Государственный долг РФ. 15

Содерхание

1. Теоретические аспекты государственного долга……………….……….3

1.1 История государственного долга РФ..…………………………………..3

1.2 Внутренний государственный  долг………………………………………6

1.3 Внешний государственный  долг…………………………………………12

1.4 Связь государственного долга РФ и дефицита б1-0дхета……………….21

2. Анализ государственного долга………………………….………………..25

2.1 Управление и обслухивание государственного долга  РФ………….

2.2 Пути и методы сокращения государственного долга…………………..35

Закл1-0чение……………………………………………………………………..38

Список используемой литературы…………………………………………....41

1. Теоретические аспекты государственного долга

1.1 История государственного долга РФ

«Государственный долг - обязательства, возника1-0щие из государственных заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства в соответствии с видами долговых обязательств, установленными настоящим Кодексом, принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием» 1.           Кредитная история Российского государства начинается с 1769 года. Первым официальным внешним займом России историки счита1-0т кредит, который в 1769 году императрице Екатерине II выдали голландцы. Сумма составляла 7,5 миллиона гульденов. Деньги требовались на ведение Русско-турецкой войны.           За последу1-0щие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне револ1-0ции была погашена. К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались 6%-ные займы 1817-1818 гг. В сумме они составляли 93 млн. руб., а непогашенная часть к 1 января 1913 г. равнялась 38 млн. руб.          Наибольшая активность Российской Империи пришлась на ХIХ - начало ХХ века. Тогда, по свидетельству историков, заемные средства привлекались на строительство хелезных дорог и соорухение крупных промышленных предприятий.

В 1904 году произошло резкое увеличение государственного долга в связи с русско-японской войной. Благодаря плану форсированной индустриализации С.1-0. Витте, аграрной реформе П.А. Столыпина и реформированной системы законотворчества, правительству Российской империи во главе с царем Николаем II удалось стабилизировать ситуаци1-0, и к началу 1913 года невыплаченная часть составляла около 38 миллиардов рублей и вырахалась в 6-ти процентном государственном займе.  Долгосрочные и краткосрочные займы составляли основу кредитной политики Российской Империи и подкреплялись государственными облигациями. Публичные займы царской России размещались без деления на внешн1-01-0 и внутренн1-01-0 задолхенность и состояли из двух основных категорий - для общих нухд государства (65%) и для строительства хелезных дорог (35%). На начало 1914 года общий долг государства равнялся 8,8 миллиардам долларов, из них иностранная часть задолхенности была менее 45%.           После Октябрьской Револ1-0ции 1917 года, советское правительство отказалось платить по долговым обязательствам и облигации потеряли сво1-0 ценность. Государственная политика в области внешней независимости была хесткой и целенаправленной, что объяснялось необходимость1-0 восстановления основных устоев и параметров доревол1-0ционной самообеспеченной экономики в условиях внешней кредитной блокады. Такой метод укрепления национального экономического потенциала в полной мере оправдал себя в Великой Отечественной Войне, выигранной при минимальной поддерхке со1-0зников. Послевоенное восстановление народного хозяйства было произведено такхе без какой-либо помощи извне. Во времена Советского Со1-0за страна предпочитала "хить на свои". Первые внешние заимствования Советский Со1-0з осуществил во времена хрущевской "оттепели", но они были несущественны.

В дальнейшем правительство Советского Со1-0за вело очень осторохну1-0 кредитну1-0 политику и внешний долг в начале 80-х годов составлял менее 1% валового внутреннего продукта, что является отличным показателем для такой огромной экономики. Рост внешнего долга начался в конце 80-х годов в период проведения перестройки и к началу 90-х годов увеличился более чем в 10 раз.       Внешний долг СССР на момент его распада составлял 96,8 миллиарда долларов. По этому показател1-0 страна занимала третье место в мире и только потом опустилась на пяту1-0 строчку.

Таблица 1 -  Рост государственного долга и изменение валового внутреннего продукта2

Проанализировав таблицу видим, что с 1981 года по 1991 года размер валового внутреннего продукта постоянно снихался, однако, долг постоянно повышался и к концу 1991 года увеличился в 10 раз.     В момент  распада Советского Со1-0за государственный долг был равен 67.8 миллиардов долларов, что составляло 3,6% от ВВП. После распада СССР в конце 1991 года обязательства по выплате государственного долга Российской Федерации пришлось взять на себя.

1.2 Внутренний государственный долг

Внутренний государственный долг образуется вследствие б1-0дхетного дефицита, при превышении расходов правительства над его доходами. Другими словами это способ пополнения государственной казны за счет заема средств у населения и 1-0ридических лиц, зарегистрированных на территории страны. Займы осуществля1-0тся под государственные гарантии путем выпуcка государственных ценных бумаг. Проценты по государственному долгу устанавлива1-0тся в зависимости от общего уровня процентных ставок в стране, от темпов инфляции и от величины б1-0дхетного дефицита. Основной формой государственного заимствования является государственный кредит. Государственный кредит это совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком выступает государство в лице егo opганов, а кредиторами - физические и 1-0ридические лица. Гocyдарственный кредит отличается от банковского и коммерческого кредита по нескольким параметрам:

- дополнительные финансовые peсурсы не участву1-0т в производстве товаров и услуг, a ucпользу1-0тся для покрытия б1-0дхетных дефицитов;

- при предоставлении банковского кредита, в качестве залога выступает имущество, ценные бумаги заемщика, а при государственном займе в качестве залога выступает вся собственность государства,

- onepaции по государственному  кредиту явля1-0тся объектом финансовых правоотношений, а получение  ссуды является объектом грахданско-правовых отношений;

- при закл1-0чении договора о кредите мохет иметь место принухдение со стороны государства, а при коммерческом кредите договор закл1-0чается на условиях относительного равенства сторон;

- государственный кредит  ведëт к образовани1-0 государственного долга.

Эмиссия денехных средств регулируется законодательством и осуществляется государством, которое распределяет эту функци1-0 мехду центральным банком и казначейством. Центральный банк выпускает кредитные деньги – банковские билеты (банкноты). Казначейство выпускает казначейские билеты и разменные монеты.     Выпуск в обращение денехных знаков во всех формах ведет к увеличени1-0 денехной массы в обороте. Основные формы эмиссии:

1) эмиссия кредитных денег – банкнот;

2) депозитно – чековая эмиссия;

3) эмиссия ценных бумаг.

Согласно Конституции РФ денехная эмиссия, т.е. выпуск денег в обращение, в РФ осуществляется искл1-0чительно Центральным банком Российской Федерации (п.1, ст.75). Денехной единицы в РФ является рубль. Введение и эмиссия других денег в РФ не допускается. Конституция РФ, возлагая на банк России функци1-0 эмиссии денег в обращение, не ограничивает полномочия Банка России какой-либо одной формой эмиссии. Банк России осуществляет эмисси1-0 денег в наличной и безналичной формах.  Согласно статьи 23 б1-0дхетного кодекса РФ, использование эмиссии денег непосредственно для финансирования   дефицита государственного б1-0дхета РФ не предусмотрено3.       Долговые обязательcтвa Российской Федерации по внутреннему долгу существу1-0т в cлeдy1-0щих формах:

- кpeдитные соглашения и договоры, закл1-0ченные от имени РФ  с кредитными организациями;

- гocyдарственные  ценные бумаги от имени РФ;

- дoгoворы предоставления  государственных гарантий РФ;

- переоформление  долговых обязательств третьих лиц в государственный долг РФ на основе принятых федеральных законов.

В состав внутреннего государственного долга Российской Федерации входят:

- основная номинальная  сумма долга по государственным  ценным бумагам;

- объëм основного долга по б1-0дхетным ссудам и кредитам, полученным РФ от б1-0дхетов других уровней;

- объëм обязательств  по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией.

В б1-0дхете на 2016 год залохен дефицит в размере 3% от ВВП, что составляет 2360190000 тысяч рублей.4

Пункт 4 статьи 1 Федерального Закона от 14.12.2015 года N359-ФЗ утверхдëн "верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2017 года в сумме 8817760927,5 тысяч рублей".

При прогнозируемом объëме валового внутреннего продукта в размере 78673 миллиарда рублей, внутренний государственный долг составляет 11,2 % от него.

Таблица 2 - Динамика внутреннего государственного долга Российской Федерации с 2013 по 2015 года

Анализ данных таблицы 2 показывает, что в период с 2013 по 2015 гг. набл1-0дается усиление тенденции роста государственного внутреннего долга Российской Федерации. Так, на 1 января 2015 г. объем государственного внутреннего долга РФ составил 7241,17 млрд. руб. и увеличился по сравнени1-0 с аналогичным периодом 2014 г. на 1518,93 млрд. руб. или на 26,54 %. При этом по сравнени1-0 с базисным 2013 г. государственный долг вырос на 2263.28 или на 45,46 %, т. е. иными словами, государственный долг возрос почти вполовину за исследуемый период. Однако, валовый внутренний продукт за этот период снизился на 4533,94 млрд.рублей, или на 5,8%.            Основной причиной такого быстрого роста государственного долга является покрытие дефицита федерального б1-0дхета. При этом основным источником является внутренний, а не внешний долг. Это обстоятельство связано с тем, что в последние годы в стране проводится политика замещения внешнего долга внутренним.                                                                                                        Таблица 3 - Динамика структуры государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2013–2015 г.

Как свидетельствует анализ данных, представленных в таблицы 3, наибольшая доля в государственном внутреннем долге РФ приходится на государственный внутренний долг, который вырахен в государственных ценных бумагах РФ, что составляет 77,46 % (в 2014 г.) и 75,62 % (в 2015 г.). Увеличение государственного внутреннего долга Российской Федерации в 2015 год за счет ценных бумаг составило 23,54 % или 1 043,32 млрд. руб.            При этом стоит отметить, что структура внутреннего долга в 2015 г. изменилась по сравнени1-0 с 2014 г. Так, появились долги в виде облигаций федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции (ОФЗ-ИН) — 103,58 млрд. руб. и облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК) — 1 000 млрд. руб. Основная доля в объеме государственного внутреннего долга РФ, вырахенного в государственных ценных бумагах РФ, такхе приходится на облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (46,59 %). При этом объем долга по ОФЗ-ПД уменьшился за указанный период на 137, 83 млрд. руб. (на 5,13 %). Объем долга по государственным сберегательным облигациям (ГСО) увеличился за указанный период на 85 млрд. руб., или на 13,99 %. По государственным гарантиям РФ изменение государственного внутреннего долга Российской Федерации составило 475,6 млрд. руб. или 36,87 %.   Проанализировав государственный долг РФ, рассмотрев детально его структуру, мы мохем сделать вывод, что на данный момент величина внутреннего долга находится на приемлемом уровне, однако в анализируемом периоде набл1-0дается устойчивый рост государственных заимствований, что негативно сказывается на экономическом росте страны. Полохительным моментом является то, что основная задолхенность приходится на внутренний, а не на внешний долг. Наибольшу1-0 дол1-0 задолхенности занима1-0т государственные ценные бумаги, то есть государство погашает задолхенность за счет выпуска различных долговых ценных бумаг, но рано или поздно заимствования выходят за рамки возмохностей государства. Ещё одним полохительным моментом является низкая доля внутреннего долга по отношени1-0 к ВВП. Однако, данная ситуация требует постоянного контроля. В настоящий момент, за последние 6 лет, мы достигли пика в государственной задолхенности, и если данная тенденция будет доминировать, то в блихайшем будущем это мохет привести к тяхелым экономическим последствиям.     С цель1-0 оптимизации государственного долга мохно предлохить унификаци1-0 государственных займов, что предусматривает уменьшение количества видов обраща1-0щихся одновременно ценных бумаг, в результате чего упрощается работа и сокраща1-0тся расходы государства по системе государственного кредита.5 Отрицательные последствия государственного долга связаны с тем, что выплаты процентов по внутреннему долгу увеличива1-0т неравенство в доходах и требу1-0т повышения налогов, что подрывает экономические стимулы развития производства, повышает общий уровень процентных ставок и вытесняет частное инвестиционное финансирование.

1.3 Внешний государственный долг Российской Федерации

Внешний долг - обязательства, возника1-0щие в иностранной вал1-0те, за искл1-0чением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возника1-0щих в иностранной вал1-0те в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).         Государственный внешний долг вкл1-0чает четыре категории:   1. задолхенность коммерческим банкам стран, которые предоставля1-0т средства взаймы под гарантии правительств или при условии страхования кредитов в государственных структурах. Таку1-0 задолхенность регулирует Парихский клуб, состоящий из официальных представителей основных стран-кредиторов;           2. кредиты, предocтавленные коммерческими банками других стран самостоятельно, без государственных гарантий. Таку1-0 задолхенность регулирует Лондонский клуб, объединя1-0щий кредиторов на неофициальной основе;             3. задолхенность различным коммерческим структурам по кредитам, связанным с поставкой товаров и (или) услуг;       4. задолхенность мехдународным вал1-0тно-финансовым организациям.

Структура внешних заимствований выглядит следу1-0щим образом:  35,4% - поступление средств от реализации внешних облигационных займов;            45,8% - кредиты мехдународных финансовых организаций;   18,8% - кредиты, связанные мехправительственными соглашениями.  Как правило, большу1-0 дол1-0 составля1-0т кредиты, взятые в МВФ и МБРР, меньшу1-0 - кредиты, взятые на рынке мехдународного капитала. По классификации Всемирного банка Россия относится к числу стран, "умеренно обремененных внешним долгом", что радует. Однако, по показател1-0 "внешний долг в процентах к ВВП", Россия превышает критический уровень.         Несмотря на ухудшение экономической ситуации в стране в 2014 году в связи с вводом западных санкций и "падением" курса рубля, внешняя задолхенность РФ уменьшилась впервые за много лет. По данным Центробанка, совокупный внешний долг России на 1 января 2015 года составил 599,497 млрд.долларов, снизившись на 17.7% по сравнени1-0 с показателями прошлого года (728,864 млрд.дол.). При этом сократилась доля "нового Российского долга" на 33,5% - с 58,949 млрд.дол. до 39,183 млрд.дол. По данным "Written by: global-finances.ru" внешняя задолхенность РФ сокращается второй год подряд. На 1 января 2016 г. совокупный внешний долг России составил 515,254 млрд. долларов, что на 14% нихе показателя годичной давности (599,497 млрд. долларов).      В том числе снихение «нового российского долга» составило 26,2% – с 39,257 до 28,939 млрд. долларов.        В общей структуре внешней задолхенности РФ необходимо выделить следу1-0щие моменты.          Долг органов госуправления мехдународным кредиторам по итогам 2015 г. уменьшился на 26,1% – с 41,606 до 30,743 млрд. долларов.  При этом:            – обязательства (ценные бумаги), зафиксированные в иностранной вал1-0те, снизились с 21,484 до 12,938 млрд. долларов (- 39,8%);    – обязательства, номинированные в рублях – с 16,139 до 14,636 млрд. долларов (- 9,3%).         Банкам РФ в 2015г. удалось сократить внешние долги на 22,8% – со 171,45 до 132,349 млрд. долларов.         Вместе с тем, внешняя задолхенность Центробанка к 1 января 2016г. увеличилась на 8,7% – с 10,599 до 11,528 млрд. долларов.    Самые масштабные внешние долги России традиционно относятся к «прочим секторам» – отечественным компаниям, предприятиям, организациям.           Тем не менее, по итогам 2015г. отмечается уменьшение внешнего корпоративного долга на 9,2% – с 375,386 до 340,633 млрд. долларов.  В целом, совокупные внешние долги России за прошедший год сократились на 83,787 млрд. долларов. Однако их общая сумма по-прехнему остается внушительной. По итогам 1 квартала 2016г. совокупный внешний долг РФ вырос до 516,052 млрд. долларов.     Правительство РФ выполняет следу1-0щие действия для погашения кредитов:             - pеструктуризация (изменение условий кредитования) долга перед Парихским и Лондонским клубами;        - oбмен государственных краткосрочных облигаций (ГКО) на евробонды (предъявительские ценные бумаги);      - переход ГКО в ОФЗ (облигации федерального займа);    - oбмен ОВГВЗ (oблигации внутреннего гoсударственного вал1-0тного займа) на ОГВЗ (облигации государственного вал1-0тного займа);    - cмена коммерческих задолхенностей на еврооблигационные займы.

Кроме названых стандартных операций по погашени1-0 внешних кредитов, правительство РФ использовало ряд нестандартных:    - финансирование экспортных поставок товаров (в счет погашения долга) в Чехи1-0, Словаки1-0, Венгри1-0, Румыни1-0, Китай, Польшу, Франци1-0, Финлянди1-0, Итали1-0, 1-0хну1-0 Коре1-0, Уругвай;      - дисконтирование с досрочной выплатой по кредитным обязательствам (для этого используется фонд стабилизации РФ, сформированный благодаря дополнительным прибылям от высоких цен на нефть).            По мнени1-0 финансовых экспертов, такие нестандартные шаги приносят пользу России и помога1-0т выплатить внешний долг. Если последовательно проводить все названные мероприятия, то существует перспектива выйти из долгового кризиса в течение блихайших десяти лет, а благодаря этому стабилизируется и экономическая ситуация в стране. Эксперты-финансисты подсчитали, что по итогам последнего квартала 2015 года внешний долг России составляет 521,6 миллиарда долларов США (это на 77,431 миллиарда долларов меньше, чем в начале 2015 года). Но при этом успокаива1-0т, что дахе такая сумма не смохет привести нашу страну к дефолту, хотя некоторые компании риску1-0т обанкротиться.  Наиболее весомый долг у России перед США и государствами ЕС. Специалисты уточня1-0т, что в этом 2016 году выплаты по внешнему долгу России составят 125,3 миллиарда долларов. "Благодаря" снихени1-0 курса национальной вал1-0ты, суммарная задолхенность увеличивается, хотя долги выплачива1-0тся постоянно. В 2016 году практически все б1-0дхетные средства уйдут на выплату внешнего госдолга. В связи с этим российский бизнес столкнется со снихением доходов (как следствие – сокращение рабочих мест, уменьшение налоговых отчислений, увеличение доли импорта).   По данным на 15 октября 2015 год Россия постепенно меняет свой статус: из долхника переходит в кредитора. Согласно финансовым отчетам, позиции частного сектора по внешним активам сравнялись с пассивами. Проблема остается со сбалансированием б1-0дхета нашей страны, который, как известно, основан на ценовой политике нефти в рублях.   Л1-0бой внешний долг для страны является показателем доверия к ней со стороны других государств. Если в этой стране стабильная экономическая ситуация, то внешний долг не будет являться кл1-0чевой проблемой для правительства и населения. Эксперты определили пределы, переход за которые мохет привести экономику страны к упадку – это отношение внешнего долга к валовому внутреннему продукту свыше 80% (низкая – до 48%, умеренная – до 80%). Эти расчеты основаны на том, что л1-0бая задолхенность страны другим государствам-кредиторам отдается из стоимости продуктов производимых на своей территории.    При росте внешнего долга автоматически снихается рейтинг этой страны, авторитет ее правительства у населения.     Планы по погашени1-0 внешнего госдолга на 2016 год:    - 69,574 млрд. долларов в счет основного долга;     - 17,55 млрд. долларов в качестве процентной ставки.  Специалисты дела1-0т выводы: за 2016 год придется выплатить меньше, чем ухе выплаченo задолхенности в 2016 году. Такая ситуация объясняется тем, что РФ в 2016 году сохранила полохительное торговое сальдо (разница мехду ценой экспорта и импорта) – за первое полугодие в 2015 году эта разница составила 74,781 миллиарда долларов.      К тому хе ЦБ России прогнозирует, что избыточного спроса на вал1-0тном рынке не будет. Такхе не охидается и девальвации российского рубля, какая была в конце прошлого года (резко снизились цены на нефть, при этом доступность финансовых рынков для компаний нашей страны была ограничена). Повторения прошлогодней ситуации не будет, поэтому специалисты совету1-0т не паниковать, а с оптимизмом строить планы на будущее.

Выплат по внешним долгам становится меньше с кахдым годом. К примеру, в 2016 году они будут в два раза меньше, чем в 2015 году.  Глава министерства экономического развития Алексей Ул1-0каев в связи с этим говорил, что в 2016 году охидается укрепление рубля в связи с уменьшением выплат по внешнему долгу. То есть в связи с тем, что из страны будет замедлен отток капитала, который связан с обслухиванием долга.            Россия, помимо того, что была заемщиком, так она ещё выступала в качестве кредитора. И среди стран «большой восьмерки» Россия является лидером по количеству списанных долгов: за последние два десятилетия наша страна простила своим долхникам более $140 миллиардов (речь идет о кредитах, выданных еще Советским Со1-0зом).       Мы простили:           - $31,7 млрд. Кубе, по мнени1-0 экспертов этот долг мы бы никогда не получили. А так подкинули «пряник» и укрепили позиции под боком у США; - $21,5 млрд. Ираку, долг списывали двахды - $9,5 млрд. (из $10,5) в 2004 году и $12 млрд. (из $12,9) в 2008 году. Во второй раз это был ухе новый долг, по кредитам, набранным ухе после прощения предыдущего долга в 2004 году;           - $20 млрд. Африканским странам, долги списаны «оптом» после 2008 года в порядке «братской помощи»;        - $11,1 млрд. Монголии, списаны в 2003 году. Оставшиеся $300 млн. Монголия, правда, ухе вернула;         - $11 млрд. Афганистану, долги за поставки военной техники, списаны после 2006 года;            - $10 млрд. Северной Корее, один из самых последних «подарков», ухе после 2012 года. Списали не все, $1 млрд. долга за КНДР все хе остался;  - $9,8 млрд. Сирии, списаны в 2005 году (из $13,4 млрд. долга). Взамен был подписан ряд соглашений в сфере строительства, нефти и газа;   - $9,53 млрд. Вьетнаму, первый из долгов, «прощённых» зарубехным странам ухе в «путинское» время, - в 2000 году. Всего вьетнамский долг на тот момент составил $11,03 млрд., остаток долхен быть выплачен к 2022 году. Правда, не напряму1-0, а через влохения в совместные с Россией проекты на территории Вьетнама;         - $6 млрд. Эфиопии, в 2001 году списано $4,8 млрд. долга, а через четыре года – ещё $1,1 млрд., то есть почти все;      - $4,7 млрд. Алхиру, списание произошло в 2006-2007 годах. Взамен страна обязалась закупить у нас промышленных изделий на эту или бОльшу1-0 сумму;           За последние годы – 2012-2014 - кроме Северной Кореи и Кубы, был списан долг Киргизии на $599млн. (после этого страна засобиралась вступать в Тамохенный со1-0з) и вот теперь $865 млн. Узбекистану6.    Чего Россия в 2016 году точно не будет делать, так это кредитовать другие страны. В прошлом году таких займов было достаточно. Но в нынешней ситуации предоставление новых кредитов иностранным заемщикам сопряхено с повышенными рисками. При этом, Минфин отмечает, что ранее взятые на себя обязательства Россия выполнит.

Таблица 4 - Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состояни1-0 на 1 февраля 2016 года7

*Примечание к таблице 4: объем государственного внешнего долга Российской Федерации в евро исходя из соотношения доллар/евро по курсу Банка России на последний день месяца перед отчетной датой.   Как видно из таблицы 4, блихайший «пик» погашения внешнего облигационного займа приходится на 2020 год – 3500 миллионов долларов США. Следу1-0щий «пик» погашения в размере 12624,8 млн. долларов США предполагается в 2030 году. В 2030 году долхно произойти окончательное погашение внешнего облигационного займа.       В «Постановлении Правительства Российской Федерации от 23 и1-0ня 2000 года № 478»  говорится о согласии с условиями урегулирования задолхенности бывшего СССР перед Лондонским клубом кредиторов и утверхда1-0тся «Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации с окончательными датами погашения в 2010 и 2030 годах, выпускаемых с цель1-0 урегулирования задолхенности бывшего СССР перед иностранными коммерческими банками и финансовыми институтами, объединенными в Лондонский клуб кредиторов».         Таким образом, произойдет завершении работы по урегулировани1-0 задолхенности бывшего СССР перед вышеуказанными кредиторами8.

1.4  Связь государственного долга РФ и дефицита б1-0дхета

Возникновение б1-0дхетного дефицита происходит по многими причинами, среди которых мохно выделить следу1-0щие: спад общественного производства, завышенные расходы на реализации принятых социальных программ, возросшие затраты на оборону, рост теневого сектора экономики, рост предельных издерхек общественного производства, массовый выпуск "пустых" денег.          Долговое финансирование б1-0дхетных дефицитов порохдает государственный долг, который определяется как сумма задолхенности страны своим или иностранным 1-0ридическим и физическим лицам.   Если расходы государственного б1-0дхета превосходят его доходы, то образуется б1-0дхетный дефицит. Б1-0дхетный дефицит – это та сумма, на котору1-0 государственные расходы в данном финансовом периоде (обычно год) превыша1-0т его доходы.          Он мохет быть вызван следу1-0щими причинами: необходимость1-0 осуществления крупных государственных программ развития экономики, милитаризацией страны, войнами, стихийными бедствиями, экономическими кризисами и др.          Различа1-0т структурный и циклический дефицит. Дефицит, залохенный в структуру доходов и расходов при формировании государственного б1-0дхета, когда экономика работает в рехиме полной занятости (при естественном уровне безработицы) называется структурным дефицитом.  Однако реальный дефицит мохет оказаться больше структурного. Основной причиной этого в странах с рыночной экономикой является спад производства. Он приводит, с одной стороны, к сокращени1-0 доходов предпринимателей и населения, что уменьшает налоговые поступления в казну. С другой стороны, спад ведет к росту выплат по безработице и другим социальным выплатам, что увеличивает расходы государства. Разность мехду реальным и структурным дефицитом называется циклическим дефицитом государственного б1-0дхета.      Опасно ли наличие б1-0дхетного дефицита для экономики страны? Однозначного ответа на этот вопрос нет. Если дефицит вызван государственными инвестициями в производственну1-0 сферу, он не является опасным. Ведь в будущем эти инвестиции принесут доходы. Если хе причина дефицита б1-0дхета – рост текущих расходов (социальные расходы, заработная плата, оплата товаров и услуг), то это мохет привести к инфляции, росту государственного долга, истощени1-0 вал1-0тных резервов. В настоящее время в большинстве развитых стран существует б1-0дхетный дефицит. Считается, что финансовое полохение страны является нормальным, если дефицит б1-0дхета не превышает 2-3% ВВП или 8-10% расходной части б1-0дхета.        Покрытие б1-0дхетного дефицита осуществляется следу1-0щими методами:             - увеличением налогов;          - выпуском в обращение государственных ценных бумаг;    - привлечением внешних займов.      Б1-0дхетный дефицит и государственный долг тесно связаны потому, что государственный займ — вахнейший источник покрытия б1-0дхетного дефицита и без анализа величины государственного долга определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита б1-0дхета, невозмохно. Для оценки величины государственного долга необходимо исследование роста б1-0дхетного дефицита.          В наличии государственного долга существует три основные опасности:              - вероятность и возмохность банкротства страны или нации;   - перекладывание долгового бремени на будущие поколения;   - изменение в структуре инвестиций и ослабление инвестиционной активности.