Инновационный проект. 9

Введение.

Инновационный проект  — проект, содержащий технико-экономическое, правовое и организационное обоснование конечной инновационной деятельности.

Итогом разработки инновационного проекта служит документ, включающий в себя подробное описание инновационного продукта, обоснование его жизнеспособности, необходимость, возможность и формы  привлечения инвестиций, сведения о  сроках исполнения, исполнителях и  учитывающий организационно-правовые моменты его продвижения.

Реализация инновационного проекта — процесс по созданию и выведению на рынок инновационного продукта.

Решения, принимаемые на основании анализа и оценки инновационного потенциала научных разработок, могут  носить стратегический характер и иметь  долгосрочные инвестиционные последствия. Исследования инновационного потенциала базируются во многом на анализе инновационных проектов. Научные центры или высшие учебные заведения аккумулируют вокруг себя достаточно много инновационных проектов. Количественная оценка таких объектов на практике сталкивается с рядом проблем. Основную сложность составляет большое количество проектов. Кроме того, инновационные проекты, составляющие группу или совокупность, как правило, находятся на разных стадиях инновационного процесса. Это создаёт проблему выбора метода оценки инновационного проекта в зависимости от стадии инновационного процесса, на которой он находится. При проведении таких оценок важным фактором выступают бюджетные и временные ограничения, в которых они проводятся.

Объект исследования –  инновационный проект. Предмет исследования – методы оценки инновационного проекта.

 

Глава 1. Сущность инновационного проекта.

1. Определение и основные элементы инновационного проекта.

Понятие «инновационный проект»  рассматривается как:

• форма целевого управления инновационной деятельностью;

• процесс осуществления  инноваций;

• комплект документов.

Как форма целевого управления инновационной деятельностью инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение конкретных целей (задач) на приоритетных направлениях развития науки и техники. Как процесс осуществления инноваций - это совокупность выполняемых в определенной последовательности научных, технологических, производственных, организационных, финансовых и коммерческих мероприятий, приводящих к инновациям. В то же время инновационный проект — это комплект технической, организационно-плановой и расчетно-финансовой документации, необходимой для реализации целей проекта.

Наиболее полно и комплексно сущность инновационного проекта проявляется в его первом аспекте. Учитывая все три аспекта понятия «инновационный проект», можно дать следующее его определение.[9,103c]

Инновационный проект — это система взаимоувязанных целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, финансовых, коммерческих и других мероприятий, соответствующим образом организованных (увязанных по ресурсам, срокам и исполнителям), оформленных комплектом проектной документации и обеспечивающих эффективное решение конкретной научно-технической задачи (проблемы), выраженной в количественных показателях и приводящей к инновации.

К основным элементам инновационного проекта относятся:

• сформулированные цели и  задачи, отражающие основное назначение

проекта;

• комплекс проектных мероприятий  по решению инновационной проблемы и реализации поставленных целей;

• организация выполнения проектных мероприятий, т. е. увязка их по ресурсам и исполнителям для достижения целей проекта в ограниченный

период времени и в  рамках заданных стоимости и качества;

• основные показатели проекта (от целевых — по проекту в  целом, до

частных — по отдельным  заданиям, темам, этапам, мероприятиям, исполнителям), в том числе показатели, характеризующие его эффективность.

Инновационные проекты могут формироваться в составе научно-технических программ, реализуя задачи отдельных направлений программы, и самостоятельно, решая конкретную проблему на приоритетных направлениях развития науки и техники.

Задачи инновационных  проектов. Формирование инновационных проектов для решения важнейших научно-технических проблем (задач) обеспечивает:

• комплексный, системный  подход к решению конкретной задачи (цели)

научно-технического развития;

• количественную конкретизацию  целей научно-технического развития

и строгое отражение конечных целей и результатов проекта  в управлении инновациями;

• непрерывное сквозное управление процессами создания, освоения, производства и потребления инноваций;

• обоснованный выбор путей  наиболее эффективной реализации целей

проекта;

• сбалансированность ресурсов для реализации инновационного проекта;

• межведомственную координацию  и эффективное управление сложным

комплексом работ по проекту.[4,247c]

 

 

2. Виды и содержание инновационных проектов.

Возможные цели и задачи научно-технического развития предопределяет громадное разнообразие видов инновационных проектов. Общепринятой классификации их не существует. Целесообразно классифицировать инновационные проекты по таким признакам, как период реализации проекта, характер целей проекта, вид удовлетворяемой потребности, тип инноваций и уровень принимаемых решений.

В зависимости от времени, затрачиваемого на реализацию проекта и достижение его целей, инновационные проекты могут быть подразделены на

• долгосрочные (стратегические), период реализации которых превышает 5 лет,
• среднесрочные с периодом реализации от 3 до 5 лет
• краткосрочные - менее 3 лет.

С точки зрения характера  целей проект может быть

• конечным, т. е. отражать цель решения инновационной проблемы (задачи) в целом
• промежуточным, связанным с достижением промежуточных результатов решения сложных проблем.

 По виду удовлетворяемых  потребностей проект может быть ориентирован на существующие потребности или на создание новых.

Классификация инновационных  проектов по типу инноваций предполагает деление их на:

• Введение нового (радикального) или усовершенствованного(инкрементального) продукта;
• введение нового или усовершенствованного метода производства;
• создание нового рынка;
• освоение нового источника поставки сырья или полуфабрикатов;
• реорганизацию структуры управления.

По уровню принятия решений  и сфер, охватываемых инновационными проектами, они подразделяются на:

• федеральные (межгосударственные) и президентские инновационные проекты, основные задания которых могут включаться в состав федеральных научно-технических программ;
• региональные инновационные проекты, задания которых могут включаться в региональные научно-технические программы;
• отраслевые (межотраслевые) инновационные проекты, задания которых могут включаться в планы министерств и ведомств РФ;
• инновационные проекты отдельных ИП, задания которых включаются в планы ИП.

Принадлежность инновационного проекта к тому или иному виду определяет его специфическое содержание и использование особых методов формирования и управления проектом. Единство проектных принципов позволяет использовать общие методические положения для управления инновационными проектами.[1,158c]

 

Содержание инновационных  проектов.

 Можно выделить три  аспекта рассмотрения содержания инновационного проекта:

• по стадиям инновационной  деятельности;

• по процессу формирования и реализации;

• по элементам организации.

Инновационный проект охватывает все стадии инновационной деятельности, связанной с трансформацией научно-технических идей в новый или усовершенствованный продукт, внедренный на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, использованный в практической деятельности, либо в новый подход к социальным услугам. С точки зрения стадий осуществления инновационной деятельности проект включает НИР, проектно-конструкторские и опытно-экспериментальные работы, освоение производства, организацию производства и его пуск, маркетинг новых продуктов, а также финансовые мероприятия.

В основе рассмотрения содержания инновационного проекта по процессу его формирования и реализации, т. е. технологически, лежит концепция жизненного цикла инновационного проекта, которая исходит из того, что инновационный проект есть процесс, происходящий в течение конечного промежутка времени. В таком процессе можно выделить ряд последовательных по времени этапов (фаз), различающихся по видам деятельности, обеспечивающих его осуществление.

Инновационный проект, рассматриваемый  как процесс, совершающийся во времени, охватывает следующие этапы:

• формирование инновационной  идеи (замысла). Это процесс зарождения инновационной идеи и формулирования генеральной (конечной) цели проекта. На этом этапе определяются конечные цели (количественная оценка по объемам, срокам, размерам прибыли) проекта и выявляются пути их достижения, определяются субъекты и объекты инвестиций, их формы и источники;

• разработка проекта. Это  процесс поиска решений по достижению конечной цели проекта и формирования взаимоувязанного по времени, ресурсам и исполнителям комплекса заданий и мероприятий реализации цели проекта. На этом этапе осуществляются сравнительный анализ различных вариантов достижения целей проекта и выбор наиболее жизнеспособного (эффективного) для реализации; разрабатывается план реализации инновационного проекта; решаются вопросы специальной организации для работы над проектом (команды проекта); производится конкурсный отбор потенциальных исполнителей проекта и оформляется контрактная документация;

• реализация проекта. Это  процесс выполнения работ по реализации поставленных целей проекта. На этом этапе осуществляется контроль исполнения календарных планов и расходования ресурсов, корректировка возникших отклонений и оперативное регулирование хода реализации проекта;

• завершение проекта. Это  процесс сдачи результатов проекта  заказчику и закрытия контрактов (договоров). Этим завершается жизненный цикл инновационного проекта.

Рассматривая инновационный  проект по элементам организации, можно выделить в нем две части: органы управления формированием и реализацией проекта и участников инновационного проекта.[6,313c]

 

 

1.3. Методы оценки экономической эффективности

инновационных проектов.

Эффективность инновационного проекта характеризуется системой экономических показателей, отражающих соотношение связанных с проектом затрат и результатов и позволяющих судить об экономической привлекательности проекта для его участников, об экономических преимуществах одних проектов над другими.[7,164c]

Показатели эффективности инновационных проектов классифицируются по следующим признакам:

— по виду экономических  субъектов, участвующих в проекте (инициаторы

проекта, инвесторы и акционеры, кредиторы и др.);

— по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия

экономической эффективности  проекта. По этому признаку показатели

можно разделить на абсолютныву в которых обобщающие показатели определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта; относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение; временнйе, которыми оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций;

— по методу сопоставления  разновременных денежных затрат и результатов

показатели делятся на статические, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и

динамические  у в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков.

Приведенные в табл. 1 показатели используются для оценки экономической эффективности инновационных проектов, причем каждый из них может оценить экономические интересы любого субъекта, участвующего в проекте.

Таблица 1

Показатели и методы оценки экономической эффективности инвестиций

Показатели	статические	Динамические
абсолютные	Суммарный доход  Среднегодовой доход	Чистый дисконтированный доход(NPV) Годовой эквивалент (аннуитет)
Относительные	Рентабельность инвестиций (ROI)	Индекс доходности (PI) Внутренняя рентабельность инвестиций (IRR)
Временные	Период окупаемости инвестиций

 

Статические методы оценки эффективности

Статические методы оценки экономической эффективности относятся  к простым методам, которые используются главным образом для быстрой и

приближенной оценки экономической  привлекательности проектов. Они

могут быть рекомендованы  для применения на ранних стадиях  экспертизы

инновационных проектов, а  также для проектов, имеющих относительно

короткий инвестиционный период. К часто используемым в  практике экономического анализа показателям оценки экономической эффективности

проектов относятся:

• суммарная (или среднегодовая) прибыль, получаемая при реализации

проекта;

• рентабельность инвестиций (простая норма прибыли);

• период окупаемости (срок возврата) инвестиций.

Показатели прибыльности проекта характеризуют величину чистой прибыли, которую получают участники проекта в результате его реализации.

Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных

результатов и затрат, вызванных  реализацией проекта:

      m

n = å (Pt-3t)

      t=0

 

где Pt — стоимостная оценка результатов, получаемых участником проекта

в течение t-гo интервала времени; 3t — совокупные затраты, совершаемые

участником проекта в  течение t-гo интервала времени; m — число интервалов в течение инвестиционного периода, т. е. периода жизненного цикла проекта.

Среднегодовая прибыль является расчетным показателем, определяющим усредненную величину чистой прибыли, получаемой участником проекта в течение года:

                  m

nr = 1/T x å (P t – 3t)

                  t=0

 

где Т — продолжительность инвестиционного периода, лет.

Проект можно считать  экономически привлекательным, если эти  показатели являются положительными, в противном случае проект является убыточным.

Показатели прибыльности могут рассчитываться применительно  к

различным экономическим  субъектам, заинтересованным в участии в проекте. Для каждого из них меняются лишь содержание и значение стоимостных оценок результатов и затрат. Так, для потенциального инвестора экономическими результатами реализации проекта выступают ожидаемые доходы (например, дивиденды), получаемые им в течение периода реализации проекта. Для кредитора экономическим результатом являются платежи за выданный кредит, инвестируемый в проект.

Рентабельность  инвестиций (ROI — return on investments) дает возможность не только установить факт прибыльности проекта, но и оценить степень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций (простая

норма прибыли) определяется как отношение годовой прибыли  к вложенным

в проект инвестициям:

ROI = П / I

где П — прибыль от реализации проекта; I — начальные инвестиции в проект.

Показатель рентабельности инвестиций может быть рассчитан  по данным одного из годов реализации проекта (обычно для этого выбирается год, соответствующий реализации проекта на полную производственную мощность), по отдельным годам реализации проекта при различной степени

использования производственных мощностей или по усредненному показателю чистой прибыли.

Экономическая интерпретация  простой нормы прибыли состоит  в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возвращается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При этом, если расчетная величина рентабельности инвестиций выше уровня доходности по другим альтернативным вариантам вложения капитала, потенциальный инвестор может оценить целесообразность более углубленного анализа данного инвестиционного проекта. В зависимости от целей экономического анализа могут использоваться различные показатели прибыли и инвестируемого капитала. Так, для оценки нормы прибыли на полный вложенный капитал используется показатель

аналогично формуле:

ROI= (П + г) / I

где г — процентные платежи, выплачиваемые кредитору.

Норма прибыли на оплаченный акционерный капитал рассчитывается

аналогично формуле:

ROI = П / IA

где IA - акционерный капитал.

Период окупаемости  инвестиций определяет промежуток времени от момента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реализации проекта полностью окупает начальные вложения в проект. Проект является более привлекательным при меньшем периоде его окупаемости и быстром возвращении инвестору начальных вложений. Графическая интерпретация показателя периода окупаемости

представлена на рис. 3, а, где приведена динамика изменения чистого

кумулятивного дохода по инновационному проекту.

Для проектов, характеризующихся  постоянным по величине и равномерно поступающим чистым доходом П0 и единовременными капитальными вложениями в проект I, период окупаемости Ток (см рис.1,б), определяется по формуле:

Tок =I / По = 1 / ROI

 

Рис. 1. Графическая интерпретация показателя периода окупаемости

(срока возврата) инвестиций

 

На основе данного выражения  можно приближенно оценить период окупаемости, используя для этого показатель рентабельности инвестиций.

Недостатком показателя периода  возврата является то, что этот показатель

не учитывает финансовых результатов проекта за пределами  срока

окупаемости. Поэтому он не может применяться при сравнении альтернативных вариантов инвестирования.

Необходимо, однако, еще раз  подчеркнуть, что статические методы являются достаточно грубыми и их практическое применение оправдывается

простотой вычисления соответствующих оценочных показателей.[10,41c]

 

Дисконтирование денежных потоков.

Денежный поток образуется как совокупность денежных средств, реально поступающих на счета или в кассу хозяйствующего субъекта в результате реализации проекта (входной денежный поток) и выплачиваемых им внешним агентам (выходной денежный поток).

Входной денежный поток представляет собой финансовые результаты

проекта, источниками образования которых могут выступать выручка от

реализации продукции (работ, услуг); кредиты и займы внешних  агентов;

акционерный капитал, привлекаемый за счет дополнительной эмиссии

акции; выручка от реализации активов, вовлекаемых в проект и  оцениваемых

на момент завершения проекта; прочие внереализационные доходы,

связанные с конкретным проектом.

Выходной денежный поток включает инвестиционные издержки, определяющие величину начальных капитальных вложений в проект, а также

текущие финансовые платежи  по проекту, обычно включающие производственно-сбытовые издержки без учета амортизационных отчислений на основные активы, вовлеченные в проект*; платежи за кредиты и займы; налоговые выплаты; прочие платежи из прибыли, включая выплаты дивидендов на дополнительный акционерный капитал.

Чистый денежный поток определяется как разность между реальным

притоком и реальным оттоком  денежных средств, совершаемых в  течение

определенного интервала  времени инвестиционного периода;

NCFt = CIFt - COFt,

где NCFt — чистый денежный поток в интервале времени t; CIFt — входной

денежный поток в интервале t; COFt — выходной денежный поток в интервале t.

Прогноз финансовых показателей  следует производить дифференцированно по интервалам инвестиционного периода. В качестве интервала инвестиционного периода может быть принят месяц, квартал или год. При выборе конкретного интервала следует исходить, во-первых, из планируемой периодичности денежных поступлений и платежей, и, во-вторых, из приемлемой точности получения прогнозов по каждому интервалу. Для долгосрочных проектов рекомендуется использовать различную разбивку инвестиционного периода на интервалы. Так, в качестве интервала для первого года реализации проекта обычно принимается месяц или квартал, а для последующих лет реализации — год.

Инновационные проекты характеризуются денежными потоками, имеющими, как правило, различную интенсивность в течение отдельных интервалов инвестиционного периода. Причем чистый денежный поток может быть отрицательным на начальном, инвестиционном этапе проекта, когда совершаются инвестиционные затраты по проекту, и принимает положительное значение на эксплуатационном этапе проекта, когда текущие поступления превышают размеры текущих платежей.

Для оценки экономической  эффективности проектов следует  учитывать

различную ценность для потенциальных  участников проекта денежных

средств, получаемых или  затрачиваемых ими в разные моменты  времени.

Сопоставление разновременных денежных потоков осуществляется путем дисконтирования — процедуры приведения разновременных денежных потоков (поступлений и платежей) к единому моменту времени. Суть процедуры дисконтирования заключается в нахождении эквивалента денежных средств, выплачиваемых и/или получаемых в различные моменты времени в будущем:

P = j (Ft),

где Р (present value) — текущая оценка денежных средств; Ft (future value) —

величина денежных средств (поступлений и/или платежей), производимых

в момент времени t.

В случае если необходимо определить денежный эквивалент текущей

суммы Р через n лет при ставке процента R, вычисляют будущую сумму F

по формуле:

где n — количество процентных периодов (количество раз начисления процентов), отделяющих текущий и будущий моменты времени.

Для вычисления текущего аналога  Р будущей суммы денежных средств

F через n лет при ставке процента R следует воспользоваться формулой:

Для нахождения денежного  потока серии равных по величине и регулярно

совершаемых платежей А через n процентных периодов при ставке процента

R, эквивалентного заданной будущей сумме F, можно использовать

следующую формулу:

Для оценки текущего эквивалента  Р серии платежей А, совершаемых в

течение п процентных периодов при ставке процента R, используется следующая формула:

Сформулированные зависимости  применимы для анализа экономической эффективности проектов, представленных в форме денежных потоков любой структуры. При этом оценка предпочтительности одного денежного потока над другим требует приведения сравниваемых потоков к единой эквивалентной основе. В частности, каждый из сравниваемых денежных потоков можно рассматривать как совокупность единичных платежей (поступлений), для каждого из которых определяется его текущий эквивалент Pi(Fi). Поскольку в этом случае каждый из единичных платежей дисконтирован, т.е. приведен к текущему моменту времени, сумма дисконтированных единичных платежей, определяемая по формуле

может служить основой для сравнения  денежных потоков.

Приведенные выше расчеты  базировались на предположении, что  ставка дисконтирования, по которой производилось сравнение денежных потоков, была известна. Однако проблема выбора ставки дисконтирования является достаточно сложной как с теоретической, так и с практической точек зрения.

При выборе ставки дисконта для конкретного проекта рекомендуется исходить из величины возможных для инвестора и гарантированных источников накопления капитала (например, из депозитного процента по вкладам в надежном банке или процента дохода по государственным облигациям), скорректированных (увеличенных) с учетом риска, связанного с инвестициями в конкретный проект. [2,78c]

Динамические  показатели оценки эффективности.