Министерство  образования и науки РФ

Государственное образовательное учреждение  
 Высшего профессионального образования  
Санкт-Петербургский государственный университет

Сервиса и Экономики  
Институт Туризма и Международных Экономических отношений

 
Кафедра «Мировая экономика»  
Курсовая работа на тему:

«Инвестиционный проект предприятия»  
Дисциплина:

«Экономика  предприятия сферы сервиса» 
 
 
 
 
 
 

 
 
Выполнила: 
студентка 1 курса  
заочного отделения  
специальности 080507 у.

Кочерова  Анна Сергеевна 
№ зачетной книжки:с.о.65.4 
 
Проверил преподаватель:

Юрьев С. В. 
 
 
 
 

 
Санкт-Петербург

2011

Содержание

Введение

      В современном мире многообразных  и сложных экономических взаимоотношений  между гражданами, предприятиями, финансовыми  институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения - инвестирование.

      Процесс инвестирования принято реализовывать  с помощью разработки и последующего выполнения инвестиционного проекта.

      Инвестиционный  проект представляет собой последовательность этапов и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное протекание инвестиционного проекта зависит от объекта инвестирования. В качестве основных этапов можно выделить следующие два:

      принятие  решения об инвестировании;

      осуществление и эксплуатация инвестиций.

      Процесс инвестирования характерен для любой  экономики, поскольку всегда имеются  объекты экономики, нуждающиеся в инвестициях, и субъекты, которые желают инвестировать средства – к примеру, банки, вкладывающие в проекты имеющиеся средства для получения дохода.

      Без процессов инвестирования невозможно как развитие экономики страны в  целом, так и отдельных предприятий. В случае отсутствия процессов инвестирования и модернизации на предприятии, срабатывает так называемый эффект пловца против течения: если предприятие перестает развиваться, то оно постепенно отстает от других.

      В главах данной курсовой работы будут рассмотрены основные понятия, связанные с процессом инвестирования, проанализирован сам процесс, описаны методы оценки эффективности инвестиций.

      Целью моей курсовой работы является изучение инвестиционного процесса, как неотъемлемой части деятельности любого предприятия  сферы сервиса.

Глава 1. Понятие инвестиций, инвестирования и инвестиционного проекта

1.1 Понятие и классификация инвестиций

      Для эффективной деятельности любая  производственная система требует  периодических вложений средств, то есть осуществления инвестиций.

      Существуют  различные модификации определения понятия инвестиции, отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. Для российской экономики термин инвестиции – сравнительно новая категория. В отечественной экономической литературе до 80-х годов XX века этот термин  для анализа процессов социалистического воспроизводства практически не использовался, основной сферой его применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области западной экономики.

      В рамках централизованной плановой системы  использовалось понятие капитальные вложения, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление, а также затраты на создание оборотных средств. Понятие капитальные вложения рассматривалось как понятие, тождественное инвестициям.

      Начало  рыночных преобразований в России повлекло за собой реформирование подходов к  инвестиционной деятельности. Характерными чертами рыночного подхода к  пониманию сущности инвестиций являются:

• связь инвестиций с получением прибыли (экономического эффекта) как мотива инвестиционной деятельности;
• рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);
• применение динамических методов оценки эффективности инвестиций.

      В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

      Также в федеральном законе дано определение  капитальных вложений. Они определены как инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. При этом запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

      На  основе сказанного можно дать следующее  определение.  Инвестиции – это денежные средства, банковские вклады, акции, облигации и другие ценные бумаги, оборудование, технологии, любое другое движимое и недвижимое имущество или имущественные права, авторские права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и /или достижения иного положительного эффекта (социального, экологического и т.д.).

      К инвестициям относятся не любые  вложения средств, а только те, которые  приводят к приросту капитала, что обусловлено получением чистой прибыли. Вложения, которые не приводят к увеличению капитала, называются потребительскими инвестициями. Прирост капитала должен быть достаточным, чтобы:

• компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся активов (средств) на потребление в текущем периоде;
• вознаградить его за риск;
• возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

     Для целей систематизации анализа и  планирования инвестиции могут быть сгруппированы по определенным классификационным  признакам, что дает возможность глубже понять сущность инвестиций. Наиболее распространенной является нижеследующая классификация.

      1. По объектам инвестирования:

• реальные;
• финансовые;
• интеллектуальные.

      Реальные (капиталообразующие) инвестиции представляют собой средства, направляемые на увеличение основных и/или оборотных средств в целях последующего получения каких-либо результатов (чаще всего – дохода).

      В практике планирования и управления все капиталовложения (реальные инвестиции) разбиваются по следующим направлениям: на техническое перевооружение, реконструкцию и модернизацию действующего производства.

      К техническому перевооружению относится  комплекс мероприятий по повышению  технического уровня отдельных участков производства, на основе внедрения  новой техники и технологии, автоматизации производства, замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб. Цели технического перевооружения действующих предприятий – это увеличение производственных мощностей и выпуска продукции, повышение ее качества, снижение материалоемкости и себестоимости продукции, экономия материальных и топливно-энергетических ресурсов, улучшение других технико-экономических показателей работы предприятия в целом.

      К реконструкции предприятия относится  переустройство существующих цехов  и объектов основного вспомогательного и обслуживающего назначения, как  правило, без расширения имеющихся  зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства, повышением его технико-экономического уровня и осуществляемое по комплексному проекту на реконструкцию предприятия в целом. Цели реконструкции – увеличение производственных мощностей, повышение конкурентоспособности продукции, улучшение условий труда работающих и т.д.

      К модернизации относится комплекс мер, направленных на частичное улучшение  конструкции оборудования в целях  увеличения производительности труда  и повышения качества продукции. По сравнению с реконструкцией модернизация характеризуется относительно малыми капитальными вложениями и более короткими сроками реализации.

      Финансовые  инвестиции – вложения денежных средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, акции, облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.д.

      Интеллектуальные  инвестиции – вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала.

      2. По степени риска различают инвестиции:

• безрисковые – то есть инвестиции, обеспечивающие на 100 % запланированный результат. Например, краткосрочные государственные облигации;
• с уровнем допустимого риска, предполагающие возможность потери ожидаемой чистой прибыли по рассматриваемому инвестиционному проекту;
• с уровнем критического риска, предполагающие возможность потери не только прибыли, но и ожидаемой величины дохода (выручки);
• с уровнем катастрофического риска, предполагающие возможность потери всех собственных активов в результате банкротства.

      3. По национальной принадлежности инвестора выделяют внутренние и внешние инвестиции.

      4. По организационно-правовой форме инвестора выделяют государственные, муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, физических лиц и т.д.

      5. По значимости инвестиций выделяют глобальные, народнохозяйственные, крупномасштабные, локальные  и т.д.

      Наряду  с понятием инвестиций используют термин капитальные вложения (капиталообразующие инвестиции), предполагающие вложения средств в создание или увеличение основных средств, нематериальных активов и оборотных средств. Капитальные вложения следует рассматривать как одну из форм инвестиций. Капитальные вложения осуществляются, как правило, в виде единовременных (капитальных) затрат на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение.

1.2 Сущность инвестирования

      Все предприятия  в  той  или  иной  степени  связаны  с  инвестиционной деятельностью. Принятие решений  по  инвестированию  осложняется  следующими факторами:

• множественность доступных вариантов вложения капитала;
• ограниченность финансовых ресурсов для инвестирования;
• риск, связанный с принятием того или иного решения по  инвестированию,  и т. п.

          Причины, обуславливающие необходимость  инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно  объединить по принципу получения дохода: 

1. реальные  инвестиции проводятся с целью снижения  затрат  на  производство продукции;
2. финансовые инвестиции проводятся с целью  получения  дохода  от  курсовой разницы или дивидендов.

      Предприятие должно непрерывно совершенствовать все сферы своей деятельности, вводя различные новшества, в связи с наличием внешних глобальных процессов, к которым относятся  рост народонаселения и его возрастающая потребность, развитие науки и техники, конкуренция и др.

      Для расширения производства, реконструкции или технического перевооружения предприятия необходимы определенные вложения капитала, характеризующие процессы инвестирования. Инвестирование предполагает вложения денежных средств в оборот, где будет получена прибыль даже с учетом инфляционных процессов.

      Предприятия, осуществляющие инвестиционную деятельность, прежде чем вложить средства, должны оценить свои финансовые возможности  и последствия, то есть выполнить  многоэтапный прединвестиционный процесс  от идеи возможных инвестиций до оценки их эффективности с помощью системы количественных показателей и принятия решения. Для этого прежде всего следует оценить возникающие затраты на исследование и обоснование, проектирование и строительство, запуск в эксплуатацию инвестиционного проекта, а также пользу, преимущество и возможные доходы от функционирования объекта.

      Роль  процессов инвестирования на макроэкономическом уровне заключается в обеспечении  механизма финансирования роста  и развития экономики страны в  целом; роль инвестирования на микроэкономическом уровне проявляется в том, что инвестиции увеличивают ценность предприятия и это делает его привлекательным для партнеров по бизнесу, а также процессы инвестирования на предприятии позволяют получить дополнительные доходы, что положительно сказывается на многих финансовых и экономических показателях работы предприятия. 

1. 3 Понятие проекта  и проектного цикла

      В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название "инвестиционного проекта". Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

      Проекты принято подразделять на тактические  и стратегические. К числу последних  обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.), или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству, и т.п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

      Для отечественной практики понятие  проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем, по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.

      Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению  к конкретному проекту формализуется  в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие  этапы.

      1. Формулировка проекта (иногда используется термин "идентификация"). На данном этапе высший состав руководства предприятия анализирует текущее состояние предприятия и определяет наиболее приоритетные направления его дальнейшего развития. Результат данного анализа оформляется в виде некоторой бизнес идеи, которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Уже на этом этапе необходимо иметь более или менее убедительную аргументацию в отношении выполнимости этой идеи. На данном этапе может появиться несколько идей дальнейшего развития предприятия. Если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми, то далее производится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем, чтобы решение о наиболее приемлемых из них сделать на завершающей стадии разработки.

      2. Разработка (подготовка) проекта. После того, как бизнес идея проекта прошла свою первую проверку, необходимо развивать ее до того момента, когда можно будет принять твердое решение. Это решение может быть как положительным, так и отрицательным. На этом этапе требуется постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта. Необходимо сознавать, что от степени достоверности исходной информации и умения правильно интерпретировать данные, появляющиеся в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.

      3. Экспертиза проекта. Перед началом осуществления проекта его квалифицированная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла проекта. Если финансирование проекта проводится с помощью существенной доли стратегического инвестора (кредитного или прямого), инвестор сам проведет эту экспертизу, например с помощью какой-либо авторитетной консалтинговой фирмы, предпочитая потратить некоторую сумму на этом этапе, нежели потерять большую часть своих денег в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществление инвестиционного проекта преимущественно за счет собственных средств, то экспертиза проекта также весьма желательна для проверки правильности основных положений проекта.

      4. Осуществление проекта. Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда проект полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны надзирающих органов внутри страны и/или иностранного или отечественного инвестора. Данная стадия включает также основную часть реализации проекта, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверке достаточности денежных потоков, генерируемых проектом для покрытия исходной инвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.

      5. Оценка результатов. Оценка результатов производится как по завершению проекта в целом, так и в процессе его выполнения. Основная цель этого вида деятельности заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения. Результаты подобного сравнения создают бесценный опыт разработчиков проекта, позволяя использовать его при разработке и осуществлении других проектов.

Глава 2 Подготовка инвестиционного проекта.

2.1 Планирование инвестиций на предприятии

      Планирование  инвестиций на предприятии — это  очень важный и сложный процесс. Сложность этого процесса заключается  в том, что необходимо учитывать  многие факторы, в том числе и  непредвиденные, а также степень риска вложения инвестиций.

      Важность  этого процесса для предприятия  заключается в том, что, планируя инвестиции, оно закладывает основы своей работы в будущем. Если хорошо спланирован и реализован план инвестиций, то предприятие будет работать успешно, плохо - в будущем оно может стать банкротом.

      В общем виде план инвестиций на предприятии состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений):

      план  портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг;

      план  реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.

      Хотя  па практике план инвестиций может  состоять из одного раздела.

      Планированию инвестиций на предприятии должен предшествовать глубокий анализ экономического обоснования вложения инвестиций.

      В общем плане можно сформулировать следующие правила, которые необходимо учитывать при планировании инвестиций.

      Инвестировать средства имеет смысл:

      • если предприятие получит большую  выгоду, чем от хранения денег в  банке; если рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции;

      • в наиболее рентабельные, с учетом дисконтирования, проекты;

      • если обеспечивается наибольшая экономическая  выгода с наименьшей степенью риска.

      Если  на основе анализа пришли к выводу, что необходимо вложить свободные  средства в развитие собственного предприятия, то в этом случае разрабатывается  план капитальных вложений.

      План  капитального строительства состоит из следующих разделов:

      1. Плановое задание по вводу  в действие производственных  мощностей и основных фондов.

      2. Объем капитальных вложений и  их структура.

      3. Титульные списки строек и  объектов.

      4. План проектно-изыскательских работ.

      5. Программа строительно-монтажных  работ.

      6. Экономическая эффективность капитальных  вложений.

      Важнейшими  показателями плана капитального строительства являются: ввод в действие производственных мощностей и основных фондов, сметная стоимость, рентабельность проекта, срок строительства и срок окупаемости.

      План  инвестиций на предприятии должен быть тесно увязан с избранной стратегией развития предприятия на перспективу. 
 
 
 

2.2 Этапы разработки инвестиционного проекта

      Разработка  инвестиционного проекта включает в себя ряд этапов, каждый из которых в той или иной степени обязателен для выработки обоснованного решения.

      1. Этап сбора информации и прогнозирования объемов реализации. На этом этапе разработчик инвестиционного проекта должен собрать как можно больше сведений о том, какой спрос предъявляют потребители на планируемый к выпуску продукт. При этом должны быть выявлены и проанализированы спрос и цены на аналогичные товары (работы, услуги), на товары-заменители, а также наличие фирм-конкурентов и их политика. Важно рассмотреть краткосрочную и долгосрочную перспективу рынка данного товара. Анализ возможной емкости рынка сбыта продукции, т.е. прогнозирование объема реализации является очень существенным, поскольку его недооценка может привести к потере определенной доли рынка сбыта, а его переоценка — к неэффективному использованию введенных по инвестиционному проекту производственных мощностей, или к неэффективности сделанных капиталовложений.

      Преимуществом на этом этапе пользуются крупные  фирмы и корпорации, планирующие  значительные инвестиции. Они могут  позволить себе проведение дорогостоящих  маркетинговых исследований, результатом  которых является объективный и достаточно надежный ответ на вопрос о возможных объемах реализации. Небольшие фирмы вынуждены полагаться исключительно на опыт и интуицию своих менеджеров.

      2. Этап прогнозирования объемов производства и прибыли. На этом этапе разработчик инвестиционного проекта исходя из возможного объема реализации определяет размер и технологический уровень предприятия. При этом следует иметь в виду масштаб доступных источников финансирования. Затем анализируются цены и условия оплаты оборудования; сравниваются альтернативные варианты (выкуп оборудования или лизинг); анализируется рынок аренды (покупки) требуемых помещений; количество, квалификация и оплата привлекаемого персонала и т.д.

      Если  все предыдущие работы может проделать, например, маркетинговая служба предприятия, то на данном этапе к разработке инвестиционного проекта должен подключиться бухгалтер-аналитик. Получив информацию о всех возможных издержках, он, проведя их классификацию, калькулирует плановую себестоимость продукции. Информация о прогнозируемых ценах реализации и объемах производства позволяет рассчитать плановую прибыль. Необходимым инструментом на данном этапе является анализ безубыточности.

      Итак, результатом работ на данном этапе  является прогноз объемов продаж, их себестоимости и прибыли. Если размер планируемой прибыли меньше некоторого порогового значения, установленного фирмой, то инвестиционный проект может быть отвергнут уже на этой стадии разработки. Если же размер прибыли будет признан приемлемым, то целесообразно проведение дальнейшего анализа.

      3. Этап оценки видов и уровней рисков. На этом этапе подвергаются критическому анализу все ранее полученные сведения в части достижимых объемов реализации и производства, отпускных цен на продукцию, уровня издержек и т.д. и сделанные на их основе выводы. Рассматриваются различные варианты ухудшения конъюнктуры. Это достигается посредством анализа чувствительности в рамках анализа безубыточности.

      Для получения полной и объективной  картины также анализируются различные возможные варианты изменения конъюнктуры в сторону улучшения. Существуют методики (их содержание раскрывается ниже), позволяющие судить на основе анализа чувствительности о том, насколько рискованным является инвестирование средств в данный проект.