Анализ собственного капитала. 9

3

Содержание

Введение.

Актуальность темы заключается в том, что основная проблема для каждого предприятия – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста, следовательно, существует необходимость во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.

Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

Учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.

Цель курсовой работы – анализ структуры и движения собственного капитала предприятия.

Исходя из цели, формируются задачи курсовой работы:

1. Теоретические основы формирования и анализа капитала предприятия. В данной главе рассматриваются понятие капитала предприятия и его структура; роль и значение анализа собственного капитала в рыночных условиях;

2. Анализ структуры и движения собственного капитала предприятия. Здесь рассматривается краткая характеристика производственно-финансовой деятельности ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов»; проводится анализ структуры собственного капитала и источников его формирования; анализ наличия и движения собственного капитала; анализ рентабельности капитала;

3. Совершенствование оценки собственного капитала предприятия.

Источниками информации для   решения вышеперечисленных задач являются: сборники научных трудов, монографии, статистические сборники, периодическая литература, финансовая отчетность ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов».

Объектом  исследования  является открытое акционерное общество «Троицкий комбинат хлебопродуктов».

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

1. горизонтальный и вертикальный анализ;

2. анализ коэффициентов (относительных показателей);

3. сравнительный анализ.

Глава 1. Теоретические основы формирования и анализа капитала предприятия.

1.1. Понятие капитала предприятия и его структура.

Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность, которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин «капитал» происходит от латинского «capitalis», что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества[1].

В арсенале теоретических основ управления формированием капитала одной из базовых и наиболее дискутируемых концепций является теория его структуры. Это связано с тем, что теоретическая концепция структуры капитала формирует основу выбора ряда стратегических направлений финансового развития предприятия, обеспечивающих возрастание его рыночной стоимости, т. е. имеет достаточно широкую область практического использования.

Рассмотрение концепции структуры капитала определяет необходимость концентрации основных теоретических ее положений на следующих моментах:

1. Понятие «структура капитала» (capital structure) носит неоднозначный дискуссионный характер и поэтому требует четкого детерминирования. В наиболее общем виде это понятие характеризуется всеми зарубежными и отечественными экономистами как соотношение собственного и заемного капитала предприятия. Вместе с тем, при рассмотрении как собственного, так и заемного капитала предприятия, отдельными экономистами в них вкладывается различное конкретное содержание.

Изначально понятие «структура капитала» рассматривалось исключительно как соотношение используемого предприятием собственного уставного (акционерного) и долгосрочного заемного капитала. Исходя из такой трактовки содержания этого понятия практически все классические теории структуры капитала построены на исследовании соотношения в его составе удельного веса эмитируемых акций (представляющих собственный капитал) и облигаций (представляющих заемный капитал). Такой подход к характеристике понятия структуры капитала, основанный на выделении только долгосрочных (перманентных) его видов, присущ и многим современным экономистам.

На современном этапе существенная часть экономистов склоняется к мнению, что понятие «структура капитала» должно рассматривать все виды как собственного, так и заемного капитала предприятия. При этом в составе собственного капитала должен рассматриваться не только первоначально инвестированный его объем (акционерный, паевой или индивидуальный капитал, формирующий уставной фонд предприятия), но и накопленная в дальнейшем его часть в форме различных резервов и фондов, а также предполагаемая к реинвестированию вновь сформированная прибыль («нераспределенная прибыль»). Соответственно и заемный капитал должен рассматриваться во всех формах его использования предприятием, включая финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит всех видов, внутреннюю кредиторскую задолженность[2].

Такая трактовка понятия «структуры капитала» позволяет существенно расширить сферу практического использования этой теоретической концепции в финансовой деятельности предприятия по следующим причинам:

-              она позволяет исследовать особенности и разрабатывать соответствующие рекомендации не только для крупных компаний, но и для средних и малых предприятий, доступ которых на рынок долгосрочного капитала крайне ограничен (большинство таких предприятий в условиях переходной экономики не использует формы долгосрочного заимствования капитала);

-              при такой трактовке теоретический базис концепции структуры капитала полностью синхронизируется с концепцией стоимости капитала, что позволяет комплексно использовать их инструментарий в целях повышения рыночной стоимости предприятия;

-              рассматриваемая трактовка понятия структуры капитала дает возможность теснее увязать при исследовании эффективность его использования с эффективностью использования активов, в которые он инвестирован. В этом случае может быть элиминирована роль структуры капитала в обеспечении роста эффективности использования совокупных активов предприятия.

С учетом рассмотренных положений понятие структуры финансовых ресурсов предлагается сформулировать следующим образом: «структура финансовых ресурсов представляет собой соотношение всех форм собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности для финансирования активов».

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал, который включает в себя[3]:

-              Уставный капитал;

-              Добавочный капитал;

-              Резервный фонд (резервный капитал);

-              Специальные (целевые) финансовые фонды;

-              Нераспределенная прибыль.

1. Уставный капитал характеризует собой первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности.

Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

2. Добавочный капитал это источник увеличения стоимости имущества организации, а также источник безвозмездного поступления различных ценностей.

Добавочный капитал возникает в результате:

прироста стоимости внеоборотных активов после их переоценки;

получения дополнительных денежных средств (или имущества) при продаже акций в случае их первичного размещения по цене, превышающей их номинальную стоимость (эмиссионный доход);

прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет чистой прибыли или фондов предприятия;

отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций.

3. Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами.

4. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие. Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами предприятия.

5. Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Формирование собственных финансовых ресурсов предприятия подчинено двум основным целям[4]:

1. Формированию за счет собственного капитала необходимого объема внеоборотных активов. Сумма собственного капитала предприятия, авансированная в разнообразные виды его внеоборотных активов (основные средства; нематериальные активы; незавершенные капитальные вложения; оборудование, предназначенное к монтажу; долгосрочные финансовые вложения и др.), характеризуется термином собственный основной капитал.

2. Формированию за счет собственного капитала определенного объема оборотных активов. Сумма собственного капитала, авансированная в разнообразные виды его оборотных активов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства; запасы готовой продукции; дебиторскую задолженность; денежные активы и др.), характеризуется термином собственный оборотный капитал.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия — она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала предприятия они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала.

Однако эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Эти финансовые обязательства в современной хозяйственной практике дифференцируются следующим образом[5]:

Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные финансовые обязательства), в том числе:

Долгосрочные кредиты банков, срок возврата которых еще не наступил;

Долгосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил;

Долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок;

Краткосрочный заемный капитал (краткосрочные финансовые обязательства), в том числе:

Краткосрочные кредиты банков, срок возврата которых еще не наступил;

Краткосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил;

Краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок;

Расчеты с кредиторами (кредиторская задолженность);

Другие краткосрочные финансовые обязательства.

1. Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

2. Краткосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года.

Рассмотрим роль и значение анализа собственного капитала в рыночных условиях.

1.2 Роль и значение анализа собственного капитала в рыночных условиях.

В современной российской экономике капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория и является одним из сравнительно новых объектов бухгалтерского учета и анализа.

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

В условиях рыночной экономики резко повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он транспортируется в основные и оборотные средства, зависит финансовое благосостояние предприятия и результаты его деятельности.

В связи с вышесказанным огромно значение приобретает правильный и всесторонний учет капитала предприятия, формирующий информацию об отдельных составляющих капитала и их динамике. Данная информация необходима внутренним и внешним пользователям для целей финансового анализа, принятия деловых и управленческих решений.

Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятии.

Анализ собственного капитала преследует следующие основные цели[6]:

–        выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

–        определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибыли;

–        оценить приоритетность прав получения дивидендов;

–        выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ состава элементов собственного капитала позволяет выявить его основные функции[7]:

–   обеспечение непрерывности деятельности;

–   гарантия защиты капитала, кредитов и возмещение убытков;

–   участие в распределении полученной прибыли;

–   участие в управлении предприятием.

Анализ источников формирования и размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходных условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

Проведем анализ структуры и движения собственного капитала ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов».

Глава 2. Анализ структуры и движения собственного капитала предприятия ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов».

2.1 Краткая характеристика производственно-финансовой деятельности ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов»

Анализируемое предприятие ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов» обладает правом юридического лица, имеет самостоятельный баланс и расчетный счет.

Адрес места нахождения: 457100, Челябинская область, г. Троицк, ул. Элеваторная, 1. Начало финансово-хозяйственной деятельности приходится на дату государственной регистрации 16.11.1993.

Общество является правопреемником Государственного предприятия «Троицкий комбинат хлебопродуктов». Полное фирменное наименование Общества – Открытое акционерное общество «Троицкий комбинат хлебопродуктов». Правовое положение Общества определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах», иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также Уставом Общества.

ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов» расположен в г. Троицке Челябинской области, с восточной стороны станции Троицк и связано с ней железнодорожной веткой Южно-Уральской железной дороги (имеет три точки погрузки-разгрузки вагонов).

С 1994 года действует мини-пекарня. В 1995 году куплена макаронная линия. В 1996 году оборудован цех шелушения проса, гороха.

Для организации эффективной работы с 2001 года, в тесном контакте ведется работа с сельскохозяйственными предприятиями с целью создания единого (сквозного) технологического цикла, позволяющего иметь собственную сырьевую базу.

Основной преобладающей хозяйственной деятельностью является реализация зерновых культур, производство муки и реализация сахара.

Бухгалтерский баланс предприятия и отчет о финансовых результатах составлен исходя из требований Федерального Закона от 21.11.96 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» и других нормативно-правовых актов, с учетом всех изменений в законодательстве.

Бухгалтерский учет на предприятии осуществляется централизованно бухгалтерией как самостоятельным структурным подразделением под руководством главного бухгалтера.

В целях признания доходов и расходов при расчете налога на прибыль используется метод начисления. В качестве налоговых регистров предприятие применяет таблицы. ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов» в учете хозяйственной деятельности применяет ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». В организации бухгалтерский учет автоматизирован, все бухгалтера работают с помощью бухгалтерской программы 1С: Предприятие.

Рассмотрим основные экономические и финансовые показатели деятельности ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов».

Таблица 1

Анализ основных экономических показателей ОАО «Троицкий комбинат хлебопродуктов»

за 2011- 1 полугодие 2012 гг.