Денежная система. 15

1. Денежная система

1.1Понятие денежной системы

Денежная система —  это устройство денежного обращения  в стране, сложившееся исторически, закрепленное национальным законодательством. Основными элементами денежной системы являются:

1. национальная денежная единица - мера денег, принятая в данной стране за единицу, в которой выражаются все цены товаров и услуг;
2. масштаб цен - весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы, или покупательная способность этой денежной единицы;
3. система эмиссии денег - законодательно установленный порядок выпуска денег в обращение, а также сами учреждения, выпускающие деньги;
4. законодательно установленные формы денег - специфическая система кредитных и бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте данной страны;
5. валютный паритет, обеспечивающий соотношение национальной валюты с валютами других стран;
6. институты денежной системы - государственные и негосударственные учреждения, которые регулируют денежное обращение на законодательной основе.

Сейчас в мире различают  несколько денежных систем, остановимся  подробнее на двух из них: системы металлического обращения и системы обращения денежных знаков, когда золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами. Системы металлического денежного обращения, в свою очередь, делятся на биметаллические и монометаллические системы. Биметаллические — это денежные системы, при которых государство законодательно закрепляет роль всеобщего эквивалента за двумя благородными металлами золотом и серебром. При этом осуществляется свободная чеканка монет из этих металлов и их неограниченное обращение. При монометаллизме всеобщим эквивалентом служит один денежный металл (золото или серебро). Про страну, в которой в качестве денег используется золото, говорят, что в ней существует «золотой стандарт» [11, с. 235]. Одновременно в денежном обращении функционируют другие денежные знаки: банкноты, казначейские билеты, разменная монета. Эти денежные знаки свободно обмениваются на денежный металл (золото или серебро).

Наибольшее распространение  в мире получил золотой монометаллизм. Различается три вида золотого монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и  золотодевизный стандарты. При золотомонетном монометаллизме  цены товаров исчисляются в золоте, во внутреннем обращении страны функционируют полноценные золотые монеты, золото выполняет все функции денег. Производится свободная чеканка золотых монет; все денежные знаки (банкноты, разменные монеты) свободно обмениваются на золото; допускается свободный вывоз и ввоз золота и функционирование свободных рынков золота. После Первой мировой войны вместо золотомонетного монометаллизма были установлены золотослитковый и золотовалютный виды монометаллизма. При золотослитковом стандарте обмен банкнот и других денег осуществляется только на слитки весом 12,5 кг; при золотодевизном — обмен банкнот и других денег стал проводиться на валюту девизов стран, где разрешался обмен на золотые слитки. После 1929—1933 гг. были ликвидированы все формы золотого монометаллизма, а после Второй мировой войны была оформлена  Бреттон-Вудская денежная система, характеризующаяся следующими чертами: золото вытесняется из свободного оборота и выступает лишь средством окончательного расчета между странами; наряду с золотом международным средством и резервной валютой выступают доллар (США) и фунт стерлингов (Великобритания); на золото обмениваются только резервные валюты по установленному соотношению, а также на свободных золотых рынках; межгосударственное регулирование валютных отношений осуществляется Международным валютным фондом.  Бреттон-Вудская денежная система представляла собой систему международного золотодевизного монометаллизма на основе доллара.

В 70-е гг. XX века  в связи  с сокращением золотых запасов  в США эта система потерпела  крах. В 1976 г. на смену Бреттон-Вудской денежной системе пришла Ямайская денежная система, оформленная Соглашением стран — членов МВФ.

Согласно Ямайской валютной системе мировыми деньгами были объявлены  специальные права заимствования,  которые стали международной  единицей. При этом доллар сохранил важное место в международных  расчетах и валютных резервах других стран. Кроме того, юридически была завершена демонетизация золота, то есть утрата золотом денежных функций. В то же время золото остается резервом государства, оно необходимо для  приобретения валюты других стран.

В настоящее время ни в  одной стране нет металлического обращения; основными видами денежных знаков являются кредитные банковские билеты (банкноты), государственные  деньги (казначейские билеты) и разменная  монета.

2. Денежное обращение

Денежное обращение - движение денег во внутреннем экономическом обороте и в структуре внешнеэкономических связей страны, в наличной и безналичной форме, обслуживающее оборот товаров (услуг) и нетоварные расчеты. Базовыми категориями денежного обращения являются: денежная единица, денежная масса, денежная система и денежно-кредитная политика. Денежное обращение как экономическое явление включает в себя основные сущностные характеристики денег, механизмы и способы использования денег для содействия экономическому и социальному развитию страны. Денежное обращение активно влияет на функционирование национальной экономики:

1) обеспечивает отлаженность  хозяйственного оборота и платежно-расчетной  системы. В случае невыполнения  денежным обращением данной функции  замедляется и сокращается товарно-денежный оборот, растут неплатежи;

2) обеспечивает сбалансированность  спроса и предложения на товарном  рынке. В решении этой задачи  денежного обращения важнейшее  значение имеет определение оптимального  объема денежной массы на национальном  рынке. При невыполнении данной  функции денежного обращения  в экономике могут возникнуть  инфляционные явления или явления  дефицита товарной массы, нарушения  ценовых пропорций; 

3) сбалансированный денежный  оборот обеспечивает социальную стабильность общества. Невыполнение данной функции денежного оборота влечет за собой отток денежной массы в теневую экономику, вывоз денежной массы за рубеж, выход из-под контроля Правительства социально-политической ситуации в обществе.

Что же такое деньги и какие функции они выполняют?

Деньги  представляют собой выделившийся в ходе эволюции экономических отношений товар, выполняющий специфические функции. Выделим основные:

1. средства обращения. Деньги играют роль промежуточного звена при обмене между субъектами экономической деятельности произведенных ими товаров на необходимые им другие товары.
2. меры стоимости. Стоимость товаров измеряется в деньгах.
3. средства сохранения стоимости. Деньги хранят, чтобы оставить неизменной величину полученного дохода, когда субъекты планируют использовать их в будущем.
4. средства платежа.

Чтобы начать анализ денежного  рынка, обратимся к понятию спроса на деньги.

Существует номинальный  и реальный спрос на деньги. Номинальным  называется спрос на денежный запас, выраженный в денежных единицах. Обозначим его как LN. Реальным спросом называется величина, равная номинальному спросу, деленному на уровень цен. Обозначим его через L. Следовательно, связь между реальным и номинальным спросом на деньги описывается как:

L=LN/P,                                                                                                                    (1)

где P – уровень цен в экономике.

Важно заметить, что компанию или индивидуума интересует тот  факт, какое количество товаров и  услуг они могут приобрести на количество номинальных денег.  Из этого можно сделать выводы, что  реальный спрос на деньги неизменен, когда уровень цен увеличивается, но остаются неизменными все реальные переменные, такие как норма процента, реальный доход, реальное благосостояние; номинальный спрос на деньги увеличивается  в той же пропорции, в которой  происходит рост цен, при неизменности вышеперечисленных переменных. 

В условиях высокой инфляции существует дисбаланс между номинальным  спросом на деньги и их предложением. Постоянный рост цен не обеспечивается в таких условиях необходимым количеством номинальных денег. При этом не выполняется такая функция денег как средства обращения, т.е. происходит обмен товара на товар. В этих условиях номинальный спрос на деньги возрастает, а реальный – снижается.

Рассмотрим понятие «денежная  масса». Это показатель определяется в российской статистике двумя способами.

 Первый – денежная  масса по методологии денежного  обзора, которая представляет собой  совокупность агрегатов «Деньги»  и «Квазиденьги».

«Деньги»- это все денежные средства экономики страны, которые  могут быть немедленно использованы как средство платежа.

«Квазиденьги» - депозиты банковской системы, которые не используются как средства платежа и соответственно менее ликвидны, чем «Деньги».

Второй способ – это  денежная масса в национальном определении. В этом агрегате представлена информация об объеме, структуре и динамики денежного агрегата М2 – денежный агрегат, который используется при разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. Денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте страны, предназначенных для оплаты товаров и услуг. 

Существуют важные мотивы, влияющие на величину спроса на деньги, а именно трансакционный, спекулятивный и мотив предосторожности.

Трансакционный связан с тем, что деньги хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным временным интервалом, который надо заполнить.

Спекулятивный мотив объясняется  следующим. Спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если индивидуум спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для него имеет смысл хранить сбережения в денежной форме, т.к. повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Наоборот, если высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышение курса облигаций, тогда есть смысл поместить свои средства в облигации.

Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если индивидуум считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но и не причинят ему убытки. Этот мотив также связан с изменением ставки процента.

В составе денежной массы  выделены две компоненты.

 М0-наличные деньги  в экономике - наиболее ликвидная  часть денежной массы, доступная  для использования в качестве  платежного средства [2, с.61].

Наличные деньги – сумма выпущенных бумажных и металлических денег [11, с.241]. Средством обращения и платежа в данном случае являются реальные денежные знаки, передаваемые одним субъектом другому за товары, работы и услуги или в других предусмотренных законодательством случаях. Оно обслуживается банкнотами, разменной монетой и бумажными деньгами (казначейскими билетами). Наличные деньги обладают одним очень важным свойством – они обеспечивают анонимность их владельца. Так как это качество ценится деятелями теневой экономики, то можно сделать вывод, что, возрастание наличных денег в общей массе может служить косвенным свидетельством увеличения не регистрируемой государством экономической деятельности  [12, с.90].

Безналичные средства - часть денежного оборота, в котором движение денег осуществляется в виде перечисления сумм по счетам в банках или зачисления взаимных требований, то есть без наличных денежных знаков. Преимущественное большинство общего денежного оборота осуществляется в безналичной форме. Это обусловлено тем, что безналичный оборот имеет значительные преимущества перед наличным и потому является намного эффективнее и целесообразнее как для общества в целом, так и для каждого отдельного экономического субъекта. Можно выделить следующие преимущества безналичного обращения:

1. значительное сокращение общественных издержек оборота;
2. создание благоприятных условий для государственного регулирования денежного оборота;
3. улучшение экономического положения субъектов денежного оборота, поскольку ускоряется оборот их денежных средств, обеспечивается тесная связь их с банками и с денежным рынком в целом. Потому всем участникам сферы обращения должно быть экономически выгодно рассчитываться по своим обязательствам в безналичной форме через банки.

Денежная масса М2 рассчитывается как сумма наличных денег в обращении М0 и безналичных средств. В показатель денежной массы в национальном определении не включаются депозиты в иностранной валюте.

Расширение понятия денежной массы М0 от М2 происходит по мере убывания ликвидности соответствующих активов. Актив является ликвидом в том случае, если может быть немедленно использован в качестве платежа и расчета. М0 -  абсолютно ликвидные активы. Безналичные деньги – менее ликвидные активы по сравнения с М0.

На практике денежные агрегаты являются ориентирами в осуществлении  денежно-кредитной политики государства.

Теперь можем перейти  к анализу влияния колебаний  денежной массы на экономическое  развитие. Для этого дадим определение понятию «Скорость денежного обращения».  Скорость денежного обращения равна количеству оборотов, совершаемых денежной единицей в течение года. Она характеризует среднее количество сделок, в которых участвует денежная единица. Определяется следующим соотношением:                                        V=Y_N/M,                                                                                                                  (2)

где Y_N - ВВП в фактических ценах, М – количество номинальных денег в экономике.

Так как

 Y_N=Y*P,                                                                                                                  (3)

где  Y – реальный ВВП, P – уровень цен, то можно записать следующее выражение:

 M*V=P*Y,                                                                                                              (4)

Это выражение является основным в количественной теории денег. Здесь предполагается, что скорость обращения и реальный ВВП величины постоянные.

Любая экономическая политика, влияющая на изменение предложения  денег М, изменяет номинальный доход  и номинальный продукт.

Заметим, что денежная масса  представляет собой сумму наличных и безналичных денег. Но отчего зависит ее объем? Размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов коммерческим банкам,  независимо от  эмиссионной деятельности  ЦБ. Сокращается же тогда, когда клиенты возвращают взятые ранее ссуды. Также фактором, определяющим величину денежной массы, является скорость обращения денег. Так как скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы.

Деньги повышенной эффективности, или денежная база, представляют собой  сумму наличных денег и всех депозитов  коммерческих банков в ЦБ.  Другие обязательства центрального банка перед финансовыми и нефинансовыми корпорациями, резидентными домохозяйствами и некоммерческими организациями, обслуживающими домохозяйства, а также обязательства центрального банка перед другими органами государственной власти в форме наличных денег также могут включаться в состав денежной базы.

А теперь рассмотрим реакцию  денежного рынка на нехватку денег.  Допустим, что денежное предложение  уменьшилось.  Заметим, что при  прежней процентной ставке, величина спроса на деньги превышает величину их предложения.  Из-за нехватки денег  люди начнут продавать имеющиеся  у них финансовые активы, назовем  их облигациями.  Следовательно, увеличится предложение этих облигаций, и цены на них упадут.  Снижение цен на облигации сопровождается ростом процентной ставки. Так как все заемщики вынуждены  предлагать кредиторам процентные платежи  с такой же доходностью, какую  обеспечивают облигации, происходит рост общего уровня процентной ставки. Это  приводит к увеличению альтернативных издержек по хранению денег и к  сокращению количества денег, которое  хотят иметь на руках фирмы  и домашние хозяйства.

Также важна реакция на избыток денег. Увеличение денежного  предложения приведет к избытку  денег. Люди начнут покупать больше облигаций. Следовательно, спрос и цены на них  увеличатся. Это неизбежно приведет к снижению процентной ставки. Альтернативные издержки хранения денег тоже снизились,  и количество денег, которое люди готовы держать на депозитах, увеличивается.

Сделаем вывод, что равновесная  ставка процента определяется предложением денег и спросом на них; она устанавливается на уровне, на котором люди готовы держать такое количество денег, которое предлагают держать кредитно-денежные ведомства.

3. Денежно-кредитная политика: цели, инструменты, типы.

         Кредитная система.

  Как известно, основой  денежно-кредитной политики  исторически являются   финансово-кредитные институты, прежде всего банки. Поэтому, прежде чем рассматривать это понятие, следует познакомиться с кредитной системой.

Кредитная система - совокупность кредитных отношений, существующих в стране, форм и методов кредитования, банков или других кредитных учреждений, организующих и осуществляющих такого рода отношения. Существуют два звена кредитной системы: банковские учреждения – банки и парабанковские учреждения.

Банки - кредитные учреждения, выполняющие большинство кредитно-финансовых услуг и поэтому являющиеся универсальными (коммерческие банки, инвестиционные, сберегательные, ипотечные, земельные  и т.д.).

Парабанковская система образована специализированными кредитно-финансовыми и почтово-сберегательными институтами, ориентироваными на выполнение круга финансовых услуг или обслуживание определенного типа клиентуры (ломбарды, страховые и инвестиционные компании, лизинговые, факторинговые фирмы, негосударственные пенсионные фонды, клиринговые фонды). Основой кредитной системы является банковская система, которая несет основную нагрузку по кредитно-финансовому обслуживанию всего хозяйственного оборота.

Денежно-кредитная политика в настоящее время выполняется  ЦБ, это влияет на развитие и формирование кредитной системы страны в целом.

А теперь рассмотрим понятие  кредитно-денежной политики, ее цели, инструменты  и типы.

Денежно-кредитная политика - совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и кредита. Проводит и осуществляет эту политику центральный банк, но изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домашних хозяйств и фирм).

Различают следующие цели денежно-кредитной политики:

1. высокий уровень занятости;
2. экономический рост;
3. стабильность цен;
4. стабильность процентных ставок;
5. стабильность финансовых рынков;
6. стабильность валютных рынков.

Обычно денежно-кредитная  политика ЦБ направлена на достижение и сохранение финансовой стабилизации, в первую очередь укрепление курса  национальной валюты и обеспечение  устойчивости платежного баланса страны. К сильным сторонам денежно-кредитной политики можно отнести то, что она очень гибкая и может быстро меняться, т.е.  каждый день продаются и покупаются ценные бумаги, которые влияют на предложение денег и процентную ставку. Денежно-кредитная политика очень эффективна для контроля и сдерживания инфляции,  но может оказаться и малоэффективной для вывода экономики страны из спада [9,  с. 339].

Перейдем к характеристике основных инструментов денежно-кредитной  политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики можно разделить на прямые (общие), влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и селективные, предназначенные для регулирования определенных форм кредита, кредитования отдельных отраслей.

Основными инструментами  денежно - кредитной политики являются: изменение учетной ставки, изменение  норм обязательных резервов, операции на открытом рынке.  С помощью изменения учетной ставки ЦБ влияет на денежную базу и ликвидность банков. Ликвидность банков – это способность коммерческих банков вовремя погашать свои обязательства в денежной форме. Она зависит от объема имеющихся резервов, структуры депозитов, возможности получить заем, экономической конъюнктуры.  Для контроля за объемом денежной базы и предложением денег ЦБ использует учетную ставку. Понижение учетной ставки ведет к повышению денежной базы, т.е.  понижение учетной ставки приводит к росту предложения денег и расширению кредитования экономики. Соответственно при повышении учетной ставки замедляются темпы роста и сокращается предложение денег. Повышение ставки приводит к «удорожанию» кредита, который предоставляется экономическим субъектам.

Инструментом, позволяющим  регулировать банковскую ликвидность  и объемы кредитования, является изменение  норм обязательных резервов. Резервирование возникло в связи с необходимостью гарантирования вкладчикам выплаты  денег в случае банкротства банка. В настоящее время резервирование обязательно как для всех коммерческих банков, так и для других депозитных институтов. Центральные банки обычно устанавливают целый ряд норм обязательных резервов. В качестве критерия их дифференциации может быть выбран состав банковских резервов. Например, если целью является рост сбережений населения, то центральный банк может установить более низкие нормы для срочных депозитов и более высокие для депозитов до востребования. Резервная норма может быть повышена центральным банком во время инфляции, и это приведет к сокращению выдачи ссуд. Однако основное назначение нормативов обязательных резервов - регулирование денежного обращения. Рассмотрим механизм этого регулирования. Фактические резервы банка равны сумме обязательных резервов и избыточных резервов. Банк выдает кредит только в размере избыточных резервов. Банковская система, как известно, создает деньги. Количество новых кредитных денег определяется с помощью банковского мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения объема денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому:

 m=1/R,                                                                                                                     (5)

где m - банковский мультипликатор; R - норма обязательных резервов.

Максимальное количество новых денег, обозначим как Д, которое может быть создано банковской системой, составляет:

Д=Е*m,                                                                                                                     (6)

где Е - избыточные резервы.

Зная норму обязательных резервов, легко можно определить, сколько новых денег будет  создано банковской системой.

Банк России изменяет нормы  обязательных резервов. Увеличение норм означает изъятие денег у коммерческих банков, при уменьшении норм увеличиваются  избыточные резервы коммерческих банков, которые они предоставляют в  кредит.

Рост денежной массы происходит не только за счет выпуска денег  в обращение, но и за счет создания новых денег банковской системой.

Важным инструментом контроля являются и операции на открытом рынке. Основной идеей регулирования является покупка-продажа ценных бумаг коммерческим банком населению. Главным объектом покупки-продажи являются краткосрочные  государственные бумаги. В операциях  на открытом рынке центральный банк воздействует на величину денежной  базы. Для того, чтобы увеличить предложение денег, центральный банк скупает ценные бумаги.

Покупка-продажа иностранной  валюты тоже воздействует на денежную массу.  Эти операции влияют на величину денежной базы. Приобретая иностранную  валюту, центральный банк увеличивает  денежную базу.

Все вышеперечисленные методы относятся к прямым инструментам кредитно-денежного регулирования. Рассмотрим селективные методы. К ним относятся лимиты, которые устанавливаются на процентные ставки, и прямое лимитирование кредитов. Величина ссудного процента контролирует процентную ставку. Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии (кредитного потолка). Для всех коммерческих банков устанавливаются одинаковые ограничения для темпов или объемов роста кредита. К селективным методам денежно - кредитного регулирования можно отнести также установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков, ограничение потребительского кредита, контроль за ипотечным кредитом.

Как известно, каждой ставке процента соответствует определенная денежная масса и наоборот. Именно поэтому центральный банк должен выбрать между двумя промежуточными целями кредитно-денежной политики, а именно процентной ставкой и денежной массой.

В зависимости от целей  денежной системы различают ее виды. В условиях инфляции проводится политика «дорогих денег», т.е. правительство повышает учетную ставку. Ее суть заключается в том, что она направлена на сокращения предложения денег путем жестких условий и ограничений объема кредитных операций коммерческих банков.  Это политика является эффективным регулятором инфляции. А в период спада производства производится политика «дешевых денег», т.е. снижение учетной ставки. Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля за приростом денежной массы, увеличении предложения денег.

Сделаем вывод. Денежная система представляет собой устройство денежного обращения в стране, которое закрепляется законодательством. Денежное обращение влияет на функционирование национальной экономики, а именно обеспечивает отлаженность хозяйственного оборота и платежно-расчетной системы, обеспечивает сбалансированность спроса и предложения на товарном рынке, сбалансированность денежного оборота обеспечивает социальную стабильность в стране. Определение необходимого количества денег зависит от нормы процента: оно растет с падением нормы процента и падает с ее ростом. Также денежная система содержит понятие денежной базы, которая в свою очередь включает в себя наличную национальную валюту. Проводником денежно-кредитной политики является ЦБ России, который использует различные инструменты регулирования экономики.  Наиболее важным является учетная ставка.  Именно учетная ставка оказывает влияние  на всю денежную базу страны. Но следует заметить, что от проведения того или иного мероприятия денежно-кредитной политики, следует ждать появления эффекта только по прошествии некоторого времени.

2.Денежная  система РФ

2.1 Особенности денежной системы РФ

Закон "О денежной системе  Российской Федерации" от 25 сентября 1992 г. устанавливает правовые основы функционирования денежной системы  России. Национальной валютой является рубль. Исключительное право выпуска наличных денег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежит Центральному Банку России. Закон разделил полномочия правительства и ЦБ в области изготовления денежных знаков. Центральный банк несет ответственность лишь за планирование объемов их производства. Правительство РФ с ЦБ разрабатывают основные направления экономической политики, в том числе денежной и кредитной. Осуществление денежно-кредитного регулирования экономики проводится путем использования общепринятых в рыночной экономике инструментов.