Использование операционного рычага российскими предприятиями

Введение

Одной из главных задач компаний является оценка его состояния финансов, которая осуществляется группой методик. Совокупность этих методик предопределяет состояние дел компании на конечный интервал времени. С помощью методик проводится разбор, целью которого является информационное выявление о состоянии финансов предприятии, доходности и платежной способности.

Одним из более действенных методов оперативного и стратегического планирования в компании является операционный разбор, цель которого заключается в отслеживании зависимости результатов финансов компании от объема ее производства. Сущность операционного рассмотрения заключается в оптимальном совмещении постоянных и переменных издержек, объема реализации и цены на продукцию. Главными составляющими операционного рассмотрения являются производственный и финансовый рычаги, валовая маржа, порог рентабельности и др.

Размер получаемой прибыли  для любого предприятия играет существенное значение в условиях экономики рынка. На прибыль баланса компании оказывает воздействие инструмент правления операционный леверидж, другими словами – рычаг производства. В зависимости от модификации объема реализации продукции и структуры ее себестоимости рычаг производства позволяет оценивать выгоду экономики. Эффект рычага производства широко применяется аналитиками для определения чувствительности модификации объема продаж к прибыли производства предприятия. Показатель, получаемый при расчете рычага производства тесно взаимосвязан с расчетами точки безубыточности предприятия, когда прибыль равна издержкам.

Охарактеризовать рычаг производства можно как процесс правления планированием финансов, правлением пассивами и активами компании, направленный на повышение прибыли, т.е. это фактор, незначительное модифицирование которого может привести к значительному модифицированию показателей результата, дать так называемый эффект операционного рычага.

Тема «Использование операционного рычага российскими предприятиями» изучается на стыке нескольких взаимосвязанных предметов для нынешнего научного состояния свойственен переход к рассмотрению глобальности проблем тематики «Использование операционного рычага российскими предприятиями».

Вопросам курсовой работы посвящена масса работ. В основном материал, изложенный в литературе учебников, носит характер обобщенности, а в многочисленности монографий по данной теме проанализированы более узкие вопросы проблемы «Использование операционного рычага российскими предприятиями». Однако требуется учет нынешних условий при изучении проблематики намеченной темы.

Высокая значительность и недостаточная практика разработанности  проблемы «Использование операционного рычага российскими предприятиями» определяют бесспорную новизну этого исследования.

Дальнейшая заинтересованность к вопросу о проблеме «Использование операционного рычага российскими предприятиями» нужно в целях более глубокого и аргументированного разрешения частных актуальных проблем тематики данного изучения.

Актуальность курсовой работы определена с одной стороны, большим интересом к теме «Использование операционного рычага российскими предприятиями» в науке современности, с другой стороны, ее недостаточностью разработки. Рассмотрение вопросов, объединенных с данной тематикой, носит как теоретическую, так и практическую значимость.

Результаты могут быть применены для разработки методики анализа «Использование операционного рычага российскими предприятиями».

Теоретическая значимость изучения проблемы «Использование операционного рычага российскими предприятиями» состоит в том, что предпочтенная для рассмотрения проблематика находится на стыке сразу нескольких дисциплин науки.

Объектом данной курсовой работы выказывается анализ условий  «Использование операционного рычага российскими предприятиями». При этом предмет работы изучает рассмотрение отдельных вопросов, выраженных в качестве задач данного исследования.

Целью курсовой работы является постижение темы «Использование операционного рычага российскими предприятиями» с точки зрения последних отечественных и зарубежных изучений по сходной проблематике.

В рамках достижения назначенной цели были назначены и решены следующие задачи:

1. Изучить  теоретические аспекты управления эффектом операционного рычага.

          2. Рассказать об  анализе использования эффекта операционного рычага на примере ООО «Жилье».

           3. Изложить разработку мероприятий по использованию                   эффекта операционного рычага при финансовом планировании.

Работа имеет  структуру  традиционности и включает в себя введение, основную часть, состоящую  из 3 глав, заключение и список литературы.

При написании курсовой работы нами были использованы следующие  методы научного исследования:

- метод сравнения;

- изучение нормативной базы права;

- изучение публикаций и статей монографий;

- метод аналитики.

эффект производственный рычаг финансовый

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты управления эффектом ОПЕРАЦИОННОГО рычага

1.1. Основные понятия, структура и содержание операционного рычага

Эффект операционного левериджа (рычага) заключается в том, что модификация выручки от реализации (сформулированное в процентах) всегда приводит к более сильному трансформированию прибыли (выраженному в процентах). Сила влияния операционного левериджа является мерой риска предпринимательства, объединенного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры; порог рентабельности. Это объем выручки от реализации, при котором достигается нулевая прибыль при нулевых убытках.

Операционный рычаг определяется как равновесие между постоянными и переменными затратами в общей их сумме к прибыльному показателю до процентного и налогового вычета. Это равновесие показывает и оценивает влияние операционного рычага на результаты финансов деятельности предприятия.

Уровень операционного рычага можно рассчитать по формуле.

                                                        (1)

где L_пр. – леверидж операционный (рычаг);

      З_пост. – затраты постоянные

      З_пер. – затраты переменные.

При рассмотрении финансовой деятельности хозяйствования предприятия также применяется формула:

                                                ,     (2)

где Э_L – эффект операционного рычага;

      МД – маржинальный доход;

П – прибыль;

Р_без. – порог безопасности.

Если при расчетах оказывается большой доля постоянных затрат, то имеет место значительный уровень операционного рычага. Для изменения этого показателя предприятие может при планировании финансов на следующий этап повысить производственный объем. При этом показатель может сильно модифицироваться, а постоянные издержки нет, так как компания несет их в любом случае.

Проанализируем главные составляющие операционного рычага: постоянные и переменные затраты, цена. Все составляющие, так или иначе объединены с объемом продукции, модифицируя их, можно воздействовать и на объем продаж. При модифицировании постоянных затрат, например при их снижении может уменьшиться величина минимального объема безубыточности. Вследствие этого эффект ускоренного прибыльного изменения начнет срабатывать на более низком уровне.

Рис. 1 – Изменение постоянных затрат и их действие на операционный рычаг: где, 1 – новый объем минимальной безубыточности; 2 – прежний минимальный объем безубыточности

Как видно из рисунка 1 понижение постоянных затрат на 25% с 200 т. руб. до 150 т. руб. привело к смещению точки безубыточности влево на 100 шт.. или на 25% с 400 шт. до 300 шт. Как видно из рисунка 1 уменьшение постоянных затрат – это прямой и действенный способ понизить минимальный объем безубыточности, чтобы увеличить прибыльность фирмы.

При планировании финансов предприятие может понизить переменные издержки, что приведет к повышению контрибуции, которое приносит каждая дополнительная единица продукции. В связи с этим совершается повышение прибыли, а, следовательно, смещению точки безубыточности на рисунке 2.

Рис. 2 – Изменение переменных затрат и их воздействие на операционный рычаг: где, 1 – новый минимальный безубыточный объем; 2 – прежний минимальный безубыточный объем

Уменьшение переменных затрат может быть объединено с разнообразными факторами: поиск новых поставщиков с более выгодными контрактами, приобретение более дешевого сырья и материалов или переход на более современные. При понижении переменных затрат стоит сосредоточить особое внимание на модифицирование качества продукции.

Как показано на рисунке 2, при снижении переменных издержек на 25%, повысилась прибыль и сместилась безубыточная точка на 11% с 400 шт. до 356 шт. При модификации переменных затрат произошло более интенсивное смещение, чем при модификации постоянных.

Модификация постоянных и переменных затрат чаще всего находятся под контролем руководства компании, цена же, и ее видоизменение продиктовано рыночными условиями. При ценовом изменении на продукцию совершается прямое воздействие на ее объем и равновесие рынка. Ценовое изменение может непропорционально отражаться на объеме выпускаемой продукции. Ценовой рост может сместить точку безубыточности влево, но в то же время значительно снизить объем продукции реализации, что приведет к потере прибыли. Так же увеличение цены может смещать точку безубыточности вправо, но вместе с тем так повысить реализационный объем, что прибыль увеличится существенно.

Рис. 3 – Влияние ценового изменения на операционный рычаг

На рис. 3 показано воздействие ценового изменения на точку безубыточности, а именно: при ценовом понижении на 100 р. произошло смещение точки безубыточности на 100 шт. вправо, что говорит о необходимости предприятием продавать на 100 шт. больше продукции для получения прежнего прибыльного уровня. Ценовое изменение влияет на внутренние факторы компании, но также имеет воздействие на внешний рынок: при ценовом понижении конкуренты также понижают цены, но ошибочно, так как у них случается понижение прибыли.

1.2. Особенности эффекта операционного рычага в его использовании

При применении эффекта операционного рычага следует обратить внимание на его особенности, которые имеют место быть в конкретных условиях. Проанализируем особенности применения эффекта операционного рычага более подробно:

Лишь после того как  деятельность предприятия превысит точку безубыточности, начнет функционировать эффект операционного рычага. Проявляется эффект операционного рычага после приобретения компанией нужного маржинального дохода для покрытия своих издержек. Достижение точки безубыточности произойдет позже при повышении постоянных затрат и независимо от объема продаж. По этой причине одной из вопросов преодоления степени точки безубыточности является постоянно увеличивающий уровень постоянных затрат.

Понижение эффекта операционного рычага происходит в зависимости от повышения объема продаж и отдаления от точки безубыточности. Повышение прибыльной суммы будет напрямую зависеть от процента прироста продажного объема.

Одной из существенных особенностей операционного рычага является: обратная устремленность. Ее значение заключается в том, что при понижении объема продаж будет понижаться и объем прибыли предприятия. Кроме обратной направленности, у эффекта операционного рычага и прибылью предприятия имеется обратная зависимость. Суть обратной зависимости заключается в том, что чем ниже прибыль компании, тем выше эффект операционного рычага, и наоборот.

Выражается эффект операционного рычага только в коротком этапе, что зависит от постоянных затрат предприятия, которые остаются стабильными именно в коротком этапе.

Проанализированные выше особенности эффекта операционного рычага разрешают при планировании деятельности финансов предприятия целенаправленно и результативно управлять соотношением постоянных и переменных затрат. Планирование и правление эффектом операционного рычага может увеличить производственную деятельность хозяйствования компании на всевозможных периодах цикла производства продукции и при разнообразных модификациях конъюнктуры рынка товара.

При благоприятной конъюнктуре рынка товара при необходимых запасах средств денег постоянные затраты предприятия могут быть умерены. В эту стадию компания может заняться модернизацией фондов производства.

При неблагоприятной конъюнктуре рынка товара, при котором совершается понижение продажного объема нужно понижать постоянные затраты.

Выводы:

Применение механизма операционного рычага, целенаправленное правление постоянными и переменными затратами, модификация их соотношения при трансформирующихся хозяйственных условиях позволят усилить вероятность основания прибыли предприятия.

Для правильного построения политики инвестиций компании значительным является уяснение сути операционного рычага и вероятность им управлять.

Существует два вида поведения фирмы на рынке современности:

- современная фирма, функционирующая в условиях рынка, исповедует философию соотнесения итогов и затрат при превышении первого над вторым в качестве основного условия собственного существования;

- другой формой проявления важнейшего философского постулата деятельности фирмы является увеличение действенности (производства, коммерческой, деятельности финансов). Следовательно, фирма заинтересована и в росте рентабельности экономики активов, и рентабельности собственных средств (РСС). Последнее представляет собой отношение налоговой облагаемой прибыли к собственным активам.

Экономически рентабельность собственных средств — это действенность применения фирмой собственных средств. Далее детальнее остановимся как раз на роли РСС в деятельности фирмы.

Пример: возьмем два  предприятия с одинаковым степенью рентабельности экономики, например, 20%. Единственное отличие между этими предприятиями заключается в том, что одно из них (А) не пользуется кредитами и не выпускает облигаций, а другое (Б) привлекает в той или иной форме средства займа.

У предприятия А: актив  – 1000 т.руб.; пассив – 500 т.руб. собственных средств.

У предприятия Б: актив  – 1000 т. руб.; пассив – 500 т.руб. собственных средств и 500 т.руб. средств займа (кредитных займов).

Нетто-результат инвестиционной эксплуатации (НРЭИ) у обоих предприятий одинаковый : 200 т. руб.

Если эти предприятия  не платят налогов, находясь в своеобразном «налоговом раю», то выходит, что предприятие  А получает 200 т. руб. исключительно благодаря эксплуатации средств собственности, которые покрывают весь актив. Рентабельность (отдача) собственных средств такого предприятия составит:

200 т. руб. : 1000 т. руб. × 100 = 20%

Предприятие Б из тех  самых 200 т. руб. должно первоначально выплачивать проценты по задолженности, а также, вероятно, понести дополнительные расходы, объединенные с залогом страхования и т.п. При условной ставке процента 15% эти издержки финансов составят 75 т. руб. (15% от 500 т.руб.). Рентабельность собственных средств (РСС) предприятия Б будет, таким образом, равна:

125 т.руб. : 500 т.руб. × 100 = 25%

Итак, при одинаковой рентабельности экономики в 20% налицо разная РСС, приобретаемая в итоге иной структуры источников финансов. Эта разница в пять пунктов процентов и есть степень эффекта рычага  финансов (ЭФР).

Эффект операционного рычага (ЭФР) — это приращение к рентабельности собственных средств, приобретаемое благодаря применению кредита, несмотря на платность последнего.

Вывод: эффект операционного рычага заключается в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между прибылью на акцию и прибылью предприятия до налоговой и процентной выплаты. Предприятию, пользующемуся кредитом, каждый процент прибыльного изменения до налогового обложения и процентной уплаты за кредит приносит больше процентов модификации чистой прибыли на акцию, чем предприятию, обходящемуся собственными средствами.

ГЛАВА 2. Анализ использования эффекта ОПЕРАЦИОННОГО рычага на примере ООО «Горизонт»

2.1. Общая характеристика ООО «Горизонт»

Предприятие ООО «Горизонт» является лицом юрисдикции по законодательству РФ, может иметь в собственности, ведении хозяйствования и/или правлении оперативности обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам всеми своими активами, может от своего имени приобретать и исполнять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

ООО «Горизонт» имеет независимый баланс, банковский счет, печать и бланки со своим наименованием, несет ответственность по своим обязательствам всем относящимся к нему имуществом, не отвечает по обязательствам своих участников. Участники не отвечают по его обязательствам и несут убыточный риск, объединенных с деятельностью Общества в стоимостных пределах внесенных ими вкладов. Участники Общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной вкладной части каждого из участников.

Общество считается созданным как лицо юрисдикции со дня его регистрации государством.

ООО «Горизонт» создано на основе распоряжения КУМИ МО «Город Екатеренбург» № 39 от 07 марта 2002 года, в форме реорганизации из предприятия муниципалитета «Горизонт».

ООО «Горизонт» является членом Некоммерческого партнёрства работодателей ЖКХ Свердловской областной ассоциации и Некоммерческого партнёрства «Строители Свердловской области» (номер записи регистрации в реестре государства саморегулируемых ассоциаций СРО – С-093-30112009.

Целью деятельности предприятия является деятельность хозяйствования, направленная на извлечение прибыли.

ООО «Горизонт» присуща многопредметная специализация, так как предприятие выполняет разнообразные виды работ.

Предприятие сообща с органами местного самоуправления рассчитывает свою производственную деятельность финансов, исходя из спроса потребителя и установленных нормативов.

Предприятие может иметь права гражданства, отвечающие уставным предмету и целям и нести объединенные с этой деятельностью обязанности.

Предприятие в своей  деятельности следует Правилам и нормам технической эксплуатации фонда жилья № 170 от 27.09.2003 г., которые устанавливают требования и порядок обслуживания и ремонта фонда жилья с целью:

- обеспечения сохранности фонда жилья всех форм собственности;

- проведения единой политики техники в сфере жилья снабжающей выполнение требований функционирующих нормативов по содержанию и ремонту домов жилья, их элементов конструкции;

- обеспечения выполнения определенных нормативов по содержанию и ремонту собственниками фонда жилья или уполномоченными управляющими и ассоциациями разных организационных форм права, занятых обслуживанием фонда жилья.

Деятельность ООО «Горизонт» регулируется на основе его Устава, который является документом учреждения.

Полное наименование предприятия - Общество с ограниченной ответственностью «Горизонт».

Рабочий режим ООО «Горизонт»: пятидневная неделя работы с 8:00 до 17:00, перерыв на обед с 13.00 до 14.00, работа отдела обслуживания дипетчера – круглосуточно.

Учредителем ООО «Горизонт» является городская администрация (доля вклада в капитале устава 25%) и ООО «Санеко» (доля вклада в капитале устава 75%). Высшим управленческим органом является учредительное собрание. Органом исполнения является директор, который нанимается учредителями по контракту.

Деятельность ООО «Горизонт» является более распространенной в РФ, формой обслуживания – управляющей объединением.

Управляющая организация выбирается общим собранием жильцов. Управляющая система является лицом юрисдикции и не подчиняется органам местного самоуправления. Как всякая организация коммерции, основной целью своей деятельности ООО «Горизонт», считает получение прибыли. Разберем структуру организации ООО «Горизонт» на рисунке 4.

Рисунок 4 – Линейно-функциональная организационная структура ООО «Жилье»

Из риcунка 4 видно, что структура организации ООО «Горизонт» - линейно-функциональная. Линейно-функциональная структура организации – ступенчато-иерархическая. В этом случае линейные руководители являются единоначальниками, а им оказывают поддержку функциональные органы. Линейные руководители низших ступеней административно не подчинены функциональным руководителям высших ступеней правления.

Разберем главные задачи ООО «Горизонт»:

          - создание работ по сохранности фонда жилья;

          - обеспечение содержания санитарии, обслуживания и ремонта техники фонда жилья;

          - организация платежного сбора за оказание жилищно-коммунальных услуг;

1. проведение разъяснительных работ с проживающим в жилых домах населением, назначение деятельности на повышение сохранности фонда жилья, а также своевременная оплата за жилищно-коммунальные услуги;

Услуги, предоставляемые  предприятием.

ООО «Горизонт» реализовывает правление жилыми домами.

Главными деятельностными видами ООО «Горизонт» является выполнение работ, оказание услуг в сфере жилищно-коммунального хозяйства, а именно:

- реализация функций по правлению фондом жилья;

- заключает договоры на поставку для нужд населения жилищно-коммунальных услуг (холодная и горячая вода, отопление, газоснабжение, вывоз мусора и пр.) договоры с организациями подряда на обслуживание и ремонт фонда жилья;

- оказание услуг  по ремонту, реконструкции, обслуживанию техники жилых и нежилых помещений;

- выполнение работ по капитальному ремонту, реконструкции жилых зданий и сооружений;

- платежный расчёт и начисление населению за жилищно-коммунальные услуги;

- платежный сбор населения за предоставленные жилищно-коммунальные услуги и перечисление средств денег в адрес предприятий и организаций, проявляющих данные услуги;

- работа по взиманию  задолженности по жилищной оплате и коммунальных услуг;

- начисление  гражданам субсидий по жилищной оплате и коммунальных услуг;

- паспортный гражданский учет;

- обмен помещений жилья, входящих в жилой фонд муниципалитета, в целях понижения задолженности по жилищной оплате и коммунальных услуг.

Приоритетными видами деятельности ООО «Горизонт» являются:

- исполнение функций по правлению и эксплуатации инженерной инфраструктуры фонда жилья;

- оказание услуг  по ремонту, реконструкции, обслуживанию техники жилых и нежилых помещений, прочих услуг бытового направления.

Предприятие строит свои отношения с прочими предприятиями и гражданами на основании договоров, в своей деятельности учитывает потребительские интересы, жильцов, их требования к качеству оказываемых работ, услуг и других обязательств.

Рассмотрим главные функции ООО «Горизонт»:

          - контроль техники: проведение осмотров в целях профилактики зданий, их элементов, инженерного оборудования, придомовой территории;

           - разработка требований по качеству обслуживания и содержания фонда жилья в целом;

         - проведение работ по подготовке фонда жилья к эксплуатации сезона (зима/лето);

          - участие в расследовании аварийных ситуаций фонда жилья;

          - установка приборов теплового учета, горячей, холодной водоснабжения, с целью определения их потребления по факту;

           - содержание фонда жилья, снабжение надлежащего состояния общего имущества в исправном состоянии, устранение появляющихся ситуаций аварийности, проведение работ по их предотвращению, обеспечение при необходимости круглосуточного наблюдения;

          - договорное заключение между ООО «Горизонт» и потребителями;

1. контроль за договорным и обязательственным исполнением как со стороны населения, так и со стороны ЖКХ г. Екатеринбурга;
2. принятие мер к нарушителям обязательств договора;
3. работа с населением: договорное заключение на предоставление жилищно-коммунальных услуг, предоставление отчетов населению за время истекшего года, прием и рассмотрение заявок, предложений, а также жалоб на качество предоставляемых услуг, выявление задолженности по оплате;

          - финансовая деятельность в экономике: проведение взаимных расчетов с населением, распределение средств, полученных от населения за предоставленные жилищно-коммунальные услуги, между предприятиями и производителями услуг;

Структуру и штаты  предприятия разрабатывает директор. Он же принимает и увольняет работников по договорам, издает указы и выполняет  все учредительные решения. Директор воздействует на принципах единоначалия. Первым зам. директора является главный инженер, подразделение структуры организации которого можно рассмотреть на рисунке 2. Главный инженер назначается (и освобождается) директором, главные требования для кандидатов: высшее образование, рабочий стаж на руководящих должностях не менее 5 лет.

2.2. Использование эффекта операционного рычага в деятельности ООО «Горизонт»

Для определения эффекта операционного рычага на ООО «Горизонт» предлагается применять формулу (1):

Используются исходные данные, указанные в таблице 1.

Таблица 1

Исходные данные для  вычисления эффекта операционного рычага (на начало 2012 г.)

Маржинальный доход был высчитан по формуле (2):

Тогда:

МД = 5000 – 3600 = 1400

Для прибыльного вычисления применяется формула (3).

Тогда,

П = 1400 – 1000 = 400

Для определения эффекта операционного рычага используется указанная формула 3.

Э_пл = 1400 / 400 = 3,5

Полученный эффект операционного  рычага говорит о том, что при прибыльном понижении на 1%, также снизится выручка на 3,5%.

Выводы:

С помощью полученного  коэффициента можно установить точку безубыточности деятельности ООО «Горизонт», а также спрогнозировать прибыльное изменение.

Рассмотрим воздействие налогового обложения на доходность собственного капитала при налоговой ставке на прибыль 35% (таблица 3).

Таблица 3

Влияние налогообложения  на доходность собственного капитала при ставке налога на прибыль 35% на ООО  «Горизонт»