Анализ собственного и заёмного капитала. 2

Содержание

   Введение………………………………………………………………….………………..3

1. Экономическая характеристика ……………………...………..….....5
2. Понятие, состав и структура собственного и заемного капитала………................9
3. Оценка  эффективности использования

собственного  и заемного капитала………………………………………………..……15

4. Факторный анализ рентабельности собственного

и заемного капитала……………………………………………………………….….…20

5. Расчет коэффициента финансового рычага……………………………………..…24
6. Анализ достаточности источников финансирования………………….……….....27

   Заключение……………………………………………………………...……………….30

   Список  литературы……………………………………………………………………...33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   ВВЕДЕНИЕ

      В настоящее время, в условиях существования  различных форм собственности в  России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

      Зачастую, на практике капитал предприятия  рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как  правило, выносится непосредственно  сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

      Целью курсовой работы является выяснить эффективно ли ООО «» использует свой капитал. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
2. обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
3. выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
4. спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

      Объект  исследования - процесс управления капитала. Предметом исследования является структура капитала ООО «».

      При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой для управления, изложены в книге под редакцией Л.Т.Гиляровской «Экономический анализ», Теплова Т.В. “Финансовые решения: стратегия и тактика. Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. “Управление финансами”. Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение. Имеет место анализ информационного материала в периодических изданиях  журнала “Экономический анализ”. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Экономическая характеристика  ООО «» 

    Уставный  капитал Общества  состоит из номинальной стоимости доли  участника  и равен 10000 (Десять тысяч) рублей. Размер доли участника Общества в уставном капитале Общества определяется в процентах. В образовании Уставного капитала участвует Орлов Владимир Ильич – номинальная стоимость доли 10000 (десять тысяч рублей), что составляет 100% Уставного капитала. В качестве вклада в Уставный капитал Орлов Владимир Ильич вносит персональный компьютер Pentium 166 стоимостью 10000 рублей. На момент регистрации Устава уставный капитал сформирован полностью.

      Единоличный исполнительный орган  Общества – директор назначается участником Общества сроком на пять лет. Договор между Обществом и лицом, осуществляющим функции директора Общества, подписывается от имени общества участником Общества.

    К компетенции директора относятся  все вопросы руководства текущей  деятельностью Общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции участника Общества.

        В качестве директора Общества  выступать физическое лицо –  Петров В.И.

Директор:

Без доверенности действует от имени Общества, в  том числе представляет его интересы и совершает сделки: выдает доверенности на право представительства от имени Общества, в том числе доверенности с правом передоверия; издает приказы о назначении на должности работников Общества, об их переводе и увольнении, применяет меры поощрения и налагает дисциплинарные взыскания; заключает коллективный договор с трудовым коллективом; распоряжается денежными и иными имущественными фондами Общества; осуществляет иные полномочия, не отнесенные Федеральным законом и уставом Общества к компетенции участника Общества.

         Имущество общества состоит из  основных средств, прочих вне  оборотных активов, запасов и  затрат, денежных средств, расчетов  и прочих активов. Источниками  формирования имущества Общества  являются собственные, заемные  и привлеченные средства.

        К собственным средствам относятся  уставный фонд, целевое финансирование, нераспределенная прибыль. К заемным  средствам относятся  долгосрочные, краткосрочные кредиты банков  и займы. К привлеченным средствам  относятся расчеты и прочие пассивы.

      Бухгалтерский учет в организации  ведется бухгалтерией под руководством  главного бухгалтера с правом  подписи (п. 2 ст. 6 Закона № 129-ФЗ). Главный бухгалтер – Вишнякова  Т.В. 05.12.1974 года рождения.

    Организация ведет бухгалтерский учет с использованием компьютерной техники и специализированной бухгалтерской программы (ст. 10 Закона № 129-ФЗ). Организация использует типовой план счетов, утвержденный приказом Минфина РФ от 31.12.2000 №94н. Для оформления хозяйственных операций используются типовые формы документов.

    Также в штате работников организации  имеется: главный инженер – Беляева  Г.Л. ,11.03.1958 года рождения, мастер –  Соколов П.И., 03.09.1954 года рождения, прораб и рабочие. Общее количество работников организации  26 человек.  

              2. Понятие, состав и структура собственного и заемного капитала

      Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления  своей деятельности с целью получения  прибыли. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный.

         Структура источников образования  активов (средств) представлена  основными составляющими: собственным  капиталом и заемным капиталом.

     Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации.

     Собственный капитал состоит из уставного, добавочного ,резервного капитала и нераспределенной прибыли. 

       Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости  имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

     Привлечение заёмных средств – довольно распространённая практика. С одной стороны, это  фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

     С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов за кредит высокий). Привлечение заёмных средств  широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств – одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает  повышение рентабельности предприятия.

     Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих рекомендаций.

     На  основании показателей бухгалтерской отчётности проведем анализ состава, структуры и динамики источников финансирования ООО “ ” за  2004 год  (таблица 1).

      Анализ  состава, структуры и динамики источников финансирования ООО «» за 2004 г.                                                                               Таблица 1

    Из  таблицы видно следующее, источники  финансирования предприятия увеличились  на 283 т.р. или на 33,29%. Их прирост обусловлен как увеличением собственного капитала, так и заемного. Собственный капитал предприятия увеличился на 141т.р. или 243,1% . Это связано с тем, что у предприятия значительно увеличилась нераспределенная прибыль (на141т.р.). Основными факторами, повлиявшими на величину прибыли явились: уменьшение себестоимости строительно-монтажных работ за счёт цен на строительные материалы, уменьшение использования субподрядчиков, а также увеличение выполнения  объемов СМР своими работниками. Однако наращенная часть собственных средств не позволяет довести их долю в источниках финансирования до 50%, что создает угрозу финансовой независимости предприятия. 

    Заемный капитал полностью представлен  кредиторской задолженностью, которая  увеличилась на 17,93% или 142 т.р.  Рост задолженности произошел  по всем ее составляющим. У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что понижает финансовую устойчивость предприятия. 

    Изменения в капитале организации проходят за счет накопления нераспределенной прибыли. В общем виде эти изменения  выражаются в изменении физической величины собственного капитала. 

    Для того чтобы проанализировать состояние  и движение собственного капитала, организации необходимо составить  аналитическую таблицу (таблица 2). 
 
 
 
 
 
 

    Анализ  движения собственного капитала ООО  «».

        Таблица 2.

    В таблице 2 рассчитаны показатели движения капитала.

    1. Коэффициент поступления:

              Кп = поступило/остаток на конец  года

    2. Коэффициент выбытия:

               Кв = выбыло/остаток на начало года

    Данные  таблицы 2 показывают, что в анализируемой  организации за отчетный год в  составе собственного капитала большими темпами увеличилась нераспределенная прибыль (393,75%) . Движение  уставного  капитала не наблюдается.

    Так как коэффициент поступления  нераспределенной прибыли превышает  коэффициент выбытия из этого  следует, что в организации идет процесс наращивания собственного капитала.

    Проанализируем  состояние и движение заемного капитала ООО «», для этого составим аналогичную таблице 2 аналитическую таблицу (таблица 3).

                                                                                                                       Таблица 3.

    Анализ  движения заемного капитала ООО «».

    В ООО «» за отчетный год в составе заемного капитала наибольшими темпами увеличилась задолженность по налогам и сборам (1150%), а также увеличилась, но уже наименьшими темпами, задолженность перед прочими кредиторами (195,45%) , перед поставщиками и подрядчиками (111,87%) и перед персоналом организации (133,33%).

    Коэффициенты  поступления заемных средств  значительно меньше чем коэффициенты выбытия, это говорит о том, что  организация не в состоянии расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам во время, что негативно может сказаться на дальнейшем ее развитии. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    3. Оценка эффективности  использования собственного  и заемного капитала 

    Ведущий метод анализа эффективности  использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, инвесторами и др. – коэффициентный анализ. 

    Таблица 4.

Коэффициенты  структуры капитала ООО “ ”

Способ  расчета коэффициентов таблицы 2:

К1= заемный  капитал/собственный капитал

К2= (собственный  капитал)-(внеоборотные активы)/оборотные  активы

К3= собственный  капитал/валюта баланса

К4= собственный  капитал/заемный капитал

К5= (собственный  капитал)+(долгосрочные обязательства)/валюта баланса

    Значение  коэффициента соотношения собственного и заемного капитала (К1) превышает  максимально допустимое значение, равное 1,5, и составило на начало года 13,66, а на конец  года 4,69. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. На каждый рубль собственных средств приходится 13,66 рубля (на начало года) и 4,69 рубля (на конец года) заемных средств. Хотя финансовая зависимость к концу года уменьшилась на 8,97, организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность дефицита денежных средств.

    Однако  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (К2). Как показывают данные таблицы 2, этот коэффициент достаточно низок, собственными оборотными средствами покрывалось в конце года лишь 17% оборотных активов, когда нижняя допустимая граница 10%.

    Значение  коэффициента финансовой независимости (К3) намного меньше нижней границы  допустимого значения, что свидетельствует  о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственнику организации принадлежит от 7-18% в стоимости имущества, что подтверждает и значение коэффициента финансирования (К4), который составил в начале года 0,07, а в конце 0,21, при минимально допустимом 0,7. Коэффициент финансовой устойчивости (К5) также очень низок и равен коэффициенту автономии, так как у предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что снижает его финансовую устойчивость. Предприятие не кредитуется банками на долгосрочной основе в связи с неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью.

    В целом показатели, характеризующие структуру капитала ООО «» неудовлетворительны. Хотя в перспективе наметился рост предприятия.

    Проанализируем  с помощью коэффициента деловой  активности, насколько эффективно предприятие  использует свой капитал. Как правило  это коэффициент оборачиваемости собственного капитала, исчисляемый в оборотах. 

    Коб.с.к. = Выручка/стоимость собственного капитала 

    Коб.с.к.(на нач.года)=5746/58=99,07

    Коб.с.к.(на кон.года)=6833/199=34,34 

    Переведем результаты расчетов  в дни: 

    Коб.с.к.(на нач.года)=360/99,07= 4 дней.

    Коб.с.к.(на кон.года)=360/34,34= 10 дней. 

    Изменение составило 6 дней.

    Скорость  оборота собственного капитала увеличилось  на конец года по сравнению с началом  года на 6 дней. Что является не лучшим показателем для предприятия. Снижение оборачиваемости капитала было вызвано ростом собственного капитала, который увеличился по сравнению с началом года более чем в 3 раза. В следствии чего темп роста выручки от реализации стал значительно ниже темпа роста собственного капитала. Это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания имеет серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или к общей тенденции снижения цен.

    Расчет  дополнительно привлеченных средств  в оборот. Рассчитывается по следующей  формуле:

    Эффект = выручка от реализации / длительность периода * период обращения в днях (факт.) – период обращения в днях (база) * К оборачиваемости (факт)

    Э = 6833/360*(10-4)*34,34 = 3910,75 т.р.

    За  счет замедления оборачиваемости капитала предприятию необходимо привлечь к  годовому обороту 3910,75 т.р.

    Рассчитаем  следующий коэффициент. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, который рассчитывается по следующей формуле:

    К об.кр.з. = себестоимость реализованной  продукции / кредиторская задолженность 

    К об.кр.з.( на начало года) = 5584/792=7,05

    К об.кр.з.(на конец года) = 6109/934=6,54

    Рассчитаем  в днях:

    На  начало года = 360/7,05=51

    На  конец года = 360/6,54 = 55

    Разница 4 дня.

    Период  оборачиваемости кредиторской задолженности  увеличился на 4 дня, т.е. на конец года компании требуется 55 дней для осуществления  одного оборота капитала для погашения кредиторской задолженности. Т.е.теперь организации требуется больше времени для того чтобы она могла расплатиться по своим обязательствам, что негативно влияет на финансовое состояние фирмы.