Анализ рентабельности предприятия. 6

Кафедра   Бухгалтерского учета, анализа и аудита 
 
 

Курсовая  работа 
 
 

      по  дисциплине: «Комплексный экономический анализ хозяйственной                                                                                     деятельности»         

      на  тему: «Анализ рентабельности предприятия» 
 
 

Научный руководитель: ________________________

Специальность: Бухгалтерский учет, анализ и аудит

     Дата  сдачи работы: ____________________________

     Оценка  курсовой работы: _______________________ 
 
 

      Томск 2011

      СОДЕРЖАНИЕ 
 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………        3

1. Теоретические и  методологические  основы исследования  анализа рентабельности  предприятия……………………………...        5

      1.1. Понятие рентабельности  и ее  роль в деятельности предприятия…...        5

      1.2. Виды рентабельности  предприятия и методика их  расчета………...        6

1.3. Методологические  подходы к оценке показателей  рентабельности  деятельности предприятия…………………………………………………..       13

1.4. Анализ  прибыли и рентабельности с  использованием международных стандартов…………………………………………………………………….       16

2. Оценка рентабельности  деятельности предприятия………..       19

      2.1. Основные показатели модели DuPont………………………………….       22

      2.2. Основные этапы проведения анализа  с помощью модели DuPont…...       26

3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………………….       31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………..       34

список  использованной литературы………………………………..       36 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

      Рыночная  экономика в Российской Федерации  набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. В настоящее время управление активами предприятий и возможности его совершенствования являются актуальной проблемой. Переход к рыночным условиям хозяйствования, разгосударствление собственности, с одной стороны, обострило эту проблему, с другой, - расширило возможности по ее эффективной реализации.

      Как известно, непосредственным результатом  коммерческой деятельности предприятия  служит прибыль, но она часто приблизительно отражает эффективность предпринимательской деятельности. Более точную оценку функционирования организаций дает рентабельность. Рентабельность – это обобщающий показатель экономической эффективности производства, характеризующий уровень доходности предприятия, выраженный в процентах, означает прибыльность предприятия. Она рассчитывается путем сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами.

      Рентабельность  и прибыль – показатели тождественные, которые четко отражают рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.). Высокая прибыль подразумевает высокую рентабельность.

      Необходимо  отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа, оценке финансового состояния предприятия и применяются при анализе эффективности управления предприятием, для определения долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

      В данной курсовой работе будет более  подробно рассмотрена рентабельность, как основной показатель эффективности работы предприятия. В современных

рыночных  условиях этот вопрос является наиболее актуальным, т.к. показывает финансовый результат деятельности организации.

      В литературе, посвященной проблемам  рентабельности фирмы от теоретических  исследований до журнальных статей, рассчитанных на самую широкую аудиторию, понятие рентабельности характеризуется в различных интерпретациях.

      Целью курсовой работы является исследование понятия рентабельности, ее роли в деятельности предприятия, методов расчета показателей и оценка рентабельности.

      Предмет исследования механизм образования  прибыли и рентабельности в процессе деятельности предприятия.

      Объектом исследования является торговое предприятие.

      В рамках выделенных цели, предмета и  объекта исследования проводимого в курсовой работе, позволяет определить комплекс задач, которые необходимо решить в рамках данной работы:

-  исследовать методы определения рентабельности;

-  исследовать экономическую сущность и роль рентабельности;

      - рассмотреть теоретические основы анализа рентабельности;

      - дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для  финансового анализа и охарактеризовать  основные области его применения;

      -  сделать необходимые выводы по  показателям рентабельности.

      Показатели  прибыли, рентабельности являются наиболее обобщающим мерилом эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия (15, с. 30).

      В работе использованы методы статистического, системного и финансового анализа, диалектический метод, метод сравнений  и аналогий, метод экспертных оценок, метод обобщений, а также графический инструментарий. 
 

Глава 1. Теоретические  и методологические основы исследования анализа рентабельности предприятия 

1.1. Понятие рентабельности  и ее роль в деятельности предприятия  

      В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов. По мнению других авторов, рентабельность – относительный показатель, характеризующий доходность бизнеса, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности. В английском языке принято использовать термин возврат (return) на инвестиции. Рентабельность продаж более правильно называть прибыльностью, обычно она обозначается термином маржа, т.е. разница между продажной ценой и себестоимостью (Margin), который понимается как коэффициент прибыльности, доходности продаж, но допустим также и вариант рентабельность продаж (Return on Sales) (4, с. 205).

      Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным  капиталом, рентабельность позволяет  сравнить уровень доходности предприятия  с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления. По значению уровня 

 рентабельности  можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.

      Для долгосрочных кредиторов  инвесторов, вкладывающих деньги в собственный  капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса. Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

      Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в  области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия  и ее результатов. Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.     

      1.2. Виды рентабельности  предприятия и  методика их  расчета 

      Устойчивое  функционирование предприятия зависит  от его способности приносить  достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

      В целом результативность деятельности любого предприятия можно оценивать  с помощью абсолютных и относительных  показателей. Так, с помощью показателей  первой группы можно проанализировать динамику различных показателей  прибыли (балансовой, реализации продукции, работ, услуг, оставшейся в распоряжении предприятия) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее  

арифметический, чем экономический смысл  (если при этом не используются соответствующие  способы пересчета в сопоставимые цены).

      Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения  прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие

(14, с. 5).

      Используется  и система показателей эффективности  деятельности, среди них остановимся на следующих: 

      Ра = (П / А ) * 100 % ,                                           (1)                        

      где Ра – рентабельность активов (имущества);

          П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

                А – средняя величина активов (расчет по данным баланса).  

      Этот  коэффициент показывает, какую прибыль  получает предприятие с каждого  рубля, вложенного в активы.

      В качестве показателя прибыли могут  использоваться валовая прибыль, прибыль  от продаж, бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), чистая прибыль, чистый приток денежных средств.

      В качестве показателей активов могут  использоваться величины всех активов  предприятия, внеоборотных активов, оборотных  активов, чистых активов, отдельных  компонентов внеоборотных и оборотных активов. Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом или по отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли предприятием. 

     Рентабельность  всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активом, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия.

      Роа = П / ОА * 100 %,                                                   (2) 

      где Роа – рентабельность оборотных активов;

                   П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

                  ОА – средняя величина оборотных активов (расчет по данным баланса).  

      Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей прибыль приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Для  исчисления этого показателя различные  показатели прибыли соотносят со средним итогом баланса, что позволяет оценить воздействие внешних факторов.

      Рентабельность  оборотных активов показывает эффективность  их использования предприятием в  отчетном периоде. Динамика рентабельности оборотных активов оценивается  на основе сопоставления с динамикой  рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

      Оценка  сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения  доли оборотных активов во всех активах, выяснения, связано ли это изменение с увеличением масштабов деятельности или с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборота оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из – за дефицита источников финансирования.  
 

      Робщ = Бп / А * 100 %,                                                  (3) 

      где Робщ – общая рентабельность активов предприятия;

                   Бп – балансовая прибыль;

                  А – среднегодовая стоимость активов.

      Этот  показатель называется еще экономической рентабельностью, и используется для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности (12, с. 128).  

      Рчрп = Пр / А * 100 %,                                                  (4) 

      где Рчрп – чистая рентабельность предприятия;

                   Пр – прибыль от реализации продукции;

                  А – среднегодовая стоимость активов.  

      Рвк = Пвр / А *100 %,                                                    (5) 

      где Рвк– рентабельность вложений капитала;

             Пвр – прибыль от всей реализации;

                   А – среднегодовая стоимость активов. 

      Сопоставление показателей Робщ (общая рентабельность предприятия) и Рчрп (чистая рентабельность предприятия) позволяет оценить влияние налогообложения на рентабельность предприятия. Сопоставление Робщ  и Рвк показывает влияние на рентабельность таких операций, как поступление и выплата дивидендов, и других, не имеющих прямого отношения к производству и реализации продукции.

      Если  предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как 

сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей  суммы активов и краткосрочных  обязательств.  

      Ри = Пн / Вб - Ко * 100 %,                                            (6)  

      где Ри -  рентабельность инвестиций;

                  Пн - прибыль (до уплаты налогов);

                  Вб - валюта банков;

                Ко – краткосрочные обязательства. 

      Показатель  рентабельности инвестиций рассматривается  в зарубежной практике финансового  анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для боле точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

      Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:   

          Рск  = П / Исс * 100 %,                                                   (7) 

      где Рск – рентабельность собственного капитала;

                   П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

                   Исс – источники собственных средств (итог раздела IV пассива). 

      Этот  показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).  

      Рп = П / Вр * 100 %,                                                      (8)

где Рп – рентабельность реализованной продукции;

                  П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

                  Вр – выручка от реализации. 

      Этот  коэффициент показывает, какую прибыль  имеет предприятие с каждого  рубля реализованной продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее (6, с. 97).

      Существующая  взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:  

      Ра = Ао* Рп,                                                                    (9) 

      где Ра – рентабельность активов;

         Ао – оборачиваемость активов;

                  Рп – рентабельность реализованной продукции. 

      Действительно,  

      П/А = Вр/А * П/Вр,                                                      (10)  

      где П – прибыль в распоряжении предприятия;

                   А – средняя величина активов;

                  Вр – выручка от реализации. 

      Что бы выявить избыточное увеличение на предприятие мобильных (оборотных) средств, что может быль следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой  продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств, целесообразно рассчитать рентабельность основных и внеоборотных 

средств, которая показывает долю прибыли, приходящуюся на рубль внеоборотных  активов  и рассчитывается по формуле:  

      Рвна = П / ВНА * 100%,                                                (11) 

      где П – прибыль (балансовая или чистая);

                   ВНА   – величина внеоборотных активов;

                  Рвна – рентабельность внеоборотных активов.  

      Рост  рентабельности внеоборотных активов при снижении рентабельности активов будет свидетельствовать о данной тенденции. Однако при расчете этого показателя необходимо помнить, что числитель и знаменатель данной формулы, выражены в денежных единицах разной покупательной способности, т.е. прибыль отражает сложившийся уровень цен за истекший год, основные фонды формируются в течение нескольких лет и их стоимость может быть занижена (завышена) по сравнению с действующими на рынке ценами.

      Рентабельность  внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.

      Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна производиться на основе анализа достаточности или избыточности внеоборотных активов для решения производственных или финансовых задач предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может быть связано с существенным совершенствованием и даже радикальным изменением производственных технологий, осуществлением финансовых вложений в дочерние структуры предприятия или приобретением значимых нематериальных активов в связи с инновационным характером стратегии предприятия. С другой стороны, увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может отражать приобретение излишних с точки зрения производственных задач основных средств.

      Снижение  доли внеоборотных активов во всех активах и соответствующее возрастание доли оборотных активов может быть связано с расширением объемов деятельности, осуществляемым путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей. Но, с другой стороны, указанное снижение доли внеоборотных активов может отражать формирование излишних (неиспользуемых) запасов, затоваривание складов готовой продукцией, не имеющей высокого спроса.

      В зависимости от того, какими причинами  в ходе анализа будет объяснено  изменение доли внеоборотных активов  во всех активах, следует формировать положительную или отрицательную оценку сравнительной динамики рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

      В настоящее время определение  финансовых показателей (коэффициентов) получило распространение в нашей стране. Осуществляя подобный анализ, следует учитывать, что финансовые показатели (коэффициенты) не имеют универсального значения. Используя финансовые показатели в финансовом управлении, необходимо понимать ограничения на их использование и относиться к ним как к инструменту анализа. 

      1.3. Методологические  подходы к оценке  показателей рентабельности  деятельности предприятия 

      Кроме существующих методик расчета различных  показателей рентабельности существует так же методика оценки показателей  рентабельности деятельности предприятия, например методом цепных подстановок для выявления уровня значимости составляющих частей формул рентабельности. Действующая методика анализа рентабельности традиционным методом также не учитывает взаимосвязь  «затраты – объем - прибыль». По данной методике уровень рентабельности не зависит от объема продаж, так как с изменением последнего происходит равномерное увеличение прибыли и суммы затрат. В действительности, как мы уже убедились, и прибыль и издержки предприятия не изменяется пропорционально объему реализации продукции, поскольку часть расходов является постоянной.

      Показатели рентабельности активов  зависят от двух основных факторов – показателей:

      Р / К = (Р / N) * (N / K),                                                         (12)

      где Р – прибыль (или бухгалтерская, или чистая);

                  К – авансированный капитал (активы);