Иностранные инвестиции и их влияние на стабильность и безопасность российской экономики

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

"ШУЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ"

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

Иностранные инвестиции и их влияние на стабильность и  безопасность российской экономики

 

 

 

 

Работу выполнила:

Пичугина  Дарья Александровна

студентка 1 курса 1 группы

очной формы

обучения  социально-гуманитарного 

факультета 

Направление подготовки – 

080100.62 Экономика

 

 

Научный руководитель:

кандидат экономических

наук, доцент 

Муслова Мария Евгеньевна

 

 

 

 

Шуя, 2011

 

План

 

	Введение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	3
Глава 1.	Теоретические аспекты привлечения  иностранных инвестиций	5
1.1.	Понятие и виды иностранных инвестиций. . . . . . . . . . . . . . . .	5
1.2.	Влияние иностранных инвестиций на экономическое  развитие принимающего государства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	6
Глава 2.	Иностранные инвестиции в Российской Федерации . . . . . . . . .	9
2.1.	Анализ структуры и динамики инвестиций в РФ. . .	9
2.2.	Особенности инвестиционного климата  в России на современном этапе. Факторы, препятствующие и способствующие развитию иностранного инвестирования. . . . .	21
Глава 3.	Проблемы и перспективы привлечения  иностранных инвестиций в экономику  России. ... .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	27
3.1.	Меры по улучшению инвестиционного  климата в России. . ….. .	27
3.2.	Основные направления структурной  политики. . . . . . . . . . . . .	30
	Заключение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	32
	Список использованной литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	34

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что делает возможность создавать накопления и больше потребить в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП направляется в инвестиции в основной капитал для расширения производства.

Россия, являясь составной частью мирового хозяйства, участвует во всех протекающих в нем процессах, в том числе в международной  миграции капитала, как его импортер (страна принимающая, ввозящая капитал), так и его экспортер (страна, вывозящая  капитал).

По вопросу привлечения в  Россию иностранного капитала существуют противоположные точки зрения:

• иностранный капитал следует привлекать в максимальной степени, снимая при этом все барьеры и ограничения;
• иностранные инвестиции при их неограниченном и нерегулируемом притоке в экономику России таят в себе опасность утраты страной национальной экономической, а вслед за ней, возможно, и политической независимости.

На практике истина лежит посередине. Суть этой «золотой середины» состоит  в следующем:

1) международная миграция капитала — это общемировой процесс, когда капитал, перетекая из страны в страну, «приходит» и «уходит», а Россия является составной частью мирового хозяйства и, соответственно, участницей процесса международной миграции капитала. Поэтому иностранные инвестиции в принципе можно и нужно привлекать в экономику страны;

2) однако, привлекая иностранные инвестиции, государство должно контролировать и регулировать этот процесс (например, не следует допускать иностранный капитал в некоторые стратегически важные отрасли оборонно-промышленного комплекса, не следует забывать и о задачах поддержки отечественного бизнеса, его конкурентоспособности и др.).

Целью данной работы – является исследование сущности и роли иностранных инвестиций в развитии экономики России на современном этапе.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

• проанализировать понятие и виды иностранных инвестиций;
• исследовать особенности влияния иностранных инвестиций на экономическое развитие принимающего государства;
• исследовать структуру и динамику иностранных инвестиций России;
• исследовать особенности инвестиционного климата в России на современном этапе;
• проанализировать факторы, препятствующие и способствующие развитию иностранного инвестирования в России;
• обосновать приоритетные направления совершенствования государственной инвестиционной политики по привлечению иностранного капитала в экономику Российской Федерации

Предмет исследования: инвестиции

Объект исследования: иностранные инвестиции

Методы исследования: метод анализа, метод синтеза, статистические метод.

Структура работы: работа состоит из трех глав, каждая из которых имеет два параграфа. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты привлечения иностранных инвестиций, понятия и виды инвестиций, и их влияние на экономику принимающей страны. Во второй главе представлены иностранные инвестиции в РФ, приведен анализ их структуры и динамики, а также особенности инвестиционного климата РФ. В третьей главе обозначены проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в экономику России, меры по улучшению инвестиционного климата и основные направления структурной политики.

 

Глава 1. Теоретические аспекты  привлечения иностранных инвестиций

 

1.1. Понятие и виды иностранных  инвестиций

 

Международное движение капитала – многосторонний процесс. Одной из составляющих этого движения являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли мирового хозяйства с целью получения прибыли¹. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так и корпорации - инвестору.

Экономический смысл привлечения иностранного капитала в Россию заключается в том, что вместе с ним в национальную экономику приносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса, и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства. Это главный факт, который служит основанием при принятии решения об открытии национальных границ для массового притока зарубежных капиталов².

В мировой  практике выделяют три основные формы  зарубежного инвестирования³:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия). Эта форма вложений дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество и контроль над ними
2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги). Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками. Посредниками же при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).
3. Прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).

Таким образом, инвестиции являются неотъемлемой частью современных экономических отношений, которые постоянно развиваются  и требуют своего дальнейшего  изучения. При этом, важной особенностью инвестиционной деятельности можно  считать возможность обеспечения  с ее помощью устойчивого развития различных отраслей хозяйства, и, в  конечном счете, всей жизнедеятельности  общества – как для стран-доноров, так и стран-реципиентов.

 

1.2. Влияние иностранных  инвестиций на экономическое  развитие принимающего государства

 

Зарубежные инвестиции играют большую  роль в экономическом развитии любого государства независимо от уровня его  экономического развития — будь-то промышленно развитая или наименее развитая страна.  Иностранные инвестиции содействуют экономическому росту принимающей экономики на основе более эффективного использования национальных ресурсов. Можно выделить два канала эффективности⁴:

- выход  зарубежных фирм на национальный  рынок ведет к замещению или  вытеснению менее эффективных  национальных компаний, что приводит  к перераспределению внутренних  ресурсов между более и менее  рентабельными компаниями и способствует  росту среднего уровня производительности  труда и среднедушевых доходов  в принимающей стране.

- второй  канал эффективности иностранных  инвестиций связан с ростом  конкуренции на местных рынках  за счет зарубежных компаний. Деятельность последних побуждает  национальные фирмы работать  эффективнее. Аналогичным образом  деятельность зарубежных фирм  содействует более быстрой передаче  новой и передовой технологии  и усовершенствованной практики  менеджмента местным фирмам на  основе вертикально интегрированных  связей и показательного (или  демонстрационного) эффекта.

Транснациональные корпорации (ТНК) предоставляют принимающей стране свои международные каналы закупок, производства и сбыта, что создает условия для доступа на мировой рынок национальных фирм и расширению или, напротив, сокращению их связей с местными поставщиками.

Как правило, ТНК реинвестируют большую часть  полученной прибыли в дочерние компании и меньшую часть прибыли вывозят  за рубеж. Т.е. в отличие от местных  фирм они имеют более высокую  способность оставлять полученные прибыли для реинвестирования в  принимающей стране. Это также  содействует более высокому уровню формирования капитальных фондов в  национальной экономике. Даже когда  ТНК используют национальные источники  финансирования капиталовложений, их экспансия может осуществляться на основе формирования капитала, если она не ведет к вытеснению местных  производителей.

Исследования  по выявлению эффекта зарубежных инвестиций на экономическое развитие принимающей страны установили⁵:

- иностранные  инвестиции могут увеличить объем  совокупного капитала, а значит, содействовать экономическому росту.  Однако необходимо, чтобы зарубежные  инвестиции не вытесняли равные  суммы национальных капиталов  вследствие роста конкуренции  на рынках;

- вклад  в увеличение экономического  роста возможен только в условиях  наличия связи между инвестициями и уровнем квалификации трудовых ресурсов.

Иностранные инвестиции - основной канал передачи передовой технологии развивающимся странам и государствам с переходной экономикой. Но негативную роль могут сыграть отдельные факторы. Например, в условиях протекционистской торговой политики могут быть единственным путем доступа на внутренний рынок в отличие от традиционного экспорта товаров в принимающую страну. Аналогично правительство может предложить стимулы иностранным инвесторам, чтобы стимулировать инвестиции в целях пополнения валютных резервов и развития конкретных отраслей, являющихся стратегическими с точки зрения промышленной политики.

Наряду  с положительными эффектами иностранных инвестиций на экономическое развитие и рост экономики принимающей страны есть и потенциальные негативные эффекты⁶:

- вытеснение  национальных капиталов и компаний 

- содействие оттоку капитала из страны на основе трансфертного ценообразования.

 

 

Глава 2. Иностранные инвестиции в Российской Федерации

 

2.1. Анализ структуры и динамики инвестиций

 

Как известно, перспективы привлечения иностранных  инвестиций в экономику той или  иной страны зависят, наряду с прочими  факторами, от наличия у нее тех  или иных конкурентных преимуществ.

Динамика  поступлений иностранных инвестиций показывает, что иностранцев в настоящее время привлекает политическая и экономическая стабильность России, а также повышение ее долгосрочного кредитного рейтинга. В экономику России по итогам 2010 года поступило $114,746 млрд. иностранных инвестиций, что на 40,1% больше показателя 2009 года. Такие данные сегодня приводит Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

За прошлый  год прямые инвестиции сократились  на 13,2% и составили $13,810 млрд. Объем  портфельных инвестиций составил $1,076 млрд. (рост на 21,9%). Прочие инвестиции поступили на сумму $99,86 млрд. (+53,3%).

Как отмечает Росстат, по состоянию на конец 2010 года накопленный иностранный капитал  в экономике РФ составил $300,1 млрд., что на 11,9% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 58,3% (на конец 2009 года — 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных — 3% (3,8%).

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в  Россию из-за рубежа, составил в 2010 году $120,8 млрд., или на 57,6% больше, чем в 2009 году.

 

 

 

Таблица 2.1Объем иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США

	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
Иностранные инвестиции - всего	40509	53651	55109	120941	103769	81927	114746
в том числе:
прямые	9420	13072	13678	27797	27027	15906	13810
портфельные	333	453	3182	4194	1415	882	1076
прочие инвестиции	30756	40126	38249	88950	75327	65139	99860
Прочее	492	356	533	1173	1264	368	3120

* Информация приводится Федеральной службой государственной статистики

Рис. 2.1. Динамика поступления и погашения иностранных инвестиций в экономику России, млн. долл. США

 

Данные  таблицы 2.1 и рисунка 2.1 показывают, что общий объем иностранных инвестиций в экономику России ежегодно растет.

. В сентябре 2008 года ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находится на четвёртом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считают наиболее привлекательными местами для размещения будущих зарубежных инвестиций. Как отмечалось в докладе, инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от 2007 года заметно возросла.

По итогам 2008 года, приток прямых иностранных  инвестиций в Россию составил 70 млрд. долларов США — 5-е место среди стран мира.

По данным из пресс-релиза компании Boeing за лето 2009 года, на ближайшие 30 лет планы развития бизнеса Boeing в РФ составляют около 27 млрд. долларов. Они будут вложены в программу сотрудничества с российскими партнерами в области производства титана, проектирование и разработку гражданской авиатехники, а также приобретение различных услуг и материалов.

ОАО «Российские  железные дороги» (РЖД) разместило дебютный выпуск евробондов на 1,5 млрд. долл.

По данным на март 2010 года, общий объём накопленных  иностранных инвестиций в российской экономике составлял $265,8 млрд., из которых:

прочие  инвестиции, осуществляемые на возвратной основе — 53,8 %

прямые  инвестиции — 38,7 %

портфельные инвестиции — 7,5 %

В июне 2010 года в докладе британской аудиторской  компании Ernst & Young отмечалось, что  в 2009 году Россия вошла в первую 5-ку стран по количеству привлечённых новых  инвестиционных проектов. Согласно докладу, наблюдается рост интереса крупных  и средних европейских компаний к российскому рынку.

Приведенные цифры, с одной стороны, дают основания для оптимизма: в  целом произошел значительный рост притока иностранных инвестиций. С другой стороны, следует отметить, что в российской практике уже  был период, когда объемы иностранных  инвестиций резко возросли (в 1997 г.), что дало повод для разговоров о прорыве в сфере привлечения зарубежного капитала. В итоге дело, как известно, закончилось финансовым кризисом 1998 г. и резким падением объемов иностранных инвестиций.

Таблица 2.2  Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2010г по видам:

	Январь-сентябрь 2010 г.			Справочно: январь-сентябрь 2009г. в % к:
	Млн.долл.	В % к:
		Январю-сентябрю 2009г.	итогу	Январю-сентябрю 2008г.	итогу
Инвестиции………………………………..... Из них: Прямые инвестиции……………………. В том числе: Взносы в капитал…………………………. Из них: Реинвестирование……………………….. Лизинг………………………………………….. Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций………………………………… Прочие прямые инвестиции………. Портфельные инвестиции………….. В том числе: Акции и паи…………………………………. Долговые и ценные бумаги……….. Прочие инвестиции…………………….. В том числе: Торговые кредиты……………………… Прочие кредиты………………………… Из них: На срок до 180 дней…………………. На срок свыше 180 дней…………… Прочее………………………………………..	47488   8196   4050   382 57     3219 870 866   326 502 38426   11435 24517   4671 19846 2474	86,8   82,2   82,3   60,2 56,6     77,9 105,5 85,0   93,8 75,6 87,8   123,6 71,7   139,9 64,3 В 8,8 р.	100   17,3   8,6   0,8 0,1     6,8 1.8 1,8   0,7 1,1 80,9   24,1 51,6   9,8 41,8 5,2	72,2   51,9   41,4   112,0 74.9     65,9 90,4 78,6   34,2 В 2,4 р. 79,1   73,0 82,4   75,1 83,3 25,6	100   18,2   9,0   1,2 0,2     7,5 1,5 1,9   0,6 1,2 79,9   16,9 62,5   6,1 56,4 0,5

* Информация приводится Федеральной службой государственной статистики

 

Ситуация  1997 г. показала, что ко всякого рода оптимистическим прогнозам необходимо относиться с осторожностью. По этой причине можно выразить ряд сомнений в устойчивости и «прогрессивности» инвестиционного роста.

В первой главе данной работы отмечалось, что  наиболее желательными для экономики  страны являются прямые иностранные  инвестиции, поскольку только они  могут гарантировать более-менее  устойчивый экономический рост в  силу своей специфики. Преимущество ПИИ, по сравнению с другими формами инвестирования, состоит в том, что они являются наиболее устойчивым источником роста экономики (в отличие от девальвации национальной валюты или положительного торгового сальдо). Кроме того, их приход сопровождается притоком технологий и ноу-хау⁷.

Объем прямых иностранных инвестиций в российскую экономику в 2010 году снизился в 1,5 раза — до $12-14 млрд. Такие данные привел вице-премьер — министр финансов РФ Алексей Кудрин на Красноярском экономическом форуме.

«Прямые иностранные инвестиции упали в 1,5 раза, по предварительным данным, в 2010 году они составили примерно 12-14 миллиардов долларов. Это мало, в  лучшие годы доходило до 27 миллиардов долларов», — отметил глава Минфина. Доля портфельных инвестиций продолжает оставаться очень незначительной.

 По-прежнему  заметно преобладают «прочие  инвестиции», в состав которых  входят разного рода кредиты,  чья меньшая привлекательность  детерминируется платностью –  кредиты надо отдавать с процентами. В этом контексте Россия сильно  отличается от большинства развитых  экономик, где примерно 90% совокупных  иностранных инвестиций занимает  портфельный капитал и прямые  инвестиции.

Кредиты от зарубежных организаций в последние  годы имеют устойчивую тенденцию  к повышению (см. табл. 2.2). Увеличение иностранных инвестиций по этой статье можно объяснить двумя причинами. Во-первых, часть поступающих инвестиций – это кредиты, которые предприятия берут для рефинансирования старых долгов. Таким образом, внутрь статьи «прочие прямые инвестиции» как бы встроен механизм, действующий в направлении повышения показателей. Во-вторых, кредиты за рубежом намного дешевле, и соответственно, брать их более выгодно. Достаточно сказать, что разница между депозитными и кредитными ставками в российских банках варьируется в пределах 12-15 % против зарубежных 5-7 %.

Благоприятное отношение к прямым иностранным  инвестициям и портфельному капиталу определяется тем, что в отличие  от кредитов эти вложения объединяют риски инвестора и производителя  и осуществляются не на условиях платности, срочности и возвратности⁸.

Фондовый  рынок в современном мире служит источником притока капитала в реальный сектор. Иностранные агенты покупают акции компаний других стран с  целью диверсификации рисков и получения  большего дохода. Это означает, что  при прочих равных условиях иностранные  инвесторы будут вкладываться в  бумаги тех стран, которые обладают большей доходностью. Риски вложения в Россию по-прежнему высоки, поэтому  для их компенсации необходимо предложение  более высоких ставок доходности. К сожалению, национальных предприятий, которые могут удовлетворять  таким условиям, немного. Мировой  опыт показывает, что большая часть  портфельных инвесторов (по крайней  мере, из главных стран) предпочитают держать ценные бумаги национальных эмитентов, которые легче контролировать. Положение помимо всего прочего  осложняется в целом неразвитостью  российского фондового рынка, что  также препятствует притоку иностранных  портфельных инвестиций.

Суммируя  вышесказанное, можно сделать следующий  вывод: существенного притока портфельного капитала в экономику РФ в обозримой  перспективе ждать не стоит. Тем  не менее, привлечение средств в  компании, не имеющие выхода на внешние  рынки капитала, должно оставаться главным ориентиром в развитии российского  фондового рынка.

Крупнейшие государства-инвесторы  в экономику Российской Федерации  в  2010 году представлены в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4

 

Объем накопленных иностранных  инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам на конец  сентября 2010 года, млн. долларов США

	Накоплено на конец сентября 2010 г.		В том числе:			Справочно: поступило в январе- сентябре 2010 г.
	всего	В % к итогу	прямые	портфель-ные	прочие
Всего инвестиций из них по основным странам - инвесторам в том числе: Кипр Нидерланды  Люксембург  Германия  Великобритания  Китай Ирландия Япония Франция США	265954       220031   57600 44184 32228 22656 18899 10543 9467 8897 8211 7346	100       82,7   21,6 16,6 12,1 8,5 7,1 4,0 3,6 3,3 3,1 2,8	110156       83957     40377 22790 652 8332 3449 931 477 816 2874 3259	10718       8948   1670 4272 187 10 2322 0,1 5 2 29 451	145080       127126    15553 17122 31389 14314 13128 9612 8985 8079 5308 3636	47488       32661        5635 7507 1258 7520 4240 1494 1229 818 2098 862

* Информация приводится Федеральной службой государственной статистики

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 2.2 Динамика поступления иностранных инвестиций по отдельным странам 2009-2010 гг.

 

Из таблицы 2.4 и рис. 2.2 видно, что  основные страны-инвесторы - Кипр, Нидерланды, Люксембург, Великобритания, Германия, США, Франция. На долю этих стран приходится 79,2 % от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых приходилось 94,1% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

Обращает на себя внимание, что  оффшорные зоны Кипр и Виргинские острова являются одними из главных  стран-инвесторов России. При этом Кипр занимает первое место в структуре накопленных инвестиций. Эти данные позволяют говорить о том, что значительная часть инвестиций из-за рубежа не совсем иностранные, поскольку имеют российское происхождение. По этой причине они обладают некоторыми преимуществами (прежде всего, в сфере защиты капиталов), и потому привлекаются на условиях более благоприятных, чем остальные иностранные инвестиции.

Отличительной особенностью инвестиций развитых стран является их секторальная направленность – большая доля инвестиций направляется в высокотехнологичные  и финансовые сектора.

В России же в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных  инвесторов являются, прежде всего, те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, торговля) (см. рис. 2.3).

Рис. 2.3. Структура иностранных инвестиций в экономику России в 2010г. по отраслям экономики, %

В российскую нефтегазовую отрасль вкладывается порядка четверти иностранных инвестиций. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. В нефтегазовую промышленность привлекаются также государственные иностранные средства и деньги международных финансовых институтов в сравнительно большом объеме.

Однако, в любом случае, вряд ли будет возможно самостоятельное  освоение крупных месторождений  иностранными компаниями, что создало  бы конкуренцию российским нефтедобывающим  гигантам. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями, в основном, для «импорта» современных технологий и финансирования реализуемых ими  проектов.