Инвестиционная политика на предприятии в современных условиях

Содержание

Введение……………………………………………….……………….......... стр.5

1 Экономическая сущность и классификация инвестиций.…….................стр.7

2 Сущность  и значение инвестиционной политики…………………..…..стр.10

3 Объекты  и субъекты инвестиционной деятельности…………………...стр.13

4 Источники  инвестирования……………………………………….….......стр.17

5 Методы  финансирования инвестиций.......................................................стр.19

5.1 Собственные  финансовые ресурсы (самофинансирование)……………стр.19

5.2 Акционирование…………………………………………………………стр.20

5.3 Кредитование  инвестиций………………………………………………стр.22

5.4 Лизинг……………………………………………………………….……стр.23

6 Факторы, влияющие на эффективность инвестиций, инвестиционную привлекательность и инвестиционную деятельность…………………….…..стр.29

Заключение…………………………………………………………..…………стр.33Список использованных источников………………………………………….стр.36

Приложение 1………………………………………………………………..…стр.37

Приложение 2…………………………………………………………………..стр.38

     Введение

     Инвестиционная  деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

     Актуальность темы курсовой работы обусловлена особенной важностью инвестиционной политики в деятельности предприятия, так как эффективная деятельность предприятия в современных условиях нереальна без хорошо налаженного управления его капиталом, то есть основными видами финансовых средств (инвестиционных ресурсов) в форме материальных и денежных средств.

     Цель  данной курсовой работы – изучение инвестиционной политики на предприятии  в современных условиях. В соответствии с целью работы поставлены следующие задачи:

1. рассмотреть общие понятия инвестиций, субъекты и объекты инвестиционной деятельности;
2. характеризовать сущность и значение инвестиционной деятельности предприятия;
3. изучить источники и методы финансирования инвестиций.

     Важность  правильной инвестиционной политики на предприятиях определяется рядом факторов. Прежде всего, поскольку эффект принятия инвестиционных решений может сказываться  в течение нескольких лет, это  приводит к определенным ограничениям. С одной стороны, предприятие  обладает ограниченными инвестиционными  ресурсами. Это толкает предприятие  на инвестиции в недорогие малопроизводительные технологии. Другой аспект инвестирования - это своевременность, т. е. основные средства должны быть в полной готовности именно тогда, когда они нужны.

     Таким образом, инвестиции это процесс  вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты  предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью  получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

       Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
• приобретение новых предприятий;
• диверсификация (освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства).

     1 Экономическая сущность и классификация инвестиций

     Инвестиции  (от латинского investio – одеваю, вкладываю) - долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.

     Термин "инвестиции" в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ.

     В отечественной и зарубежной научной  литературе имеется ряд дефиниций (определений понятия инвестиций).

     Наиболее  распространенным, часто встречающимся  является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в объекты различной деятельности, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта.

     Существуют  и другие трактовки. Наиболее приемлемыми для использования в практической деятельности представляются определения, данные в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", в редакции от 2 января 2000 г. № 22-ФЗ. Согласно этому документу, инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта, а инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В этом же Законе дано и определение "капитальные вложения" — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе, затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты./1/

     Инвестиции, и в первую очередь капитальные  вложения, являются основой для обеспечения этой эффективности на предприятии. Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения следующих целей:

• увеличения и расширения сферы деятельности;
• недопущения чрезмерного морального и физического износа 
  основных производственных фондов;
• снижения себестоимости производства и реализации продукции;
• повышения технического уровня производства на основе 
  внедрения новой техники и технологий;
• улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности 
  продукции;
• повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;
• обеспечения конкурентоспособности предприятия;
• приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы 
  других предприятий;
• приобретения контрольного пакета акций;
• для возрастания стоимости бизнеса и др./4/

      В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального  функционирования предприятий в  будущем, стабильного финансового  состояния и получения максимальной прибыли. Все определяет роль и значение инвестиций на микроуровне.

     Таким образом, инвестиции являются важнейшей  экономической категорией, они играют исключительно важную роль как  макро-, так и на микроуровие, и в первую очередь для простого расширенного воспроизводства, структурных преобразований, улучшения максимальной прибыли  и на этой основе решения многих социальных проблем.

     Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация.

     В зависимости от объектов вложений средств  различают реальные и финансовые инвестиции.

     Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных  вложений — это вложения денежных средств и иного капитала с  целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель — удовлетворение общественных социально-экономических потребностей. Реальные инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, инвестиции), в пополнение запасов материальных оборотных средств.

     Портфельные (финансовые) инвестиции — это практический капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового капитала тесным образом связаны с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.

     По  характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

     Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

     Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

     По  периоду инвестирования различают  краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

     Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года, а под долгосрочными инвестициями — вложения средств на срок более одного года.

     По  формам собственности инвестора  выделяют  частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

     Частные инвестиции — это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

     Государственные инвестиции — осуществляют центральные  и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

     Иностранные инвестиции — это вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

     Совместные  инвестиции — это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

     По  региональному признаку различают  инвестиции внутри страны и за рубежом.

     Под инвестициями внутри страны подразумеваются вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

     Под инвестициями за рубежом понимаются средства, вложенные в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны./2/

     2 Сущность и значение инвестиционной политики

     Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая  представляет собой процесс обоснования  и реализации наиболее эффективных  форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

     Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Под инвестиционной политикой  коммерческой организации понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных и других средств в инвестиции с целью обеспечения стабильной финансовой устойчивости организации в ближайшей и дальнейшей перспективе.

     Инвестиционная  политика является частью экономической  политики предприятия и тесно  связана с другими составными частями (научно-технической, амортизационной, ценовой и др.).

     Сущность  основных блоков инвестиционной политики предприятия:

• Сущность блока «Выбор и обоснование приоритетных направлений вложения инвестиций» характеризует само его название. В этом блоке на основе экономического обоснования и стратегических целей развития предприятия на будущее выбираются приоритетные направления вложения инвестиций. Эти направления ранжируются по важности, последовательности и срокам вложения инвестиций.
• В блоке «Изыскание источников финансирования инвестиций» на основе анализа денежных потоков выявляются возможности финансирования капитальных вложений за счет собственных средств. Если их недостаточно для реализации инвестиционной политики, то изыскиваются и обосновываются другие возможные источники финансирования (лизинг, кредит, иностранные инвестиции и др.).
• В блоке «Формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия» на основе вышеуказанных двух блоков формируется оптимальный инвестиционный портфель предприятия. В нём указываются наиболее эффективные инвестиционные проекты, принятые к реализации, ценные бумаги с указанием источника финансирования.
• В блоке «Недопущение чрезмерного морального и физического износа ОПФ» предусматриваются конкретные мероприятия по своевременному вводу новой техники и технологии и снятию с производства всего морально и физически изношенного имущества. Реализация этого блока возможна только на основе систематического анализа состояния ОПФ, особенно активной части.
• Блок «Совершенствование видовой, технологической и возрастной структуры основных производственных фондов» тесно взаимосвязан с предыдущим блоком. В нем предусматриваются конкретные меры по совершенствованию структуры основных производственных фондов. Целесообразность наличия такого блока связана с необходимостью повышения эффективности капитальных вложений, так как она в значительной мере зависит от совершенства структур основных производственных фондов.

• В блоке  «Рациональное использование амортизационных  отчислений и прибыли на предприятии» предусматривается продуманная и эффективная политика использования амортизационных отчислений. Они должны служить основным источником финансирования капитальных вложений и иметь строго целевой характер.

• Сущность  блока «Увеличение и улучшение  использования производственных мощностей» раскрывает само название этого блока. На каждом предприятии ввод дополнительных производственных мощностей должен осуществляться только с учетом полного  использования уже имеющихся производственных мощностей. Нарушение этого принципа возможно только в исключительных случаях, когда, например, выпуск принципиально новой продукции не может быть осуществлен на имеющихся производственных мощностях.

• Блок «Оценка  влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия» является как бы замыкающим. В нем  приводятся прогнозные расчеты, как  повлияет реализация инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия  на ближайшую и дальнюю перспективу.

• Инвестиционная  политика на предприятии должна вытекать из стратегических  целей предприятий, т.е. из перспективного плана экономического и социального развития, а в  конечном итоге она должна быть направлена на обеспечения финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее. Если этой цели нет, тони о какой инвестиционной политике не может быть и речи.
• При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:
• инвестиционная политика должна быть нацелена на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;
• должны быть учтены инфляция и фактор риска;
• инвестиции должны быть экономически обоснованы;
• необходимо сформировать оптимальную структуру портфельных и реальных инвестиций;
• проекты должны быть ранжированы по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учётом привлечения внешних источников;
• выбор надёжных и более дешёвых источников и методов финансирования инвестиций./3/

     Учёт  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчётов  при разработке инвестиционной политики на предприятии.

     Инвестиционная  политика на предприятии должна разрабатываться  работниками экономических и технических служб, и этот участок работы должен быть включён в их функциональные обязанности.

     Ответственным за разработку инвестиционной политики и её реализацию должны быть первые лица коммерческих организаций.

     3 Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. Они могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования.

     Субъектами  инвестиционной деятельности выступают  юридические лица. Согласно ст. 48 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету.

     В качестве юридических лиц выступают  организации (предприятия).

     Организации как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами.

     Субъектами  инвестиционной деятельности выступают  следующие юридические лица:

• инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами  могут быть юридические и физические лица;

• заказчики — уполномоченные на то инвесторами  юридические и физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов;

• подрядчики  — юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

• разработчики  проектно-сметной документации;

• пользователи  объектов капитальных вложений —  юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.

     Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать 
функции двух и более субъектов, если иное не установлено 
договором и (или) государственным контрактом, заключенными между ними. Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, с иностранными инвесторами (нерезидентами) на территории Российской Федерации регулируются специальными нормативными актами, ГК РФ, Законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ и международными договорами.

     Резиденты:

• физические  лица, имеющие постоянное место жительства в России, в том числе временно находящиеся за пределами России;

• юридические лица, созданные в соответствии с  законодательством РФ, с местом нахождения в РФ;

• дипломатические и иные официальные представительства  РФ, находящиеся за пределами РФ;

• филиалы представительства  резидентов, находящиеся за пределами РФ;

• Нерезиденты:

• физические  лица, имеющие постоянное место жительства за пределами России, в том числе  временно находящиеся в РФ;

• юридические лица, созданные в соответствии с  законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами РФ;

• предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами РФ;

• находящиеся в РФ иностранные дипломатические  и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;

• находящиеся в РФ филиалы и представительства  нерезидентов.

• К объектам инвестиционной деятельности относятся прежде всего объекты недвижимости:

• вновь создаваемые  основные фонды любой формы собственности;

• оборотные средства во всех сферах экономики;

• реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий;

• научно-техническая  продукция, инвестиционное проектирование;

• земельные участки;

• ценные  бумаги (акции, облигации и др.);

• целевые денежные вклады;

• имущественные права и права на интеллектуальную собственность./5/

     Аналогичные объекты включают и иностранные  инвестиции, если они не противоречат законодательству РФ. Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами РФ;
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
• приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству РФ может принадлежать иностранным инвесторам;
• приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;
• предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

     Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства.

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

     В состав инвестиционной сферы включаются:

1. сфера капитального строительства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному кооперативному жилищному строительству;

2. инновационная сфера, где реализуются научно-техническая, продукция и интеллектуальный потенциал;

3. сфера обращения  финансового капитала (ценных бумаг и др.);

4. сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности./6/

     Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права но инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.