Инвестиционная активность предприятий региона в 2008-2012гг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ                                      ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ                                                                                                                                                    ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

Институт мировой экономики и финансов

Кафедра Экономической  теории и экономической политики

 

 

 

Курсовая работа

 

 

“Инвестиционная активность предприятий региона в 2008-2012гг.

На  примере ЮФО”

 

 

 

 

 

Выполнила: ст-т гр.Эб-112 Черная М.А.

Проверила: к.э.н., ст. преподаватель Филатова Ю.В.

 

 

 

 

 

 

                                  ВОЛГОГРАД – 2012

 

Содержание

 

 

Введение

 

Актуальность рассматриваемой  темы связана с тем, что развитие рыночных отношений и посткризисный спад в последние годы в России вызвали изменения в финансовой системе России и в первую очередь ее главного звена - финансов предприятий. На данный момент российская экономика переживает экономический спад, который последовал за кризисом 2008-2009 гг., что сказывается во всех сферах. Инвестиции призваны помочь государству преодолеть кризис. Они предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей и технологического уровня.

Достижение реальных стабильных и возрастающих темпов экономического роста, являющееся одним из основных долгосрочных приоритетов нашей страны, невозможно без улучшения ситуации в инвестиционной сфере и создания важных условий для повышения инвестиционной активности предприятий.

Инвестиции гарантируют динамичное развитие предприятия и дают ответ на такие задачи, как:

-расширение собственной  предпринимательской деятельности  за счет накопления финансовых  и материальных ресурсов;

-приобретение новых  предприятий;

-диверсификация деятельности  вследствие освоения новых сфер бизнеса.

Уровень инвестиций представляет собой важнейшее условие успешного осуществления воспроизводственного процесса и стабильного развития национальной экономики. Динамика инвестиционных вкладов влияет на будущий уровень национального производства, уровень занятости, благосостояние населения, социальную стабильность общества и экономическую безопасность страны.

Переход экономики в  новое состояние — к экономическому росту - предполагает высокую инвестиционную активность в реальном секторе российской экономики. Экономика не может нормально функционировать без инвестиций. Условия на микроэкономическом уровне должны позволить инвестору хотя бы на среднесрочную перспективу с прибылью вкладывать свой капитал.

Высокая инвестиционная активность предприятий является важным условием развития экономики. Она достигается путем роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической основе и определяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно тех, которые выходят из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль, как на макро, так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

С этих позиций тема исследования является актуальной.

Изучение и исследование проблем инвестиционной деятельности предприятий всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это объясняется тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста.

В нашей стране изучением данной проблемы занимались такие ученые, как Слепнева Т.А., Яркин Е.В. и Мелкумов Я.С. Среди авторов, специализирующихся на состоянии инвестиционного климата России, можно выделить  Силкина В.В. и Вознесенскую Н.Н.

Цель данной работы – рассмотреть инвестиционную деятельность предприятий на примере ЮФО.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. раскрыть понятие и привести классификацию инвестиций;
2. рассмотреть источники и формы инвестиционной деятельности;
3. дать характеристику инвестиционной привлекательности и проанализировать инвестиционную деятельность  предприятий ЮФО;
4. рассмотреть перспективы развития инвестиционной деятельности в ЮФО.

Объектом исследования является экономика ЮФО.

Предметом исследования является инвестиционная деятельность предприятий ЮФО.

Теоретической базой  исследования явились материалы учебной, научной литературы  и периодической печати по проблеме инвестиционной деятельности предприятий. Информационной базой для написания практической части явились статистические данные Росстата.

В рамках работы использовались историографический, логический и сравнительный методы исследования.

Курсовая работа состоит  из двух глав, содержания, введения, заключения и списка использованной литературы. Объем курсовой работы - 31 страница.

Первая глава посвящена  теоретическим основам инвестиционной активности предприятий.

Вторая глава –  развитию и анализу перспектив развития инвестиционной деятельности предприятий  ЮФО в период с 2008 по 2012 гг.

 

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной активности предприятий

1.1. Понятие и классификация инвестиций

 

Одной из важнейших сфер деятельности любой предпринимательской  фирмы является инвестиционная деятельность. В соответствии с этим, в Федеральном Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г., инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В экономической литературе можно найти определения инвестиций как совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов,  направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

Также инвестиции - это денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание и обновление основных фондов, на восстановление и техническое перевооружение предприятий, а так же на покупку акций, облигаций и других ценных бумаг и активов. ¹

Причины, обусловливающие  необходимость инвестиций, могут  быть различны, но в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности и освоение новых видов деятельности.

Инвестиции - новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

Инвестиции - более широкое понятие. Оно включает в себя так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Предпринимательские фирмы  могут реализовать инвестиции в различных формах, так как существует достаточное многообразие объектов инвестиций (рис.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис.1. Объекты инвестиционной деятельности

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам.

На рисунке 2 представлены основные виды инвестиций.

Венчурные или рискованные  инвестиции – это рискованные вложения капитала, связанные с необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Это вложения в акции новых предприятий или фирм, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с высоким уровнем риска. С целью быстрой окупаемости вложенных средств венчурные инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но имеющие большую степень риска.

Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска  новых акций, производимые в новых  сферах деятельности, связанных с большим риском. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем покупки части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии последних в акции.

 

                              

Рис. 2. Виды инвестиций.

Рисковый капитал совмещает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает в роли посредника в учредительстве стартовых наукоемких фирм, так называемых венчуров.

За рубежом обычно создаются независимые компании рискового капитала, которые привлекают средства других инвесторов и создают  фонд венчурного капитала. Этот фонд имеет  форму партнерства, в которой  фирма-организатор выступает как главный партнер и вносит, как правило, 1% капитала, но несет всю ответственность за управление фондом. Собрав целевую сумму, фирма венчурного капитала закрывает подписку на фонд, переход к его инвестированию.

Разместив один фонд, фирма  обычно предлагает подписку на второй. В основном фирмы управляют несколькими фондами, находящимися на разных стадиях развития. Это служит средством, во-первых, аккумуляции финансовых ресурсов, во-вторых, реализации основного принципа рискового инвестирования - разрешения и распределения риска.

Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопределенности результата, фирмы венчурного капитала предоставляют инвестиции не в форме ссуды, а в обмен на большую часть акционерного капитала создаваемого венчура. Этим предопределена и основная форма дохода на венчурный капитал - учредительская прибыль, реализуемая и основателями стартовых компаний, и финансирующими их фондами-партнерами лишь спустя 5 лет, когда акции венчура начнут котироваться на фондовом рынке.

С установленного периода (обычно 10 лет) фонд распускается. Акции компаний, которые выходят на фондовый рынок, распределяются между партнерами.

Кроме этого, отдельно выделяют аннуитет.

Аннуитет – инвестиции, которые приносят вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.²

Инвестиционный капитал – это денежные средства, вкладываемые на длительный срок в производство товаров, работ или услуг для получения прибыли.

По характеру участия  фирмы в инвестиционном процессе различают прямые и непрямые инвестиции. Под прямыми инвестициями подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг. Под непрямыми инвестициями подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. В основном это инвестиции в ценные бумаги.

Материальные активы: непосредственные инвестиции в материальные объекты (земельные участки, средства производства, оборудование, производственные запасы). Выделяют следующие виды материальных инвестиций:

Реальные (прямые) инвестиции – любые вложения денежных средств в реальные активы, связанные с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или восстановление действующих предприятий.

Нетто-инвестиции - инвестиционные ресурсы, направленные на расширение процесса производства в форме нового строительства, расширения, технического перевооружения или восстановления действующего предприятия. Источником нетто-инвестиций являются прибыль предприятия или заемные средства (кредиты банков, эмиссия долговых ценных бумаг).

Трансфертные инвестиции - вложения денежных средств в те или иные объекты, предполагающие смену собственника уже существующих целостных имущественных комплексов.

Финансовые активы осуществляются в производстве товаров, услуг или работ. Осуществляются в сферу производства прибавочной стоимости как непосредственно собственником средств (в форме покупки акций или других ценных бумаг, выдачи активного кредита, доли в первоначальном капитале другого предприятия), так и с помощью посредников (банки, страховые компании, инвестиционные фонды, трасты).

Нематериальные активы - вложение денежных средств в общие условия процесса воспроизводства:

• завоевание и упрочение позиций фирмы на рынке (проведение маркетинговых исследований, реклама);
• осуществление инновационной стратегии фирмы;
• повышение квалификации производственного и управленческого персонала.

Их особенность состоит  в том, что без труда можно рассчитать их выплаты, то есть величину расходов на указанные выше цели. А вот их поступление, то есть доходность нематериальных инвестиций, так же, как и срок окупаемости, определяется с большим трудом, а рассчитать практически невозможно.

Портфельные инвестиции связаны с формирование портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Экономисты используют концептуальное понятие  для обозначения всех активов, составляющих богатство отдельного индивида.   

Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.). Формируя портфель, инвестор исходит из своих "портфельных соображений". "Портфельные соображения" - это желание владельца средств иметь их в такой форме и в таком месте, чтобы они были безопасными, ликвидными и высокодоходными.

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Под  безопасностью понимаются неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наращивать вложения могут только держатели акций. Ликвидность инвестиционных ценностей - это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Наиболее низкой ликвидностью обладает недвижимость.

 Ни одна из инвестиционных  ценностей не обладает всеми  перечисленными выше свойствами, поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитает надежность, будут предлагать высокую цену.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении более оптимального сочетания риска и дохода для инвестора. Другими словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск потерь вкладчика до минимума и в то же время увеличить его доход до максимума.

Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так  и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций, вложения в акции предприятий разных отраслей материального производства, по своей природе не отличаются от прямых инвестиций в производство.

Другой признак классификации инвестиций – период инвестирования, на основании которого выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Краткосрочные инвестиции – вложения денежных активов на период до одного года. В основном финансовые инвестиции фирмы являются краткосрочными.

Долгосрочные инвестиции – это вложения денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой дохода в течение периода, превышающего один год. Основная форма долгосрочных инвестиций фирмы - это ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

1.2. Источники и формы инвестиционной деятельности 

 

Все источники инвестиций делятся на собственные (внутренние) и внешние.

К внешним источникам инвестиций относятся:

• ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или другого материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, которые предоставляются государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе на льготных условиях), кредиты банков и других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов), других предприятий, векселя и другие средства.

При  выходе из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются:

- выделение государственных  инвестиций  для  стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

-поддержание научно-производственного  потенциала;

-разделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его упадок собственными силами.

Относительно бюджетного финансирования при ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство  будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию.

Долгосрочное банковское кредитование,  особенно в условиях развивающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций.  Но инфляция делает  долгосрочный  кредит невыгодным для банков.  Доля  его в общем объеме кредитования в России продолжает уменьшаться.

 Привлечение средств  населения в инвестиционную сферу с помощью продажи акций приватизируемых предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции.

 Стимулировать инвестиционную  активность населения  возможно  путем установления в инвестиционных банках наиболее высоких по сравнению с другими банковскими  учреждениями процентных   ставок   по  личным  вкладам,  привлечении средств населения  на  жилищное  строительство,  предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия,  первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п.

Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций  -  инвестиционных банков  и фондов,  страховых компаний,  пенсионных фондов, строительных обществ и др.  Однако важно по возможности гарантировать защиту тем,  кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности,  установив  строгий государственный контроль за предприятиями,  претендующими  на привлечение денежных средств населения.

Уровень сбережений в стране непосредственно влияет  на  объем инвестиций в государстве.  Уже было отмечено,  что инвестиции представляют собой расходы на приобретение  оборудования,  зданий  и жилья, которые  в  будущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики.  Когда общество сберегает часть своего текущего дохода,  это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Особыми формами привлеченных инвестиций являются лизинг, факторинг и коммерческий кредит.

Лизинг — это вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых активов, при котором лизингодатель по договору обязуется приобрести в собственность имущество у продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за определенную плату во временное пользование для целей предпринимательства.

Банки развитых стран  занимаются в основном финансовым лизингом, для которого характерен длительный срок соглашения, в течение которого осуществляется выплата стоимости имущества.

Для фирм источниками  осуществления инвестиционной деятельности могут послужить собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные запасы инвестора, которые включают в себя первоначальные вложения учредителей в момент организации фирмы и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности, т.е. за счет дохода, амортизационных отчислений, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и т.п.;

Прибыль также используется как источник инвестиций. Правительством облегчает  предприятиям  формирование важных финансовых ресурсов для производственного развития,  тем более что сегодня они являются  одним  из  главных источников капиталовложений в экономику.

Амортизационные отчисления - основной источник инвестирования в составе внутренних средств. Их доля превышает 70%. ³

Так как существуют инфляционные процессы и отставанием данных балансового учета стоимости основных фондов от их реальной рыночной стоимости, отставанием переоценки основных фондов от темпов инфляции, а также в связи со значительной степенью износа основных фондов начисляемой амортизации вовсе не достаточно даже для простого воспроизводства. Именно поэтому одним из средств повышения инвестиционной активности предприятий является форсированная амортизация основных фондов. В России разрешено производить ускоренную амортизацию с применением коэффициента до 1,5 к действующим нормам амортизации.

Исходя из того, что существуют различные источники финансирования, которая привлекает фирма для финансирования своей инвестиционной деятельности, различают три основных вида финансирования инвестиций:

• Самофинансирование – это финансирование инвестиционной деятельности полностью за счет собственных финансовых запасов, формируемых из внутренних источников. Эта форма финансирования обычно используется при реализации краткосрочных инвестиционных проектов с невысокой нормой рентабельности.
• Кредитное финансирование используется в основном в процессе реализации краткосрочных инвестиционных проектов с высокой нормой рентабельности инвестиций. Особенность заемного капитала заключается в том, что его необходимо вернуть на определенных заранее условиях, при этом кредитор не претендует на участие в доходах от реализации инвестиций.
• Долевое финансирование или смешанное представляет собой сочетание нескольких источников финансирования. Это самая известная форма финансирования инвестиционной деятельности, она может применяться при реализации различных инвестиционных проектов.

При выборе источников финансирования инвестиционной деятельности проблема должна решаться фирмой с учетом многих факторов: стоимости привлекаемого капитала, эффективности отдачи от него, соотношения собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой независимости фирмы, риска, возникающего при использовании того или иного источника финансирования, а также экономических интересов инвесторов.

Традиционно в России  финансирование  капитальных  вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников.  Можно предположить, что  и  в  дальнейшем  они  будут играть главенствующую роль,  несмотря на  активизацию привлечения  иностранного капитала. Главным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность.  Инфляция  обесценивает   сбережения предприятий и населения,  что существенно уменьшает их инвестиционные возможности. Тем не менее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

 

Глава 2. Развитие инвестиционной деятельности в ЮФО в 2008 – 2012 гг.

2.1. Инвестиционная привлекательность и инвестиционная деятельность  предприятий ЮФО

 

Оценка инвестиционной привлекательности Юга России зависит от целого ряда взаимодействующих между собой условий и факторов.

Юг России богат не только природными ресурсами и перспективен экономически, здесь собрано большое культурное и духовное наследие разных народов и поколений. И весь этот потенциал сегодня умело используется для обеспечения прогрессивного развития округа.

В состав округа входят 6 субъектов Российской Федерации, в том числе: 2 республики (Адыгея, Калмыкия (Хальмг Тангч)); Краснодарский край и 3 области (Астраханская область, Волгоградская область и Ростовская область).  Центром округа является город Ростов-на-Дону.

В стратегическом плане в пользу инвестиционной привлекательности региона выступает геополитическое положение Юга России в целом, и Северного Кавказа, в особенности. Регион расположен на перекрестке стратегически важных транспортных путей, соединяющих Запад с Востоком и Север с Югом Евразийского континента. Через территорию ЮФО исторически проходят основные транспортные направления «север — юг» и «запад — восток». Незамерзающие порты на Черном, Каспийском и Азовском морях стали стратегическими пунктами перевозки значительных объёмов грузов.

Ресурсно-сырьевая база  ЮФО — одна из богатейших в стране. Топливно-энергетические ресурсы представлены нефтью, природным газом, каменным углём. Кроме международного транспортного узла, Юг России осуществляет и важные макроэкономические, народнохозяйственные и магистрально-инфраструктурные функции. Этот регион можно назвать «шлюзом», который через свои южные торговые ворота, с незамерзающими портами Черного и, частично, Азовского и Каспийского морей соединяет отечественную экономику с системой мировых связей.