Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Антиинфляционная политика. 31

Содержание

Введение

Инфляция. Сегодня это слово – одно из наиболее часто употребляемых на страницах прессы: в XX в. и в веке нынешнем инфляция стала общим бедствием для большинства стран мира. О ней изо дня в день говорят и думают лучшие российские экономические умы, ее пытаются взять под контроль. Но этого пока не получается. А поэтому инфляция продолжает оставаться грозным фактором для мировой и российской экономики.

Основной формой борьбы с инфляцией является антиинфляционная политика. Именно тема антиинфляционной политики мне кажется наиболее актуальной, в связи со сложившейся на данный момент ситуацией. А ситуация такова: инфляцию в запланированных рамках удержать не удалось. Вместо расчетных 8,5 %, минэкономразвития заявляет, что уровень инфляции повысится на 1 процент и составит в 2008 году уже 9,5%. Первые три месяца подтверждают это заявление: за январь-март прирост цен оказался в 2 раза выше, чем год назад (3,6% против 1,8%). Наш новый президент объясняет такое положение дел с тем, что Россия оказалась вовлеченной в мировой рынок, и мы, к сожалению, до сих пор закупаем продукты питания, в частности зерно, за границей. Вообще, мировой рынок сейчас переживает не самые лучшие времена, проблема инфляции здесь стоит крайне остро. Означенная проблема актуальна не столько и не только для России – для всего мира, а наша страна, безусловно, в стороне от всемирных процессов стоять не может. Следует заметить, что это первое, но не единственное повышение означенного показателя. Вероятно, он будет пересмотрен в сторону увеличения. Конечно, многое здесь будет зависеть от воплощения в жизнь антиинфляционных мер, которыми воспользуется минэкономразвития. [2]

Целью моей курсовой работы является изучение роли антиинфляционной политики в экономике России и мира. Исходя из этой цели, были определены следующие задачи:

исследование причин и последствий инфляции;
рассмотрение основных методов антиинфляционной политики;
выявление особенностей антиинфляционной политики в РФ.

В качестве объекта моей работы выступает российская и мировая экономика.

Предметом исследования является антиинфляционная политика.

Преодоление инфляции является условием нормального экономического развития. Но снижение инфляции нельзя рассматривать как самоцель, как способ автоматического подъема производства. Процессы снижения инфляции и подъема производства должны идти одновременно, так как они друг друга обусловливают. Это особенно наглядно для российских условий. Затянувшаяся инфляция в России является следствием неудачной общей экономической политики, не обеспечившей роста производства.

1. Причины и последствия инфляции

Если во времена Великой депрессии рыночная экономика столкнулась с таким ярким проявлением нестабильности, как спад, то во второй половине XX века наиболее ярким проявлением макроэкономической нестабильности стала инфляция.

Инфляция — это устойчивый и продолжительный рост общего уровня цен в стране. При этом не обязательно растут цены на все виды товаров и услуг: на некоторые группы товаров они могут оставаться неизменными и даже снижаться. Главное, что при инфляции растет общий, или средний, уровень цен. Очень важно и то, что рост цен при инфляции неравномерный по разным группам товаров, т. е. относительные цены меняются скачкообразно и неравномерно. В России за период с 1991 г. и по настоящее время относительные цены на товары коренным образом изменились. Так, тарифы на услуги общественного транспорта выросли гораздо сильнее, чем цены на молоко, цены на энергоносители выросли во много раз больше, чем цены на зерно, и т. д.

В зависимости от темпов инфляции принято различать следующие виды, или степени, инфляции.

Умеренная (ползучая) инфляция — годовой темп инфляции менее 10% в год, т. е. число с одним знаком. Покупательная способность денег практически сохраняется, следовательно, отсутствует риск подписания контрактов в номинальных пенах. Например, заключая авторский договор с издателем, писатель не требует индексации своего будущего гонорара, если годовой темп инфляции равен 2%.

В 1990-е гг. для стран ЕС и США были характерны невысокие темпы инфляции, а Япония столкнулась с дефляцией, т. е. снижением общего уровня цен. Установленный Европейским Центральным банком допустимый уровень инфляции составляет 2,75% в год. В течение 2000—2003 гг. «нарушителей» этого показателя было немного: Испания — 3% и Нидерланды — 3,4% в 2003 г. В США уровень инфляции в 2003 г. составил 2%, в России за тот же год — 12%. [3, c.211]

Галопирующая инфляция — среднегодовые темпы измеряются двух- или трехзначным числом в пределах до 200%. Иногда встречается и термин «высокая инфляция», под которым подразумеваются годовые темпы инфляции не менее 100% в год. При таких макроэкономических условиях контракты привязываются к росту цен, т. е. индексируются, а деньги ускоренно материализуются в товары.

Гиперинфляция — темп роста цен выше 200% в год. Наиболее известно определение гиперинфляции по Кейгену. Американский экономист Ф. Кейген в 1956 г. определил гиперинфляцию как инфляцию, начинающуюся в том месяце, когда рост цен превысил 50%. Если ежемесячный темп инфляции составляет 50%, то, используя сложные проценты, можно определить, что за год цены вырастут более чем на 13 000%.

По форме проявления инфляция может быть открытой или подавленной.

Открытая инфляция проявляется в открытом, явном, видимом «невооруженным» взглядом росте цен. Она типична для стран с рыночной экономикой, где государственное регулирование цен сведено к минимуму.

Подавленная инфляция характерна для плановой, или командной, системы хозяйства, когда при общих инфляционных тенденциях в экономике осуществляется административный контроль за ценами. Подавленная инфляция может сопровождаться стабильным уровнем цен, но формы ее проявления другие:

а) дефицит товаров и услуг;

б) очереди;

в) ухудшение качества товаров.

Подавленная инфляция сопровождается карточным распределением и формированием черного рынка, на котором открыто растут цены.

Также принято различать и такие виды инфляции, как прогнозируемая и непрогнозируемая.

Прогнозируемая (ожидаемая) инфляция — темп инфляции, который ожидается через определенный период времени.

Непрогнозируемая (неожидаемая) инфляция — превышение фактического темпа инфляции над ожидаемым. Если ожидаемый темп инфляции 5% в год, а фактический оказывается равным 10% за тот же год, то непредвиденный темп инфляции составит 5%.

Рис. 1. Прогнозируемые (1) и фактические (2) темпы инфляции

в США в 1948-1991 гг. [15, c. 336]

Каковы же причины инфляции? Вообще инфляция — это проявление несбалансированности между совокупным спросом и совокупным предложением. В зависимости от того, к какой стороне относятся эти причины — к совокупному спросу или к совокупному предложению, принято различать инфляцию спроса и инфляцию издержек. Но в любом случае инфляция означает превышение совокупного спроса над совокупным предложением: AD >AS, или превышение совокупных расходов над совокупным доходом на уровне потенциального ВВП. В российской экономической литературе инфляция спроса нередко трактуется как монетарное (денежное) явление, а инфляция издержек — как немонетарный, т. е. вызванный причинами неденежного характера, феномен. К немонетарным факторам инфляции относятся все составляющие, помимо увеличения денежного предложения, — повышение тарифов на услуги регулируемых естественных монополий, инфляционные ожидания, изменение спроса на деньги (реальные денежные запасы).

Инфляция спроса означает, что устойчивый и продолжительный рост уровня цен вызван увеличением совокупного спроса. При этом речь идет не об однократном повышении цен, а именно об устойчивом и продолжительном процессе, как это следует из определения инфляции. Суть инфляции спроса часто выражается известной фразой: «Слишком много денег охотятся за малым количеством товаров». Инфляция спроса связана с факторами, относящимися к денежному предложению. Здесь можно привести известное высказывание М. Фридмена: «Инфляция всегда и везде представляет собой денежное явление». На чем основано это утверждение? Монетаристы подчеркивают, что причины увеличения совокупного спроса связаны с ростом денежной массы. В свою очередь, рост денежной массы обусловлен разными причинами, но чаще всего он связан с политикой «дешевых» денег, проводимой государством. Инфляция спроса очень часто является результатом макроэкономической политики правительства, связанной с превышением расходов над доходами государственного бюджета. Причинами дефицита государственного бюджета могут быть, например, популистская политика правительства, которое устанавливает повышенные размеры зарплат и пенсий, не обеспеченные ростом производительности труда; военные расходы; амбициозные проекты и т. п. Другими словами, бюджетный дефицит и такой способ его финансирования, как «печатание денег» имеют инфляционный импульс. Конечно, ни одно правительство сознательно не желает ускорения роста уровня цен, и, увеличивая предложение денег, преследует иные цели, например, поддержание высокого уровня занятости. Инфляция спроса выступает как «побочный» результат такой политики.

Графически инфляция спроса выражается правосторонним смещением кривой AD (рис. 2а): сдвиг кривой AD в положение AD' вызывает повышение уровня цен до уровня Pj. Этот сдвиг сопровождается выходом объема ВВП за пределы потенциального уровня, или уровня полной занятости, обозначенного символом Y*. Как мы видим, в точке Y' уровень занятости оказывается выше своего естественного уровня, но платить за это приходится инфляцией.

а) б)

Рис. 2. Инфляция спроса и инфляция издержек: а) инфляция спроса; б) инфляция издержек

Инфляция издержек представляет собой устойчивый, продолжительный рост уровня цен, вызванный сокращением совокупного предложения. Причиной его являются факторы, увеличивающие издержки производства. Например, повышение заработной платы, вызванное настойчивой борьбой наемных работников, тарифов на услуги компаний электроэнергетики, цен на нефть, импортируемую из-за рубежа (отрицательный шок совокупного предложения), и т. п. Все эти причины вызывают увеличение издержек производства, что графически отражается в левостороннем сдвиге кривой AS. Сдвиг кривой AS в положение AS' сопровождается повышением цен до точки Р₂ на оси ординат. Ведь увеличение издержек производства побуждает предпринимателей повышать цены на свою продукцию, чтобы не допустить снижения прибыльности бизнеса. По аналогии с рис. 2а кривая AS на рис. 2б сдвигается, но влево по отношению к уровню полной занятости, или потенциального ВВП (Y*): сокращается выпуск продукции до уровня Y" и увеличивается уровень фактической безработицы выше естественного при одновременном повышении уровня цен.

Инфляция издержек, вызванная ростом заработной платы, позволяет описать известную спираль «заработная плата — цены». Ведь если уж заработная плата и цены начали расти, они взаимно подталкивают друг друга. На повышение цен профсоюзы ответят новым требованием повышения заработной платы, и цены вновь вырастут, что будет сопровождаться борьбой наемных работников за повышение заработной платы и т. д. В этой спирали огромную роль играют инфляционные ожидания экономических субъектов — как наемных работников, так и предпринимателей.

Кто виноват в раскручивании инфляционной спирали — профсоюзы наемных работников или предприниматели — сказать нелегко. Ведь на практике инфляция издержек и инфляция спроса взаимосвязаны. Например, наращивание военных расходов государства вызвало в экономике инфляцию спроса. Здесь «виновник» очевиден — это государство. Растут заработная плата, цены на материальные ресурсы для военно-промышленного комплекса и по технологической цепочке — на другие товары и услуги. В ответ на рост издержек производства фирмы повышают цены. Но, поскольку вырос уровень цен, профсоюзы требуют повышения заработной платы, и начинается запуск механизма инфляции издержек. Таким образом, инфляция спроса и инфляция издержек взаимно усиливают друг друга.

Таким образом, можно выделить основные причины инфляции:

Диспропорциональность - несбалансированность государственных расходов и доходов - т.е. дефицит государственного бюджета. Часто этот дефицит покрывается за счет использования “печатного станка” что приводит к увеличению денежной массы и как следствие - инфляции.
Инфляционно опасные инвестиции - преимущественно милитаризация экономики. Военные ассигнования ведут к созданию дополнительного платежеспособного спроса, а как следствие - увеличению денежной массы.
Отсутствие чистого свободного рынка и совершенной конкуренции как его части. Современный рынок в значительной степени олигополистичен. Поскольку олигополист заинтересован в сокращении производства и предложения товаров создается дефицит используемый им для поддержания или поднятия цены на товар.
Импортируемая инфляция, роль которой возрастает с ростом открытости экономики и вовлечения ее в мирохозяйственные связи той или иной страны. Возможности для борьбы у государства довольно-таки ограничены. Метод ревальвации собственной валюты, иногда применяемый в таких случаях, делает импорт более выгодным, одновременно затрудняя экспорт.
Инфляционные ожидания – возникновения у инфляции самоподдерживающегося характера. Население и хозяйственные субъекты привыкают к постоянному повышению уровня цен. Население требует повышения заработной платы и запасается товарами впрок ожидая их скорое подорожание. Производители же опасаются повышения цен со стороны своих поставщиков, одновременно закладывая в цену своих товаров прогнозируемый ими рост цен на комплектующие, и раскачивают тем самым маховик инфляции.

Каковы же последствия инфляции? Их очень много, и они затрагивают широкий спектр экономических, социальных и политических отношений.

Инфляция деформирует рыночный механизм, поскольку цены перестают отражать реальные потребности субъектов рынка и их динамику. Так, из-за инфляционных ожиданий начинается массовая закупка товаров, но это не означает, что у людей действительно есть потребность в приобретении 3—4 телевизоров, десятках мешков сахара и т. п.
Инфляция приводит к возникновению перераспределительных эффектов в экономике: одни группы населения страдают от инфляции больше, другие — меньше.

Перераспределение дохода между частным сектором и государством.

Получателем инфляционного налога является эмитент дополнительных денег, т. е. государство. Чистый доход государства от инфляционного налога равен разнице между ценностью дополнительно выпущенных банкнот и издержками их изготовления. Этот доход называется сеньоражем.

Так как доход государства от сеньоража основывается на желании населения поддержать на неизменном уровне уменьшающиеся во время инфляции реальные кассовые остатки, то, увеличивая темп инфляции, государство получает дополнительный источник дохода. По оценке МВФ, во втором полугодии 1992 г. сеньораж в России составил 38% дохода домашних хозяйств или 15% ВНП, что только на 0,9 пункта ниже его уровня в Боливии в период гиперинфляции 1984 г

Перераспределение национального дохода между участниками производства и получателями трансфертных выплат.

Поскольку номинальные факторные доходы участников производства растут одновременно с повышением уровня цен, а денежные размеры пенсий и пособий корректируются решениями административных инстанций, как правило, с опозданиями, то по мере развития инфляции доля получателей трансфертов в национальном доходе снижается. (рис. 3)

Рис. 3. Инфляция и доля средней пенсии в доходе на душу населения: 1-доля средней пенсии; 2-ИПЦ [15, c.342]

Перераспределение имущества. Инфляция перераспределяет имущество от кредиторов к дебиторам, так как долг возвращается подешевевшими деньгами.

В условиях инфляции снижаются текущие реальные доходы и благосостояние населения. Номинальные доходы хотя и растут, но отстают от темпа роста цен. Противоинфляционная компенсация доходов никогда не бывает стопроцентной, особенно в периоды галопирующей инфляции. Более того, из-за индексации доходов (зарплат, пенсий, стипендий) инфляция все более становится инерционным процессом. Конечно, любой человек испытывает удовлетворение, когда ему повысили номинальную заработную плату или пенсию в связи с инфляционными процессами. Но инерция инфляции в масштабе всей экономики становится такой, что для сохранения реальных доходов населения на прежнем уровне межиндексационные интервалы должны быть все короче, а размер индексационных надбавок все выше и выше. Цены продолжают расти, и инфляционная спираль закручивается все сильнее.,
Инфляция усиливает неопределенность при принятии инвестиционных решений. Предпринимателю трудно предугадать темпы роста номинальной ставки процента, заработной платы, цен на сырье и комплектующие. Вкладывать деньги в реальный сектор экономики становится нерационально. Выгоднее заниматься спекуляцией — перепродажей товаров, игрой на фондовом рынке и т. п. Таким образом, инфляция ведет к сокращению реального ВВП, а в более долгосрочном периоде и к разрушению национального богатства страны.
Инфляция подрывает всю систему регулирования экономики с помощью экономических, рыночных методов, поскольку в условиях инфляции цены на товары, процентные ставки, номинальная заработная плата не представляют собой объективные ценовые сигналы, а превращаются в некий «информационный шум». Хозяйство становится все более неуправляемым, и требования введения жестких административных мер становятся все громче — «заморозить цены», «запретить спекуляцию» и даже «расстреливать спекулянтов». Растет угроза перехода к авторитарному и тоталитарному режимам, особенно при гиперинфляции. Например, достаточно вспомнить историческую обстановку, которая привела к власти фашистскую партию в Германии в 1933 г., бесконечные военные перевороты в латиноамериканских странах в 1960-е гг. Недаром экономисты используют выражение «инфляция — экономическая мать фашизма».

При высокой инфляции и, тем более, при гиперинфляции предприятия и коммерческие организации не могут найти деньги для реализации долгосрочных и крупных проектов. Им либо вообще не дают денег надолго (в 1992—2000 гг. российские банки почти не одалживали денег на срок более трех месяцев), либо требуют за пользование деньгами такую высокую плату, которая заемщикам не по карману.

Из-за этого предприятия и фирмы лишаются возможности занять деньги на поддержание оборудования в хорошем состоянии и его обновление, а также на освоение новой продукции или расширение масштабов своей деятельности. Торговля и производство продолжают разрушаться и дальше. Страна проедает свое будущее, уничтожая основу нормального развития экономики.

Именно такая ситуация сложилась в России в первой половине 90-х годов. Страна столкнулась с тяжелейшим инвестиционным голодом. Для спасения промышленности и других отраслей экономики необходимо было как можно скорее подавить инфляцию до умеренного уровня и создать условия для возрождения инвестирования.

Правительству России на это потребовалось почти два года (с конца 1994 г. по лето 1996 г.). Поскольку период активного подавления инфляции часто сопровождается спадом производства и другими тяжелыми экономическими последствиями, в России следствием антиинфляционной политики стал, в частности, затяжной кризис банковской системы.

Тем не менее, необходимость антиинфляционной политики очевидна. Именно о ней я хочу поговорить во второй части моей работы.

2. Понятие антиинфляционной политики и ее методы.

При обсуждении антиинфляционных мер принято выделять антиинфляционную политику в широком и узком смысле слова. В широком смысле — это экономическая политика правительств и центральных банков, опирающаяся на классические меры денежно-кредитного регулирования, взвешенную бюджетную стратегию и обеспечении низкого целевого уровня инфляции. Невыполнение целей по инфляции является признаком неспособности государства контролировать денежное предложение.

К антиинфляционной политике в узком смысле слова можно отнести реагирование денежных властей на высокий уровень инфляции, то есть на допущенные неэффективные действия. Принимаются антиинфляционные планы. Но поскольку инфляция характеризуется инерционностью, реакция цен на действия правительств требует определенного времени. Достижение целей по снижению инфляции происходит, как правило, в среднесрочном периоде, поэтому меры «быстрого реагирования» редко дают результат в короткие сроки. [6, c.21]

Наиболее простое определение, на наш взгляд, таково: антиинфляционная политика – это комплекс мер государственного регулирования экономики, направленных на борьбу с инфляцией.

Очевидно, что если природа инфляции ясна в той или иной конкретной экономической обстановке – инфляция спроса или инфляция издержек, - то и принимаемые меры должны быть адекватны тем причинам, которые вызвали рост цен.

Антиинфляционная политика в ситуации инфляции спроса направлена главным образом на ограничение темпа прироста денежной массы. Эта политика применятся в основном при гиперинфляции. Выбор у правительства имеется лишь в отношении того, как сокращать темп роста денежной массы: резко (шоковая терапия) или постепенно (градуирование). Поскольку неизбежным следствием снижения темпа прироста денежной массы является снижение совокупного спроса, уровня производства и занятости, то эта дилемма решается по-разному в зависимости от социально-экономической обстановки в стране.

Достоинство шоковой терапии состоит в том, что при ее последовательном проведении у экономических субъектов возникает доверие относительно намерений правительства и их инфляционные ожидания снижаются. Инфляция пойдет на убыль, снижая, однако, и объем производства.

Постепенное снижение темпа роста денежной массы может восприниматься как свидетельство неуверенности правительства в правильности выбранной цели экономической политики и возможности отказа от борьбы с инфляцией. В такой ситуации инфляционные ожидания не способствуют снижению инфляции.

Примером удачной шоковой терапии может служить Польша, оказавшаяся осенью 1989 г. на грани гиперинфляции (месячный уровень инфляции достигал 55%). После либерализации цен и сокращения темпов роста денежной массы уровень инфляции резко снизился, сопровождаясь на первых порах сокращением ВНП (табл.1).

Таблица 1. Последствия шоковой терапии в Польше в 1990-1995 гг. [15, c.344]

Среди республик бывшего СССР примерами успешно проведенной шоковой терапии можно считать антиинфляционную политику, проводимую с середины 1992 г. в Эстонии, Латвии, в меньшей степени в Литве. Введя собственную валюту, эти страны защитили себя от влияния инфляционных процессов в странах рублевой зоны. Одновременно была осуществлена либерализация цен, ликвидировано большинство субсидий и дотаций, бюджетный дефицит был сведен к минимуму.

Одним из вариантов шоковой терапии является проведение предваряющей либерализацию цен (или совмещенной с ней) денежной реформы конфискационного типа с последующим проведением жесткой монетарной политики. Реформы такого типа предполагают проведение обмена старых денег на новые в определенном соотношении без изменения номинального уровня доходов и цен. При этом на суммы подлежащих обмену старых денег нередко накладываются определенные ограничения, иногда дифференцированные для различных экономических субъектов. Реформы конфискационного типа могут оказаться полезными при переходе от подавленной к открытой инфляции. Конфискационная денежная реформа выравнивает номинальную массу новых денег по сложившемуся уровню реальных доходов, в то время как простая либерализация цен выравнивает уровень реальных доходов по сокращающемуся из-за роста уровня цен объему реальных кассовых остатков.

Конфискационные денежные реформы разной степени жесткости проводились во многих странах, особенно в послевоенные годы (Венгрия— 1946г., ФРГ— 1948г. и др.). К такому типу относится и проведенная в 1947 г. в СССР денежная реформа; правда, она была совмещена не с либерализацией цен, а с отменой карточной системы. Эта реформа позволила, несмотря на отмену карточной системы, снизить розничные цены в среднем на 17%, а по сравнению с коммерческими — в 2,5—3 раза. Однако следует иметь в виду, что такого рода денежная реформа может оказаться эффективной в долгосрочном аспекте лишь при условии одновременного изменения денежно-кредитной политикки в сторону ее ужесточения. По-иному влияет на инфляционные ожидания экономических
субъектов политика постепенного снижения темпов роста денежной
массы — градуирование. В этом случае возникает инерция инфляции;
экономические субъекты привыкают к постоянному росту цен и заключают контракты с учетом продолжения инфляции, тем самым поддерживая ее.

Таким образом, одним из важнейших антиинфляционных мероприятий является снижение инфляционных ожиданий. Ведь именно они придают инфляции инерционный характер. Следовательно, для ликвидации спирали «заработная плата – цены» необходимо воздействовать на ожидания экономических субъектов таким образом, чтобы уровень инфляции в их представлении от периода к периоду снижался. Для этого необходима сильная политическая воля правительства. Ведь при проведении жесткой политики «дорогих» денег и сдерживании совокупного спроса произойдет спад производства и, соответственно, увеличится безработица. С уменьшением темпа инфляции и высоким уровнем циклической безработицы снизится уровень инфляционных ожиданий. Когда наемные работники и предприниматели полностью приспособятся к более низкому уровню инфляции, они снова станут принимать те же реальные решения, что и раньше: расширять производство и нанимать рабочих. Но в социальном плане такая политика весьма непопулярна: переломить инфляционные ожидания возможно лишь при высоком уровне безработицы. Многие ученые и практики считают это социально опасным. Таким образом, политика сокращения совокупного спроса может снизить темп инфляции, но заплатить за это придется высоким уровнем безработицы.

Доверие населения к денежным властям и проводимой ими политике является важнейшим фактором успеха. Это эквивалентно формированию и сохранению низких инфляционных ожиданий. Для завоевания такого доверия в развивающихся странах и странах с переходной экономикой необходимо создание определенных условий, среди которых назовем основные:

официально установленный в экономической политике безусловный приоритет задачи снижения инфляции по сравнению с другими:
поддержку антиинфляционной политики на всех уровнях власти;
последовательность в проведении антиинфляционной политики (то есть полное соответствие принимаемых мер и решений официально провозглашенной политике);
максимальную информационную открытость (в том числе в признании допущенных ошибок) и постоянное взаимодействие с участниками рынка

Одним из факторов, порождающих инфляционную инерцию, является индексация денежных доходов, которая часто ассоциируется с защитой от инфляции, хотя на деле инициирует ускорение роста денежной массы и самой инфляции. Второе название такого метода – адаптивная политика. Она построена на том, что все субъекты рыночной экономики в своих действиях учитывают инфляцию – прежде всего через учет потерь от снижения покупательной способности денег. Существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности денег. Наиболее распространена индексация ставки процента. Эта операция сводится к увеличению ставки процента на величину инфляционной премии. Другой метод компенсации инфляции – индексация первоначальной суммы инвестиций, которая периодически корректируется, согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.

В середине 1980-х гг. в большинстве стран индексация как средство приспособиться к инфляции или игнорировать ее была либо существенно модифицирована, либо прекращена.

Иногда в качестве альтернативы чисто монетарным методам борьбы с инфляцией предлагают так называемую политику цен и доходов. Ее суть в том, что правительством директивном порядке либо замораживает цены и номинальные доходы (вариант шоковой терапии), либо ограничивает рост денежной зарплаты ростом средней (по стране) производительности труда, а рост цен — увеличением расходов на оплату труда (вариант градуирования). Аргументы сторонников политики цен и доходов сводятся к тому, что, во-первых, контроль за ценами и доходами делает несбыточными все инфляционные ожидания (и рабочих, и предпринимателей) и таким образом уничтожает инфляционную инерцию, и, во-вторых, он подрывает способность монополий повышать цены, а профсоюзов — заработную плату.