Анализ рентабельности предприятия. 25

Введение

 

Результаты деятельности предприятия могут быть оценены  такими показателями, как объем продаж, затраты и прибыль. Характеризуя финансовый или производственный результат, перечисленные показатели не способны оценить эффективность деятельности предприятия. Прежде всего, это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена во взаимосвязи с другими показателями, характеризующими вложенные в предприятие средства.

Более точную оценку функционирования организаций дает рентабельность. Это  не просто статистический, расчетный  параметр, а сложный комплексный  социально-экономический критерий. В отличие от прибыли, он характеризует эффективность финансовой деятельности любого конкретного экономического субъекта, относительно всех других (индивидуальных предпринимателей, организаций, регионов, отдельных стран и мира в целом), независимо от размеров и характера экономической деятельности. Данное качество придает рентабельности, с одной стороны, форму экономической категории, выражающей экономические отношения между экономическими субъектами по поводу результативности использования факторов капитала, а с другой – характер объекта и инструмента финансового менеджмента

Обобщающим показателем  экономической эффективности производства является показатель рентабельности. Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Она рассчитывается путём сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами.

На основе анализа  средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции  и какие хозяйственные подразделения  обеспечивают большую доходность. Это  становится особенно важным в современных, рыночных условиях, где финансовая устойчивость предприятия зависит от специализации и концентрации производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и задачи рентабельности
1. Сущность и понятие рентабельности

 

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

По мнению других авторов, рентабельность – показатель, представляющий собой  отношение прибыли к сумме  затрат на производство, денежным вложениям  в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы  используемого для организации своей деятельности.

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение  дохода и капитала, вложенного в  создание этого дохода. Увязывая прибыль  с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

При его помощи можно  оценить эффективность управления предприятием, так как получение  высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит  от правильности и рациональности принимаемых  управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

 

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия  получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь  между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

Таким образом, можно  сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Задачи анализа рентабельности и характеристика показателей

 

Рентабельность —  это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными ил и потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

• показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;
• показатели, характеризующие рентабельность продаж;
• показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

 

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R3 исчисляется путем отношения  прибыли от реализации (Прп), ил и  чистой прибыл и от основной деятельности (ЧП), ил и суммы чистого денежного  потока (ЧДП), включающего чистую прибыль  и амортизацию отчетного периода, к сумме затрат по реализованной продукции(3рп).

Она показывает, сколько  предприятие имеет прибыли или  самофинансируемого дохода с каждого  рубля, затраченного на производство и  реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции. Последний показатель точнее предыдущих отражает результаты деятельности предприятия, поскольку учитывает не только чистую прибыль, но и всю величину собственных заработанных средств, поступающих в свободное распоряжение предприятия из оборота. Сумма прибыли может быть небольшой, если предприятие применяет ускоренный метод начисления амортизации, и наоборот. Однако в совокупности эти две величины довольно реально отражают доход предприятия, который может быть использован в процессе реинвестирования.

 Аналогичным образом  определяется окупаемость инвестиционных  проектов: полученная или ожидаемая  сумма прибыли или чистого  денежного потока от проекта  относится к сумме инвестиций  в данный проект.

 Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг, или чистой прибыли, или чистого денежного потока на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением брутто-прибыл и или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (КL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.

В процессе анализа следует  изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

 Уровень рентабельности  производственной деятельности (окупаемость  затрат), исчисленный в целом по  предприятию, зависит от трех основных факторов первого уровня: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

 Факторная модель  этого показателя имеет следующий  вид: 

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки.

 Затем следует сделать  факторный анализ рентабельности  по каждому виду продукции.  Уровень рентабельности отдельных  видов продукции зависит от  изменения среднереализационных  цен и себестоимости единицы продукции:

Необходимо также более  детально изучить причины изменения  среднего уровня цен и способом пропорционального  деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности.

 Дальше нужно установить, за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности.

 Такие расчеты производятся  по каждому виду продукции  (услуг), что позволяет точнее  оценить работу хозяйствующего  субъекта и полнее выявить  внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

 Примерно таким  же образом производится факторный  анализ рентабельности оборота.  Детерминированная факторная модель  этого показателя, исчисленного  в целом по предприятию, имеет  следующий вид:

Зная, из-за каких факторов изменилась прибыль и выручка  от реализации продукции, можно узнать их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый  уровень каждого фактора данной модели на фактический отчетного  периода.

 Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия:

Расчет их влияния  производится также с помощью  приема цепной подстановки.

 Аналогично осуществляется  факторный анализ рентабельности  капитала. Общая сумма брутто-прибыли зависит от объема реализованной продукции (VРП), ее структуры (Удi), себестоимости (Сi), среднего уровня цен (Цi) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР).

 Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала (КL) зависит от объема продаж и скорости оборота капитала (коэффициента оборачиваемости Коб), который определяется отношением выручки к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных  факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей  модели:

При углубленном анализе  необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит  изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и внереализационных результатов.

Если рентабельность капитала рассчитывается по чистой прибыли, то при ее факторном  анализе в числителе добавляется  налоговый корректор (1 - Кн), где Кн — коэффициент налогообложения (отношение всех налогов на прибыль к общей сумме брутто-прибыли). При анализе показателя рентабельности, исчисленного на основании чистого денежного потока, необходимо учитывать не только налоговый корректор, но и изменение суммы амортизационных отчислений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ рентабельности ОАО «Туймаада Даймонд»

2.2. Организационно-правовая  характеристика

 

Открытое акционерное  общество «Туймаада Даймонд» основано в апреле 1991  года для организации  на территории Республики Саха (Якутия) алмазогранильного производства. Под руководством первого генерального директора общества Яковлева Георгия Петровича в октябре 1992 года в в с.Сунтар Сунтарского улуса был построен первый в республике гранильный завод. 23 октября 1992 года на Сунтарском гранильном заводе был огранен первый бриллиант в истории Якутии. Всего за 3 года было построено и запущено в производство 16 заводов, в которых работало более тысячи человек. Якутия стала одним из трех центров гранильной промышленности России.

   Сегодня компания, сумевшая в годы глубочайшего в истории страны экономического кризиса создать целую отрасль промышленности Якутии, остается одним из ведущих участников ювелирного рынка РС (Я). Мы специализируемся на производстве и оптово-розничной торговле ювелирными изделиями и сертифицированными бриллиантами, оптовой продаже бриллиантов. Действует розничная сеть из 14 ювелирных салонов,  расположенных в г.г. Якутске, Мирном, Ленске, Нерюнгри,  Хабаровске, Благовещенске, Новосибирске, в с. Сунтар.

 Генеральный директор  – Казаненко Светлана Александровна

 Директор Ювелирного  центра, заместитель генерального  директора – Соломонова Наталья  Петровна

 Заместитель генерального  директора по экономическим вопросам  – Назарова Алена Аммосовна

 Главный бухгалтер  – Ларионова Александра Емельяновна

 

 

 

Структура управления ОАО «Туймаада Даймонд» состоит из следующих уровней: Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление, Генеральный директор.

Общее собрание акционеров утверждает основные направления деятельности согласно Федеральному Закону «Об акционерных обществах».

Совет директоров в количестве 9 человек избирается сроком на один год и занимается решением вопросов общего руководства деятельностью Общества.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «Туймаада  Даймонд».

 

Анализ хозяйственной деятельности ОАО «Туймаада Даймонд» станем осуществлять с расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала и производственной деятельности на основе показателей финансовой отчетности предприятия за 2010-2012 годы. Для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателей рентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:

среднегодовую стоимость активов:

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость  оборотного капитала:

тыс.руб.

тыс.руб

среднегодовую стоимость  основных производственных фондов

тыс. руб.

тыс. руб.

среднегодовую стоимость  материальных оборотных средств:

тыс. руб.

тыс. руб.

Таким образом,  выполнив необходимые  расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельности хозяйственной деятельности:

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.

Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «Туймаада Даймонд».

Показатели	За предыду-щий год	За отчетный год	Отклонение	Темп роста, %
А	1	2	3	4
1.Чистая прибыль, тыс.  руб.	542	1024	482	189
2.Среднегодовая стоимость  активов, тыс. руб.	205861,5	204989	872,5	99
3.Среднегодовая стоимость  оборотного капитала, тыс. руб.	22551,5	21828,5	723	97
4.Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов, тыс. руб.	37578,5	41642,5	4064	111
5.Среднегодовая стоимость  материальных оборотных средств,  тыс. руб.	49273	41527	7746	84
6.Рентабельность активов, %	0,27	0,50	0,23	185
7.Рентабельность оборотного капитала, %	2,41	4,70	2,29	195
8.Рентабельность основных производственных фондов, %	1,45	2,46	1,01	170

 

Приведенные данные таблица  показывают, что рентабельность активов, т.е. доходность вложенный средств в имущество предприятия, по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 0,23 (при этом его темпы роста по отношению к прошлому году составляют 185%) и составила в отчетном году 0,50%. В то же время  наблюдается повышение уровней рентабельности оборотного капитала и производственных фондов соответственно на 2,29% и 1,01%. Темпы их роста также достаточно высоки по сравнению с 2010 годом и составляют 195% и 170% соответственно.

Изменения в уровнях  рентабельности за различные периоды  времени происходят под действием различных факторов, оказывающих влияние как на числитель, так и на знаменатель расчетной формулы. Проведем факторный анализ хозяйственной деятельности ОАО «Тумаада Даймонд» на основе формулы рентабельности производственной деятельности.

Таблица 2.

Расчет влияния факторов на рентабельность хозяйственной деятельности ОАО «Туймаада Даймонд».

Показатели	За предыду-щий год	За отчетный год	Отклонение	Темп роста, %
А	1	2	3	4
1.Валовая прибыль,  тыс. руб.	51653	61202	9549	118
2.Среднегодовая стоимость  производственных фондов, тыс. руб.	43697	47675,5	3978,5	109
3.Рентабельность производственной  деятельности, %	118,21	128,38	10,17	108
4. Объем реализованной  продукции, тыс. руб.	169909	177634	7725	105
5. Реализация на 1 руб.  производственных фондов	3,89	3,73	-0,16	96
6. Прибыль на 1 руб.  реализации	0,26	0,27	0,1	104

 

Приведенные данные таблицы свидетельствуют о том, что уровень рентабельности, исчисленный  с помощью валовой прибыли,  в отчетном году по сравнению с  прошлым увеличился на 8% (109%-100%), что в абсолютном выражении составило 10,17%. На это повышение оказали влияние изменения реализации на 1 руб. производственных фондов и прибыли на 1 руб. реализации.

При этом на уровень рентабельности производственной деятельности ОАО «Тумаада Даймонд» оказывают влияние факторы второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используем способ долевого участия.

Таблица 3.

Расчет влияния на рентабельность производства ОАО «ТЗМОИ»

фондоотдачи и оборачиваемости.

Показатели	Базисный период	С учетом реализации отчетного  периода	Отчетный период	Отклонение от пересчитанно-го базиса	Влияние на рентабельность производства, %
А	1	2	3	4	5
1.Основные производственные  фонды, тыс. руб.	98278	66386,79	150559	84172,21	-19,01
2.Материальные оборотные средства, тыс. руб.	188886,5	127592,83	290896	163303,17	-36,87
3.Итого производственные  фонды, %	287164,50	193979,62	441455,00	247475,38	-55,88

где

руб. или -19,01%

руб. или –36,87%.

В нашем примере эффективность использования производственных фондов снизилась в большей степени за счет снижения оборачиваемости материальных оборотных средств. Это и явилось основной причиной снижения реализации на рубль производственных фондов и, как следствие, снижение уровня рентабельности. Для того, чтобы выявить причины снижения эффективности использования фондов и материальных оборотных средств, необходимо изучить показатели, характеризующие состав и структуру производственных фондов, использование фондов по времени, по мощности, по числу единиц, показатели использования материалов в производстве, наличие излишних сырья и материалов и др. Такое исследование факторов становится возможным только в ходе проведения внутреннего, управленческого анализа с использованием всей системы информации о деятельности предприятия.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль  реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу  относятся все факторы, оказывающие  влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Однако для того, чтобы найти  влияние этих факторов, необходимо, прежде всего, найти влияние таких факторов как объем реализации, структуры ассортимента, производственная себестоимость, сумма коммерческих расходов и цен на реализованную продукцию, на изменение прибыли от продаж. При этом нам потребуется пересчитать фактическую продукцию на цены и себестоимость прошлого года. Для этого объем реализованной продукции отчетного периода разделим на индекс цен (по данным государственной статистики он составил в 2001 году 1,204).

Таблица 4.

Расчет влияния факторов на изменение  прибыли о продаж ОАО «ТЗМОИ».

Показатели	Базисный период	С учетом реализации отчетного  периода	Отчетный период
А	1	2	3
1.Производственная себестоимость,  тыс. руб.	599249	404792,7	592408
2.Коммерческие расходы,  тыс. руб.	16010	10814,8	20958
3.Итого полная себестоимость,  тыс. руб.	615259	415607,5	613366
4.Выручка от продаж, тыс. руб.	962269	650004,2	782605
5.Прибыль от продаж, тыс. руб.	347010	234396,75	169239

Таким образом, на основе полученных данных мы сможем определить влияние  вышеперечисленных факторов на изменение  прибыли от продаж, а именно:

• влияние изменения объема реализации:

тыс. руб.,

где -- процент снижения объема реализации;

• влияние изменения структуры ассортимента:

тыс. руб.;

• влияние изменения производственной себестоимости:

тыс. руб.;

• влияние изменения коммерческих расходов:

тыс. руб.;

• влияние изменения цен на реализованную продукцию:

тыс. руб.

Таким образом, рассмотрев причины изменения факторов второго  порядка, можно рассчитать влияние  факторов на прибыль, приходящейся на один руль реализации, который, в свою очередь, влияет на уровень рентабельности производства.  Это влияние также определяется способом долевого участия.

Таблица 5.

Расчет влияния факторов, связанных  с изменением валовой прибыли, на показатель рентабельности производства ОАО «ТЗМОИ».

Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода	Влияние на валовую прибыль	Влияние на рентабельность, %
А	1	2
1.Изменение объема  реализации, тыс. руб.	-112605	Х
2.Изменение структуры  ассортимента, тыс. руб.	-9	-0,004
3.Изменение производственной  себестоимости, тыс. руб.	-187615	-74,479
4. Изменение коммерческих  расходов, тыс. руб.	-10143	-4,027
5. Изменение цен на  реализованную продукцию, тыс.  руб.	132601	52,640
6. Проценты к получению,  тыс. руб.	-515	-0,204
7. Доходы от участия  в других организациях, тыс. руб.	-11774	-4,674
8. Изменение результата  от прочей реализации, тыс. руб.	10748	4,267
9. Изменение внереализационных  результатов, тыс. руб.	1565	0,621
10. Итого прибыль, тыс.  руб.	-177747	Х
в т.ч. влияние объема	-112605	Х
остальных факторов	-65142	-25,86