Антикризисное управление предприятием. 34

Антикризисное управление предприятием.

Зорин С.Ф.

Введение

Современный менеджмент рассматривает  антикризисное управление как комплекс мер, охватывающих все сферы управленческой деятельности: финансы, управление персоналом, маркетинг, отношения с прессой, клиентами и поставщиками и другие. Разработаны методики комплексного анализа показателей деятельности компании, максимально полно отражающие состояние предприятия. Широко известен медод SWOT – анализа, а в последнее время большую популярность получила Система Сбалансированных Показателей, позволяющая оперативно и максимально точно реагировать на малейшие изменения в текущих показателях.

Довольно активно используется в современной практике методика управления рисками, которая позволяет  оценить вероятность наступления  неблагоприятных последствий от принимаемых решений. Эти методы помогают значительно снизить риски  возникновения кризисных ситуаций, но не исключают их полностью. Поэтому  большое значение имеет умение предвидеть наступающий кризис, готовиться к  нему и преодолевать его последствия.

В настоящей работе кратко изложены основные принципы теории антикризисного управления предприятием. Исследованы  четыре основных аспекта теории: потребность  и необходимость в антикризисном  управлении, методы диагностики банкротства, механизмы антикризисного управления и основы государственного регулирования  кризисных ситуаций. Основной упор в работе сделан на экономической  составляющей кризисных ситуаций, вопросах банкротства и финансового оздоровления.

Глава 1. Антикризисное управление: потребность и необходимость

" Krisis " - в переводе с греческого - решение, поворотный пункт или исход. Экономический кризис в компании означает тяжёлое финансовое положение, которое характеризуется неудовлетворительным значением целого ряда показателей (коэффициентов): платёжеспособности, рентабельности, оборачиваемости, финансовой устойчивости и других. Таких показателей существует огромное множество. Наиболее универсальными и наглядными индикаторами остаются конечные финансовые результаты деятельности компании: размер валовой прибыли и уровень рентабельности. Как правило, первым признаком кризисного состояния в компании является отрицательный финансовый результат - валовой убыток от деятельности, снижение уровня рентабельности или стремительное сокращение размера прибыли по периодам (если убытки не были запланированы как необходимый этап в развитии бизнеса).

Многозначность экономического, особенно управленческого понимания  антикризисного управления обусловливается  двойственной природой любого кризиса, который одновременно созидает и  разрушает, формирует предпосылки  и подготавливает условия для  дальнейшего развития и освобождает  от прежней стратегии бизнеса.

В соответствии с этим теории, акцентирующие внимание на разрушительной функции кризиса, предлагают воспринимать кризис как ситуацию, остро угрожающую существованию предприятия. Кризисная  ситуация в таком случае требует  немедленного преодоления, локализации  последствий методами антикризисного управления, чтобы сохранить прежде всего материальную основу для продолжения  хозяйственно-экономической деятельности при остром дефиците оборотных средств.

Теории, рассматривающие  кризис как явление, ориентированное  на ломку старого и развитие нового, воспринимают его позитивно. Поэтому  в основу заложена не борьба с кризисом, а реструктуризация системы, соответствующая  новым отношениям.

Управление сложными системами  априори является антикризисным  на всех этапах функционирования и  развития, а умение предвидеть, распознать приближающийся кризис, который тоже нельзя рассматривать как статичное  состояние, должно определять эффективность  управленческих решений. Таким образом, антикризисное управление можно  определить как систему управленческих мер и решений по диагностике, предупреждению, нейтрализации и  преодолению кризисных явлений  и их причин на всех уровнях экономики. Оно должно охватывать все стадии развития кризисного процесса, его профилактику, предупреждение и преодоление.

1.1. Задачи антикризисного  управления

Антикризисное управление это  процесс предотвращения или преодоления  кризиса организации. В этом определении  объединены две составляющие антикризисного управления: предотвращение ещё не наступившего кризиса и преодоление  уже наступившего кризиса.

В реальной практике задачи антикризисного управления часто разнесены  во времени, характеризуют качественно  различающиеся состояния предприятия  и предполагают использование разных инструментов управления.

Решение первой задачи антикризисного управления предотвращение кризиса  предполагает всесторонний, системный  и стратегический подход к анализу  и разрешению возникающих проблем. Он имеет общие для многих предприятий  черты. Такой подход можно назвать  антикризисным управлением в  широком смысле.

Антикризисное управление в  широком смысле это сохранение и  укрепление конкурентного положения  предприятия. Это управление в условиях неопределённости, риска. В этом случае антикризисное управление применяется  на любом предприятии независимо от его экономического положения (используется и на самых успешных предприятиях) и от его стадии жизненного цикла (используется на всех стадиях жизненного цикла).

Решение второй задачи преодоление  кризиса всегда носит специфический  характер, и поэтому его можно  назвать антикризисным управлением  в узком смысле.

Антикризисное управление в  узком смысле это предотвращение банкротства предприятия, восстановление его платёжеспособности. Это управление в условиях конкретной кризисной  ситуации, оно направлено на вывод  предприятия из данной кризисной  ситуации и восстановление его конкурентоспособности. Антикризисное управление в узком  смысле чаще всего имеет место  на стадии спада.

Концептуальная установка  антикризисного управления организациями  выражается в следующих основных положениях:

кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

кризисы в определённой степени  можно ускорять, предварять и отодвигать;

к кризисам можно и необходимо готовиться;

кризисы можно смягчать, кризисные  процессы в определённой степени  управляемы, управление процессами выхода из кризиса способно ускорить эти  процессы и минимизировать их негативные последствия;

управление в условиях кризиса требует особых подходов, инструментов, знаний и навыко в.

1.2. Классификация и причины  организационных кризисов

Можно провести следующую  классификацию организационных  кризисов и выделить три типа кризисов предприятия:

кризис ликвидности;

кризис успеха;

кризис стратегии.

Кризис ликвидности означает реальную потерю платёжеспособности. Может закончиться ликвидацией  предприятия, поэтому нужны срочные  меры по выходу из кризиса.

Кризис успеха (результатов  деятельности) характеризуется негативным отклонением фактического состояния  от запланированного. Например, по показателям продаж, денежных поступлений, прибыли, рентабельности, затрат и т. д.

Кризис стратегии менее  заметен. Положение предприятия  в данный момент времени может  казаться вполне удовлетворительным, но начинают происходить сбои в развитии предприятия, снижается потенциал  успеха, ослабевают защитные возможности  в конкурентной борьбе.

Различают три основных вида кризиса ликвидности: сбыта, издержек, финансовый.

При кризисе сбыта предприятие  не может продавать свою продукцию  в объемах, необходимых для достижения уровня безубыточного производства. Причиной кризиса сбыта могут  быть неконкурентоспособность продукции, плохой маркетинг и отсутствие платежеспособного  спроса.

При кризисе издержек себестоимость  производства продукции на предприятии  выше среднерыночной, что вынуждает  предприятие либо продавать продукцию  по завышенным ценам, что ведет, в  свою очередь, к кризису сбыта, либо торговать себе в убыток, что неизбежно  ведет к банкротству. Причиной кризиса  издержек являются завышенная энерго- и материалоемкость продукции, несовершенство технологических процессов, низкая производительность труда, ошибки в управлении и т.д.

При финансовом кризисе у  предприятия отсутствуют денежные средства на возобновление производства, уплату налогов, выплату заработной платы, оплату электроэнергии, коммунальных услуг и т.д.

На практике, как правило, предприятие сталкивается одновременно со всеми тремя типами кризиса. В  задачу антикризисного менеджера входит проведение анализа особенностей развития кризиса на конкретном предприятии  и выработка наиболее рациональной стратегии выхода из кризиса.

Причиной возникновения  кризисной ситуации в деятельности предприятия могут быть внешние  либо внутренние факторы:

внешние факторы: тип экономической  системы; несбалансированная кредитная  политика или её полное отсутствие; структура потребностей населения; уровень доходов и накоплений населения; величина платёжеспособного  спроса клиентов-предприятий; фаза экономического цикла; политико-правовая нестабильность и экономическая неопределенность государственного регулирования; темп и размеры инфляции; научно-техническое  и информационное развитие производственного  цикла; уровень культуры общества; международная  конкуренция;

внутренние: ошибочная рыночная философия фирмы; отсутствие или  неправильные принципы ее действия; нерациональное использование ресурсов и низкое качество продукции; невысокий уровень  менеджмента и маркетинга; несоответствие уровня управленческой и организационной  культур предприятия его технологической  структуре.

Указанные причины не являются непосредственными причинами возникновения  кризиса на той или иной стадии жизненного цикла предприятия и  тем более его банкротства. Однако они влияют на развитие факторов ухудшения  финансово-экономического и хозяйственного состояния предприятия. Причины  кризиса и банкротства предприятий  всегда обусловлены непродуманностью системы менеджмента и ошибками управления.

Глава 2. Диагностика банкротства

2.1. Виды и методы диагностики  несостоятельности организации.

Предприятия испытывают финансовые затруднения различной природы. В самом общем виде можно описать  финансовое состояние организации  в нормальных и неблагоприятных  условиях.

Финансовое состояние  организации в нормальных условиях. Предприятие находится выше точки  безубыточности. Колебания выручки  и соответствующие им колебания  прибыли невелики и не слишком  сказываются на возможности предприятия  рассчитываться по своим текущим  обязательствам и финансировать  инвестиционные проекты.

В редких случаях предприятие  легко покрывает свои расходы  дополнительными кредитами и  займами, сохраняя свою инвестиционную привлекательность. Риски предприятия  вполне уравновешиваются его резервами  и потенциальными возможностями. Разрабатываются  и осуществляются планы развития, осваиваются новые продукты и  новые рынки.

Финансовое состояние  организации в неблагоприятных  условиях. Предприятие теряет объемы производства и оказывается ниже точки безубыточности. Доступные  возможности по увеличению выручки  от реализации и уменьшению себестоимости  не могут вывести организацию  из зоны безубыточности, дать ей средства для покрытия своих затрат и развития. Предприятие начинает накапливать  пени и штрафы, его положение ухудшается.

Для объективного анализа  состояния предприятия и оценки риска наступления неблагоприятных  условий необходимо провести детальную  диагностику его финансового  состояния. Диагностика организации  может осуществляться внешними и  внутренними аудиторами.

Внешний аудит может проводиться  органами власти, оценщиками, инвесторами, кредиторами, поставщиками и покупателями, иными участниками рынка. Он основывается на официальной бухгалтерской и  статистической отчетности. Цель внешнего аудита - определение причин возможного возникновения кризисной ситуации (неплатежеспособности) и выбор антикризисных  мер;

Внутренний аудит базируется на данных оперативного учета (главных  книг, ведомостей, сводных таблиц). Такая  информация носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего аудита - оценка внутренних резервов предотвращения неплатежеспособности предприятия  или восстановления его платежеспособности.

Наилучшие результаты аудита достигаются, когда внутренние и  внешние аудиторы работают согласованно, что исключает проблему конфликта  интересов.

Виды диагностики неплатежеспособности организации:

дескриптивный - это анализ описательного характера; представляет финансовую отчетность в различных  разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;

предикативный - это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов  и возможного финансового состояния  предприятия, например анализ вероятности  банкротства и мер по восстановлению платежеспособности предприятия;

нормативный - это анализ, позволяющий сравнить фактические  результаты деятельности предприятия  с ожидаемыми.

Методы диагностики несостоятельности  организации:

горизонтальный (трендовый) - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение  основной тенденции динамики показателей  в будущем (очищенной от случайных  величин);

вертикальный (структурный) - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление  влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений  между отдельными элементами различных  форм отчетности и определение их взаимосвязей;

факторный - исследование влияния  отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов.

сравнительный - сравнение сводных показателей отчетности с показателями других предприятий;

2.2. Горизонтальный (трендовый)  финансовый анализ

Данный анализ состоит  в сравнении показателей бухгалтерского баланса с показателями балансов предыдущих периодов. Желательно, чтобы  этот период составлял не менее трех лет. Этот анализ позволяет проследить динамику развития организации за ряд  периодов.

При проведении горизонтального  анализа используются следующие  приемы:

простое сравнение статей отчетности в абсолютном выражении  и в процентах к базовому (отчетному) периоду;

изучение их резких изменений;

анализ изменения статей отчетности в сравнении с колебаниями  других статей.

Особое внимание уделяется  случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе  не соответствует изменению другого  показателям (например, запасы материалов и НДС по приобретенным ценностям, дебиторская и кредиторская задолженности  и т. п.).

Горизонтальный анализ баланса  организации начинается, как правило, с создания аналитической таблицы  на основании показателей формы  № 1 бухгалтерского баланса.

При резком изменении комплексных  статей баланса (например, таких как  запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и т. д.) производится горизонтальный анализ их составляющих. Например, по запасам: сырье и материалы, затраты в  незавершенном производстве, готовая  продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих  периодов, прочие запасы и затраты.

После составления таблиц, позволяющих произвести горизонтальным анализ, следует также сравнить темпы  изменения в динамике по годам  внеоборотных активов и составляющих их статей с темпами изменения показателей доходов и расходов и их составляющих по форме № 2, и в первую очередь с выручкой, прибылью до налогообложения, чистой прибылью Если темпы изменения этих показателей выше, чем темпы изменения внеоборотных и оборотных активов, то это свидетельствует о положительной динамике финансово-экономического положения организации. В противном случае это является признаком ее ухудшающегося положения.

Анализ будет более  объективным, если при его проведении учитывать уровни инфляции по рассматриваемым  годам на основе статистических данных. При необходимости более подробно рассмотреть заемные средства, дебиторскую  и кредиторскую задолженности проводится горизонтальный анализ по показателям  формы № 5 бухгалтерской отчетности.

2.3. Вертикальный (структурный)  финансовый анализ

Данный анализ осуществляется в целях определения удельного  веса отдельных статей баланса в  общем итоговом показателе и последующего сравнения результатов с данными  предыдущих периодов, что позволяет  установить структуру активов и  капитала организации и ее вложений и динамику ее изменения за рассматриваемые периоды.

Вертикальный анализ осуществляется в основном по показателям (статьям) форм № 1 и 2 бухгалтерской отчетности организации.

Для проведения анализа и  оценки изменения структуры отдельных  статей актива и пассива баланса  составляются аналитические таблицы. В них фиксируются основные статьи баланса за исследуемый и предыдущие годы, и их удельный вес в общей  сумме активов, а также относительный  прирост по этим статьям .

На основании полученных показателей возможно сделать следующие выводы:

Темпы роста выручки и  себестоимости. Если темпы роста  себестоимости выше темпа роста  выручки, то необходимо изменить политику закупки сырья (материалов), снизить  затраты при производстве продукции, или пересмотреть политику цен на продукцию при повышении ее потребительских  качеств и проведении ассортиментной диверсификации.

Динамика рентабельности организации определяется ее приближением к убыточной, малорентабельной, прибыльной или высоко рентабельной деятельности.

Динамика изменения объема нераспределенной прибыли. Уменьшение объема прибыли свидетельствует  об ухудшении возможности пополнения оборотных и основных средств для осуществления устойчивой хозяйственной деятельности организации.

Соотношение статей, составляющих внеоборотные активы. Увеличение доли долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах показывает на отвлечение средств из основной производственной деятельности. Уменьшение объема основных средств указывает на выбытие основных средств либо на отсутствие политики закупки современного оборудования.

Изменение структуры совокупных активов. Увеличение доли оборотных  активов в совокупных активах  свидетельствует о повышении  мобильности имущества организации, и наоборот.

Изменение структуры оборотных  активов. Рост доли дебиторской задолженности  и снижение доли денежных средств  указывают на проблемы, связанные  с оплатой потребителями продукции  и услуг, а также свидетельствуют  о проблемах, связанных с возможным  недостатком собственных оборотных  средств.

Темпы изменения запасов. Более быстрый рост темпов стоимости  запасов по сравнению с темпами  роста выручки и прибыли свидетельствует  об уменьшении скорости оборота запасов, что является негативным признаком  для организации.

Изменение сальдо задолженности. В зависимости от изменения объемов дебиторской и кредиторской задолженности у организации может расти активное сальдо (когда дебиторская задолженность превышает кредиторскую) или пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую). И в том и в другом случае можно утверждать, что это свидетельствует о негативных тенденциях в развитии организации.

Изменение собственного капитала и резервов. Снижение доли собственного капитала и резервов свидетельствует  об ухудшении финансовой устойчивости организации.

Изменение доли краткосрочных  заемных средств. Увеличение доли краткосрочных  заемных средств по сравнению  с ростом доли прибыли в выручке  может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости организации.

Темпы изменения краткосрочной  задолженности в сравнении с  темпами изменения выручки и  прибыли, в том числе по отдельным  статьям: поставщики и подрядчики; по векселям к уплате; перед бюджетом и внебюджетными фондами. Их увеличение указывает на снижение уровня платежеспособности организации.

На основании анализа  таблиц горизонтального и вертикального  анализа необходимо сделать обобщающий вывод о риске утраты платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

2.4. Анализ относительных  показателей (коэффициентов)

Большинство методов диагностики  финансового состояния организаций  основано на расчетах и анализе различных  финансово-экономических коэффициентов, выявлении влияния производственно-хозяйственной  деятельности организаций на их значение и взаимосвязи. В результате определяются причины утраты платежеспособности и, как следствие, проявления той  или иной формы финансовой несостоятельности  организаций.

Для расчета показателей  и коэффициентов используются в  основном данные из форм бухгалтерской  отчетности и Главной книги.

Коэффициенты, характеризующие  платежеспособность:

коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение  наиболее ликвидных оборотных активов  к текущим обязательствам должника;

коэффициент текущей ликвидности - характеризует обеспеченность организации  оборотными средствами для ведения  хозяйственной деятельности и своевременности  погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов  к текущим обязательствам должника;

показатель обеспеченности обязательств должника его активами - характеризует величину активов  должника, приходящихся на единицу  долга, и определяется как отношение  суммы ликвидных и скорректированных  внеоборотных активов к обязательствам должника;

степень платежеспособности по текущим обязательствам - определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных  средств и период возможного погашения  организацией текущей задолженности  перед кредиторами за счет выручки  и рассчитывается как отношение  текущих обязательств должника к  величине среднемесячной выручки.

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость:

коэффициент автономии (финансовой независимости) - показывает долю активов  должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение  собственных средств к совокупным активам;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств  в оборотных активах) - определяет степень обеспеченности организации  собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение  разницы собственных средств  и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов;

доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах - характеризует  наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес  в совокупных пассивах организации  и определяется в процентах как  отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;

показатель отношения  дебиторской задо лженности к совокупным активам - определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

Коэффициенты, характеризующие  деловую активность:

рентабельность активов - показывает степень эффективности  использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента  предприятия и определяется в  процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам  организации;

норма чистой прибыли - характеризует  уровень доходности хозяйственной  деятельности организации и определяется в процентах как отношение  чистой прибыли к выручке (нетто).

Указанные показатели и коэффициенты, динамика их изменения рассчитываются поквартально не менее чем за двухлетний период.

2.5. Факторный финансовый  анализ

Основной идеей создания моделей факторного анализа является то, что по данным наблюдений тренда и поведения некоторых коэффициентов  различных фирм до момента банкротства  можно делать прогнозы. Считается, что  признаки ухудшения обстановки, о  которых сигнализируют изменения  коэффициентов, можно выявить достаточно рано, чтобы принять меры и избежать значительного риска невыполнения обязательств и банкротства.

Одной из простейших моделей  прогнозирования вероятности банкротства  считается двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей  ликвидности и показатель доли заемных  средств), от которых зависит вероятность  банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, затем  результаты складываются с постоянной величиной, полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат оказывается  отрицательным, вероятность банкротства  невелика. Положительное значение указывает  на высокую вероятность банкротства. Такая модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, поэтому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности.

К ранним исследованиям поведения  коэффициентов, предшествующего краху  фирмы, относятся работы А. Винакора и Р. Смитира, которые изучили 183 фирмы, испытывавшие финансовые трудности на протяжении 10 лет. Ученые пришли к выводу, что соотношение чистого оборотного капитала и суммы активов является одним из наиболее точных и надежных показателей банкротства.

П. Фитцпатрик анализировал трех- и пятилетние тренды 13 коэффициентов у 20 фирм, которые потерпели крах в 1920-1929 гг. Сравнивая их с показателями деятельности контрольной группы из 19 успешно действующих фирм, он сделал вывод о том, что все анализируемые коэффициенты в некоторой степени предсказывали крах. Однако оказалось, что наилучшими показателями несостоятельности являются коэффициенты соотношения прибыли и чистого собственного капитала и чистого собственного капитала и суммы задолженности.

К. Мервин изучил опыт 939 фирм за период 1926- 1936 гг. Проанализировав несколько основных коэффициентов, он обнаружил, что три коэффициента были наиболее приемлемыми для предсказания прекращения деятельности фирмы за 4-5 лет до этого события. Он выделил три коэффициента: коэффициент покрытия, отношение чистого оборотного капитала к сумме активов и чистого собственного капитала к сумме задолженности. Все они характеризуются снижающимися трендами перед прекращением деятельности и все время показывают значение ниже нормального уровня.

Сосредоточивая внимание на опыте компаний, которые испытали трудности с выплатой задолженности  и банковских кредитов, В. Хикман изучил опыт выпуска корпоративных облигаций за период 1900-1943 гг. и пришел к выводу, что коэффициент покрытия процентных выплат и отношение чистой прибыли к объему продаж оказались весьма полезными предсказателями невыполнения условий выпуска облигаций.

В. Бивер применил более сильную статистическую методику, чем его предшественники, и обнаружил, что финансовые коэффициенты оказались полезными для прогнозирования банкротства и невыполнения обязательств по облигациям по меньшей мере за 5 лет до краха. Он определил, что коэффициенты можно использовать для точного разграничения фирм, которые терпят крах и избегают его, в значительно большей степени, чем это возможно при случайном предсказании. Одним из его выводов было то, что и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе отношение потоков денежных средств к сумме задолженности было наилучшим предсказателем; следующими по важности были коэффициенты структуры капитала, далее - коэффициенты ликвидности, а наихудшими - коэффициенты оборачиваемости.