Инвестиции и инвестиционная деятельность. 5

Раздел 1.  Инвестиции и инвестиционная деятельность

 

1.1.  Инвестиции: сущность и виды

 

Экономическое значение инвестиций. Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения.

На макроуровне инвестиции способствуют:

  • расширенному воспроизводству;
  • структурным преобразованиям в стране;
  • повышению конкурентоспособности отечественной продукции;
  • решению социальных проблем (безработицы, развития систем здравоохранения и образования, экологии и пр.).

На микроуровне эффективность экономической деятельности отдельных хозяйствующих субъектов также в значительной степени зависит от объёмов и форм осуществляемых ими инвестиций. Осуществление инвестиций является важнейшим условием решения практически всех стратегических и значительной части текущих задач развития и  обеспечения эффективного функционирования предприятия, в том числе они выступают как:

    1. главный источник формирования производственного потенциала и повышения конкурентоспособности;
    2. основной механизм реализации стратегических целей экономического развития;
    3. главный механизм оптимизации структуры активов и стабилизации финансового положения;
    4. основной фактор формирования долгосрочной структуры капитала;
    5. важнейшее условие обеспечения роста рыночной стоимости фирмы;
    6. основной механизм обеспечения воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
    7. главный инструмент реализации инновационной политики;
    8. один из действенных механизмов решения задач социального развития персонала.

 

      • Сущность инвестиций. Инвестиции – одна из наиболее часто используемых экономических категорий как на макро-, так и на микроуровне,

Инвестиции представляют собой вложение капитала в любых его формах (денежные средства, ценные бумаги, любое иное имущество, имеющие денежную оценку имущественные права) в различные объекты (инструменты) предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного экономического или внеэкономического эффекта.

 

Классификация инвестиций. Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на микро-, так и на макроуровне.

Инвестиции можно систематизировать  по следующим основным классификационным  признакам, которые характеризуют  общую их совокупность:

  1. По объектам вложения капитала:
    • В реальные средства (земля, здания, оборудование и иные основные средства). Подобные инвестиции принято называть капитальными вложениями, или реальными (капиталообразующими) инвестициями;
    • В финансовые средства (различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы, паи и др.);
    • В нефинансовые средства (драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования и пр.);
    • В нематериальные ценности (интеллектуальная собственность, научные и технические разработки, образование, переподготовка кадров, здравоохранение и т.п.). Таким образом, основу таких инвестиций составляют так называемые инновационные инвестиции и инвестиции в человеческий капитал.

  2)  По срокам вложений:

  • Краткосрочные (вложения капитала на период до одного года). Основу краткосрочных инвестиций составляют краткосрочные финансовые вложения (депозитные вклады, покупка сберегательных сертификатов, высоколиквидных ценных бумаг), а также вложения в создание небольших производств с коротким сроком окупаемости или в быстрореализуемые коммерческие проекты, связанные с закупкой-реализацией партий товаров, с организацией шоу-проектов и т.п.;
  • Долгосрочные (вложения капитала на период более одного года). Основной формой долгосрочных инвестиций являются капитальные вложения, так или иначе связанные с реализацией крупных и долговременных инвестиционных проектов.

  3)  По стратегическим целям:

  • Прямые (в ценные бумаги с целью приобретения преимущественной доли уставного капитала для обеспечения реального управления предприятием, а также непосредственно в производство);
  • Портфельные (приобретение ценных бумаг или вложения капитала в иные объекты инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли, без права реального участия в управлении стратегическим развитием фирмой-эмитентом).
  1. По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:
    • Первичные (использование для инвестиционных целей капитала, вновь сформированного за счёт как собственных, так и заёмных финансовых ресурсов);
    • Реинвестиции (повторное использование в инвестиционных целях капитала при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования);
    • Дезинвестиции (процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота (например, для покрытия убытков предприятия) без последующего его использования в инвестиционных целях). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции.
  1. По роли инвестиций для предприятия-инвестора:
  • Пассивные (вложения, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение финансово-экономических показателей деятельности, рентабельности производственного капитала,  сохранение потенциала фирмы, т.е. его текущую выживаемость);
  • Активные (вложения, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и её продукции, рост доходности, эффективности деятельности за счёт, например, внедрения новой техники или технологии, выпуска новой продукции, формирования новых сегментов на товарном рынке и др.). К подобным инвестиция относятся также так называемые инновационные инвестиции, поскольку они направлены не только на выживаемость предприятия в настоящем, но и на обеспечение его устойчивого положения на рынке в будущем.
  1. По отношению к предприятию-инвестору:
    • Внутренние (вложение капитала в развитие активов самого предприятия-инвестора);
    • Внешние (вложение капитала в активы других предприятий или в финансовые инструменты, эмитируемые другими хозяйствующими субъектами).
  1. По формам собственности инвестируемого капитала:
  • Частные (вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности);
  • Государственные (вложения капитала государственных и муниципальных предприятий, а также средств государственного бюджета различных его уровней и государственных внебюджетных фондов);
  • Смешанные (вложения одновременно как частного, так и государственного капитала).
  1. По региональным источникам привлечения инвестируемого капитала:
  • Отечественные (вложения национального капитала резидентами данной страны);
  • Иностранные (вложения капитала нерезидентами в объекты инвестирования данной страны);
  • Совместные (вложения капитала одновременно резидентами и нерезидентами в объекты инвестирования на территории данной страны).
  1. По региональной направленности инвестируемого капитала:
  • Инвестиции на внутреннем рынке (вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов в объекты инвестирования на территории данной страны);
  • Международные, или зарубежные инвестиции (вложения капитала резидентов данной страны в объекты инвестирования за пределами её внутреннего рынка).

10) По отраслевой направленности инвестиции подразделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей в процессе инвестирования отдельного предприятия.

 

Структура инвестиций.  Эффективность инвестиций во многом зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и направлению, а также удельный вес в общем объёме инвестиций. При этом принято различать технологическую, воспроизводственную, отраслевую, территориальную структуру, по источникам финансирования и по видам собственности.

Технологическая структура реальных инвестиций (капиталовложений) даёт представление о составе и соотношении затрат на строительно-монтажные работы (пассивная часть инвестиций), на приобретение оборудования, машин, инструментов и т.п. (активная часть инвестиций), прочих капитальных затрат. Наиболее эффективной считается такая структура, в которой преобладает активная часть инвестиций.

Воспроизводственная структура капиталовложений характеризует распределение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов, в том числе показывает долю вложений, направляемых на новое строительство; в расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий; в модернизацию производства. Обычно последние виды вложений обходятся дешевле, чем новое строительство.

Отраслевая (производственная) структура инвестиций отражает распределение капитальных вложений по различным отраслям экономики. Она свидетельствует о степени сбалансированности в развитии отраслей, о развитии высокотехнологичных отраслей, а на микроуровне во многом характеризует будущую картину производственной диверсификации фирмы.

Выделяют также структуру капиталовложений по источникам финансирования, которая отражает их соотношение в разрезе источников финансирования: собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений юридических лиц и сбережений граждан), заёмных финансовых средств (облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов), привлечённых средств (получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов), бюджетных инвестиционных ассигнований.

Важную роль играет и структура капитальных вложений по формам собственности, под которой понимается соотношение инвестиций в разрезе различных форм собственности: государственной, муниципальной, частной, смешанной и др.

Под территориальной структурой (так называемой географией инвестиций) понимается распределение капитальных вложений по территориям, регионам, областям страны, что на макроуровне может свидетельствовать о пропорциональности в развитии различных регионов, а на микроуровне во многом характеризует масштабы территориальной экспансии фирмы.

В целом анализ структуры  инвестиций имеет большое значение, поскольку он позволяет выявить определённые тенденции в использовании инвестируемого капитала и на этой основе разрабатывать эффективную инвестиционную политику как на макро-, так и на микроуровне.

 

 

    1. Инвестиционная деятельность: сущность, объекты, субъекты

 

Сущность  инвестиционной деятельности. Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью. Другими словами, капитал в любой форме (в том числе и денежной) становится инвестициями лишь тогда, когда владелец или пользователь  этого имущества или имущественных прав вкладывает их в какой-либо объект с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта, то есть осуществляет инвестиционную деятельность. Под инвестиционной деятельностью понимаются процесс вложения капитала (так называемое инвестирование) и осуществление совокупности практических действий по реализации инвестиций в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом любая инвестиционная деятельность как целенаправленно осуществляемый процесс предполагает изыскание необходимых инвестиционных ресурсов, выбор эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирование сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечение её реализации.

 

 

Объекты инвестиционной деятельности. Под объектом инвестиционной деятельности (или инвестирования) понимается предмет вложения средств инвесторами.

В узком смысле, по определению  закона «об инвестиционной деятельности…», к объектам инвестиционной деятельности относятся объекты капитальных вложений, т.е. находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или)модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Законодательством Российской Федерации запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических, противопожарных и других норм обеспечения безопасной жизнедеятельности людей.

В широком смысле объектами  инвестиционной деятельности могут  являться:

  1. Реальные активы, прежде всего вновь создаваемые или модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах национальной экономики. Именно сюда направляется основная часть капиталообразующих инвестиций, объёмы и направления которых во многом определяют текущее и будущее состояние национальной экономик в целом, а также экономики отдельных регионов, отраслей, предприятий.
  2. Финансовые активы (основные и производные ценные бумаги, иностранная валюта, целевые денежные вклады, паи и др.) и нефинансовые средства, не относящиеся к объектам капитальных вложений (драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования). Однако эти объекты вложения средств являются подчинёнными по отношению к капитальным вложениям, так как в конечном счёте средства от их реализации так или иначе служат источником финансового обеспечения реальных инвестиций.
  3. Нематериальные ценности (готовая научно-техническая продукция или её разработка, имущественные права, права на интеллектуальную собственность и т.п.). При этом инвестиции в научно-техническую продукцию и научно-технические разработки тоже тесно связаны с реальными инвестициями, так как они отражают состояние и перспективы развития инновационной деятельности, направленной главным образом на качественное обновление основных фондов как материальной основы национальной экономики.
  4. Объекты и средства обеспечения экологической безопасности как особый объект инвестирования. Экологические инвестиции могут как представлять собой самостоятельные вложения в природоохранные объекты и мероприятия, так и являться составной частью реальных инвестиций в основной капитал (к примеру, возведение сооружений по очистке промышленных сточных вод, установка пылеулавливающих устройств на дымовых трубах и в системах вытяжной вентиляции и т.п.).

 

Субъекты  инвестиционной деятельности. В широком смысле субъектами инвестиционной деятельности могут являться любые участники инвестиционного процесса, в том числе все участники реализации инвестиционных проектов (инвесторы, заказчики, исполнители работ (подрядчики), пользователи объектов инвестирования), а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, специализированные инвестиционные институты и т.д.

Закон «Об инвестиционной деятельности…» выделяет следующие  основные категории субъектов инвестиционной деятельности:

  1. Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:
    • физические лица;
    • юридические лица;
    • создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения;
    • государственные органы;
    • органы местного самоуправления и муниципальные органы;
    • совместные предприятия;
    • иностранные физические и юридические лица, международные организации и иностранные государства в лице уполномоченных органов (иностранные инвесторы).

Инвесторы выступают, прежде всего, в роли прямых вкладчиком финансовых средств и других капиталов и, соответственно этому, в роли пользователей  объектов инвестирования (созданных  производственных мощностей, транспортных сооружений, коммуникационных объектов и т.п.). Инвесторами также выступают инвестиционные фонды и компании, другие институциональные инвесторы, которые вкладывают собственные и привлечённые средства в ценные бумаги вновь создаваемых или существующих предприятий. К инвесторам также относятся физические и юридические лица, вкладывающие свои средства в приобретение корпоративных, государственных и муниципальных ценных бумаг.

  1. Заказчики – лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов. Чтобы реализовать различные инвестиционные проекты, необходимы: разработка технико-экономических обоснований (ТЭО), разработка необходимой проектной документации, заключение договоров с подрядными организациями на осуществление строительно-монтажных, пусконаладочных работ и т.д. Эти функции заказчика инвесторы могут осуществлять либо самостоятельно через свои соответствующие службы, либо уполномочивать на это в качестве посредников другие юридические или физические лица, которые для этого наделяются со стороны инвестора необходимыми правами распоряжения инвестициями в рамках, определяемых инвестором.
  2. Подрядчики (исполнители работ) – физические или юридические лица, которые выполняют связанные с реализацией инвестиционного проекта работы на основе договора подряда и (или) государственного контракта, заключаемого в соответствии с ГК РФ. Обычно подрядчиками при реализации инвестиционных проектов выступают изыскательские, проектно-строительные и другие подобные организации, которые осуществляют выполнение работ по инженерным и геологическим изысканиям, проектированию зданий и сооружений, их возведению, освоению созданных производственных мощностей и других основных фондов и т.д. К исполнителям также относятся инжиниринговые фирмы, которые, не имея собственных производственных мощностей, но располагая специалистами-менеджерами, выступают в качестве генеральных подрядчиков по реализации инвестиционных проектов, привлекая для выполнения различных работ множество строительных, монтажных и других фирм на условиях субподряда. Специалисты-менеджеры формируют и реализуют организационный план по осуществлению всех работ по инвестиционному проекту, обеспечивают взаимную увязку работ, выполняемых всеми привлекаемыми фирмами-соисполнителями.
  3. Пользователи объектов инвестиционной деятельности (капитальных вложений) – физические и юридические лица (в том числе иностранные), а также государственные органы и органы местного

Инвестиции и инвестиционная деятельность. 5 📙 Курсовая → 🆔 87207

Инвестиции и инвестиционная деятельность. 5 📙 Курсовая → 🆔 87207