Инвестиции и банковская система

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ЭКОНОМИКО-ПРАВОВАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ…………………...5

  1.1 Инвестиционная  деятельность и ее этапы…………………………………....5

  1.2 Характеристика  видов инвестиций и инвесторов…………………………..10

ГЛАВА 2. РОЛЬ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ…………………………………………………………………..16

   2.1 Роль банков  в привлечении инвестиций……………………………………16

   2.2 Механизм участия  банков в инвестиционном процессе…………………...30

   2.3 Инвестиционная политика банков…………………………………………..33

ЗАКЛЮЧЕИЕ………………………………………………………………………38

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..41

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики  возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

По причине сложности  законов регулирующих инвестиционную деятельность предприятия, возможность и реальность инвестиций в реальный сектор экономики сильно ограничена, хотя и мировой практикой разработан целый ряд инвестиционных средств предприятия.

Экономические интересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческих структур, состоят в обеспечении прибыльности банковских операций при соблюдении их ликвидности и надежности. Банки работают в основном не на собственных, а на привлеченных и заемных ресурсах, поэтому они не могут рисковать средствами своих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные проекты, если это не обеспечено соответствующими гарантиями.

В связи с этим при  выработке своей инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствии с базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой системы надзора является независимая проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых в нем процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным и инвестиционным портфелями.

Следовательно, коммерческие банки должны четко отработать и  формально закрепить важнейшие  мероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционной деятельностью. По существу речь идет о разработке и реализации обоснованной инвестиционной политики.

Объектом исследований в курсовой работе является банковская система и инвестиционная деятельность банков в современной рыночной экономике.

Цель работы  - раскрыть сущность инвестиционной деятельности и охарактеризовать роль  банковской системы и банков в ее реализации.

Для достижения цели ставятся следующие задачи:

1. дать понятие инвестиций и инвестиционной деятельности;
2. определить факторы, влияющие на развитие благоприятного инвестиционного климата;
3. изучить значение  банковской системы России в контексте инвестиционной деятельности;
4. проанализировать  факторы, влияющих на развитие  инвестиционной  деятельности банков.

    Предметом  исследований являются экономико-правовые отношения, возникающие в связи с реализацией инвестиционной  деятельности, опосредованной банковской системой РФ.

    Методология работы включает в себя использование основных приемов и методов исследований. Среди них следует выделить   общие методы, применяемые для теоретического исследования тематики работы:  системный метод, структурный метод (изложение материала в четкой логической последовательности), формальный метод (использование в работе установленных  общепринятых понятий  и категорий), анализ и синтез научного материала.

При этом  работа основана на использовании основных научных  материалах по вопросам банковских услуг  и инвестиционной деятельности, отдельных  публикациях в рамках темы работы отечественных специалистов в банковской сфере, отдельных публикациях в рамках темы работы в различных периодических изданиях. Это работы таких авторов как Богатырев А.Г., Голубев Н. К., Иохин В. Я. , Ковалёв В.В., Коротков П. А., Малкин М. Ю.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ  И ЭКОНОМИКО-ПРАВОВАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

1.1 Инвестиционная  деятельность. Этапы инвестиционной  деятельности

Инвестиции - сравнительно новая категория для  российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие  “валовые капитальные вложения”, под  которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.¹

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.²

Начавшийся  в России несколько лет тому назад  процесс освоения рыночной экономики был сопряжён с немалыми трудностями, отчасти в связи с различиями в применении и толковании иностранных терминов представителями разных экономических школ. Поэтому классификационная структура инвестиций заметно менялась по мере углубления анализа международной экономической теории и требований отражать экономическую реальность³.

Научная литература не вывела единого понятия инвестиций и  инвестиционной деятельности, ученые предлагают различные определения. Из имеющихся дефиниций можно  выделить следующие: "Инвестиции представляют собой процесс затрат живого и овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потребляет"; "Инвестирование представляет собой акт обмена удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем с помощью инвестиционных благ"; "Инвестиции - капитал, накопления и не использованная для потребления часть дохода за определенный период деятельности, вложенного в производство; производительные расходы, т.е. расходы, которые пошли на воспроизводство жизни, материальных и духовных благ как необходимых условий жизни человека в обществе, это нормальные расходы с точки зрения функционирования производства, затраченные на его расширение или модернизацию"; "Понятие инвестиций может относиться к финансовым операциям (если деньги помещаются в ценные бумаги), а также к определенным действиям лица, совершаемым с целью получения прибыли и с риском утраты как прибыли, так и самого капитала"; "инвестировать" означает "расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем".

С правовой же точки зрения инвестиции - особый объект хозяйственного оборота; понятие инвестиций закреплено в действующем законодательстве.

Статья 1 Закона "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательства и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Статья 1 Федерального закона "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том  числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Статья 2 Федерального закона "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации"

Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в  объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Все три вышеуказанных  определения содержат обширный, но неисчерпывающий перечень материальных и нематериальных благ.

«Основными же отличиями  подхода законодателя к регулированию  инвестиционной деятельности является: первое - отсутствие необходимости  денежной оценки по Закону РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26 июня 1991 г.; второе - иностранные инвестиции, согласно Закону Российской Федерации "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" от 9 июля 1999 г., могут производиться только в объекты предпринимательской деятельности, находящиеся на территории Российской Федерации»⁴.

Зачастую в правовой литературе, касающейся проблем инвестиций и инвестиционной деятельности, инвестиции рассматриваются как синоним  собственности. Так, например, А.Г. Богатырев, исследуя понятие "инвестиции", указывает на его буквальное значение как "капиталовложение" в переводе с английского investment. Далее указанный автор приходит к выводу о том, что инвестиции являются прежде всего собственностью, поскольку представляют собой права владения, пользования и распоряжения имуществом. Аналогичной точки зрения придерживаются В.Ф. Попондопуло и В.Ф. Яковлева, утверждая, что "инвестиции - это капитал, представляющий собственность в различных видах и формах".

На практике в качестве инвестиций действительно рассматриваются любые материальные и нематериальные блага. Но эти вносимые блага должны полностью соответствовать инвестиционному соглашению, а следовательно, разработанной инвестиционной программе. Кроме того, арбитражная практика совершенно обоснованно связывает обязанность внесения инвестиций с общей дебиторской задолженностью инвестора и возможностью использования имущества.

Необходимо отметить, что для некоторых видов инвестиций могут быть определены сроки их осуществления  или внесения. Так, распоряжением  Госкомимущества от 2 февраля 1995 г. N 143-р было установлено, что инвестиции, вносимые в процессе приватизации по результатам инвестиционного конкурса, должны быть осуществлены в течение месяца после подписания договора купли-продажи.

Сроки внесения инвестиций могут также быть установлены инвестиционными контрактами. Несоблюдение подобных сроков ведет к ответственности инвестора. Соблюдение же сроков внесения инвестиций, напротив, влечет за собой благоприятные последствия, например предоставление налоговых или таможенных льгот.

Инвестиционную деятельность законодатель определяет как вложение и реализацию инвестиций с целью  получения прибыли и/или достижения социально полезного эффекта. Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность как направленная на получение прибыли может быть рассмотрена как вид предпринимательской деятельности.

В обоснование данного  утверждения можно привести сопоставление  признаков предпринимательской  деятельности (самостоятельность, легитимность, систематичность, рисковый характер, имущественная ответственность и др.) с инвестиционной деятельностью. Результатом такого анализа будет вывод: инвестиционной деятельности присущи признаки предпринимательской, за исключением следующих отличительных особенностей⁵:

- целью инвестиционной  деятельности помимо получения прибыли является достижение положительного социального эффекта;

- инвестор обладает  возможностью извлекать прибыль  из использования средств в  хозяйственном обороте не от  собственного имени, а от имени  хозяйствующего субъекта;

- закон не устанавливает для инвестора требования быть зарегистрированным в качестве предпринимателя.

Следовательно, на основе анализа легальных и доктринальных  определений инвестиций и инвестиционной деятельности, а также принимая во внимание экономические особенности этого явления, можно выделить ряд существенных признаков инвестиций и инвестиционной деятельности⁶:

- воплощение инвестиций  в материальных и нематериальных  объектах хозяйственного оборота;

- принадлежность указанных  объектов инвестору на определенном титуле, создающем возможность их использования в качестве инвестиций;

- наличие или потенциальная  возможность денежной оценки;

- наличие предпринимательской  или инвестиционной ценности, в  качестве которой может рассматриваться  возможность использования данных объектов в процессе предпринимательской деятельности или возможность получения дохода (прибыли);

- наличие предпринимательского  риска неполучения дохода и  утраты вложенного капитала;

- придание материальным  или нематериальным благам статуса  инвестиций путем фиксации этого факта в договоре;

- наличие сроков внесения  инвестиций, предусмотренных нормативно-правовыми  актами или инвестиционными соглашениями.

Можно выделить ряд последовательных этапов осуществления инвестиционной деятельности. Первый этап характеризуется формированием инвестиционных ресурсов. Этот процесс, как показывает практика хозяйствования, достаточно сложный, так как предполагает использование различных источников формирования инвестиционных ресурсов – внутренних и внешних. В масштабах государства основным источником финансирования выступает валовый внутренний продукт, на основе которого формируется фонд накопления, условно включающий фонд возмещения и фонд возобновления. За счет этих фондов в масштабах страны формируются валовые и чистые инвестиционные ресурсы.

Второй этап инвестиционной деятельности характеризуется процессом превращения инвестиционных ресурсов во вложения, т.е. затраты. Именно этот этап является наиболее существенным в процессе инвестирования, так как происходит процесс трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

Третий этап инвестиционной деятельности охватывает стадию «вложения – прирост капитальных стоимостей», характеризуя конечное превращение инвестиций, появление новой потребительной стоимости.

На четвертом этапе, включающем «прирост капитальных стоимостей – доход», реализуется конечная цель инвестиционной деятельности – получение прибыли от инвестиций.

«Если продолжить логический анализ кругооборота инвестиций, то мы видим, что формирование большего объема прибыли приводит к росту инвестиционных ресурсов. Отсюда новый кругооборот инвестиций начинается со стадии «возросший доход – увеличенные инвестиционные ресурсы»⁷. Именно на этой стадии возобновляется инвестиционная деятельность, но не в простой форме, а в форме расширенного воспроизводства. Расширенное воспроизводство отображает реальный процесс накопления, что является обязательным условием инвестиционной деятельности.

«Инвестиционная деятельность, как диалектическое единство процессов формирования, вложения инвестиционных ресурсов и получения потока доходов, в будущем может возникать и эффективно осуществляться на основе равновесия инвестиционного спроса и инвестиционного предложения»⁸.

1.2 Характеристика  видов инвестиций и инвесторов

Предприятия (фирмы) постоянно  сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

«По финансовому определению, инвестиции -  это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды);  По экономическому определению -  расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала»⁹.

Это целевые банковские вклады, ценные бумаги, финансовые вложения в технологии, машины и оборудование, лицензии, имущественные права, интеллектуальные ценности. 

Одни вложения капитала будут влиять только на составляющие расходов, например на затраты, ведущие  к снижению издержек, другие - как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи доходов и расходов -  сравнительно трудоемкая задача, так как сложно оценить объемы их приращения или наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности для выпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продаже продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженность и т.д.

Можно предположить, что все средства, вложенные в оборотный капитал, полностью превратятся в денежный поток после осуществления проекта. Это может случиться при условии, что все склады будут освобождены от готовой продукции и незавершенного производства, дебиторская задолженность получена, а кредиторская   выплачена. Если по окончании деятельности в рамках проекта остаток оборотного капитала и можно вернуть, то инвестиции имеют конечную стоимость, которую необходимо принимать во внимание.

«Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.)»¹⁰.

Инвестиции различаются  по объемам производства (масштабам  проекта, производству продукции, работ, услуг), направленности (производственные, социальные и др.), характеру и  содержанию периода (этапов) осуществления  проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталообразующие) и портфельные.

Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.

Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе, например, вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американской методологии, к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы.

Государственные инвестиции осуществляются за счет бюджетных (налоги, займы, государственные доходы) и других ассигнований;

Частные - за счет собственных средств предпринимателя или другого физического лица, полученных им кредитов. Частные инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании, коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды.

Вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие  в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав» называют финансовыми инвестициями.

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции -  это затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают  начальные инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции -  это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов.  Изменение объемов выпуска (производства),  диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.).

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного  капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

Затраты, независимо от источника  их финансирования, направленные на возмещение потребленных средств, расширение и  техническое перевооружение мощностей  действующих предприятий, а также приобретение основных фондов производственного и непроизводственного назначения - долгосрочные инвестиции.

Они всегда реальны и  могут осуществляться в следующих  формах:

• строительство новых, реконструкция, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;
• приобретение земельных участков и объектив природопользования;
• приобретение и создание нематериальных активов

Нематериальные активы - условная стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности (собственности на результаты интеллектуального труда, объектами которого являются изобретения, открытия и др.), иных аналогичных имущественных прав, признаваемых объектом права собственности конкретного юридического или физического лица, и приносящих ему доход.

Они подразделяются на: 

• Финансовые активы – валюта и кассовая наличность, депозиты в банках, вклады, чеки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги, потребительский кредит, паи и т.п.
• Нематериальные активы -  патенты, торговые марки, авторские права, франшизы и т.п.

В практике планирования и учета долгосрочные инвестиции могут группироваться по следующим  признакам¹¹:

1) по уровню централизации  источников финансирования: централизованные (средства государственного бюджета), нецентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

2) по технологической  структуре (составу работ и  затрат): на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты;

3) по характеру воспроизводства  основных фондов: новое строительство,  расширение, реконструкция, техническое  перевооружение;

4) по способу выполнения  работ: подрядным и хозяйственным способом;

5) по назначению: производственного и непроизводственного назначения.

Начальный этан оценки эффективности  инвестиций включает, как правило, составление  альтернатив и обеспечение их сопоставимости (сравнимости), прежде всего по временным рамкам и уровню риска.

 Альтернативные (допускающие  одну из двух или нескольких возможностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются (финансирование одной из них, но изменит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят.

Физическое или юридическое  лицо, осуществляющее инвестиции, приобретающее ценные бумаги от своего имени из-за свой счет называют инвестором.

Инвесторы могут осуществлять вложение собственных заемных и привлеченных средств в форме капитальных вложений. Инвесторами могут быть органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, юридические лица всех форм собственности, международные организации и иностранные юридические лица, физические лица - резиденты и нерезиденты

В течение долгого времени главнейшую роль выполняли государственные  инвестиции. Мировая практика показывает, что в рыночной экономике частный  сектор является ведущим инвестором. Постепенно набирают силу финансово-кредитные  институты, которые концентрируют основную часть сбережений населения. Несмотря на все усилия, иностранные инвестиции пока не занимают заметного места в российской экономике.

                  Схема 1.1 – Потенциальных инвесторов^*

*Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Учебник. М.: Юрист,2010,С. 168

ГЛАВА 2. РОЛЬ  БАНКОВСКОЙ  СИСТЕМЫ  В    ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

2.1 Роль банков в привлечении инвестиций

«Энциклопедия финансов и банков» предлагает четыре определения  инвестиционного банка, отличающиеся по количеству выполняемых им операций. Первое, самое широкое определение инвестиционного банка таково: это организация, которая занимается всеми видами операций на рынке ценных бумаг, а также страхованием и операциями с недвижимостью. Согласно второму определению, к сфере деятельности инвестиционного банка относится весь рынок капитала, кроме розничных операций с ценными бумагами, включая управление инвестиционными компаниями и венчурными фондами. Третий вариант определения инвестиционного банка сужает поле его деятельности до формулы «весь рынок капитала, кроме розничных операций с ценными бумагами», а четвертый ограничивает деятельность инвестиционного банка операциями по размещению ценных бумаг на первичном рынке (собственно андеррайтинг) и дилерско-брокерской деятельностью на вторичном рынке ценных бумаг. Из этого списка стоит выбрать второе определение, хотя оно, оперируя только одной характеристикой инвестиционного банка, не совсем адекватно отражает суть понятия. В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г.Федорова инвестиционный банк определен как банк, специализирующийся на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным финансовым вопросам, ориентированный в основном на оптовые финансовые рынки (в США), или как неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (в Великобритании)¹².