Инвестиции: экономическая сущность, классификация, структура

  Тема Инвестиции: экономическая сущность, классификация, структура.

Содержание

Введение………………………………………………………………..3

1. Экономическая  сущность инвестиций…………………………….4

2. Классификация инвестиций……………………………………….11

3. Структура  инвестиций…………………………………………….16

4.Заключение………………………………………………………….22

Список использованной литературы………………………………..23 

Введение

     С переходом России к современной  рыночной экономике, она нуждается  в притоке все больших инвестиций. Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся  у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для  увеличения в будущем своего благосостояния.

     Простейшим  примером инвестиций оказывается расходование денежных средств на приобретение имущества, характеризующегося существенно меньшей  ликвидностью - оборудования, недвижимости, финансовых или иных внеоборотных активов. Практически любое предприятие (компания, организация) для реализации своих  целей нуждается в инвестировании. От того, насколько умело компания проведет инвестиционную политику, зависит  ее коммерческий успех. Таким образом, инвестиции являются эффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности  предприятий (компаний, организаций).

     Цель  работы рассмотреть экономическую  сущность инвестиций, структуру их классификацию.

1. Экономическая сущность инвестиций

    Инвестиции (от латинского investire — облачать) — вложение капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. В рыночной экономике получение прибыли является движущим мотивом инвестиционной деятельности.  Данная цель опосредуется производством конкретных товаров, оказанием услуг, которые находят признание на рынке; без этого инвестиции окажутся бесполезными. Побудительный мотив усиливается, если сокращаются налоги, в том числе на прибыль, и в особенности, если законодательно закреплено право собственности. Эту прибыль целесообразно рефинансировать, то есть направлять ее в определенном объеме на развитие производства.

    ¹Для уточнения содержания понятия "инвестиции" следует рассмотреть основные характеристики, определяющие их сущность.

1.Инвестиции  как объект рыночных отношений. Используемые в процессе инвестирования разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты, как объект купли-продажи, формируют особый вид рынка — “инвестиционный рынок”. Этот рынок имеет свои особенности:

a)   спрос и предложение на этом рынке существуют в различных плоскостях. Спрос предприятий носит предметно-физический характер (станки, машины, здания, материалы, сырье), а предложение инвесторов носит только денежно-финансовый характер;

b)  взаимодействия спроса и предложения различно в краткосрочном и долгосрочном периодах;

c)  разветвленная сеть посредников, через которую осуществляется связь между поставщиками инвестиционного капитала и его потребителями;

d)   важнейшую роль в направлении потока инвестиций играет процентная ставка, выплачиваемая по вкладам.

Инвестиционный  рынок формируется всей системой рыночных экономических отношений  и тесно связан с рынком труда, рынком потребительских товаров, рынком услуг.

2.Инвестиции  как объект собственности. Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем всей совокупности прав собственности. При этом инвестиции могут выступать носителем всех форм этой собственности — индивидуальной частной, коллективной частной, муниципальной, общегосударственной. В ходе инвестиционной деятельности права собственности могут использоваться во всей совокупности и могут быть разделены. В современных условиях предприятие может владеть правами распоряжения инвестициями без права собственности на них. В экономическом процессе роль инвестируемого капитала как объекта распоряжения носит активный характер по отношению к капиталу как объекту собственности.

3.Инвестиции  как объект экономического управления. Выступая носителем преимущественно экономических характеристик и экономических интересов, инвестиции являются субъектом экономического управления, как на микро, так и на макроуровне любых экономических систем.

4.Инвестиции  как наиболее активная форма  вовлечения накопленного капитала  в экономический процесс. В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенного к инвестированию. Инвестиции следует рассматривать как наиболее активную форму использования накопленного капитала. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс.

5.²Инвестиции как фактор производства. Используемый в инвестиционном процессе капитал во всех его формах может быть задействован, прежде всего, в производственной деятельности предприятия, и может рассматриваться как один из факторов производства. Возможная взаимозаменяемость факторов производства в процессе выпуска продукции характеризуется обычно так называемой “производственной функцией”, которая в наиболее общем виде имеет следующий вид:

ПР = f ( К, З, Т, П ),

где ПР — предусматриваемый объем производства продукции (товаров, услуг);

f —  функция взаимодействия факторов  производства в различных количественных  пропорциях;

К —  объем задействованного капитала;

З - объем  задействованных природных ресурсов (земли);

Т - объем  задействованных трудовых ресурсов (труда);

П - объем  задействованных прочих производственных ресурсов.1

Экономическая сущность производственной функции  состоит в том, что она позволяет  формировать альтернативные возможности  комбинирования пропорций инвестируемого капитала и других факторов производства для обеспечения заданного объема выпуска продукции.

6.Инвестиции  как фактор экономического роста. Для нормального развития производства требуется постоянное расходование средств на изменение технологических возможностей, чтобы обеспечить эффективное расширенное воспроизводство. При этом важен не только количественный рост инвестиций, но и их качественный рост. Высокий технический состав капитала или наукоемкие, высокотехнологические инвестиции как раз отражают их качественную сторону.

7.Инвестиции  как источник генерирования эффекта  предпринимательской деятельности. Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта. Приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, прироста суммы инвестированного капитала, положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного потока, обеспечение сохранения ранее вложенного капитала.

Достижение  экономического эффекта инвестиций определяется их потенциальной способностью генерировать доход. В основе генерирования  дохода реальных инвестиций лежит производительность инвестируемого капитала. Производительность или капиталоотдача определяется как  отношение результата производственной деятельности (объема производственного  продукта) к сумме примененного (инвестированного) капитала.

8.Инвестиции  как возможность использования  накопленного капитала во всех  альтернативных формах. В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов конкретного использования. Наиболее универсальной с позиций сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала.

9.Инвестиции  как альтернативная возможность  вложения капитала в любые  объекты хозяйственной деятельности. Инвестируемый капитал вкладывается в формирование имущества предприятий, так называемые “активы”. Поэтому инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия. С позиций возможностей вложения капитала в производство различных видов продукции инвестиции характеризуются как комбинаторный процесс, как “кривая производственных возможностей”.

10.³Инвестиции как объект временного предпочтения. Процесс инвестирования капитала непосредственно связан с фактором времени. Экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с инвестициями, для владельцев инвестируемого капитала неравнозначна. Перед инвестором всегда стоит альтернатива временного предпочтения использования капитала — избрать для инвестиционной деятельности кратко или долгосрочные объекты (инструменты) инвестирования с соответственно дифференциальным уровнем инвестиционного дохода. Чтобы побудить инвестора к долгосрочным вложениям в экономику необходимо обеспечить достаточно весомое для него вознаграждение в форме инвестиционного дохода

11.Инвестиции  как носитель фактора риска. Риск является важнейшей характеристикой инвестиций. Носителем фактора риска инвестиции выступают как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Уровень риска инвестиций находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой их доходности. Чем выше ожидаемый инвестором уровень доходности инвестиций, тем выше уровень риска и наоборот.

12.Инвестиции  как носитель фактора ликвидности. Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвидностью, под которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала при наступлении неблагоприятных экономических условий его использования в определенной сфере предпринимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка или регионе. Высвобождаемый капитал может быть реинвестирован в другие сегменты, объекты и инструменты инвестиционного рынка. Ликвидность инвестиций позволяет формировать не только прямой, но и обратный поток капитала, задействованного как инвестиционный ресурс.

13.Инвестиции  как способ систематического  обновления основных производственных  фондов промышленности и сферы услуг и осуществления политики расширенного воспроизводства.

14. Инвестиции  как способ ускоренного внедрения  достижений научно-технического  прогресса и инноваций.

15. Инвестиции как основа для гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы.

16. Инвестиции как способ решения социальных и экологических проблем. Рассматривая основные характеристики, определяющие экономическое содержание инвестиций, необходимо отметить их тесную взаимосвязь с другими экономическими категориями и факторами. Такими как — предложение и спрос на деньги, и кредиты, уровень инфляции, процентная ставка банковского кредита, ставка налогообложения, уровни сбережения, потребления и накопления.

     ⁴Проведенный анализ наиболее важных характеристик инвестиций показывает насколько многоаспектным является это экономическое понятие. При этом все рассматриваемые характеристики тесно взаимосвязаны и требуют комплексного подхода при определении их экономического содержания. Только комплексный подход позволяет определить место инвестиций среди других экономических категорий, а также позволяет сформулировать в обобщенном виде их определение следующим образом:

     ⁵Инвестиции —  альтернативная форма вложения капитала, средств, ресурсов, труда во всех их формах в различные объекты хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, функционирование которых базируется на рыночных принципах экономики и тесно связано с факторами времени, ликвидности и предпринимательского риска. 

В целях  более углубленного понимания экономического содержания инвестиций, а также в  целях обеспечения эффективного управления инвестициями предприятия  необходимо провести их классификацию. 
 
 

2. Классификация инвестиций 

     В целях более углубленного понимания  экономического содержания инвестиций, а также в целях обеспечения  эффективного управления инвестициями предприятия необходимо провести их  классификацию.

     ⁶В числе основных классификационных признаков предлагается выделить следующие:

1. По  объектам вложения капитала разделяют  реальные и финансовые инвестиции  предприятия.

     Реальные (капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Реальные инвестиции прямо участвуют в производственном процессе.

     Финансовые  инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода, а также в приобретении прав на участие в делах других фирм и долговых прав.

2. Для определения роли инвестиций в экономике используют два ключевых понятия - валовые и чистые инвестиции.

     Валовые инвестиции (ВИ) представляют собой  общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на новое строительство, приобретение основных средств и нематериальных активов, а также на прирост материально-производственных запасов.

     Чистые  инвестиции равны валовым инвестициям за минусом амортизационных отчислений (АО) в определенном периоде. Динамика чистых инвестиций отражает характер экономического развития страны.

На практике возможны три ситуации.

1. Если сумма  чистых инвестиций отрицательна (объем ВИ < АО), то это означает  снижение производственного потенциала  государства (объема выпуска продукции и услуг). Такая ситуация характерна для государства, «проедающего» свой основной капитал.

2. Если сумма  чистых инвестиций равна нулю (объем ВИ = АО), то это означает  отсутствие экономического роста  (депрессию).

3. Если объем  чистых инвестиций положителен  (ВИ > АО), то это выражает, что  экономика находится на подъеме,  обеспечивается расширенное воспроизводство  основного и оборотного капитала

3.⁷По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и косвенные инвестиции.

     Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств.

     Косвенные инвестиции осуществляют через финансовых посредников - коммерческие банки, инвестиционные фонды, страховые компании. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование. Косвенные инвестиции выступают в форме вложений в ценные бумаги других эмитентов посредством андеррайтинга.

4. По  периоду инвестирования вложения  делят на краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок свыше одного года). Последние выступают в форме капитальных и долгосрочных финансовых вложений.

5. По формам собственности инвестиции подразделяют на частные, государственные, смешанные.

     Частные инвестиции представляют собой вложение средств в объекты предпринимательской  деятельности юридических лиц негосударственной  формы собственности, а также граждан.

     Государственные инвестиции выражают вложение капитала государственных унитарных предприятий, а также средств федерального и региональных бюджетов.

     Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

6.    По региональному признаку инвестиции систематизируют на вложения внутри страны и вложения за рубежом.

7. По степени взаимосвязанности инвестиции подразделяют на изолированные и зависящие от других факторов.

     Изолированные вложения не вызывают потребности в  других инвестициях (например, капиталовложения по замене оборудования).

     Зависимые от внешних факторов инвестиции - вложения, которые зависят от наличия производственной и социальной инфраструктуры, темпов инфляции.

8. По  характеру использования капитала  в инвестиционном процессе выделяют  первичные инвестиции, реинвестиции  и деинвестиции.

     ⁸Первичные инвестиции представляют собой вложение капитала за счет собственных, заемных и привлеченных средств предприятия.

     Реинвестиции - представляют собой вторичное использование  капитала в целях его повторного инвестирования посредством высвобождения денежных ресурсов в результате ранее осуществленных проектов и программ.

     Деинвестиции - вывод ранее инвестированного капитала из проектов и программ без последующего использования в инвестиционных целях.

9.   По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций:

     Высокодоходные  инвестиции. Они характеризуют вложение капитала в инвестиционные проекты или финансовые инструменты, ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по которым существенно превышает среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

     Среднедоходные  инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

     Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый доход чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

     Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли.

10. По степени надежности инвестиции классифицируют на относительно надежные и рисковые.

     Наиболее  рисковыми являются инвестиции в  сферу научных исследований и  разработок. Здесь трудно оценить потребность в ресурсах и будущие результаты. Различные формы финансовой поддержки данного вида инвестиций осуществляют из федерального бюджета и специальных государственных внебюджетных фондов.

     Менее рисковыми являются вложения в отрасли (сферы бизнеса) с достаточно устойчивым рынком сбыта товаров и услуг.

     Самыми  надежными в настоящее время  в России считают инвестиции в отрасли топливно-энергетического комплекса и сферы импортозамещения

11. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

     Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

     Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

     Среднерисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

     Высокорисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный.

3. Структура инвестиций

    С начала необходимо рассмотреть само понятие «структура». Структура -           закономерная, устойчивая связь и взаимоотношения частей и элементов целого, системы. Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей, и самого целого, и изменяется только тогда, когда все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны, все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и системы их связи.

     ⁹Структуру инвестиций можно представить в следующем виде:

       1.Нефинансовые инвестиции:

• инвестиции в основной капитал;
• затраты на капитальный ремонт;
• инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии);
• инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств;
• инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

2. Финансовые  активы: осуществляются в производстве товаров, услуг или работ. Осуществляются в сферу производства прибавочной стоимости как непосредственно собственником средств (в форме покупки акций или других ценных бумаг, выдачи активного кредита, доли в первоначальном капитале другого предприятия), так и с помощью посредников (банки, страховые компании) .

3. Портфельные инвестиции: связаны с формирование портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

4.Структура  инвестиции по формам собственности:

• инвестиции в государственную и муниципальную собственность;
• инвестиции в частную собственность;
• инвестиции в смешанную российскую собственность.

5. Структура  инвестиций по отраслям экономики:

• инвестиции в промышленность;
• инвестиции в транспорт;
• инвестиции в связь;
• инвестиции в торговлю и общественное питание;
• инвестиции в сельское хозяйство;
• инвестиции в жилищное строительство;
• инвестиции в транспорт.

6. Технологическая  структура:

• финансирование строительно-монтажных работ;
• финансирование капитальных работ и затрат на капитальный и текущий ремонта жилого фонда, городских сетей, инженерных коммуникаций;
• инвестиции в сборку, инструмент, инвентарь.

 ¹⁰Необходимо различать:

• общую структуру инвестиций;
• структуру реальных инвестиций;
• структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

     Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными  и портфельными (финансовыми) инвестициями.

     Структура реальных инвестиций — соотношение  между инвестициями в основной, оборотный капитал и нематериальные активы.

     Структура портфельных (финансовых) инвестиций —  соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший  интерес, как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений.

     ¹¹ Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

     Технологическая структура капитальных вложений — состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной  стоимости, данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и  их монтаж. Технологическая структура  капитальных вложений оказывает  самое существенное влияние на эффективность  их использования.

     Совершенствование данной структуры заключается в  повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Поэтому при проектировании любого промышленного предприятия необходимо стремиться к совершенствованию технологической структуры капитальных вложений, так как это, при прочих равных условиях, как правило, приводит к увеличению проектной мощности будущего предприятия, а, следовательно, капитальные вложения на единицу продукции снижаются, что в конечном итоге вызывает повышение эффективности функционирования будущего предприятия. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Поэтому анализ технологической структуры капитальных вложений и выявление тенденции ее изменения на макро и микроуровне имеют важное научное и особенно практическое значение.