Анализ собственного капитала

1. Теоретико-методологические  основы анализа собственного  капитала предприятия 

1. Понятие и  роль собственного капитала предприятия  и его структура

     Капитал – одна из наиболее используемых в  финансовом менеджменте экономических  категорий. Он является базой создания и развития предприятия и в  процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников  и персонала. Всякая организация, ведущая  производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления  его хозяйственной деятельности.

     Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный  оборот финансовые ресурсы, принадлежащие  либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

     Основным  источником финансирования является собственный  капитал    (рисунок 1.1.1.). В эго состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Собственный капитал

Нераспределенная  прибыль

Добавочный  капитал

Резервный капитал

Целевое финансирование

Накопленный капитал

Уставный капитал

Фонд социальной сферы

     Рисунок 1.1.1. Состав собственного капитала предприятия

     Уставный  капитал – это сумма средств  учредителей для обеспечения  уставной деятельности. На государственных  предприятиях – это стоимость  имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного  хозяйственного ведения; на акционерных  предприятиях – номинальная стоимость  акций; для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей  собственников; для арендного предприятия  – сумма вкладов его работников и т. д.

     Уставный  капитал формируется  в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал  могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов.   Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

     Добавочный  капитал как источник средств  предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи  акций выше их номинальной стоимости, а также в результате присоединения  части нераспределенной прибыли, оставшейся в распоряжении организации, в размере, направленном на капитальные вложения. Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.

     К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся  безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а  также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся  на бюджетном финансировании.

     Основным  источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (рисунок 1.1.2.) 

Чистая прибыль предприятия

Внутренние источники

Амортизационные отчисления

Прочие внешние источники

Фонд переоценки имущества

Прочие источники

Выпуск акций

Безвозмездная финансовая помощь

Внешние источники

Рисунок 1.1.2. Источники формирования собственного капитала предприятия 

     Если  предприятие убыточное, то собственный  капитал уменьшается на сумму  полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

     Основной  долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным  предприятиям может быть оказана  безвозмездная помощь со стороны  государства. К числу прочих внешних  источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности. 

     1.2. Методика анализа собственного  капитала 

     Для характеристики финансового состояния  и эффективности использования собственного капитала применяются такие критерии, как финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность баланса, рентабельность, деловая активность, а также определяется эффективность действующей учетной политики.

     Цель  анализа собственного капитала - разработать  рекомендации  по  совершенствованию  эффективности использования собственного капитала.

     Задачи  анализа:

• рассмотреть состав и структуру собственного капитала ;
• изучить  движение собственного капитала

     Анализ  собственного капитала производится по следующим этапам:

1. Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала;
2. Анализ движения собственного капитала;
3. Анализ финансовых коэффициентов;
4. Анализ эффективности использования собственного капитал.

     При анализе динамики, состава  структуры  собственного капитала используют горизонтальный  и вертикальный анализ показателей. Анализируется динамика изменения состава собственного капитала за прошлый и отчетный период. Так же рассматривается состав собственного капитала и валюты баланса.[6 -256]

     Анализ  движения собственного капитала дает возможность охарактеризовать изменение  собственного капитала за анализируемый  период. При анализе движения собственного капитала используют такие показатели, как  коэффициент поступления  собственного капитала и коэффициент выбытия собственного капитал. Коэффициент поступления собственного капитала показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства : 

       ,                                                (1.2.1) 

где – коэффициент поступления собственного капитала;

-   поступивишие средства  за анализируемый  период.

  – средства на  конец периода. 

     Коэффициент выбытия собственного капитала определяется по формуле: 

        ,                                                (1.2.2) 

где – коэффициент выбытия собственного капитала;

  – использованные  средства за анализируемый  период. 

     Анализ  финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными  величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. [4,215]

    Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов  и пассивов. Это необходимо, чтобы  ответить на вопросы: насколько организация  независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень  этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной  деятельности. Показатели, которые  характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность  измерить, достаточно ли устойчива  анализируемая организация в  финансовом отношении.

    Традиционные  методы оценки финансовой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры  баланса предприятия. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения: 

     ,                                           (1.2.3) 

где   – коэффициент финансовой независимости;

стр 490 –«Капитал и резервы»;

стр 700 – «Баланс» по пассиву. 

       ,                                    (1.2.4) 

где - коэффициент финансирования.

Стр 590 – «Долгосрочные  обязательства»;

Стр 690 –«Краткосрочные  обязательства». 

                                              (1.2.5) 

     где – коэффициент капитализации. 

                                              (1.2.6) 

где  – коэффициент обеспеченности  собственными источниками финансирования;

Стр 190 – «Внеоборотные активы»;

Стр 290 – «Оборотные активы». 

                                              (1.2.7)

где  - коэффициент финансовой устойчивости.  

     Эффективность использования собственного капитала характеризуется показателями деловой  активности и рентабельностью собственного капитала.  Для оценки деловой активности предприятия используют следующие показателями:

                                                  (1.2.8) 

где  – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

В – выручка  за анализируемый период;

СК – величина собственного капитала. 

                                                      (1.2.9) 

где  – период оборачиваемости собственного капитала;

Д – количество календарных дней в анализируемом  периоде. 

     Для более детального изучения изменения  рентабельности капитала проведем факторный  анализ рентабельности капитала.

     Между рентабельностью капитала, его оборачиваемостью и рентабельностью продаж существует взаимосвязь: 

                                              (1.2.10) 

где  – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

  – рентабельность  продаж. 

     Анализ  рентабельности капитала производится по следующим показателям: 

                                       (1.2.11) 

где  –экономическая рентабельность. 

                                             (1.2.12) 

где  – рентабельность собственного капитала. 

                                     (1.2.13) 

где  – рентабельность перманентного капитала. 

                                                             (1.2.14) 

где  –срок окупаемости собственного капитала. 

3. Информационное  обеспечение анализа собственного капитала

       Источникам анализа наличия, состава и динамики собственного капитала является:

• Форма № 1 «Бухгалтерский баланс».
• Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках ».
• Форма №3 «Отчет об изменениях капитала».

     Бухгалтерский баланс, форма бухгалтерской отчётности ( известна как форма № 1), характеризующая в обобщённых денежных показателях состояние хозяйственных средств и источников их образования на отчётную дату. Наличие бухгалтерского баланса — один из признаков хозяйственной самостоятельности предприятия. Сведения о средствах и источниках их образования приводятся на две даты — начало года и дату составления баланса.

     Бухгалтерский баланс — один из основных источников анализа финансового положения предприятия или организации. По данным бухгалтерского баланса определяется наличие собственных оборотных и приравненных к ним средств и степень их достаточности; рассчитывается сумма собственного капитала в обороте.

     Отчет о прибылях и убытках — одна из основных форм бухгалтерской отчетности (форма № 2), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты. [13]

     В форме № 2 отражается величина балансовой прибыли или убытка и отдельные  слагаемые этого показателя:

• прибыль/убытки от реализации продукции;
• операционные доходы и расходы (положительные и отрицательные курсовые разницы);
• доходы и расходы от прочей внереализационной деятельности (штрафы, безнадежные долги);

     Также представлены:

• затраты предприятия на производство реализованной продукции по полной или производственной стоимости,
• коммерческие расходы, управленческие расходы,
• выручка нетто от реализации продукции,
• сумма налога на прибыль, отложенные налоговые обязательства (ОНО), активы (ОНА) и постоянные налоговые обязательства (активы) (ПНО(А)),
• чистая прибыль.

     При составлении отчета расчет выручки  и других доходов, а также расходов, производится по методу начисления, т.е. выручка начисляется тогда, когда  у потребителей возникают обязательства  по оплате продукции или услуг  предприятия. Чаще всего это происходит в момент отгрузки потребителю продукции  или предоставления услуг, и сопровождается предъявлением покупателем (заказчиком) соответствующих расчетных документов.

     Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа  показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли. [14]

     Отчёт об изменениях капитала (форма № 3) —  отчёт, в котором раскрывается информация о движении уставного капитала, резервного капитала, дополнительного капитала, а также информация об изменениях величины нераспределенной прибыли (непокрытого  убытка) организации. Кроме того, в  этой форме указывают суммы резервов, которые были сформированы и (или) использованы организацией.[15] 
 
 
 
 
 
 
 

1. Анализ  собственного капитала ОАО «ТРК «ТВТ»

     2.1 Краткая характеристика деятельности организации. 

       Объектом анализа в работе является    Открытое Акционерное Общество «Телерадиокомпания «ТВТ» г. Набережные Челны, действующая  на основании лицензии №19524 «на предоставление услуг передачи данных» от 04.10.2001г., №19582 «предоставление услуг телематических служб» от 04.10.2001г., и № 19574 «предоставление услуг связи» от 04.10.2001г.

       Открытое акционерное общество «Телерадиокомпания «ТВТ», именуемое в дальнейшем «Общество», создано в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом РФ на основании решения Совета директоров ОАО «ТАИФ» от 11 августа 1999 г.

     Основной  целью деятельности предприятия  является  получение прибыли.

       Общество имеет гражданские права  и несет гражданские обязанности,  необходимые для осуществления  любых видов деятельности, не  запрещенных законодательством РФ.

       Основные виды деятельности предприятия:

• прием и передача радио и телепрограмм, в том числе на коммерческой основе.
• производство радио-телевещания.
• предоставление услуг передачи данных.
• предоставление услуг телематических служб.
• предоставление услуг передачи голосовых данных.
• обеспечение бесперебойную и качественную связь 24 часа в сутки, 364 дней в году.
• радиовещание, подготовка и выпуск радиопрограмм;
• ремонт радиотелевизионной аппаратуры;
• оптовая и розничная торговля
• монтаж и обслуживание коллективных антенн;
• компьютеризация и информатизация жизнедеятельности человека и производственно-экономических структур;
• повышение правовой квалификации специалистов коммерческих и некоммерческих организаций, в том числе путем обучения на практике.

       Предприятие является юридическим  лицом и имеет в собственности  обособленное имущество, учитываемое  на его самостоятельном балансе.

       На начальном этапе в предприятиях использовалась технология HFC, для предоставления услуги передачи данных - технология Eurodocsis. В последующем, с приходом новых технологий, снижением стоимости оптических кабелей, оборудования передачи данных, проектирование и строительство сетей в городе Набережные Челны ведется по технологии FTTH, с построением сети передачи данных по технологии MetroEthernet.

     В состав учредительных документов входит:  

1. Устав ОАО "ТРК "ТВТ" (в редакции от 24.12.2008 г.)
2. Свидетельство о государственной регистрации ОАО "ТРК "ТВТ"

     Рассмотрим  основные  технико-экономических показатели предприятия

по таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1.

Динамика  основных технико-экономических показателей ООО «ТРК «ТВТ»» за период 2008-2009гг.

 в  тыс.руб.

     Исходя  из таблицы, видно, что за анализируемой  период ОАО «ТРК «ТВТ» снизились  показатели выручки. Из-за падения спроса и усиления конкуренции за анализируемый период выручка уменьшилась на 37972 тыс. руб. и в конце 2010 года составляет 1259340 тыс. руб.

     Чистая  прибыль на 2010 год составил 197045 тыс. руб. и по сравнение с предшествующим годом она уменьшилась на 15324 тыс. руб. Причиной снижения прибыли является снижение выручки на 37972 тыс. руб. и увеличение затрат на 105 тыс. руб.

     Фондоемкость  по сравнению 2009 годом увеличилась на 20 руб. и составил 103 руб. Такому увеличение повлияло снижение объема оказанной услуги, ухудшение загрузки оборудования.

       Фондоотдача  уменьшилась на 20 руб. и составила на конец анализируемого периода 960руб. Это связано с тем что, ОАО «ТРК «ТВТ» недостаточно использует основные производственные фонды.

     За  анализируемый период фондовооруженность  снизилась на 1098 руб. и в конце анализируемого периода этот показатель составил 3253. Причиной снижения фондовооруженности является снижение стоимости основных фондов 16695 тыс. руб.

     Среднегодовая стоимость оборотных средств  уменьшилась 30236 тыс. руб., что в свою очередь привело к снижению коэффициента оборачиваемости на 0,09, который в конце анализируемого периода составил 2,94.

     В связи с ростом среднесписочной численности работников на 2 человека производительность труда  снизилась 2 тыс. руб. на 1 человек и составила 1717 тыс. руб.

     В 2009 году фонд оплаты составил 238961 тыс. руб., в 2010 – 2395854. Из-за уменьшения среднемесячной заработной оплаты одного работника на 1 тыс. руб. данный показатель за анализируемый период увеличился на 563 тыс.руб.

     Экономическая рентабельность за анализируемый период увеличилась 0,92%. Причиной данного увеличения является эффективное использование предприятием производственных ресурсов. 

     2.2. Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала                ОАО «ТРК «ТВТ» 

      Изменения в капитале организации  проходят в результате операций с собственниками, приобретающими выпущенные в отчетном году акции, в пользу которых начисляются  и выплачиваются дивиденды, а  также за счет накопления нераспределенной прибыли, уценки и дооценки различных видов имущества, расчетов с собственниками по дивидендам и эмиссии акций.