Инвестиционные риски и виды страхования инвестиций

Содержание
Введение	3
1. Сущность страхования  инвестиций
1.1 Понятие страхования  инвестиций	5
1.2 Базовые характеристики  страхования инвестиций	7
2. Инвестиционные риски  и виды страхования инвестиций
2.1 Виды инвестиционных  рисков и страхование инвестиций	9
2.2 Страхование предпринимательских рисков	17
2.3 Зарубежный опыт страхования  инвестиций	21
Заключение	39
Список использованной литературы	31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        Введение

  

Под страхованием инвестиций обычно подразумевают любые действия, направленные на снижение рисков инвестиций. Это может быть хеджирование на фьючерсном рынке, покупка опционов. Кроме того, нередко этим термином называют страхование  банковских вкладов и страхование  иностранных инвестиций от политических рисков в специализированных страховых  компаниях.

Почему необходимо страхование  инвестиций? Ответ на этот вопрос очевиден - в условиях постоянно изменяющейся обстановки на мировом рынке нередки  обвалы и банкротства, падение курсов валют и драгоценных металлов, взлет цен на нефть, зерно, сою. Таким  образом, выполняя страховые действия, инвестор выполняет необходимые  действия по снижению риска своих  инвестиций. Стоит заметить, что  финальная доходность инвестиций в  таком случае падает, но при наступлении  страхового случая - не происходит ничего фатального для инвестора.

В большинстве случаев  инвестор может обойтись без услуг  страховых компаний - хеджируя свои инвестиции на рынке опционов, фьючерсов, акций. Хеджирование в данном случае - очень мощный инструмент, который, при правильном его использовании  является просто незаменимым для  любого инвестора.

Но самостоятельные действия не всегда возможны, особенно когда  инвестиции связаны с риском политической обстановки в стране - когда существует возможность государственного переворота, гражданской войны, произвола местных  властей. В таких случаях поможет  страхование инвестиций в специализированных страховых компаниях, которые занимаются подобным видом деятельности.

Еще одним видом страхования  инвестиций является страхование денежных вложений в банки, инвестиционные фонды. Стоит сказать, что сохранность  денежного вклада в банке до определенной суммы гарантирована государством, но что касается вложений в инвестиционные фонды - вполне можно застраховать свои вложения у сторонней страховой  компании - после оценки рисков вложений страховщик рассчитает индивидуальные тарифы.

Объектами страхования могут  быть любые виды долгосрочных и среднесрочных  финансовых вложений с целью получения  инвестиционного дохода, осуществляемых как иностранными инвесторами, так  и инвесторами-резидентами:

– прямые инвестиции (основные фонды и другие материальные активы предприятий, включая землю, здания, оборудование, нефте- и газопроводы, воздушные, водные суда и т.д.);

– портфельные (фондовые) инвестиции (права участия, акции и другие виды ценных бумаг);

– ссуды и кредиты; имущественные  права, связанные с лицензированием, международным лизингом и другими  нематериальными ценностями.

Основной целью  данной работы является рассмотрение сущности инвестиций, понятие страхование инвестиций, базовые характеристики, так же в работе рассматривается инвестиционные риски и виды страхования инвестиций. Сравнение с зарубежным опытом и разработка собственной казахстанской модели с учетом специфических особенностей экономического развития, а также традиций и реалий нашей страны,без чего невозможно достичь положительных результатов.

Основные задачи работы - это рассмотрение понятия  системы страхования инвестиций, рассмотрение основных рисков при страховании  инвестиции, а также рассмотрение системы страховования инвестиций на опыте зарубежных стран и рассмотрение текущей ситуации в Казахстане по данному направлению страхования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность страхования инвестиций

 

1.1 Понятие страхования  инвестиций

 

Согласно закону под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные и другие права, имеющие  денежную оценку, вкладываемые в объекты  предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли  и (или) достижения другого полезного  эффекта. Закон предусматривает  возможность защиты инвестиций с  помощью страхования.

Целью такого страхования  является защита инвестиционных вложений от возможных потерь, возникающих вследствие неблагоприятного, непредсказуемого изменения конъюнктуры рынка и ухудшения других условий для осуществления инвестиционной деятельности.

Страхование инвестиций (англ. investments insurance) - 1) в широком смысле - защита имущественных интересов субъектов инвестиционной деятельности от рисков обесценивания, утраты, уничтожения капиталовложений.

        2) в узком смысле - страхование иностранных инвесторов от политических рисков, реализация которых может привести к глобальному, опустошительному ущербу для страхователя.

Инвесторы - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут  выступать:

– органы, уполномоченные управлять  государственным и муниципальным  имуществом или имущественными правами;

– граждане, предприятия, объединения  предпринимателей и другие юридические  лица;

– иностранные физические и юридические лица, государства  и международные организации.

Инвесторы могут выступать  в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять  функции любого другого участника  инвестиционной деятельности в соответствии с действующим законодательством  РК.

Сущность страхования инвестиций - действия, предпринимаемые для  уменьшения риска в процессе инвестиций. Это также могут быть страхование банковских депозитов, вложений зарубежных компаний от разного рода рисков, в том числе политических и экономических. Решение данных проблем является одной из сфер деятельности страховых компаний.   Значение страхования инвестиционной деятельности кроется в непостоянстве и быстрой изменчивости различного рода рынков - товарных, финансовых и т.д. То есть резкие колебания, к примеру, на нефть, курс доллара, зерно и т.п. Еще один стимул для развития данной услуги - политика. Как известно политические изменения порой сильно влияют на сферу предпринимательства, зачастую препятствует его развитию. Примером таких рисков могут служить массовые волнения, политическая нестабильность, военные конфликты внутри государства, перевороты и т.д. Большинство из этих факторов очень трудно распознать заранее, тем не менее, они имеют огромное влияние на инвестиционную деятельность.

В данном случае, страхование вложений одна из наиболее приемлемых и результативных форм обезопасить средства. Хотя и  тут не без минусов – страхование требует довольно крупные средства для проведения безопасной политики, что приводит к снижению прибыли. Альтернативой страхованию можно считать процесс хеджирования на рынках ценных бумаг, что также позволяет снизить риски. Учитывая все это, даже при уменьшении рентабельности инвестиций, страхование хорошая защита от полного банкротства и потери своих средств.

В практике иностранных страховых  компаний принято выделять три стадии управления процессом инвестирования, вначале приоритет отдается сотрудничеству с крупными клиентами и выполнению их пожеланий, при этом оговариваются  стратегия маркетинговой политики. На второй стадии, действия страховых организаций напрямую зависят от того насколько надежны инвестированы средства. На последней стадии определяют фактический результат от инвестиционной деятельности - доход, однако, не забывая при этом о надежности.

        Таким образом, страхование инвестиций напрямую помогают какой-либо стране, в частности Казахстану, привлечь дополнительные объемы инвестиционных средств. И там, где плохо развита страховая защита инвестиционных вложений, ситуация с внедрением и реализацией каких либо инвестиционных проектов или просто привлечение средств в банковскую сферу или на фондовый рынок остается сложной. Из этого вытекает актуальность изучения данной тематики - развитие системы страхование инвестиций особенно важно для роста инвестиционных вложений, и соответственно для развития экономики страны в целом, что для Казахстана особенно важно в данный период, особенно, принимая во внимания поставленные цели и задачи руководством страны по модернизации экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Базовые характеристики страхования инвестиций

    

Объект страхования. Объектом страхования являются не противоречащие законодательству РК имущественные интересы, связанные с убытками страхователя, возникшими в результате непредвиденных неблагоприятных событий при осуществлении инвестиционной деятельности.

Под убытками понимается полная или частичная потеря вложенных  инвестиций (прямой ущерб), а также  ожидавшиеся и закрепленные в  инвестиционном проекте, но частично или  полностью неполученные доходы (прибыль) от вложенных инвестиций (упущенная  выгода).

Объектами инвестиционной деятельности по действующему законодательству РК являются вновь создаваемые и  модернизируемые основные фонды  и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства  страны, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а  также имущественные права и  права на интеллектуальную собственность.

Инвестиции, в отношении  которых проводится настоящее страхование, могут быть произведены в форме:

– создания предприятий, их филиалов;

– долевого участия в  предприятиях, создаваемых совместно  с другими лицами;

– приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия  в предприятиях, паев, акций, облигаций  и других ценных бумаг;

– приобретения прав пользования  землей и иными природными ресурсами;

– иной деятельности, не запрещенной  законодательством, включая предоставление ссуд и гарантий ссуд, займов, кредитов, имущества, имущественных прав и  т.д.

Страховые случаи и объем  страховой ответственности. Страховыми случаями признаются нижеизложенные события, повлекшие потерю доходов (несение дополнительных расходов) страхователем:

а) банкротство предприятий  и организаций, являющихся субъектами инвестирования, подтвержденное судом  или в ином порядке, предусмотренном  законодательством РК. Риск "банкротство" наступает с момента признания  факта несостоятельности предприятия (субъекта инвестирования) арбитражным  судом или официального объявления о ней субъектом инвестирования при его добровольной ликвидации;

б) неисполнение (ненадлежащее исполнение) партнерами, подрядчиками, поставщиками Страхователя своих обязательств при осуществлении застрахованного инвестиционного проекта (несоблюдение сроков выполнения проектных и строительных работ, поставки оборудования и материалов, сдачи в эксплуатацию объектов инвестирования и т.д., в т.ч. в связи со стихийными бедствиями в районе исполнения обязательств, остановкой производства, банкротством);

в) длительная (свыше одного месяца) остановка производства (работ, услуг) или сокращение объема производства на объекте инвестирования в результате аварии, пожара, взрыва, стихийных бедствий.

Договор страхования может  быть заключен на случай наступления  всех перечисленных событий или  некоторых из них.

Страховая сумма. В соответствии с гражданским законодательством страховая сумма по договору страхования устанавливается по соглашению между Страхователем и Страховщиком, исходя из объема инвестиций, закрепленного в инвестиционном договоре, форм инвестирования, ожидаемого размера прибыли (дохода) от реализации инвестиционного проекта и возможных дополнительных расходов в случае непредвиденных неблагоприятных последствий при осуществлении инвестирования.

Страховая премия. Страховая премия исчисляется от страховой суммы по страховому тарифу. Страховой тариф представляет собой ставку страховой премии с единицы страховой суммы.

Размер страховой премии определяется на основании базовых  тарифных ставок, рассчитанных в зависимости  от принимаемых на страхование рисков и скорректированных на коэффициенты риска, экспортно определяемые в  зависимости от сектора экономики, в который направляются инвестиции, страны инвестирования (в соответствии с присвоенным ей международным  кредитным рейтингом) и конкретных условий реализации инвестиционного  проекта.

В защите инвестиций выделяют три основных направления:

– базовое страхование  основных оборотных средств и  иных материальных ценностей инвестора  от пожаров, взрывов, аварий, различного рода стихийных бедствий (классические или обычные риски);

– страхование иностранных  инвесторов от материальных потерь, вызванных  национализацией, экспроприацией, конфискацией собственности инвестора, революцией, гражданскими беспорядками, любыми военными действиями, разрывом контрактов из-за действий государственных органов, ограничением конвертируемости национальной валюты, режима вывоза капитала и прибыли  и т.д. (политические риски);

– страхование инвестиционных кредитов и банковских ссуд от риска  невозврата и неплатежеспособности заемщика (коммерческие риски).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

        2 Инвестиционные риски и виды страхования инвестиций

 

2.1 Виды инвестиционных рисков и страхование инвестиций

          

Инвестиции, направленные в  любую отрасль экономики, всегда сопряжены с риском, т.е. с опасностью потерь, которые могут создать  угрозу для дальнейшего благополучного существования хозяйствующего субъекта.

Риски организации, осуществляющей инвестиции, подразделяются на риски  самой компании-инвестора и риски, обусловленные реализацией инвестиционного  проекта.

Успех инвестиционного проекта  зависит от целого ряда факторов, оценку которых невозможно сделать заранее.

У страховых компаний просто нет таких специалистов. К тому же, если бы страховщики разбирались  в инвестиционных проектах лучше, чем  сами инвесторы или подрядчики, то выгоднее было бы заниматься реализацией  проектов, нежели страхованием.

Риск неудачи коммерческого  проекта относится к деловым  рискам, т.е. рискам, изначально присущим бизнесу, без которых он не имеет  смысла. Если вы ведете предпринимательскую  деятельность, следует нести определенные риски, с ней связанные.

В этом суть предпринимательства. Иначе за что бизнесмен получает прибыль, как не за риск?

С инвестиционным проектом, прежде всего, связаны коммерческие риски, которые включают в себя как  риски прямых финансовых потерь (например, в случае неисполнения или ненадлежащего  исполнения контрагентом своих обязательств), так и риски упущенной выгоды и неполучения на свои вложения запланированного уровня дохода. Кроме того, реализацию проекта сопровождают объективные  или страховые риски, связанные  с событиями, которые не зависят  от чужой воли и носящими массовый характер. Все эти риски также  можно покрыть с помощью страхования.

Для защиты от риска прямых финансовых потерь и для преодоления  уязвимости страхователя перед неисполнением  встречных обязательств по коммерческим сделкам используется кредитное  страхование. Для защиты от страховых  рисков, особенно на производственной фазе реализации проекта, прибегают  к страхованию от перерывов в  производстве вследствие поломки машин  и оборудования, к страхованию  экологических рисков, страхованию  на случай остановки производства вследствие пожара и т.д.

Отметим, что использование  определенных видов страхования  для обеспечения комплексной  защиты зависит не только от специфики  инвестиционного проекта, но и от фазы его реализации: инвестиционной (предпроизводственной), производственной или завершающей. Поэтому под проектным страхованием зачастую понимают комплексную программу страхования, специально разрабатываемую для конкретного этапа инвестиционного проекта:

– изготовление оборудования контрагентом - performance bond (гарантия надлежащего исполнения контракта), ответственность товаропроизводителя;

– поставка оборудования - страхование  сквозных грузовых перевозок от склада грузоотправителя до склада грузополучателя (не должно быть разрывов на границах при  смене видов транспорта и т.д.);

– нахождение на складе - страхование  на время хранения (за базу для расчета  страховой суммы берется контрактная  стоимость плюс расходы на транспортировку, таможенную очистку, НДС);

– проведение строительно-монтажных  работ - страхование работ, включая  страхование ответственности перед  третьими лицами, страхование рабочих;

–эксплуатационная стадия проекта - классическое имущественное страхование (включая страхование оборудования от поломок, страхование от перерывов в производстве); страхование различных видов ответственности, персонала и т.д.

 Объем предоставляемого страхового покрытия обширен, что подразумевает выделение немалого бюджета на страхование. Однако именно такой подход позволяет обезопасить предприятие в будущем вне зависимости от того, на какой стадии осуществления проекта произойдут убытки.

 Страхование на инвестиционной (допроизводственной) фазе проекта включает, прежде всего, кредитное страхование, а также страхование профессиональной ответственности разработчиков проектно-сметной документации, страхование грузов и строительно-монтажных рисков.

 Страхование экспортных кредитов. К кредитному страхованию инвестор прибегает на самых ранних этапах проекта, например при закупке на выделенные денежные средства оборудования у зарубежного партнера, а также на более поздних стадиях, когда реализует произведенный товар иностранному покупателю на условиях коммерческого кредита.

Объектом страхования  здесь является коммерческий кредит, в качестве которого при экспорте может рассматриваться поставка товаров, выполнение работ и предоставление услуг на условиях отсрочки оплаты (страхуется риск неплатежа), а при  импорте - авансовый платеж (страхуется риск невозврата платежа в случае непоставки товаров). Таким образом, страхование экспортных кредитов покрывает риск невыполнения контрактных финансовых обязательств иностранных покупателей перед экспортером или риск невыполнения продавцом своих обязательств перед импортером в счет перечисленного платежа.

Обычно страхователь - резидент нашей страны и ведет импортно-экспортные операции с зарубежным партнером. Как по импортным, так и по экспортным операциям страховым случаем признаются убытки страхователя по контракту, возникшие в результате наступления несостоятельности иностранного контрагента, вследствие чего он не оплатил или не в состоянии оплачивать далее товары или услуги, являющиеся объектом контракта, либо не поставил или не может более поставлять товары или услуги - объект контракта. Кроме того, к страховому случаю относится непогашение предоставленного страхователем иностранному контрагенту коммерческого кредита по истечении предусмотренного договором периода ожидания, т.е. длительная просрочка платежа.

Страхование экспортных кредитов предлагают, например, «Казэкспортгарант» и «Евразия». Для заключения договора страхователь должен заполнить установленную форму заявления на страхование как по экспорту, так и по импорту, которое одновременно является и заявлением на установление кредитного лимита. В нем указывается краткая информация о страхователе, об иностранном контрагенте (наименование, юридический адрес, банковские реквизиты, регистрационный номер, опыт работы со страхователем), об условиях договора поставки.

При необходимости страховщик может запросить копию контракта.

Еще до подписания внешнеторгового  контракта страховая компания проводит проверку платежеспособности будущего иностранного контрагента и устанавливает  для российского экспортера или  импортера максимальную сумму допустимой задолженности по данному партнеру (кредитный лимит) и максимальный период допустимой отсрочки платежа  или поставки. На практике кредитная  проверка занимает в среднем пять дней. Таким образом, с момента  подачи заявления до оформления страховой  организацией полиса проходит примерно одна неделя.

Если в качестве иностранного партнера выступает государственная  организация или контракт заключается  с нерезидентом из страны с неустойчивой экономикой, то дополнительно могут  страховаться и политические (страновые) риски. К ним относят неконвертируемость валюты страны иностранного партнера, невозможность или длительную задержку платежа в результате действий по валютному регулированию, невозобновление или отзыв лицензии иностранного партнера, введение эмбарго, неправомерное или необоснованное использование гарантии по контракту, мораторий на платежи в стране импортера, войну, гражданские волнения и беспорядки, лишение права собственности (конфискация, национализация, экспроприация) на объекты страхуемого контракта, а также другие действия или решения правительства страны иностранного партнера, препятствующие выполнению контракта.

Так, в настоящее время  «Казэкспортгарант» страхует риски неплатежа по экспорту и риски невозврата аванса при импорте по контрагентам, а также риски, сопряженные с казахстанскими инвестициями за рубежом.

Страховая премия при страховании  экспортных кредитов зависит от объема застрахованного оборота, категорий  рисков (в т.ч. страновых), и условий платежа. Чем выше риск страны иностранного контрагента и чем больше срок коммерческого кредита, тем значительней страховая премия. При страховании экспортных кредитов ставка страховой премии (по риску неплатежа) колеблется от 0,1 до 1% от суммы контракта (за исключением стран третьего мира). В случае страхования политических рисков ставка премии зависит от результатов оценки политико-экономического состояния страны иностранного контрагента страхователя, а также от имеющихся свободных лимитов на страны и варьируется в среднем от 0,5 до 6%.

Кредитное страхование может  применяться импортерами и как  один из способов соблюдения правил Национального банка по проведению авансовых платежей. Ранее порядок осуществления авансовых платежей, установленный Банком Казахстана, требовал от импортера резервирования суммы, равной платежу. Уполномоченный банк «страховался» таким образом на случай непоступления товара в Казахстан. Позднее появилась возможность представлять в уполномоченный банк страховой полис.

Страхование грузов. Необходимость включения страхования грузов в комплексную программу страхования инвестиций объясняется желанием инвестора защитить на время транспортировки свое имущество, приобретенное на вложенные средства. Рассматривая этот вид страхования как часть комплексной программы, нужно отметить, что он не имеет в данном контексте каких-либо особенностей.

 Страхование строительно-монтажных рисков. Процесс строительства всегда связан с повышенной опасностью, как для людей, так и для техники, а также для объектов, окружающих стройку. Поэтому на инвестора, организующего строительство, ложится груз ответственности не только за сохранение собственного имущества, но и за причинение вреда жизни и здоровью, а также имуществу третьих лиц.

Полис страхования строительно-монтажных  рисков обеспечивает защиту имущественных  интересов страхователя, связанных  с владением, использованием, распоряжением  имуществом, являющимся предметом и  средством проведения строительно-монтажных  работ, а также с возмещением  страхователем причиненного им ущерба личности или имуществу третьих  лиц.

Как правило, страхованию  подлежат производимые строительно-монтажные  работы, включая необходимые для  их проведения здания, сооружения, монтируемые  машины, оборудование и запасные части  к ним, строительные материалы и  другое имущество, находящееся на площадке. Кроме того, можно застраховать оборудование самой строительной площадки: технику, строительные и транспортные механизмы, временные сооружения, а также  гражданскую ответственность перед  третьими лицами, возникшую в связи  с проведением строительно-монтажных  работ на самой площадке или в  непосредственной близости от нее. Дополнительно  имеет смысл застраховать рабочих  на случай смерти или наступления  постоянной или временной нетрудоспособности.

По договору страхования  строительно-монтажных рисков страхователь обеспечивает защиту своего имущества  на случай его гибели или повреждения  в результате действия огня (пожара, взрыва, удара молнии), воды (паводка, затопления, наводнения, ливня), т.е. в  результате любых непредвиденных событий  на строительной площадке; механических повреждений из-за непреднамеренных действий третьих лиц, падения летательных аппаратов и т.д.

В рамках страхования строительно-монтажных  рисков не подлежат возмещению убытки, возникшие в результате стандартных случаев, определенных ГК РК, а также вследствие коррозии, гниения, естественного износа, самовозгорания или других естественных свойств отдельных предметов, ошибок проектирования, монтажа либо частичного или полного прекращения работ.

Лимит ответственности страховщика (страховая сумма) определяется по сметной  стоимости строительно-монтажных  работ в ценах на момент проектирования, включая стоимость проектирования, материалов и строительных элементов, заработную плату, расходы по перевозке, таможенные пошлины и иные сборы; по стоимости восстановления старых оборудования и машин или по цене приобретения новых; по стоимости работ, связанных с уборкой и расчисткой территории по расценкам на момент заключения договора. При заключении договора страхования имеет смысл  оговорить лимиты страхового покрытия как по отдельным объектам страхования, так и по отдельным рискам, а также в отношении одного страхового случая. Страховой тариф, т.е. цена страхового полиса, в каждом конкретном случае рассчитывается индивидуально.

Например, предлагаются следующие  базовые тарифы: по строительно-монтажным  рискам - 0,23 - 0,85% от полной контрактной  стоимости объекта; по страхованию  машин, механизмов и оборудования - 0,4 - 2,0% от остаточной стоимости в  год; по страхованию гражданской  ответственности - 0,015 - 0,05% от страховой  суммы.

       Страхование финансового риска при долевом участии в строительстве. Очень интересным в страховании рисков, связанных с реализацией строительных проектов, представляется страхование финансовых рисков при долевом участии в строительстве, т.е. добровольное страхование финансового риска при коммерческих операциях. Под коммерческими операциями в данном случае понимается финансирование сделок купли-продажи товаров и услуг, проектов в рамках совместной деятельности коммерческих партнеров и другие операции, связанные с финансовыми обязательствами партнеров по договору между ними, кроме кредитных операций.

Объектом страхования  являются имущественные интересы страхователя, сопряженные с выполнением третьим  лицом финансовых обязательств по договору.