Анализ потенциального банкротства организации и методы его прогнозирования (открытое акционерное общество «Темост»)

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Ярославский государственный  университет имени П.Г. Демидова»

Кафедра экономического анализа и информатики

 

 

 

                                                                

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Комплексный экономический анализ»

 

Анализ потенциального банкротства организации и методы его прогнозирования

(открытое акционерное общество «Темост»)

 

 

__________________________________________________________                      _______     О.И. Векшина                                      

«___» _______________2012г.

                                                           Студентка группы БУ-33СВВ

Форма обучения очно-заочная

                                                               ______________А.Д. Палагина 

                                                                   «___» _______________2012 г.

                                                               

 

Дата защиты______________                             

                           

  

Оценка с учетом защиты ____                                   

                          

Подписи __________________

                          __________________        

                                                                                     Научный

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ярославль 2012

РЕФЕРАТ

Объем 65 с., 3 ч., 4 рис., 36 источников, 22 приложения, 34 таблицы

БАНКРОТСТВО, НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ, ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ, ПРОГНОЗИРОВАНИЕ, ДИАГНОСТИКА БАНКРОТСТВА

 

Предмет исследования –  методические вопросы анализа оценки платежеспособности и прогнозирования  возможного банкротства организации.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Темост».

Цель работы – изучение различных подходов к выявлению несостоятельности (банкротства), приемов и методов прогнозирования банкротства.

В процессе работы рассмотрена сущность банкротства как механизма рыночной экономики, определена информационная составляющая для анализа возможной несостоятельности предприятия, классифицированы причины неплатежеспособности предприятий, изучены различные подходы к выявлению несостоятельности (банкротства) предприятий, проведен анализ и определена вероятность банкротства ОАО «Темост» с помощью моделей прогнозирования.

Результаты исследования - анализ финансового состояния организации, выявление проблем при применении тех или иных методик прогнозирования банкротства, сделаны выводы о возможности потенциального банкротства организации- ОАО «Темост».

 

Оглавление

ВЕДЕНИЕ 4

1. Сущность  и причины банкротства экономического  субъекта 6

1.1. Банкротство  как механизм рыночной экономики 6

1.2 Причины  неплатежеспособности (банкротства)  российских предприятий 12

1.3 Информационное  обеспечение диагностики банкротства 16

2. Методические  аспекты анализа потенциального  банкротства 21

2.1 Подходы  к анализу потенциального банкротства 21

2.2 Методы  количественного анализа 26

2.2.1 Методы  мультипликативного дискриминантного  анализа 26

 2.2.2 Методы скоринговой оценки 33

 2.2.3 Метод рейтингового анализа 35

2.3 Показатель Аргенти (А-счет) 40

3 Диагностика  банкротства на примере анализа  финансового состояния ОАО «Темост» 42

3.1 Краткая  характеристика предприятия 42

3.2 Анализ  внешних факторов, влияющих на  ОАО «Темост» 44

3.3 Прогнозирование  банкротства ОАО «Темост» на  основе действующих методик 47

Заключение 60

Список литературы 63

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВЕДЕНИЕ

 

Для обеспечения стабильного функционирования предприятия в условиях сложной макроэкономической ситуации необходимо не только осуществлять анализ текущего его финансового состояния, но и проводить раннюю диагностику на предмет возможного банкротства в будущем. Выявление неблагоприятных тенденций развития предприятия,  предсказание банкротства приобретают первостепенное значение в постоянно меняющихся и крайне нестабильных рыночных условиях.  Вместе с тем, нет единого источника,  который бы описывал большинство известных методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход.  Это обуславливает высокую актуальность разработки эффективной модели оценки риска банкротства, которая позволила бы своевременно прогнозировать кризисные ситуации на российских предприятиях.

Любое предприятие может  столкнуться с проблемой неустойчивого  финансового состояния, особенно если учитывать, что организации функционируют в постоянно меняющейся, нестабильной среде (изменение, законодательства, обострение конкуренции, изменение потребительских предпочтений и т.д.), кроме того, в связи с вступлением России во Всемирно торговую организацию предприятия столкнутся с новыми проблемами, что, по мнению ряда экспертов, негативно повлияет на платежеспособность отечественных организаций.    Поэтому своевременное обнаружение признаков возможных финансовых затруднений в будущем дает шанс принять правильные управленческие решения во избежание несостоятельности, обеспечить переход к более эффективным технологиям и методам ведения дел и не допустить банкротства предприятия и ухода с рынка.

Целью работы является изучение различных подходов к выявлению несостоятельности (банкротства), приемов и методов прогнозирования банкротства.

В соответствии с целью  определены следующие задачи:

- рассмотреть сущность банкротства как механизма рыночной экономики,

- классифицировать причины  неплатежеспособности предприятий,

- изучить различные модели  оценки финансового состояния  организаций и прогнозирования  банкротства,

- провести анализ и  определить вероятность банкротства  ОАО «Темост» с помощью моделей прогнозирования.

Предметом исследования являются  методические вопросы анализа оценки платежеспособности и прогнозирования  возможного банкротства организации.

В качестве объекта анализа  избрано предприятие ОАО «Темост».

В работе использовались методы дедукции (движение от общего к частному) и индукции (движение от частного к  общему), методы анализа и синтеза были использованы в изучении составляющих предмет исследования, прогнозировании возможного банкротства. В качестве методов, конкретизирующих информацию, полученную посредством дедукции и индукции, анализа и синтеза в работе широко применялись статистические методы.

  Работа базируется на исследовании и анализе законодательных актов Российской Федерации, других нормативных документов, а также на рекомендациях, инструкциях по вопросам оценки финансового состояния предприятий, материалах периодической печати, иных печатных изданиях.

В процессе работы рассмотрена  сущность банкротства как механизма  рыночной экономики, определена информационная составляющая для анализа возможной  несостоятельности предприятия, классифицированы причины неплатежеспособности предприятий, изучены различные подходы к  выявлению несостоятельности (банкротства) предприятий, проведен анализ и определена вероятность банкротства ОАО  «Темост» с помощью моделей прогнозирования.

Результаты исследования - анализ финансового состояния организации, выявление проблем при применении тех или иных методик прогнозирования  банкротства, сделаны выводы о возможности  потенциального банкротства организации - ОАО «Темост».

Структура работы: курсовая состоит из введения, 3 глав, 12 параграфов, заключения, списка литературы и приложений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и  причины банкротства экономического  субъекта

1.1. Банкротство  как механизм рыночной экономики

 

В самом механизме рыночного  хозяйства скрыты глубинные причины  кризисных ситуаций.  Рыночный механизм оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на экономическую и социальную жизнь общества. Рынок не является идеальной системой. Частичное и в особенности общее макроэкономическое равновесие в данной системе реализуется через постоянное нарушение этого равновесия. Иными словами, рыночная система недостаточно стабильна. Типичной формой ее нестабильности является циклический характер развития экономики.

Одной из форм нарушения  равновесия и одновременно формой нестабильности экономики является инфляция, рост цен. Последствия этой формы макроэкономической нестабильности экономически разрушительны и социально опасны.

Рыночная экономика устойчива, когда кривая спроса более полога, чем кривая предложения, другими словами предложение опережает спрос по темпам роста и объему. Как раз в этом превышении предложения над спросом и заключается экономически обоснованная возможность и необходимость банкротства тех предприятий, которые не вписались в конкретную рыночную ситуацию.

Банкротство заложено в природе  рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью  достижения поставленных целей или  возможностью постановки ошибочных  целей. Рисковые ситуации могут возникнуть на всех стадиях  хозяйственного процесса: от закупки и доставки сырья, материалов, комплектующих изделий до производства и продажи готовой продукции. Их причинами могут быть: неплатежеспособность потребителей, невыполнение договорных обязательств поставщиками ресурсов, длительные задержки с оплатой счетов за поставленную продукции, некачественное по различным причинам производство продукции, некомпетентность управленческого персонала и многое другое [17. С. 189].

Федеральный закон  от 26.10.2002 N 127-ФЗ  (ред. от 28.07.2012, с изм. от 16.10.2012) «О несостоятельности (банкротстве)» (далее – Закон о банкротстве)  не делает разграничений между несостоятельностью и банкротством, данные понятия в рамках Закона о банкротстве равнозначны, в рамках закона несостоятельность (банкротство) определяется следующим образом: несостоятельность (банкротство) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [4].

 «Данное определение является неполным, служит только ориентиром для понимания сути рассматриваемого явления, создает исключительно основу для понимания сущности банкротства, ибо не дает ответа на вопрос, в каких случаях, собственно говоря, должник выказывает такую неспособность. Закон о несостоятельности содержит ряд специальных положений, раскрывающих признаки банкротства, каковые являются дополнением к законодательной дефиниции, помогающим понять существо несостоятельности» [7. Стр. 213].

Сложно не согласиться  с указанным мнением, так как  равноценность в современном российском законодательстве понятий «несостоятельности» и «банкротства» (в данном случае не имеются в виду преднамеренное и фиктивное банкротство), не совсем правильный подход, ввиду того, что юридическая техника должна учитывать устоявшееся содержание фразеологических комплексов и традиции их правового использования.

По мнению ряда специалистов более полным является следующее  определение Несостоятельность (банкротство) — это признанная судом или  объявленная в случаях, предусмотренных  законом, должником неспособность  должника в полном объеме удовлетворить  требования кредиторов в связи с  установленным или предполагаемым превышением суммы обязательств (долгов) должника над стоимостью принадлежащего ему имущества. Термины «несостоятельность»  и «банкротство» являются синонимами.

Нельзя согласиться с  авторами данной точки зрения, так  как в указанном определении  происходит смешение юридических и  экономических понятий: банкротство  устанавливается только арбитражным  судом, при условии соблюдении признаков, установленных законодательством, то есть предприятие может быть признано банкротом, даже при превышении стоимости  имущества над обязательствами  должника. Несостоятельность же можно  рассматривать с точки зрения финансовой устойчивости и платежеспособности, но законом этих разграничений не установлено.

В современной литературе устанавливаются также противоречивые взгляды на цели, преследуемые организациями, при обращении в суд о признании  банкротства. Шершеневич Г.Ф. считал, что банкротством является «неосторожное или умышленное причинение несостоятельным должником ущерба кредиторам посредством уменьшения или сокрытия имущества». То есть для того, чтобы лицо было признано банкротом, необходимы квалифицирующие признаки. [12. Стр. 641].

По мнению Фёдоровой Г.В. в настоящее время основной задачей  института банкротства в развитых рыночных странах заключается в  сохранении предприятия, а значит, и  собственности его владельца  путём изменения системы управления предприятием, предоставления отсрочки и рассрочки платежа. Государство  и общество заинтересованы не в ликвидации предприятия-должника, а в восстановлении его платежеспособности посредством  специальных процедур, предусмотренных  законодательством о несостоятельности (банкротстве) [28].

Ильин А.И. высказывает иную точку зрения, полагая, что роль банкротств состоит в том, что из хозяйственного оборота исключаются неплатежеспособные предприятия. Поскольку экономическая несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении других субъектов хозяйствования, являющихся его контрагентами, то банкротство позволяет субъектам хозяйствования улучшить свои дела и достичь финансовой стабильности [17. Стр. 189].

В современных условиях развития рыночной экономики, сложно говорить какие  цели преследует организации при  инициировании процедуры банкротства, безусловно, если исходить из добросовестности предприятия, то целью процедуры  банкротства должно стать оздоровление организации, к сожалению предприятия  чаще всего заинтересованы в признании  несостоятельности (банкротства) в  целях списании многочисленных долгов.

Законом о банкротстве  дано определение неплатежеспособности – это прекращение исполнения должником части денежных обязательств или обязанностей по уплате обязательных платежей, вызванное недостаточностью денежных средств. Неплатежеспособность вызывается отсутствием или нехваткой наличных средств в результате превышением заемного капитала над собственным. Такой вывод можно сделать по результатам анализа внутреннего экономического состояния должника. В результате составления баланса будет наблюдаться превышение актива над пассивом. Это состояние именуется практической неплатежеспособностью. Однако, осуществляя дальнейшую хозяйственную деятельность, должник имеет возможность получать наличные средства, расплачиваясь в свою очередь с кредиторами. Можно предполагать, что проблема разрешения платежеспособности это вопрос времени. Если несоответствие данных актива и пассива, а именно превышение значения последнего имеет место при обычном ведении дел, когда должник не может выполнить свои обязательства в срок, то имеет место неплатежеспособность абсолютная по своему характеру. Именно абсолютная неплатежеспособность хозяйствующего субъекта и называется несостоятельность.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств  в это предприятие.

Понятие финансовой устойчивости отражает состояние предприятия  в долгосрочной перспективе, а платежеспособность отражает способность предприятия  отвечать по всем своим долгам в  данный момент времени и исключительно  за счет имущества в денежной форме (часть текущих активов) [22].

Основным признаком банкротства  является неспособность предприятия  обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня  наступления сроков платежей. По истечении  этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный  суд о признании предприятия-должника банкротом.

Скрытые (косвенные) признаки банкротства:

1. задержка с составлением  и предоставлением отчетности;

2. резкие изменения показателей  в отчетности:

резкое снижение денежных средств на счетах предприятие (в 2-3 и более раз);

рост дебиторской задолженности (из-за неплатежеспособности покупателей, в этом случае сильно снижается выручка):

• снижение дебиторской задолженности при одновременном резком росте кредиторской задолженности;
• снижение дебиторской задолженности при одновременном резком росте запасов (готовой продукции);
• рост кредиторской задолженности при одновременном снижении денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
• рост кредиторской задолженности при значительном снижении выручки;
• резкое сокращение объемов продаж;
• резкое увеличение непокрытого убытка.

Банкротство зарождается  в период финансового здоровья, если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию  скрытых негативных тенденций. Можно выделить несколько стадий предбанкротного состояния предприятия: скрытая стадия, финансовая неустойчивость, явное банкротство.

1. Скрытая стадия банкротства. 

Прогнозирование банкротства  возможно за 1,5-2 года до появления его  очевидных признаков.

На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен  специальный учет снижение «цены» предприятия  по причине неблагоприятных тенденций  как внутри предприятия, так и  вовне.

Снижение цены означает снижение его прибыльности либо увеличение средней  стоимости обязательств.

Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую  и долгосрочную перспективу. Условия  будущего падения цены предприятия  обычно формируются в текущий  момент и могут быть в определенной степени предугаданы, хотя в экономике  всегда остается место для непрогнозируемых скачков.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних  - как ухудшение условий предпринимательства.

2. Финансовая неустойчивость.

На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются  некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре  баланса отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения  любых статей баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызывать:

- резкое уменьшение денежных  средств на счетах, увеличение  денежных средств может свидетельствовать  о невозможности дальнейших капиталовложений;

- старение дебиторских  счетов;

- разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

- увеличение кредиторской  задолженности (резкое снижение  при наличии денег н счетах  также говорит о снижении объемов  деятельности);

- снижение объемов продаж. Не благоприятным может оказаться  и резкое увеличение объемов  продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

При анализе работы предприятия  извне тревогу должны вызвать  также:

- задержки с предоставление  отчетности;

- конфликты на предприятии,  увольнении кого-либо из руководства,  резкое увеличение числа принимаемых  решений и т.д.

Повышенного внимания требуют  и предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать  банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов и т.д.

3. Явное банкротство.

Предприятие не может оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным.

Банкротство проявляется  как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возникает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста.

Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями ожидаемых темпов роста  их предприятия, под которые заранее  находятся источники дополнительного, как привило, кредитного финансирования.

Объективным выходом в  любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия, как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики.

С экономической точки  зрения, вероятность банкротства  можно рассматривать как один из хозяйственных рисков в деятельности предприятия, как риск попадания предприятия в неустойчивую финансовую ситуация.

Обобщая сказанное можно  сделать вывод о том, что ухудшение  финансового состояния предприятий (неплатежеспособность, финансовая неустойчивость, низкая доходность) завершается состоянием банкротства. При этом, как показывает опыт российских и зарубежных фирм, только неплатежеспособность или только убытки, или даже совокупность этих явлений не означает обязательности банкротства, но они делают его более или менее вероятным.

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Причины  неплатежеспособности (банкротства) российских предприятий

 

Конкуренция, как неотъемлемый элемент рыночных отношение предполагает не только определенный экономический  динамизм, но и противоположную сторону-стагнацию  производства в силу воздействия  внутренних и внешних причин по отношению  к товаропроизводителю в период кризисов. Кроме того, конкуренция  делает неотъемлемой частью бизнеса  наличие риска в процессе индивидуального  воспроизводства, а это в свою очередь может оказать существенное влияние на общую устойчивость предприятия.

Причины банкротства разнообразны, но в них есть общие черты, которые  можно сгруппировать и классифицировать.

Множество факторов являются причинами банкротства. Факторы принято подразделять на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и  упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне фирмы и обычно находящиеся вне сферы влияния предприятия.

Способность предприятия  изменять ситуацию за долговременный период можно взять за основу деления  причин банкротства как критерий. Причины внутреннего характера  это результаты организации работы самой фирмы. Внешними причинами для предприятия являются причины, на которые она не может повлиять в силу своего положения в рамках микроуровня. В странах с развитой рыночной экономикой банкротства предприятий на 1/3 обусловлено внешними факторами и на 2/3 внутренними. В условиях переходной рыночной экономики внешние факторы превалируют над внутренними [26].

Постановлением Правительства  РФ от 25.06.2003 N 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» (далее Постановление Правительства РФ от 25.06.2003) определено, что при анализе внешних условий деятельности должника проводится анализ общеэкономических условий, региональных и отраслевых особенностей его деятельности.

К внешним факторам можно отнести влияние государственной денежно-кредитной политики. Состояние экономики определяет уровень доходов и накоплений населения. По мнению Ф. Котлера, уровень цен и возможность получения кредита могут существенным образом влиять на предпринимательскую активность. Экономическое поведение должно учитывать фазу экономического цикла, в которой находится экономика страны. Падение спроса, характерное для соответствующей фазы, может привести к обострению конкуренции и росту числа банкротств.

Необходимо также учитывать  особенности государственного регулирования  отрасли, к которой относится  должник. Государство может стимулировать некоторые, наиболее важные отрасли экономики, например, такие как агропромышленный комплекс, машиностроение и др. в форме предоставления субсидий из федерального бюджета бюджетам субъектов Российской Федерации,  содействия кредитованию для обеспечения доступности кредитных ресурсов, таким образом, государство направляет средства именно для достижения финансовой устойчивости предприятиями различных отраслей. 

На деятельность должника немаловажное значение также оказывают сезонные факторы. Фактор сезонности может относиться не только к тем отраслям, которые непосредственно связаны с ним, как например, сельское хозяйство, но также следует учитывать сезонные колебания потребительского спроса.

Немаловажное значение оказывает  географическое положение, экономические  условия региона, налоговые условия. Путем налоговой политики государство  может расширять предложение  факторов производства, что приведет к росту экономического потенциала, а также путем проведения сдерживающей бюджетно-налоговой политики, способствовать спаду производства, оказывая тем  самым влияние на платежеспособность организаций.

Если подразделять внешние  факторы по группам, то можно выделить следующие: экономические: кризисное  состояние экономики страны, общий  спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, неплатежеспособность и банкротство  партнеров и т.п.; политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая  политика государства, потеря рынков сбыта  и пр.; усиление международной конкуренции  в связи с вступлением России в ВТО; демографические: численность, уровень народонаселения, спрос народонаселения на те или иные виды товаров или услуг [10].

Многочисленные и разнообразные  по структуре внешние факторы  действуют избирательно на конкретное предприятие.

Постановлением Правительства  РФ от 25.06.2003 регламентировано, что при  анализе внутренних условий деятельности должника проводится анализ экономической  политики и организационно-производственной структуры должника. Внутренние факторы  определяют развитие фирмы и являются результатом ее деятельности.

 К внутренним факторам можно отнести:

- возникновение убытков  предприятия, связанные с изменениями в структуре предприятия, малый опыт работы предприятия в данной отрасли, неспособностью товара успешно конкурировать на рынке, неверно принятые управленческие решения, связанные с выпуском новых товаров, распространением их на новых рынках;

- резкое повышение издержек  производства и сбыта товара, что может быть вызвано массой  причин, начиная с нерациональной  структуры раздутого управленческого  аппарата, неэффективная инвестиционная политика;

- утрата уровня культуры и предпринимательской культуры в частности, которая включает квалификационный состав персонала, технический уровень производства, психологический настрой руководства и всего коллектива соответственно;

- наличие или отсутствие у населения стимулов трудиться, обусловленная кадровой политикой, предусматривающая выработку систем мотивации. А также регулярное повышение квалификации и переподготовку кадров.

К внутренним факторам также  можно отнести: низкий уровень техники, технологии  и организации производства, привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

Для российских предприятий  можно выделить следующий перечень причин вероятной убыточности:

- неизбежная убыточность  отдельных предприятий в общем  убыточном потоке затрат и  доходов отрасли, региона, страны  в целом (убыточность наших  высокотехнологичных производств  логически связана со сложившейся  преимущественно сырьевой ориентации  российской экономики);