Инвестиционная политика организации

Московский  государственный университет

Экономики Статистики и информационных технологий (МЭСИ) 
 
 
 
 

Экономика организации

Группа  БУ-ДЛЭ-001 
 
 
 
 

Курсовая  работа 

на тему 

Инвестиционная  политика организации 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:  Перевалова  Вероника Николаевна

Проверила:   Субанакова Полина Ивановна

19 апреля 

Улан-Удэ 2012 
 
 
 

План:

Введение

Глава1.  Инвестиционные ресурсы предприятия

1.1 Классификация инвестиций

1.2  Источники инвестиций

1.3 Инвестиционная политика

Глава 2.  Инвестиционная деятельность предприятия

2.1. Понятие и задачи инвестиционной деятельности на современном предприятии

2.2 Экономическое обоснование

2.3 Финансовые  показатели инвестиций

Глава 3.  Роль инвестиций

3.1 Расчеты инвестиций

3.2Резервы эффективности инвестиционных проектов

Заключение

Литература 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение:

Каждое предприятие  функционирует в рыночной экономике  как относительно обособленная в  экономическом плане производственная единица. Результатом репродуктивного (способного к самовоспроизведению) функционирования предприятий, обособленных в экономическом плане и взаимозависимых  в процессе создания материальных благ и услуг, является индивидуальное воспроизводство. Для осуществления хозяйственной  деятельности предприятие должно иметь  инвестиционные ресурсы, которые находятся  в постоянном движении. Тема курсовой работы является актуальной на сегодняшний  день, ведь от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективной  инвестиционной политики множества  российских предприятий, сегодня зависит  развитие экономики страны в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1 

Инвестиционные  ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого  для вложений в объекты реального  и финансового инвестирования. 
 

Основной целью  формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых  инвестиционных активов и оптимизация  их структуры с позиции обеспечения  эффективных результатов инвестиционной деятельности. 

Суть стратегии  формирования инвестиционных ресурсов заключается в  обеспечении необходимого уровня самофинансирования инвестиционной деятельности предприятия и наиболее эффективных форм привлечения заемного капитала из различных источников осуществления  инвестиций. 

Разработка стратегии  формирования инвестиционных ресурсов предприятия включает: 

• определение  общего объема необходимых инвестиционных ресурсов неразрывно связано с анализом их структуры, сложившейся на предприятии. 

• выбор эффективных  схем финансирования отдельных реальных инвестиционных проектов – определяет состав инвесторов, объем и структуру  необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного  потока по отдельным этапам реализации проекта и ряд других показателей  управления проектом. Обычно рассматривается  пять основных схем финансирования инвестиционных проектов: 1) полное самофинансирование; 2) акционирование; 3)венчурное финансирование; 4) кредитование; 5) смешанное (долевое) финансирование. 

• обеспечение  необходимого объема привлечения собственных  и заемных инвестиционных ресурсов. Собственные инвестиционные ресурсы  предприятия могут формироваться  за счет внутренних и внешних источников. Основными планируемыми внутренними  источниками являются суммы реинвестируемой  чистой прибыли и амортизационных  отчислений. Потребность в привлечении  собственных ресурсов за счет внешних  источников планируется за счет привлечения  дополнительного паевого капитала, эмиссии акций. Объем привлечения  заемных ресурсов определяется, во-первых, предельным эффектом финансового левериджа, и во-вторых, обеспечением достаточной  финансовой устойчивости предприятия. 

Оптимизация структуры  источников формирования инвестиционных ресурсов является главной задачей  стратегии формирования инвестиционных ресурсов. 

Оптимальная структура  представляет собой такое соотношение  использования собственных и  заемных средств, при котором  обеспечивается наиболее эффективная  пропорция между коэффициентом  финансовой рентабельности (рентабельности собственного капитала) и коэффициентом  финансовой устойчивости, т.е. максимизируется  рыночная стоимость предприятия. 
 
 

1.1  Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Главным признаком классификации является объект вложения капитала, на основании которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.

 Реальные (прямые) инвестиции — любое вложение  денежных средств в реальные  активы, связанное с производством  товаров и услуг для извлечения  прибыли. Это вложения, направленные  на увеличение основных фондов  предприятия как производственного,  так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются  путем нового строительства основных  фондов, расширения, технического перевооружения  или реконструкции действующих  предприятий.

 Финансовые (портфельные) инвестиции — приобретение  активов в форме ценных бумаг  для извлечения прибыли. Это  вложения, направленные на формирование  портфеля ценных бумаг.

 Следующий  признак классификации инвестиций  — период инвестирования, на основании  которого выделяют краткосрочные  и долгосрочные инвестиции.

 Краткосрочные  инвестиции — вложения денежных  средств на период до одного  года. Как правило, финансовые  инвестиции фирмы являются краткосрочными.

 Долгосрочные  инвестиции — вложения денежных  средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение  фирмой выгод в течение периода,  превышающего один год. Основной  формой долгосрочных инвестиций  фирмы являются ее капитальные  вложения в воспроизводство основных  средств.

 По характеру  участия фирмы в инвестиционном  процессе выделяют прямые и  непрямые инвестиции. В случае  прямых инвестиций подразумевается  непосредственное участие фирмы-инвестора  в выборе объектов вложения  капитала, к ним относятся капитальные  вложения, вложения в уставные  фонды других фирм, в некоторые  виды ценных бумаг. Непрямые  инвестиции подразумевают участие  в процессе выбора объекта  инвестирования посредника, инвестиционного  фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции  в ценные бумаги.

 В зависимости  от формы собственности инвестируемых  средств различают частные и  государственные инвестиции. Частные  инвестиции характеризуют вложения  средств физических лиц и предпринимательских  организаций негосударственных  форм собственности. Государственные  инвестиции — это вложения  средств государственных предприятий,  а также средств государственного  бюджета разных его уровней  и государственных внебюджетных  фондов.

 Кроме этого,  отдельно выделяют венчурные  инвестиции и аннуитет. Венчурные  инвестиции — это рискованные  вложения капитала, обусловленные  необходимостью финансирования  мелких инновационных фирм в  областях новых технологий. Это  вложения в акции новых предприятий  или предприятий, осуществляющих  свою деятельность в новых  сферах бизнеса и связанных  с большим уровнем риска. В  расчете на быструю окупаемость  вложенных средств венчурные  инвестиции направляются в проекты,  не связанные между собой, но  имеющие высокую степень риска.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Источники инвестиций

Потребность предприятия  в инвестиционных ресурсах соответствует  затратам, предстоящим с начала периода  реализации инвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых  лет не включаются в объем инвестиций.

Основными источниками  финансовых ресурсов являются внутренние сбережения, образовавшиеся за счет прибыли, а также внешние -- банковский и  коммерческий кредит и выпуск акций  и облигаций, т.е. собственный и  заемный капитал.

Источники собственных  и заемных средств.

При разработке инвестиционной политики предприятия  целесообразно определять общий  объем инвестиций предприятия, способы  рационального использования накоплений, включая возможные сочетания  различных источников финансирования и привлечения собственных и  заемных средств.

Существуют следующие  виды финансовых институтов: коммерческие банки, взаимосберегательные банки, кредитные  союзы, страховые компании, негосударственные  пенсионные фонды, инвестиционные фонды, финансовые компании.

Финансовых посредников  можно подразделить на четыре группы: финансовые учреждения депозитного  типа, договорные сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и иные финансовые организации.

Инвестиционный  банк - это в первую очередь крупная  универсальная коммерческая организация, сочетающая в себе большинство "допустимых" видов коммерческой деятельности, как  на рынке ценных бумаг, так и на других финансовых рынках. Основной вид  деятельности - привлечение финансовых ресурсов и проведение финансовых операций, прежде всего на оптовых финансовых рынках. Основное отличие инвестиционных банков от всех других институтов, действующих  на рынке ценных бумаг, - комплексность  услуг, а не выполнение отдельных  специализированных операций.

Иностранные инвестиционные фонды.

Кто инвестирует  в российские ценные бумаги? Во-первых, иностранные фонды, которые пришли в Россию еще на заре приватизации. Большинство иностранных фондов, работающих в России, зарегистрировано в офшорах, характеризующихся благоприятным режимом налогообложения и упрощенным механизмом регистрации компаний. Достаточной квалификацией для учредителя считается прошлый деловой опыт, в связи с чем количество бумаг, необходимых для открытия фонда, резко сокращается. Как правило, ставки налогов на прирост капитала, дивиденды и проценты по ценным бумагам в офшорах существенно ниже, чем в США, Великобритании, России и других странах. Это важно, поскольку налоги негативно влияют на эффективность капиталовложений.

Хедж-фонды.

Хеджевый фонд (Hadgefund) - организационно - частное инвестиционное партнерство. Термином «хедж» обозначают защиту от возможных убытков путем создания уравновешивающей позиции, противоположной начальной позиции. Соответственно, под словом «хедж» в финансовом мире подразумевается транзакция, которая уменьшает риск произведенных инвестиций. Хеджевый фонд использует всех возможные инструменты для получения абсолютной прибыли. Хедж-фонды обычно применяют производные финансовые инструменты (т. е. ценные бумаги, стоимость которых является производной величиной от стоимости базового финансового актива, например, обыкновенных акций) в своих инвестиционных стратегиях.

ПИФы (ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ) создаются для работы со средствами инвесторов, полученными на открытом рынке. В России существует категория  частных инвесторов, которая готова отдавать средства в управление профессиональным фондам. Кроме того, в России уже сформировался круг институциональных инвесторов, у которых существует потребность в таком инвестиционном инструменте, как паевой фонд.

Отрасль коллективных инвестиций в настоящее время  является, пожалуй, самой динамичной на финансовом рынке России.

НПФы (НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ  ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ) и страховые компании в силу закона признаны квалифицированными инвесторами. Теперь у них появилась  возможность размещать пенсионные и страховые резервы в инструменты  для квалифицированных инвесторов с учетом ограничений, накладываемых  на такое размещение регулятором  рынка.

Венчурныйинновационныйфонд

Венчурный инновационный  фонд (ВИФ) - некоммерческая организация  с государственным участием, которая  создана в целях развития конкурентоспособного технологического потенциала России. Основной целью деятельности ВИФ  является формирование организационной  структуры системы венчурного инвестирования в соответствии с одобренными  Правительственной комиссией по научно-инновационной политике основными  направлениями развития внебюджетного  финансирования высокорисковых проектов (системы венчурного инвестирования) и организация привлечения инвестиций (в том числе зарубежных) в высокорисковые наукоемкие инновационные проекты.

Предприятия России имеют возможность получить инвестиции от государства через госкорпорации.

Государственная корпорация «Российская корпорация нанотехнологий» (РОСНАНО) учреждена  федеральным законом 19 июля 2007 года для «реализации государственной  политики в сфере нанотехнологий, развития инновационной инфраструктуры в сфере нанотехнологий, реализации проектов создания перспективных нанотехнологий и наноиндустрии».

Корпорация решает эту задачу, выступая соинвестором в нанотехнологических проектах со значительным экономическим или  социальным потенциалом. Финансовое участие  корпорации на ранних стадиях проектов снижает риски ее партнеров - частных  инвесторов.

Корпорация участвует  в создании объектов нанотехнологической  инфраструктуры, например, центров  коллективного пользования, бизнес-инкубаторов  и фондов раннего инвестирования.

РОСНАНО выбирает приоритетные направления инвестирования на основе долгосрочных прогнозов развития, к разработке которых привлекаются ведущие российские и мировые  эксперты.

На деятельность Корпорации Правительством Российской Федерации выделено 130 млрд. рублей, которые были внесены в уставный капитал РОСНАНО в ноябре 2007 года. В июне 2008 года временно-свободные  средства были размещены на счетах в 8 коммерческих банках в соответствии с рекомендациями Министерства финансов РФ.

На финансовую поддержку РОСНАНО могут претендовать проекты, направленные на создание конкурентоспособной  нанотехнологической продукции, которые  ограничены в привлечении частного капитала из-за высоких технологических  рисков и/или длительных сроков финансирования. Объем финансирования определяется индивидуально в каждом случае. Он должен быть достаточен для привлечения  частных инвесторов в проект, но не может превышать 50% уставного  капитала проектной компании, за исключением  отдельных случаев, одобренных наблюдательным советом Корпорации.

Максимальный  вклад Российской корпорации нанотехнологий в один проект не может превышать 10% ее уставного капитала, составившего в 2008 г. около 130 млрд. рублей. Корпорация вкладывает свои средства только в  те проекты, выручка от реализации которых  через пять лет составит не менее 250 млн. рублей в год.

Корпорация может  использовать в своей деятельности следующие финансовые инструменты:

участие в венчурных  фондах и фондах ранних инвестиций, вкладывающих средства в проекты  в сфере нанотехнологий, участие  в некоммерческих организациях, создаваемых  в целях развития нанотехнологий;

предоставление  денежных средств в виде займов;

предоставление  поручительств по кредитам и другим обязательствам;

приобретение  облигаций и конвертируемых долговых обязательств;

осуществлениелизинговыхопераций. 
 

1.3  Инвестиционная  политика предприятия представляет  собой сложную, взаимосвязанную  и взаимообусловленную совокупность  видов деятельности предприятия,  направленную на свое дальнейшее  развитие, получение прибыли и  других положительных эффектов  в результате инвестиционных  вложений.  

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение  долгосрочных целей предприятия, выбор  наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов  в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.  

Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение  оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных  источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей  эффективности проекта и в  целом – на экономически целесообразные направления развития производства.  

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:  

– на первом этапе  определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для  этого требуется:  

•оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию;  

•выявить ожидаемый  спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;  

•сравнить затраты  на выпуск продукции с действующими рыночными ценами;

Занятия Forex - это  чудесная перспектива для вас  подготовиться к успешной работе на Форекс! 

•выявить производственные возможности предприятия на перспективу;  

•проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;  

– на втором этапе  осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных  направлений развития предприятия;  

– на третьем этапе  происходит окончательный выбор  экономически выгодного инвестиционного  проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить:  

•стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции  на рынок сбыта;  

•себестоимость  заданного объема производства и  единицы продукции, выпускаемой  на новом оборудовании;  

•постоянные и переменные затраты;  

•требующиеся объемы инвестиционных ресурсов;  

•размер собственных  и привлеченных средств, необходимых  для реализации проекта;  

•показатели эффективности  проекта;  

•риски , генерируемые проектом.

Глава 2 Система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.), региона, страны (республики), так и за их пределами целью развития производства, предпринимательства, полу­чения прибыли или других конечных результатов составляет основу инвестиционной политики, посредством которой достигается решение многих задач, например совершенствование структуры производства и ускорение темпов его развития, сбалансированности и эффективности отраслей экономики, получение наибольшего прироста продукции и дохода (прибыли) и др. Особое значение приобретают вложения средств в повышение квалификации работников, их знаний и опыта, роста творческого потенциала общества, в социальные, природоохранные и другие мероприятия. 

В условиях широкого применения экономических методов  управления, преодоления кризисных  ситуаций и перехода к рыночным отношениям предстоит обеспечить научную обоснованность инвестиционной политики на перспективу, увязать практику планирования и  прогнозирования инвестиций с новым  хозяйственным механизмом и обеспечить рациональное использование вложений, повышение их эффективности как  одного из важных направлений социально-экономического развития страны. 

Особенностью инвестиционной политики в современных условиях является увеличение доли зарубежных инвестиций, вложений в техническое  перевооружение и реконструкцию  действующих предприятий (производств) и соответственно их снижение на новое  строительство; направление инвестиций преимущественно в базовые отрасли  машиностроения, сельского хозяйства; улучшение структуры капитальных  вложений в ресурсодобывающие, перерабатывающие и потребляющее отрасли (в пользу последних); увеличение доли долговременных вложений в ак­тивную часть основных фондов. Государственное регулирование  инвестиционной деятельности должно осуществляться экономическими методами через механизм налогообложения, амортизационную  политику, предоставление бюджетных  ассигнований на финансирование инвестиций. Реализации намеченных направлений  инвестиционной политики должны способствовать новые типы отечественных организаций, работающих в области экономической, информационной и управленческой поддержки  проектов, включая и соответствующие  министерства; формирование новых  

рыночных структур, строящих свою работу на проектной  основе; активное привлечение к  реализации отдельных проектов иностранных  подрядчиков и инвесторов, широко использующих мировую практику; реорганизация  планово-распределительной системы  финансирования инвестиционных проектов. 

Инвестиционное проектирование    это разработка комплекса технической  документации, содержащей технико-экономическое  обоснование (чертежи, пояснительные  записки, бизнес план инвестиционного проекта и другие материалы, необходимые для осуществления проекта). Его неотъемлемой частью является разработка сметы, определяющей стоимость инвестиционного проекта. 

Проект   это  технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных зданий, сооружений, машин, приборов и т.п.), предварительный  текст какого либо документа (плана, договора), план, замысел. Понятие "проект" может включать в себя замысел (проблему), средства его реализации (решение  проблемы) и  

Разработка и претворение  в жизнь инвестиционного проекта, в первую очередь производственной направленности, осуществляется в течение  длительного периода времени  — от идеи до ее материального воплощения. Любой проект малозначим без его  реализации. 

При оценке эффективности  инвестиционных проектов с помощью  рыночных показателей необходимо точно  знать начало и окончание работ. Для исследователя, ученого, проектировщика началом проекта может быть зарождение идеи, а для деловых людей (бизнесменов) — первоначальное вложение денежных средств в его выполнение. 

Инвестора, финансирующего проект, интересует не сам процесс  его выполнения, а прибыль, которую  он будет получать от его реализации; для организаций, участвующих в  проекте исполнителями отдельных  работ, — их окончание. Для отдельных  проектов моментом их завершения могут  быть прекращение финансирования, достижение заданных результатов, полное освоение проектной мощности, вывод объекта  из эксплуатации и т.д. Начало и окончание  работы над проектом должно подтверждаться документально. Период времени между  началом осуществления проекта  и его ликвидацией принято  называть инвестиционным циклом. Он необходим  для анализа проблем финансирования работ по проекту, принятия необходимых  ре­шений и подразделяется на стадии (фазы, этапы). На практике такое деление  инвестиционных циклов может быть различным. Важно, чтобы оно позволяли наметить некоторые важные периоды в состоянии  объекта проектирования, при  

прохождении которых  он существенно изменялся бы, и  представлялась бы возможность оценки наиболее вероятных направлений  его развития. 

Осуществление проекта  требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных с его  реализацией, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию. Поэтому каждая выделенная стадия может в свою очередь делиться на стадии следующего уровня. 

Так, инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи; 

прединвестициопную  — от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта. 

 инвестиционную  — проектирование, заключение договора  или контракта, подряда на строительство;