Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Использование финансового рычага

Содержание страницы

Глава 1. Теоретические основы финансового

менеджмента.

Сущность финансовых отношений предприятия. 2
Организация финансов предприятия. 5
Содержание хозяйственной деятельности

сельскохозяйственного предприятия. 8

Глава 2. Методика использования финансового

рычага.

2.1 Прибыль предприятия. 14

2.2 Система показателей рентабельности предприятия. 16

2.3 Сущность и понятие финансового риска. 19

2.4 Методы управления финансовым риском. 22

Глава 3. Использование финансового рычага.

3.1 Краткая экономическая характеристика

исследуемого объекта. 28

3.2 Эффект финансового рычага (первая концепция). 30

Рациональная заемная политика.

3.3 Эффект финансового рычага ( вторая концепция). 32

Финансовый риск.

Заключение. 34

Список литературы. 35

Глава 1. Теоретические основы финансового менеджмента.

1.1 Сущность финансовых отношений предприятия.

В соответствии с Законом “О предприятиях и предпринимательской деятельности в РСФСР” от 25 декабря 1990г. предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный для ведения хозяйственной деятельности, которая осуществляется в целях извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.

Как правило, предприятие выступает юридическим лицом, что определяется совокупностью признаков: обособленностью имущества, ответственностью по обязательствам этим имуществом, наличием расчетного счета в банке, выступлением от своего имени. Обособленность имущества выражается наличием самостоятельного бухгалтерского баланса, на котором числится имущество предприятия.

Финансовые отношения предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия.

При создании предприятия уставной капитал направляется на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств в размерах, необходимых для ведения нормальной производственно - хозяйственной деятельности, вкладывается в приобретение лицензий, патентов, ноу-хау, использование которых является важным доходообразующим фактором. Таким образом, первоначальный капитал инвестируется в производство, в процессе которого создается стоимость, выражаемая ценой реализованной продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму - форму выручки от реализации произведенных товаров, которая поступает на расчетный счет предприятия.

Выручка - это еще не доход, но источник возмещения затраченных на производство продукции средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В результате использования выручки из нее выделяются качественно разные составные части созданной стоимости.

Прежде всего, это связано с формированием амортизационного фонда, который образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных производственных фондов и нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования амортизационного фонда является продажа произведенных товаров потребителю и поступление выручки.

Поскольку материальную основу создаваемого товара составляют сырье, материалы, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, их стоимость наряду с другими материальными затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляют издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товаров оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются.

Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку и произведенные затраты. Смысл инвестирования средств в производство продукции состоит в получении чистого дохода, и если выручка превышает себестоимость, то предприятие получает его в виде прибыли.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство, и относятся к собственным финансовым ресурсам предприятия, которыми они распоряжаются самостоятельно. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и нематериальных активов. В отличие от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет, что определяет еще одну сферу финансовых отношений, которые возникают между предприятием и государством по поводу распределения созданного чистого дохода.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Амортизационные отчисления и часть прибыли, направляемая на накопление, составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно - техническое развитие, формирование финансовых активов - приобретение ценных бумаг, вклады в уставной капитал других предприятий и т. п. Другая часть прибыли, используемая на накопление, направляется на социальное развитие предприятия. Часть прибыли используется на потребление, в результате чего возникают финансовые отношения между предприятием и лицами, как занятыми, так и не занятыми на предприятии.

1.2 Организация финансов предприятия.

В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов предприятия.

Поскольку финансы предприятия как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятий. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:

амортизационных отчислений;

прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;

дополнительных паевых взносов участников в товариществах;

средств, получаемых от выпуска облигаций;

средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов;

долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);

других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).

Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

Подводя итог, следует отметить, что нерешенность задач финансовой стабилизации на макроэкономическом уровне особенно остро проявляется в финансовом положении предприятий и организаций, которое для большей их части продолжает оставаться сложным.

Собственные финансовые ресурсы, которыми в настоящее время располагают предприятия, не могут в полной мере обеспечить бесперебойный процесс не только расширенного, но и простого воспроизводства. В то же время предприятия испытывают трудности в привлечении кредитных ресурсов.

Недостаток средств заставляет предприятия прибегать к дорогостоящим кредитам банков. В общем объеме поступивших собственных и привлеченных средств основным их источником продолжает оставаться прибыль (38%), кредиты банков (33%) и займы (29%).

Отсутствие на предприятиях необходимых финансовых ресурсов, низкий уровень платежной дисциплины привели к возникновению взаимных неплатежей.

Продолжает сохраняться значительное число убыточных предприятий. Положение усугубляется тем, что в механизме реформ пока не в полной мере отработан и введен в действий блок банкротств, не задействованы рычаги ликвидации неперспективных и реорганизации потенциально жизнеспособных предприятий.

Значительная часть предприятий не сумела быстро адаптироваться к формирующимся рыночным отношениям, нерационально использует имеющиеся оборотные средства, не создает финансовые резервы. Немаловажно и то, что в условиях инфляции, неотработанности хозяйственного законодательства неплатежи вошли в сферу интересов предприятий, которые умышленно задерживают расчеты с поставщиками и тем самым реально уменьшают свои платежные обязательства из-за снижения покупательной стоимости рубля.

Многие предприятия продолжают работать без учета складывающегося спроса на их продукцию и соответственно испытывают трудности с ее сбытом. При этом и был потерян гарантированный заказчик в лице распределительных органов государства.

Рост неплатежей предприятий оказывает негативное влияние на общую социально-экономическую ситуацию. В первую очередь это проявляется на снижении налоговых поступлений в бюджет.

Таким образом, как у предприятий, так, следовательно, и у государства до сих пор открытыми остается большое количество проблем, но, несмотря на сохранение достаточно сложного экономического положения, реформирование экономики в 1993 — 1995 гг. способствовало освоению принципиально новой модели общественно-экономического развития, имеющей рыночную ориентацию. Контуры современной российской экономики стали определять: направление на доминирование частного сектора, либерализация практически всех отраслей экономики и активизация рыночных регуляторов, локализация очагов кризиса, ориентация на платежеспособный спрос, то есть создание благоприятных условий для скорого подъема промышленности.

1.3 Содержание хозяйственной деятельности сельскохозяйственного предприятия.

В своей курсовой я решила проанализировать деятельность сельскохозяйственного предприятия, на примере которого раскрывается тема моей работы.

Содержание хозяйственной деятельности сельхозпредприятия состоит в организации производства и реализации конкретного товара. В таком качестве может выступать продукция, имеющая натурально-вещественный характер (например, перерабатывающих отраслей пищевой и другой промышленности, сельского хозяйства, строительства), оказание услуг (транспортных, связи, коммунальных, бытовых и др.).

По натурально-вещественному признаку основные фонды сельхозпредприятий подразделяются на виды: здания, сооружения (силосные ямы, водонапорные башни и т.д.), передаточные устройства (транспортеры), машины и оборудование, транспортные средства (комбайны, сеялки и т.д)., инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь (бороны, плуги, лодки и т.д.), рабочий скот (лошади, буйволы), продуктивный скот (коровы, свиньи, дойные кобылы и т.д.), многолетние насаждения (сады, виноградники, лесополосы) и др.

Развивающееся предприятие постоянно нуждается в финансовых ресурсах, что не всегда можно обеспечить за счет внутренних источников, и тогда возникает необходимость привлечения заемных средств или дополнительного акционерного капитала. Поскольку финансовое планирование является завершающей стадией производственного планирования, при составлении финансового плана необходимо решить главные задачи. В общем виде их можно сформулировать следующим образом:

— выявление резервов увеличения доходов предприятия и способов их мобилизации;

— эффективное использование финансовых ресурсов, определение наиболее рациональных направлений инвестиций предприятия, обеспечивающих в планируемом периоде наибольшую прибыль;

— увязка показателей производственного плана предприятия с финансовыми ресурсами;

— обоснование оптимальных финансовых взаимоотношений с бюджетом и банками, а также другими кредиторами.

Следует отметить, что в сельском хозяйстве существует своя специфика в формировании себестоимости. Отчасти она связана с сезонностью производства и большим количеством так называемого незавершенного производства.

Состав затрат на производство и реализацию сельхозпродукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость, регулируется законодательно. Затраты, образующие себестоимость, группируются по следующим элементам: материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных фондов и прочие. В составе материальных затрат учитывается также стоимость природного сырья. К ней отнесены отчисления на воспроизводство минерально-сырьевой базы, на рекультивацию земель, оплата работ по рекультивации земель, осуществляемая специализированными предприятиями, плата за древесину, отпускаемая на корню. В стоимость природного сырья включается и плата за воду, забираемую промышленными предприятиями из водохозяйственных систем.

По элементу “Амортизация основных фондов” отражается сумма амортизации (износа) основных производственных фондов, рассчитываемая по нормам, установленным к балансовой стоимости основных фондов. Амортизация начисляется и по основным фондам, предоставляемым бесплатно предприятиям общественного питания, обслуживающим трудовые коллективы, а также по основным фондам и инвентарю, предоставленных медицинским учреждениям для организации медпунктов непосредственно на территории сельского населенного пункта.

Следует учесть, что сельскохозяйственные животные, земельные угодья, многолетние насаждения не амортизируются.

В себестоимость продукции фермерских хозяйств, работающих на условиях аренды, включается сумма амортизационных отчислений, как по собственным, так и по арендованным основным фондам. Прирост амортизационных отчислений в результате их индексации в законодательно установленном порядке также включается в себестоимость.

Затраты, связанные с реализацией сельхозпродукции, могут выделяться из состава прочих затрат в отдельный элемент.

Внепроизводственные в сельском хозяйстве расходы (или издержки обращения) включают расходы на упаковку изделий на складе, транспортировку продукции, комиссионные сборы и другие расходы, связанные со сбытом сельскохозяйственной продукции.

Спецификой сельского хозяйства является большие остатки оборотных средств, включая продукцию, не предназначенную для продажи.

В современных условиях хозяйствования предприятия могут использовать один из двух методов учета выручки, а, соответственно, и ее планирования в зависимости от того, что считается моментом реализации продукции —поступление денег на расчетный счет (в кассу предприятия) за отгруженную покупателю продукцию или отгрузка продукции и предъявление расчетных документов покупателю.

В первом случае, если выручка планируется по поступлению денег на расчетный счет (в кассу предприятия), остатки нереализованной продукции на начало планируемого периода включают в себя следующие элементы:

— готовая продукция на складе;

— товары отгруженные, срок оплаты которых не наступил;

— товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателем;

— товары на ответственном хранении у покупателей.

При планировании выручки “по отгрузке” нереализованной является только готовая продукция (сельхозсырье) на складе (хранилище, и т.п.) сельскохозяйственного предприятия. Отгруженная продукция считается реализованной, а следовательно, оплаченной в ближайшее время. На практике, к сожалению, более вероятна другая ситуация —длительный период осуществления расчетов или не поступление платежа от покупателя продукции (например, по госпоставкам).

На случай не поступления платежей от потребителей продукции предусматривается создание фонда риска или, иначе говоря, резерва по сомнительным долгам предприятия. Сомнительным долгом считается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена в сроки, установленные договорами и не обеспеченная гарантиями. На стадии планирования выручки это учесть невозможно, поэтому предприятия, определяющие выручку по отгрузке, имеют право образовывать резерв по сомнительным долгам, средства которого учитываются на отдельном счете (сч. 82), и относить не поступающие от дебиторов долги в течение года на счет резерва.

Источник образования резерва —прибыль до ее налогообложения. Резерв можно образовать в конце года за счет отчетной прибыли после проведения тщательной инвентаризации по расчетам дебиторов с целью выявления всех сомнительных, которые не в состоянии погасить задолженность. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния должника и оценки вероятности погашения долга в полной или частичной сумме. В следующем году отчисления в резерв могут производиться ежеквартально. Если до конца года, следующего за годом создания резерва, он не будет использован, то неизрасходованные суммы присоединяются к прибыли соответствующего года. Другой способ исчисления резерва сомнительных долгов предусматривает определение процента сомнительных долгов в общей сумме дебиторской задолженности покупателей (заказчиков) исходя из наблюдений за несколько лет. Этот процент служит основой для расчета первоначальной суммы резерва. В конце отчетного года в резерв производятся доначисления по проценту сомнительных долгов и установленной суммы дебиторской задолженности.

Упрощенно прибыль исчисляется как разница между предпринимательским доходом и текущими расходами на производство и реализацию сельхозпродукции. Прибыли и убыток называют финансовым результатом деятельности сельхозпредприятия.

Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприниматель всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее извлекает. Если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. Реализация состоялась без убытков, но отсутствует и прибыль, как источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки —отрицательный финансовый результат, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее и банкротства.

Финансовый результат от реализации иного имущества предприятия может быть и положительным, и отрицательным. Это зависит от состава и продажной цены реализуемых активов. Если речь идет о материальных активах, то следует исходить не столько из возможности получения прибыли, сколько из наличия запасов, которые в силу изменения экономической конъюнктуры, ассортимента производимой сельхозпродукции и по другим причинам оказываются ненужными, или по величине превышают уровень, достаточный для запланированного производства сельхозсырья. Эта работа является одним из направлений финансового менеджмента, то есть управления финансами сельхозпредприятия, и должна проводиться на основании анализа структуры материальных активов. Безусловно, лучше продать их по цене, превышающей учетную стоимость, но и в ином случае сельхозпредприятие получит денежные средства, которые можно вовлечь в оборот.

Увеличение объема реализации сельхозпродукции в натуральном выражении при прочих равных условиях ведет к росту прибыли. Возрастающие объемы производства продукции, пользующейся спросом, могут достигаться с помощью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудования, сельскохозяйственных машин и механизмов, освоение новых технологий переработки сельхозсырья, обработки почвы и выращивания животных , общее расширение производства. Этот путь сейчас для многих сельхозпредприятий затруднен или почти невозможен по причине инфляции, роста цен и недоступности долгосрочного кредита. Предприятия, располагающие средствами и возможностями для проведения капитальных вложений, реально увеличивают свою прибыль, если обеспечивают рентабельность инвестиций выше темпов инфляции.

В этой связи следует отметить о пристальном внимании государственных органов на эту проблему: льготные кредиты и дотации, возмещение разницы в ценах —вот методы поддержки сельхозпроизводителей.

В расходы из прибыли , связанным с развитием сельхозпроизводства планируются затраты на проведение природоохранных мероприятий и др.

К расходам, связанным с развитием производства, также относятся расходы на научно-исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, финансирование разработки и освоения новых видов сельхозпродукции и технологических процессов, затраты по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации оборудования, затраты, связанные с техническим перевооружением и реконструкцией действующего производства, расширением сельхозпредприятий.

Использование финансового рычага 📙 Курсовая → 🆔 95338