Инвестиции в экономике России: источники и перспективы. 2

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСТИТЕТ НЕФТИ И ГАЗА ИМЕНИ  И.М. ГУБКИНА

 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ  И УПРАВЛЕНИЯ

 

Кафедра экономической  теории

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ  РОССИИ: ИСТОЧНИКИ И ПЕРСПЕКТИВЫ.

 

Курсовая работа

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: Захаров Д.В.

студент 1 курса

 

Научный руководитель:

доцент Г.И. Новак

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2012

Введение.

 

Участники экономической системы  – компания, отрасль или национальное хозяйство в целом – постоянно  ощущают потребность в средствах, необходимых для создания и расширения, реконструкции или технического перевооружения, а так же для формирования основного и связанного с ним оборотного капитала. Важнейшим источником этих средств являются, конечно же, инвестиции.

В целом хорошо налаженная инвестиционная деятельность для любой экономики имеет ключевое значение и во всем мире считается важнейшим признаком эффективности управления. Массовое внедрение новейшей наукоемкой техники и современных технологий сопряжено со значительными капитальными затратами, поскольку усовершенствованная техника намного дороже традиционно выпускаемой. Естественно, эти затраты должны компенсироваться большими инвестиционными вложениями в экономику фирмы, отрасли, государства. Активная инвестиционная деятельность создает условия для позитивных сдвигов в экономике любого индустриального или развивающегося государства, этот процесс является локомотивом технического, а, следовательно, и социально-экономического развития всего общества. На основе инвестиций создаются новые предприятия, а уже существующие – расширяются, разрабатываются новые, самые современные виды продукции, что, в свою очередь, приносит выгоду не только потребителям инвестиций, их партнерам по бизнесу и самим инвесторам, но и государству, которое получает от успешно работающих предприятий больше доходных поступлений в виде налогов.

Тема инвестиций в Российской экономике  очень интересна и актуальна  на сегодняшний день, так как имеются  проблемы, которые нужно решать, но имеются и пути развития, перспективы, которые, конечно же, очень интересно  рассмотреть.

Итак, цель данной работы – изучение предмета и структуры инвестиций, источников их финансирования, рассмотрение влияния инвестиций на развитие Российской Федерации.

Наша задача - основываясь на статистических данных и мнении российских и зарубежных ученых-экономистов, проследить за динамикой и особенностями инвестиционного процесса в России, рассмотреть различные точки зрения на дальнейший путь развития этого процесса, то есть  определить инвестиционные перспективы нашей страны.

 

 

Глава 1. Определение инвестиций. Экономическая сущность и формы инвестиций. Их роль в экономике.

 

1.1 Определение.  Экономическая сущность.

Понятие «инвестиции» получило неоднозначное толкование, что связано с традициями различных экономических школ и течений, а также с науками, в рамках которых рассматривается данное понятие.

В соответствии с национальным законодательством (Закон “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации”) инвестиции — это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Наиболее общим и распространенным в рыночной экономике считается понимание под инвестициями процесса вложения средств в любой форме для получения дохода или какого-либо другого эффекта.

В этом определении соединены  определения инвестиций с точки зрения как микро -, так и макроэкономики.

В микроэкономике инвестиции рассматриваются как  вложения в капитал, как денежный, так и реальный. Они осуществляются в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. При этом прибыль от инвестиций должна компенсировать инвестору отказ от использования средств в текущем периоде, вознаграждать его за риск и возместить потери от инфляции.

В макроэкономике же инвестиции (инвестиционные расходы) трактуются в строго определенном смысле как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на вызванные этим изменения размеров и состава оборотного капитала.  То есть к инвестициям в данной науке не относятся передача ценных бумаг и существующих активов. Хотя финансовые активы и обеспечивают их владельцам денежный доход, с точки зрения макроэкономики затраты на них не относятся к инвестициям, так как здесь речь идет не о создании новых, а перераспределение уже существующих активов, переходе их от одного владельца к другому. Еще раз подчеркнем, что только создание новых капитальных товаров, т.е. чистый прирост реального капитала общества (здания, оборудование, материально-производственные запасы и т. д.) относятся к инвестициям в макроэкономической теории. В настоящее время в составе инвестиционных расходов выделяют также чистое приобретение ценностей – предметов, служащих не для производственных или потребительских целей, а для сохранения стоимости (причем со временем их ценность растет); сюда относятся драгоценные металлы и камни, антиквариат, коллекции, ювелирные изделия и т.д., которые ранее учитывались в составе потребительских расходах.

Как мы уже отмечали, значительное влияние на инвестиционные решения  фирм оказывает доход или ЧНП. Для того чтобы показать эту зависимость используют график инвестиций:

 

 

 

График  инвестиций

 

Зависимость между ЧНП  и инвестициями — прямая, поскольку, во-первых, инвестиции связаны с  прибылью, они финансируются во многом из прибыли фирм. Поэтому с возрастанием ЧНП уровень инвестирования при прочих равных условиях также будет расти. И, во-вторых, при низком уровне дохода и объема производства фирмы будут иметь неиспользованные производственные мощности, т.е. стимул для закупки нового оборудования будет незначительным. Но при росте ЧНП этот излишек мощностей исчезнет и у фирм появится стимул к инвестициям. Однако расходы на инвестиции не находятся в строгом соответствии с ЧНП, они являются наиболее изменчивым компонентом совокупных расходов.

Причины нестабильности:

1) продолжительность срока службы  основного капитала

2) нерегулярность инноваций

3) изменчивость прибыли

4) изменчивость ожиданий

5) циклические колебания ВВП

 

 

 

 

1.2 Факторы, влияющие  на уровень расходов на инвестиции

Уровень чистых расходов на инвестиции определяют два основных фактора: ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции, и ставка процента.

Кривая инвестиций показывает зависимость  инвестиций от реальной процентной ставки. Зависимость эта отрицательная, поэтому кривая инвестиций имеет нисходящую форму:

 Кривая инвестиций

 

Сдвиги в спросе на инвестиции:

1. Издержки  на приобретение, эксплуатацию и  обслуживание оборудования, расходы  на заработную плату. 

В той мере, в какой  эти издержки будут возрастать, в такой же мере ожидаемая норма чистой прибыли от предполагаемого инвестиционного проекта будет снижаться, а кривая спроса на инвестиции — смещаться влево. И наоборот, если эти расходы падают, то ожидаемая норма чистой прибыли возрастает и кривая спроса на инвестиции сдвигается вправо. Обратите внимание на то, что проводимая профсоюзами политика в отношении заработной платы может повлиять на кривую спроса на инвестиции, ибо заработная плата представляет собой основной элемент издержек производства больших фирм.

2. Налоги на  предпринимателя. 

При принятии инвестиционных решений владельцы предприятий  рассчитывают на ожидаемую прибыль  после уплаты налогов. Значит, возрастание  налогов на предпринимателей приводит к снижению доходности, к смещению кривой спроса на инвестиции влево; сокращение налогов приводит к ее смещению вправо.

3. Технологические  изменения. 

Технологический прогресс — разработка новой и совершенствование  имеющейся продукции, создание новой  техники и новых производственных процессов — является основным стимулом для инвестирования. Разработка более производительного оборудования, например, снижает издержки производства или повышает качество продукции, тем самым увеличивая ожидаемую норму чистой прибыли от инвестирования на данное оборудование. Рентабельные новые виды продукции — такие, как горные велосипеды, персональные компьютеры, новые виды лекарств и т.д. — вызывают резкое увеличение инвестиций, поскольку фирмы стремятся расширять производство. Короче говоря, ускорение технического прогресса смещает кривую спроса на инвестиции вправо, и наоборот.

4. Наличный  основной капитал. 

Точно так же, как имеющиеся  в наличии потребительские товары оказывают воздействие на принятие домохозяйствами решений по поводу потребления и сбережений, так и наличный основной капитал влияет на ожидаемую норму прибыли от дополнительных инвестиций в любой отрасли производства. Если данная отрасль хорошо обеспечена производственными мощностями и запасами готовой продукции, то в этой отрасли инвестирование будет сдерживаться. Причина ясна: такая отрасль достаточно оснащена, чтобы обеспечить текущий и будущий спрос по ценам, которые обеспечивают среднюю прибыль. Если в отрасли имеются достаточные или даже избыточные мощности, то ожидаемая норма прибыли от прироста инвестиций будет низкой, и поэтому инвестирование ожидается незначительным или его не будет совсем. Излишние производственные мощности ведут к смещению кривой спроса на инвестиции влево; относительный недостаток основного капитала — к ее смещению вправо.

5. Ожидания. 

Мы раньше отмечали, что  основой проекта является ожидаемая  прибыль. Основной капитал находится  в длительном пользовании, его срок службы может исчисляться 10 или 20 годами, и поэтому доходность любого капиталовложения будет зависеть от прогнозов будущих продаж и будущей рентабельности продукции, производимой с помощью этого основного капитала. Ожидания предпринимателей будут базироваться на разработанных прогнозах будущих условий предпринимательства.

 

 Общая формула инвестиций  выглядит следующим образом:

I = e - dR + MPI (Y)           

I _{автономные} =  e – dR                MPI =

Где:

I _{автономные} – автономные инвестиции (не зависят от уровня совокупного дохода)

e – автономные инвестиции, определяемые внешними экономическими факторами (запасы полезных ископаемых и т.д.)

d – эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента.

R – реальная ставка процента

MPI – предельная склонность к инвестированию

Y – совокупный доход

 

1.3. Инвестиции  в макроэкономическом равновесии. Роль в экономике.

Можно также отметить, что инвестиции являются не только компонентом модели Y = AE (совокупные доходы = совокупные расходы), но и модели изъятия – инъекции (I = S). В связи с этим необходимо ввести понятия фактических, запланированных и незапланированных инвестиций.

Фактические инвестиции включают в  себя как запланированные, так и  незапланированные инвестиции. Последние  представляют собой непредусмотренные  изменения инвестиций в товарно-материальные запасы (ТМЗ). Эти незапланированные инвестиции функционируют как выравнивающий механизм, который приводит в соответствие фактические величины сбережений и устанавливает макроэкономическое равновесие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приведенный чертеж получил название креста Кейнса. На линии Y = E всегда соблюдается равенство фактических инвестиций и сбережений. В точке А, где доход равен планируемым расходам, достигается равенство планируемых и фактических инвестиций и сбережений, то есть устанавливается макроэкономическое равновесие.

 

Таким образом, инвестиции выполняют ряд важных функций. На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и др. Не менее важную роль играют инвестиции на микроуровне. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и т.д. 

 

1.4. Виды и формы инвестиций.

Экономисты выделяют различные  основания, которые позволяют по-разному классифицировать инвестиции, соответственно существуют различные варианты выделения подсистем в структуре инвестиций (табл.1).

 

 Классификация инвестиций.                                          Таблица 1

Классификационный признак	Форма инвестиций
По объекту вложений	Прямые инвестиции Портфельные инвестиции Прочие инвестиции
Объекты инвестирования	Инвестиции в материальные активы (производственные фонды, жилищное строительство, ТМЗ) Инвестиции в нематериальные активы Инвестиции в финансовые активы Инвестиции в человеческий капитал
Субъект собственности  инвестируемого капитала	Государственные инвестиции Частные инвестиции Смешанные инвестиции Иностранные инвестиции Смешанные российские и иностранные инвестиции
Продолжительность периода  инвестирования капитала	Краткосрочные инвестиции Среднесрочные инвестиции Долгосрочные инвестиции
Степень инвестиционного  риска	Инвестиции с высокой степенью риска Инвестиции со средней степенью риска Инвестиции с низкой степенью риска
Жизненный цикл предприятия	Начальные инвестиции Реинвестиции Обратные инвестиции Интенсивные инвестиции Экстенсивные инвестиции
Характер участия в  инвестиционном процессе	Непосредственные инвестиции Опосредованные инвестиции
Отражение в бухгалтерском  балансе	Валовые инвестиции Чистые инвестиции

 

Рассмотрим подробнее  некоторые из форм.

С точки зрения форм ведения бизнеса и способов получения предпринимательской прибыли, инвестиции могут быть классифицированы следующим образом:

• прямые инвестиции (инвестиции с целью длительного присутствия в инвестируемом объекте и получения предпринимательского процента от его функционирования);
• портфельные инвестиции (инвестиции в финансовые инструменты с целью получения спекулятивной прибыли в результате изменения биржевых котировок);
• прочие инвестиции (кредит с целью получения ссудного процента).

Прямые инвестиции представляют собой  вложения в основной капитал. Объектом прямых инвестиций может быть движимое и недвижимое имущество.

Прочими инвестициями являются ссудные  вложения с целью получения ссудного процента.

С точки зрения объекта инвестирования инвестиции можно классифицировать следующим образом:

• Инвестиции в материальные активы (здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства);
• Инвестиции в нематериальные активы — имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида незапатентованного производства (ноу-хау); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности;
• Инвестиции в финансовые инструменты (ценные бумаги)
• Инвестиции в человеческий капитал – вложения в процесс повышения квалификации, обучения персонала, научные разработки, тренинги и т.д.

С точки зрения субъекта  собственности инвестируемого капитала можно выделить частные, государственные, смешанные инвестиции.

• Субъектом частного инвестирования выступает предприниматель, домохозяйство, предприятия, транснациональная корпорация или банк.
• Государственное инвестирование представляет собой капиталовложение государственных средств государственных органов, предприятий и организаций, принадлежащих государству, международных организаций.
• Смешанные инвестиции следует рассматривать как результат взаимодействия частных и государственных инвесторов.

По продолжительности инвестирования капитала различают:

• краткосрочные инвестиции (до одного года);
• среднесрочные инвестиции (от одного года до трех лет);
• долгосрочные инвестиции (более трех лет).

С точки зрения отражения в бухгалтерском балансе различают:

• Валовые инвестиции, характеризующие общий объем расходов предприятия на приобретение капитальных товаров в течение определенного срока (обычно за год);
• Чистые инвестиции, характеризующие ежегодное увеличение основного капитала, закупки оборудования для увеличения массы основных фондов. Если из общего объема инвестиций, или величины валовых инвестиций (I_T) вычесть амортизационные отчисления (А), то полученные чистые инвестиции (I_N) будут представлять собой вложения средств во вновь создаваемые производственные фонды и обновляемый производственный аппарат. При этом возможно возникновение следующих макроэкономических пропорций:

1. I_N < 0, или A > I_T, что приводит к снижению производственного потенциала, уменьшению объемов продукции и услуг, ухудшению состояния экономики;
2. I_N = 0, или A = I_T, что свидетельствует об отсутствии экономического роста;
3. I_N > 0, или A < I_T, что обеспечивает расширенное воспроизводство, экономический рост за счет роста доходов, темпы которого превышают темпы роста объема чистых инвестиций.

 

1.5. Источники инвестиций.

Инвестиции, в особенности реальные (капиталообразующие) инвестиции, могут  осуществляться как за счет внутренних (национальных), так и за счет внешних (иностранных) источников. Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны.

Можно выделить следующие основные внутренние

источники инвестиций:

а) прибыль

Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника инвестиций. Часть полученной прибыли направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.  
      Недостаток финансовых ресурсов, в том числе на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако следует учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. 

б) банковский кредит

Банковское кредитование во многих развитых странах является одним  из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты. 
      В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны.  
 в) эмиссия ценных бумаг.  
       В целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия. 
 г) бюджетное финансирование. 
       Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры и т.д.  
 д) амортизационные отчисления 
      Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров.  
 
       Финансовых средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного экономического развития страны. Это особенно актуально для стран с развивающейся или переходной экономикой. В связи с этим, необходимо отдельно рассмотреть внешние источники инвестиций, т.е. источники иностранных инвестиций, а именно:

а) прямые иностранные инвестиции.

Под прямыми инвестициями принято  понимать капитальные вложения в  реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует  инвестор. Инвестиции могут считаться  прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. 
 Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор может создать полностью принадлежащее ему предприятие, филиал или представительство, создать совместное предприятие, стать совладельцем уже существующего и нормально функционирующего предприятия и т.д. При этом он всегда стремится принять участие или самостоятельно осуществлять руководство этой компанией.  
       Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции также представляют собой способ повышения технического уровня российских предприятий, поскольку иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии. Более того, в мировой практике инвестирование преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. В некоторых случаях, предприятия с иностранными инвестициями получают прямой выход на международный рынок. 
       Прямые иностранные инвестиции должны иметь доступ ко многим сферам национальной экономики, однако должны существовать и некоторые отраслевые ограничения (государственные монополии и т.п.). Примерами таких отраслей являются отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, нефтедобывающие и газодобывающие отрасли), а также производственная инфраструктура (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.). Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала.  
 б) портфельные иностранные инвестиции    

Портфельными иностранными инвестициями принято называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий  и организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.  
       Отличительной чертой портфельных инвестиций являются мотивы инвесторов. Так, портфельный инвестор не заинтересован в управлении компанией, ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение доходов от владения ценными бумагами (дивидендов, процентов, разницы между ценами покупки и продажи и т.д.).

Посредниками при зарубежных портфельных  инвестициях в основном выступают  инвестиционные банки, через которых  инвесторы получают доступ к национальному рынку другой страны.      

в) иностранные кредиты.    

В 1970 - 1980 гг. произошел резкий рост международных кредитов, в результате чего они стали рассматриваться  как еще один источник инвестиций. В качестве кредиторов обычно выступают  международные организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции и развития, Дойче банк и др.). Среднесрочные и долгосрочные кредиты могут предоставляться промышленным и торговым корпорациям, предприятиям, банкам, финансовым компаниям, а также непосредственно государству. 
       В последние годы на международном рынке часто используется такая форма долгосрочного финансирования, как проектное финансирование. Оно заключается в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

 

1.6. Инвестиционный климат.

Инвестиционная привлекательность  конкретной страны, или инвестиционный климат, определяется комплексом факторов, характерных для данной страны и определяющих возможности и стимулы хозяйствующих субъектов к активизации и расширению масштабов деятельности путем осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции.

Выделяют следующие  составляющие инвестиционного климата:

• Потенциальные опасности (инвестиционный риск):

политическая нестабильность;

социальная напряженность;

экологические риски;

экономическая ситуация;

уровень преступности и  отдельно коррупции;

административные, технические, информационные и другие барьеры  для входа  на рынок;

уровень монополизма  в экономике;

необязательность и  ненадежность партнеров при исполнении контрактов;

• Потенциальные возможности (инвестиционный потенциал):

ресурсно-сырьевая база

энергосырьевой потенциал;

технологии;

человеческие ресурсы;

степень индустриализации;

потребительский рынок;

• Инфраструктура

производственная;

социальная;

рыночно-институциональная;

информационная;

законодательная база;

На достижение конкурентных преимуществ при привлечении иностранных инвестиций влияют следующие факторы:

• Политические:

стабильность государственного устройства;

развитая законодательная  база, обеспечивающая эффективную защиту прав инвестора;

наличие профессиональной администрации (государственных органов), которая проводит предсказуемую экономическую политику, направленную на создание условий для долгосрочного привлечения инвестиций в экономику;

• Макроэкономические:

общее состояние экономики принимающей страны, темпы ее роста и прогноз их изменения на ближайшие годы. Закономерным фактором осуществления внешнего инвестирования является экономическая стабильность;

• Микроэкономические:

показатели, характеризующие финансовое положение, уровень развития менеджмента, производственную и маркетинговую политику;

показатели, характеризующие  перспективы развития крупнейших предприятий, ценные бумаги которых обращаются на национальном рынке, доходность активов  и капитала предприятий, отношение  цены акции к доходу на одну акцию  и т.д.

• Фаза экономического цикла, на которой находится экономика страны.

 

Как правило, в международной  практике комплекс показателей общего инвестиционного климата страны оценивается в баллах, сумма которых  дает представление о его состоянии  на определенный момент.

В числе основных факторов, принимаемых во внимание при составлении рейтингов, ведущую роль играют следующие параметры:

качество регулирования  и защиты инвестиций;

объем внутреннего спроса;

уровень бедности;

уровень коррупции;

качество защиты прав интеллектуальной собственности;

уровень образованности населения;

темпы роста и снижения бюрократии.

 

 

Глава 2. Инвестиции в экономике России: основные показатели, динамика, источники.

2.1. Динамика инвестиций  в России. Проблемы инвестиционного  процесса.

Общеизвестно, что низкий уровень инвестирования в России – одна из наиболее печальных экономических реалий наших дней. Огромные капиталы уходят за границу, хранятся в иностранных банках, инвестируют их экономику. Государство всеми силами  пытается  вернуть эти  деньги из-за рубежа в  российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства, но деньги эти не слишком спешат возвращаться.