Инвестиции: источники и структура. Мультипликатор и акселератор инвестиций

CoolReferat.com

НАЦИОНАЛЬНЫЙ  БАНК РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «ПОЛЕССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Кафедра экономической теории

Дисциплина: макроэкономика 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

на тему:

«Инвестиции: источники и структура. Мультипликатор и акселератор инвестиций» 
 

                                         Студент

                                         БД, 4 курс, гр.812121К И.И. Пыж

                                         Руководитель Канд. эконом. наук,

                                         доцент Т.Н. Лукашевич 
 
 
 
 
 
 
 

ПИНСК, 2009

      Оглавление 

Введение

1. Источники  финансирования инвестиционной деятельности

1.1 Сущность и роль инвестиций. Инвестиционная деятельность

1.2 Состав  источников финансирования инвестиционной  деятельности

1.3 Собственные  средства инвесторов. Проблемы их  формирования

1.4 Бюджетное  финансирование инвестиций

1.5 Инновационные  фонды как внебюджетные источники  финансирования инвестиционной  деятельности

1.6 Банковский  кредит как источник финансирования  инвестиций

2. Мультипликатор и акселератор инвестиций

2.1 Понятие  мультипликатора инвестиций

2.2 Акселератор  инвестиций

3. Анализ  структуры инвестиций в Республике  Беларусь

3.1 Иностранные инвестиции

3.2 Инвестиции в основной капитал

Заключение

Список  используемых источников

      Реферат 

     Курсовая  работа: 33 страницы, 5 рисунков.

     ИНВЕСТИЦИИ, ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ, СТРУКТУРА  ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ, АКСЕЛЕРАТОР ИНВЕСТИЦИЙ.

     Изучены и подробно описаны источники  инвестиций, их структура в Беларуси, мультипликатор и акселератор инвестиций, а также выявлено их влияние на экономический рост страны.

     Представлена  национальная инвестиционная политика РБ и ее институционально-правовая база. Проведен основательный анализ развития инвестиционной деятельности, организации и финансирования инвестиций в республике, методы государственного регулирования инвестиций, классификацию и структуру инвестиций, который показал как перспективный инвестиционный потенциал страны, так и устаревшую материально-техническую базу многих предприятий, слабую финансовую поддержку со стороны государства в условиях мирового финансового кризиса. Проанализирована динамика развития инвестиционной деятельности в стране, а также международное инвестиционное сотрудничество. Указаны задачи и цели стоящие перед инвестиционной политикой РБ, пути и методы их решения, а также выявлены факторы, препятствующие внедрению инвестиций в экономику РБ.

     Определено  главенствующее место инвестиций в повышении и удержании конкурентоспособности национальной продукции на мировом рынке, а также за счет этого увеличение государственных доходов.

      Введение 

     Важнейшими  условиями экономического роста, обеспечения  независимости и безопасности Республики Беларусь являются оптимизация накоплений и активное инвестирование.

     Между тем современная ситуация в инвестиционной сфере республики не соответствует  указанным требованиям. За годы экономических  реформ произошло резкое сокращение объема инвестиций, особенно в реальный сектор экономики, в результате влияния ряда факторов: неблагоприятный инвестиционный климат; мировой финансовый кризис, вызвавший резкое снижение объема государственных централизованных инвестиций; инфляция; высокий уровень налоговых изъятий; низкая рентабельность субъектов хозяйствования; неэффективное использование амортизационных отчислений; неразвитый фондовый рынок; слабое привлечение банками сбережений населения; вывоз капитала из страны и др.

     Для закрепления достигнутых положительных тенденций макроэкономической стабилизации и исправления допущенных ошибок требуются дальнейшее развитие начатых реформ, ускорение приватизации, активизация инновационной и инвестиционной деятельности всех участников инвестиционного процесса.

     В связи с этим современная инвестиционная политика государства предусматривает  проведение комплексных мер по максимальной мобилизации национальных инвестиционных ресурсов, особенно сбережений и накоплений частных инвесторов, привлечению  иностранного капитала в белорусскую экономику и повышению эффективности использования инвестиций.

     Важнейшим условием устойчивого развития национальной экономики является активное инвестирование.

     Белорусское государство предлагает иностранным  инвесторам благоприятные условия для осуществления   инвестиционной деятельности. Растущий приток иностранных инвестиций в Беларусь обусловливает устойчивый рост экспортоориентированной экономики страны, динамично развивающийся рынок финансовых и страховых услуг, социальную стабильность, наличие развитой инфраструктуры. Кроме того, республика Беларусь имеет выгодное географическое положение, располагает высококвалифицированной рабочей силой и значительным научно-техническим потенциалом, низким уровнем коррупции и преступности.

     В республике создана серьезная нормативная база для осуществления инвестиционной деятельности. Основным регулирующим ее законодательным актом является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, который устанавливает равные условия ведения бизнеса для национальных и иностранных инвесторов, определяет их права, гарантии защиты инвестиций и результатов инвестиционной деятельности.

     В соответствии с кодексом инвестор получил  право на заключение инвестиционного  договора с белорусским государством в лице правительства либо уполномоченного им органа. При этом в договоре фиксируются необходимые для реализации инвестиционного проекта обязательства сторон, а инвестору могут быть предоставлены дополнительные гарантии и льготы.

     Развиваются и новые формы деятельности, предусмотренные Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, в частности концессии. Сегодня для передачи в концессию предлагаются месторождения железных руд, гипса и бетонитовых глин.

     Цель  курсовой - раскрыть сущность понятия  «инвестиции», указать источники  инвестиций в Республике Беларусь и их структуру, раскрыть основные вопросы организации инвестиционной деятельности и ее финансирования, охарактеризовать мультипликатор и акселератор инвестиций.

1. Источники финансирования инвестиционной деятельности

1. Сущность  и роль инвестиций. Инвестиционная деятельность

     Экономическое и социальное развитие любого общества и каждого отдельного субъекта хозяйствования основано на использовании инвестиций.

     Термин  «инвестиция» происходит от англ. invest, что означает вкладывать.

     Многие экономисты определяют инвестиции как долгосрочные вложения капитала в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения в будущем дохода или достижения социального эффекта.

     Такое определение относится лишь к  отдельным формам инвестиций, в первую очередь, к вложениям средств в воспроизводство основных фондов, акции и т.д. Однако инвестирование может быть и краткосрочным, например, приобретение машин и оборудования, не требующих монтажа, вложение в государственные краткосрочные облигации, депозитные сертификаты со сроком обращения до одного года.

     В Инвестиционном кодексе Республики Беларусь дано широкое определение  рассматриваемой категории: «Под инвестициями понимаются любое имущество, включая  денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вечном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата».

     Кратко  понятие «инвестиции» можно определить, как вложение капитала во всех формах в объекты инвестиционной деятельности с целью получения в будущем  прибыли (дохода) или иного положительного результата (социального, экологического и т.д.).

     Инвестиции  играют ключевую роль в рыночной экономике. Они обеспечивают создание, обновление и расширение основных фондов, структурную  перестройку экономики (путем создания новых производств и технологий), повышение конкурентоспособности  производимых товаров и укрепление экспортного потенциала предприятий, удовлетворение социальных потребностей населения, улучшение экологии, укрепление обороноспособности страны и т.д.

     Эффективность инвестиций в значительной мере зависит  от организации инвестиционной деятельности.

     Согласно  Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, «под инвестиционной деятельностью  понимаются действия юридического лица, или (и) физического лица, или (и) государства (административно-территориальной  единицы государства) по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата» [3, с. 9].

     Основное  содержание данного понятия можно  выразить следующим образом: инвестиционная деятельность - это комплекс практических действий юридических, физических лиц или государства по реализации инвестиций с целью увеличения капитала, получения прибыли или иного положительного результата.

     Главной целью инвестиционной деятельности является создание и увеличение основного и оборотного капитала субъектов хозяйствования.

       Согласно Инвестиционному кодексу Республики Беларусь, объектами инвестиционной деятельности являются:

• недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
• ценные бумаги;
• интеллектуальная собственность.

     К объектам инвестиционной деятельности можно также отнести движимое имущество (например, транспортные средства, вычислительную технику), которое после приемки в эксплуатацию зачисляется в основные средства.

     В настоящее время инвестиционная деятельность осуществляется в следующих  формах: создание юридического лица и  приобретение имущества или имущественных  прав, а именно: доли в уставном фонде  юридического лица, недвижимости, ценных бумаг, прав на объекты интеллектуальной собственности, концессий, оборудования, других основных средств.[5, с.10] 

2. Состав  источников финансирования инвестиционной деятельности

     Обязательным  условием осуществления инвестиционной деятельности является наличие источников финансирования, за счет которых обеспечивается, в конечном счете, простое и расширенное воспроизводство. Источниками финансирования являются:

• собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и другие средства);
• заемные финансовые средства инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
• привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, долевые участия в уставных фондах инвесторов);
• денежные средства, централизуемые отраслевыми ведомствами, объединениями (средства централизованных инновационных фондов); 
• инвестиционные ассигнования из государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов; 
• иностранные инвестиции. 

     По  видам собственности источники  финансирования делятся на:

     1) государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, средства государственных предприятий; кредиты государственных банков); 

     2) инвестиционные ресурсы субъектов хозяйствования коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в том числе иностранных инвесторов; кредиты коммерческих банков, средства инвестиционных фондов, страховых компаний и др.;

     3) инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранных государств, международных финансово-кредитных организаций, институциональных инвесторов, зарубежных банков и кредитных учреждений).

     Система финансового обеспечения инвестиционного  процесса складывается из органического  единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов инвестирования.

     Методами  инвестирования являются:

• бюджетный;
• кредитный;
• самофинансирование;
• акционерное финансирование;
• комбинированный.

     Бюджетный метод инвестирования предполагает направление государственных бюджетных инвестиционных ресурсов (средств республиканского и местных бюджетов) на создание и воспроизводство основных фондов. Государственные бюджетные инвестиционные вложения предоставляются на безвозвратной и возвратной основе и предназначаются для приоритетных направлений экономической политики государства, обеспечивающих структурную перестройку экономики, сохранение и развитие производственного и непроизводственного потенциалов страны, решение социальных и других проблем, которые невозможно осуществить за счет иных источников финансирования.

     При бюджетном методе инвестирования государственные централизованные инвестиционные ресурсы могут непосредственно направляться для финансирования целевых программ, государственных нужд, а также использоваться для оказания государственной поддержки инвестиционных проектов путем выдачи гарантий и предоставления налоговых и других льгот инвесторам.

     Кредитный метод инвестирования предполагает предоставление банковских кредитов на условиях срочности, платности и возвратности. С помощью кредитного метода осуществляется трансформация сбережений и накоплений в производственные инвестиции.

     Преимущество  кредитного метода инвестирования связано  с возвратностью средств, где  немаловажное значение имеет также  необходимость уплаты заемщиком  процентов за пользование кредитом, уровень которых зависит от спроса и предложения на ссудный капитал, уровня инфляции в стране, величины ставки рефинансирования и процентов по депозитам. Взимаемые банками проценты дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, степени кредитного риска и т.п.

     Самофинансирование  инвестиций предусматривает осуществление процесса расширенного воспроизводства преимущественно за счет собственных источников предприятий: амортизации основного капитала, прибыли и фондов, созданных за счет прибыли. Самофинансирование развития предприятий возможно при их стабильном и устойчивом финансовом состоянии. Падение рентабельности промышленных предприятий и рост количества убыточных предприятий в реальном секторе экономики повлекли за собой снижение инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Возможность самофинансирования предприятий связана также с проводимой государством бюджетной, налоговой и амортизационной политикой.

     Стимулированию  инвестиций предприятий благоприятствуют снижение налоговой нагрузки, сближение доходности средств, вкладываемых в производство, с их доходностью от использования в других сферах, повышение надежности инвестирования, совершенствование амортизационной политики государства.

     Акционерное финансирование представляет собой форму получения дополнительных инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг. Оборот ценных бумаг на финансовом рынке существенно расширяет возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и домашних хозяйств для инвестирования производственных и социальных мероприятий.

     Акционерное финансирование включает в себя следующие  формы:

• дополнительные эмиссии ценных бумаг под конкретный инвестиционный проект;
• эмиссию долговых обязательств в виде инвестиционных сертификатов, облигаций;
• формирование специализированных инвестиционных компаний и фондов, в том числе паевых, в форме акционерных обществ с эмиссией ценных бумаг и инвестированием полученных средств в инвестиционные проекты.

     Развитие  акционерного метода инвестирования зависит от политики разгосударствления и приватизации объектов государственной формы собственности, создания правовых условий для функционирования рынка ценных бумаг, функционирования рыночной инфраструктуры.

     На  основе комбинированного инвестирования может осуществляться финансирование и кредитование строительства за счет средств государственного бюджета, собственных средств организаций, предприятий и других юридических лиц, кредитов банков с соблюдением пропорций расходования бюджетных ассигнований и собственных средств в течение всего периода реализации инвестиционного проекта. [4, с. 113-117] 

     1.3 Собственные средства  инвесторов. Проблемы  их формирования 

     В составе собственных средств  инвесторов основную долю занимают прибыль  и амортизационные отчисления.

     Прибыль является основным финансовым результатом деятельности предприятия и представляет собой главную форму чистого дохода предприятия, выражающую стоимость прибавочного продукта. Величина прибыли определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других обязательных платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль, часть которой может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения. Предприятия самостоятельно распределяют прибыль, оставшуюся в их распоряжении. Чтобы нормально развиваться, они должны использовать прибыль для финансирования реальных инвестиций в техническое перевооружение, реконструкцию, расширение производства.

     Развитие  и обновление производства, его перепрофилирование на выпуск новой, более качественной и прогрессивной продукции, в  конечном счете, приводят к увеличению прибыли и возможности ее дальнейшего  реинвестирования, в том числе  для решения социальных и других задач предприятия.

     Прибыль, идущая на финансирование капитальных  вложений производственного назначения и жилищного строительства, а  также на погашение банковских кредитов и используемая на эти цели, подлежит льготированию при налогообложении. Льготирование осуществляется путем уменьшения налогооблагаемой прибыли на суммы направленной на инвестиции и прибыли при условии полного использования на эти цели сумм начисленного износа (амортизации).

     В последние годы доля прибыли как  источника накоплений предприятий значительно сократилась. Это, связано с общеэкономическими проблемами: инфляцией, спадом производства, неплатежами в экономике, ростом числа убыточных предприятий и др.

     Решение общеэкономических проблем, стимулирование предприятий к накоплению и самофинансированию должно повысить роль прибыли в финансировании инвестиций.

     Другим  крупным источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. За счет амортизации во всех развитых странах покрывается до 70-80 % потребности предприятий в инвестициях. С развитием рыночных отношений в нашей стране государственная политика нацелилась на повышение роли амортизации в обеспечении предприятий инвестиционными ресурсами.

     Преимущество  амортизационных отчислений состоит  в том, что независимо от финансового  состояния предприятия этот источник всегда имеется и остается в его  распоряжении.

     В целях создания финансовых условий  для внедрения в производство научно-технических достижений и стимулирования быстрейшего обновления активной части основных средств используется метод ускоренной амортизации. Это целевой метод более быстрого (по сравнению с нормативными сроками службы) и полного перенесения балансовой стоимости основных средств на издержки производства и обращения. При начислении амортизации ускоренным методом искусственно сокращаются нормативные сроки службы основных фондов и соответственно увеличиваются нормы амортизации.

     Новая амортизационная политика предусматривает использование и других методов начисления амортизации.

     Исходя  из экономической сущности амортизационные  отчисления на предприятии должны использоваться на финансирование реальных инвестиций: приобретение нового оборудования, механизацию  и автоматизацию процессов производства, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, модернизацию и обновление выпускаемой продукции, реконструкцию, техническое перевооружение, расширение производства, новое строительство. [4, с. 118]

     Амортизационная политика на предприятии должна быть направлена на эффективное использование экономически обоснованных методов начисления амортизации и выбор приоритетных направлений ее использования. 

     1.4 Бюджетное финансирование  инвестиций 

     Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает направление государственных капитальных вложений на структурную перестройку экономики, решение социальных задач, развитие отдельных отраслей и регионов.

     Бюджетное финансирование инвестиций осуществляется исходя из бюджетной политики государства в пределах ежегодно утверждаемого в Законе о бюджете объема государственных капитальных вложений.

     При бюджетном методе финансирования инвестиции традиционно предоставлялись на безвозвратной, бесплатной основе, и субъекты хозяйствования не были заинтересованы в рациональном использовании выделенных ресурсов. Однако безвозвратное финансирование остается необходимым в отдельных сферах и отраслях экономики: социальной сфере, просвещении, здравоохранении, науке, культуре.

     В настоящее время лишь часть бюджетных  средств используется на безвозвратной  основе, другая же часть предоставляется  на условиях платности, срочности и  возвратности. Государство перешло  от распределения бюджетных средств  на капитальные вложения между отраслями к оказанию государственной поддержки инвестиционных проектов на конкурсной основе и практике совместного государственно-коммерческого финансирования проектов.

     Государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляется путем предоставления централизованных инвестиционных ресурсов на условиях срочности, платности и возвратности для финансирования инвестиционного проекта через банки, уполномоченные обслуживать государственные программы, а также путем выдачи гарантий Правительства Республики Беларусь. В январе-сентябре 2008 года на инвестиционные цели из средств консолидированного бюджета использовано 6,8 трлн. руб. (рост на 30,1%), собственных средств организаций – 9,87 трлн. руб. (на 18,7%), кредитов банков – 4,87 трлн. руб., или на 25,4% больше, чем в аналогичном периоде 2007г. [9, с. 39]

     Оказание  государственной поддержки производственным отраслям предусматривает комплексную  оценку экономической эффективности  проекта при принятии решения  о его финансировании, изучение бизнес-плана, назначение экологической экспертизы, а при необходимости - научно-технической экспертизы.

     Процедура конкурсного отбора инвестиционных проектов гарантирует более эффективное  размещение и использование государственных  инвестиционных ресурсов, получение  коммерческого или социального эффекта.

     Государственная поддержка инвестиционных проектов осуществляется при наличии положительного заключения государственной комплексной экспертизы, проводимой Министерством экономики Республики Беларусь.