Инвестиционный потенциал страховой компании

     Содержание 

     Введение…………………………………………………………………...3

     1 ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА……………..5

     1.1 Сущность инвестиционного потенциала ……………………  ……5

     1.2 Нормативно-правовая база инвестиционной  деятельности страховой                                 организации…………………………………………………………………….11

     2 Экономическая характеристика ОСАО  «Ингосстрах»……………..14

     3.1 Оценка инвестиционной деятельности ОСАО «Ингосстрах»……21

     3.2 Оценка пассива баланса ОСАО «Ингосстрах»…………….……..23

     3.3 Оценка финансовых результатов ОСАО «Ингосстрах»…………29

     Заключение  ………………………………………………………………31

     Список  литературы……………………………………………………..33

     Приложение  …………………………………………………………….35 

     Введение 

     Страхование – один из видов экономических  отношений. Страхование – система  мероприятий по созданию денежного (страхового) фонда, из средств которого осуществляются возмещение ущерба и  выплата денежных сумм в результате стихийных бедствий, несчастных случаев, наступления других событий. Страхование  предполагает наличие двух сторон. Одной из них является специальная  организация, которая создает и  использует денежный фонд. Это страховая  организация.

     Помимо  своей основной деятельности – страхование  населения, имущества, страховая организация  принимает активное участие в  инвестиционном процессе. Важным фактором повышения эффективности страхового бизнеса, а также финансовой привлекательности страховых продуктов является активизация инвестиционной деятельности страховых организаций в различных сферах финансового рынка.

     Страховая организация наряду с другими  институтами (банками, биржами, инвестиционными  фондами) составляет органичный элемент  финансовой системы общественного  хозяйства. Принцип аккумулирования  и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой  организации, выделяя в качестве его основной ведущей части финансовые ресурсы. Кругооборот средств страховой организации не ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется вовлеченностью ее в инвестиционный процесс.

     Проводя инвестиционные операции и извлекая прибыль от них, страховщики в  то же время оказываются в значительной степени зависимыми от положения  дел на денежное и финансовом рынках, неся инвестиционный риск. Это вынуждает их к проведению достаточно осторожной инвестиционной политики. Основными требованиями, которым должна отвечать инвестиционная политика страховых организаций, являются надежность и доходность. С одной стороны, потеря средств, инвестированных страховщиком, может привести к невыполнению им своих обязательств по договорам страхования и к банкротству. С другой стороны, страховая компания заинтересована в получении как можно большего дохода от вложенных средств. В то же время, как правило, высокий доход сопутствует низкому уровню надежности. Поэтому страховщик должен гармонизировать указанные цели, что достигается путем осуществления оптимизационных расчетов. При этом принципами, которыми должны руководствоваться страховщики при осуществлении инвестиционной деятельности, являются диверсификация, возвратность, прибыльность и ликвидность.

     Основополагающее  значение при осуществлении инвестиционной деятельности имеет оценка риска  потери средств из-за неплатежеспособности организаций, в которые вложены  средства страховщиков. Для осуществления  таких оценок используются методики анализа платежеспособности, а также  экспертные оценки специалистов, которые  должны исходить не только из текущего состояния дел, но и из перспектив его изменения.

     Целью данной курсовой работы является изучение инвестиционного потенциала страховой организации России на примере ОСАО «Ингосстрах».

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

     - рассмотреть понятие инвестиционного потенциала;

     - рассмотреть законодательные ограничения по структуре вложений страховой организации;

     -дать  экономическую характеристику ОСАО  «Ингосстрах»;

     - изучить методику оценки инвестиционной  страховых организаций.

      1 ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА 

     1.1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА 

     Страховщиками признаются юридические лица любой  организационно-правовой формы, предусмотренной  законодательством Российской Федерации, созданные для осуществления  страховой деятельности (страховые  организации и общества взаимного  страхования) и получившие в установленном  настоящим Законом порядке лицензию на осуществление страховой деятельности на территории Российской Федерации.

     Для обеспечения выполнения принятых страховых  обязательств страховщики образуют из полученных страховых взносов необходимые для предстоящих страховых выплат страховые резервы по личному страхованию, имущественному страхованию и страхованию ответственности. В аналогичном порядке страховщики вправе создавать резервы для финансирования мероприятий по предупреждению несчастных случаев, утраты или повреждения застрахованного имущества.

     Страховщики вправе инвестировать или иным образом  размещать страховые резервы и другие средства.

     Экономические основы деятельности страховой компании отличаются от других видов деятельности в условиях рынка. Это обусловлено  тем, что страхователь фактически авансирует страховщика, а реализация страховой услуги осуществляется спустя продолжительное время или может вообще отсутствовать. Указанная особенность реализации страховой услуги позволяет сделать два вывода.

     В распоряжении страховщика в течение  некоторого периода 
оказываются временно свободные от обязательств средства, которые 
должны быть инвестированы в целях получения дополнительного 
дохода.

     Возможности страховой организации по участию  в инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом. Под которым мы понимаем совокупность временно свободных денежных ресурсов страховой компании, независимо от источников их образования, свободную от страховых и долговых обязательств и потенциально пригодную для осуществления инвестиционных вложений с целью эффективного использования финансовых ресурсов и обеспечения общей финансовой устойчивости страховой компании.

     Инвестиционный  потенциал составляет ту часть потенциала финансового, которая остается после  вычета расходов на ведение дела, заемных  средств и страховых выплат. Если объемы указанных: вычетов увеличиваются  в большей степени, чем рост объема страхового фонда и собственного капитала, то может сложиться ситуация, когда при увеличении финансового потенциала страховой организации ее инвестиционный потенциал уменьшается. На практике существуют организации, у которых при большом финансовом потенциале инвестиционный потенциал невелик. Инвестиционный доход – дополнительный источник прибыли страховщика, кроме прибыли от проведения страховых операций. Доходы от инвестиционной деятельности могут быть использованы как на компенсацию убытков от страховых операций, на развитие страхового дела, так и в коммерческих целях или на потребление.

     На  инвестиционный потенциал влияет множество  факторов:

• объем собираемых страховых премий;
• структура страхового портфеля;
• убыточность или прибыльность страховых операций;
• условия государственного регулирования формирования 
  страховых фондов;
• сроки страховых договоров;
• объем собственных средств.

  Для оценки инвестиционного потенциала страховой  организации используется система  показателей:

  - достаточность  покрытия страховых резервов  инвестиционными активами (ДП_ср): 

  Где,  ДП_{ср –} достаточность покрытия страховых резервов инвестиционными активами;

          ИА -  инвестиционные активы, руб.;

          ДС – денежные средства, руб.;

          СР_нетто – страховые резервы-нетто, руб.

  Показатель  уровня покрытия инвестиционными активами страховых резервов-нетто отражает степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства  страховой организации, в инвестиционных активах и денежных средствах. Инвестиционные активы и денежные средства должны соответствовать или превышать  размер страховых резервов. Наличие  противоположной тенденции может  означать размещение средств в неликвидных активах либо в активах с высокой степенью риска (дебиторская задолженность, нематериальные активы, оборудование и материалы).

  - рентабельность инвестиций (Р_ид) рассчитывается по формуле: 
 
 

  Данный  коэффициент используется для оценки эффективности инвестиционной деятельности.

  - доля инвестиций в собственном  капитале (Д_ид) отражает, сколько рублей дохода приходится на каждый рубль вложенных собственных средств: 
 
 

  Где, И_д – инвестиционный доход, руб.;

           СК – собственный капитал,  руб.

     Инвестиционная  деятельность составляет второй по приоритетности, после страховых взносов, источник доходов страховых организаций. В соответствии с действующим законодательством РФ — это коммерческая деятельность, разрешенная страховщикам. Инвестиционная деятельность оказывает существенное влияние на финансовую устойчивость страховой организации. Вместе с тем при проведении инвестиционных операций страховщики зависят от состояния финансового рынка и несут инвестиционный риск. Согласно ст. 26 Федерального закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации», размещение страховых резервов должно осуществляться страховщиками на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Рассмотрим эти принципы в последовательности с точки зрения их вклада в обеспечение финансовой устойчивости.

     Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме. Данный принцип распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на размещение собственных свободных средств  страховой организации.

     Принцип ликвидности означает, что структура  вложений должна

быть  такой, чтобы в любое время  были в наличии ликвидные средства или активы, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая организация в любой  момент должна иметь в наличии  средства, необходимые для выплаты  страхователям оговоренных договором  сумм в установленные сроки.

     Принцип диверсификации (или принцип «смешивания  и рассеивания») вложений обеспечивает распределение инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений, и гарантирует тем самым большую устойчивость инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте.

     Принцип прибыльности вложений (или принцип  рентабельности) означает, что активы должны размещаться при обеспечении названных выше условий с учетом конъюнктуры фондового рынка и приносить постоянный и достаточно высокий доход.(3)

     Другими словами, страховщики в своей  инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить  реальную стоимость вложенных средств в течение срока инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

     Рассмотренные принципы в разной степени актуальны  в зависимости от специализации  страховой организации. Для страховщиков, специализирующихся на страховании  жизни, характерного  дисконтированием взносов с учетом нормы доходности, очевиден приоритет потребности в инвестиционном доходе. Принцип ликвидности не имеет первостепенного значения, поскольку этот вид страхования обычно носит долгосрочный характер.

     Для страховщиков, занимающихся проведением  операций по рисковым видам страхования, важны, прежде всего, ликвидность активов.

     Целями  инвестиционной политики любого инвестора  служат безопасность и доходность вложений. Безопасность означает, что инвестиции осуществляются в надежные предприятия, деятельность которых, согласно прогнозам, станет успешной. Свободные активы должны возвращаться в полном объеме. Зачастую безопасность и высокая  доходность инвестиций противоречат друг другу. При инвестировании средств в высокодоходные предприятия высок и риск таких вложений. В этом случае велика вероятность потерять не только доход, но и сами инвестированные средства.

     Выбор объектов инвестирования должен осуществляться страховыми организациями в зависимости  от сроков, на которые могут быть размещены средства, а оно, в свою очередь, во многом определяются прогнозами сроков возникновения потребности  в средствах для осуществления  страховых выплат. Для составления  таких прогнозов страховщики, на основе имеющейся статистики, строят модели распределения вероятности времени наступления  страховых случаев и размеров страховых выплат по различным видам договоров страхования, которые ими заключены. На основе проведенных расчетов определяется соотношение между долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными инвестициями, с тем чтобы обеспечить высокую доходность в сочетании с надежностью и гибкостью вложений.(2)

     Реализация  инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного  портфеля, который представляет собой  совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией  в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для  получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с  принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов  размещения страховых фондов.  

     1.2 НОРМАТИВНО ПРАВОВАЯ БАЗА 

     Для защиты страхователей от потерь, которые  они могут понести в случае неплатежеспособности страховщиков, органы государственного страхового надзора  осуществляют регулирование инвестиционной деятельности страховых организаций.

     В регулировании инвестиционной деятельности страховых организаций выделяют два основных направления:

     • Регулирование размещения собственного капитала;

     • Регулирование размещения страховых  резервов.

     Большая степень регламентации со стороны  органов надзора наблюдается  в частности размещения средств страховых резервов.  Порядок осуществления страховыми организациями инвестиционной деятельности регламентирован «Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов», утвержденными приказом Минфина России от 8 августа 2005 г. N 100н.

     В соответствии с этими правилами  страховые резервы могут быть размещены в следующие виды активов:

1. государственные ценные бумаги Российской Федерацией;
2. государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
3. муниципальные ценные бумаги;
4. акции;
5. иные облигации, кроме относящихся к подпунктам 1 - 3, 7 и 19 настоящего пункта;
6. векселя организаций, включая векселя банков;
7. жилищные сертификаты;
8. инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;
9. банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;
10. сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;
11. недвижимое имущество;
12. доля перестраховщиков в страховых резервах;
13. депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
14. дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;
15. денежная наличность;
16. денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;
17. денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;
18. слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов;
19. ипотечные ценные бумаги;
20. займы страхователям по договорам страхования жизни.

     По согласованию с органами страхового надзора в покрытие страховых резервов могут быть приняты иные, не указанные в Правилах активы.

     В покрытие страховых резервов принимается  недвижимое имущество  (за исключением подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов), рыночная стоимость которого подтверждена в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации, независимым оценщиком.

     Размещение  средств страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации.

     Правила устанавливают структурные соотношения  активов и резервов, т.е. общая  стоимость тех или иных видов  активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, не может превышать  определенного процента от суммарной  величины страховых резервов. Суммарная  величина страховых резервов определяется без исключения доли перестраховщиков.

     Структурные соотношения активов и резервов, установленные Правилами, представлены в приложении №1.

     Правилами ограничиваются вложения в активы, которые не находятся на территории Российской Федерации. Их доля не должна превышать 20% суммарной величины страховых резервов.

     Также инвестиционная деятельность страховщика, как и любого другого инвестора, регулируется Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

     Право страховщиков инвестировать страховые  резервы и другие средства закреплено в ст. 26 Закона РФ «Об организации  страхового дела в РФ» от  27  ноября   1992 года.

     2 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОСАО  «ИНГОССТРАХ» 

     Компания  «Ингосстрах» является открытым страховым  акционерным обществом с уставным капиталом размером 2, 5 млрд. руб., юридический адрес которого – г. Москва, ул. Пятницкая, д. 12, стр. 2.Органами управления ОСАО «Ингосстрах» являются общее собрание акционеров, Совет директоров, Генеральный директор и Правление.

     Общее собрание акционеров является высшим органом управления «Ингосстраха», определяющим стратегию и основные направления развития компании. Годовое общее собрание акционеров проводится один раз в год не ранее, чем через два, и не позднее, чем через шесть месяцев после окончания финансового года.

     Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью компании, определяя приоритетные направления работы. Совет директоров проводит заседания по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. В состав Совета директоров входят девять членов, избираемых общим собранием акционеров.

     Генеральный директор «Ингосстраха» является единоличным исполнительным органом компании, подотчетным общему собранию акционеров и Совету директоров. Он осуществляет оперативное руководство деятельностью «Ингосстраха», а также контролирует ряд ключевых проектов стратегического характера. Генеральный директор является председателем Правления компании.

     Правление – коллегиальный исполнительный орган «Ингосстраха», который руководит текущей деятельностью компании. Правление «Ингосстраха» избирается Советом директоров в количестве не менее пяти человек.

     Услуги  страховой компании «Ингосстрах» доступны на всей территории Российской Федерации благодаря широкой региональной сети. В 2009 году региональная сеть ОСАО «Ингосстрах» включала в свой состав 8 региональных центров, 83 филиала и 117 дополнительных офиса. Обособленные структурные подразделения ОСАО «Ингосстрах» открыты во всех субъектах Российской Федерации и представлены в 205 городах и поселках городского типа (включая агентские офисы). В 2008 году в целях повышения эффективности управления бизнесом был ликвидирован Региональный центр ОСАО «Ингосстрах» «Кавказ». Филиалы, ранее входившие в его состав, были подчинены Региональному центру ОСАО «Ингосстрах» «Юг». В начале 2009 года были реализованы мероприятия по закрытию 37 неэффективных дополнительных офисов филиалов ОСАО «Ингосстрах».

     Международная страховая группа «ИНГО» объединяет в своем составе страховые  компании, в капитале которых «Ингосстрах» контролирует более 50 %. На сегодняшний день членами ИНГО являются 8 компаний за рубежом и 8 компаний на территории России.

     Наличие сети зарубежных представительств позволяет  ОСАО «Ингосстрах» сохранять за собой определенные страховые ниши, обеспечивать приток входящего перестрахования и прямого страхования, позиционировать себя как российскую страховую компанию, наиболее интегрированную в мировой рынок страховых услуг.

     В настоящее время ОСАО «Ингосстрах» имеет представительства в Азербайджане, Индии, Казахстане, Китае и Украине.

     На  сегодняшний день компания имеет  право осуществлять все виды страхования (с учетом специализации страховщиков), установленные ст.32.9 Закона РФ «Об  организации страхового дела в Российской Федерации», а также перестраховочную деятельность.

     По  итогам 2009 года ОСАО «Ингосстрах» увеличило сбор премии по прямому страхованию по сравнению с 2007 г. на 27,37%, что составило 9,61 млрд. руб. (таблица-1).

     Таблица – 1 «Основные показатели деятельности ОСАО «Ингосстрах» по прямому страхованию  за   2007-2009 гг. (млрд.руб.)»

      
          Наиболее выраженная положительная динамика страховой премии наблюдалась в ОСАГО – 34,39%. Сборы по данному виду страхования достигли 5,9 млрд рублей, по имущественным видам - 30,2 млрд рублей (прирост на 27,21%), по добровольному страхованию ответственности - 3,0 млрд рублей (прирост на 17,65%), по личному страхованию – 5,6 млрд рублей (прирост на 26,97%).

     ОСАО  «Ингосстрах» является универсальным страховщиком, оказывает услуги как юридическим, так и физическим лицам. Согласно