Анализ заемных средств предприятия

Содержание 
 

Введение  …………………………………………………………………………..3

1 Понятие  заемных средств, их назначение, источники формирования ……...4

2 Анализ  заемных средств предприятия  ………………………………………10

2.1 Характеристика  предприятия ………………………………………………10

2.2 Анализ  заемного капитала предприятия …………………………………..11

2.3 Сравнительный  анализ дебиторской и кредиторской  задолженности ….15

2.4 Анализ  эффективности использования заемного  капитала ……………...19

3 Определение потребности предприятия в заемных средствах и направления их рационального использования ……………………………………………...24

Заключение ………………………………………………………………………29

Список  использованных источников …………………………………………..30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

    Капитал - одна из фундаментальных экономических категорий, сущность, которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, повышение эффективности бизнеса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

    Проблема  обеспечения предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так и краткосрочного характера является актуальной. Источниками заемного капитала могут стать средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, и кредитные ресурсы. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия.

    Исходя  из этого, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления формированием заемного капитала предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности предприятия, что, во-первых, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а, во-вторых, определить возможные пути и необходимые меры по привлечению капитала в реальную сферу деятельности предприятия.  
 

      1 Понятие заемных средств, их  назначение, источники формирования

      Развитие рыночных отношений и сложенная экономическая ситуация повышают ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности деятельности. В этих условиях, чтобы рационально организовать финансовую деятельность, повысить эффективность управления финансовыми ресурсами, предприятию необходимо проводить финансовый анализ данных ресурсов.

      Оценка  структуры источников средств проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственных источников средств.

      Внутренний  анализ структуры источников имущества  связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными  критериями выбора являются условия  привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

      В общем случае вне зависимости  от организационно-правовых видов и  форм собственности источниками  формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

      В мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

      К собственным источникам относятся  уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники) и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешние источники).

      К заемным средствам относятся  долгосрочные и краткосрочные обязательства организации:

      - долгосрочные кредиты и займы;

      - краткосрочные кредиты и займы;

      - средства кредиторской задолженности. 

      К заемным средствам, используемым на предприятии длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков (полученные на срок более одного года) и долгосрочные займы (суды заимодавцев на срок более года). Следует отметить, что в зарубежной практике существуют различные мнения по поводу привлечения заемных ресурсов. Наиболее распространенным, считается доля собственных ресурсов в размере 50% - 60%. Однако японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%) – инвестиционные потоки от банков, в США – основной поток инвестиций от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокой долей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к. большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).

      Данные  о составе и динамике заемных средств отражаются во II и III разделах пассива. К ним относятся:

      краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

      долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

      краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

      долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

      кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

      задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

      долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

      задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;

      задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

      К числу основных показателей, характеризующих  структуру источников заемных средств, относятся:

       Оценку состава и структуры источников средств предприятия следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.

       Анализ  состава и структуры заемных  средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятие наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

       Важным  вопросом в анализе структуры  источников средств является оценка рациональности соотношения собственных  и заемных средств. Финансирование за счет собственных источников связано с выплатой дивидендов по акциям (для предприятий, функционирующих в форме АО). При этом выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

       Привлечение заемных средств позволяет предприятию  оплатить срочные обязательства, а  также является способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность поставщикам ит.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль. Общая сумма уплачиваемых процентов определяется по формуле:

    где Ki - сумма полученного i-го кредита;       

     Ci - процентная ставка i-го кредита;        

     Ti - срок представления i-го кредита,  дней;       

     n -  количество полученных в отчетном периоде кредитов.

      При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Анализ  заемных средств предприятия

2.1.Характеристика  предприятия 

      ООО «КЕРАМИР» - специализированная торговая сеть керамической плитки  
          Форма собственности: частная

      Дата создания: 1.07.2001 год

      Виды деятельности: оптово-розничная торговля керамической плиткой

      Основные достижения: создана сеть магазинов (4)

      Руководитель: Соснин Вадим Владимирович

      Персонал: 30 чел.

      Заместитель: Хафизова Валентина Николаевна

      Адрес: 672005, г. Чита, ул. Проектная, 4

      Телефоны: 8 (3022) 31-55-00 ,31-53-70, 31-54-56

      Факс: 8 (3022) 31-53-70

      Электронная почта:  [email protected]

      Филиалы:

      - отдел «Керамир» ул. Вокзальная, 3, ТЦ «Мегастрой», Павильон № 9  тел.31-20-90;  

      - магазин «Никита - Мастер», ул. Анохина, 15а, тел. 31-03-95;

      - отдел «Керама» ул. Курнатовского, 25, ТЦ «Город мастеров» павильон №10, тел. 35-98-68;

      - Магазин «Керамир» ул. Проектная, 4, тел. 31-55-00

      Компания "Керамир» специализируется на оптовых и розничных продажах керамической плитки, керамического гранита, мозаики из Италии и Испании. Работает с магазинами, строительными компаниями и архитектурными бюро Читы и России, а также с частными покупателями.

      Обладая многолетним опытом работы на рынке  отделочных материалов, специалисты компании «Керамир» выработали взаимовыгодные условия сотрудничества с любыми клиентами, будь то магазин отделочных материалов, строительная фирма, архитектурная студия или частный покупатель. Компания оказывает помощь при оформлении торговых залов магазинов плитки и других торговых площадей, предоставляем стенды, каталоги, рекламные буклеты. Проводит консультации и семинары среди продавцов керамических материалов. В помощь строителям и архитекторам осуществляется сопровождение проектов, производиться расчет потребности всего спектра материалов применяемых при укладке облицовочных материалов на самых разных объектах в любых условиях эксплуатации (фасады зданий, балконы, террасы, цоколи, бассейны, ванные, душевые, подсобные помещения и пр.).

        Среди поставщиков компании итальянские фабрики плитки IMPRONTA ITALGRANITI, CRIS, NAXOS, CERAMICA MAGICA, фабрика DOM CERAMICHE, CERAMICHE PIEMME, PIEMMEGRES, SAIME CERAMICHE, GIARDINI DI PIETRA, CERAMICA ARIANA, LAFAENZA, ступени и плитка клинкер KLINKER SIRE, а также испанская фабрика INALCO CERAMICA.  

      2.2. Анализ заемного капитала предприятия

      Оценка  динамики состава и структуры  источников собственных и заемных средств проводится по данным баланса в таблице1.

      Таблица 1. Анализ состава и структуры  источников средств предприятия

      Данные  таблицы 1 свидетельствуют об увеличении стоимости имущества предприятия за отчетный период на 8910 тыс. руб., или на 18,29%. Это обусловлено возрастанием собственных средств на 6540 тыс. руб., или 17,5% и заемных средств на 2370 тыс. руб., или на 21,1%. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 73,4% (6540/8910*100%) обеспечено собственным капиталом и на 26, 6% (2370/8910*100%) – заемным капиталом.

      Рост  собственных средств произошел  по всем позициям. Сумма добавочного капитала увеличилась на 5268 тыс. руб., или на 15,1%, и составила на конец года 40178 тыс. руб. Одновременно произошло повышение суммы нераспределенной прибыли на 760 тыс. руб., или на 18,54%, резервного капитала на 72 тыс. руб. или на 32,7% и доходов будущих периодов на 440 тыс. руб. или на 26,6%.

      Абсолютный  прирост собственных средств, не связан с увеличением объема производства продукции, что снижает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

      Доля  собственного капитала в общем объеме финансирования незначительно снизилась с 76,9% до 76,4%, т.е. на 0,5%. Удельный вес заемного капитала соответственно вырос с 23,1% до 23,6% к концу отчетного периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста заемных средств (121,1%) по сравнению с собственными средствами (17,5%).

      Заемные средства представлены долгосрочными  и краткосрочными кредитами, займами  и кредиторской задолженностью. В  отчетном периоде отмечена тенденция  роста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 800 тыс. руб. или на 80%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 13,2% (1800/13610*100%). Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 1200 тыс. руб. или на 34,29%, доля их в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 34,5% (4700/13610*100%).

      Кредиторская  задолженность возросла на 370 тыс. руб. или на 5,5%. Ее удельный вес в общей  стоимости капитала составил к концу  года 12,34%, а в сумме заемных  средств 52,2% (7110/13610*100%).

      Поскольку преимущественная доля в формировании заемного капитала принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить  ее состав и структуру, произошедшие изменения. В таблице 2 дана оценка состава  и структуры кредиторской задолженности  предприятия.

      Как свидетельствуют данные таблицы 2, на предприятии наблюдается тенденция  роста кредиторской задолженности  на 370 тыс. руб. или 5,5% по сравнению с  началом периода. Более половины объема кредиторской задолженности (63,8% на конец года) составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы, услуги. Величина этих долгов выросла по сравнению с началом года на 445 тыс. руб. или 10,9%. Выявленная тенденция при снижении спроса на продукцию свидетельствует о финансовых затруднениях. Об этом же говорит и увеличение задолженности работникам по оплате труда на 163 тыс. руб. (19,4%). Причем темпы прироста обязательств перед поставщиками и работниками опережают темпы прироста всей кредиторской задолженности. Возросла задолженность предприятия перед государственными внебюджетными фондами по сравнению с началом года на 67 тыс. руб. (15,1%). В отчетном году уменьшились долги предприятия перед бюджетом на 239 тыс. руб. или 20,1%, их доля в общей величине кредиторской задолженности снизилась на 4,3% и к концу года составила 13,4%.

    Таблица 2. Анализ состава и структуры  кредиторской задолженности предприятия

      В процессе анализа кредиторской задолженности  необходимо изучить давность ее появления, частоту и причины образования просроченной задолженности, определить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

      Для оценки состояния расчетов с кредиторами  ведут ежемесячный учет кредиторской задолженности по срокам оплаты обязательств. На основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками изучают остаток обязательств на конец отчетного периода, в том числе по срокам образования: срок оплаты не наступил; не оплаченные в срок от 1 дня до 1 месяца, от 1 месяца до 3 месяцев, от 3 месяцев до 6 месяцев и более 6 месяцев. Особое внимание следует уделить изменению задолженности, срок погашения которой составляет от 3 месяцев и более.

      В соответствии с принятым в Российской Федерации Законом о банкротстве, при непогашении долговых обязательств в течение 3 месяцев предприятие может быть признано несостоятельным. Поэтому при анализе следует установить причины неплатежей.

      2.3.Сравнительный  анализ дебиторской и кредиторской  задолженности

      В процессе производственно-хозяйственной  деятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов, а также с реализацией продукции и оказанием работ, услуг. Если расчеты за продукцию, оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, в этом случае можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В то же время само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

      Превышение  дебиторской задолженности над  кредиторской означает отвлечение средств  из хозяйственного оборота и в  дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.

      Сравнительная оценка дебиторской и кредиторской задолженности по состоянию на конец отчетного периода, используя данные баланса, дана в таблице 3.