Инвесторы на рынке ценных бумаг. Теория и практика инвестирования капитала

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ГОСУНИВЕРСИТЕТ—УНПК»

 

ФИНАНСОВЫЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

 

Кафедра: «Государственное управление и финансы»

 

                                         Допустить к защите «      »                             2013 г.

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Тема: «Инвесторы на рынке ценных бумаг. Теория и практика инвестирования капитала»

 

 

 

 

 

Студент                                                                            Новиков И.И.

Группа                                                                             41-ФК

Специальность                                                                 080105

Руководитель                                                                   Мерцалова Е.В.

Оценка работы

 

 

Орел 2013

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ГОСУНИВЕРСИТЕТ—УНПК»

 

ФИНАНСОВЫЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

 

Кафедра: «Государственное управление и финансы»

 

 

Задание на

курсовую работу

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

 

На тему: «Инвесторы на рынке ценных бумаг. Теория и практика инвестирования капитала»    

Студента                                                                4 курса Новикова И. И.            

Специальности                                                                                          080105

Научный руководитель                                                            Мерцалова Е.В.

Задание получено

Контрольный срок сдачи курсовой работы на кафедру

 

 

 

 

 

 

 

Орел 2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………...……….	4
1  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И РОЛЬ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Понятие инвестора на рынке  ценных бумаг…... …………………….	6
1.2  Характеристика видов инвестиционной деятельности в РФ …...… 1.3 Инвестиции в рынок ценных бумаг …………………………………. 1.4  Государственное регулирование рынка ценных бумаг в РФ…….. 2  ИССЛЕДОВАНИЕ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТОРОВ  НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ	8
2.1  Анализ состояния финансового рынка РФ в 2012 г.…..…………..	19
2.2  Анализ инвестиционной  деятельности крупных инвесторов в РФ за период 2011 – 2012г.г…………………………………………………. 2.3  Инвестиционные возможности российского рынка ценных бумаг	24 27
3 ПРОБЛЕМЫ И НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 3.1  Основные проблемы инвестирования капитала в рынок ценных бумаг………………………………………………………………………... 3.2 Приоритетные направления повышения эффективности инвестирования капитала в российские предприятия……………….. 3.3 Зарубежный опыт участия инвесторов на рынке ценных бумаг и возможности его применения в российской практике………………… ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………………………………………. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………… ПРИЛОЖЕНИЕ А……………………………………………………….. ПРИЛОЖЕНИЕ Б………………………………………………………..	31   37   40 44 46 48 51

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Инвестиционная деятельность занимает важное место в национальной экономике. Объемы инвестиций и результаты их вложений определяют, в конечном итоге, направления дальнейших реформ, темпы экономического роста, успех социальных программ. Удачно реализованные инвестиционные решения позволяют хозяйственным субъектам внедрять инновации, увеличивать прибыль, добиваться конкурентных преимуществ. В странах с развитыми рыночными отношениями в инвестиционном процессе активно используются ценные бумаги. Особые свойства, имманентные ценным бумагам, способствуют вовлечению в инвестиционную деятельность не только крупных, но и мелких, частных инвесторов, повышению деловой активности в стране в целом. Реализуемые на рынке ценных бумаг (РЦБ) инвестиционные решения дают возможность получать доходы людям различных социальных групп, приводят к снижению рисков инвестирования, способствуют интеграции национальной экономики в общемировую хозяйственную систему.

Переход России к рыночным отношениям потребовал возрождения рынка ценных бумаг, как важнейшего института рыночной экономики. Параллельно со становлением инфраструктуры РЦБ развивались и отношения по вовлечению финансовых инструментов в инвестиционную деятельность. Инвестиционные решения, принимаемые на отечественном рынке ценных бумаг, требуют учета специфики этого рынка, конкретизации ряда теоретических положений, анализа особенностей инвестиционных характеристик ценных бумаг в российских условиях, дальнейшей разработки методов оптимизации портфелей ценных бумаг. Особый интерес представляет исследования адекватного принятия инвестиционных решений при нелинейном изменении цен финансовых инструментов и возникновении локальных пределов роста капитализации компании.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Этими положениями и объясняется актуальность темы настоящей курсовой работы.

Целью работы является раскрытие сущности ценных бумаг и определение их роли в инвестиционном процессе. Для достижения этой цели в ходе работы были решены следующие задачи:

• раскрыть понятие инвестиций и инвесторов, охарактеризовать их основные виды;
• раскрыть роль ценных бумаг в инвестиционном процессе;
• определить цели и сферы инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.

Объектом исследования является рынок ценных бумаг в Российской Федерации.

Предметом исследования выступает деятельность инвесторов на рынке ценных бумаг.

В качестве информационной базы для написания курсовой работы были использованы учебники, учебные пособия, действующие нормативные правовые документы, материалы периодических изданий, информационные ресурсы сети Internet.

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ И      РОЛЬ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1 Понятие инвестора на рынке ценных бумаг

 

 

Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет называют инвестором.

Инвесторы — это лица, владеющие ценными бумагами. Всех инвесторов можно классифицировать по следующим признакам:

1) по своему инвестиционному стилю:

• тактики стремятся к быстрому получению дохода. Основным источником получения прибыли является спекуляция ценными бумагами;
• стратеги не нацелены на максимизацию прибыли, а основной своей целью выдвигают возможность участвовать в управлении АО. В одном случае это представительство в совете директоров, в другом — попытка завладения контрольным пакетом акций;

2) по тактике действий:

• рискованные инвесторы идут на возможный риск для получения максимума дохода в короткий период времени. Это делается с целью постоянного обмена под действием быстрорастущих цен состава 
  акций, входящих в портфель ценных бумаг;
• консервативные инвесторы портфели ценных бумаг составляют в расчете на долгосрочную перспективу. Поэтому состав входящих в них фондовых инструментов меняется достаточно медленно;
• умеренные инвесторы имеют, как правило, преклонный возраст, идут на небольшой риск и поэтому не стремятся обеспечить прирост размеров своих вкладов в расчете на длительную перспективу;

3) по занимаемому статусу:

• корпоративные инвесторы — это в основном акционерные общества, располагающие свободными денежными средствами;
• институциональные инвесторы — это портфельные инвесторы, т.е. вкладывающие средства в наиболее выгодные на определенный момент времени портфели, составленные из государственных, муниципальных и корпоративных ценных бумаг. В качестве институциональных инвесторов могут выступать банки; инвестиционные фонды и инвестиционные компании; пенсионные фонды и страховые компании.
• частные инвесторы — это физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг и последующего получения определенной выгоды. Частными инвесторами, как правило, являются работники приватизированных предприятий, которые в начальном периоде приватизации получили возможность приобретения акций своих предприятий. Они являются основными владельцами корпоративных акций фондового рынка России[13, стр. 27].

Каждый из представленных видов инвесторов стремится максимизировать доход от роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплат по ним при минимальном риске инвестирования.

Определенная часть инвесторов — профессионалы фондового рынка. Вкладывая собственные средства в ценные бумаги, они эффективно выполняют весь комплекс операций, направленных на получение максимального дохода. К ним относятся банки, фондовые посредники.

Инвесторы могут осуществлять вложение собственных заемных и привлеченных средств в форме капитальных вложений. Инвесторами могут быть органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, юридические лица всех форм собственности, международные организации и иностранные юридические лица, физические лица - резиденты и нерезиденты

В течение долгого времени главнейшую роль выполняли государственные инвестиции. Мировая практика показывает, что в рыночной экономике частный сектор является ведущим инвестором. Постепенно набирают силу финансово-кредитные институты, которые концентрируют основную часть сбережений населения. Несмотря на все усилия, иностранные инвестиции пока не занимают заметного места в российской экономике[14,стр.89].

 

 

1. Характеристика видов инвестиционной деятельности в РФ

 

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

По финансовому определению, инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды);

По экономическому определению - расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Это целевые банковские вклады, ценные бумаги, финансовые вложения в технологии, машины и оборудование, лицензии, имущественные права, интеллектуальные ценности.

Одни вложения капитала будут влиять только на составляющие расходов, например на затраты, ведущие к снижению издержек, другие - как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи доходов и расходов - сравнительно трудоемкая задача, так как сложно оценить объемы их приращения или наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности для выпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продаже продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженность и т.д.

Можно предположить, что все средства, вложенные в оборотный капитал, полностью превратятся в денежный поток после осуществления проекта. Это может случиться при условии, что все склады будут освобождены от готовой продукции и незавершенного производства, дебиторская задолженность получена, а кредиторская выплачена. Если по окончании деятельности в рамках проекта остаток оборотного капитала и можно вернуть, то инвестиции имеют конечную стоимость, которую необходимо принимать во внимание[21, стр.45].

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).

Инвестиции различаются по объемам производства (масштабам проекта, производству продукции, работ, услуг), направленности (производственные, социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осуществления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам[15, стр. 78].

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталообразующие) и портфельные.

• Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.
• Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.

Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе, например, вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американской методологии, к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы.

Государственные инвестиции осуществляются за счет бюджетных (налоги, займы, государственные доходы) и других ассигнований;

Частные - за счет собственных средств предпринимателя или другого физического лица, полученных им кредитов. Частные инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании, коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды.

Вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав называют финансовыми инвестициями.

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции - это затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают начальные инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции - это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов. Изменение объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.).

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

 

 

3.   Инвестиции в рынок ценных бумаг

 

Инвестиции в акции – это вложение средств в ценные бумаги с целью получения прибыли от дивидендов или же от разницы цены на акцию. Как правило, инвестиции в акции производятся путем формирования портфеля ценных бумаг. Портфель формируется путем покупки акций из разных секторов экономики, что приводит к диверсификации рисков. Это делается с целью минимизации потерь из-за возможного биржевого изменения цены. К примеру, вкладывая деньги в нефтедобывающие компании, вы сталкиваетесь с вероятностью потери части инвестиций из-за падения цены на нефть в периоды рецессий. Если же вы вложите не только в нефтесектор, а и в рестораны общественного питания, которые пользуются спросом у широких кругов населения, такие как McDonald’s (MCD), Dominion’s Pizza или в акции компаний по производству сигарет LO (Lorillard), PM (Philip Morris), то вы можете застраховать себя от возможных потерь. Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Основная идея этого принципа проста: не кладите все яйца в одну корзину[10, стр.46].

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности. Оптимальная величина — от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Формируя портфель акций необходимо соблюдать принцип отраслевой диверсификации, чтобы не допустить накопления чрезмерного количества акций компаний одной отрасли. Например, падение цен на нефть может привести к одновременному падению акций всех нефтяных компаний, и то, что ваши вложения будут распределены между различными компаниями этого сектора, вам не поможет.

Различают несколько видов портфелей в зависимости от свойств ценных бумаг в нем:

• Портфели роста цены акции – портфель направлен на преимущественный прирост курсовой стоимости;
• Портфель агрессивного роста – нацелен на максимальный прирост капитала. В его состав входят акции молодых быстрорастущих компаний. Недостатком данного портфеля является высокий риск.
• Портфель консервативного роста – состоит из акций крупных хорошо известных компаний, прирост курсовой стоимости которых стабилен, но не высок.
• Портфель среднего роста – представляет собой сочетание инвестиционных свойств агрессивного и консервативного роста. Надежность в данном портфеле обеспечивается бумагами консервативного роста, а доходность – акциями агрессивного роста.
• Портфель дохода – ориентирован на получение дохода за счет процентов и дивидендов. Портфель составляется из акций свойства, которых характеризуются умеренным курсовым ростом и высокими дивидендами.
• Портфель регулярного дохода – формируется из высоконадежных акций и средний доход при минимальном уровне риска.
• Портфель роста и дохода – преследует своей целью избежать возможных потерь на фондовом рынке, как от падение цен на акции, так и от низких дивидендных или процентных выплат.

Таблица 1 – Типы формирования портфеля акций

Тип инвестора	Цель инвестирования	Степень риска	Тип ценной бумаги	Тип портфеля
Консервативный	Защита от инфляции	Низкая	Государственные и иные ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов	Высоконадежный, но низкодоходный
Умеренно-агрессивный	Длительное вложение капитала и его рост	Средняя	Малая доля государственных ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с длительной рыночной историей	Диверсифицированный
Агрессивный	Спекулятивная игра, возможность быстрого роста вложенных средств	Высокая	Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний и т.д.	Рискованный, но высокодоходный
Нерациональный	Нет четких целей	Низкая	Произвольно подобранные ценные бумаги	Бессистемный

 

 

 

 

 

 

4.  Государственное регулирование инвестиционной деятельности в РФ

 

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

• установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
• государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
• лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
• создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.

Банк России является единственным органом, выдающим специальные разрешения, лицензии, на осуществление все видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Функции Банка России:

• разрабатывает во взаимодействии с Правительством Российской Федерации основные направления развития финансового рынка; 
• утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг;
• разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами;
• осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулируемыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, стандартов и требований, утвержденных Банком России;
• обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;

Банк России вправе:

• квалифицировать ценные бумаги и производные финансовые инструменты в порядке, установленном Банком России, и определять их виды;
• устанавливать обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг, за исключением кредитных организаций, нормативы достаточности собственных средств и иные требования, направленные на снижение рисков профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также обязательные для профессиональных участников рынка ценных бумаг требования, направленные на исключение конфликта интересов, в том числе при оказании услуг по подготовке проспекта ценных бумаг и размещению эмиссионных ценных бумаг;
• в случае неоднократного нарушения в течение одного года профессиональными участниками рынка ценных бумаг законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и (или) об исполнительном производстве принимать решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; 
• устанавливать порядок проведения проверок эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также иных лицензируемых им организаций, осуществлять самостоятельно или совместно с соответствующими федеральными органами исполнительной власти проверки деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также иных лицензируемых им организаций, назначать и отзывать инспекторов для контроля за деятельностью указанных организаций;
• аннулировать квалификационные аттестаты физических лиц в случае неоднократного или грубого нарушения ими законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;

Перечень основных законодательных и нормативных документов, регулирующих рынок ценных бумаг на современном этапе развития в России (с последующими изменениями и дополнениями):

1.  Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 №145-ФЗ.

2.  Федеральный закон “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” от 29.07.1998 г. №136-ФЗ.

3.  “Генеральные условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций”, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 16.10.2000 г. №790.

4.  “Генеральные условия эмиссии и обращения облигаций федеральных займов”, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 15.05.1995 г. №458.

5.  “Положение об особенностях эмиссии и регистрации облигаций Центрального банка Российской Федерации”, утвержденное Постановлением Правительства РФ от 12.10.1999 г. №1142.

6.  “Условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ 24.11.2000 №103н.

7.  “Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ 16.08.2001 №65н.

8.  “Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ 22.12.2000 №112н.

9.  “Условия выпуска облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ 18.08.1998 №37н.

10.  “Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга”, утвержденные Приказом Министерства финансов РФ 27.04.2002 №37н.

11.  Положение Банка России “Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг” от 25.03.2003 г. №219-П.

12.  Положение Банка России “О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации” от 25.03.2003 г. №220-П.

13.  Положение Банка России “Об обращении выпусков Облигаций Банка России” от 28.08.1998 г. №53-П.

14.  Положение Банка России “О порядке рассмотрения документов и заключения Банком России договоров о выполнении функций Дилера на рынке ГКО-ОФЗ” от 10.11.1998 г. №59-П.

15.  Положение Банка России “О порядке осуществления расчетов по операциям с финансовыми активами на ОРЦБ” от 08.06.1998 г. №32-П.

16.  Положение Банка России “О порядке депозитарного учета на Организованном рынке ценных бумаг”  от 28.02.1996 г. № 35, утвержденное Приказом Банка России от 28.02.1996 г. № 02-51.

17.  Инструкция Банка России “О специальных счетах нерезидентов типа “С” от 28.12.2000 г. №96-И [1, стр.45].

Таким образом, совокупность нормативных актов, регулирующие рынок ценных бумаг, образуют систему законодательства Российской Федерации о ценных бумагах. В основе данной системы лежит Конституция и международные договоры Российской Федерации. Дальнейшая система в зависимости от юридической силы нормативного акта представлена федеральными законами, нормативными актами Президента и Правительства Российской Федерации и замыкается нормативными актами министерств и ведомств. Основным органом, регулирующим деятельность рынка ценных бумаг, является Банк России

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2  ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

2.1 Анализ состояния финансового рынка РФ в 2012 году