Инвестиционная политика предприятия в условиях кризисной ситуации

Содержание

Введение                                                                                                         3

1 Теоретические аспекты формирования и реализации инвестиционной политики на предприятии                                                                                       5

1.1 Понятие и характер  инвестиционной деятельности                            5

1.2 Сущность инвестиционной политики на предприятии                       8

1.3 Роль инвестиционной  политики в кризисной ситуации                   11

2 Технико-экономическая характеристика предприятия                        15                         

2.1 Краткая характеристика предприятия                                                 15

2.2 Методика анализа и оценки имущества, источников финансирования                                                                                                     19

2.3 Методика анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости                                                                                                          21

3 Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия                                                                                                           27

3.1 Анализ и оценка имущества и источников финансирования           27

3.2 Анализ ликвидности  и платежеспособности                                      32

3.3 Анализ финансовой  устойчивости                                                       35

Заключение                                                                                                  36

Список использованных источников

Приложение А - Бухгалтерская (финансовая) отчетность ООО "ГазПромСервис" за 2009-2011г.

Введение

Для обеспечения эффективного функционирования предприятия, его устойчивого развития, повышения конкурентоспособности, освоения новых видов деятельности и т.д., предприятию необходимо осуществлять вложение ресурсов. В том числе  и капитала в виде материальных и  денежных средств. То есть осуществлять инвестиционную деятельность – вложение (обычно долгосрочное) ограниченных по объему ресурсов в настоящее время  с целью получения доходов  или иного положительного эффекта  в будущем.

От успеха инвестиционной деятельности зависят не только возможности предприятия  по созданию необходимых материально-технических  условий для осуществления основной (операционной) его деятельности, но и возможности достижения, стоящих  перед ним стратегических целей  и перспективы его дальнейшего  развития в целом. Поскольку в  случае неэффективности или ошибочности  инвестиций предприятие может понести  существенные убытки, которые могут  стать причиной его банкротства.

Поэтому вложение ограниченных ресурсов с трудно прогнозируемым конечным результатом, какими являются инвестиции, требует  специальной организации целенаправленного  процесса изыскания ресурсов, выбора эффективных и перспективных  объектов инвестирования, разработки инвестиционных проектов, формирования инвестиционной программы (инвестиционного  портфеля) и обеспечения ее реализации. Всего того, что составляет содержание инвестиционной политики предприятия, сутью, которой является выработка  и принятие решений по организации  инвестиционной деятельности предприятия, направленной на решение его стратегических задач.

В связи с этим, выбранная тема курсовой работы является достаточно актуальной в настоящее время.

Целью работы является изучение инвестиционной политики в кризисной  ситуации и совершенствование инвестиционного  процесса на примере отдельного предприятия.

Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие  задачи:

1) изучение теоретических  аспектов формирования и реализации  инвестиционной политики на предприятии;

2) рассмотрение действующего  инвестиционного положения на  предприятии, выявления его достоинств и недостатков, выявление существующего потенциала устойчивого развития и экономической работы на предприятии;

3) расчет технико-экономических показателей, обзор баланса, анализ ликвидности и платежеспособности предприятия, его финансовой устойчивости.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью «ГазПромСервис» города Курска.

Предметом написания данной работы служит процесс формирования и реализации инвестиционной политики отечественного предприятия в условиях экономического кризиса.

Были использованы данные годовой бухгалтерской отчетности 000 «ГазПромСервис» за 2009, 2010 и 2011 годы, а именно: бухгалтерский баланс (форма  номер 1 по ОКУД), отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД).

1 Теоретические аспекты формирования  и реализации инвестиционной  политики на предприятии

1. Понятие и характер инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций (п. 2 ст. 1 Закона РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР").

Из этого понятия  видно, что в законе допускается  некоторое смешение понятий инвестиции и результатов инвестирования, реализации инвестиций и результатов инвестиций. Инвестиции реализуются в процессе инвестирования, например, часть средств  из накопленной прибыли направляется на приобретение нового оборудования. А оборудование используется, реализуются  уже как результаты инвестиций в  процессе хозяйствования с имуществом предпринимателя.

Более удачно следующее  понятие инвестиционной деятельности: это вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного  полезного эффекта (ст. 1 ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений").

В этом понятии отражена инвестиционная деятельность от начала ее осуществления - вложения средств  в качестве инвестиций до получения  прибыли (иного полезного эффекта) как конечного результата деятельности инвестора.

В завиϲимости от определенных критериев различаются виды инвестиционной деятельности:

а) по субъектам, выступающим  в качестве инвесторов, выделяется инвестиционная деятельность государства, муниципальных образований, физических и юридических лиц;

б) в свою очередь, в  завиϲимости от характера этой деятельности - она может осуществляться на профессиональной основе институциональными инвесторами (например, инвестиционными фондами) и может носить разовый характер (например, приобретение акций физическим лицом, не занимающимся предпринимательской деятельностью);

в) в завиϲимости от объекта инвестиционной деятельности она может быть финансовой (вложение в ценные бумаги), производственной (вложение инвестиций в основные средства), инновационной (вложения в научно-технические результаты).

Особо следует остановиться на видах инвестиционной деятельности в завиϲимости от связи инвестиционной и предпринимательской деятельности. 
Инвестиционная деятельность обладает определенными признаками предпринимательской деятельности, такими как направленность, на систематическое получение прибыли, самостоятельность, риск инвестора. На этом основании процесс вложения любых инвестиций рассматривают иногда как разновидность предпринимательской деятельности (за исключением вложения в объекты иной, непредпринимательской деятельности).

Надо иметь в виду, что инвестиция может носить разовый  характер и осуществляться лицами, не занимающимися предпринимательской  деятельностью. Приобретение гражданином  акций, например, может быть однократно совершенным актом распоряжения объектом собственности, и в этом смысле эта инвестиционная деятельность не является деятельностью предпринимательской.

Равным образом, не относится  к предпринимательской деятельность гражданина, связанная с созданием  хозяйственного общества, производственного  кооператива и инвестированием  им средств в уставный капитал  хозяйственного общества, в имущество  кооператива. Если бы подобные вложения средств признавались предпринимательской  деятельностью, физические лица - учредители, участники общества были бы обязаны  зарегистрироваться в качестве индивидуальных предпринимателей, однако этого не требуется. По ГК РФ (ст. 18) право заниматься предпринимательской деятельностью  и право создавать юридические  лица - самостоятельные и разные права, входящие в содержание правоспособности граждан.

Инвестиционная деятельность может быть одной из сторон в деятельности предпринимателя. Например, юридическое  лицо приобретает оборудование, необходимое  для производства товара, реализуемого на рынке. В результате создаются  необходимые условия для производства товара и его последующей реализации, т.е. для предпринимательской деятельности. По разным причинам инвестиции не всегда приводят к собственно предпринимательской  деятельности. Например, в результате пожара было уничтожено здание, оборудование, сырье, готовая продукция, и предприниматель  прекратил дальнейшую деятельность, а впоследствии был исключен из Единого  реестра юридических лиц.

Необходимо различать  непосредственную (осуществляемую самим  предпринимателем) и опосредуемую инвестиционную деятельность. В первом случае предприниматель  сам, от своего имени выступает в  качестве участника инвестиционного  процесса: вкладывает средства в качестве инвестиций (например, строит здание производственного  назначения и вводит его в эксплуатацию), производит и реализует товар, получает прибыль, реинвестирует ее - закупает новое оборудование.

При опосредуемой деятельности инвестор передает средства в качестве инвестиций другому лицу, например, вкладывает в уставный капитал хозяйственного общества, но инвестициями в основные средства, равно как производством и продажей товара, реинвестированием занимается не инвестор-учредитель, а юридическое лицо, участником которого инвестор является. Юридическое лицо получает прибыль от предпринимательской деятельности, которая после уплаты налога на прибыль распределяется между участниками общества в установленном учредительными документами порядке.

Соответственно инвестиционная и предпринимательская деятельность:

а) могут осуществляться одним лицом, и инвестиционная является важнейшей стороной в деятельности предпринимателя;

б) могут осуществляться разными лицами, в таком случае инвестиционная предшествует предпринимательской  деятельности, а предпринимательская  является продолжением инвестиционной деятельности;

в) в установленных случаях  инвестиционная деятельность может  быть предметом деятельности коммерческой организации - юридического лица, в  таком случае инвестиционная деятельность является деятельностью предпринимательской (деятельность инвестиционных фондов).

2. Сущность инвестиционной политики на предприятии

Исследование проблем  инвестирования всегда находилось в  центре экономической науки. Это  обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные  основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. При этом все  термины, связанные с инвестициями, стали употребляться относительно недавно.

Инвестиции – слово  иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе – долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли. Термин «инвестиции» появился в отечественной экономике сравнительно недавно. Ранее использовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающее единовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается  в выборе и реализации наиболее эффективных  форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и  формирования инвестиционной прибыли.

Определение инвестиционной политики каждый автор трактует по-разному. Ниже приведены некоторые из них.

Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного потенциала.

Инвестиционная политика - система хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и инвестиционных проектов), региона, страны (республики), так и за их пределами, с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов.

Инвестиционная политика - составная часть экономической политики, проводимой предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Инвестиционная политика предприятия  представляет собой сложную, взаимосвязанную  и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение  прибыли и других положительных  эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение  долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов  в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов.

Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей  эффективности проекта и в  целом - на экономически целесообразные направления развития производства. В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

На первом этапе определяют необходимость развития предприятия  и экономически выгодные направления  этого развития. Для этого требуется:

- оценить потребительский  спрос на выпускаемую продукцию;

- выявить ожидаемый спрос  на период намеченной инвестиционной  политики предприятия;

- сравнить затраты на выпуск  продукции с действующими рыночными  ценами;

- выявить производственные возможности  предприятия на перспективу; 

- проанализировать деятельность  предприятия за предшествующий  период и выявить неиспользованные  резервы;

На втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для  реализации выбранных направлений  развития предприятия;

На третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь  требуется определить:

- стоимость оборудования, строительных материалов, аренды  производственной площади, доставки  готовой продукции на рынок  сбыта;

- себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом  оборудовании;

- постоянные и переменные  затраты;

- требующиеся объемы инвестиционных  ресурсов;

- размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

- показатели эффективности  проекта;

- риски, генерируемые  проектом.

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

- повышение эффективности;

- модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

- создание новых предприятий;

- внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки.

Для реализации целей и  задач инвестиционной политики разрабатываются  инвестиционные проекты (программы), которые  согласуются между собой по объемам  выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального  общего экономического эффекта.

1.3 Роль инвестиционной  политики в кризисной ситуации

Инвестиционная политика в кризисных условиях играет важную роль. Кризисные предприятия в  отличие от других хозяйственных  субъектов особенно нуждаются в  инвестициях. Новые инвестиции могут  сократить время преодоления  кризиса. При этом, чем раньше организация  начнет инвестиционные проекты, например, на стадии латентного кризиса, тем процесс оздоровления будет происходить быстрее и можно будет провести крупные инвестиционные проекты по завоеванию рынков, выпуску новой продукции и т.д. Например, инвестиции, прежде всего, необходимы на реструктуризацию бизнеса предприятия; в техническое перевооружение или реконструкцию  действующих производств; урегулирование ранее накопленных долгов.

Таким образом, инвестиционная политика предполагает выбор и реализацию наиболее рациональных направлений  расширения и обновления активов  для финансового оздоровления бизнеса. На основе инвестиционной политики организация  определяет формы инвестирования, обеспечивающие достижение целей организации. Необходимость  инвестиционной политики на предприятии  связана с обеспечением устойчивого  функционирования предприятий, финансовой стабильности, рентабельности и максимизации стоимости бизнеса.

Для формирования эффективной  инвестиционной политики в условиях кризиса необходимо руководствоваться  рядом принципов:

- учет различной стоимости  денег во времени;

- рассмотрение процесса инвестирования  как совокупности денежных потоков; 

- учет темпов инфляции при расчете ставки доходности, т.е. рентабельность инвестиций должна быть выше уровня инфляции;

- учет внутренних и внешних ограничений финансирования проекта, т.е. рентабельность активов должна быть выше стоимости привлеченного капитала и не ниже предельной ставки доходности проекта;

- разработка многовариационных прогнозов с учетом уровня рисков и доходности.

Используя данные принципы в процессе формирования инвестиционной политики кризисным предприятием необходимо: определить приоритеты и разработать  цели инвестирования; выбрать объекты  инвестирования; выявить реальные источники  инвестиций; подобрать инвестиционные проекты и решения, дающие наиболее быструю отдачу на вложенный капитал.

Большое значение в условиях кризиса имеет выбор приоритетов  инвестиционной политики. Цели инвестирования в условиях антикризисного управления подразделяются на ряд групп. Первая группа предполагает обеспечение необходимыми ресурсами проведение мероприятий  по финансовому оздоровлению и реструктурированию неплатежеспособных предприятий. Вторая группа предполагает урегулирование накопленной  задолженности. В современной экономической  науке также выделяют семь основных причин инвестирования: повышение эффективности  производства; расширение действующего производства; создание производственных мощностей при освоении новых  сфер бизнеса; выход на новые рынки  сбыта; исследования и разработки новых  технологий; социальные мероприятия; вложения, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

При разработке инвестиционной политики на основе выбранных целей  инвестирования необходимо определить реальные источники инвестиционных средств и объекты их размещения, которые способны гарантировать  постоянную платежеспособность организации. Зачастую в научных изданиях по антикризисному управлению выделяют следующие источники  финансирования: собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления); привлеченные средства (от продаж долей  в акционерном капитале); заемные  средства (кредиты банков); ассигнования по специальным программам (из государственного бюджета, бюджетов субъектов РБ). Следует также учитывать, что в зависимости от стадии кризиса в организации может возникнуть острый дефицит собственных средств и недоступность привлеченных средств.

На стадии потенциального кризиса предприятия, могут вести  инвестиционную политику аналогично «здоровым» организациям, и даже гораздо в  большем диапазоне. В условиях потенциального кризиса, инвесторам еще не видна  степень кризиса и надбавка к  доходности за риск работы с кризисной  организацией отсутствует.

На стадии открытого кризиса  проблема инвестирования становится наиболее острой. На досудебной стадии основным приоритетом является урегулирование задолженности. Если в организации  вводится процедура банкротства, то она находится в стадии открытого  кризиса, но при этом существуют возможности  возврата ее платежеспособности. Наиболее важными проблемами в условиях кризиса  являются: недостаток денежных средств, падение объемов продаж, ухудшение  качества продукции и, как результат, снижение прибыли. Для их решения  необходимо активизировать инвестиционную деятельность.

В итоге, формирование инвестиционной политики имеет множество особенностей, характер которых определяется стадией  кризиса и проявляется постановкой  целей, определении источников финансирования, объектов инвестирования, оценкой и  ранжированием инвестиционных проектов. В результате изменения стадий кризисных явлений и соответственно инвестиционной привлекательности требуется периодический пересмотр инвестиционной политики.

Для разработки рациональной инвестиционной политики на каждой стадии кризиса следует учитывать связь  между риском и доходностью. Необходимо соотносить цели инвестора, желаемую доходность и сроки реализации проекта с  глубиной кризиса и стратегией финансового  оздоровления.

2 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.1 Краткая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «ГазПромСервис»  находится в городе  Курске по адресу: ул. Дзержинского, 50. Организовано 23 мая 2006 года в соответствии с Гражданским  кодексом Российской Федерации, Федеральным  законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» и другими  нормативными актами, не противоречащими  Гражданскому кодексу Российской Федерации. Общество является коммерческой организацией. ООО «ГазПромСервис» действует  на основании устава.

Общество несет ответственность  по своим обязательствам только в  пределах принадлежащего ему имущества  и не отвечает по обязательствам участников. А участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных  с его деятельностью, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Форма собственности ООО  «ГазПромСервис» является частной.

Основной вид деятельности: торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт, розничная торговля моторным топливом, а также иные виды деятельности за исключением запрещенных законодательными актами Российской Федерации.

В обществе сформированы и  функционируют органы управления, традиционные для юридических лиц данной организационно-правовой формы.

Высшим органом управления общества является общее собрание его  участников. Участники общества имеют  право присутствовать на общем собрании участников общества, принимать участие  в обсуждении вопросов повестки дня  и голосовать при принятии решений.

К исключительной компетенции  общего собрания участников относится:

• определение основных направлений деятельности общества;
• изменение устава общества, в том числе изменение уставного капитала;
• изменение учредительного договора;
• образование исполнительных органов и досрочное прекращение их полномочий;
• утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов общества;
• решение реорганизации, ликвидации;
• избрание ревизора;
• назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационного баланса;
• принятие решения о распределении чистой прибыли общества между участниками;
• назначение аудиторской проверки, утверждение аудитора и определение размера оплаты его услуг;
• денежная оценка не денежных вкладов в уставной капитал;
• принятие решения о размещении обществом облигаций и иных эмиссионных бумаг.

В обществе избирается исполнительный орган (директор) сроком на два года. Исполнительный орган может быть коллегиальным (совет, дирекция, правление) и состоять как из участников общества, так и иных лиц.

К компетенции директора  относятся все вопросы руководства  текущей деятельностью организации, за исключением тех вопросов, которые  в соответствии с законодательством  и уставом общества отнесены к  исключительной компетенции общего собрания участников. А именно, директор: