Анализ текущих активов предприятия

 

Введение

Одним из важнейших критериев  оценки деятельности любого предприятия, имеющего своей целью получение  прибыли, является эффективность использования  имущества и раскрытие имущественного потенциала. Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками  формирования имущества любого предприятия  являются собственные и заемные  средства. Это основной источник пополнения средств предприятия.

Оборотный капитал составляет значительную часть всего имущества (активов) предприятия. Он является неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных  операций и его задачей является обеспечение непрерывности процесса производства. Механизм определения  потребностей, состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования оборотного капитала оказывает активное влияние на ход  производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определении  прибыли предприятия.

Цель курсовой работы – анализ использования активов, выявление факторов и причин, которые могут повлиять на изменение финансового положения организации; проанализировать современные методы управления оборотным капиталом предприятий, выявить пути повышения эффективности использования оборотного капитала.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

- отразить экономическую сущность и структуру текущих (оборотных) активов предприятия;

- определить систему управления оборотными активами;

- выявить показатели управления оборотными активами;

- оценить эффективность управления оборотными активам.

 

Глава 1. Анализ текущих  активов предприятия

1. Понятие, сущность и структура текущих активов предприятия

Текущие (оборотные) активы – важнейшая экономическая категория, которая отражает стоимостную оценку оборотных средств организации, оптимальность объема, состав и структура которых в значительной степени влияют на устойчивость ее финансового положения.

Текущие активы - активы, которые в течение одного производственного цикла или одного года могут быть обращены в денежные средства.

В отличие от долгосрочных активов компании текущие активы не предназначены для длительного  использования.

Оборотный капитал определяет возможности предприятия по обеспечению  технологического процесса сырьем, материалами, полуфабрикатами, денежными средствами и т д.

На величину оборотного капитала влияет множество различных факторов, которые нужно хорошо знать и  уметь ими управлять. Среди многообразия факторов следует выделить:

• специфику отрасли;
• объем производства продукции, работ, услуг;
• характер производства: размер оборотных активов предприятия прямо зависит от объема его хозяйственной деятельности. На их величину также влияет продолжительность технологического процесса;
• сезонность производства — закупка сырья в течение лишь определенных сезонов, что определяет повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов необходимого сырья;
• обеспечение ликвидности оборотных активов.

В составе оборотных (текущих) активов предприятия выделяют следующие их элементы:

- производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

- запасы малоценных и  быстроизнашивающихся предметов;

- объем незавершенного производства,

- запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

- дебиторскую задолженность;

- денежные активы в национальной валюте;

- денежные активы в иностранной валюте;

- краткосрочные финансовые вложения;

- расходы будущих периодов.

Оборотные (текущие) активы предприятия характеризуются следующими положительными особенностями:

а) они обладают высокой  ликвидностью, а часть из них представляют готовые средства платежа (денежные активы);

б) им присуща высокая  степень структурной трансформации, т.е. они легко могут быть преобразованы  из одного вида в другой при регулировании  денежных и материальных потоков  на предприятии;

в) они легко управляемы; при эффективном финансовом менеджменте  скорость их оборота может быть повышена;

г) они более приспособляемы (в сравнении с внеоборотными  активами) к изменениям конъюнктуры  товарного и финансового рынков, легче поддаются изменениям в  процессе региональной, хозяйственной  или товарной диверсификации деятельности.

Вместе с тем оборотным (текущим) активам присущи следующие  недостатки:

а) часть оборотных активов, находящаяся в денежной форме  или в форме дебиторской задолженности, в значительной мере подвержена потере стоимости в процессе инфляции;

б) временно неиспользуемые или излишне накопленные запасы оборотных активов не генерируют прибыль (за исключением краткосрочных  финансовых вложений), а запасы материальных оборотных активов требуют дополнительных затрат по их хранению и подвержены постоянным потерям в связи с естественной убылью;

в) значительная часть оборотных  активов подвержена финансовому  риску потерь в связи с недобросовестностью  партнеров, покупателей, а иногда и  персонала предприятия.

В процессе анализа оборотных  активов важно установить, насколько  оптимален их объем и структура  формирования. Дополнительное наращение  оборотных средств имеет определенные ограничения. Рост оборотного капитала оправдан, если он сопровождается активизацией продаж, а, следовательно, и ростом прибыли. Формирование и использование оборотного капитала сопряжено с риском финансовых потерь, как в условиях нехватки оборотных средств, так и при их избытке. Важно, чтобы не происходил необоснованный рост оборотных средств, следствием которого могут быть временно свободные, бездействующие активы, вызывающие лишние расходы, что, в свою очередь, приводит к снижению прибыли. К таким расходам можно отнести издержки по обслуживанию заемных источников финансирования оборотных активов (проценты по заемным средствам); заготовительные складские и другие расходы; обесценение излишних остатков денежных средств на банковских счетах; потери части стоимости дебиторской задолженности под воздействием инфляционных процессов. Следовательно, на основе тщательного анализа эффективности оборотных активов должна строиться финансовая политика управления оборотным капиталом предприятия, реализация, которой должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью хозяйственной деятельности.

2. Методы анализа текущих активов предприятия

В процессе анализа формирования и использования оборотных средств  следует:

- установить потребность  предприятия в оборотных средствах;

- определить состав, структуру и динамику оборотных активов;

- обосновать оптимальный  выбор источников финансирования оборотных активов;

- рассчитать влияние состояния  и скорости оборота оборотных  активов на уровень ликвидности и рентабельности;

- оценить эффективность  использования оборотных средств.

Основные задачи анализа:

• изучение условий функционирования предприятия;
• выявление изменений в наличии и структуре капитала за отчетный период и оценка произошедших изменений;
• определение возможных путей расширения капитала, повышения уровня его рентабельности, отдачи и упрочения финансовой устойчивости предприятия.

Оборотные (текущие) активы показываются во втором разделе актива баланса. Их анализ следует начать с группировки этих активов по степени их ликвидности, т.е. реализуемости. Для этого отдельные виды оборотных активов необходимо распределить по следующим группам:

1. наиболее легко реализуемые активы, имеющие минимальную степень риска в плане их ликвидности. К ним относятся денежные средства и легкореализуемые (быстрореализуемые) краткосрочные ценные бумаги;
2. легкореализуемые активы, имеющие малую степень риска. Сюда входят: дебиторская задолженность организаций, имеющих устойчивое финансовое состояние, запасы материальных ресурсов (за исключением залежалых, длительное время не используемых в производстве), а также готовая продукция массового потребления, пользующаяся спросом;
3. оборотные активы, имеющие среднюю степень реализуемости, или среднюю степень риска. Сюда можно причислить незавершенное производство, расходы будущих периодов, а также готовую продукцию производственно-технического назначения;
4. труднореализуемые (малоликвидные) оборотные активы, имеющие высокую степень риска при их реализации. В эту группу включают дебиторскую задолженность организаций, имеющих неустойчивое финансовое состояние, залежалые запасы материальных ресурсов, запасы готовой продукции, не пользующиеся спросом покупателей.

При анализе нужно дать оценку динамики соотношения труднореализуемых  активов и общей величины оборотных  активов, а также труднореализуемых  и легкореализуемых оборотных активов. Если эти соотношения увеличиваются, то это свидетельствует о снижении ликвидности, т.е. чем больше средств  вложено в оборотные активы, находящиеся  в группе высокого риска, тем ниже ликвидность организации.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства и сбыта продукции, осуществление  общего управления компанией, используя  в финансовой деятельности. Их характерная  особенность – скорость оборота, влияющая на продолжительность производственно-финансового  цикла – периода полного оборота  всей суммы оборотных активов, в  процессе, которого происходит изменение  их материально-вещественной формы. В  анализе оборотных активов особое значение уделяется их оборачиваемости, т.е. скорости оборота. Показатели оборачиваемости  оборотных активов в виде коэффициентов, отражающих количество оборотов, совершенных  активами, а также в виде показателей  средней продолжительности их одного оборота (в днях). Показатели оборачиваемости  характеризуют эффективность использования  оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгалтерского баланса и по его итогу. В целях  углубленного анализа целесообразно  сгруппировать все оборотные  активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность  того, что дебиторскую задолженность  будет легче реализовать (преобразовать  в денежную форму), чем незавершенное  производство или расходы будущих  периодов. При этом следует учитывать  область применения того или иного  вида оборотных средств. Активы, которые  могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого иска, тем ниже ликвидность предприятия.

Основные задачи анализа  оборотных средств заключаются  в определении обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами, оборачиваемости оборотных средств, состояние дебиторской задолженности.

Определение потребности  предприятия в оборотных средствах.

Определение потребности  в оборотных средствах определяется в процессе нормирования. Целью нормирования является - определение рационального  размера оборотных средств отвлекаемых  на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Потребность в оборотных  средствах для каждого предприятия  определяется при составлении финансового  плана.

Расчет потребности в  собственных оборотных средствах.

 

Потребность

в собственных   = запасы + НДС + дебиторская + кредиторская

оборотных                                     задолженность задолженность

средствах

 

Анализ оборачиваемости текущих активов

Обобщающим показателем  эффективности использования оборотных средств предприятия служит их оборачиваемость. Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует снижению себестоимости продукции, росту денежных накоплений и повышению рентабельности производства.

В общем случае скорость оборота активов предприятия  принято рассчитывать с помощью  формулы:

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборотных средств являются:

- масштаб деятельности предприятия (малый бизнес);

- характер бизнеса или деятельности, то есть отраслевая принадлежность предприятия (туризм)

- количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

- география потребителей продукции, услуг;

- система расчетов за услуги;

- платежеспособность клиентов;

- качество банковского обслуживания;

- темпы роста реализации услуг, продукции;

- доля добавленной стоимости в цене услуг, продукции;

- учетная политика общества;

- инфляция;

- квалификация менеджеров.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Управление оборотным капиталом

2.1. Методы управления  оборотным капиталом

Выделяют следующие основные методы управления оборотным капиталом:

- аналитический метод;

- коэффициентный метод;

- метод прямого счета.

Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных  средствах в размере их среднефактических  остатков с учетом роста объемов  производства. Чтобы не фиксировать  недостатки прошлых периодов в организации  оборотных средств, необходимо проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления  ненужных, излишних, неликвидных, а  также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного  цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и  определить действительную потребность  в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия  работы предприятия в предыдущем году (например, изменение цен).

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное  производство, готовая продукция  на складе) и не зависящие от него (запасы, МБП, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных  средствах определяется исходя из размера  в базисном году и темпов роста  производства продукции в предстоящем  году.

Если на предприятии анализируется  оборачиваемость оборотных средств  и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости  в планируемом году необходимо учесть при определении потребности  в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объемов производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.

При необходимости можно  использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим  методом определить потребность  в оборотных средствах, зависящих  от объема производства, а затем  с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

Метод прямого счета является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким. Он предусматривает  обоснованный расчет запасов по каждому  элементу оборотных средств с  учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке  товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями. Этот метод требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии  и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия  в оборотных средствах.

Метод прямого счета используется при организации нового предприятия  и периодическом уточнении потребности  в оборотных средствах действующих  предприятий. Главным условием его  использования является тщательная проработка вопросов снабжения и  производственного плана предприятия. Важное значение имеет стабильность хозяйственных связей, так как  периодичность и гарантированность  снабжения лежит в основе расчета  норм запаса.

Управление оборотными активами имеет два аспекта: операционный (производственный) и финансовый. Операционный аспект касается управления всеми видами производственных запасов и дебиторской  задолженностью. Финансовая сторона  связана с вопросами финансирования оборотных средств, управлением  движением денежных средств, выдачей  и приобретением предприятием долговых обязательств, обе стороны управления оборотными средствами взаимосвязаны и взаимообусловлены. Хотя и представляют разные формы движения оборотных средств.

Операционный аспект управления оборотными средствами заключается  в регулировании объемов материальных запасов (сырья, незавершенного производства, готовой продукции), величины дебиторской  задолженности и остатков денежных средств. Он зависит от технологии производства, влияющей на длительность производственного  процесса и соответственно на объемы незавершенной производством продукции.

Финансовый аспект управления оборотными средствами заключается  в своевременном обеспечении  операционной (производственной) деятельности финансовыми ресурсами, и в количестве обеспечивающим, нормальную платежеспособность предприятия. Сложность этой работы заключается в том, что в нормальных условиях лишь относительно небольшая  часть продукции реализуется  с немедленным расчетом или даже предоплатой. В то же время значительная часть взаимоотношений предприятия  с поставщиками и покупателями по поставке сырья и продаже готовой  продукции не в форме прямого  обмена товар - деньги или деньги - товар, а посредством долговых обязательств, предполагающих отсрочку, либо платежа, либо поставок. Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управление финансами предприятия  и его денежными потоками.

 

 

 

Этапы управления оборотными активами

1.Анализ оборотных активов  предприятия в предшествующем  периоде

2.Выбор политики формирования  оборотных активов предприятия

3.Оптимизация объема оборотных  активов

4.Оптимизация соотношения  постоянной и переменной части  оборотных активов

5.Обеспечение необходимой  ликвидности оборотных активов

6. Обеспечение необходимой  рентабельности оборотных активов

7. Выбор форм и источников  финансирования оборотных активов

2.2. Проблемы управления  оборотным капиталом

Проблемы управления оборотным  капиталом хозяйствующего субъекта привлекают все больше внимание представителей отечественной финансовой науки. Это  обусловлено трансформационными процессами, происходящими в российской экономике, развитием не только разнообразных  форм собственности, но и многообразием  хозяйственного поведения собственников и менеджеров предприятий. Хозяйственной практикой становятся востребованы нетрадиционные, уникальные решения, основанные на глубоком синтезе достижений современной финансовой теории и опыта финансового управления.

Решение ключевых проблем, в  частности, снижения запасов готовой  продукции, просроченной дебиторской  задолженности, увеличение доли реинвестируемой  прибыли является необходимым для  эффективного развития предприятий.

Эффективность механизма  планирования оборотных средств  в современных условиях должна определяться следующими условиями:

— накоплением собственного капитала;

— созданием условий для стимулирования снижения уровня оборотных средств, выведенных из хозяйственного оборота и авансированных на формирование экономически нецелесообразных запасов готовой продукции, просроченной дебиторской задолженности;

— оптимальным распределением оборотных средств по стадиям обращения по принципу минимизации совокупных издержек предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 К платежеспособному  относится предприятие, у которого  сумма текущих активов (запасы, денежные средства, дебиторская  задолженность и другие активы) больше или равна его внешней  задолженности (обязательствам).

 Сравнивая текущие  активы с внешними обязательствами,  делаем вывод, что предприятие  является платежеспособным, так  как за прошедший и отчетный  годы текущие активы были больше  обязательств. Однако необходимо  учитывать, что наличие запасов  на предприятии не определяет  реальную платежеспособность, потому  что в условиях рыночной экономики  запасы незавершенного производства, готовой продукции и других  товарно-материальных ценностей  при банкротстве предприятия  могут оказаться не реализуемыми  для погашения внешних долгов (часть их неликвидная, а на  балансе они числятся как запасы).

К быстрореализуемым активам  относятся денежные средства и дебиторская  задолженность и в определенной мере (за исключением излишков и  залежавшихся запасов) производственные запасы. Поэтому необходимо произвести уточненный расчет платежеспособности, т.е. определить соответствие быстрореализуемых  активов внешней задолженности. Сравнение с внешней задолженностью свидетельствует, что активы превышают  задолженность, а это характеризует  предприятие как платежеспособное.

Повышение или снижение уровня платежеспособности предприятия устанавливается  по изменению показателя оборотного капитала (оборотных средств), который  он определяет как разницу между  всеми текущими активами и краткосрочной  задолженностью. Сравнение показывает увеличение оборотного капитала предприятия.

 Ликвидность - это способность  оборотных средств превращаться  в денежную наличность, необходимую  для нормальной финансово-хозяйственной  деятельности. Ликвидность определяется  отношением всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Необходимо отметить, когда отношение текущих активов к краткосрочной задолженности составляют менее единицы, то это значит, что внешние обязательства платить нечем. В случаях, когда текущие активы равны краткосрочным обязательствам, т.е. соотношение 1: 1, у предпринимателя нет свободного выбора решения. Если соотношение высокое, как в приведенном примере, что свидетельствует о значительном превышении текущих активов над долгами, предприятие имеет большую сумму свободных средств, использует дорогостоящие активы, т.е. прибыль с текущих активов выше процентных ставок за заемные средства. На ОАО "ТВЗ" текущие активы на начало года составили 11,67, а на конец года 1,28 - показывает снижение в динамике как неблагоприятную тенденцию.

 Рациональным (оптимальным)  вариантом формирования финансов  предприятия считается тот, когда  основные средства приобретаются  за счет свободных средств  предприятия, оборотные - на 1/4 за  счет долгосрочных займов, на 3/4 - за счет краткосрочных займов. Предприниматель будет работать  лучше, если меньше собственный  и больше заемный капитал. По  этому принципу формируются взаимоотношения  рынка. Имея небольшой собственный  капитал, можно получить больше  прибыли при рациональном хозяйствовании.

Внутрипроизводственная  оценка изменения доли собственных  средств (капитала) ориентируется на необходимость сокращения или увеличения долго - или краткосрочных займов. Доля внешних займов, кредитов и  кредиторской задолженности в общих  источниках средств зависит от соотношения  процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально увеличивать привлечение заемных средств (кратко - и долгосрочные займы). При обратной ситуации целесообразно использовать собственные средства (собственный капитал). Естественно, что структура источников средств будет зависеть от этих обстоятельств. Соотношение собственного капитала к привлеченному (чужому), как правило, должно быть 1: 2.

После изучения структуры  источников средств предприятия  представляет информацию банкам, кредиторам о расширении или сворачиваний деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных  кредитов и увеличение собственного капитала может быть доказательством  сворачивания деятельности предприятия. Однако одновременно к такому выводу прийти невозможно, так как часть  этих средств может находиться под  действием других факторов - процентных ставок за кредит и на дивиденды. Ориентиром вывода аудитора о расширении или  сворачиваний деятельности предприятия  может быть нераспределенная прибыль (в балансе разница между суммой балансовой прибыли и использованием прибыли - раздел 1 актива и пассива баланса).

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности оборотного капитала (средств) используется дебиторская задолженность  и запасы. В зависимости от того, насколько быстро они превращаются в наличные деньги, определяются финансовое состояние предприятия, его платежеспособность. С этой целью определяют оборотность  счетов дебиторов, которую рассчитывают как отношение выручки от реализации к сумме задолженности. Чем выше этот показатель, тем быстрее дебиторская  задолженность превращается в наличные деньги.

Пополнение наличных денег  у предприятия зависит от оборота  запасов товарно-материальных ценностей, который рассчитывается как отношение  себестоимости реализованной продукции  к среднегодовым запасам. Чем  выше показатель оборота, тем быстрее  запасы превращаются в наличные деньги. Такой расчет должен производиться  в динамике за несколько отчетных периодов.

С целью нормального осуществления  производства и сбыта продукции  запасы должны быть оптимальными. Наличие  меньших по размеру, но более мобильных  запасов значит, что меньшая сумма  наличных средств предприятия находится в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о снижении активности предприятия относительно производства и реализации продукции.

Таким образом, финансовое состояние  предприятия исследуется не только на фактическую стабильность, платежеспособность и ликвидность предприятия, но и  на перспективу повышения деловой  активности и эффективности хозяйствования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература

1. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А. В. Малеева, Л.И. Ушвицкий.-М: Велби, 2007 год.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая: 4 – е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО “Новое знание”, 2000. – 688 стр.