Инвестиционный проект. 14

     Введение 

     Актуальность  выбранной  мной  темы  для   курсовой   работы неоспорима,  т.к  инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально - технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны.

     Инвестирование  в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость  населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому  проблема, связанная с эффективным  осуществлением инвестирования, заслуживает  серьезного внимания.

     Инвестиционный  проект является организационной формой реализации процесса инвестирования. Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий цель,  которую стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.     

Инвестиционный  проект в  том  его  виде , который  принят в  мировой  практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.     

Инвестиционные  проекты имеют разнообразные  формы  и содержание. Инвестиционные решения, рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения, строительству крупного производственного объекта или предприятия.          

Целью данной курсовой работы является изучение инвестиционных проектов. Данная  цель может быть достигнута путем  решения ряда задач :

• Раскрыть понятие «Инвестиционный проект»
• Изучить содержание и особенности инвестиционного проекта
• Рассмотреть классификацию инвестиционных проектов

1. Понятие инвестиционного  проекта 

     Термин  «инвестиция» входит в число наиболее часто используемых понятий в  экономике, в особенности в экономике, находящейся в процессе трансформации или испытывающей подъем. Это понятие происходит от латинского investio — одеваю и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени».

     В приведенном определении два  ключевых момента. Во-первых, речь идет о «надежде на получение дохода в будущем», которая, естественно, не является предопределенной. Иными словами, любая инвестиция рискова в том смысле, что надежда на получение дохода может и не оправдаться. Делая инвестицию, инвестор фактически отказывается от возможности потребления средств «сегодня», полагая, что «завтра» он сможет не только вернуть вложенные средства, но и получить некоторый доход с устраивающей его нормой прибыли. Поскольку в экономике безрисковых операций практически не существует, подобный отказ от текущего потребления с очевидностью рисков по своей сути. Не случайно поэтому инвестицию трактуют как «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в «будущем».

     Во-вторых, инвестиции чаще всего связывают  с долгосрочным вложением капитала. Однако можно дать и более общее определение, согласно которому под инвестицией понимаются оцененные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов. В этом случае в зависимости от горизонта инвестирования инвестиции можно классифицировать на долгосрочные и краткосрочные. Поскольку подобное подразделение с очевидностью всегда является весьма условным, приведенное определение вполне приемлемо; иными словами, признак долгосрочности по существу не является системообразующим при введении понятия «инвестиция». Данный подход стал особенно актуальным в связи с развитием финансовых инвестиций. Дело в том, что в отношении вложений на рынке ценных бумаг никогда нельзя сказать с определенностью, как долго эти вложения будут иметь место. Не исключено, что при изменении конъюнктуры рынка от приобретенных ценных бумаг, т. е. объекта инвестирования, придется избавиться — продать их. Заметим, что, строго говоря, стратегический аспект в той или иной степени присутствует в любом решении финансового характера. Например, краткосрочные решения, рассматриваемые как элементы текущей финансовой политики в совокупности и их последовательной реализации, можно трактовать и как составные части стратегического финансового менеджмента. Тем не менее в решениях инвестиционного характера в приложении к объектам материально-технической базы параметр долгосрочности, безусловно, входит в число базисных, превалирующих.

     Традиционно различают два вида инвестиций —  финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облигации; вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин — капитальные вложения, под которыми понимаются - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

     Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ. Основным регулятивом в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

     Отдельные крупные субъекты РФ также имеют  свое законодательство в этой области. В частности, в Санкт-Петербурге действуют два закона, принятые Законодательным Собранием: от 8 июля 1998 г. № 185-36 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга» и от 9 июля 1998 г. № 191-35 «Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга» Эти законы регулируют порядок получения поручительства Администрации Санкт-Петербурга как обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных денежных средств, привлекаемых для осуществления инвестиционной деятельности, определяют формы бюджетной поддержки, виды налоговых льгот и др.

     Именно  в упомянутых законодательных актах  можно найти определения ключевых понятий инвестиционного процесса. В частности, согласно Федеральному закону № 39-ФЗ под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле — как вкладываемые активы и (или) как собственно процесс вложения.

     В отличие от финансовых решений краткосрочного характера, принимаемых в основном исходя из текущих производственных, иногда тактических соображений, вложения в материально-техническую базу (реальные инвестиции) все же имеют ярко выраженную стратегическую направленность и связаны с понятием операционного риска. В данном случае речь идет как об инвестициях, так и о дезинвестициях, понимаемых как процесс высвобождения денежных средств путем продажи долгосрочных активов. Очевидно, что стратегический аспект присутствует в таких решениях, как расширение производственных мощностей, модернизация и реконструкция действующей материально-технической базы, строительство новых производственных мощностей в связи с планируемым внедрением новых видов продукции и услуг, приобретение основных средств и др. Дело в том, что вкладывая средства в долгосрочные активы, их собственники надолго омертвляют свой капитал и, кроме того, они подвержены риску потерь в случае досрочной дезинвестиции. В частности, проведенные американскими специалистами исследования показали, что вынужденная реализация производственных запасов может сопровождаться потерей около 60% их стоимости. Если даже в отношении ликвидных активов, каковыми являются производственные запасы, возможен столь существенный уровень относительных потерь, то степень риска, связанного с ликвидацией долгосрочных активов, может быть, по крайней мере, не менее значительной.

     Реальные  инвестиции, как правило, оформляются  в виде так называемого инвестиционного проекта. Согласно Закону №39-Ф3 «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

     Таким образом, если следовать букве закона, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

     - документально оформленное обоснование  экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

     - бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

     Однако  на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте — как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз, а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов проекта в целом.

     Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной иных формах собственности различные виды вновь создаваемого или модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам, запрещены.

     Субъектами  инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

     В качестве заказчиков по инвестиционному  проекту могут выступать как  собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

     Пользователями  объектов капитальных вложений могут  выступать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

     Субъекту  инвестиционной деятельности законом  разрешено совмещение функций двух и более субъектов, если иное не установлено договором или государственным контрактом, заключаемыми между ними.

     Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных инвестиций, а также осуществление других прав, предусмотренных договором или государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном порядке возместить убытки в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

     Государство не только регулирует инвестиционную деятельность, но и гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

     а) обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

     б) гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

     в) право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

     г) защиту капитальных вложений.

     Управленческие  решения по поводу целесообразности инвестиций, как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин.

     Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств.

     Во-вторых, инвестиции, как правило, не дают сиюминутной  отдачи в вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного финансового жирка», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса.

     В-третьих, в подавляющем большинстве случаев  инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов. 

     2. Особенности инвестиционного проекта 

     Инвестиционные  проекты могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный характер.

     Существует  четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:

     - направленность на достижение цели;

     - координированное выполнение взаимосвязанных действий;

     - ограниченная протяжённость во времени;

     - оригинальность (уникальность).

     Жизненный цикл инвестиционного проекта включает следующие стадии:

     - формулировку проекта;

     - анализ проекта;

     - разработку проекта;

     - реализацию проекта;

     - оценку полученных результатов.

     Формулировка  проекта это, то с чего начинается любой инвестиционный проект.

     В начале жизненного пути проекта рассматриваются:

     - инвестиционный замысел (идея);

     - осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);

     - соответствие предлагаемого технико-технологического решения сертификационным требованиям;

     - предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами и отраслевыми приоритетами;

     - отбор реципиента, способного реализовать проект;

     - подготовка информационного меморандума реципиента.

     Проектный анализ - методология комплексной оценки достоинств и недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учётом их макро- и микроэкономических последствий.

     Проектный анализ осуществляется по следующим важнейшим направлениям:

     Технический анализ - исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.

     Экономический анализ - определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.

     Организационный анализ - выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.

     Социальный  анализ - установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.

     Финансовый  анализ - обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.

     Экологический анализ - рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.

     Такой многосторонний и детальный анализ создаёт предпосылки для объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом.

     Разработка  проекта - осуществление научно-исследовательских разработок и конструкторско-технологических работ, подготовка необходимой документации и тендерных торгов, проведение переговоров с потенциальными инвесторами, определение изготовителей и поставщиков продукции.

     Современные инвестиционные проекты становятся более сложными и ёмкими по затратам, отличаются своей направленностью  на создание и освоение самых совершенных  технологий, производство конкурентоспособных  на мировом уровне товаров и услуг.

     При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом правил, позволяющих учитывать действующие  факторы и создавать реальную обоснованность проекта, к ним относятся:

     - обязательное моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;

     - учёт результатов анализа рынка, финансового состояния подрядчика (субподрядчика), степени доверия к руководителям проекта;

     - приведение предстоящих расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономической ценности в начальном периоде;

     - оценка инфляции, возможных задержек платежей и других факторов изменения стоимости вкладываемых средств;

     - выявление неопределённости и рисков, связанных с осуществлением проекта. инвестиция проектный анализ

     Реализация  проекта - выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.

     Бизнес-план – документ установленной формы, который служит технико-экономическим  обоснованием для претворения в  жизнь того или иного инвестиционного  проекта.

     Состав  бизнес-плана инвестиционного проекта  согласно методике ООН в части  промышленного развития (ЮНИДО, Организация  Объединённых Наций по промышленному  развитию,(англ. UNIDO - United Nations Industrial Development Organization) — является специализированным учреждением Организации Объединённых Наций, усилия которого сосредоточены на борьбе с нищетой путем повышения производительности. ЮНИДО оказывает помощь развивающимся странам и странам с переходной экономикой в их борьбе с маргинализацией в современных условиях глобализации. Организация мобилизует знания, опыт, информацию и технологии и тем самым содействует производительной занятости, развитию конкурентоспособной экономики и обеспечению экологической устойчивости) выглядит таким образом:

     - общие условия осуществления проекта и его исходные данные: авторы проекта, исходные данные, необходимые инвестиции;

     - рынок и производственная мощность  предприятия: спрос и рынок, прогноз продаж и сбыта, производственная программа, производственная мощность;

     - материальные факторы производства: сырьё и основные материалы, вспомогательные материалы и фурнитура, полуфабрикаты и комплектующие, топливо и энергия, система снабжения;

     - местоположение: место нахождения или размещения, стоимость земельного участка;

     - проектно-конструкторские изыскания:  границы или рамки проекта, технология и оборудование, расположение строительных объектов, стройматериалы, обоснование строительных затрат;

     - трудовые ресурсы: потребность в работниках по категориям, расходы на содержание персонала, сроки осуществления проекта, примерный график реализации проекта, смета затрат;

     - оценка проекта: общие инвестиционные издержки, финансирование проекта, эксплуатационные расходы, финансовый баланс, социально-экономические результаты;

     - форма страхования: государственная, частная, совместная.

     Более конкретно в пределах отрасли  или региона структура бизнес-плана  инвестиционного проекта фирмы (компании) может быть детализирована примерно так:

     - титульный лист: название и адрес фирмы (компании), имена и адрес учредителей, краткое содержание проекта, ссылка на конфиденциальность;

     - вводная часть: главная цель, актуальность, основные положения;

     - ситуация на рынке: анализ рынка отрасли (региона), потенциальные конкуренты, возможные потребители;

     - сущность проекта: продукт (услуга), размещение и оборудование офиса, персонал, управление проектом, сведения о партнёрах;

     - план маркетинга: прогноз новой  продукции, доля на рынке, каналы  сбыта, реклама, цены, отношения  с общественностью;

     - производственный план: программа выпуска, субподрядчики, производственны, помещения, технологическое оборудование, оснастка и инструменты, поставщики сырья;

     - организационный план: форма собственности, сведения об учредителях (пайщиках), ответственность учредителей (пайщиков), состав руководителей, организационная структура, распределение обязанностей, делегирование полномочий;

     - оценка рисков: SWOT-анализ, вероятность потерь, альтернативные стратегии;

     - финансовый план: источники доходов, доходы, денежные поступления, расходы, платежи, использование средств, баланс доходов и расходов, точка самоокупаемости, накопления, резервный и страховой фонды;

     - приложения: письма, сообщения, копии лицензий, копии контрактов, прочие документы по проекту.