Инвестиционная политика государства. 5

Содержание

Введение

1. Экономическая природа инвестиций

1.1. Понятие и виды инвестиций

1.2. Процент и действительная стоимость капитальных актов

1.3. Принципы принятия инвестиционных решений

2. Государственная инвестиционная политика

2.1. Понятия и принципы инвестиционной политики государства

2.2. Виды инвестиционной политики государства

2.3. Эффективность инвестиционной политики

3. Инвестиционная политика государства в экономике России

3.1. Анализ инвестиционной политики

3.2. Эффективность инвестиционной политики

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность исследования обусловлена тем, что в современной науке инвестиции рассматриваются одним из основных источников экономического роста. Инвестиции – это долгосрочные вложения, направленные на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение.

В российском обществе и экономике в последнее время установилась стабильность, которая позитивно сказывается на развитии ситуации в стране в целом. Российская экономика на сегодняшний день интегрирована в мировую, за последние 6 лет экономический рост составил около 45%.

По мнению экспертов, российская экономика продолжит развиваться в ближайшие годы. Совершенно очевидно, что улучшению экономической ситуации способствовали такие факторы, как последовательная экономическая политика, основной задачей которой являлось воссоздание и приведение в дееспособное состояние финансовой системы, снижение рисков в экономике, улучшение многих аспектов инвестиционного климата, связанных с прямыми инвестициями, развитие рыночной инфраструктуры.

Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

В процессе инвестиционной деятельности решаются крупные макроэкономические проблемы: структурная перестройка национальной экономики и технический прогресс, возможно преодоление инфляции, происходит расширение налогооблагаемой базы и пополнение бюджета, увеличение числа рабочих мест.

Опыт развитых стран свидетельствует о необходимости участия государства в управлении инвестиционными процессами. При любом уровне развития рыночных отношений автоматического регулирования инвестиционного процесса не происходит. Государственное регулирование экономических и социальных отношений представляет собой не что иное, как целенаправленную деятельность государства по обеспечению стабильности национальной экономики и её воспроизводства, общих условий нормального функционирования свободных товаропроизводителей.

При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объёма производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.

На современном этапе происходит втягивание России в финансовый кризис. Мировой финансовый кризис оказал большое влияние на российскую экономику: на финансово-кредитную систему России, на инвестиционную активность, на рынок труда, на настроение населения. В период кризиса многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Активизация инвестиционного процесса – важнейшее средство обеспечения условий выхода из экономического кризиса.

Анализ проблематики современного состояния российской экономики приводит к выводу о совершенствовании инвестиционной политики государства.

Объект исследования – инвестиционная политика. Предмет исследования – экономические отношения, возникающие в процессе инвестиционной деятельности в России.

Цель курсовой работы - изучение и закрепление знаний по проблеме инвестиционной политики государства, а также определение приоритетных направлений инвестиционной политики в России.

Для этого необходимо решить ряд задач:

- рассмотреть экономическую природу инвестиций;

- обобщить понятия инвестиционной политики государства;

- проанализировать инвестиционную политику России.

В курсовой работе были использованы, такие методы, как диалектический, исторический, а также сравнительный анализ, в том числе горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей).

Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: М. И. Баканов, И.Н. Миренков, С.И. Баранов, О. В. Ефимова, В. В. Ковалев, Н. А. Любшин, Е. В. Негашев, Г. Б. Поляк, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, П.И. Вахрина, Л.Дж. Гитман и др.

Информационно-аналитическую базу исследования составили статистические материалы, материалы научно-практических конференций и периодической печати, монографии отечественных и зарубежных авторов по вопросам инвестиционной деятельности предприятия.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

1. Экономическая природа инвестиций

1.1. Понятие и виды инвестиций

Понятия инвестиций и инвестиционной деятельности относительно новые в отечественной экономической теории и практике и имеют неоднозначную трактовку в различных источниках, в связи с этим требуется рассмотрение трактовок и уточнение ключевых понятий в рамках работы.

Экономическая наука конца ХХ – начала ХХI вв. вобрала в себя обширный опыт, накопленный как иностранными, так и отечественными экономистами в области трактовки сущности инвестиций и определения их роли в воспроизводственном процессе.

Рассмотрим некоторые из них. Экономическая энциклопедия, а также  Финансово-кредитный словарь определяют инвестиции как долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства. Аналогичное по своей сути издание -

Э.Дж Долан и Д.Е.Линдей рассматривают инвестиции как увеличение объема капитала, функционирующего в экономической системе, т.е. увеличение предложения производительных ресурсов, осуществляемое людьми.

К.Р. Макконел и С.Л Брю определяют инвестиции как затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов. По мнению У.Шарпа, Б. Александера и Дж. Бэйли инвестиции представляют собой процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем».

Г.И. Иванов трактует инвестиции как все виды и формы имущественных, интеллектуальных, информационных ценностей, в том числе права на них, вкладываемые в развитие человеческих ресурсов и в объекты любой деятельности в целях прироста капитала, достижения их высокой рентабельности и (или) иного полезного эффекта. Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина и  М.В. Макарова рассматривают инвестиции как совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

В.Г. Блохина придерживается мнения, что инвестиции представляют собой вложение средств в объекты предпринимательства и другие виды деятельности с целью получения прибыли. Они осуществляются в виде денежных средств (рубли), валюты, банковских вкладов, паев, акций и других ценных бумаг, вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Аналогично через термин «вложения» инвестиции определяют М.И. Ример, А.Д. Касатов и Н.Н. Матиенко, указывая, что они представляют собой вложения капитала в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта.

В.В. Мыльник рассматривает инвестиции как недвижимость, имущество, машины, оборудование, технологии, денежные средства, вклады в банках, ценные бумаги, имущественные права, лицензии, интеллектуальные ценности, вкладываемые как способ помещения капитала в предпринимательскую деятельность с целью их сохранения и возрастания. Другими словами, инвестиции – инструмент, с помощью которого можно поместить инвестиции в объект инвестирования и обеспечить положительную величину дохода. В.В. Ковалев, В.В. Иванов и В.А. Лялин определяют инвестиции как целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах и различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвестора. А.С. Шапкин и В.А. Шапкин также рассматривают инвестиции как процесс, а именно – как использование капитала в следующих направлениях: реальные инвестиции – вложения финансовых средств в материальные и нематериальные активы; финансовые инвестиции – инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.).

Иной подход демонстрирует Е.В. Бехтерева. По ее мнению инвестиции – это объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку и предназначенные для дальнейшего вложения в любой актив, не имеющий противоречащего законодательству характера, с целью получения прибыли и иного полезного эффекта.

По мнению Л.И. Лукичева и Д.Н. Егорычева «инвестиции – это вложения средств с целью сохранения и увеличения капитала, получения дохода». И, наконец, И.А. Бланк определяет их как вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) хозяйственной деятельности предприятия с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельнос­ти в Российской Федерации, осуществляемой в форме капиталь­ных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) дается следующее определение инвести­циям: «Инвестиции  денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, име­ющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринима­тельской деятельности и (или) иной деятельности в целях полу­чения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

Инвестиции  это более широкое понятие, чем капитальные вложения. Инвестиции принято делить на портфельные и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции  вложения в акции, об­лигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции  вложения в создание новых, реконструк­цию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увели­чивает свой производственный капитал – основные производ­ственные фонды и необходимые для их функционирования обо­ротные средства.

При осуществлении портфельных инвестиций инвестор уве­личивает свой финансовый капитал, получая дивиденды – доход на ценные бумаги или другие доходы.

В Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие «капитальные вложения» трактуется следующим обра­зом: «Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудова­ния, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты». Если исходить из данного определения, то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считать­ся капитальными вложениями.

Таким образом, понятие «реальные инвестиции» шире, чем «капитальные вложения». Согласно вышеупомянутому закону реальные инвестиции  это средства, вложенные как в основной и оборотный капитал, так и нематериальные активы. Тогда сос­тавные части инвестиций можно представить следующей схемой (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Основные составляющие инвестиций по объектам их вложений

Реальные инвестиции, которые включают инвестиции в основной капитал (капитальные вложения), в оборотный капитал и в нематериальные активы.

Портфельные инвестиции, которые включают инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.д.) и финансовые вложения в активы других коммерческих организаций.

Если рассуждать с производственных позиций более конкрет­но, то капитальные вложения  это затраты на строительно-мон­тажные работы при возведении зданий и сооружений; приобре­тение, монтаж и наладку машин и оборудования; проектно-изыскательские работы; содержание дирекции строящегося предпри­ятия; подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строитель­ством и др.

В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

                   инвестиции в основной капитал;

                   затраты на капитальный ремонт;

                   инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

                   инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки НИОКР и т.д.);

                   инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Особое место в структуре капиталообразующих занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются зат­раты на новое строительство, реконструкцию, расширение и тех­ническое перевооружение действующих промышленных, сельско­хозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции как экономическая категория проявляются че­рез свои функции. Инвестиции выполняют следующие основные функции:

                   процесс простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и непроизводственной сфере;

                   процесс обеспечения и восполнения оборотного капитала;

                   перелив капитала из одной сферы в другие, более привлека­тельные, в форме реальных и портфельных инвестиций;

                   перераспределение капитала между собственниками путем приобретения акций и вложения средств в активы других предп­риятий (передел собственности);

                   основа для развития экономики на макро- и микроуровне.

Чистые инвестиции  это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений. Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то это значит, что име­ет место только простое воспроизводство. Если же валовые ин­вестиции превышают величину амортизационных отчислений, то это свидетельствует о наличии как простого, так и расширенного воспроизводства основных фондов.

Сущность инвестиций как экономической категории предоп­ределяет их роль и значение на макро- и микроуровне.

На макроуровне инвестиции, и особенно капитальные вложе­ния, служат фундаментом для развития национальной экономи­ки и повышения эффективности общественного производства за счет:

                   систематического обновления основных производственных фондов предприятий и непроизводственной сферы;

                   ускорения научно-технического прогресса, улучшения каче­ства и обеспечения конкурентоспособности отечественной про­дукции;

                   сбалансированного развития всех отраслей народного хозяй­ства;

                   создания необходимой сырьевой базы;

                   наращивания экономического потенциала страны и обеспе­чения обороноспособности государства;

                   снижения издержек производства и обращения;

                   увеличения и улучшения структуры экспорта;

                   решения социальных проблем, и в том числе проблемы безработицы;

                   обеспечения положительных структурных сдвигов в эконо­мике;

                   перераспределения собственности между субъектами хозяй­ствования и др.

Таким образом, инвестиции предопределяют в конечном ито­ге рост экономики. Состояние экономики страны зависит от эф­фективности функционирования всех субъектов хозяйствования, т.е. коммерческих организаций. Инвестиции, и в первую очередь капитальные вложения, служат основой для обеспечения этой эффективности на предприятии.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения сле­дующих целей:

                   увеличения и расширения сферы деятельности;

                   недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

                   снижения себестоимости производства и реализации про­дукции;

                   повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

                   улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;

                   повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

                   обеспечения конкурентоспособности предприятия;

                   приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

                   приобретения контрольного пакета акций и др.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормаль­ного функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций па микроуровне.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономи­ческой категорией, и они играют исключительно важную роль как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преоб­разований, получения максимальной прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Подобная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макроуровне, так и на микроуровне.

В бытность плановой экономики в отечественной научной литературе и на практике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим при­знакам:

По признаку целевого назначения будущих объектов на:

                   производственное строительство;

                   строительство культурно-бытовых учреждений;

                   строительство административных зданий;

                   на изыскательские и геологоразведочные работы.

По формам воспроизводства основных фондов на:

                   новое строительство;

                   расширение и реконструкцию действующих предприятий;

                   модернизацию оборудования;

                   капитальный ремонт.

 По источникам финансирования на:

 на централизованные;

 децентрализованные.

По направлению использования:

 на производственные;

 непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классифика­ции не утратили своего научного и практического значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам.

Во-первых, как уже отмечалось, инвестиции  более широкое понятие, чем капитальные вложения. Включают как капиталь­ные (реальные) вложения, так и портфельные. Данная классифи­кация совершенно не учитывает портфельные инвестиции.

Во-вторых, с переходом на рыночные отношения значитель­но расширились способы и методы финансирования как капи­тальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не отражается в вышеу­помянутой классификации.

В работе И. А. Бланка все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложений; по характеру участия в инвестиции; по периоду инвестирования; по формам собственности инвестиционных ресурсов; по региональному признаку (рис. 1.2).

Рис. 1.2. Классификация инвестиций по отдельным признакам

По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложе­ния средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную ин­формацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с ме­ханизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирова­ние, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

По периоду инвестирования различают краткосрочные и дол­госрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вло­жения капитала на период не более одного года, а под долгосроч­ными инвестициями  вложения средств на срок более одного года.

По формам собственности инвестора выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции  это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции  осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Иностранные инвестиции  вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государ­ствами.

Совместные инвестиции  вложения, осуществляемые субъек­тами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территори­альных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложен­ные в объекты инвестирования, размещенные за пределами тер­риториальных границ данной страны.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Необходимо различать: общую структуру инвестиций; структуру реальных инвестиций; структуру капитальных вложений; структуру портфельных (финансовых) инвестиций.

Под общей структурой инвестиций понимается соотношение между реальными и портфельными (финансовыми) инвести­циями.

Структура реальных инвестиций  соотношение между инвес­тициями в основной, оборотный капитал и нематериальные ак­тивы.

Структура портфельных (финансовых) инвестиций  соотно­шение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий в их общей величине.

Наибольший интерес как в научном, так и в практическом плане представляет структура капитальных вложений. Различают следующие виды структур капитальных вложений: технологичес­кую, воспроизводственную, отраслевую и территориальную.

Технологическая структура капитальных вложений  состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости, т. е. данная структура показывает, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), приобретение машин, оборудования и их монтаж, проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использова­ния.

Совершенствование данной структуры заключается в повы­шении доли машин и оборудования в сметной стоимости проек­та до оптимального уровня.

Таким образом, исходя из условий практической деятельности инвесторов и норм российского законодательства, инвестиции – это любые объекты гражданских прав, имеющие денежную оценку, вкладываемые для достижения целей инвесторов в соответствующие объекты деятельности.

1.2. Процент и действительная стоимость капитальных актов

Количество скидок в процентной ставке зависит от видов и размеров страхования депозитов. Регулирование уровня процентной ставки снижает риск неплатежеспособности.

Мелкие вкладчики готовы платить за диферсификацию портфеля и за его прогрессивную оценку, осуществляемую банками. У банков при этом образуются более низкие издержки на привлекаемые средства. Полученная экономия выступает по своему содержанию как вознаграждение банка за посредничество при реализации риска.

Большинство банковских пассивов краткосрочны, и их вкладчики не несут значительного процентного риска. В целях привлечения клиентов банки устанавливают скидки с процентной ставки. За создание удобств для клиента или за предоставление клиенту дополнительных услуг в виде открытия чековых счетов или сдачи в аренду сейфов взимается дополнительная плата.

Наоборот, по крупным депозитам рисковая премия может колебаться в значительных размерах. Стоимость ссуды с учетом многих факторов выступает как функция издержек на привлечение банковских средств, риска невозвращения ссуды, срока ссуды, характера взаимосвязи между клиентом и банком. Например, хорошие и первоклассные клиенты получают привилегии в виде скидок от процентной ставки.

Разница между процентными ставками есть маржа, то есть прибыль банка. Маржа призвана покрыть основные операционные расходы банка, обеспечить выплату налогов и норму прибыли, необходимую для обеспечения нормального процесса расширенного воспроизводства банковской деятельности.

В экономической науке принято считать, что теория процента строится на базе теории ценности и теории денег.

Ссуда денег есть отчуждение права собственника на присвоение с помощью денег чужого труда и реализация данного права в возрастании стоимости ссуды при ее возврате. Таким образом, процент за кредит возникает, с одной стороны, как результат, а с другой – как условие выбора собственником в альтернативе отчуждения принадлежащей ему потребительной стоимости. Характер потребительной стоимости принадлежащих кредитору средств зависит от способа производства и определяет появление соответствующего ему отношения по плате за кредит. Процент за кредит в этом качестве делает возможной ссуду. Известное определение – процент как движущий мотив развития кредитных отношений – отражает именно эту сторону содержания процента.

С помощью процента собственник превращает деньги в капитал, от него же требуют не капитала, а денег как таковых. Это соответствует различию ролей кредитора и заемщика.