Инфляция: экономические и социальные последствия. 4

Курсовая работа по экономической  теории на тему: Инфляция

    Оглавление

Введение

Понятие инфляции

Причины инфляции

Виды инфляции

Антиинфляционные государственные  меры

Последствия инфляции

Особенности инфляционных процессов  в Российской Федерации

Заключение

Использованная литература

Введение.

В настоящее время наша страна встала на экономический путь ведущий к рыночной экономике. Переход от административной (командной) экономики к рыночной, сопровождался мощными инфляционными процессами. Но сейчас экономика постепенно оправляется от губительных инфляционных перепадов, и инфляция в России постепенно стабилизируется. За 11 лет прошедшие с 1989 по 2000 год инфляция приобретала всевозможные виды, доходя и до гиперинфляции.

Последствия инфляции – ужасающи. Утеря вкладов населения, обесценивание  денег и многое другое.

Тема моей курсовой работы – «Инфляция: экономические и  социальные последствия».

В моей работе будет рассмотрено  понятие инфляции, ее причины и  виды, антиинфляционная политика. Также, я детально рассмотрю последствия  инфляции, как экономические, так  и социальные. Кроме того, я рассмотрю  инфляционные процессы, протекающие  в Российской Федерации в период с 1990 по 2000 год, сделаю выводы и оценю  последствия инфляции для России.

Понятие инфляции.

Как экономическое явление  инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана.

Термин инфляция (от латинского inflatio — вздутие) впервые стал употребляться в Северной Америке в период гражданской войны 1861—1865 гг. и обозначал процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В XIX в. этот термин употреблялся также в Англии и Франции. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в XX в. после первой мировой войны, а в советской экономической литературе — с середины 20-х гг.

Наиболее общее, традиционное определение инфляции — переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.

Однако определение инфляции как переполнение каналов денежного  обращения обесценивающимися бумажными   деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте  товарных цен, не может быть сведена  лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально-экономическое  явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных  сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира.

Причины инфляции.

Деньги обесцениваются по отношению к товарам и иностранным  валютам, сохраняющим стабильность своей покупательной силы. Ряд  ученых в российских академических  и вузовских кругах добавляют  к этому перечню (т.е. товарам и  национальным валютам) еще и золото. Такая трактовка проявления инфляции, как обесценение денег и по отношению к золоту, предполагает, что этими учеными золото по-прежнему рассматривается как всеобщий эквивалент, как деньги.

Прежде всего, нужно отметить, что рост цен может быть связан с превышением спроса над предложением товаров.

Однако такой рост цен, связанный с диспропорцией между  спросом и предложением на каком-то отдельном товарном рынке — это  еще не инфляция. Инфляция — это  повышение общего уровня цен в  стране, которое возникает в связи  с длительным не равновесием на большинстве  рынков в пользу спроса. Другими  словами, инфляция — это дисбаланс  между совокупным спросом и совокупным предложением. Подстегивать рост цен  могут и конкретные экономические  обстоятельства. Например, энергетический кризис 70-х гг. проявил себя не только в росте цен на нефть (в этот период цена на нефть возросла почти  в 20 раз), но и на другие товары и услуги: в 1973 г. общий уровень цен в  США поднялся на 7%, а в 1979 г. — на 9%.

Независимо от состояния  денежной сферы товарные цены могут  возрасти вследствие изменений в  динамике производительности труда, циклических  и сезонных колебаний, структурных  сдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственного регулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации  и ревальвации денежной единицы, изменения конъюнктуры рынка, воздействия  внешнеэкономических связей, стихийных  бедствий и т.п. Следовательно, рост цен вызывается различными причинами. Но не всякий рост цен — инфляция, и среди названных выше причин роста цен важно выделить действительно  инфляционные.

Так, рост цен, связанный с  циклическими колебаниями конъюктуры, нельзя считать инфляционным. По мере прохождения различных фаз цикла (особенно в его «классической» форме, характерной для XIX — начала XX вв.) будет меняться и динамика цен. Их повышение в период бума сменяется их падением в фазах кризиса и депрессии и вновь ростом в фазе оживления. Повышение производительности труда, при прочих равных условиях, должно вести к снижению цен. Другое дело – если повышение производительности труда в ряде отраслей сопровождается опережающим это повышение ростом заработной платы. Такое явление, именуемое инфляцией издержек, действительно сопровождается  общим повышением уровня цен. Стихийные бедствия  не могут считаться причиной инфляционного роста цен.  Так,  если в результате наводнения в какой-либо местности разрушены дома, то, очевидно, поднимутся цены на  стройматериалы. Это будет стимулировать производителей стройматериалов    расширять   предложение своей продукции и по мере насыщения рынка цены станут понижаться.

Итак, что же можно отнести  к действительно инфляционным причинам роста цен? Назовем важнейшие из них помня о том, что инфляция связана с целым спектром диспропорций.

Во-первых, это диспропорциональность, или несбалансированность государственных  расходов и доходов, выражающаяся в  дефиците госбюджета). Если этот дефицит  финансируется за счет займов в Центральном  эмиссионном банке страны, другими  словами, за счет активного использования  «печатного станка», это приводит к  росту массы денег в обращении.

Во-вторых, инфляционный рост цен может происходить, если финансирование инвестиций осуществляется аналогичными методами. Особенно инфляционно опасными являются инвестиции, связанные с милитаризацией экономики. Так, непроизводительное потребление национального дохода на военные цели означает не только потерю общественного богатства. Одновременно военные ассигнования создают дополнительный платежеспособный спрос, что ведет к росту денежной массы без соответствующего товарного покрытия. Рост военных расходов является одной из главных причин хронических дефицитов государственного бюджета и увеличения государственного долга во многих странах, для покрытия которого государство увеличивает денежную массу.

В-третьих, общее повышение  уровня цен связывается различными школами в современной экономической  теории и с изменением структуры  рынка в XX веке. Эта структура  все меньше напоминает условия совершенной  конкуренции, когда на рынке действует  большое число производителей, продукция  характеризуется однородностью, перелив  капитала не затруднен. Современный  рынок — это в значительной степени олигополистический рынок. А олигополист (несовершенный конкурент) обладает известной степенью власти над ценой. И если даже олигополии не первыми начинают «гонку цен», они заинтересованы в ее поддержании и усилении.

Как известно, несовершенный  конкурент, стремясь поддержать высокий  уровень цен, заинтересован в  создании дефицита (сокращении производства и предложения товаров). Не желая  «испортить» свой рынок снижением  цен, монополии и олигополии препятствуют росту эластичности предложения  товаров в связи с ростом цен. Ограничение притока новых производителей в отрасль олигополистов поддерживает длительное несоответствие совокупного спроса и предложения.

В-четвертых, с ростом «открытости» экономики той или иной страны, все большим втягиванием ее в  мирохозяйственные связи увеличивается  опасность "импортируемой" инфляции. Упомянутый выше скачок цен на энергоносители в 1973 г. («энергетический .кризис») вызывал рост цен на импортируемую нефть и — по технологической цепочке — на другие товары. В условиях неизменного курса валюты страна каждый раз испытывает воздействие «внешнего» повышения цен на ввозимые товары. Возможности бороться с «импортируемой» инфляцией достаточно ограничены. Можно, конечно, девальвировать собственную валюту и сделать импорт той же нефти более дешевым. Но ревальвация сделает одновременно и более дорогим экспорт отечественных товаров, а это означает снижение конкурентоспособности на мировом рынке.

В-пятых, инфляция приобретает  самоподдерживающийся характер в результате так называемых инфляционных ожиданий. Многие ученые в странах Запада и  в нашей стране особо выделяют этот фактор, подчеркивая, что преодоление  инфляционных ожиданий населения и  производителей — важнейшая задача антиинфляционной политики.

Каков механизм воздействия  на экономику инфляционных ожиданий? Дело в том, что люди, сталкиваясь  с повышением цен на товары и услуги в течение длительного периода  времени и теряя надежду на их снижение, начинают приобретать  товары сверх своих текущих потребностей. Одновременно они требуют повышения  номинальной заработной платы и  тем самым подталкивают текущий  потребительский спрос к расширению. Производители устанавливают все  более высокие цены на свою продукцию, ожидая, что в скором времени сырье, материалы и комплектующие изделия  еще больше подорожают. Начинается бегство от денег. Пример из нашей  российской экономики (январь—апрель 1992 г.) в условиях высоких темпов инфляции каждый производитель боялся, что его поставщик сильно поднимет цены на свою продукцию. Поэтому, заранее  желая себя обезопасить, он многократно  завышал цену на свою продукцию. В  результате цены (после их либерализации) подскочили не только на уровень неудовлетворенного ранее платежеспособного спроса, но и на величину инфляционных ожиданий.

Итак, очевидно, что расширение вследствие инфляционных ожиданий текущего спроса стимулирует дальнейший рост цен. Одновременно сокращаются сбережения и уменьшаются кредитные ресурсы, что сдерживает рост производственных инвестиций и, следовательно, предложение  товаров и услуг. Экономическая  ситуация в этом случае характеризуется  медленным увеличением совокупного  предложения и быстрым ростом совокупного спроса. Результат —  общее повышение цен.

Множество причин инфляции отмечается практически во всех странах. Однако комбинация различных факторов этого  процесса зависит от конкретных экономических  условий. Так, сразу после Второй мировой войны в Западной Европе инфляция была связана с острейшим дефицитом многих товаров. В последующие годы главную роль в раскручивании инфляционного процесса стали играть государственные расходы, соотношение «цены — заработная плата», перенос инфляции из других стран и некоторые другие факторы. Что касается бывшего СССР, то наряду с общими закономерностями, важнейшей причиной инфляции в последние годы можно считать уникальную диспропорциональность в экономике, возникшую как следствие командно-административной системы. Советской экономике присущи длительное развитие в режиме военного времени (норма накопления, по некоторым оценкам, достигла 1/2 национального дохода против 15—20% в странах Запада), чрезмерная доля военных расходов в ВНП высокая степень монополизации производства, распределения и денежно-кредитной системы, низкий удельный вес заработной платы в национальном доходе, и другие особенности.

Виды инфляции.

Как уже отмечалось выше по тексту, инфляция - это снижение покупательной  способности денег, она может  быть скрытой и открытой. В основе и той и другой лежит нарушение  равновесия между стоимостью всей массы  товаров и услуг и противостоящей ей денежной массой.

Скрытая инфляция существует, как правило, в нерыночной экономике, в которой цены и заработная плата  контролируются и определяются государством. Она проявляется через товарный дефицит, через ухудшение качества выпускаемых товаров. Например, в  начале 90-х годов в нашей стране цены были неизменными, фиксированными, а покупательная способность  денег все равно снижалась  из-за того, что уменьшалась товарная масса, качество товаров и услуг  падало, и соответствие «деньги - товар» было нарушено. Товарный дефицит приводил к тому, что деньги переставали  выполнять свои функции: так, для  того чтобы купить некоторые товары, недостаточно было иметь деньги, требовались  еще и специальные талоны.

Открытая инфляция проявляется  главным образом через рост цен  на товары и услуги. Бумажные деньги обесцениваются, возникает избыточная денежная масса, не обеспеченная соответствующим  количеством товаров и услуг.

В то же время нельзя любой  рост цен рассматривать как инфляцию. Повышение цен может происходить  под воздействием других причин. Так, уровень цен на основные потребительские  товары в наше время больше, чем, например, тридцать лет назад. Рост цен вызван изменением структуры  самих товаров: в 60-е годы просто не существовало видеомагнитофонов, персональных компьютеров и т. д. Кроме этого, повысилось качество других, выпускавшихся  товаров. Естественно, что более  качественные и технологически более  сложные и наукоемкие товары стоят  дороже, чем их предшественники. Такой  рост цен не является инфляцией, а  если модель автомобиля выпускается  практически без изменений в  течение тридцати лет, и цена на нее  растет, то это как раз и есть проявление инфляции.

Для того чтобы определить, какой уровень инфляции существует в стране, следует сопоставить  цены одного временного периода с  ценами другого периода. Вначале  нужно определить, цены каких товаров и услуг мы будем учитывать, поскольку не все товары и услуги дорожают в равной степени. Спрос на хлеб при росте цен будет более устойчивым, чем, например, спрос на драгоценности.

В зависимости от темпов роста  показателей инфляции различают  следующие виды инфляции:

1. Ползучая инфляция. Темп  роста цен - до 10% в год. Это  умеренный рост цен, который  не оказывает существенного негативного  влияния на экономическую жизнь.  Сбережения остаются прибыльными  (процентный доход выше инфляции), риски при осуществлении инвестиций  почти не возрастают, уровень  жизни понижается незначительно.  Этот уровень инфляции характерен  для стран с развитой рыночной  экономикой. Так, в западноевропейских  странах последние пятнадцать  лет инфляция составляет в  среднем 3-5% в год. 

2. Галопирующая инфляция. Темп роста цен - до 300-500% в год.  Месячные темпы роста измеряются  в двухзначных числах. Такая инфляция  оказывает негативное влияние  на экономику: сбережения становятся  убыточными (процент по вкладам  ниже темпов инфляции), долгосрочные  инвестиции становятся слишком  рискованными, уровень жизни населения  значительно понижается. Она характерна  для стран со слабой экономикой  или стран с переходной экономикой, например латиноамериканских стран  в 80-е годы, бывших социалистических  стран в 90-е годы. Так, например, динамика инфляции в России  характеризуется в годовом исчислении  следующими цифрами (в процентах  к предыдущему году): 1993 г. - 360%, 1994 г. – 320%, 1995 г. – 231%, 1996 г. –  122%, 1997 г. - 111%.

3. Гиперинфляция. Темп  роста более 50% в месяц. В  годовом исчислении - более 10000%. Такая  инфляция действует разрушительно  на экономику, уничтожая сбережения, инвестиционный механизм, производство  в целом. Потребители пытаются  избавиться от «горячих денег», превращая их в материальные  ценности. Процветает спекуляция. Гиперинфляция,  помимо негативных экономических  последствий, опасна еще тем,  что, как правило, остановить  ее можно только неэкономическими  мерами: жестким контролем цен,  принудительным изъятием продовольствия  у производителей и т. п. 

Антиинфляционные государственные  меры.

Негативные социальные и  экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую  политику. При этом в первую очередь  экономисты пытаются найти ответ  на такой важный вопрос — ликвидировать  инфляцию путем радикальных мер  или адаптироваться к ней. Эта  дилемма в разных странах решается с учетом целого комплекса специфических  обстоятельств. В США и Англии, например, на государственном уровне ставится задача борьбы с инфляцией. Некоторые другие страны разрабатывают  комплекс адаптационных мероприятий (индексация и т.п.).

Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней  два подхода. В рамках первого  подхода (его разрабатывают представители  современного кейнсианства) предусматривается  активная бюджетная политика — маневрирование государственными расходами и налогами в целях воздействия на платежеспособный спрос.

При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. В результате сокращается спрос, снижаются темпы  инфляции. Однако одновременно ограничивается и рост производства, что может  привести к застою и даже кризисным  явлениям в экономике, к расширению безработицы. Такова для общества цена сдерживания инфляции.

Бюджетная политика проводится и для расширения спроса в условиях спада. Если спрос недостаточен, осуществляются программы государственных капиталовложении и других расходов, понижаются налоги. Низкие налоги устанавливаются прежде всего в отношении получателей средних и невысоких доходов, которые обычно немедленно реализуют выгоду. Считается, что таким образом расширяется спрос на потребительские товары и услуги. Однако стимулирование спроса бюджетными средствами, как показал опыт многих стран в 60-е и 70-е гг., может усиливать инфляцию. К тому же большие бюджетные дефициты ограничивают правительственные возможности маневрировать налогами и расходами.

Второй подход рекомендуется  экономистами неоклассического направления, выдвигающими на первый план денежно-кредитное  регулирование, косвенно и гибко  воздействующее на экономическую ситуацию. Этот вид регулирования проводится формально неподконтрольным правительству  Центральным банком, который изменяет количество денег в обращении  и ставки ссудного процента, воздействуя таким образом на экономику. Иными словами, эти экономисты считают, что государство должно проводить дефляционные мероприятия для ограничения платежеспособного спроса, поскольку стимулирование экономического роста и искусственное поддержание занятости путем снижения естественного уровня безработицы ведет к потере контроля над инфляцией.

Современная рыночная экономика  инфляционна по своему характеру, поскольку в ней невозможно устранить все факторы инфляции (бюджетный дефицит, монополии, диспропорции в народном хозяйстве, инфляционные ожидания населения и предпринимателей, переброс инфляции по внешнеэкономическим каналам и др.).

В связи с этим очевидно, что задача полностью ликвидировать инфляцию нереальна. Видимо, поэтому многие государства ставят перед собой цель сделать ее умеренной, контролируемой, не допустить разрушительных ее масштабов.

Большой опыт проведения антиинфляционных мероприятий в западных странах  показывает целесообразность сочетания  долговременной и краткосрочной  политики. Схематично комплекс мер  антиинфляционной политики может быть представлен следующим образом.

Долговременная политика включает в себя, во-первых, задачу погасить инфляционные ожидания населения, которые  нагнетают текущий спрос. Для  этого правительство должно проводить  четкую последовательную антиинфляционную политику, завоевать таким образом доверие населения. Оно должно содействовать своими мероприятиями (стимулирование производства, антимонопольные меры, либерализация цен, ослабление административного таможенного контроля и т.п.) эффективному функционированию рынка, что повлияет на изменение потребительской психологии.

Во-вторых, меры по сокращению бюджетного дефицита (так как его  финансирование посредством займов у Центрального банка ведет к  инфляции) за счет повышения налогов  и снижения расходов государства.

В-третьих, мероприятия в  области денежного обращения, в  частности, установление жестких лимитов  на ежегодный прирост денежной массы, что позволяет контролировать уровень  инфляции.

В-четвертых, ослабление влияния  внешних факторов. В частности, задача состоит в уменьшении инфляционного  воздействия на экономику переливов  иностранного капитала (при положительном  сальдо платежного баланса) в виде краткосрочных  кредитов и займов правительства  за рубежом для финансирования бюджетного дефицита.

Краткосрочная политика направлена на временное снижение темпов инфляции. Здесь успешный результат возможен в случае расширения совокупного  предложения без увеличения совокупного  спроса. В этих целях государство  предоставляет льготы предприятиям, выпускающим дополнительно к  основному производству побочные товары и услуги. Оно может приватизировать  часть своей собственности и  таким образом увеличить поступления  в государственный бюджет и облегчить  решение проблемы его дефицита, а  также понизить инфляционный спрос  за счет продажи большого количества акций новых частных предприятий. Содействует росту предложения  массированный импорт потребительских  товаров.

Определенное воздействие  на темпы инфляции оказывает уменьшение текущего спроса при неизменном предложении. Это может быть достигнуто за счет повышения процентных ставок по вкладам, стимулирующим более высокую  норму сбережения.

Последствия инфляции.

Все виды инфляции имеют значительные экономические и социальные последствия  для всех хозяйственных субъектов. Эти последствия сложны и разнообразны. Небольшие ее темпы содействуют  росту цен и нормы прибыли, являясь, таким образом, фактором временного оживления конъюнктуры. По мере углубления инфляция превращается в серьезное  препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе.

Галопирующая инфляция   дезорганизует хозяйство,  наносит  серьезный экономический ущерб как крупным корпорациям, так и мелкому бизнесу, прежде всего из-за неопределенности рыночной конъюнктуры.  Инфляция затрудняет проведение эффективной макроэкономической политики. К тому же неравномерный рост цен усиливает диспропорции между отраслями экономики, искажает структуру потребительского спроса. Цена перестает выполнять свою главную функцию в рыночном хозяйстве — быть объективным информационным сигналом.

Инфляция активизирует бегство  от денег к товарам, превращая  этот процесс в лавинообразный, обостряет  товарный голод, подрывает стимулы  к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной  системы, возрождает бартер.

Высокие темпы роста общего уровня цен отрицательным образом  воздействуют и на фискальную систему  из-за так называемого эффекта  Танзи-Оливера, латиноамериканские экономисты обратили внимание на этот эффект в 70-х г. XX века. Дело в том, что инфляция обесценивает поступления от налогообложения.  Так, если налоги начисляются, например, в III квартале, а выплачиваются в IV квартале года, то при гиперинфляции падает реальное значение налоговых поступлений в бюджет.

В условиях инфляции обесцениваются сбережения населения, потери несут  банки и учреждения, предоставляющие  кредит. Интернационализация производства облегчает переброс инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные и кредитные отношения.

Инфляция имеет и социальные последствия, она ведет к перераспределению  национального дохода, является как  бы сверхналогом на население, что обусловливает отставание темпов роста номинальной, а также реальной заработной платы от резко возрастающих цен на товары и услуги. Ущерб от инфляции терпят все категории наемных работников, лица свободных профессий, пенсионеры, рантье, доходы которых либо уменьшаются, либо возрастают темпами меньшими, чем темпы инфляции.

Влияние инфляции на распределение  дохода. Вместе с ростом цен повышаются абсолютные размеры получаемого  дохода. Номинальный доход - это то количество денег, которые получает человек в виде заработной платы, пенсий и т. д. Реальный доход - это то количество товаров и услуг, которые можно приобрести на номинальный доход.

Так как различные социальные группы достигают критической точки  инфляции не одновременно, то первыми  несут потери от снижения реальных доходов лица, имеющие фиксированные  доходы - пенсии, стипендии, пособия и т. п. Эти виды дохода начинают обесцениваться уже на ранних стадиях инфляционного процесса.

На следующей стадии обесценение  затрагивает заработные платы, которые  растут медленнее, чем цены. В результате сокращается мотивация к труду. Рабочая сила, пытаясь сохранить  прежний уровень жизни, перемещается в более доходные сектора экономики, а происходящее в результате сокращения реального производства стимулирует  дальнейший рост цен.

На этой же стадии инфляции практически одновременно с наемными работниками критической точки  достигают мелкие и средние фирмы, уступающие крупным фирмам в качестве оборудования, в применяемых технологиях, организации труда и т. д. Для  того чтобы снизить потери от инфляции, эти фирмы вынуждены наращивать запасы сырья и материалов «впрок», а растущие цены постепенно «съедают»  оборотные средства предприятий. Происходит материализация денежных средств, то есть капитал перетекает из денежной формы в товарную.

На следующей стадии развития инфляции критической точки достигает  и государство. Если перед этим растущие в абсолютном размере налоговые  поступления обеспечивали расходную  часть бюджета, то теперь, чтобы финансировать  увеличивающиеся расходы, государство  вынуждено прибегнуть к эмиссии  денег. Дополнительная денежная эмиссия  позволяет государству осуществлять необходимые платежи, но возрастающая денежная масса увеличивает темпы  инфляции. Государство вынуждено  осуществлять дальнейшую эмиссию, раскручивая  инфляционную спираль.

Влияние инфляции на накопление. Инфляция сокращает накопления. Обесценение  идет одновременно по двум направлениям: уменьшение реального денежного  капитала и снижение его доходности. Обесценение вкладов на ранних стадиях  инфляции незначительно, однако чем  выше инфляция, тем меньше товаров  и услуг можно приобрести на деньги, находящиеся на вкладе.

Доходность сбережений сохраняется  до тех пор, пока ставка процента по вкладам выше темпа роста цен. Сбережения приносят доход, который  постепенно становится все меньше. Если ставка процента становится отрицательной, то есть меньше темпа роста цен, сбережения утрачивают смысл. Чем выше уровень  инфляции, тем сильнее «бегство от денег», которое, в свою очередь, усиливает  рост цен.

При развитии инфляции вкладчики  вынуждены искать средства защиты своих  сбережений в виде покупки высокодоходных ценных бумаг, иностранной валюты или  материальных ценностей - потребительских  товаров длительного пользования, драгоценностей, антиквариата, предметов  искусства, недвижимости и так далее. Очевидно, что далеко не все могут  приобретать драгоценности и антиквариат. Большая часть населения вынуждена уменьшить сбережения, обеспечив ими финансирование текущего потребления. Оставшиеся средства направляются на покупку валюты. В результате инфляции накопления перераспределяются в пользу социальных групп, которые имеют высокий доход, растущий вместе с ростом цен. Сами накопления принимают товарно-материальную форму.

Вместе с изменением структуры  накоплений происходит и изменение  структуры кредита. Инфляция делает предоставление средств в кредит невыгодным для кредитора и выгодным для должника. Рост цен сокращает долю долгосрочных, а затем и среднесрочных кредитов. Сокращение сбережений сопровождается сокращением инвестиций. Осуществлять долгосрочные вложения становится рискованным. Меняется структура инвестиций: постепенно они перемещаются из сферы производства в сферу торговли, а также на финансовые рынки. Снижение уровня инвестиций в свою очередь приводит к старению оборудования и росту издержек, «подогревая» таким образом инфляцию.