Инвестиционная деятельность в Республики Казахстан

     Введение 
 

     В настоящее время развитие Казахстана происходит по классическому экономическому сценарию, так как сравнительное  экономическое преимущество характеризуется  наличием крупных запасов полезных ископаемых. Интенсивное развитие производства и экспорта сырьевых ресурсов позволило национальной экономике преодолеть кризис и обеспечить в последние три года высокие темпы экономического роста.

     Прогресс  развития экономики Казахстана заключается  в том, что благодаря проведению государственной политики по привлечению иностранных инвестиций в сырьевые отрасли промышленности и осуществлению структурно-институциональных преобразований в финансовой сфере в стране происходит рост уровня жизни и накопление финансовых ресурсов, позволяющих в долгосрочной перспективе обеспечить переход на постиндустриальное сервисно - технологическое развитие.

     Сегодня можно констатировать, что Казахстан  признан в мировом сообществе как государство с рыночной экономикой, страна первой из стран СНГ приобрела  инвестиционный становой рейтинг. Всемирный Банк включил Казахстан в число 20 стран мира, наиболее привлекательных для инвестиций.

За годы независимости в экономику привлечено свыше 21 млрд. долларов. США.

     В соответствии с принятой моделью  в стратегическом плане Казахстан  формируется как страна с открытой экономикой, ориентированной на экспорт товаров, услуг, капитала и рабочей силы, основанной на конкуренции и взаимовыгодном сотрудничестве со всеми странами мира.

     Можно констатировать, что в области  реализации стратегического плана  экономика страны взяла хороший старт. В среднесрочной перспективе необходимо продолжить ускоренное развитие и одновременно проводить качественные изменения в экономике и социальной сфере

     Одним из фундаментальных изменений, характеризующих  перестройку казахстанской экономики в течение последних лет, является интенсивное формирование финансового сектора, активное развитие финансовых рынков и создание соответствующих институтов. Инвестиции остаются наиболее острой проблемой среди ключевых условий, определяющих ход реформ. Глобальный характер проблемы инвестиций - необходимость создания инструмента анализа и прогнозирования ситуации в этой области.

     Казахстанский рынок - один из самых привлекательных  для иностранных инвесторов, при  этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат РК, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

     Огромное  значение для РК имеют внутренние инвестиций, ведь множество людей  во время становления рыночной экономики сколотили себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в казахстанскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию отечественного производства.

     В РК существует большое число коммерческих организаций, имеющих достаточные  суммы для осуществления инвестиций в реальные проекты.

     Занимаясь инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования, состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг, качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.

     Предприятия при эмиссии и размещении своих  ценных бумаг пользуются услугами других лиц. И, как правило, посредниками в этих случаях выступают банки и кредитные учреждения. Банки вправе по соглашению с эмитентом организовывать выпуск ценных бумаг и их первичное размещение. При этом инвестиционные институты могут создавать временные объединения (консорциумы или синдикаты) для совместной организации выпуска и размещение ценных бумаг одного эмитента, для чего они заключают многостороннее соглашение, с одной стороны, и соглашение головного института консорциума с эмитентом (эмиссионное соглашение) - с другой стороны. Банки (кредитные учреждения), выступая в качестве инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии в пользу других лиц - посредников, занимающихся размещением ценных бумаг, - по размещению ими ценных бумаг эмитента. Такая операция - своего рода страхование рисков.

     Содержание  гарантии сводится к тому, что гарант обязуется принять на себя по обусловленному курсу бумаги, если посредникам не удастся их разместить. Если же размещение состоится, то гарант вправе рассчитывать на комиссионные и вознаграждение за свой риск.

     Состояние рынка и возможности инвестора  определяют выбор его инвестиционной стратегии. Именно поэтому портфельное  инвестирование пока ещё не стало  преобладающим на отечественном  рынке. Однако наметились определенные подходы, реализуемые, в частности, в учете всех приобретенных в результате инвестиционных операций ценных бумаг.

     Для того чтобы сформировать оптимальный  портфель ценных бумаг необходимо разработать  инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при этом рисков. Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам его держателя. Приведена методика формирования и управления портфелем ценных бумаг, а также принятие оптимальных решений при формировании инвестиционного портфеля.

     Курсовая  работа посвящена актуальной для  развивающейся экономики проблеме - инвестиционной деятельности государства  и деятельности в качестве инвестиционной компании.

     Цель  работы - выявить закономерности инвестиционной деятельности Республики Казахстан. Для этого были поставлены следующие задачи:

     - выявить основные теоретические предпосылки инвестиционной деятельности государства;

     - проанализировать основы инвестиционной деятельности

     - рассмотреть Инвестиционный климат Казахстана, состояние на современном этапе, актуальные проблемы и перспективы развития.

     Объектом  исследования является инвестиционная деятельность Республики Казахстан.

     Источниками информации для написания работы послужили учебники, учебно-методическая, справочная и нормативная литература, данные годовой и периодической отчетности регионов Республики. 

1 Сущность анализ и оценка инвестиционной деятельности Республики Казахстан 
 

     1.1 Теоретические основы  инвестиционной деятельности

     Понятие «инвестиции» (от лат. invest - «вкладывать») представляет собой совокупность материальных, трудовых затрат, а также денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Капитальные вложения могут осуществляться в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за границей.

     Инвестиции  относительно новый для нашей  экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

     Реальные  инвестиции представляют собой вложения капитала государством или частной  фирмой в какую-либо отрасль экономики  или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.).

     Финансовые - это вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги, а также в  банковские депозиты. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (то есть передаточные операции).

     Интеллектуальные  же - это подготовка специалистов в  научных учреждениях, передача опыта, лицензий и «ноу-хау», совместные научные разработки и так далее.

     Инвестиции  различаются между собой по нескольким признакам:

     Классификация инвестиций:

     Реальные  инвестиции - вложения денег в реальные материальные и нематериальные активы (основной и оборотный капитал, интеллектуальную собственность).

     Портфельные инвестиции - вложения денег в различные  финансовые инструменты (ценные бумаги, банковские депозиты, валюту, драгоценные  металлы и камни).

     Прямые  инвестиции - непосредственно участие  самого инвестора в выборе объекта  инвестирования для вложения средств.

     Косвенные инвестиции - когда вложение средств  опосредствуется другими лицами (инвестиционными фирмами и компаниями, паевыми инвестиционными фондами, другими финансовыми учреждениями).

     Краткосрочные инвестиции - вложения капитала на отрезок времени менее 1 года.

     Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 до 5 лет.

     Долгосрочные  инвестиции - вложения капитала на срок свыше 5 лет.

     Частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами и частными организациями (фирмами и компаниями).

     Государственные инвестиции - вложения, которые производятся центральными и местными органами власти и управления за счёт бюджетных, внебюджетных и заёмных средств, а также  унитарными предприятиями, учреждениями и организациями путём мобилизации собственных финансовых источников.

     Смешанные инвестиции - долевое вложение средств  при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также  юридических и физических лиц.

     Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими и юридическими лицами.

     Совместные  инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных  государств.

     Внутренние  инвестиции - вложения средств в  объекты инвестирования, расположенные  в границах той или иной территории, страны.

     Внешние инвестиции - вложения средств в  объекты инвестирования за рубежом.

     Валовые инвестиции - общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов  труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей.

     Чистые  инвестиции - вся сумма валовых  инвестиций за вычетом амортизационных  отчислений.

     Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все  произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю.

     Процесс же, посредством осуществления которого ресурсы трансформируются в объекты  производственной и непроизводственной сфер народного хозяйства, называется инвестированием.

     Инвестиционные  товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют  потребности непосредственно, тогда  как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров.

     Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При  этом следует иметь в виду, что термин «капитал» не подразумевает деньги. Правда, менеджеры и экономисты часто говорят о «денежном капитале», имея в виду деньги, которые могут быть использованы для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако, деньги, как таковые, ничего не производят. Следовательно, их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал - инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности - это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.

     При помощи инвестиций возникает возможность  больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций - это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций - это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).

     К сожалению, в Казахстане статистика инвестиционной деятельности (капитальных  вложений) включает только материальные затраты, но не учитывает важнейшие инвестиции в «интеллект», научные исследования и образование. Подобный подход, при котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций.

     Ведущие фирмы и корпорации наиболее развитых стран рассматривают работу с  кадрами как важнейший фактор дальнейшего научно-технического и экономического развития.

     Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые  направляются на увеличение реального  капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Однако в обязательном порядке сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, так как в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование.

     Инвестиции  выполняют важнейшую структурообразующую  функцию в экономической системе  государства. Будущая структура  экономики зависит от того, в какие  отрасли вкладываются инвестиционные средства. К примеру, большой объем инвестиционных средств может приходиться на производящие металлургическую продукцию заводы, либо, напротив, на расширение производства комбинатов, занимающихся легкой текстильной промышленностью.

     Как правило, частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения быстрой прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли (либо подотрасли) экономики, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

     Негосударственные источники инвестиций направляются, прежде всего, в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы  экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются «недоинвестированными», что в конечном итоге приводит к дефляции. Напротив, чрезмерное (избыточное) инвестирование какой-либо отрасли приводит к инфляции.

     Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия  в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

     Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для  обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики, перечень которых утверждается Президентом РК.

     В процессе достижения цели РК решает следующие  задачи:

     - внедрение новых технологий, передовой техники и ноу–хау.

     -насыщение внутреннего рынка высококачественными товарами и услугами.

     -государственная поддержка и стимулирование отечественных товаропроизводителей.

     -развитие экспортоориентированных и импортозамещающих производств.

     - рациональное и комплексное использование сырьевой базы РК.

     - внедрение современных методов менеджмента и маркетинга.

     - создание новых рабочих мест.

     - внедрение системы непрерывного обучения местных кадров, повышение уровня их квалификации.

     - обеспечение интенсификации производства.

     - улучшение окружающей природной среды.

     Государственное регулирование инвестиционной деятельности с производственных позиций осуществляется в форме капитальных вложений и ведется органами государственной  власти РК, это конкретно – затраты  на строительно - монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтажи наладку машин и оборудования; проектно изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предприятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

     В статистическом учете и экономическом  анализе реальные инвестиции называют еще и капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

     - инвестиции в основной капитал;

     - затраты на капитальный ремонт;

     - инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

     - инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты научно – исследовательские и опытно - конструкторские разработки и т. д.);

     - инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

     Для экономики РК, которая уже длительное время находится в состоянии  экономического кризиса, инвестиции необходимы, прежде всего, для ее стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д.

     В макроэкономическом масштабе сегодняшнее  благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, в свою очередь, закладывают основу завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Мы постоянно находимся «на распутье» – между потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра.

     Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль, как на макро - так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

     Но  из - за общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции, больших процентных ставок по кредитам, превышающих уровень доходности предприятий, за последние годы объемы капитальных вложений и капитального строительства резко сократились, что не способствовало, а, наоборот, усугубило экономическое положение республики.

     Состояние инвестиционной деятельности в республике характеризует динамика следующих  показателей:

     - общего объема инвестиций;

     - доли инвестиций в валовом внутреннем продукте (ВВП);

     - доли реальных инвестиций в общем объеме инвестиций;

     - общей величины реальных инвестиций;

     - доли реальных инвестиций, направляемых в основной капитал и др.

     Косвенно, но достаточно объективно состояние  инвестиционной деятельности характеризуют  темпы роста основных макроэкономических показателей:

     - национального дохода;

     - ВВП и ВНП;

     - объема промышленного производства;

     - выпуска отдельных важнейших видов промышленной продукции;

     - объема сельскохозяйственного производства;

     - производительности общественного труда;

     - и других.

     Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального  дохода общества; то его динамики зависит  множество макропропорций в национальной экономике.

     Источником  инвестиций являются также и сбережения. Но проблема заключается в том, что сбережения осуществляются одними хозяйствующими субъектами, а инвестиции могут осуществлять совсем другие группы лиц, или хозяйствующих субъектов. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций (например, сбережения рабочего, учителя, врача, полицейского и др.). Но эти лица не осуществляют капиталообразования, или инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества.

     Разумеется, источником инвестиций являются и накопления функционирующих в обществе промышленных, сельскохозяйственных и других предприятий. Здесь «сберегатель» и «инвестор» совпадают. Однако роль сбережений лиц наемного труда, не являющихся одновременно и предпринимателями, весьма значительна, и несовпадение процессов сбережения и инвестирования вследствие указанных различий может приводить экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия.

     Процесс инвестирования зависит от таких  важных факторов, как ожидаемой нормы  прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений. Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

     Кроме того, инвестор при выработке решений  всегда учитывает альтернативные возможности  капиталовложений и решающим здесь  будет уровень процентной ставки. Инвестор может вложить деньги в строительство нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели будут осуществлять проекты капиталовложений.

     Инфляция  самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая  в свою очередь, зависит от состояния  экономики – при стабилизации и подъеме экономики – она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно связана ставка банковского кредита.

     Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также  в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме.

     Ее  совершенствование заключается  в том, чтобы получить максимум отдачи, как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

     В данный момент, когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии.

     Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод – анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение.

     Практическая  значимость данного анализа заключается  в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры  инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику.

     Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые  факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики. 
 

     1.2 Основы развития  инвестиционной деятельности 

     На  современном этапе развития Казахстана как нового независимого государства, ориентирующегося на рыночные отношения, главным направлением экономических реформ становится выработка и реализация инвестиционной деятельности государства, нацеленной на обеспечение высоких темпов экономического роста и повышение эффективности экономики.

     Для решения этих задач, а также для обеспечения структурных преобразований экономики на основе программы действий правительства по углублению реформ и в условиях ограниченности внутренних источников финансирования исключительно важное значение приобретает привлечение иностранного капитала в экономику республики. Привлечение и эффективное использование иностранных инвестиций в экономику республики является основой, одним из направлений взаимовыгодного экономического сотрудничества Казахстана с зарубежными странами.