Интернет-трейдинг. 2

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФИЛИАЛ  ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»

В Г. ОБНИНСКЕ КАЛУЖСКОЙ ОБЛАСТИ

Кафедра управления в экономических и социальных системах

Специальность: «Менеджмент организации» - 080507

Специализация: «Финансовый  менеджмент» - 20 

 

 

 

 

 

Курсовой проект (работа)

 

по дисциплине  “Рынок ценных бумаг”

на тему: «Интернет - трейдинг»

 

 

 

 

Исполнитель студентка

4 курса              _____________          Миронова А.В.

                (личная подпись)

Руководитель проекта (работы)

Доцент                             ______________            Рябова Г.А.

(ученая степень, звание)          (личная подпись)

 

 

 

 

 

 

 

Обнинск 2012

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Теоретические основы  интернет-трейдинга…………………………………4

2. Организация Интернет-торговли  ценными бумагами у брокера:  системы интернет-трейдинга………………………………………………………………9

3. Достоинства и недостатки Интернет-трейдинга……………………………26

4. Как устроен Интернет-трейдинг: схема совершения сделок на  примере торговой системы QUIK………………………………………………………..32

Заключение……………………………………………………………………...36

Приложения……………………………………………………………………..37

Список литературы……………………………………………………………..40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Развитие Интернета  и Интернет-технологий в последние  годы приняло стремительный и  всепоглощающий характер. Благодаря  Интернет-технологиям приобретение ценных бумаг, признанное во всем мире наилучшим способом вложения свободного капитала, доступно сегодня всем желающим. В считанные секунды можно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять активами, получая без промедления всю необходимую информацию (котировки, анализ, прогнозы) в любой точке земного шара. Спрос на интерактивную торговлю акциями, опционами, фьючерсами растет с каждым днем. Все больше банков и брокерских компаний осваивают новое перспективное направление своей деятельности. Трейдинг в сети привлекает потенциального инвестора, прежде всего внешней простотой совершения сделок и низкими тарифами на услуги онлайн-брокеров. При этом, так же, как и в реальности, инвестор может воспользоваться полнофункциональным сервисом, всецело полагаясь на квалифицированные консультации брокера, или дисконтным сервисом, когда вся ответственность за принятие торгового решения перекладывается на плечи инвестора. Поэтому данная тема актуальна для её рассмотрения.

В данной работе мы рассмотрим, что такое Интернет-трейдинг, его  торговые системы, его достоинства и недостатки и также рассмотрим как в общем устроен Интернет-трейдинг и как он работает.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы интернет-трейдинга

 

   Существует множество способов использования относительно свободных денег - от традиционного хранения до покупки недвижимости. Каждый вариант имеет как свои достоинства, так и недостатки. Между тем, миллионы людей в промышленно-развитых странах полагают, что наилучшим способом вложения денег является покупка ценных бумаг. Таким образом, деньги пускаются в оборот с целью получения хорошей отдачи либо в форме регулярного дохода в форме дивидендов, либо в форме прибыли от совершения с ними активных торговых операций.

    В последние годы в сфере биржевой торговли произошли изменения, значение которых сегодня трудно переоценить, а понять до конца, возможно, удастся только по истечении еще многих лет. Связаны они, в первую очередь, с произошедшим "взрывом" в развитии компьютерной техники и телекоммуникаций. То, о чём 15 лет назад трейдеру нельзя было и мечтать, сегодня доступно каждому. Оперативное получение котировок, качественная новостная и аналитическая поддержка в реальном времени, мощнейшие программные пакеты технического анализа, автоматизация торгового процесса и многое, многое другое. Более того, без преувеличения можно утверждать, что многие люди получили возможность стать трейдерами лишь благодаря повсеместному внедрению систем электронной торговли. Наверняка многим приходилось размышлять над тем, как, имея подключенный к Интернету домашний компьютер, делать что-то такое, что приносило бы дополнительный доход или даже создавало собственное рабочее место для домашнего бизнеса.

 

    Прежде всего, определимся с понятием интернет-трейдинга:

 

   Интернет-трейдинг (Internet trading) - удаленный доступ к торговым (инвестиционным) счетам посредством персонального компьютера и Интернета с возможностью совершения операций по покупке/продаже акций и других фондовых ценностей.

  Сейчас сложилась такая ситуация, что фондовые и валютные рынки стали наиболее приближены к частным инвесторам. В первую очередь, это отражается в том, что инвестор может отслеживать ситуацию на рынке и производить торговлю финансовыми инструментами в "реальном времени". Это стало возможным благодаря развитию глобальной сети Интернет и возникновению, так называемых он-лайн брокеров. Услуги он-лайн брокера включают в себя все те же услуги, которые предоставляет и обычный брокер, но только взаимоотношение инвестора и брокера происходит с помощью Интернета. Поэтому, в отличие от обычного брокера, он-лайн брокер, может оказывать еще и дополнительную услугу, - предоставление необходимой инвестору финансовой информации в реальном времени.

   Итак, брокерская услуга в Интернет - Интернет-трейдинг - это услуга, предоставляемая инвестиционным посредником (банком, или брокерской компанией), которая позволяет клиенту осуществлять покупку/продажу ценных бумаг и валюты в реальном времени через всемирную сеть Интернет.

Обычно эта услуга подразумевает:

- Непосредственно возможность покупки/продажи финансовых активов в реальном времени;

- Возможность открытия счетов в нескольких валютах;

- Создание инвестиционного портфеля инвестора;

- Возможность использования кредитного плеча;

- Возможность хеджирования позиций;

- Возможность участия клиента во взаимных фондах;

- Предоставление клиенту часто обновляющейся финансовой информации о котировках ценных бумаг и курсах валют;

- Предоставление клиенту аналитических статей, графической информации, возможностей использования технического анализа рынка и помощи профессионалов и т.д.

 

   Дословный перевод термина «Интернет-трейдинг» означает «сетевые торги». Но в современных условиях этот термин имеет более узкое, но одновременно и более специализированное определение. По сути Интернет-трейдинг - это деятельность по управлению инвестициями посредством Интернет, покупка и продажа ценных бумаг через Интернет. Иногда, равноправно, используются термины "E-trading" или "I-trading".

   Интернет-трейдинг – это современная технология заключения сделок с ценными бумагами, которая позволяет компании-брокеру автоматически обслуживать большое, но ограниченное количество клиентов, направляя информацию об их заявках непосредственно в торговую систему биржи.

  Основные составляющие интернет-трейдинга – это торговая система, пользователи интернет-трейдинга, интернет-брокеры и программное обеспечение или система интернет-трейдинга.

   Торговая система - набор правил, которых инвестор дисциплинированно придерживается при открытии длинных и/или коротких позиций. Такой набор правил поддается программированию, тестированию и оптимизации. Это биржа – организованный рынок. Биржа осуществляет контроль поставки ценных бумаг и своевременной оплаты сделки, а также предъявляет определенные требования к торгуемым на ней ценным бумагам (осуществляет листинг). На российском рынке доступ к торгам на бирже предоставляется исключительно профессиональным участникам рынка ценных бумаг, т.е. отношения напрямую между биржей и инвестором – непрофессиональным участником невозможны.

   Пользователи интернет-трейдинга – это люди, имеющие свободные денежные средства и желающие их разместить на рынке ценных бумаг максимально удобно, быстро и комфортно для себя. Для этого они обращаются к посреднику – интернет-брокеру.

   Интернет-брокер – это брокер, который предоставляет часть или все свои услуги с использованием сети Интернет. В обязанности Интернет-брокера входит прием от клиента поручений на исполнение сделки, передача ему отчетов о совершенных по этим поручениям сделках, депозитарные и некоторые другие услуги. Все остальные брокерские услуги (консультационные, информационные) являются сопутствующими, а в интернет-варианте предоставляется минимальный набор брокерских услуг. Это одна из причин взимания интернет-брокером минимального объёма брокерских комиссионных. В мире существует множество Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.

   Система Интернет-трейдинга – это система, позволяющая осуществлять покупку и продажу ценных бумаг или валюты через Интернет. Она обеспечивает прямой выход на биржи в режиме online с персонального компьютера из дома или офиса. Используя возможности системы, можно самостоятельно производить покупку или продажу ценных бумаг на фондовом рынке, или покупать и продавать валюту на рынке в реальном времени по текущим биржевым котировкам.

 

 В российской практике  существует 2 вида Интернет-трейдинга:

 

1. Доступ к рынку  для Интернет-торговли ценными  бумагами осуществляется через  посредника.

  Брокер является номинальным держателем ценных бумаг, открывает своему клиенту доступ через Интернет к своим торговым терминалам, подключенным к торговым системам и биржам. Клиент лишь отдает распоряжения по сделкам в режиме реального времени. Кроме того, клиент в полной мере может получать все отчеты по совершенным сделкам, получать консультации специалистов, следить за новостной лентой и т.д. В настоящее время этот вариант доступа является в мире самым распространенным.

 

2. Прямой доступ к торгам.

  Инвестор самостоятельно торгует ценными бумагами на бирже в режиме реального времени с помощью специального программного обеспечения без посредничества Интернет-брокера. Преимуществом является оперативность системы, так как можно как совершить, так и отозвать сделку. Недостатком являются более высокие риски (инвестор действует самостоятельно без помощи профессионалов).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Организация Интернет-торговли ценными бумагами у брокера:  системы интернет-трейдинга

 

  Выбор брокера - первое и, возможно, одно из самых важных и принципиальных инвестиционных решений начинающего инвестора. Брокера выбирают по множеству критериев, главные из которых надежность, качество сервиса, наличие дополнительных услуг. Хотя формально все Интернет-брокеры обеспечивают доступ к различным финансовым инструментам, включая акции, котируемые на различных биржах, государственные ценные бумаги, корпоративные облигации, паи взаимных фондов, опционы, фьючерсы и т.д., их услуги совсем не равнозначны.

 Сейчас на российском рынке представлены более 25017 Интернет-брокеров. Выбирая одного (или нескольких) из них нужно обратить внимание:

 - на наличие у компании всех лицензий, необходимых для ведения текущей деятельности.

   Как правило, компании с солидной репутацией имеют лицензии на все виды деятельности, такие как брокерская, дилерская и депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг, доверительное управление.

- опыт и история работы на фондовом рынке.

  Особое внимание следует обратить на то, как компания пережила финансовый кризис 1998 г. Прекращала ли она свою деятельность в это время, насколько полно и оперативно исполняла поручения своих клиентов.

- размер собственных средств и активов компании, количество действующих клиентов

- рейтинг компании.

   В настоящее время много различного рода рейтингов брокерских компаний. Наиболее известный из них - это рейтинг надежности НАУФОР.

   Проанализировав все эти критерии, частному инвестору вполне по силам самостоятельно отобрать группу из 7-10 компаний, максимально отвечающих его требованиям надежности. Практически всю необходимую информацию можно получить из независимых источников в Интернете или печатных СМИ, а также на web-сайтах самих компаний.

   Выбрав группу брокеров, вы непосредственно переходите к выбору системы. На сегодняшний день существует множество систем: часть из них созданы независимыми разработчиками (QUIK, NetInvestor) - эти системы предлагают своим клиентам одновременно десятки брокеров; другие брокеры предлагают клиентам собственные разработки (наиболее известны системы Альфа-Директ, Атон-Лайн, АЛОР-Трейд).

   Рассмотрим 5 наиболее популярных российских систем Интернет-трейдинга, а так же возможность использования 2 шлюзов ведущих бирж – ММВБ и РТС.

QUIK.

   QUIK - самая популярная в России система, разработанная в Новосибирске специалистами Сибирской межбанковской валютной биржи. Сегодня данной программой пользуются более 100 брокеров для обслуживания свыше 10 000 клиентов.

   QUIK — это программный комплекс для организации доступа к биржевым торговым системам в режиме on-line. Состоит из серверной части и рабочих мест (терминалов) клиента, взаимодействующих между собой через Интернет.

  QUIK — это аббревиатура от Quickly Updatable Information Kit. Изначально QUIK являлся информационной системой, отличавшейся высокой скоростью доставки данных, что и отразилось в названии программы. Сейчас QUIK представляет собой многофункциональную информационно-торговую платформу с различными областями применения.

   Программный комплекс QUIK может применяться для различных целей, для которых предусмотрены его специальные конфигурации:

   Брокерское обслуживание осуществляется на основе систем QUIK-Акции или QUIK-Брокер.

   Проведение собственных операций брокера (банка) без необходимости обслуживания клиентов (интернет-трейдинга) предусмотрено системой QUIK-Дилер.

   Участие в торгах иностранной валютой на Единой торговой сессии межбанковских валютных бирж осуществляется посредством системы QUIK-ЕТС.

   Просмотр биржевых котировок в режиме on-line осуществляется через информационную систему QUIK-Инфо.

   Учебная торговая система QUIK-Junior предназначена для овладения навыками биржевой торговли и приемами работы в системе QUIK.

   С помощью данной системы становятся доступны биржевые рынки:

- Московская межбанковская валютная биржа

- Фондовая биржа ММВБ

- Фондовая биржа РТС

- Фондовая биржа «Санкт-Петербург»

- Санкт-Петербургская Валютная Биржа

- Биржа «Санкт-Петербург»

Система имеет комфортный внешний вид и удобна в эксплуатации.

Рис.1 Интерфейс "Quik"

 

 

 

Основные возможности и преимущества системы QUIK:

- Подключение к торговой  системе ММВБ, РТС, СПФБ возможно  с любого компьютера, имеющего  доступ в Интернет;

- Возможность наблюдать  за ходом торгов в режиме on-line;

- Возможность самостоятельно  производить настройку потока получаемых данных (Данная функция чрезвычайно полезна при использовании каналов с низкой пропускной способностью, либо при желании пользователя ограничить список параметров только необходимыми);

- Время от подачи  заявки до появления ее в  торговой системе составляет 1-2 секунды.

- Возможность наблюдать  за состоянием личного счета  по деньгам и бумагам.

- Возможность работать  одновременно по нескольким счетам  на одном терминале, а также  работать на одном счете на  разных терминалах. (Предусмотрена  функция субадминистрирования дополнительных счетов).

- Возможность обмена  сообщениями внутри системы.

- Возможность передавать  данные в режиме realtime в современные  программы графического анализа,  например, Metastock. Передавать информацию  о динамике торгов в стандартные офисные приложения, например, в Excel.

В приложении №1 приводится сравнение программ, являющихся разновидностью QUIK.

NetInvestor.

NetInvestor - информационно-торговая  система, позволяющая брокерским  компаниям и банкам предоставлять  своим клиентам услуги по торговле ценными бумагами через Интернет , является полноценной информационно - торговой системой, позволяющей не только осуществлять торговые операции, но и получать дополнительную информацию о ходе торгов на различных площадках и ленту финансово - экономических новостей в режиме real time.

Система предназначена  для автоматического выставления  заявок инвестором непосредственно  в торговые системы бирж, а также  для мониторинга состояния своего портфеля в режиме реального времени.

- Доступ к торговым площадкам:

- Московская Межбанковская  Валютная Биржа;

- Фондовая Биржа "Санкт-Петербург";

- FORTS;

- Московская Фондовая  Биржа;

- Санкт-Петербургская  Валютная Биржа;

- Российская Торговая  Система СГК (в т.ч. акции  "Газпром").

 

Преимущества системы:

 

-  Выставление рыночных  и лимитированных заявок, а также  "стоп-лосс" и "тэйк-профит" заявок и сигналов;

- Автоматическая проверка  заявок на соответствие лимитам;

- Контроль состояния  сводного портфеля в режиме  реального времени;

- Функция on-demand, позволяющая задавать список бумаг и срок, за который необходимо получение информации, что значительно снижает нагрузки на канал связи пользователя;

- Экспорт данных непосредственно  в пакеты технического анализа  (MetaStock, TradeStation);

- Развитая переговорная система с возможностью обмена сообщениями и файлами, а также ведения переговоров в режиме "chat";

- Построение различных  типов графиков и базового  набора индикаторов технического  анализа;

- Осуществление коротких  продаж с автоматическим контролем уровня маржи;

- Получение ленты  экономических новостей, а также  данных с других российских  и западных рынков в режиме  реального времени;

- Полнофункциональная  английская версия рабочего места. 

Возможные варианты рабочего места:

- Программа NetInvestor Client - программа (реализована по технологии "клиент-сервер"), совмещающая в себе торговую и информационную системы и обладающая богатыми возможностями по анализу, графическому отображению и экспорту данных в программы технического анализа и в Excel в режиме on-line.

- Java-версия - полнофункциональный  вариант клиентского места системы  NetInvestor, реализованный в виде Java программы,  обеспечивает доставку заявок  с любого компьютера, который  подключен к Интернет и на  котором установлен Internet Explorer.

- Web-версия - клиентское  место системы NetInvestor, работающее  на базе http-протокола. Для работы  достаточно стандартного браузера Internet Explorer. Легко встраивается в  web-сайт брокера.

Рис. 2 Интерфейс NetInvestor

 

В приложении №2 указаны брокеры, предлагающие своим клиентам систему NetInvestor.

Атон-лайн.

Атон-лайн - собственная  разработка брокерской компании АТОН, которая представляет собой полный комплекс услуг и за счет гибкости настроек может меняться под нужные потребности.

 Отличительная черта системы - универсальность. Система легко масштабируется, позволяя торговать всеми финансовыми инструментами на любых торговых площадках.

Преимущества:

- простой и удобный  интерфейс;

- единый брокерский  счет;

- операции проводятся  в режиме он-лайн, позволяя следить за всеми изменениями активов (включая ввод и вывод средств);

- самостоятельный контроль  скорости и точности исполнения  сделок;

- оперативная отчетность  по всем операциям;

- возможность получить  рекомендации аналитиков и трейдеров;

- возможность совершать сделки по телефону;

- услуги персонального  менеджера счета и сейлз-менеджера  (по телефону или по Интернету  можно получить вспомогательную  информацию при совершении сделок: базовые разъяснения по основам  функционирования фондового рынка,  разъяснения по договорам, отчетности и налогам, консультации по текущей ситуации на рынке, по юридическим и бухгалтерским вопросам);

- индивидуальные схемы  работы;

- большой выбор тарифных  планов.

   Система объединяет большинство российских регионов. Сегодня по стране действует 40 региональных дилинговых залов, обеспечивающих полноценный многофункциональный сервис "Атон-Лайн".

 

Рис. 3 Интерфейс «Атон-Лайн»

АЛОР-Трейд.

 АЛОР-Трейд - одна  из первых в стране систем  интернет-трейдинга (подключена  к торгам на ММВБ в ноябре 1999 года).

   Система интернет-трейдинга "АЛОР-Трейд" - одна из самых быстрых систем интернет-трейдинга на рынке (что признается многими пользователями, экспертами и разработчиками подобных программ). Используя минимум ресурсов компьютера пользователя, система интернет-трейдинга быстро обновляет биржевые данные, новости и графики, предельно быстро отправляет заявки на биржу.

  С момента создания системы интернет-трейдинга "АЛОР-Трейд" в 1999 году она развивалась именно в ключе легкости использования и удобства работы. Разработчики продолжают развивать систему интернет-трейдинга. Наиболее необходимые для системы интернет-трейдинга характеристики - быстрота, легкость и удобство работы - стоят на первом месте. В то же время система обладает всеми необходимыми для трейдера рабочими функциями.

   Активная торговля предполагает совершать большое количество сделок в течение торговой сессии и на это требуется максимально быстрое исполнение заявок. Скорость исполнения заявок необычайно важна. Объясняется это таким понятием как проскальзывание. Проскальзывание - это ситуация, которая характеризуется несовпадением цены акции, при которой отправлялся заказ на покупку пo рыночной цене, и цены, пo которой этот заказ был исполнен. Этот эффект связан с быстрыми - в доли секунды - изменениями цен на рынке. В результате изменения цены в неблагоприятную для трейдера сторону потенциальная прибыль инвестора с каждой сделкой уменьшается (или аналогично растет убыток).

 

Рис.4 Интерфейс «АЛОР-Трейд»

 

   Хотя все системы интернет-трейдинга призваны выполнять одни и те же задачи (выставление заявок, передача торговых данных и пр.), все же они различаются по наличию дополнительных функций и настроек, скорости исполнения заявок, удобству интерфейса и прочим параметрам. Преимущество системы интернет-трейдинга "АЛОР-Трейд" - это легкость и быстрота совершения сделок.

Альфа-директ.

"Альфа-Директ" - многофункциональная  система интернет-трейдинга, разработанная  специалистами Альфа-Банка. Система  позволяет получать полную финансовую информацию, совершать операции с ценными бумагами на всех основных биржах, заключать внебиржевые сделки, а также осуществлять все неторговые операции через Интернет.

Ключевые on-line услуги:

- Сертифицированный модуль  прямого ввода заявок на ММВБ, МФБ и РТС;

- Информация со всех  основных российских бирж, архивы  котировок;

- Новости информационных  агентств, мировые фондовые индексы;

- Встроенный блок теханализа, экспорт в MetaStock и OmegaTradeStation;

- Маржинальное кредитование  ценными бумагами и денежными средствами;

- Stop loss и другие специальные  торговые приказы;

- Система"Сигнал" - оповещения о котировках, портфелях  и др;

- Единый счет; единая "залоговая" позиция на всех  биржевых площадках;

- Специальный пакет  услуг для профучастников (включая партнерство);

- Автоматизация всех  неторговых, бэкофисных и бухгалтерских  операций;

- Функции самостоятельного  администрирования системы;

- Полная отчетность, любые  денежные и депозитарные переводы

- Высокопрофессиональная  аналитическая поддержка принятия решений.

-Особенности данной  программы:

- Комплексность и универсальность

- Предлагается самый  широкий набор on-line сервисов;

- Заключение сделок  на всех ключевых биржах с  одного терминала. 

- Уникальность

- Ряд возможностей  реализован только в "Альфа-Директ".

- Настоящая оперативность

- Моментальная передача  приказов на биржи;

- Мгновенное исполнение  заявок "с плечом".

- Реальное снижение  затрат и доступность

- Система предоставляется  бесплатно (включая новости агентств);

- Предлагаются минимальные  тарифные планы;

- Отсутствуют ограничения  на минимум денежных средств. 

- Надежность и безопасность

- Высокий рейтинг надежности  по международной классификации;

- Многократное резервирование  компонент;

- Cертифицированные ФАПСИ  cсредства криптозащиты;

- Подтверждение приказов цифровой подписью.

- Удобство и простота

- Возможность открыть  счет по почте или через  Интернет;

- Сопутствующие on-line услуги и  автоматизация всех неторговых  операций;

- Дружественный настраиваемый  интерфейс.

   Альфа-Директ, действительно, имеет помимо перечисленных выше особенностей, ряд преимуществ, делающих эту программу более удобной, чем тот же самый Quick. Так, система оборудована услугой Сигнал, сообщающей в виде SMS на мобильный телефон об изменениях биржевой информации. Пользователь может сам выбрать порог, при пересечении которого в определенном пользователем направлении система реагирует в виде SMS соответствующего содержания. Также на мобильный телефон сообщается о сработавших стоп-приказах, выставленных ордерах на покупку или продажу, изменениях инвестиционного портфеля.

   В настоящее время данной  программой пользуются более  6800 клиентов, открыто более 5600 счетов.

 

ММВБ.

   Одной из первых возможность торговли через Интернет разработала и предоставила московская межбанковская валютная биржа. Разработанный специалистами ММВБ универсальный двунаправленный шлюз – Аппаратно-программный интерфейс (АПИ) предоставляет возможность пользователям Брокерских систем как получать в режиме реального времени необходимую информацию из Торговой системы ММВБ (общерыночную информацию, котировки, сделки, позиции и т.д.), так и проводить активные операции – подавать и снимать заявки на ММВБ.