Инвестиционная деятельность на примере ОАО «Тюменский ЦБК»

Содержание 

 

Введение…………………………………………………………………………...3

I. Теоретическая часть…………………………………………………………....3

1. Прямые инвестиции, их состав и структура…………………….………….6

1.1. Сущность прямых  инвестиций……………………………….………….6

1.2. Состав и структура  прямых инвестиций……………………………....10

1.3. Основные стадии  прямого инвестирования…………………………...14

2. Источники финансирования  прямых инвестиций………………………...19

2.1. Основные источники  формирования инвестиционных ресурсов…….19

2.2. Структура  и   характеристика  собственных   источников

финансирования прямых инвестиций………………………………...………..21

2.3. Заемные источники  финансирования прямых инвестиций  и 

средства федерального бюджета и субъектов России………………………...27

2.4. Привлеченные источники  финансирования прямых инвестиций……31

2.5. Прямые иностранные инвестиции……………………………………..36

3. Особенности инвестиционной  политики на современном этапе 

развития экономики…………………………………………...………………...40

3.1. Современное состояние  инвестиционной политики………………….40

3.2. Перспективы развития  политики государства в

инвестиционной сфере…………………………………………...……………...45

4. Инвестиционная деятельность  на примере ОАО «Тюменский  ЦБК»…...50

Заключение……………………………………………………………………….57

Список литературы………………………………………………………………61

II. Расчетная часть………………...……………………………………………..63

 

 

 

 

 

Введение

 

Материально-технической  основой процесса производства на любом  предприятии являются основные  фонды. В условиях рыночной экономики  первоначальное формирование основных  фондов, их функционирование и  воспроизводство  осуществляется при непосредственном участии финансов.

Основные фонды - это  часть средств производства, которая  принимает участие в процессе производства в период больше одного года, сохраняя при этом материальную форму и свои свойства, а также  переносят свою стоимость на готовую продукцию частями в виде амортизационных отчислений. Основные фонды являются важнейшей частью национального богатства и имеют определяющие значение в экономике любой страны. Повышение эффективности использования основных фондов предприятия является одним из главных вопросов в период перехода к рыночным отношениям. От решения этой проблемы зависит финансовое состояние производства, конкурентоспособность его продукции на рынке.

Как известно, с течением времени основные фонды изнашиваются, что прямо отражается на качественных и количественных результатах деятельности компании. При этом снижается производительность труда, увеличивается простой оборудования, уменьшается объем и качество произведенной продукции, работ и услуг, а следовательно, и прибыль организации.

В условиях ограниченности финансовых ресурсов в современных условиях развития экономики, высокой степени изношенности основных средств важное значение приобретает анализ и понимание источников финансирования их воспроизводства. Компании необходимо оценить возможно ли осуществить финансирование за счет собственных источников, или необходимо дополнительно привлечь финансовые ресурсы, насколько выгодно данное решение.

Учитывая, что на эффективность  деятельности компании оказывает влияние  не только внутренняя, но и внешняя среда, в целях обеспечения наиболее рациональных путей обновления производственного потенциала им необходимо учитывать особенности инвестиционной политики.

Инвестиции - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.

Воспроизводство основного  капитала на предприятиях может осуществляться либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами. Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются  прямые  инвестиции   (капитальные вложения).

Таким образом, тема курсовой  работы является актуальной в настоящее время. Так как в нынешней экономической ситуации, важнейшей задачей, которая определяет эффективность работы предприятий в целом, является рассмотрение возможности увеличения объемов производства и активизация инвестиционного процесса в воспроизводство основных фондов.

Целью данной курсовой работы является изучение и определение  особенностей финансирования воспроизводства основных фондов.

Для достижения поставленной цели, необходимо решить следующие  задачи:

- раскрыть состав и структуру прямых инвестиций;

- выявить источники  финансирования прямых инвестиций;

- определить особенности  инвестиционной политики на современном  этапе развития экономики;

- применить теоретические основы для анализа инвестиционного процесса на примере предприятия ОАО «Тюменский ЦБК».

Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность.

Объектом  исследования являются особенности  финансирования воспроизводства основных фондов.

В процессе написания  работы были использованы: нормативно-правовые акты по бухгалтерскому учету, современная финансово-экономическая литература, ресурсы Интернета.

Для примера инвестиционного процесса использованы данные организации ОАО «Тюменский ЦБК», в том числе: Годовой отчет ОАО «Тюменский ЦБК» 2011 г. и Ежеквартальный отчет эмитента за 1 квартал 2012 г.

В расчетной части  работы составлен финансовый план промышленного  предприятия, согласно заданию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I. Теоретическая часть

1. Прямые инвестиции, их состав и структура
0. 1.1 Сущность прямых инвестиций

 

Инвестиции составляют основу инвестиционной деятельности организации. Они представляют собой вложения капитала в воспроизводство основных средств (новое строительство, реконструкция, модернизация); в инновационные нематериальные активы; в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением производственной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта его персонала.[14 , с. 361]

Финансовые ресурсы  предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции, представляющие собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов и получения прибыли. Инвестиции осуществляют как физические, так и юридические лица.

Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции, и финансовые инвестиции [13, с. 150].

В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».[1]

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и  позволяют решать следующие задачи:

- расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

- приобретение новых  предприятий;

- диверсификация вследствие  освоения новых областей бизнеса.

Инвестиционная деятельность подразумевает вложение инвестиций и совокупность практических действий по реализации инвестиций. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. [9, с. 150]

Классификация инвестиций по признаку объекта вложения не только показывает сферы инвестиционной деятельности, но и определяет метод анализа для выбора наилучшего инвестиционного решения (рис. 1)

Рисунок 1. Классификация инвестиций по участию в инвестиционном процессе

 

К прямым относятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами, владеющими организациями или имеющими право на участие в их управлении. Они подразделяются на взносы в уставный капитал и на приобретение долгосрочных ценных бумаг.

К непрямым относятся  инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников. [22]

Субъектами инвестиционной деятельности являются (см. рис. 2)

Рисунок 2. Субъекты инвестиционной деятельности

- Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций.

- Исполнители работ – подрядные организации, осуществляющие строительно-монтажные работы.

- Пользователи объектов инвестиционной деятельности – инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.[22]

Объектами инвестиционной деятельности в России являются (см. рис. 3) [22]:

Рисунок 3. Объекты инвестиционной деятельности

 

Основу инвестиционной деятельности предпринимательской фирмы составляет прямое инвестирование. В современных условиях хозяйствования данная форма инвестирования для многих фирм является единственным направлением инвестиционной деятельности. Прямые инвестиции позволяют фирмам осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение своей рыночной стоимости.

Прямые инвестиции —  капитальные вложения непосредственно  в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия (филиала), а также  все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, независимо от ее юридической формы, либо с расширением деятельности компании.

Инвестирование организации  проводится в течении всего ее жизненного цикла. Существует классификация прямых инвестиций с позиции жизненного цикла хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий, и их принято подразделять по характеру осуществляемых мероприятий (см. рис. 3):

Рисунок 4. Классификация инвестиций по характеру осуществляемых мероприятий

 

- нетто-инвестиции – проводимые в начале жизненного цикла организации при ее образовании;

- реинвестиции – полученные  денежные средства в результате  продажи продукции (работ, услуг)  вновь направляются на воспроизводство основных фондов, повышение технического уровня предприятия и освоение новой продукции и новых рынков;

- брутто-инвестиции –  применяемые как суммы нетто-инвестиций  и реинвестиций. [22]

Итак, прямые инвестиции - вложения средств в реальные активы производственного и непроизводственного назначения. Предметами реальных инвестиций являются производственные и непроизводственные основные фонды, кроме нематериальных активов производственные здания, строения, сооружения, оборудование, элементы производственной и непроизводственной инфраструктуры, земля, объекты природопользования.

 

1.2 Состав и структура прямых инвестиций

 

 

В состав прямых инвестиций входят вложения частными компаниями собственного капитала, реинвестированные прибыли и внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов и займов.  Под реинвестированной прибылью понимают долю годовой прибыли компании, не распределяемой между акционерами, а повторно инвестируемую в активы этой компании. Обычно реинвестированные прибыли выступают основой роста компании: повторно вложить имеющиеся средства проще, чем мобилизовать новый капитал.  Капитальные вложения отражаются в балансе по фактическим затратам для застройщика (инвестора). Объекты капитального строительства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную эксплуатацию не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенные капитальные вложения.

Также в состав прямых инвестиций включаются затраты на строительно-монтажные  работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся предприятий и др.).

Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируют  производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений.

Производственная  структура как соотношение инвестиций, направляемых на различные объекты, позволяет представить будущую картину производственной диверсификации организации. [18, с. 136]

Капиталообразующие инвестиции осуществляются в форме капитальных  вложений в основной капитал. Для  анализа, контроля и планирования интенсивного воспроизводства основных фондов и оценки рациональности распределения капитальных вложений по стадиям технологического цикла строительного производства традиционно рассматриваются их воспроизводственная и технологическая деятельность. [18, с. 136]

Воспроизводственная структура прямых инвестиций характеризует соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих объектов основного. Ее анализ в динамике позволяет определить технические и технологические приоритеты организации, планировать дальнейшее воспроизводство основных фондов. [18, с. 136]

     К затратам  на новое строительство относятся  затраты по сооружению объектов  на новых площадках, формирующих  новый имущественный комплекс. Под новым строительством принято понимать возведение нового объекта с законченным технологическим циклом по типовому или индивидуально разработанному проекту, который после ввода в эксплуатацию имеет статус юридического лица. Как правило, к новому строительству предпринимательская фирма прибегает в случае необходимости увеличения объемов производственно-хозяйственной деятельности или в целях осуществления диверсификации основной деятельности фирмы.

В результате расширения фирмы осуществляется возведение новых  объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим или расширение отдельных производственных зданий и помещений. Расширение осуществляется в том случае, если для размещения дополнительного или нового оборудования не хватает имеющихся производственных мощностей. [6, с. 211]

Реконструкция – это полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия с заменой устаревшего оборудования и автоматизацией производства. В результате достигается увеличение объема производства на базе новой современной технологии, расширение ассортимента, повышение качества и конкурентоспособности продукции на рынке. Реконструкция может осуществляться также  в частности для  изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.

     Техническое перевооружение представляет собой комплекс мероприятий (без расширений производственных площадей) по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; устранению узких мест, совершенствованию организации и структуры производства. [18, с. 158-159]

Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда.

Приобретение предприятий – такая форма инвестирования осуществляется только крупными предпринимательскими фирмами, так как требует большого объема инвестируемых средств. Данная форма инвестиций приводит к возрастанию совокупной стоимости активов обоих предприятий и дает им определенные преимущества перед конкурентами, за счет взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, за счет появления возможностей снижения уровня затрат путем экономии на крупнооптовых закупках сырья и материалов, за счет совместного использования сбытовой сети и т.п.

Приобретение  нематериальных активов представляет собой долгосрочные вложения фирмы путем приобретения патентов, лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п.[12,с. 265]

Экономически более  выгодным и эффективным является прирост продукции путем реконструкции  и технического перевооружения действующего производства. По сравнению с новым строительством работы по реконструкции и техническому перевооружению предприятий отличаются меньшей продолжительностью, затраты на их осуществление окупаются значительно быстрее, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения и сроки ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Именно поэтому совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. [11, с. 113-114]

Технологическая структура прямых инвестиций складывается из трех основных элементов: приобретения оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; проектно-изыскательные работы, заблаговременное проведение мероприятий по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию. Соотношение затрат на оборудование, строительно-монтажные работы и прочие капитальные вложения образуют технологическую структуру прямых инвестиций. Она показывает рациональность принятия технических решений в процессе создания материально-технической базы организации.

Расходы на выполнение строительно-монтажных  работ осваиваются либо непосредственно  силами предприятий, которые осуществляют капитальные вложения (хозяйственный способ), либо специальными строительно-монтажными организациями.

При хозяйственном способе  на предприятии создаются строительные подразделения, формируется производственная база продукции. Работы по подрядному способу выполняются специализированными организациями на основании договоров с заказчиками.

Оценка структуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлением инвестиционного  процесса в организации.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, что анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры капитальных вложений и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость состоит в том, что с его помощью выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования капитальных вложений, что очень важно для разработки инвестиционной политики. 

 

3. Основные стадии прямого инвестирования

 

Процесс реального инвестирования включает в себя ряд этапов и стадий. В международной практике принято  различать три основных этапа этого процесса [12, с. 267]:

1. Предъинвестиционный этап, в процессе которого осуществляется выбор конкретного инвестиционного проекта и проводится его оценка;
2. Этап инвестирования, связанный непосредственно с реализацией конкретного инвестиционного проекта;
3. Постинвестиционный этап — это этап эксплуатации объекта инвестирования.

Первый предъинвестиционный этап составляет основу процесса реального инвестирования, так как именно на этом этапе разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, осуществляется подготовка инвестиционного проекта. В свою очередь, данный этап включает в себя четыре стадии:

1) стадия поиска инвестиционных  концепций; 

2) стадия предварительной  подготовки инвестиционного проекта

3)стадия оценки технико-экономической  и финансовой привлекательности инвестиционного проекта;

4) стадия принятия  окончательного решения по инвестиционному  проекту. [12, с. 267]

На втором этапе осуществляются непосредственные капиталовложения, т.е. ведется строительство, закупается оборудование, проводится подготовка производства.

На третьем этапе  подготовленные мощности вводят в действие и выпускают продукцию или  оказывают услуги.

Преимущество такого осуществления прямого инвестирования состоит в том, что оно не требует  большого объема единовременных затрат, а позволяет фирме постепенно увеличивать объем средств, вкладываемых в подготовку инвестиционного проекта. Каждая из перечисленных стадий включает в себя оценку полученных результатов, на основании которой отбирают наиболее перспективные инвестиционные идеи и проекты и дальнейшая работа проводится только с этими проектами. Инвестиционные проекты, которые не заинтересовали предприятие, отвергаются уже на первой стадии, что позволяет сэкономить значительные средства, которые необходимо было бы потратить на оценку эффективности этих проектов. [12, с. 267-268]

Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).      

В зависимости от конкретного  вида реального инвестирования, планируемого к осуществлению предприятием, формулируются требования, предъявляемые к разрабатываемому проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счёт собственных средств предприятия, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой инвестиционный проект, как правило, включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом обязательно рассматриваются:

• Цель инвестиционного проекта
• Основные параметры проекта
• Объём необходимых финансовых ресурсов
• Показатели эффективности инвестиционного проекта
• Календарный план осуществления проекта.

В случае осуществления  таких форм инвестирования, как новое строительство, реконструкция, которые требуют большого объёма финансирования и для осуществления которых привлекаются внешние источники финансирования, требования к проекту значительно возрастают. Инвестиционный проект должен позволять предприятию и  сторонним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.

Инвестиционный проект содержит следующие разделы:

1. Краткая характеристика проекта - этот раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило, в последнюю очередь, после того, как подготовлены все остальные разделы. Характеристика проекта включает в себя перечень ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта; указание сроков реализации проекта и возврата вложенных средств; а также экономическую и финансовую эффективность проекта и его социальную значимость.
2. Основная идея проекта - в данном разделе рассматриваются основные параметры проекта. Здесь же, как правило, приводится характеристика инициатора инвестиционного проекта.
3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В этом разделе приводятся результаты анализа потенциала рынка, а также результаты маркетингового исследования. Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта, т.е. фактически программа реализации продукта или услуги на рынке.
4. Обоснование объёмов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации инвестиционного проекта. Включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объём потребности в них  на всех стадиях реализации инвестиционного проекта. Анализируется также наличие основного сырья в регионе осуществления проекта, разрабатывается программа поставок сырья и материалов, анализируются связанные с ними затраты.
5. Характеристика технических основ организации проекта. Содержит производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. Приводится обоснование будущей технологии, рассматривается парк оборудования, необходимого для её реализации
6. Местоположение проекта. Этот раздел содержит обоснование выбора данного региона для реализации проекта, с анализом производственной и коммерческой инфраструктуры, а также раскрывает социально- экономические условия в регионе и инвестиционный климат. Здесь же приводится характер окружающей среды и возможный характер воздействия на неё при реализации инвестиционного проекта
7. Организация управления. Включает в себя характеристику организационной структуры фирмы с обоснованием её конкретной формы и системы управления, существующей на предприятии. Здесь же рассматривается организация трудовой деятельности производственного и управленческого персонала, включая вопросы оплаты труда.
8. Необходимые трудовые ресурсы. Здесь приводятся требования к основным категориям работающего на предприятии персонала, указывается система формирования персонала и возможности поиска в регионе наиболее важных для производства специалистов.
9. График реализации проекта является достаточно важным разделом, так как здесь осуществляется обоснование отдельных стадий реализации инвестиционного проекта. В этом же разделе рассматривается потребность в финансовых, материальных и трудовых ресурсах на каждой стадии.                       
10. Заключительный раздел — характеристика финансового обеспечения проекта и оценка его эффективности. Этот раздел содержит оценку необходимых сумм инвестиций, возможных производственных затрат, а также обоснование способов получения инвестиционных ресурсов и расчет эффективности инвестиций.