние в денежной форме.

Баланс позволяет оценить эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств, и эффективность их привлечения.

В отчете о прибылях и убытках приводятся данные о доходах и расходах организации, ее финансовых результатах за отчетный год. Данные отчета представляются нарастающим итогом с начала года исходя из оборотов по соответствующим счетам учета [15,119c.].

Отчет об изменении капитала отражает данные о движении собственного капитала организации, включая его составные части: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль, а также созданные в организации резервы.

Данные отчета о движении денежных средств характеризуют изменения в финансовом положении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Сведения о движении денежных средств представляются в валюте Российской Федерации (в рублях) нарастающим итогом с начала года за отчетный год и в сравнении с предыдущим. В случае наличия (движения) денежных средств в иностранной валюте формируется информация о движении иностранной валюты по каждому ее виду применительно к отчету о движении денежных средств. После этого данные каждого расчета, составленного в иностранной валюте, пересчитываются по курсу Центрального банка РФ на дату составления бухгалтерской отчетности. Полученные данные по отдельным расчетам суммируются при заполнении соответствующих показателей отчета.

В приложении к бухгалтерскому балансу отражается движение амортизируемого имущества (нематериальных активов, основных средств) и имущества, предназначенного для сдачи в лизинг или предоставляемого по договору проката, расходов на освоение природных ресурсов, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, расходов по обычным видам деятельности [3, 456c.].

Своевременный и полный анализ данных первичных и сводных учетных регистров и отчетности обеспечивает принятие необходимых корректирующих мер, направленных на достижение лучших результатов хозяйствования.

Данные статистического учета и отчетности предприятия используются для углубленного изучения тенденций основных показателей и факторов, формирующих их уровень.

Оперативный учет и отчетность способствуют более оперативному по сравнению со статистикой или бухгалтерским учетом обеспечению анализа необходимыми данными (например, о производстве и отгрузке продукции, о состоянии производственных запасов) и тем самым создают условия для повышения эффективности аналитических исследований [18].

Система показателей ликвидности и платежеспсобности:

      Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия разработана система показателей и методика их анализа, заключающаяся в сравнении с нормативными значениями: - величина собственных оборотных средств – часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов, численно равна разности между оборотными активами и краткосрочными пассивами (рост показателя в динамике – положительная тенденция);  - маневренность функционирующего капитала – часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность (меняется в пределах от нуля до единицы, рост оценивается положительно); - коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств (нижнее критическое значение показателя – 2, рост – положительная тенденция);          - коэффициент быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть – производственные запасы (ориентировочное нижнее значение – 1);                                                   - коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) наиболее жесткий критерий, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно (нижняя граница – 0,2);           - доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (рекомендуемая нижняя граница – 50 %); - коэффициент покрытия запасов – отношение «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов (если значение меньше 1, то текущее финансовое состояние неустойчиво). Одна из важнейших характеристик финансового состояния

        Система показателей финансовой устойчивости:                                                  - коэффициент концентрации собственного капитала – доля владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность (чем выше значение, тем финансово устойчивей предприятие). Также рассчитывается коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала – их сумма равна 1;  - коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала; - коэффициент маневренности собственного капитала – отношение собственного оборотного к собственному капиталу;   - коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами;  - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала (рост этого показателя – негативная тенденция). - коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия (рост показателя в динамике – свидетельство усиления зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов) [9, 34c.].

Строгих нормативных критериев для всех рассмотренных показателей не существует: они могут варьироваться.

 1.3 Методика оценки ликвидности активов, платёжеспособности и финансовой устойчивости

     Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы.

      При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения. Для этого осуществляется анализ состава, структуры и динамики имущества в организации и источников формирования имущества. Затем активы предприятия группируются на:

1. Наиболее ликвидные активы А1  - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.                                               
2. Быстрореализуемые активы А2  - дебиторская задолженность и прочие активы.                                
3. Медленно реализуемые активы А3 – «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса – строка «Долгосрочные финансовые вложения». 
4. Труднореализуемые активы А4 – статьи раздала I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) делятся на:

1. Наиболее срочные обязательства П1 – кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы П2 – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы.                                                                            
3. Долгосрочные пассивы П3 – долгосрочные кредиты и займы.               
4. Постоянные пассивы П4 – строки раздела IV баланса плюс строки 630 – 660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса.  

Для определения ликвидности баланса следует сопоставлять итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в тоже время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности  показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена за счет имеющейся  денежной наличности (Норма0,2-0,3) .

                       К= А1/ (П1+П2)                                         (2)

2. Коэффициент текущей  ликвидности показывает насколько  достаточно у предприятия средств, которые могут быть использованы  для погашения краткосрочных  обязательств в течении года ( Норма 1-2).

                               К=(А1+А2+А3) / (П1+П2)                              (3)

3. Коэффициент быстрой  ликвидности показывает, насколько  ликвидные средства покрывают  краткосрочную задолженность (Норма 0,7 - 1,5).

                                      К=(А1+А2) /(П1+П2)                                     (4) 

4. Общий показатель  ликвидности показывает превышение  текущих активов над текущими  обязательствами (Норма >1).

                     К=(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)                      (5)

       Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. Поэтому для анализа, прежде всего, надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

1. Наличие собственных оборотных средств рассчитываются по следующей формуле:

Где К – собственный капитал (стр. 490);

     Пд – долгосрочные обязательства (стр. 590);

 Ав – внеоборотные активы (стр. 190).

2. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

Где Ес – собственные оборотные средства;

   М – краткосрочные  кредиты и займы.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитывается следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Где З – запасы.

2. Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Под финансовой устойчивостью, понимается такое состояние (экономическое и финансовое) предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

Расчеты показателей наличия источников средств для формирования запасов и затрат позволяет определить, в какой финансовой ситуации находится предприятие (абсолютная устойчивость, нормальная, неустойчивое финансовое положение, кризисное финансовое состояние) .

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов:

   1.Коэффициент  концентрации собственного капитала (автономности, независимости) Ккс:

                      Ккс = СК/ВБ,                                           (10)

где СК – собственный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более, финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:

                       Rкп = ЗК/ВБ ,                                             (11)

где ЗК – заемный капитал.

Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1.

2. Коэффициент  соотношения заемного и собственного капитала:

                 Кс = ЗС/СК ,                                                       (12)

где Кс -  коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

Он показывает  величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рекомендуемое значение менее 1.

3. Коэффициент  маневренности собственных средств  Км:

                Км = СОС/СК ,                                                     (13)

где СОС – собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства, а  какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов.

                    СОС = Ск + ДП – ВА ,                                       (14)

Предполагается, что долгосрочные пассивы  (ДП) предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

4. Коэффициент  структуры долгосрочных вложений  Ксв:

                           Ксв = ДП/ВА                                                (15) 

где  ДП – долгосрочные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных  заемных источников.

5. Коэффициент  устойчивого финансирования Куф:

              Куф =(СК + ДП) /(ВА + ТА) ,                                   (16)

где (СК+ДП) – перманентный капитал;

(ВА + ТА) – сумма внеоборотных и текущих активов.

Это соотношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Куф отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

          Итак из вышесказанного можно говорить о том, что финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства. Организации очень важно быть платежеспособным, чтобы вовремя  погашать свои обязательства, и рентабельным, только тогда предприятие может говорить о своей финансовой устойчивости.