Инвестиции. Их сущность и роль в экономике

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Сегодня понятие инвестиция прочно вошло в нашу общественно-экономическую жизнь. Оно используется политиками, учеными, банкирами, руководителями, специалистами предприятий и организаций. Интерес к проблемам инвестиций неуклонно возрастает.

Развитие общества требует постоянного  роста производительных сил в  количественном и качественном смысле. Воспроизводственный процесс поддерживается стабильным притоком новых основных и оборотных средств, использованием достижений научно-технического прогресса, дающих неуклонное возрастание эффективности  общественного производства. Благосостояние людей строится на создании и реализации социальных программ. Решение всего  комплекса таких задач невозможно без привлечения инвестиций. Этим самым и подчеркивается актуальность данной темы в наше время.

Главными признаками инвестиций являются вложения собственного или заемного капитала в определенный проект и  преследует не цели потребления, а предназначены  для решения долгосрочных задач  экономического и социального развития. Следовательно, активизация инвестиционной деятельности – ключ к развитию экономики и повышению благосостояния людей. Проблема инвестиций – это  прежде всего поиск ресурсов. 

Степень разработанности  проблемы. Как экономическая категория инвестиции выполняют важнейшие функции, без которых невозможно нормальное, экономически эффективное развитие страны. Именно инвестиции в значительной мере формируют будущее страны в целом, отдельных ее регионов, каждого хозяйствующего субъекта - инвестиции, произведенные сегодня, являются основой завтрашнего благосостояния.

Инвестиционный процесс - это последовательность этапов, действий, процедур и операций по осуществлению  инвестиционной деятельности. Конкретное течение инвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видами инвестирования (реальные или финансовые инвестиции).

Чрезвычайно важно понимать, что, поскольку инвестиционный процесс, инвестирование связаны с долгосрочными вложениями экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды в будущем, то основной аспект, сущность этих вложений заключаются в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость.

Цель и  содержание поставленных задач исследования. В инвестициях важно то, что они всегда ориентированы на будущее. Как правило, капитальные блага, приобретённые за счёт инвестиций, окупят себя не сразу. И эти свойства делают инвестиции рискованными, поскольку нужно смотреть далеко вперед. Скажем, полноценная реализация инвестиционного проекта в промышленности может занять от трех до пяти лет. Большинство инвестиционных проектов имеют долгосрочный характер. Поэтому одной из важнейших задач развития рыночной экономики является повышение экономической эффективности инвестиций на всех стадиях разработки плана капитальных вложений и технико-экономических обоснований.

Целью работы являются анализ инвестиционных процессов в России, выявление плюсов и минусов в области миграции населения и обозначение перспектив развития инвестиционной политики государства.

Предмет и  объект. Объектом исследования данной курсовой работы являются инвестиционные процессы. Предметом - особенности регулирования этих процессов.

Информационно-методологическая основа. В работе использованы материалы нормативно-правового характера, монографии специалистов в данной области, а также учебные издания.

Основными источниками информации, используемыми при написании  курсовой работы являлись:

-периодические издания;

-учебные пособия по  теории статистики и социально-экономической  статистики;

-данные статистического  сборника.

Структура работы: курсовая работа состоит из введения, формулирующего цели и задачи исследования, основной части, заключения, подводящего итоги  работы, списка использованной литературы.

1. ТЕОРЕТИКО – ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Сущность и классификация инвестиций

Понятие «инвестиции» достаточно давно вошло в категориальный аппарат мировой экономической науки, в отечественной экономической литературе долгое время бытовало мнение, что термином, адекватным понятию «инвестиции», является понятие «капитальные вложения». Иными словами, категория «инвестиции» определялась довольно узко: как совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, строительство, сельское хозяйство, транспорт, торговлю и другие виды экономической деятельности. Поскольку  долгосрочные вложения связаны с воспроизводством основного капитала, то понятие «инвестиции» часто отождествляется, с капитальными вложениями. Такой подход к пониманию инвестиций, вряд ли можно считать корректным, поскольку  основные фонды не могут нормально функционировать в отрыве от оборотных средств, так как сами по себе не дают ни продукции, ни накоплений. Считать прирост прибыли (дохода) организации только следствием функционирования основных фондов неправомерно. В связи с этим, а также с действием международных стандартов категория «инвестиции» определяется как вложения в основной и оборотный капитал с целью получения дохода.¹

Поскольку еще довольно часто встречаются  трактовки, по прежнему связывающие  понятие «инвестиции» исключительно  с капитальными вложениями, еще раз  подчеркнем, что капитальные вложения — лишь одна из форм инвестирования средств для получения дохода. Следует подчеркнуть, что капитальные вложения являются основным звеном инвестиционного комплекса; сопоставление капиталовложений, осуществленных за определенный период времени с уровнем износа основных фондов за тот же период является определенным индикатором состояния экономики: если капиталовложений недостаточно, чтобы заменить потребленный основной капитал, можно говорить о застое или спаде производства.

В категорию «инвестиции» принято  включать любые вложения, дающие экономический, экологический и социальный эффект, вызывающий, в конечном счете, отдачу в виде экономического эффекта.²

В соответствии с российским законодательством³ под инвестициями понимают денежные средства, ценные бумаги, имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и или достижения иного полезного эффекта.

В экономической литературе⁴ под инвестициями, как правило, понимают вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения социального, экологического и экономического эффекта. При этом «любая форма инвестирования предполагает вложения капитала в настоящем с целью получения результатов в будущем».⁵ Инвестиции могут трактоваться и как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение этих потребностей в будущем с помощью инвестиционных благ, другими словами, инвестировать — это значит согласиться лишить себя в настоящее время отдельных благ ради надежды получить в будущем доходы и услуги, которые превосходят стоимость этих благ в настоящее время. Реализуется этот обмен во времени благодаря функционированию экономической системы в целом, а сущность инвестирования заключается в формировании материальной основы экономической системы.

Инвестиции⁶ — сложное экономическое явление. Поэтому дать целостную экономическую характеристику инвестициям — непростая задача. В подтверждение этого приведем ряд типичных определений инвестиций, характерных для российской и зарубежной экономической литературы.

Инвестиции — это⁷ помещение капитала, денежных средств в какие-либо предприятия, организации, долгосрочные проекты. Инвестиции (капитальные вложения), по финансовому определению, это все виды активов (средств), вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды). По экономическому определению, это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также не связанные с этим изменения оборотного капитала.

Инвестиции⁸ — это затраты, направленные на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов, функционирующих в отраслях материального производства и непроизводственной сферы. Инвестиции⁹ — это все виды ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект, экологический эффект;

-  это «использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала, либо того и другого»¹⁰;

-  обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем с помощью инвестирования благ (естественно превосходящих по стоимости вложенные);

-  это «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов»;

-  это долгосрочное вложение капитала в организации осуществляющие различные виды экономической деятельности.

- это текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода; часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления.¹¹

Становится ясно, что инвестиции — это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и принести положительную величину прибыли (дохода) или достичь социального, экологического и экономического эффекта. Важно указать, что свободные  денежные средства еще не инвестиции, так как ценность наличных денег  может быть «съедена» инфляцией  и они не могут обеспечить никакого дохода. Напротив, если ту же сумму денежных средств поместить на депозитный счет в банк, направить на приобретение или строительство, приобретение производственного  оборудования и поточных линий организации, вложить в повышение образовательного и культурного уровня персонала  и т.д., то все это позволит повысить эффективность производства и даст возможность получить прибыль. В  этом случае их можно отнести к  категории инвестиций, так как  данное вложение гарантирует определенный доход.

Все большее инвестиционное значение приобретает крупнейший, но пока еще недостаточно задействованный ресурс — сбережения населения. В истории нашей страны не раз обращались к этому источнику, особенно в неблагополучные и переходные периоды, когда возникала необходимость мобилизации финансовых ресурсов для выхода из кризиса.

Объем инвестиций определяется наличием сбережений. Однако это не дает основания  для их отождествления и равенства. Для того чтобы накапливать, необходимо часть прибавочного продукта превращать в капитал. Но превращать в капитал  можно лишь средства производства и  такие предметы, которые способны поддерживать жизнь работников, т.е. жизненные средства. Иначе, инвестиции и сбережения не равны с точки  зрения их материально-вещественного  эквивалента. При этом важно отметить, что процессы инвестирования и сбережения могут быть разделены между собой  и осуществляться различными субъектами. К тому же владельцы сбережений могут  быть одновременно и инвесторами, что, безусловно, усложняет анализ рассматриваемых  процессов. В экономической науке  сбережения представляют собой долю доходов, не предназначенных для  расходов на потребление. И именно сбережения могут быть фактически инвестированы, переданы  в распоряжение  другого хозяйствующего субъекта, нуждающегося в финансовых средствах, или храниться без их прибыльного использования (тезаврирования). Поэтому очевидно, что инвестор может использовать как свои собственные сбережения, так и чужие, а также те и другие одновременно.

В силу того, что инвестиции определяются наличием сбережений и финансируются  за счет сбережений исходным пунктом  в инвестировании является сбережение части доходов. Между доходами и  капиталом в его физической и  денежной форме существует взаимная связь, которая реализуется при  помощи ряда механизмов. В числе  финансовых механизмов превращения  капитала в доход и дохода в  капитал основными являются механизмы  потребления капитала (превращение  капитала в доходы),

превращения доходов в капитал (сохранение капитала и инвестиций), приведения сбережений и инвестиций в равновесие. ¹²

Само понятие «инвестирование» следует рассматривать с трех точек зрения. В широком смысле слова оно означает приобретение капитала с целью получения дохода. В узком смысле — приобретение средств производства, капиталовложение, использование дохода для увеличения основных фондов, направленных на развитие производства, средств производства. И, наконец, в общеупотребительном  понимании — это вложение в  ценные бумаги. При определении причин образования капитала и его использования  инвестирование противопоставляется  потреблению, хотя границы между  инвестированием и потреблением размыты, как, к примеру, различие между  средствами производства и предметами потребления по критерию долговечности.

Поэтому для установления различия необходимо использовать совместно  с критериями идентичности хозяйствующего субъекта и критерии назначения товара (ресурса). Хотя и в этом случае различие носит условный характер, поскольку  один и тот же товар (ресурс) может  представлять и объект потребления  для определенного хозяйства, и  является объектом инвестирования.

Для раскрытия экономического содержания инвестиций важно также иметь  в виду два функциональных фактора, образующих основу экономики: материальные  потребности общества, и экономические ресурсы (материальные  средства — земля, капитал) и людские ресурсы (труд и предпринимательские  способности). Процесс производства и накопления этих средств и есть инвестирование.

Важно указать и на то, что инвестиции являются базой для стоимостных  категорий, таких как деньги, кредит, доход, прибыль, цены. Они отражают все  виды ценностей, которые вкладываются в объекты экономической деятельности и в результате вложения которых формируется доход, достигается не только экономический, но и социальный, экологический эффект. Без получения же дохода или достижения положительного эффекта отсутствуют стимулы к инвестированию.

Инвестиции могут рассматриваться  как ряд этапов трансформации  инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует  преобразование инвестиций по следующей  схеме:

-  ресурсы (блага, ценности) — вложения, что представляет собственно процесс инвестирования как процесс трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности;

-  вложения — прирост капитальной  стоимости, обладающей потребительской способностью создавать доход;

-  прирост капитальной стоимости — получение доходов в результате инвестирования;

-  доход (или его часть) — новые инвестиционные ресурсы.

И затем начинается новый оборот инвестиций.

Такой подход позволяет разграничить процессы инвестирования и инвестиционной деятельности, отразить роль накопления (доход–ресурсы) как предпосылки  инвестиционной деятельности: полученный доход распределяется на фонды возмещения затрат, накопления и потребления, после  чего начинается новый инвестиционный цикл, т.е. движение стоимости от момента  аккумуляции денежных средств до момента их возмещения.

Классификация видов инвестиций определяется типом  критерия, положенного в ее основу. Этим объясняется разнообразие существующих классификаций, имеющих право на существование, поскольку они позволяют  совершенствовать анализ инвестиций с  целью повышения эффективности их использования.

1. По объектам инвестирования:

- финансовые;

- реальные;

- инвестиции в нематериальные активы.

Финансовые инвестиции - это вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банке под определенные проценты.

Реальные инвестиции - вложение капитала в производство на его создание и  развитие.

Инвестиции в нематериальные ценности - это вложение средств в научные  исследования, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование  новых технологий.

2. По продолжительности инвестирования:

- краткосрочные (до 1 года);

- долгосрочные.

Основными инструментами краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные  ценные бумаги.

Долгосрочные инвестиции (на продолжительный  период времени) – это инвестиции в реальный сектор. К ним относятся  долгосрочные финансовые инвестиции, например в акции дочерних предприятий, в уставный капитал других фирм.

Цель долгосрочных инвестиций состоит  в приумножении основных и оборотных  средств  предприятия.

3. По формам воспроизводства  в реальном секторе:

- на создание объекта предпринимательской деятельности;

- на расширение производства;

- на реконструкцию, техническое перевооружение.

Структура инвестиций по данным направлениям зависит от стадий, на которых находится  предприятие. На начальном этапе  инвестиции направляются на создание объекта. В условиях, когда продукт  востребован на рынке, инвестиции направляются на расширение производства. Все зависит  от масштабности производства и конъюнктуры  рынка. По мере роста износа основных фондов возникает необходимость в их реконструкции, техническом перевооружении.

4. В зависимости от конечных  результатов:

- на рост объемов производства;

- на повышение качества производимой продукции;

- на экономию ресурсов (в конечном счете на снижение себестоимости);

- на увеличение количества рабочих мест.

5. По формам собственности:

- частные;

- государственные.

Частные инвестиции - инвестиции , образуемые из средств частных, корпоративных  предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так  и привлеченные средства.

Государственные инвестиции - инвестиции, образуемые из средств государственного бюджета и других государственных  финансовых источников.

6. По источникам финансирования:

- собственные (амортизация, прибыль);

- заемные (кредиты);

- привлеченные (посредством эмиссии акций).

Соотношение между собственными и  заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда  собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные -- 30%. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы  соотношение между источниками  инвестирования было оптимальным. Главная  задача  – сократить  расходы, связанные с инвестированием.

7. По составу участников инвестиционного  процесса, их вкладу в разработку  и реализацию проекта:

- предприятия;

- акционеры;

- коммерческие банки;

- структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги);

- бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции - это затраты  на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские  и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают начальные  инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта  или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции - это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых  средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов. Изменение  объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции  и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе.

Характеристикой инвестиционной деятельности является инвестиционная активность, отражающая в динамике размер и структуру  инвестиционного портфеля. Здесь  под понятием портфель мы понимаем всю совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели субъекта инвестиционной деятельности. И чем больше объем  портфеля, чем разнообразнее его  структура, тем для хозяйствующего субъекта, а также инвестора, яснее  стратегическая перспектива. Общественное значение инвестиционной активности определяется ее содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе. ¹³

Для понимания экономического содержания инвестиций важно различать инвестиции, связанные с принятием конкретных инвестиционных решений на микроэкономическом уровне, от инвестиций, реализуемых  на макроэкономическом уровне. На макроэкономическом уровне к инвестициям относятся  лишь те вложения, которые обеспечивают расширение действующего или создание нового капитала. Такие инвестиции обычно трактуют как часть валового национального продукта, предназначенную  для использования в будущем. Вложения же индивидуальных инвесторов,  направленные на приобретение или перераспределение уже имеющихся активов, например, на покупку ценных бумаг на вторичном рынке или приобретение уже действующей коммерческой организации либо иных инвестиционных объектов, не являются инвестициями на макроэкономическом уровне.

1.2. Основные способы инвестирования

Способов вложения денежных средств очень много, и все довольно индивидуальны. Можно разместить капитал на депозите, приобрести иностранную валюту, ценности, купить ценные бумаги, недвижимость, отдать деньги в доверительное управление и т.д.

При принятии решений каждый инвестор сам для себя определяет оптимальное соотношение риска и доходности инвестиций, в зависимости от сроков и способов вложения. При этом основным критерием является риск потери средств, на который готов пойти инвестор. Работа на фондовом рынке при квалифицированной работе может принести гораздо, большую прибыль, чем тот же банковский депозит. Поэтому интерес инвесторов к фондовому рынку в последнее время значительно вырос. Осуществлять операции по купле-продаже ценных бумаг можно как самостоятельно, так и через профессионального  посредника.

Какой бы способ инвестирования вы бы не выбрали, риск потерь, так или  иначе будет или выше или ниже. Как правило, чем выше риск инвестиций, тем выше потенциальная доходность и наоборот, чем  меньше ожидаемый доход, тем  надёжней вложения.

Можно выделить три основные инвестиционные стратегии ¹⁴:

-          консервативные

-          агрессивные

-          смешанные

При консервативном методе инвестирования инвестор покупает активы с наименьшими рисками, к примеру государственные облигации, депозиты крупных банков. Они, как правило, обладают наибольшей надёжностью, причём нельзя всё вкладывать в один инструмент, для снижения риска необходимо средства распределить по разным активам. Это, конечно, не позволит много заработать, но максимально сохранит ваши сбережения.

При выборе агрессивного метода вложения, возможны вложения в ценные бумаги, относящиеся к одному сегменту экономики (например: нефтегазовая промышленность и энергетика). Или даже во все одной компании, такой способ поведения может принести максимальную прибыль, но и потери могут оказаться существенными.

Что касается смешанной стратегии, то данный вид наиболее распространённый. Одна часть портфеля может формироваться из агрессивного метода, а другая из консервативного. Структура активов может быть разной, но для всех инвестиционных портфелей есть общие правила. Одна часть обеспечивает наибольшую доходность, другая максимальное снижение риска. Таким образом, сочетая умеренные риски можно получить неплохую прибыль. Как показывает практика, больше зарабатывают, те, кто вкладывают средства на длительный период. По мнению многих аналитиков и опытных инвесторов на Российском рынке наиболее оптимальным являются вложения на несколько лет. ¹⁵

Способы инвестирования  предполагают финансирование проекта, способы привлечения инвестиционных ресурсов с целью обеспечения финансовой реализуемости определенного проекта. Способы инвестирования бывают различные. Сюда входит и акционирование, и самофинансирование. Кроме того, можно отнести другие формы долевого финансирования, кредитное финансирование. Сюда относятся кредиты в банках, выпуск различных облигаций. Так же в этот список войдет финансовая аренда, по-другому, лизинг, бюджетное финансирование и смешанное финансирование, включающее различные комбинирования всех способов в один. И последним будет проектное финансирование.

Источниками финансирования могут служить денежные средства, которые используются в качестве инвестиционных ресурсов. Их можно  подразделить на внутренние и на внешние. К внутренним ресурсам отнесём собственный  капитал, а к внешним – привлеченный или заёмный.

Внутреннее финансирование. Можно назвать как самофинансирование. Характеризуется тем, что обеспечивается за счет своего же предприятия, планирующего осуществление проекта. Оно, в свою очередь, может предполагать различные средства в помощь к исполнению. Это уставной капитал – акционерный, а так же поток средств, которые будет формироваться в ходе деятельности данного предприятия. Прежде всего, это будет чистая прибыль и амортизация отчислений. При всём этом, формирование средств, которые могут быть предназначены для реализации определенного проекта, должно носить целевой характер. Это достигается путем выделения самостоятельного бюджета. Такой метод может использоваться при активизации небольшого инвестиционного проекта, потому что огромный инвестиционный проект он явно не потянет с таким, довольно агрессивным, способом.

Внешнее финансирование - второй способ инвестирования. Он предусматривает использование внешних источников. Это могут быть средства финансовых институтов, нефинансовых компаний, государства, населения, иностранных инвесторов. Кроме того, это могут быть дополнительные вклады денежных ресурсов учредителей предприятия. Это осуществляется с помощью мобилизации привлеченных и заемных средств.

Каждый из методов инвестирования имеет особые недостатки и достоинства, поэтому какой именно способ выбрать, решать только самому инвестору.¹⁶

Самое главное, инвестор должен преследовать определенную цель. Принятая им схема активизации должна обеспечить, во-первых, достаточный объем инвестиций для реализации проекта, запланированного им. Кроме того, нужно быть уверенным, что схема обеспечит не только проект в целом, но и в пошаговом  исполнении. Во-вторых, данный метод  должен будет обеспечить оптимизацию  структуры источников финансирования инвестиций. И, последнее, она должна обеспечивать снижение капитальных  затрат, что очень сложно сделать. И, конечно, к ней должна быть приложена  минимальная степень риска инвестиционного  проекта.

2. ИНВЕСТИЦИИ КАК ИСТОЧНИК ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА
1. Роль инвестиций в развитии национальной экономики

Макроэкономический подход приводит к выявлению противоречия между  стремлением к увеличению потребления, что вызывает снижение накопления, т. е. инвестированных источников, и, с другой стороны, уменьшением производимого  общественного продукта и, тем самым, снижением потребления. Снижение производственных инвестиций, т. е. будущих средств  производства, ведет к спаду самого производства, произведенного национального продукта и национального дохода, из которого образуется потребление.