Диагностика риска банкротств

Национальный  Открытый Институт России  г. Санкт – Петербург 
 
 
 
 

Кафедра Бухгалтерский учет, анализ и аудит 

Дисциплина  Комплексный экономический анализ финансовой деятельности

КУРСОВАЯ  РАБОТА

Студентки группы  Б81С/3ЧЛ

Тимофеевой  Марии Олеговны

На тему: «Диагностика риска банкротств» 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                  Проверил (а) ________________________ 

                                                            Дата   

      Оценка  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Санкт – Петербург

2011 год 

       Оглавление

                                                                                                               стр. 

Введение

     Институт  несостоятельности (банкротства) является комплексным, он имеет важное экономическое и юридическое значение. Институт банкротства выступает в роли инструмент «излечения» экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных» субъектов, является способом взыскания с контрагента долга, а также предоставляет самому должнику возможность восстановить утраченную платежеспособность и вновь вступить в оборот.

     Актуальность  данной темы обусловлена наличием проблем  как теоретического ( трудности в определении признаков несостоятельности),  так и практического характера (быстроменяющееся законодательство, недостаточный статистики банкротств, возможности фиктивного банкротства).

     Определение вероятности банкротства имеет  большое значение для оценки состояния  самого предприятия (возможность своевременной  нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности),  и для при выборе контрагентов (оценка платежеспособности  и надежности контрагента).

     Целью данной работы является изучение института  банкротства (понятие, признаки, причины несостоятельности) и рассмотрение различных моделей оценки вероятности банкротства.

     Для этого необходимо решить следующие  задачи:

     — проанализировать научную литературу по данному вопросу;

     — изучить нормативно-правовую базу;

     —построение оценки вероятности банкротства.

      ООО «РАО-Мед» учрежден 10 июня 2006 года, зарегистрирован Министерством РФ по налогам и сборам. Имеет свой устав и ученую политику, утвержденную генеральным директором.

        Уставный капитал составил 4 210 000 миллионов рублей.

      Основным  видом деятельности ООО «РАО-МЕД» является:

• врачебная практика (код по ОКВЭД 85.12)

      Основные  показатели деятельности организации  приведены в курсовой работе.

      Для ведения бухгалтерского учета применяется  программа «1С:-Бухгалтерия». Источники информации по вопросам анализа платежеспособности и диагностики риска банкротства предприятия при написании курсовой работы являлись нормативные документы РФ, специальная учебная литература, нормативные документы организации «РАО-МЕД».

\ 
 
 
 
 
 
 

1.Теоретические основы анализа платежеспособности и диагностика риска банкротства предприятия. 

  Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса 

      Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является  его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

      Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои  платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

      Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

      Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно  ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

      Ко  второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, её конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов, и др.

      Третья  группа (А3) – это медленно реализуемые  активы (производственные запасы, незавершенное  производство, готовая продукция). Значительно, большой срок понадобиться для превращения их в денежную наличность.

      Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые  активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное  строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

      Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

      П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение  месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

      П2 – среднесрочные обязательства  со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

      П3 – долгосрочные кредиты банка  и займы;

      П4 -  собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

      Баланс  считается абсолютно ликвидным, если:

      А1≥П1, А2≥П2, А№≥П3, А4≤П4.

      Изучение  соотношений этих групп активов  и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения  в структуре баланса и его ликвидности.

      Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные  показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой  ликвидности и коэффициент текущей  ликвидности.

      Эти показатели представляют интерес не только для руководителя предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности – для банков; коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных  долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

      Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в  течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Обычно соотношение находится в рамках  от 0,7 до 1, однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

      Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент  покрытия долгов Ктл) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей суме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами: Ктл = оборотные активы / краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены (обычно коэффициент более 2).

      Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить весьма приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества, ликвидность дебиторской задолженности зависит от скорости её оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышении точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа, а основе данных аналитического бухгалтерского учета.

      Об  ухудшении ликвидности активов  свидетельствует увеличение доли неликвидных  запасов, просроченной дебиторской  задолженности, и др. 

Оценка  платежеспособности на основе изучения потока денежных средств 

      Для оперативного управления платежеспособностью целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором отражается с одной стороны график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30 дней), а с другой – график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашение кредитов и процентов по ним и т.д.) Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия.

      Календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, и т.д.

      Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами, а эту же дату. Идеальный вариант. Если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

      Низкий  уровень платежеспособности, т.е. недостаток денежных средств и наличие просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:

• снижение объемов производства и реализации продукции, повышение её себестоимости, уменьшение суммы прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинан-сирования предприятия;
• неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;
• несостоятельность клиентов предприятия;
• высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

        Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

      В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению  денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выявить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

      Расходная часть финансового плана предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

      Процесс анализа завершается прогнозированием и оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

      В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности

      При дефицитном потоке снижаются ликвидность и уровень платежеспособности предприятия что приводит к росту просроченной задолженности предприятии по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда.

      При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляя оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряя часть потенциального доходов связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном прогрессе.

      Способы оптимизации избыточного денежного  потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной:

• на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;
• увеличение объема реальных инвестиций;
• увеличение объема финансовых инвестиций.

      Результаты  оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении  финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

      Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению из выплат. 

      Рис. 1 Мероприятия краткосрочного характера  по сбалансированности дефицитного денежного потока

      Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть  разработаны меры по сбалансированности дефицитного потока в долгосрочном периоде

      Рис. 2 Мероприятия долгосрочного характера  по сбалансированности дефицитного  денежного потока.

      Таким образом, информация о движении денежных средств и выполнения плана по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, оперативно принимать корректирующие по её стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

Диагностика риска банкротства  предприятия 

Определение банкротства дается в ст.2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года: несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее — банкротство).

     Законодательство  о банкротстве состоит из множества  законов и различного рода подзаконных актов. Основным из них является Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 28.04.2009) "О несостоятельности (банкротстве)"¹. В современной России это уже 3ий закон о банкротстве. Предыдущие датированы соответственно 1992 и 1998 годами. Как мы видим, законодательство о банкротстве очень динамично, оно пытается успеть за быстро развивающимися экономическими отношениями. Поэтому в своей деятельности важно отслеживать изменения законодательства.

     Закон "О несостоятельности (банкротстве)" в ст.3, 6 и 7 выделяет обстоятельства, достаточные для инициирования процесса о банкротстве:

     1. Наличие признаков банкротства:  юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

     2. Размер требований: дело о банкротстве  может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей.

     3. Обязательное обращение к должнику  в обычном порядке и неудачное проведение исполнительного производства:

     Право на обращение в арбитражный суд  возникает у конкурсного кредитора, уполномоченного органа по денежным обязательствам по истечении тридцати дней с даты направления (предъявления к исполнению) исполнительного документа в службу судебных приставов и его копии должнику.

     Некоторые ученые справедливо отмечают, что основным предметом правового регулирования института банкротства являются именно отношения между кредиторами должника. Объяснить это можно тем, что при вероятной неспособности должника рассчитаться со всеми требованиями интересы кредиторов пересекаются – то есть, проще говоря, если один кредитор получит больше, то другой получит меньше.

     В соответствие со т.2 закона о банкротстве  кредиторы — лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору.

     Принято классифицировать кредиторов по следующим  основаниям:

     - в зависимости от характера  требований (денежные и неденежные  кредиторы);

     - в зависимости от субъекта, инициирующего  конкурс (заявители и не являющиеся  заявителями кредиторы);

     - в зависимости от статуса в  процессе (конкурсные и неконкурсные  кредиторы);

     - в зависимости от суммы требований (крупные и мелкие кредиторы);

     - в зависимости от определенности требований (установленные и неустановленные кредиторы);

     - в зависимости от наступления  срока исполнения требования  кредитора (действительные и недействительные кредиторы);

     - в зависимости от порядка удовлетворения  требований (очередные и внеочередные кредиторы).

     Одной из наиболее важных, на мой взгляд, является классификация кредиторов на конкурсных и неконкурсных.

     Законодателем вводится понятие конкурсного кредитора (ст.2) — кредиторы по денежным обязательствам, за исключением уполномоченных органов, граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, морального вреда, имеет обязательства по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также учредителей (участников) должника по обязательствам, вытекающим из такого участия.

     В отличие от иных кредиторов конкурсные кредиторы наделены законодателем большим объемом правомочий. Это выражается, во-первых, в том, что только конкурсные кредиторы являются лицами, участвующими в деле о банкротстве (ст. 34 Закона о банкротстве 2002 г.); во-вторых, только конкурсные кредиторы имеют право обращаться в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом (ст. 7); в-третьих, участниками собрания кредиторов с правом голоса являются только конкурсные кредиторы (ст. 12).

     Также важной является классификация кредиторов в зависимости от принадлежности  к той или иной очереди в  рамках порядка расчета с кредиторами. Эта очередность установлена  п.4 ст.134 Закона «О несостоятельности (банкротстве)»:

     — в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а также компенсация морального вреда;

     — во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

     — в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.

     Также выделяются внеочередные кредиторы. Это:

• судебные расходы должника, в том числе расходы на опубликование сообщений, расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному управляющему, реестродержателю;
• текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для осуществления деятельности должника
• требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом и до признания должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам, возникшие в ходе конкурсного производства, если иное не предусмотрено настоящим Федеральным законом;
• задолженность по заработной плате, возникшая после принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом, и по оплате труда работников должника, начисленная за период конкурсного производства;
• иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.

     В случае, если прекращение деятельности организации должника или ее структурных подразделений может повлечь за собой техногенные и (или) экологические катастрофы либо гибель людей, вне очереди также погашаются расходы на проведение мероприятий по недопущению возникновения указанных последствий.

     В п.2 ст.4 Закон «О несостоятельности(банкротстве)»  говорится о том, то для определения признаков банкротства должника учитываются размер денежных обязательств и обязательных платежей.

     В соответствие со ст.2 под денежным обязательством понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию. То есть речь идет именно об обязательстве частного характера.

     В соответствие со ст.2 под обязательными  платежами понимаются налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации.

     В соответствие с ч.2 ст.4 Закона «О несостоятельности(банкротстве)»  подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства  неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.