Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг

Курсовая работа

По дисциплине: «Финансовые рынки»

На тему: «Деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг».

Содержание

Введение…………………………………………………………………………….. 3

1. Теоретические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг…………………………………………………………………………………..6
1. Рынок ценных бумаг: сущность, функции, участники……………………..6
2. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг……………………....12
2. Операции коммерческих банков с ценными бумагами………………………..15
1. Эмиссия ценных бумаг кредитными организациями…………...................15
1. Выпуск акций кредитными организациями…………………..................15
2. Выпуск облигаций кредитными организациями………………………...18
3. Выпуск опционов кредитными организациями……………………….....21
2. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами...23
3. Проблемы и перспективы развития деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг…………………………………………………………………37

Заключение…………………………………………………………………………...45

Список использованной литературы……………………………………………….48

Приложение………………………………………………………………………….50

Введение

Особое место на рынке  ценных бумаг занимают коммерческие банки, что связано с сочетанием эмиссионной, инвестиционной и посреднической деятельности на рынке, а также широким  видовым перечнем ценных бумаг, с  которыми осуществляются операции. Сложившееся  положение является характерной  особенностью Российских коммерческих банков, отличающих их от банков некоторых  развитых стран, например США, и выражается в возможности осуществлять как  профессиональную, так и непрофессиональную деятельность на рынке ценных бумаг. Кроме того, преимущество банков заключается  в наличии специфических услуг  по операциям с ценными бумагами, характерных только для кредитных  организаций, а также наличием ряда ценных бумаг, которые эмитируются  только кредитными организациями.

Коммерализация отечественной банковской системы, обострение конкуренции между финансовыми и институтами влекут за собой необходимость познания и применения на практике позитивного опыта, который накоплен банками в разных странах. Механизмом привлечения инвестиций в реальный сектор, финансирования экономического роста и инноваций должен выступить рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволит правительству и  предприятиям расширить круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием  и банковскими кредитами. Потенциальные  инвесторы в свою очередь получают возможности для выбора.

Наиболее  крупными и активными игроками на рынке ценных бумаг являются коммерческие банки.

Вместе с  развитием отечественного рынка  ценных бумаг происходило развитие и самих коммерческих банков, их операции. Будущее рынка ценных бумаг неотделимо от перспектив развития коммерческих банков, т.к. они непосредственным образом заинтересованы в качественном развитие рынка ценных бумаг, появлении новых финансовых инструментов, развитии новых сегментов.

Значение деятельности банков на рынке ценных бумаг велико как для деятельности каждого  отдельного банка, так и для экономики  в целом. Так, банки, осуществляя  операции на рынке ценных бумаг, упрочняют  свою позицию на рынке банковских услуг, расширяют свою доходную и  клиентскую базу, повышают свою мобильность. Все это способствует формированию динамичной банковской системы, деятельность которой отличается многопрофильностью и вовлеченностью в деятельность реального сектора экономики. Кроме этого присутствие банков на рынке ценных бумаг повышает мобильность экономики в целом и увеличивает скорость перелива средств между отраслями.

Актуальность темы исследования заключается в том, что по всем перечисленным выше причинам банки  стали направлять значительную часть  своего портфеля активов во вложения в другой важный вид доходных активов - в ценные бумаги. По оценкам специалистов объем направляемых в ценные бумаги средств составляет от 1/5 до 1/3 общего объема портфеля. Ценные бумаги банков включают в себя государственные  ценные бумаги и регламентированные законом категории акций. Эти  составляющие банковских портфелей  активов выполняют ряд важнейших  функций, обеспечивая банкам доходность, ликвидность и диверсификацию с  целью снижения риска, а также  выводя часть доходов банка из-под  налогообложения. Такие вложения стабилизируют  доходы банка, обеспечивая дополнительные поступления в то время, когда  остальные их источники почти  истощены.

Цель курсовой работы –  комплексное исследование организации  операций коммерческих банков с ценными  бумагами.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи: определить понятие  рынка ценных бумаг; понятие ценных бумаг и их виды; рассмотреть участников рынка ценных бумаг; определить роль коммерческого банка на рынке  ценных бумаг; изучить условия выпуска  ценных бумаг коммерческими банками; рассмотреть инвестиционную и профессиональную деятельность банков; определить проблемы и указать перспективы выпуска  и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.

Теоретической и методологической основой курсовой работы явились работы ведущих представителей отечественной экономической мысли и зарубежных авторов по вопросам осуществления операций с ценными бумагами коммерческих банков, законы РФ, нормативные и инструктивные документы ЦБ России.

1. Теоретические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1 Рынок ценных бумаг: сущность, функции, участники

коммерческий банк кредитная  облигация

Рынок ценных бумаг является составной частью рыночной экономики. Развитость и степень  регулирования его со стороны  государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг работает в  системе финансового рынка в  целом и испытывает воздействие  не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния  мирового финансового рынка.

Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в  том, чтобы обеспечивать наличие  механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между  теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать  избыточный доход. При этом очень  важно, чтобы рынок ценных бумаг  обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую  силу.

Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений, связанных  с выпуском и обращением ценных бумаг  между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться  и покупаться неограниченное число раз, поэтому, чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения.

Функции рынка  ценных бумаг.

Обще рыночные функции:

1) коммерческая  функция — функция получения  прибыли от операций на данном  рынке;

2)ценовая функция — рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

3)информационная  функция — рынок производит  и доводит до своих участников  рыночную информацию об объектах  торговли и ее участников;

4) регулирующая  функция — рынок создает правила  торговли и участия в ней,  порядок разрешения споров между  участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления.

Структура рынка  ценных бумаг: Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованные; кассовый и срочный.

В зависимости  от времени и способа поступления  ценных бумаг на рынок его можно  разделить на первичный и вторичный.

Первичный рынок  — это первая стадия процесса реализации ценной бумаги; это первое появление ценной бумаги на рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли-продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.

Вторичный рынок  — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех активов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

На первичном  рынке ценных бумаг осуществляется продажа всех видов существующих ценных бумаг: акций и облигаций  предприятий и компаний, краткосрочных  государственных ценных бумаг, облигаций  государственного валютного займа, финансовых инструментов (различных  сертификатов, выпускаемых банками, векселей). Реализация на первичном  рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую  систему посредников: брокеров и  коммерческих банков.

Вторичный рынок  — фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж (в настоящее время  ликвидированы) — осуществляет перепродажу  ранее выпущенных ценных бумаг.

Вторичный биржевой рынок в России имеет особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать и как первичный  рынок, принимая на себя новые элементы ценных бумаг. Это объясняется тем, что сам первичный рынок в  тот период еще недостаточно сформировался, а российские фондовые биржи уже  обладали большим опытом.

В зависимости  от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и неорганизованный рынок.

Организованный  рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже, что может служить основанием для заключения сделок. Это обращение ценных бумаг на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников рынка.

Неорганизованный  рынок это обращение ценных бумаг  без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках  не фиксируется.

Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами фондовой биржи.

Биржевой  рынок — это торговля ценными  бумагами на фондовой бирже. Это всегда организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между  биржевыми посредниками, которые  отбираются среди всех других участников.

Торговля  ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. На компьютеризированном рынке  торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих  фондовых посредников в единый компьютерный рынок, который характеризуется:

- отсутствием  физического места, где встречаются  продавцы и покупатели;

- полной  автоматизацией процесса торговли  к вводу своих заявок на  куплю-продажу ценных бумаг в  систему торгов.

Кассовый  рынок ценных бумаг — это рынок  с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок  ценных бумаг — это рынок, на котором  заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

Участники рынка  ценных бумаг — это физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним, вступая  между собой в определенные экономические  отношения по поводу обращения ценных бумаг:

1. инвесторы;
2. эмитенты;
3. саморегулируемые организации;
4. профессиональные участники рынка ценных бумаг (организации, обслуживающие рынок).

1) Инвестор — лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. В качестве инвесторов на российском рынке ценных бумаг выступают практически все категории субъектов рынка от физических лиц до государства. Всех инвесторов обычно делят:

- по стране  происхождения (инвесторы — резиденты  и иностранные инвесторы —  нерезиденты);

- по методам  получения дохода (инвесторы, осуществляющие  прямые инвестиции и инвесторы,  осуществляющие портфельные инвестиции).

2) Эмитент  - это юридическое лицо, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

В качестве эмитента на рынке ценных бумаг могут  выступать любые экономические  субъекты, являющиеся резидентами РФ.

3) Саморегулируемые организации. Саморегулируемыми организациями в мировой практике признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса. У нас саморегулируемой организацией называется некоммерческие организации, создаваемые профессиональными участниками фондового рынка на добровольной основе.

В настоящее  время на российском рынке ценных бумаг действуют две крупные  саморегулируемые организации — Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферт-агентов и депозитариев (ПАРТАД). Саморегулируемые организации прилагают большие усилия для внедрения цивилизованных форм поведения на рынке. Благодаря деятельности ПАРТАД перерегистрация сделок купли-продажи акций перестала быть сложной задачей, а НАУФОР добилась существенного снижения рисков на внебиржевом рынке путем установления правил торговли и более жесткого контроля за участниками рынка.

ПАРТАД и  НАУФОР являются официально признанными  саморегулируемыми организациями, имеют лицензию ФСФР на деятельность в качестве саморегулируемой организации и им делегирована часть полномочий государственных органов по регулированию рынка.

4) Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  — это юридические лица, в том числе кредитные организации (банки и небанковские организации), которые осуществляют виды деятельности на рынке ценных бумаг.

К профессиональной деятельности на фондовом рынке относятся:

1) брокерская  деятельность

2) дилерская  деятельность

3) деятельность  по управлению ценными бумагами

4) клиринговая

5) депозитарная  деятельность

6) деятельность  по ведению реестра владельцев  ценных бумаг

7) деятельность  по организации торговли ценными  бумагами (Фондовая биржа).

В постоянно формирующейся и  совершенствующейся модели российского  рынка ценных бумаг важную роль играет государственное регулирование  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг.

Государственное регулирование представляет собой систему мер, осуществляемых уполномоченным государственным органом  по рынку ценных бумаг и направленных на стабилизацию отношений, “уравновешивание”  баланса интересов участников и  обеспечение устойчивого развития рынка ценных бумаг.

К основным целям государственного регулирования  профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг можно отнести:

- создание нормальных условий функционирования рынка ценных бумаг, обеспечение устойчивого применения рыночных механизмов;

- создание, обеспечение функционирования и совершенствование развитой инфраструктуры рынка ценных бумаг;

- защита прав и интересов инвесторов и иных участников рынка ценных бумаг, предотвращение нарушений со стороны профессиональных участников рынка;

- обеспечение развития профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

1.2 Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг

В соответствии с российским законодательством, банкам для осуществления операций на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника рынка  ценных бумаг необходимо получение  лицензии на общих основаниях. Банки  на фондовом рынке, как правило, являются ведущими участниками рынка ценных бумаг и осуществляют эмиссию, инвестиции, сделки и операции:

• выпускают, покупают, продают и хранят ценные бумаги;
• управляют ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции). Под доверительным управлением ценными бумагами понимается совершение банком в интересах клиента сделок купли-продажи с ценными бумагами, переданными в доверительное управление. Размер вознаграждения Банка зависит от финансовых результатов доверительного управления;
• оказывают консультационные услуги;
• осуществляют расчеты по поручению клиентов по операциям с ценными бумагами;
• приобретают акции небанковских компаний;
• учреждают специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними (депозитарные и клиринговые институты)
• учреждают организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные компании и т.п.)

Во всех странах в настоящее  время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и  инвестиционной деятельности играют все  более заметную роль в формировании прибыли.

Например, банк «Зенит» предлагает российским и  западным инвесторам полный спектр услуг  на российском фондовом рынке. При этом банк является универсальным брокером, осуществляющим операции на всех основных торговых площадках России: ММВБ, МФБ, РТС, FORTS, СПВБ, СПФБ, что позволяет клиентам банка экономить время и средства.

Банк применяет  технологию единого торгового счета. Данная технология обеспечивает учет денежных, средств и ценных бумаг клиента на едином счете в системе внутреннего учета банка, что позволяет клиентам совершать операции на любой торговой площадке без предварительного депонирования на ней активов. Специалисты банка исполняют поручения клиентов на той торговой площадке, ценовая ситуация на которой наиболее благоприятна для клиентов.

Обслуживание  клиентов может осуществляться как  в стандартном режиме посредством  телефонной, факсимильной связи, так  и с использованием системы интернет-трейдинга  Netlnvestor, разработанной компанией МФД-Инфоцентр. Используя эту систему, клиент получает удобный и оперативный доступ к торговле ценными бумагами, котировкам различных финансовых инструментов. Программный комплекс позволяет осуществлять контроль за состоянием активов и заявок клиента, получать дополнительную, не относящуюся непосредственно к торгам информацию, осуществлять технический анализ непосредственно в торговой системе. Профессиональным, участникам фондового рынка банк «Зенит» предлагает обслуживание их клиентов через систему интернет-трейдинга банка. Система интернет-трейдинга обладает встроенной системой контроля использования, заемных активов, а также системой риск-менеджмента.

Создавая сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и дочерних компаний, коммерческие банки выходят на международный рынок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где существуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

Разнообразие осуществляемых банками операций с ценными бумагами находится в прямой зависимости  от видов деятельности банков на рынке  ценных бумаг, которые отражают различную  роль, выполняемую кредитными организациями  при проведении определенных операций с ценными бумагами. В современной  экономической литературе выделяют 4 вида деятельности банков на рынке  ценных бумаг:

деятельность банков как  эмитентов;

деятельность банков как  инвесторов;

профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг;

традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием  рынка ценных бумаг.

Каждый вид деятельности включает широкий спектр разнообразных  операций, опосредующих как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из этих ценных бумаг приложение А.

Наиболее  разработаны в методическом отношении  и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных  ценных бумаг. Инвестиционная и посредническая деятельность менее регламентирована. Тем не менее по всем этим направлениям банки проявляют практически одинаковую активность.

2. Операции коммерческих банков с ценными бумагами

2.1 Эмиссия ценных бумаг кредитными организациями

2.1.1 Выпуск акций кредитными организациями

Эмиссия ценных бумаг коммерческими банками  контролируется Банком России, что  делает банковские ценные бумаги более  надежными в сравнении с корпоративными ценными бумагами.

Департаментом лицензирования деятельности и финансового  оздоровления кредитных организаций  Банка России регистрируется²:

• выпуски акций кредитных организаций с уставным  капиталом 1000, млн. рублей и более или с долей иностранного участия свыше 50%;
• выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн. рублей и выше;
• выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций;
• выпуски опционов кредитных организаций - эмитентов.

Остальные выпуски  ценных бумаг кредитных организаций  регистрируются территориальными учреждениями Банка России.

Уставный  капитал кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, составляется из номинальной  стоимости акций общества, приобретенных  акционерами. Кредитные организации-эмитенты вправе выпускать только именные  акции.

Уставом кредитной  организации должны быть определены количество, номинальная стоимость  акций, приобретенных акционерами (размещенные  акции), и права, предоставляемые  этими акциями. Кроме того, могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые кредитная организация вправе размещать дополнительно к размещенным, акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Новая эмиссия  акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами  всех ранее размещенных кредитной  организацией акции.

Кредитная организация, может выпускать обыкновенные и  привилегированные акции.

Номинальная стоимость размещенных привилегированных  акций не должна превышать 25% от зарегистрированного  уставного капитала кредитной организации.

Кредитная организация, действующая в форме акционерного общества, вправе осуществлять размещение дополнительных акций посредством  подписки и конвертации.

Кредитная организация открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые ею акции и осуществлять их свободную продажу и закрытую подписку.

Акционеры кредитной  организации-эмитента имеют имущественное  право приобретения размещаемых  посредством открытой подписки дополнительных акций в качестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций  этой категории (типа). Кредитная организация-эмитент не вправе до окончания указанного срока размещать дополнительные: акции, не имеющим преимущественного права приобретения дополнительных акций.

Оплата акций  производится ее учредителями по цене, не ниже номинальной стоимости этих акций. При реорганизации кредитной  организации-эмитента акции могут  быть конвертированы только в акции. При этом обыкновенные акции могут  быть конвертированы только в обыкновенные акции, а привилегированные акции - в обыкновенные или привилегированные акции.

Увеличение  уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества кредитной организации-эмитента.

В процессе размещения акции с прежней, номинальной стоимостью конвертируются во вновь выпущенные акции; с увеличенной номинальной стоимостью и после регистрации итогов выпуска погашаются;

На капитализацию  могут быть направлены:

• сумма добавочного капитала в. пределах остатков, числящихся на соответствующих балансовых счетах, но учету прироста имущества при переоценке эмиссионного дохода;
• средства фондов (специального, накопления и других) в части, сформированной за счет прибыли прошлых лет и текущего года, подтвержденных аудиторской проверкой;
• остатки нераспределенной прибыли предшествующих лет;
• средства, составляющие разницу между уставным капиталом кредитной организации и ее собственными средствами (капиталом).

Цена размещения дополнительных акций лицам при  осуществлении ими преимущественного  права приобретения акций может  быть установлена ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10% .

Дополнительные  акции, размещаемые путем Подписки, размещаются при условии их полной оплаты.

2.1.2 Выпуск облигаций кредитными организациями

Размещение  кредитной организацией-эмитентом  облигаций осуществляется по решению  совета директоров (наблюдательного  совета) кредитной организации.

Выпуск облигаций  допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной  организацией облигаций не должна превышать  размер уставного капитала либо величину обеспечения предоставленного кредитной  организации третьими лицами для  цели выпуска облигаций.

Облигация имеет  равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени ее приобретения.

Кредитная организация  может выпускать облигации именные  и на предъявителя; обеспеченные залогом  собственного имущества либо облигации  с обеспечением, предоставленным  кредитной организации для целей  выпуска третьими лицами; облигации  с ипотечным покрытием, облигации  без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или облигации; со сроком погашения в определенные сроки; с возможностью досрочного погашения.