Инвестиции, их сущность, виды, структура и роль в экономике

Введение

Исследование  проблем инвестирования экономики  всегда находилось в центре внимания экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. В современных условиях инвестиции выступают важнейшим средством повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макроуровнях.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако, он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Сегодня российская экономика  действительно нуждается в притоке  иностранного капитала. Это вызвано  практически полным прекращением финансирования из средств госбюджета, отсутствием средств у предприятий в связи с переходом к рыночной экономике, развитием общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и рядом других причин.

В настоящее время  в России перспективы для инвесторов слишком многообещающие, чтобы их игнорировать. В суммарном ВВП  всех новых рынков доля России свыше 25%. По самым скромным расчетам, у  России больше природных ресурсов (10,2 трлн. долл.), чем у Бразилии (3,3 трлн. долл.), Южной Африки (1,1 трлн.), Китая (0,6 трлн.) и Индии (0,4трлн.), вместе взятых.

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических  категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время  определяющих развитие экономики. Если потребление функционально связано с доходами, а государственные расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать.

Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что  благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение  достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

Инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка  дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования или реального капиталообразования.

Целью курсовой работы является изучение инвестиций, их сущности, виды, структуры и роль в экономике, изучение особенностей инвестиционной политики в современной России. 

Задачи курсовой работы. Для достижения поставленной цели требуется решение следующих задач:

1.изучить экономическую  сущность инвестиций, виды, роль  в экономике;

2.рассмотреть структуру инвестиций;

          3.рассмотреть источники финансирования  инвестиций;

          4.рассмотреть тенденции инвестиционной деятельности в экономике России;

5.рассмотреть основные  направления развития инвестиционной  политики;

6.изучить особенности  оценки эффективности инвестиционных  проектов в РФ;

7.изучить лизинг, как форму инвестиционных проектов;

8.изучить иностранные  инвестиции и их виды;

9.рассмотреть пути  улучшения инвестиционного климата  в России.

Глава 1. Теоретические  аспекты инвестиций в экономике.

         1.1. Экономическая сущность инвестиций, виды, роль в экономике.

Объективно необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая осуществляется с помощью механизма аккумулирования амортизационных отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологий. Именно вложения, используемых для развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляет экономический смысл инвестиций.

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова invesrire-облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях. Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование». [20,с.45] 

Инвестиции – это  вложения капитала в форме денежных средств, целевых банковских вкладов, ценных бумаг, технологий, машин, оборудования, другого имущества, а также имущественных и неимущественных прав, имеющих денежную оценку, в объекты предпринимательской или иной деятельности для достижения стратегических целей инвестора. [14,с.16]

Наиболее важными и  существенными признаками инвестиций являются:

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической политической выгодой;

- потенциальная способность инвестиций приносить доход;

- определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты и;

- использование разных инвестиционных ресурсов;

- наличие риска вложения капитала. [17,с.13]

Средства, предназначенные  для инвестирования, в своей подавляющей  массе выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут  осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

Экономическая природа  инвестиций состоит в опосредовании  отношений, возникающих между участниками  инвестиционного процесса по поводу формирования и использовании инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования производства.

На макроэкономическом уровне инвестиции являются основой  для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и  обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех её отраслей, создание необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности  страны и её безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и так далее.

Исключительно важную роль играют инвестиции на микроэкономическом уровне. Они необходимы для обеспечения  нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния  и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий и так далее.

Для осуществления инвестиционной деятельности как на макро-, так и  на микроэкономических уровнях необходимо детально представлять существующие виды и типы инвестиций. Все инвестиции можно классифицировать по различным признакам.

В зависимости от объектов вложения капитала:

- реальные инвестиции. Под ними понимают вложение  капитала и создание активов,  связанных с осуществлением оперативной  деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта;

- финансовые инвестиции  – это вложение капитала в  различные финансовые инструменты,  прежде всего в ценные бумаги, а также в активы других  предприятий. 

По приобретаемому инвесторам праву собственности инвестиции подразделяются на:

- прямые инвестиции  – это форма вложения, которая  дает инвестору непосредственное  право собственности на ценные  бумаги или имуществ;.

- косвенные инвестиции  представляют собой вложения  в портфель (набор) ценных бумаг  или имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к активам той или иной компании, а долей в портфеле. [10,с.28]

По периоду инвестирования различают:

- долгосрочные инвестиции  – это вложения капитала на  период от трех и более лет;

- среднесрочные инвестиции – вложения от одного до трех лет;              - краткосрочные инвестиции – вложения на период до одного года.

По формам собственности  используемого инвестором капитала инвестиции подразделяют на:

- частные инвестиции  представляют собой вложения  капитала физическими и юридическими лицами негосударственной  формой собственности;

- государственные инвестиции. К ним относят вложения капитала, осуществляемые центральными и  местными органами власти и  управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

- иностранные инвестиции  – вложения капитала нерезидентами  (как юридическими, так и физическими  лицами) в объекты и финансовые  инструменты другого государства;

- совместные инвестиции  осуществляются совместно субъектами  страны и иностранных государств.  [16,с.15]

По уровню доходности различают:

- высокодоходные инвестиции  – предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым превышает среднюю норму прибыли на инвестиционном рынке;

- среднедоходные инвестиции  – предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые  инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке;

- низкодоходные инвестиции  – предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты (финансовые  инвестиции), ожидаемый уровень доходности  по которым ниже средней норме  прибыли на инвестиционном рынке;

- бездоходные инвестиции  – предполагают вложение капитала  в инвестиционные проекты, по  которым инвестор не ожидает  получения дохода.

По рискам (данная классификация тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов):

- агрессивные инвестиции;

         - умеренные инвестиции;

- консервативные инвестиции. [12,с.25]

По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции разделяют:

- на производственное  строительство;

- на строительство  культурно-бытовых и других объектов  сферы;

- на изыскательские  и геологоразведочные работы;

- на проектные и  изыскательские работы.

По источникам финансирования инвестиции подразделяются на:

-централизованные (за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ);

- нецентрализованные (за счет средств юридических и физических лиц – застройщиков).

В целом инвестиции определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты  с учетом целевых установок инвесторов - получения дохода (эффекта).

При этом каждое из перечисленных направлений можно детализировать. Так, осуществление расширенного воспроизводства возможно за счет внедрения новой технологии, расширения сферы деятельности, повышения эффективности использования ресурсов предприятия и др.

1.2. Структура инвестиций.

Эффективность использования  инвестиций в значительной мере зависит  от их структуры.

Структура – это закономерная, устойчивая связь и взаимоотношения  частей и элементов целого, системы. Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей, и самого целого, и изменяется только тогда, когда всё целое претерпевает качественный скачок. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т.д.

Особую значимость для страны имеет структура капитальных вложений. Основными видами структур капиталовложений являются технологическая, воспроизводственная и отраслевая структуры.

1. Под технологической  структурой понимается распределение  капиталовложений на строительно-монтажные работы, приобретение оборудование, проектно-изыскательные, прочие капитальные работы и затраты. Совершенствование этой структурой заключается в увеличении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. Экономическая эффективность достигается и за счет увеличения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции.

2. Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов: создание новых производств, расширение действующего производства, реконструкция и техническое перевооружение.

С воспроизводственной  структурой капиталовложений тесно  связан уровень инвестиционного  риска. Так, организация нового производства, имеющего своей целью выпуск рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, перевооружение предприятия с целью повышения эффективности производства уже принятого рынка товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. [9,с.125]

Процесс совершенствования  воспроизводственной структуры  инвестиций в отличие от их технологической  структуры не столь однозначен. Реконструкция  и техническое перевооружение производства, а также его расширение дают более быстрый экономический эффект. Рано или поздно предприятия сталкиваются с тем, что дальнейшие улучшения невозможны и требуется переход на качественно иной технологический уровень производства. С точки зрения воспроизводственной структуры инвестиций это означает создание новых производств, что дает резкий толчок к применению последних достижений научно-технологического процесса в производстве и, следовательно, к увеличению эффективности производства на качественной основе в долгосрочном периоде.

3. Под отраслевой структурой  реальных инвестиций понимается  их распределение и соотношение  по отраслям. От планирования  отраслевой структуры капиталовложений  зависит очень многое – сбалансированность  в развитии всех отраслей народного  хозяйства, оптимальность отраслевой структуры народного хозяйства и эффективность функционирования всей экономики. Совершенствование этой структуры заключается в соблюдении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают достижение стратегических целей развития экономики страны. В настоящее время более быстрыми темпами должны развиваться отрасли, обеспечивающие ускорение научно-технологического прогресса (микроэлектроника, биохимия, информационные технологии и др.), наукоемкие отрасли (авиакосмическая, лазерная, атомная промышленность и др.), отрасли перерабатывающей промышленности, сферы услуг, а также отрасли производственной инфраструктуры.

1.3.  Источники  финансирования инвестиций.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы  представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления  вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. Это обусловливает необходимость определения содержания источников инвестирования и уточнения их классификации.

В экономической литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние  и  внешние источники инвестирования. При этом к внутренним источникам инвестирования, как правило, относят национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования. К внешним источникам – иностранные инвестиции, кредиты и займы. [11,с.71]

Эта классификация отражает структуру внутренних и внешних  источников с позиций их формирования и использования на уровне национальной экономики в целом. Но ее нельзя использовать для анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне.

С позиций предприятия (фирмы) бюджетные инвестиции, средства кредитных организаций, страховых  компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия источникам относят и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов.

При классификации источников инвестирования необходимо также учитывать  специфику различных организационно – правовых форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут выступать личные накопления собственников предприятий. Для предприятий, находящихся в совместной с зарубежными фирмами собственности, инвестиции иностранных совладельцев также следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.

Таким образом, следует  различать внутренние и внешние  источники финансирования инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним – иностранные инвестиции, кредиты и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятий;  внешним -  государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг. [11,с.72]

Глава 2. Особенности  инвестиционной политики в современной  России.

2.1. Тенденции  инвестиционной деятельности в  экономике России.

В условиях трансформации  экономической системы инвестиции и инвестиционной сферы претерпели в России значительные изменения. Они отражают радикальные перемены в условиях общественного воспроизводства и в экономике страны.

Переход от централизованной системы к рыночным основам хозяйствования вызвал радикальный пересмотр инвестиционной деятельности. В результате в инвестиционной деятельности выявились следующие общие тенденции.

Во-первых, за годы реформирования экономики существенно изменилась структура капитальных вложений за счет всех источников финансирования форм собственности. Доля государственной собственности во всех инвестициях в основной капитал снизилась  до 18,7%, а частной - увеличилась до 47,6%.

Во-вторых, государство  снизило свое участие в инвестиционной сфере. Доля инвестиций в основные фонды, финансируемых за счет средств федерального бюджета, снизилась с 16,6% от общего объема инвестиций до 5,1%.

В-третьих, серьезные  изменения произошли в структуре  источников финансирования капитальных  вложений: повысилась доля средств  негосударственного сектора экономики; увеличился объем средств населения, направляемых на индивидуальное жилищное строительство. Так, ввод в действие жилых домов, построенных населением за свой счет и с помощью кредитов, увеличился в общем объеме ввода жилья до 40,2%.

В-четвертых, растут, хотя недостаточно динамично, накопленные иностранные инвестиции.

Повышение инвестиционной активности способствует:

- сохранение на мировом  рынке относительно высоких цен  на энергоресурсы и цветные  металлы, обеспечивающие рост  производства и накопление активов в экпортно-ориентированных отраслях и «связанных» производств;

- снижение темпов инфляции (с 20,1% до 11,7%) и, как следствие,  уменьшение процентных ставок  рефинансирования банка России;

- улучшение финансовых  положений предприятий за счет вытеснения неэффективных собственников и позитивного роста их суммарного сальдированного финансового результата;

- рост инвестиционных ресурсов населения, за счет увеличения реально располагаемых денежных доходов;

- значительный рост  притока иностранного капитала и снижение оттока российских инвестиций за рубеж;

- предпринимаемые правительством  меры по улучшению климата;

-формирование позитивного инвестиционного имиджа России по оценкам международных рейтинговых агентств. [18,с.877]

Изменение динамики отраслевых инвестиций в основной капитал привело в итоге к изменению структуры. По итогам 2011 года наибольший вклад в рост инвестиций в основной капитал  обеспечен топливно-энергетическим комплексом, реализацией компаниями инвестпланов по модернизации и расширению производства. Прирост инвестиций в основной капитал топливно-энергетического комплекса (без трубопроводного транспорта) составил 11,6%, в том числе в добычу нефти и природного газа – 9,1%.  Изменение в III квартале 2011 года налоговых условий экспорта нефтепродуктов стало причиной опережающего роста инвестиций в основной капитал нефтеперерабатывающей отрасли (на 15,3% по итогам года).

В 2011 году после засухи прошлого года возобновился рост инвестиций в основной капитал в сельском хозяйстве. Инвестиции сельскохозяйственных организаций возросли на 14,6% к уровню 2010 года.

Прирост инвестиций в  основной капитал организаций обрабатывающей промышленности составил 7,3%, при этом производство обрабатывающей промышленности увеличилось на 6,5%. Опережающими темпами росли инвестиции в обработку древесины и производство изделий из дерева (на 37,7%), в производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (на 36,4%), а также химическое производство (на 24,7%).

Положительные тенденции  наблюдались в высокотехнологичном комплексе. В 2011 году инвестиции в основной капитал связи возросли на 13,9% к уровню 2010 года. Двузначными темпами росли инвестиции в основной капитал науки (по итогам 2011 года инвестиции увеличились на 12,4% и составили 83,3 млрд. рублей). Инвестиции в основной капитал организаций машиностроения увеличились на 8,5%.

Прирост инвестиций в  основной капитал в отраслях, направленных на развитие человеческого капитала, составил 7,8%. Инвестиции в основной капитал образования возросли на 13%. По данным крупных и средних организаций инвестиции росли в основном за счет инвестиций в высшее профессиональное образование (прирост на 25,6%). Инвестиции в основной капитал здравоохранения возросли - на 3,5 процента, при этом опережающими темпами росли инвестиции в крупные и средние больничные учреждения широкого профиля и специализированные - на 13,2%.

В 2011 году инвестиции в  основной капитал транспортного  комплекса увеличились на 19,7%, в  том числе в сухопутный транспорт  – на 22,1%, водный транспорт – на 75,6%, а воздушный и космический сократились на 13,7 процента. Прирост инвестиций в основной капитал трубопроводного транспорта (по данным крупных и средних предприятий) составил 33,7%, в том числе газопроводного транспорта – 1,5 раза. Рост инвестиций в железнодорожные магистральные перевозки составил 10,8% к уровню 2010 года. При этом в 2011 году бюджетное финансирование целевых взносов в уставный капитал ОАО «РЖД», использующихся компанией для формирования своего инвестиционного бюджета, сократилось на 15% (со 103,6 млрд. рублей в 2010 году до 88,6 млрд. рублей в 2011 году).

Отрицательный вклад  в прирост инвестиций в основной капитал внесли торговля, сектор недвижимости и строительный комплекс.

В 2011 году инвестиции в  основной капитал торговли сократились на 10 процентов. Инвестиции в оптовую торговлю сократились больше, чем в розничную (9,5% и 7,6% соответственно). Сокращение инвестиций сопровождалось сокращением ввода в эксплуатацию торгово-офисных центров на 37,1%. [22]

Оживление в секторе  недвижимости не повлекло за собой роста инвестиций в основной капитал строительного комплекса. Так инвестиции организаций по виду деятельности строительство сократились на 9,4%, в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов – на 6,8%, в секторе операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг на 6,9 процента. Повышение инвестиционной активности в отраслях инфраструктуры и рост спроса на услуги этих отраслей являются индикаторами экономического потенциала роста, тем более что инвестиционная политика в этом секторе ориентируется главным образом на решение перспективных проблем.

Однако в целом структура  инвестиций в основной капитал остается недостаточно эффективной. Общий объем  определяется вложениями в следующие  отрасли: топливную промышленность, транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство. Растет удельный вес инвестиций в добывающей отрасли и отрасли, производящие промежуточную продукцию, что закрепляет сырьевую направленность экономики России. Явно недостаточны ещё вложения в высокотехнологичные отрасли и обрабатывающую промышленность и база собственных источников инвестиционных ресурсов реального сектора экономики. Так, за 2006-2011 гг. доля прибыли, остающаяся в распоряжении организации в источниках финансирования основного капитала, фактически осталась неизменной - 30,8 и 31,3 соответственно. (Таблица 1)

Таблица 1.

Структура инвестиций в  основной капитал по источникам финансирования, % к итогу