Иностранные инвестиции в россии

     ВВЕДЕНИЕ 

     Актуальность  темы курсовой работы. Современное понимание и основополагающее значение инвестиций и инвестиционного процесса, существовавших во все времена и у всех народов, для экономики складывается и возрастает с развитием рынка. После формирования национальных и международных рынков инвестиции и инвестиционный процесс приобретают непреходящее значение для национальной и мировой экономики. Другими словами, основу современной рыночной экономики всех стран и мировой экономики в целом составляют отношения, связанные с инвестированием в производство материальных и духовных ценностей.

     Проблема  привлечения иностранных инвестиций в экономику России продолжает сохранять  свою остроту. Несмотря на моменты активизации  иностранной инвестиционной деятельности на территории нашей страны в последние примерно десять лет, именно такой срок насчитывает активная политика привлечения иностранного капитала в российскую экономику, в целом Россия проигрывает конкуренцию на мировых рынках. Привлечь широкомасштабные инвестиции в экономику России в условиях общего кризиса и сохранения тяжелого бремени обслуживания и выплаты внешнего долга можно только, по мнению специалистов, путем разработки новой, тщательно продуманной, политики привлечения инвестиций. Это должна быть новая инвестиционная политика, основанная на либерализации режима привлечения и функционирования как отечественных, так и иностранных инвестиций.

     Одним из важнейших направлений при  осуществлении новой инвестиционной политики должен стать новый подход к проблеме о привлечении иностранных инвестиций, основанный на современных реалиях. Одна из них заключается в том, что на рубеже 20 и 21 веков международный инвестиционный процесс приобрел глобальные масштабы. В последние годы даже такие государства, как КНДР и Куба, становятся на путь привлечения прямых иностранных инвестиций в свою экономику.

     Цели  и задачи работы. Цель данной работы заключается в комплексном изучении сущности иностранных инвестиций и их основных видов.

           Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

     ► на основе изученных источников дать понятие иностранных инвестиций, выявить их сущность и способы  мобилизаци;

           ► перечислить и  кратко охарактеризовать виды иностранных  инвестиций;

     ► дать анализ динамики и структуры  иностранных инвестиций в РФ в 2007-2009 гг., в т.ч. в разрезе стран-инвесторов;

     ► рассмотреть возможные перспективы  привлечения иностранных инвестиций в экономику нашей страны.

     Объектом  изучения данной курсовой работы являются иностранные инвестиции, а предметом – их сущность и виды.

     Информационной  базой для написания работы послужили нормативные акты РФ (ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»), базовая учебная литература, материалы экономических периодических изданий (журналы «Эко», «Недвижимость и инвестиции» и др.), а также информация, опубликованная электронными ресурсами Internet.

     В качестве исследовательского инструментария были использованы следующие методы: индукция, дедукция, сравнение, формализация, логический метод, метод группировки, графические методы представления информации и др. 
 
 

1. Теоретические аспекты  привлечения иностранных  инвестиций

1.1. Понятие, сущность  и способы мобилизации иностранных инвестиций

     В то время как понятие «иностранные инвестиции» активно используется как в научной литературе, так и в нормативных актах, единого определения данной категории так и не было дано.

     Так, согласно ст. 2 ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации», иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской  деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг  и информации .

     Кроме того, под иностранными инвестициями понимают вложения капитала в разнообразных  видах и формах зарубежными инвесторами: государством, иностранными банками, фирмами, компаниями, фондами и частными лицами в экономику другой страны.

     Существует  и другое определение. Иностранные инвестиции — это вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли.  Объектами иностранных инвестиций выступают: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства (т.е. недвижимое и движимое имущество), ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, права на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальная собственность), права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, имущественные права.

     При этом экономический смысл привлечения  иностранных инвестиций един и заключен в том, что вместе с ними в национальную экономику приносятся новые технологии и формы организации производства и бизнеса и именно они обеспечивают принципиально иной и более значительный экономический эффект по сравнению с возможностями отечественного предпринимательства.

     В качестве иностранного инвестора может  выступать:

     - иностранное юридическое лицо;

     - иностранный гражданин (гражданское  право и дееспособность определяются  законами другого государства);

     - лицо без гражданства, проживающее  постоянно за пределами РФ;

     - международная организация;

     - иностранные государства.

     Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению  следующих проблем социально-экономического развития:

     - освоение невостребованного научно-технического  потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;

     - продвижение российских товаров  и технологий на внешний рынок; 

     - содействие расширению и диверсификации  экспортного потенциала в развитие  импортозамещающих производств  в отдельных отраслях;

     - содействие притоку капитала  в трудоизбыточные регионы и  районы с богатыми природными  ресурсами для ускорения их  освоения;

     - создание новых рабочих мест  и освоение передовых форм  организации производства;

     - освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

     - содействие развитию производственной  инфраструктуры.

     Кроме того, необходимо отметить, что привлечение  иностранных инвестиций может осуществляться российскими предприятиями (предприятия, принимающие инвестиции, называют реципиентами) различными способами. Основными из них являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), эмиссия и размещение акций через программы АДР, использование концессионной системы.

     Банковский  кредит выступает в форме предоставления в долг денежной суммы (ссуды). При  этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов  по кредиту. Данный вид кредита доступен, как правило, особым категориям заемщиков.

     В частности, он может быть предоставлен банком, участвующим в финансовом обеспечении приоритетной международной  инвестиционной программы.

     Получение кредита от коммерческой структуры  осуществляется обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.

     Экспортное  финансирование (или связанные кредиты) используется предприятиями — инициаторами инвестиционных проектов с целью привлечения заинтересованных в экспорте своей продукции иностранных производителей соответствующего технологического оборудования. Такие инвестиционные проекты могут реализовываться в рамках межгосударственных кредитных линий (российско-французская, российско-германская, российско-швейцарская и др.), которые позволяют преодолеть несоответствия между правовыми и экономическими нормами стран Запада и России.

     По  данной схеме российское предприятие подбирает поставщика требуемого технологического оборудования в стране, определенной в соответствии с требованиями кредитной линии, и подписывает с ним рамочное соглашение. Требования к российской стороне включают предоставление бизнес-плана, составленного в соответствии с международными стандартами, финансовой гарантии региональной администрации, письма Правительства РФ. В схеме участвуют также западный банк, финансирующий своего производителя технологического оборудования; уполномоченная страховая компания, страхующая кредит; российский уполномоченный банк, через который осуществляется рефинансирование проекта.

     Сложности применения описанного метода финансирования связаны со сравнительно высокой  процентной ставкой кредита, значительными  издержками при страховании и обслуживании рефинансирования уполномоченным банком, в результате чего общая процентная ставка может составлять 25-30%. Кроме того, непростой задачей (в частности, для отдаленных от центра регионов) является получение письма Правительства РФ.

     Эмиссия и размещение акций среди иностранных  инвесторов предполагают, как правило, приобретение иностранным инвестором доли акционерного капитала предприятия. Продавая часть своих акций инвестору, предприятие тем самым продает  ему часть своей собственности. При этом инвестор получает право участвовать в определении основных направлений деловой политики предприятия.

     Одним из способов привлечения прямых зарубежных инвестиций для эффективно работающих российских предприятий является выпуск и размещение среди потенциальных стратегических инвесторов глобальных депозитарных расписок (GDR) и американских депозитарных расписок (ADR) на акции российского эмитента. Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.

     Перспективным механизмом привлечения иностранных инвестиций является использование концессионной системы в рамках развития компенсационных соглашений, договоров о разделе продукции, схем проектного финансирования и др. Эффективное применение концессионной системы, обеспечивающей оптимальное распределение доходов и рисков между участниками инвестирования, может существенно увеличить приток инвестиций в реальный сектор российской экономики.

     Таким образом, можно сделать вывод, что  иностранные инвестиции — это  вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами (иностранными юридическими и физическими лицами, международными организациями, иностранными государствами) в объекты предпринимательской и иной деятельности (недвижимое и движимое имущество, ценные бумаги, имущественные права и др.) с целью получения прибыли. 

     При этом основными способами мобилизации иностранных инвестиций являются: кредиты иностранных банков, коммерческие кредиты под государственные гарантии, связанные кредиты (экспортное финансирование), эмиссия и размещение акций через программы АДР, а также использование концессионной системы. 
 
 
 
 

     1.2. Виды иностранных  инвестиций

     С развитием процессов интернационализации  хозяйственных связей возрастает роль иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности. По своим характеру и видам иностранные инвестиции могут быть различными.

     I. Так по отношению к странам:

     1) иностранные инвестиции – вложение  ин.капиталов в экономику данной  страны;

     2) зарубежные инвестиции – вложение отечественного капитала за рубежом.

     II. По способу учёта:

     1) текущие - осуществляемые в течение  года;

     2) накопленные - объём инвестиций  за весь период их осуществления.

     III. По источникам происхождения их подразделяют на:

1. Государственные;
2. Частные;
3. Смешанные.

     Государственные инвестиции в международной практике называют часто официальными. Они  представляют собой средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или  принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. Государственные инвестиции могут предоставляться в следующих формах - это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же можно отнести кредиты и иные средства международных организаций (например, кредиты МВФ). В любом случае, это деньги налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разными путями.

     Частные инвестиции - это средства из негосударственных  источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (юридическими или физическими). Сюда относятся торговые кредиты, межбанковское кредитование. Они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

     Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и  частными инвесторами.

     IV. По срокам размещения иностранные инвестиции делятся на:

1. краткосрочные;
2. среднесрочные;
3. долгосрочные.

     К последним относятся вложения более чем на 15 лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).

     V. По характеру использования иностранные инвестиции бывают:

     1) cсудными;

     2) предпринимательскими.

     Первые  означают предоставление средств взаймы для получения прибыли в форме  процента. В этой сфере активно  выступают капиталы из государственных и частных источников.

     Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с  получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме  дивиденда. По целям предпринимательские  инвестиции делятся на:

     а) прямые;

     б) портфельные;

     в) прочие.

     Прямые  инвестиции являются вложением капитала во имя получения долгосрочного  интереса и обеспечивают его с  помощью права собственности  или решающих прав в управлении. В основном прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются частным предпринимательским капиталом. Прямые инвестиции оказывают существенное воздействие как на всю мировую экономику, так и на ее сердцевину - международный бизнес.

     Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле очередности получения такого дохода.

     Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми  мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики. Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:

     1. С точки зрения соблюдения  национальных интересов;

     2. Имеется в виду быстрая окупаемость  капиталовложений в названные  сферы.

     Однако  для этого необходимо создать  эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных  кредитов. Зарубежный капитал в форме  предприятий со 100 процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иностранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет.

     МВФ выделяет еще одну группу – «прочие  инвестиции», в которые в основном входят международные займы и банковские депозиты .

     Как видно из вышесказанного, существует большое разнообразие видов иностранных  инвестиций, подразделяющихся по различным  классификационным признакам: по срокам размещения (кратко-, средне- и долгосрочные), по источникам происхождения (государственные, частные и смешанные) и др.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Современное состояние  и перспективы  развития иностранных  инвестиций в РФ

1. Анализ динамики и структуры иностранных инвестиций

в РФ в 2007-2009 гг.

     Приток  иностранных инвестиций в российскую экономику остается слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику в начале 2009 г. почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сосредоточены в промышленности, а также в сфере торговли, хотя она продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.

     Главной причиной замедления притока и ускорения  оттока иностранного капитала из экономики России стал мировой экономический кризис. По информации Росстата, в 2008 г. в неё поступило 103769 млн. долл. иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 г. (табл. 1). 

Таблица 1 - Поступление и видовая структура  иностранных инвестиций в Россию в 2007-2008 г.

     В то же время страну покинули 67954 млн. долл. ранее полученных ею иностранных вложений, что на 16,3 % больше чем в 2007 г.

     Естественно также, что во время кризиса быстрее  и больше всего падают объемы инвестиций в ценные бумаги, затем свертывается кредитование и сокращаются производственные инвестиции. Это классическое соотношение темпов падения иностранных инвестиций наблюдается и в экономике России.

     Переход к устойчивому экономическому росту - насущнейшая проблема развития экономики  России, успешное решение которой, в  первую очередь, зависит от масштабного притока инвестиций в реальный сектор экономики.

     Как видно из официальных источников, характеризующих потребности России в иностранных инвестициях, российская экономика может осваивать ежегодно 50-60 млрд. долл. Общая потребность на ближайшие 5-7 лет составляет 200-300 млрд. долл.

     Основные  формы инвестиций иностранного капитала в отечественную экономику включают:

     - инвестиции в форме государственных  заимствований РФ, образующих государственный  долг РФ, зарубежных государств и международных финансовых институтов;

     - инвестиции в форме вклада  в акционерный капитал российских  предприятий; 

     - инвестиции в форме вложения  в ценные бумаги, в том числе  государственные, корпоративных  и институциональных эмитентов; 

     - иностранные кредиты;

     - лизинговые кредиты, позволяющие  отечественной экономике (предприятиям) получить наиболее современную  технику и технологии;

     - финансовые кредиты российским  предприятиям .

     Несмотря  на неблагоприятный инвестиционный климат, российская экономика обладает рядом привлекательных особенностей для внешних вкладчиков. Среди них - весьма ёмкий рынок, богатые запасы природных ресурсов, относительно квалифицированная дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, наличие неиспользованных производственных мощностей.

     Кроме того, необходимо отметить, что объём  иностранных инвестиций, поступивших  в I квартале 2009 г. в нефинансовый сектор российской экономики без учета  органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции, пересчитанные в доллары США, составил 12,0 млрд долл., что на 30,3% ниже показателя за I квартал 2008 г. В I квартале 2009 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов, было изъято из российской экономики 12,07 млрд.долл., что на 15,3% меньше аналогичного показателя 2008 г. В то же время, если в I квартале 2008 г. было изъято 82,6% объема поступивших за этот период иностранных инвестиций, в текущем году данный показатель составил 100,3%. Кроме этого, впервые за последнее три года инвестиции из России за рубеж превысили объемы иностранных вложений в российскую экономику (превышение оценивается в 63,7%) .