Денежные агрегаты

ПЛАН

Введение

В любом государстве национальная валюта является символом суверенитета и, одновременно, одним из ключевых элементов экономической политики. Национальная валюта является своеобразным барометром, по которому определяют уровень благосостояния и кредитоспособности той или иной страны, судят о тенденциях в ее экономике. Сегодня деньги являются основным связывающим элементом рыночных отношений, от устойчивости и достаточности которых во многом зависит эффективность протекания воспроизводственного процесса в экономике. Поэтому во всех странах государство активно воздействует на курс национальной валюты, стремясь поддерживать его на уровне, отвечающем задачам экономической политики.     

   Вся история денежных  доктрин показывает, что и их  появление и борьба определялись, как правило, конкретными практическими задачами, ответа на которые требовало развитие хозяйственных отношений. Своей практической ориентированностью, теснейшей связью с наиболее насущными текущими потребностями  хозяйства  денежная  теория  выделяется  среди  других политэкономических дисциплин. Как подчеркивал английский экономист Дж. Хикс, "денежная теория менее абстрактна, чем большинство других экономических теорий; она не может избежать связи с реальностью, которая часто утрачивается в других теориях" . Эту особенность денежной теории отмечают и другие авторы. Показательно, что большинство наиболее заметных теоретических работ по проблемам денег появлялось как раз в переломные моменты развития денежно-кредитной системы, перестройки платежного механизма, резких изменений покупательной силы денег, кредитно-банковских кризисов и т. п. "Денежные теории,-замечает Хикс,-выросли из монетарных потрясений". Современные проблемы экономической стабилизации, стоящие перед нашей Республикой, выдвигают на первый план стабилизацию национальной валюты. Этому вопросу и посвящена настоящая работа.

Исследованию проблем валютного  регулирования, устойчивости национальной валюты, моделирования функционирования национальной валюты в экономике Республики Казахстан посвящены работы Г.Абдикадировой, Л. Байтеновой, Н. Нурсеита, М. Каирленова, М. Тулегеновой.

Теоретические и методологические вопросы денежной системы нашли  свое отражение в исследованиях таких казахстанских ученых, как А. Алимбаев, А. Арупов, Е. Арын, Д. Ахметов, Б.Баяндин, Е. Есентугелов, М. Нигматулина, О. Оксикбаев, А. Панзабекова, К.Сагадиев, Т. Садыков, С. Сатыбалдин, М. Спанов и др.

Оценивая степень разработанности  проблемы в целом, следует отметить, что, несмотря на многогранность и значимость проведенных исследований, недостаточно изученными являются проблемы обеспечения экономической безопасности новых независимых государств через призму устойчивости национальной валюты, отсутствуют теоретические обобщения и объективная оценка практических достижений последних лет. Недостаточно исследованы вопросы формирования устойчивого курса национальной валюты по мере увеличения открытости экономики. Практически не определена роль и степень участия государства в регулировании валютного рынка и остается дискуссионным вопрос о методах государственного регулирования в интересах обеспечения экономической безопасности страны. Все вышеизложенное определило выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Теоретической и методологической основой работы являются фундаментальные положения современной экономической теории. В диссертационном исследовании широко использовались труды ведущих зарубежных и казахстанских экономистов раскрывающие закономерности развития рыночной экономики, денежно-кредитные и валютные аспекты экономической политики государства, проблемы обеспечения экономической безопасности в условиях глобализации мировой экономики.

Цель исследования - определение  основного круга проблем, имеющих  непосредственное отношение к стабилизации национальной валюты Республики Казахстан - тенге. В первой главе затронуты теоретические основы возникновения денег, во второй главе рассмотрена современная денежная система  Казахстана

1. Понятие денежной системы и денежных агрегатов

Денежная система – это исторически сложившаяся в каждой стране форма организации денежного обращения и законодательно установленная государством.

Важнейшими элементами денежной системы являются:

Национальная  денежная единица - Мера  денег, принятая в стране за диницу, в которой выражаются  цены на товары и услуги(тенге,доллар);

Масштаб цен -Весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей;

Система эмиссии денег- Учреждения, выпускающие деньги и  ценные бумаги; законодательно закрепленный порядок выпуска денег в обращение;

Формы денег- Овеществленная в определенном типе всеобщего эквивалента меновая стоимость, которая в состоянии обеспечить устойчивость обращения товаров и является законным платежным средством в наличном обороте;

Валютный паритет-   Соотношение с другими валютами;

Институты денежной системы  Государственные и негосударственные учреждения,регулирующие денежного обращение.

  В зависимости  от вида обращаемых денег выделяются два типа систем денежного обращения:

• система обращения металлических денег, когда обращаются полноценные золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обмениваются на денежный металл (слитки или монеты);
• система обращения кредитных и бумажных денег, когда золота вытеснено из обращения и поэтому кредитные и бумажные деньги могут быть обменены на золота.

Современное денежное обращение представляет собой совокупность денежных средств, внешне выступающих в двух формах: наличной и безналичной.. По объему наличные деньги значительно уступают денежным средствам, находящимся на банковских счетах: банкноты и разменная монета в современных условиях составляют лишь около 10% всех денежных средств.

Денежная масса –  совокупность всех денежных средств, находящихся  в хозяйстве в наличной и безналичной  формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

Денежная масса,  которой располагает народное хозяйство для осуществления операций обмена и платежа, зависит от предложения денег банковского сектора и спроса на денег, т.е. стремления учреждений небанковсого сектора иметь у себя определенную денежную сумму в виде наличных денег или вкладов до востребования.

        1.1 Денежные агрегаты

Предложение денег –  это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике в данный момент. Деньги выпускаются в обращение государственным казначейством и эмиссионным банком.¹

Предложение денег контролируется Национальным банком страны, который стремится поддерживать его фиксированном уровне, поэтому графически кривая предложения денег представляет собой вертикальную линию.

Для характеристики денежного  предложения обычно применяются различные обобщающие показатели, денежные агрегаты. К ним относятся:²

1. М₀(С) = наличные деньги (бумаж. деньги и разменная монета);
2. М_{1 =}  наличные деньги плюс счета до востребования, другие чековые вклады и чеки (бумажные деньги);
3. М₂ = М₁ плюс денежно-рыночные счета, срочные счета, денежно-рыночные двусторонние фондовые счета и другие легколиквидные сбережения;
4. М₃ = М₂ плюс депозитные сертификаты крупного достоинства (100 тыс. долл. и выше), принадлежащие частным организ.;
5. L = М₃ плюс большая часть ценных бумаг, имеющих 18-месячный срок погашения (сберегательные облигации, казначейские векселя и другие кредитные ценные бумаги, выпускаемые государством).

Объем денежного предложения  определяется по уравнению обмена Ирвинга  Фишера. Банковский мультипликатор или депозитный мультипликатор характеризует способность банков создавать деньги. Он рассчитывается по формуле:

m =  –¹_r––  х 100%

Если норма обязательных банковских резервов равна 20%, то депозитный мультипликатор равен 5. Если первоначальный депозит составлял в банке 10 тыс. долл., то предложение денеграсширится на 50 тыс. долл.

Обращение денег в  хозяйственном обороте образует денежный рынок. На денежном рынке норма  ставки процента определяется спросом  на деньги и их предложением.

1.2 Спрос на деньги. Равновесие на денежном рынке

Спрос на деньги  вытекает из двух функций денег – быть средством обращения и средством сохранения богатства. В первом случае  речь идет о спросе на деньги    для заключения сделок купли-продажи (трансакционный спрос),  во втором – о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигаций и акций). Трансакционныц спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления как запланированных, так и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется,главным образом, общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номинальному ВНП.

Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов  определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяестся обратно пропорционально уровню процентной ставки.

Денежный рынок весьма динамичен, тесно связан с функционированием экономики в целом, и прежде всего с кредитно-банковской системой.

Отчет о движении денег  необходим, как для руководителей  организаций, так и для внешних пользователей (инвесторов и кредиторов). Администрации  этот отчет необходим для того, чтобы определить будут ли у организации наличные средства для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, решить вопрос об увеличении или уменьшении размера выплачиваемых дивидендов, планирование инвестиционной и финансовой политики организации.

Инвесторам и кредиторам информация представленная в отчете «О движении денег» будет очень полезна при исследовании компании (организации), способна ли администрация организация  управлять движением денег, генерировать достаточно ли количества денег на счетах организация для погашения кредиторской задолженности, для выплаты дивидендов, для дополнительного финансирования и т.д.     

Все организации хранят свои деньги на счетах в соответствующих  учреждениях, банках. Платежи по обязательствам проводятся, как правило, в порядке безналичных расчетов через эти учреждения. Наличные расчеты - производятся в случаях и пределах, установленных нормативными документами Национального банка Республики Казахстан.

Национальный банк осуществляет централизованное плановое управление денежно-кредитной системы, кассовое использование бюджета и участвует в формировании свободного валютного плана. Он производит эмиссию денег, кредитование, финансирование и расчетное обслуживание организаций и учреждений, повышение эффективности всей системы кредитования, финансирования и кредитования капитальных вложений.

В экономике страны преобладают  безналичные расчеты, осуществляемые через учреждения банков. Наличные расчеты осуществляются организациями с персоналом по оплате труда, с подотчетными лицами, депонентами, дебиторами и кредиторами – по платежам, которые, в соответствии с действующими законоположениями могут не проводиться через учреждения банков.

Для хранения денег и  для расчетов между юридическими лицами учреждения банков Республики Казахстан открывают банковские счета. Банковский счет – это способ отражения договорных отношений между банком и клиентом по приему депозита (вклада) и совершению операций, связанных с осуществлением банковского обслуживания клиента, предусмотренного договором.

Банковские счета ведутся в тенге и в иностранной валюте и подразделяются на текущие, сберегательные и корреспонденские счета.

Корреспонденские счета  – банковские счета банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций.

Текущие (расчетные) и сберегательные счета – это банковские счета, открываемые для физических и юридических лиц, обособленных подразделений юридических лиц (филиалов и представительств), «Постановление Правления Национального банка Республики Казахстан от 2 июня 2000 г.№266 ». Вновь созданным юридическим лицам, которым в соответствии с законодательством Республики Казахстан, необходимо предоставить к моменту госрегистрации документ, подтверждающий оплату своего уставного капитала, банки открывают временные текущие счета.

Организации может быть открыт текущий (расчетный) валютный счет, который предназначен для учета движения денег в иностранной валюте. Он открывается организациям, осуществляющим внешнеэкономическую деятельность и реализующим продукцию за валюту.

Счета по аккредитивам, счета чековых (авансовых) книжек и другие, субъекты открывают для обособленного хранения денег и совершения соответствующих операций.

Расчеты должны быть планомерными и устойчивыми. В их основу положены следующие принципы: организации обязаны хранить свои денежные средства в банке: расчеты между ними осуществляются, как правило, без использования наличных денег; все документы, на основании которых совершаются безналичные расчеты используются для платежей через банк, органы связи и учреждения Народного банка; во в небанковском обороте могут циркулировать лишь общегосударственные кредитные орудия обращения (чеки, векселя, банковские билеты и другие).

В республике действует  единая система платежей, осуществляемая через учреждения банков (безналичным путем) и наличным расчетом (через кассы субъектов). Сравнительно мелкие платежи организации имеют право оплачивать наличными из кассы, посредством почтовых переводов, либо наложенным платежом через организацию связи. Расчеты,  проводимые организациями через банки, можно подразделить на:

1. товарные (за реализованную продукцию, работы и услуги, за полученное сырье, материалы, полуфабрикаты);
2. нетоварные (платежи в бюджет, органам социального страхования, пенсионному фонду и другие).  

Банк хранит денежные средства организаций на их банковских счетах, зачисляет поступающие на эти счета суммы, выполняет распоряжение организаций по перечислению и выдаче со счетов и о проведении других операций, предусмотренными банковскими правилами.

Средства со счетов организаций  списываются по распоряжению их владельцев. Без распоряжения организации списание средств, находящихся на счете, допускается только по решению суда, государственной налоговой службы и в других случаях, предусмотренных действующим законодательством.

Платежи со счетов организаций осуществляются в очередности, определяемой руководителем организации, если иное не предусмотрено законодательством.

Применяются следующие  способы осуществления платежей и переводов денег:

• предъявление платежных поручений;
• предъявление платежных требований – поручений;
• расчеты аккредитивами;
• учет и использование платежных карточек;
• списание средств со счетов плательщика без согласия (инкассовые распоряжения);
• расчеты чеками.

Формы расчетов между  плательщиком и получателем средств  определяются договором (соглашением, отдельными договоренностями).

По согласованию между  организациями могут проводиться  зачеты взаимных требований и обязательств.

1.3 Управление денежным обращением

Эмиссия – выпуск государством банкнот, монет, ценных бумаг. Она может быть как в наличной, так и в безналичной формах.

Эмиссия, осуществляемая в наличной форме, представляет собой  дополнительный выпуск в обращение банкнот и монет.

Одной из главных причин значительных объемов эмиссии наличных тенге в Казахстане является частичное замещение традиционных безналичных расчетов между предприятиями наличными, что, безусловно, можно считать отрицательным явлением. Однако уже 1995 г. ситуация начала улучшаться, в результате опережающего роста кассовых поступлений по сравнению с кассовыми расходами сократился удельный вес эмиссии наличных денег  в выдачах касс банков.³

Эмиссия депозитных банков осуществляется в процессе депозитно-ссудных  операций. Сумма депозитов в банках составляет их потенциал для создания кредитных денег. Последние создаются, когда банк мобилизует вклады путем эмиссии чеков или предоставления займов.

Регулирование эмиссии  депозитных банков осуществляется Нацбанком  посредством контроля над таким  денежным агрегатом, как денежная, и  над мультипликацией денег.

Денежная база- это деньги, которые создает Национальный банк. Она включает в себя наличные деньги в обращении, обязательные резервы, в свою очередь, представляют собой часть депозитов банков, которые они  должны в соответствии с установленным нормативом хранить на специальном счете в Национальном банке.

Национальный банк- единственный государственный орган, обладающий эмиссионным правом выпуска банкнот в стране, единственного законного платежного средства, обязательного к приему в оплату в долг. Они выпускаются в эмиссии Нацбанком в форме продажи банкам с получением безналичного эквивалента. Официальной денежной единицей Республики Казахстан является тенге.

Нацбанк определяет потребность  в необходимом  количестве банкнот  и монет, обеспечивает их изготовление, устанавливает порядок их хранения, уничтожения и инкассации наличных денежных средств.

Банкноты и монеты, выпущенные в Республике Казахстан, должны иметь номинальный состав, форму и орнаментальную графику. Указанные характеристики банкнот и монет  публикуются в печати.

Права на замену валюты имеет  Верховный Совет Республики Казахстан. Право определения порядка, сроков и условий функционирования национальной валюты принадлежит Президенту Республики Казахстан.

Нацбанк устанавливает  порядок определения обменного курса валюты Республики Казахстан  к денежным единицам иностранных государств.

Оборот наличных денег  происходит путем их постоянного  возврата в кассы банков. На Нацбанк возложена организация налично-денежного обращения.В связи с вводом Республикой Казахстан собственных мощностей по производству денежных банкнот и выдачей лицензии на инкассацию коммерческим банкам ситуация  с денежной наличностью кардинально изменилась по сравнению с периодом до 1996 г. Банки второго уровня получают подкрепление денежной наличностью в пределах остатка средств на корреспонтских  счетах, при этом не устанавливается лимит остатка наличных денег в операционной кассе. ⁴

Величина денежного  мультипликатора зависит от нормы  обязательного резервирования, так  как обязательные резервы не используются банками как источник кредитных ресурсов, а также от удельного веса от наличных денег в обращении. Это связано с тем, что наличные деньги  в обращении, находясь вне банков, не мультиплизируется. Чем выше коэффициент мультипликации, тем больше денежная масса и меньше скорость ее обращения.

1.4 Коммерческие банки.

По идее, принцип работы коммерческих банков очень прост  и доступен для понимания любого человека. Банк получает прибыль от того, что платит по вкладам по более  низкой процентной ставке, чем та, которая устанавливается для кредитов и займов. Беря деньги в долг у населения (вклады), банк платит по этому долгу проценты, например 3% в год. Давая деньги в долг в виде кредитов и займов тем, кому они нужны, банк устанавливает на возврат сумм большую процентную ставку, например 4 или 5%. Разница и составляет прибыль банка, идущая на содержание персонала и помещений, а также на постепенное увеличение объема банковского капитала.

Термин «комерческий банк» возник на ранних этапах развития банковского дела, когда банки обслуживали преимущественно торговлю, товарообменные операции и платежи. Основной клиентурой были торговцы (отсюда и название «комерческий банк»). Но с развитием промышленности и других отраслей банки стали обслуживать другие сферы экономики и постепенно термин «комерческий» в названии банка утратил первоначальный смысл.Он обозначает «деловой» характер банка, его орентированность на обслуживание всех видов деятельности хозяйственных агентов независимо от рода их деятельности. Коммерческие банки – это старейшая и наиболее массовая группа кредитных учреждений, выполняющих большинство финансовых операций и услуг, известных в практике предпринимательства в рыночной экономике.

Кредит  (от латинского –ссуда,долг)  представляет собой  движение ссудного капитала, то есть временно свободных денежных средств, предоставляемых кредиторами на время друг-другу за определенное вознагрождение. Из этого можно заключить, что кредит – это своеобразный товар. Природа кредита сообразуется с природой денег, с их функциями – средства платежа и обращения. Другими словами, чтобы понять природу кредита,необходимо знать природу денег. Но, если природа денег и их использование в обществе связано с обменом товаров, то кредит как категория, связан непосредственно с самим производством товаров, с движением самих капиталов.

2. Характеристика современной денежной  системы Республики Казахстан

2.1. Возникновение и развитие национальной валюты- тенге

10 декабря 1991 г. открывается VII сессия Верховного Совета. 16 декабря на ней Верховный Совет принимает конституционный Закон «О государственной  независимости     Республики  Казахстан».   В  нем провозглашается:  «Статья  1. Республика Казахстан - независимое, демократическое и правовое государство. Оно обладает всей полнотой власти на своей территории и проводит внутреннюю и внешнюю политику. Статья 2. Республика Казахстан строит свои взаимоотношения со всеми, государствами на принципах международного права статья 3. Республика Казахстан открыта для признания ее государственной независимости другими государствами. Статья 4. На всей территории Республики Казахстан действует Конституция и законы РК, а также признанные ею нормы международного права»

Однако до конца 1993 г. Казахстан находился в рублевой зоне. Развитие денежной системы Казахстана можно выделить в три этапа:⁵

Первый этап: 1992 -конец 1993 гг. Начавшаяся либерализация цен и ненасыщенность внутреннего рынка товарами народного потребления привели к шоковому взлету цен: до 3061% в 1992 г. и 2265% в 1993 г. Вслед за неудержимым ростом цен последовала и неконтролируемая денежная эмиссия, осуществлявшаяся сразу двенадцатью центральными банками.

В 1992 г. объем денежной эмиссии в форме наличных денег и прямых кредитов под отрицательный реальный процент увеличился в 17 раз. Денежное предложение концентрировалось в сфере валютных спекуляций и не попадало в производственную сферу. Вымывание капитала из этой сферы привело к сокращению платежного оборота и обесцениванию оборотных средств предприятий. Плохой менеджмент и неумение управлять активами в условиях высокой инфляции способствовали дальнейшему обострению кризиса неплатежей.

В условиях высокой инфляции отсутствовала  заинтересованность предприятий и правительства в сокращении кредиторской задолженности. После "скачка" неплатежей наблюдалось ускорение роста цен, обесценивавшее накопленные долги.

Второй этап начался с момента  введения национальной валюты -конец 1993 г. - 1995 г. и характеризуется осуществлением в стране жесткой денежно-кредитной политики, направленной на подавление инфляции путем сокращения денежного предложения. Результатом такой монетарной политики стали: ухудшение финансового состояния предприятий, снижение рентабельности, увеличение числа неплатежеспособных предприятий, сокращение масштабов производства.

В 1994 г. Минфин совместно с HDK приступил к выпуску ГКО, доходность которых была огромной: в 1994 г. она составила 190,3% (ГКО-3);

в 1995 г. по ГКО-3 доходность равнялась 76,3%, по ГКО-6 - 48,9%. Реальная доходность операций на рынке ГКО была намного выше рентабельности выпуска продукции в производственной сфере. К тому же сфере производства были присущи высокие риски, связанные с неопределенностью отношений собственности, сокращением спроса и дальнейшим усугублением неплатежей. Следствием этого явились мощный переток капитала из реального сектора экономики в финансовый, дальнейшая демонетизация реального сектора и платежный кризис. На конец 1994 г. кредиторская задолженность составила 148,7 млрд. тенге (в том числе просроченная - 51,99 млрд. тенге, или 35%), а на конец 1995 г. - 634,9 млрд. тенге (в том числе просроченная - 368,2 млрд. тенге, или 58%).²

УКАЗОМ Президента Республики Казахстан от 12 ноября 1993 г. N 1399 "О введении национальной валюты Республики Казахстан " было положено начало денежной реформы.

Согласно  этому указу, «В соответствии со статьей 78 Конституции Республики Казахстан и Постановлением Верховного Совета Республики Казахстан от 29 октября 1993 г. постановляю:

1. Ввести в обращение на территории Республики Казахстан с 08.00 часов (время местное) 15 ноября 1993 г. национальную валюту Республики Казахстан - тенге.

3. Тенге обязательны к приему на территории Республики Казахстан во все виды платежей всеми физическими и юридическими лицами, независимо от форм собственности, а также банками для зачисления во вклады и на счета без всяких ограничений.»

Следующим законодательным актом  явился ЗАКОН РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН « О денежной системе Республики Казахстан» от 15 декабря 1993г.

Настоящий Закон  устанавливает правовые основы и  формы ор-ганизации денежного обращения, включающей в себя официальную денежную единицу, порядок чеканки монет и эмиссии денежных зна-ков, организацию и регулирование денежного обращения.

Развитие денежной системы РК происходило  на фоне тяжелейшего экономического кризиса, отличительными чертами которого в первую очередь являются инфляция и т. н. «кризис неплатежей»⁶.

Специфическая острота кризиса состоит в  том, что, во-первых, он оказывает   сдерживающее   воздействие   на  покупательное   развитие национальной экономики; во-вторых, тесно переплетается с бюджетным кризисом, поражая финансовую систему страны; в-третьих, вызывая социальную напряженность в обществе, представляет собой фактор социально-политической дестабилизации. Поэтому на всех уровнях управления необходимо пристальное внимание к изучению и поиску путей решения проблемы неплатежей в республике.