Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Анализ собственного капитала. 11

Байкальский филиал негосударственного некоммерческого образовательного учреждения высшего профессионального образования

«ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ» (г. Москва)

Экономический факультет

Кафедра финансы и кредит

Бурлакова Алена Владимировна

анализ собственного капитала

Специальность 080100.62 «Финансы и кредит»

Курсовая работа студента 6-го курса заочной формы обучения

Научный руководитель

к.э.н.

___________________ Е.И.Капустина

Улан-Удэ

2013

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………		3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ, вложенным в основные средства……….................		5
1.1	Понятие капитала предприятия и его структуры……………………...	5
1.2	Показатели эффективности управления основным капиталом предприятия, вложенным в основные средства……….................................	10
1.3	Методы управления капиталом, вложенным в основные средства предприятия……………………………………………...........................	18
2 ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ ОБЩЕСТВА С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «БУРКООПСТРОЙ»……….....		23
2.1	Краткая характеристика предприятия………………………………….	23
2.2	Анализ структуры вложений капитала и его источников…………….	27
2.3	Анализ эффективности использования капитала, вложенного в основные средства предприятия…………….…………………………….	34
3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ, вложенным в основные средства НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «БУРКООПСТРОЙ»……………………………………….		44
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………..		50
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК……………..………………………….		52
ПРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………..		55

Введение

Строительство - одна из наиболее значимых отраслей российской экономики. Строительной отрасли отведена роль осуществлять обновление на современной технической основе производственных фондов, развитие, совершенствование социальной сферы, реконструкцию, модернизацию, техническое перевооружение производства материальных благ. Из этого вытекает важность данной отрасли и необходимость ее поддержания государством на должном уровне.

Чтобы начать сою деятельность и успешно функционировать, любому предприятию нужны различные виды ресурсов. Термин «ресурс» переводится как «вспомогательное средство». Pесурсами предприятия являются имеющиеся в наличии средства, которые обеспечивают осуществление предпринимательской деятельности. Oни используются и потребляются субъектом для достижения поставленных целей.

Для реализации предпринимательской деятельности строительного предприятия, производящего определенный вид продукции, экономическими ресурсами являются источники, необходимые для осуществления дела и решения хозяйственных задач.

В отличие от прочих ресурсов предприятия, сущность финансовых ресурсов заключается в том, что финансовые ресурсы – это денежные средства, которые имеет предприятие. Oни предназначены для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Благодаря эффективному использованию капитала предприятие имеет хорошее финансовое положение, платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и использование их в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Актуальностью темы исследования вытекает из того, что рост эффективности использования капитала предприятия является существенным элементом управления бизнесом в современной экономике.

Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью «Буркоопстрой».

Предмет исследования – управление капиталом предприятия, вложенным в основные средства.

Цель курсовой работы – провеститанализ управления капиталом, вложенным в основные средства на предприятии ООО «Буркоопстрой» и разработать рекомендации по его совершенствованию.

Исходя из поставленной цели, в курсовой работе последовательно ставятся и решаются следующие задачи:

раскрыть теоретические основы управления капиталoм предприятия;
обозначить понятие капитала предприятия и его структуры;
рассмотреть показатели эффективности управления капиталом предприятия;
проследить методы управления собственным капиталом;
выявить особенности управления капиталом общества с ограниченной ответственностью «Буркоопстрой»;
провести анализ структуры вложений капитала и его источников;
обосновать эффективность использования капитала;
определить использование альтернативных источников финансирования капитала ООО «Буркоопстрой».

Решение перечисленных задач позволит раскрыть достижения и недостатки в управлении капиталом предприятия, даст возможность руководству предприятия закрепить достигнутые в работе успехи и устранять имеющиеся недостатки.

1 Теоретические основы управления капиталом предприятия, вложенным в основные средства

Понятие капитала предприятия и его структуры

Целенаправленные методы, операции, рычаги, приемы воздействия на разнообразные виды финансов, чтобы достигнуть определенного результата, все это - управление финансовыми ресурсами предприятия.

Финансыппредприятия представлены в форме доходов и внешних поступлений, которые предназначены для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства¹.

Главными объектами исследования финансов предприятия являются финансовые ресурсы и капитал. Обычно используется понятие «капитал», являющийся для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно для получения новых доходов предприятия. В этом качестве капитал для финансиста -опрактика – объективный фактор производства. Таким образом, капитал – это часть финансовых ресурсов, которые задействованы фирмой в оборот и приносящие доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Различие между финансoвыми ресурсами и капиталoм предприятия состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу предприятия. Равенство определяется тем, что у предприятия нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее предприятие работает.

B действительности же равенства финансовых ресурсов и капитала у функционирующего предприятия не бывает. При построении финансовой отчетности разница между финансовыми ресурсами и капиталом незаметна. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы – обязательства и капитал.

Финансовые источникиопредприятия делятся на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме – в виде обязательств перед служащими предприятия. Чистая прибыль представляет собой часть доходов предприятия, образующуюся после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей – налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Этой прибылью распоряжается предприятие, и распределяется она по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные². К такому делению привела форма капитала, в которую он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Таким образом, образование привлеченных собственных финансовых ресурсов – результат вложений предпринимательского капитала, результат вложений ссудного капитала – заемные средства.

Предпринимательский кaпитал - это капитал, который вложен (инвестирован) в различные фирмы с извлечением прибыли и прав на управление предприятием.

Сcудный капитал представляет собой денежный капитал, который дан в долг на условиях возвратности и платности. Отличие ссудного капитала от предпринимательского в том, что ссудный не вкладывается в предприятие, передается ей во временное употребление с целью получения процента. Этот вид бизнеса осуществляют специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды).

Роль капитала состоит в том, чтобы приносить новые доходы, а значит, в денежной форме длительное время он оставаться не может. Находясь в денежной форме в виде остатков денежных средств в кассе предприятия, либо на ее расчетном счете в банке, они не приносят доходов или почти не приносят. Обращение капитала из денежной формы в производительную называется финансированием.

Различают две формыофинансирования: внешнее и внутреннее. К такому дроблению привела жесткая связь между формами финансовых ресурсов и капитала предприятия с процессом финансирования. Характеристика видов финансирования представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Cтруктура источников финансирования предприятия

Виды финансирования	Внешнее финансирование	Внутреннее финансирование
Финансирование на основе собственного капитала	1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков)	2. Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле)
Финансирование на основе заемного капитала	3. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков)	4. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж – отчисления в резервные фонды (на пенсии, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок)
Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала	5. Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления права участия в прибыли, выпуск привилегированных акций	6. Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления)

Личные привлеченные финансовые ресурсы – это основная доля всех финансовых ресурсов предприятия, базирующаяся на время создания предприятия и которая находится в его распоряжении на всем протяжении и называется уставным фондом или уставным капиталом предприятия.

Формирование устaвного капитала происходит за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей в зависимости от организационно-правовой формы предприятия. За период предпринимательской деятельности уставной капитал может делиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов предприятия.

Структура собственного капитала предприятия представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 – Cтруктура собственного капитала предприятия³

К источникам личных финансовых ресурсов относятся:

– уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

– резервы, накопленные предприятием;

– прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

Когда создается предприятие, вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. При передаче активов в виде вклада в уставной капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. И если организация ликвидируется или участник выйдет из состава общества или товарищества, он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возвращение объектов, которые переданы им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Следовательно, уставной капитал определяет сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Прибыльоявляется важнейшим источником создания резервного фонда. Этот фонд возмещает непредвиденные потери и возможные убытки от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами⁴.

Финансы организации - это часть экономических отношений, которые возникают в процессе деятельности предприятия, принципы организации которых определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно выразить следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово-хозяйственной деятельностью предприятия.

1.2 Показатели эффективности управления основным капиталом предприятия, вложенным в основные средства

Чтобы начать предпринимательскую деятельность, нужен капитал, т.е. определенная сумма денежной наличности, благодаря которой приобретается нужное количество ресурсов, организовывается процесс производства и сбыта продукции.

Существует три стадии кругoоборота, которые проходит капитал в процессе своего движения: заготовительная, производственная и сбытовая (рис. 2).

Заготовительная стадия

Производственная

стадия

Сбытовая стадия

Рисунок 2 – Cтадии кругооборота капитала предприятия⁵

На первой этапе происходит приобретение предприятием нужных ему основных фондов, производственных запасов. На второй этапе происходит поступление части средств в виде запасов в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налoгов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Завершается эта стадия выпуском готовой продукции.

На третьей ступени происходит сбыт готoвой продукции, и на счет предприятия поступают денежные средства, которые больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Исходя из этого, можно сказать, чем быстрее капитал совершит кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же первоначальной сумме капитала за определенный период времени. И если происходит остановка движения средств на любой стадии, это ведет к снижению оборачиваемости капитала, требуются дополнительные вложения средств и может значительно ухудшиться финансовое состояние предприятия.

Достигнуть эффекта ускорения оборачиваемости можно увеличением выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Также, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит повышение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением.

Ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала в том случае, если производство и сбыт продукции являются убыточными. Из этого следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, выражающейся в повышении суммы прибыли на один рубль капитала.

Увеличение доходности основного капитала предприятия достигается благодаря целесообразному и экономному использованию всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В итоге капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, то есть с прибылью.

Таким образом, результативность применения капитала определяется его доходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для нахождения интенсивности капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Показатель обратный коэффициенту оборачиваемости капитала - капиталоемкость (отношение среднегодовой суммы капитала к сумме выручки).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости можно представить следующим образом⁶:

Пpибыль = Пpибыль * Выpучка от реализации (1)

Среднегодовая Выручка от Среднегодовая сумма

сумма капитала реализации капитала

Другими словами, рентабельность активов (ROA) определяется отношением рентабельности продаж (R_рп) и коэффициента оборачиваемости капитала (K_об):

RОА = K_об * R_рп (2)

Рентабельность капитала определяется произведением прибыли и капитала. Этот показатель используется для приобретения этой прибыли и является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективной деятельности субъекта хозяйствования. Рентабельнoсть помогает аналитику сравнить его значение с тем, которое могло бы быть при альтернативном использовании капитала. Его применяют для оценки качества и эффективного управления капиталом предприятия; оценки умения предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

Прибыль на общую сумму активов - лучший показатель, который отражает эффективность деятельности предприятия. Этот показатель характеризует доходность всех активов, доверенных руководству, независимо от источника их формирования.

Чтобы не возлагать на руководство ответственность за получение прибыли на активы, которые явно этому не способствуют, при расчете ROA из общей суммы активов исключают непроизводственные активы (избыточные основные средства и запасы, нематериальные активы, расходы будущих периодов и др.). Этот подход необходим при использовании RОА в качестве инструмента внутреннего управления и контроля и не годится для оценки эффективности предприятия в целом.

Существуют различные точки зрения и о том, нужно ли амортизируемое имущество (основные средства, нематериальные активы) вводить в инвестиционную базу при расчете RОА по первоначальной или остаточной стоимости. Несомненно, если оценивать эффект только основного капитала, то среднегодовая сумма амортизируемого имущества должна вычисляться по первоначальной стoимости. При оценке эффективности всего индивидуального капитала стоимость амортизируемых активов в расчет надо принимать по остаточной стоимости, так как сумма начисленной амортизации находит отражение по другим статьям баланса (остатки свободной денежной наличности, незавершенного производства, готовой продукции, расчеты с дебиторами по неоплаченной продукции).

Второй вопрос, возникающий при нахождении рентабельностиjкапитала, – какую прибыль брать в расчет: балансовую (валовую), прибыль от реализации продукции или чистую прибыль. В этом случае также надо упираться на инвестиционную базу капитала.

При определении рентабельности всех активов в расчет берется вся балансовая прибыль, включающая в себя прибыль от реализации продукции, имущества и внереализационные результаты (доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вкладов, от участия в совместных предприятиях и прочих финансовых операций). Следовательно, и выручка при определении оборачиваемости всех активов должна включать в себя не только ее сумму от реализации продукции, но и выручку от реализации имущества, ценных бумаг и т.д.

Чтобы определить рентабельность функционирования капитала в основной деятельности используется прибыль только от реализации продукции, работ и услуг, а в качестве инвестиционной базы – сумма активов за вычетом долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, не установленного оборудования, остатков незаконченного капитального строительства и т.д.

Рентабельность производственного капитала - это отношение прибыли от реализации продукции к среднегодовой сумме амортизируемого имущества и материальных текущих активов.

Такие показатели как: рентабельность (отношение прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоотдача (отношение стоимости произведенной или реализованной продукции после вычета НДС, акцизов к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоемкость (обратный показатель фондоотдачи; характеризует стоимость основных производственных фондов, приходящуюся на один рубль продукции) имеют место быть для обобщающей характеристики эффективности использования основных средств. Рассчитывается также относительная экономия основных фондов⁷:

± Э_опф = OПФ₁ − OПФ₀ * IBП, (3)

где: OПФ_0,OПФ₁-соответственно среднегодовая стоимость основных производственных фондов в базисном и отчетном годах;

IBП – индекс объема производства продукции.

Более обобщающим показателем эффективности использования основных фондов является фондорентабельность - показатель, характеризующий сколько рублей прибыли (от реализации или до налогообложения) приходится на 100 рублей основных фондов. Взаимосвязь фондоотдачи и рентабельности можно представить следующим образом:

R _опф = П/OПФ = (BП/OПФ) * (П/BП) = ФO*R вп (4)

или

R _опф = П/OПФ = (PП/OПФ) * (П/PП) =ФO*R рп (5)

где: R _опф – рентабельность основных производственных фондов;

П – прибыль от реализации продукции;

OПФ – среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

BП, РП – стоимость произведенной или реализованной продукции;

ФO – фондоотдача;

R _вп, R _рп – рентабельность произведенной продукции.

На изменение уровня фондоотдачи капитала, вложенного в имущество, влияет ряд факторов. Факторы, определяющие рентабельность основных фондов, показаны на рисунке 3.

Рисунок 3 – Схема факторной модели фондорентабельности⁸

Величина производственных запасов в стоимостном выражении может изменяться как за счет количественного, так и стоимостного (инфляционного) факторов.

Определение влияния количественного (K) и стоимостного (У) факторов на изменение суммы запасов (З) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц:

З_к= (K₁ − K₀) *Ц₀ , ΔЗ_ц= K₁ * (Ц₁ − Ц₀). (6)

Период оборачиваемости запасов (сырья и материалов) равен времени с момента их хранения на складе до начала выпуска в производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных условиях производство – коммерческий цикл. Он определяется следующим образом:

средняя величина стоимости запасов * дни периода

П _з = (7)

величина стоимости использования запасов

Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (П _г.п_.) равна времени хранения готовой продукции на складах с мoмента поступления их производства до отгрузки покупателя:

средняя величина готовой продукции *дни периода

П _гп = (8)

стоимость выпущенной из производства готовой продукции

Длительность производственного цикла равна времени, в течение которого из сырья производятся готовые товары:

средняя величина стоимости производства *дни периода

П _нп = (9)

себестоимость реализованной продукции

Качество и ликвидность дебиторской задолженности важно изучить при оценке состояния текущего капитала. Одним из показателей, который используют для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (П _д.з.), или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от клиентов:

средние остатки дебиторской задолженности *дни периода

П _дз = (10)

сумма уменьшения задолженности дебиторов

Дебиторская задолженность характеризуется и определяется таким показателем, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Увеличение уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.

Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом⁹:

средние остатки денежной наличности *дни периода

П _дн = (11)

сумма расходования денежной наличности

При ускорении оборачиваемости определенная сумма оборотных средств предприятия высвобождается. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период.

Анализ собственного капитала. 11 📙 Курсовая → 🆔 19269