Министерство  образования и  науки

Российской  Федерации

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Тобольская государственная  социально – педагогическая академия

им. Д.И. Менделеева»

  

Кафедра экономики и социологии 
 
 
 
 
 

Инвестиции, их структура, источники  финансирования 
 

Выполнила: студентка

53 группы  ТиП ФМФ

Казанцева Екатерина

Проверила: к.э.н.

Дубовик Л.Н. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тобольск- 2010     

Содержание 

Введение………………………………..…………………………………………3

Глава 1. Теоретические аспекты  инвестиций5

1.1 Экономическая  сущность инвестиций…………………………………..5

1.2 Классификация  и структура инвестиций………………………………..9

1.3 Источники финансирования 12

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности в РФ…………………….17

      2.1 Оценка инвестиционного климата в России…………………………..17

2.2 Инвестиции в УрФО………………………………………………...…..23

Заключение………………………………………………………………...……26

Список  используемой литературы……………………………………..……27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Введение 

      Инвестиции  (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на рас ширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

      Актуальность  темы. Одним из фундаментальных изменений,

характеризующих перестройку российской экономики в течение последних шести лет, является интенсивное формирование финансового сектора, активное развитие финансовых рынков и создание соответствующих институтов. Инвестиции остаются наиболее острой проблемой среди ключевых условий, определяющих ход реформ.

      Глобальный  характер проблемы инвестиций - необходимость создания инструмента анализа и прогнозирования ситуации в этой области.

    Роль  Уральского Федерального Округа во всей производственной картине России крайне велика. В Уральском регионе сосредоточены  большие минеральные, рекреационные  и людские ресурсы. Представлены все типы промышленности, начиная  от первичной добывающей и заканчивая наукоемкими высокотехнологичными производствами в сфере ВПК. Быть может именно от инвестирования и  дальнейшего развития УрФО зависит  будущее России в таких отраслях как тяжелое машиностроение, приборостроение, черная и цветная металлургия.

      Цель  исследования. Целью данной работы является изучение понятия инвестиции, их структуры и источников финансирования.

     Объект исследования: теоретические аспекты инвестиций.

     Предметом исследования являются общественные отношения, связанные с рассмотрением инвестиционного климата России.

      Задачи  курсовой работы:

• выявить экономическую сущность инвестиций;
• изучить их классификацию и структуру
• рассмотреть источники, формы и методы финансирования инвестиционных проектов
• провести оценку инвестиционного климата в РФ
• рассмотреть инвестиции в УрФО

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 1. Теоретические  аспекты инвестиций

      1.1 Экономическая сущность  инвестиций 

      В экономической литературе понятия  «сбережения» и «инвестиции» стоят  обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны  между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над  потреблением». Сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного  процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца  без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или  косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько  лет).

      В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались  в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное  вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и  другие отрасли народного хозяйства».

      Из  этого следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

      Подобные  взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом  осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категорий «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем  законодательстве.

      Так, в законодательстве Российской Федерации  инвестиции определены как «денежные  средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

      В этом определении можно выделить три существенных момента.

      Во-первых, здесь фактически проводится грань  между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, интеллектуальные ценности), которые  не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с  целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

      Во-вторых, понятие инвестиций не связывается  с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, попадающие под данное определение.

      В-третьих, в Законе не устанавливается форма  вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется оттого, внес ли, например, акционер при создании предприятия  определенную сумму денег, которая  пошла на приобретение имущества, или  акционер приобрел на свои деньги имущество  и внес его в уставной капитал  акционерного общества.

      Далее, приведенное выше определение связывает  инвестиции с целями получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Действительно, во многих случаях эта цель являетcя главной. Однако инвесторы могут преследовать и преследуют в реальности и иные как экономические, так и внеэкономические цели. Поэтому сводить цели инвестирования лишь к получению прибыли неправомерно.

      В одной из первых монографий по рыночной экономике Э.Дж. Долана и Д.Е. Линдея инвестиции на макроуровне определяются как «увеличение объема капитала, функционирующего в экономической  системе, т.е увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми»

      В учебнике «Экономикс» инвестиции характеризуются  как «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»

      В этих определениях инвестиции рассматриваются  как механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Фактически они  сужают понятие инвестирования до производственного (реального) инвестирования. При такой  трактовке вложения капитала в ценные бумаги, в банковские депозиты уже  нельзя относить к категории «инвестиции», так как не происходит увеличения производительных ресурсов общества.

      В учебнике «Инвестиции» инвестирование в широком смысле определяется как  процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую  сумму в будущем». При этом выделяются два главных фактора, характеризующих  этот процесс, - время и риск. Здесь  инвестиции рассматриваются как  процесс вложения денежных средств  с целью получения их большей  суммы в будущем. Эта также  узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого  имущества, нематериальных активов.

      Понятие «инвестиция» на макро- и микроуровнях наполнено различным содержанием. То, что для отдельного инвестора  на миркоуровне является инвестицией, например, приобретение какого-либо здания, ценных бумаг на вторичном рынке, не подходит под понятие инвестиции прироста средств производства и  материальных запасов, т.е. не происходит прироста капитала в целом.

      Понятие «инвестиция» связывается с деятельностью  конкретного лица, называемого инвестором. Именно инвестор вкладывает средства (либо собственные, либо заемные) в тот  или иной проект.

      Инвестиции  представляют собой много аспектные  вложения капитала, которые могут  реализовываться в различных  формах и характеризоваться разнообразными особенностями.

      Таким образом, под инвестициями необходимо понимать целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его  формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей  инвестора. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.2 Классификация и структура инвестиций 

        Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро_, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

      В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике  наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов:

• на производственное строительство;
• на строительство культурно _ бытовых учреждений;
• на строительство административных зданий;
• на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

• на новое строительство;
• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

• централизованные;
• децентрализованные;

по направлению  использования:

• производственные;
• непроизводственные.

      С переходом на рыночные отношения  данные классификации не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам: во-первых, инвестиции - белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

      во-вторых, с переходом на рыночные отношения  значительно расширились способы  и методы финансирования как капитальных  вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все  это не находит места и не упоминается  в данной классификации.

      Представляют  научный и практический интерес  классификации инвестиций, которые  приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности  использования в отечественной  практике. Немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
• нематериальные инвестиции - инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу.

      Наиболее  комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой  все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

      1. По объектам вложения:

• реальные;
• финансовые;

      2. По характеру участия в инвестировании:

• непрямые;
• прямые;

      3. По периоду инвестирования:

• долгосрочные;
• краткосрочные;

      4. По формам собственности инвестиционных ресурсов:

• совместные;
• иностранные;
• государственные;
• частные;

      5. По региональному признаку:

• инвестиции за рубежом;
• инвестиции внутри страны.

      В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право  на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как  они позволяют более детально представить инвестиции и более  глубоко проводить анализ с целью  повышения эффективности их использования.

      Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доля в общих инвестициях. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.3 Источники финансирования инвестиции 

      Среди источников финансирования инвестиций можно выделить две крупные группы финансовых резервов:

• собственные источники финансирования;
• привлеченные источники финансирования.

      Каждый  их вид имеет особенности, плюсы  и минусы, поэтому выбор способа  финансирования имеет важное значение для сохранения стабильности компании, ее ликвидности и финансовой независимости.

      Привлеченные  источники финансирования инвестиций

      Среди привлеченных источников финансирования инвестиций можно выделить:

• займы, предоставленные другими организациями и компаниями;
• банковские кредиты;
• долгосрочные вложения;
• вложения в основной капитал и оборотные средства;
• краткосрочные привлеченные финансы;
• инвестиции из внебюджетных фондов и т.п.

      Как видите, можно выделить значительное количество источников финансирования инвестиций, и от того, используется для этого заемный или инвестированный  капитал, зависят условия возврата этих вложений и их цена для самой  компании.

      Внешние источники формирования инвестиционных ресурсов  - заемные и привлеченные источники финансирования реализации инвестиционных проектов.

      Внешние источники инвестиций, т.е. источники иностранных инвестиций, а именно:

      а) прямые иностранные инвестиции

      Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует  инвестор. Инвестиции могут считаться  прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций  предприятия, или их контрольным  пакетом, величина которого может варьироваться  в достаточно широких пределах в  зависимости от распределения акций  среди акционеров. 

      б) портфельные иностранные инвестиции

      Портфельными  иностранными инвестициями принято  называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и  организаций. Также возможно инвестирование средств в ценные бумаги иностранного государства.

            Отличительной чертой портфельных  инвестиций являются мотивы инвесторов. Так, портфельный инвестор не  заинтересован в управлении компанией,  ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение  доходов от владения ценными  бумагами (дивидендов, процентов, разницы  между ценами покупки и продажи  и т.д.).  

      в) иностранные кредиты

      В 1970 - 1980 гг. произошел резкий рост международных  кредитов, в результате чего они  стали рассматриваться как еще  один источник инвестиций. В качестве кредиторов обычно выступают международные  организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции  и развития, Дойче банк и др.). Среднесрочные  и долгосрочные кредиты могут  предоставляться промышленным и  торговым корпорациям, предприятиям, банкам, финансовым компаниям, а также непосредственно  государству.    

      Собственные источники финансирования инвестиций

      Эти средства можно разделить на следующие  группы:

• амортизационные отчисления;
• нераспределенная прибыль компании, полученная в результате ее хозяйственной деятельности;
• накопления компании, направленные на долгосрочные и другие вложения;
• собственные средства, вложенные в основной капитал компании;
• собственные средства, вложенные в краткосрочные инвестиции,и другие средства, которыми может распоряжаться компания.

      Внутренние  источники формирования инвестиционных ресурсов - собственные источники  финансирования реализации инвестиционных проектов (подлежащая капитализации  часть чистой прибыли компании, амортизационные  отчисления).

      Можно выделить следующие основные внутренние источники инвестиций:

      а) прибыль 

      Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника  инвестиций. Часть полученной прибыли  направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение  новых технологий. Очевидно, что  те предприятия и организации, которые  не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.

        Недостаток финансовых ресурсов, в том числе на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. Однако следует учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.

      б) банковский кредит

      Банковское  кредитование во многих развитых странах  является одним из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку  в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем  не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит  от развития банковской системы и  экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что  нестабильность в стране приводит к  нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты.

      В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему  экономики страны.

      в) эмиссия ценных бумаг 

      Эмиссия ценных бумаг постепенно становится в России источником инвестиций. В  то же время, в развитых странах именно выпуск ценных бумаг является одним  из основных источников финансирования инвестиционных проектов.

        В целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.

      г) бюджетное финансирование

      В настоящее время в России наблюдается  профицит государственного бюджета. Благодаря  этому, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может  использоваться как безвозвратное  бюджетное финансирование национально  значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов.

      Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных  структурообразующих объектов, поддержание  федеральной инфраструктуры и т.д. На современном этапе развития экономики  России приоритетными направлениями  с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного  развития и поддержание научно-производственного  потенциала.

      д) амортизационные отчисления

      Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при  производстве товаров. Однако в настоящее  время в России амортизационные  отчисления обесцениваются из-за инфляции, что значительно сокращает их роль в качестве источников инвестирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности в РФ

      2.1 Оценка инвестиционного климата в России 

     Инвестиционный  климат представляет собой набор  факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность  фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Риск инвестиционных решений  лежит на предпринимательском сообществе. Государство оказывает значительное воздействие на инвестиционный климат с точки зрения гарантирования прав собственности, правового регулирования  и налога бизнеса, условий функционирования финансового рынка и рынка  труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения таких проблем, как коррупция, преступность, политическая нестабильность.

     Этап  экономического роста в России в 2000 - 2005 гг. характеризовался быстрым  наращиванием экспорта и капиталовложений, началом многих инвестиционных проектов, существенным повышением производительности труда в частном и государственном  производительных секторах. Этому способствовали макроэкономическая стабильность, устойчивость государственной финансовой системы, заметное снижение инфляции и безработицы  по сравнению с 1998 - 1999 гг.

     Благодаря росту мировых сырьевых и энергетических цен для отечественной экономики  сложились исключительно благоприятные  условия. В 2007 г. реальный ВВП России вышел на уровень 1990 г. (90% в 2005 г), хотя его структура будет совершенно иной.

     В послании Президента РФ Федеральному собранию от 5 ноября 2008 г. говорится  о крайней заинтересованности России в масштабном притоке частных, в  том числе иностранных инвестиций, что является стратегическим подходом в вопросе ускорения темпов роста  национальной экономики.

В условиях постоянного развития научно-технических  процессов и в целом глобализации мировой экономики эффективное  управление народным хозяйством без  инвестиционных вливаний становится практически  возможным. Россия, находясь на стадии вступления в ВТО, ставит цель окончательно интегрироваться в международное  экономическое сообщество, имея при  этом довольно скудные собственные, производственно-технические и финансовые возможности. Как следствие этого, в настоящее время нашей стране необходима разработка "прозрачной" инвестиционной стратегии, позволяющей  решить проблемы преодоления дезинтеграции  экономики, чтобы предотвратить  дальнейшее бегство капитала из производственной сферы, и в целом развития народного  хозяйства.