Исследование путей улучшения финансового состояния предприятия. 4

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Финансы организаций (предприятий) »

По теме: «Исследование  путей улучшения финансового  состояния предприятия»

 

 

 

Выполнила:

Студентка гр. Ф-31

.

Проверила:

Старший преподаватель

.

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………….3стр.

1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА..5стр.

1.1 Общая характеристика  финансового состояния предприятия….5стр.

1.2 Определение вероятности  банкротства предприятия……….…10стр.

2 РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………….18стр.

2.1 Факторинг……………………………………………..…………..20стр.

2.2 Аренда……………………………………………………………..23стр.

2.3 Кредит……………………………………………………………..25стр.

2.4 Депозит…………………………………………………………....27стр.

2.5 Лизинг……………………………………………………………..29стр.

2.6 Форвардные сделки…………………………………………...…34стр.

2.7 Способы получения доходов по ценным бумагам………..……39стр.

3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ   ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………….41стр.

3.1 Прогноз прибыли предприятия……………………………….....41стр.

3.2 Прогноз по форме  бухгалтерского баланса……………………..44стр.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………….48стр.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………...…51стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

На современном этапе  развития экономики вопрос финансового анализа предприятий является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности, именно поэтому анализу финансового состояния предприятия следует уделять особое внимания.

Актуальность данного  вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс-оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль над их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Предметом исследования курсовой работы выступает финансовое состояние предприятия.

Цель исследования курсовой работы - прогнозирование финансового  состояния предприятия и разработка мероприятий по поддержанию финансового  состояния предприятия на основе результатов анализа.

В рамках данной работы решаются следующие основные задачи:

1) рассмотреть теоретические  основы оценки финансового состояния  предприятия;

2) определить методические  подходы к оценке и прогнозированию  финансового состояния предприятия;

3) провести анализ  состава, структуры и динамики  имущества, анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости предприятия;

4) разработать мероприятия  по поддержанию финансового состояния  предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

 

1.1 Общая характеристика  финансового состояния предприятия

Финансы организации - совокупность экономических отношений связанных с образованием, распределением и использованием децентрализованных финансовых денежных средств.

Финансовое состояние предприятия - совокупность показателей и документов, характеризующих уровень развития его финансов.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого риска.

Под платежеспособностью  понимается способность предприятия  погашать краткосрочные обязательства  своими оборотными активами.

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние  предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1.На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей изменения финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние  предприятия приходится анализировать  не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам — для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия  и контроля за ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ.

 Цель этого анализа  — установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить или минимизировать риск потери.

Первооснова, информационный источник для анализа финансового состояния предприятия  отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Основные задачи финансового  анализа:

-оценка финансового состояния предприятия;

 -определение влияния факторов на выявленные отклонения по показателям;

-прогнозирование финансового состояния предприятия;

 -обоснование и подготовка управленческих решений по улучшению финансового состояния предприятия.

Финансовое положение  предприятия рассчитывается по индикаторам финансового состояния предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

К_ал=                      (1)

Денежные средства - аккумулированные в наличной и безналичной формах деньги государства, предприятий, населения и другие средства, легко обращаемые в деньги.

Краткосрочные финансовые вложения - финансовые вложения, рассчитанные на короткий период, высоколиквидные ценные бумаги, в том числе краткосрочные казначейские обязательства государства, облигации, акции, временная финансовая помощь другим предприятиям, депозитные сертификаты, полученные краткосрочные векселя.

Краткосрочные обязательства - долговые обязательства со сроком погашения до одного года.

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств, предприятие может погасить своими абсолютно-ликвидными активами.

Стандартные значения: минимальным  признано значение 0,2, при значении больше 0,5 предприятие является высоко платежеспособным.

Коэффициент текущей ликвидности  рассчитывается по формуле:

К_тл=                   (2)

Этот коэффициент показывает, как предприятие может погасить краткосрочные обязательства всеми своими текущими (оборотными) активами. В мире безопасным значением этого коэффициента признано значение 2.

Примечание: в расчетах из стоимости  запасов и затрат необходимо вычесть  расходы будущих периодов и плюс НДС по приобретенным ценностям.

Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними. Обычно долги образуются от продаж в кредит.

Коэффициент независимости рассчитывается по формуле:

К_н=                                                                            (3)

Этот коэффициент показывает долю собственных средств(капитала) в формировании имущества предприятия.

Стандартное значение: признано не ниже 0,5.

Собственные средства- средства, образованные

- уставным фондом, паями и долями  в хозяйственных обществах и  товариществах; 

- выручкой от продажи первичного и дополнительных выпусков акций;

- накопленной и нераспределенной  прибылью;

- реализованным приростом рыночной  стоимости ценных бумаг; 

- наделенными государственными  средствами.

Рассчитаем эти три коэффициента:

К_ал=

К_тл=

К_н=

Общая характеристика финансового  состояния предприятия осуществляется на основе сопоставления расчетных  значений показателей со стандартными.

Таблица 1- Стандартные  значения индикаторов финансового состояния предприятия

Показатели	Значения показателей
	1класс	2класс	3класс
Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал	>0,6	0,4-0,6	<0,4
Коэффициент текущей  ликвидности, Ктл	>1,5	1,3-1,5	1,0-1,29
Коэффициент независимости, Кн	>0,5	0,3-0,5	<0,3

 

 

Таблица 2- Общая оценка финансового состояния предприятия

Показатели	Значения показателей	Класс	Рейтинг		Баллы
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	3	33,4	60	100,2	180
Коэффициент текущей  ликвидности	2,12	1	33,3	20	33,3	20
Коэффициент независимости	0,678	1	33,3	20	33,3	20
Итого			100	100	166,8	220

К первому классу относятся  предприятия с суммой баллов от 100 до 150, ко второму классу – от 151-200, а к третьему – от 201 до 300.

Проведенные расчеты  показали, что по сумме балов анализируемое  предприятие в первом варианте относится ко второму классу, во втором варианте к третьему классу, что диктует необходимость финансового оздоровления.

 

1.2 Определение вероятности банкротства предприятия

Банкротство-это неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ и услуг, а также не способность обеспечить обязательные платежи в бюджете во внебюджетной форме в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса в течение 3 месяцев с момента наступления срока их использования.

Преднамеренное банкротство  заключается в том, что руководитель (собственник) фирмы умышленно вызывает неплатежеспособность своего предприятия. Это могут быть распоряжения, например, о внесении ложных сведений в бухгалтерские и иные учетные документы, предоставление льготных (беспроцентных, безвозвратных) займов своим знакомым, родственникам, оформление сделок купли-продажи, заключенных на заведомо невыгодных условиях и т. д. Обычно такие сделки совершаются с целью утаить имущество от конфискации, создав видимость, что оно принадлежит другим. Другой целью является уклонение от уплаты налогов.

Фиктивное банкротство  – это заведомо ложное объявление компании о себе, как о несостоятельной. Цель этого заявления – ввести в заблуждение кредиторов, получив при этом отсрочку или рассрочку платежей, уменьшение долгов или возможность их неуплаты.

Причины распространенности таких незаконных действий понятны. Многим бизнесменам кажется заманчивой перспектива: накопив долги, в один момент ликвидировать их, не погашая.

Каковы же признаки преднамеренного  фиктивного банкротства:

- скрытая часть дохода  и имущества должника и обязательств ;

- большие суммы задолженности  или 1 общая сумма ;

- наличия больших финансовых вложений, в тот период, когда должник приостановил платежи и возможно частичную деятельность.

Признаки банкротства:

1.Если данная компания или организация просрочила платежи по задолженностям и кредитам в течении трёх месяцев.

2.Если совокупность долга составляет больше 100 тысяч рублей.

Преднамеренное банкротство  – объявляется в судебном порядке, что подтверждает факт банкротства  той или иной фирмы.

Выявление банкротства  осуществляется так же способами  полного анализа и инвентаризации. Неплатежеспособность может быть достигнута путем осуждения богатств. Поэтому арбитраж проводит анализ всех доходов, сделок за период не менее 2 последних лет.

Внешние факторы.

1. Экономические: кризисное  состояние экономики страны, общий  спад

производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.

2.Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта.

3. Усиление международной  конкуренции в связи с развитием  научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность,  состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

1.Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии  и организации производства.

3.Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.

4.Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит.

5. Плохая клиентура предприятия,  которая платит с опозданием  или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого  уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств  в оборот предприятия на невыгодных  условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8.Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал).

В Российской Федерации определение  вероятности банкротства основано на выявлении неудовлетворительной структуры баланса.

Критерии определения неудовлетворительной структуры баланса предполагают, в первую очередь, определение двух коэффициентов:

- коэффициент текущей ликвидности:

К_тл=                    (2)

Минимальное значение данного коэффициента равно 2.

Из уже проведенных расчетов мы знаем, что К_тл=2,12, поэтому мы его рассчитывать повторно не будем.

- коэффициент обеспеченности собственными  средствами

К₂= ,                                                                                                   (4)

 где П₃- итог третьего раздела пассива баланса;

А₁, А₂- итоги первого и второго разделов актива баланса.

Минимальное значение этого  коэффициента равно 0,1.

К₂=

Рассчитанные критерии неудовлетворительной структуры баланса показывают, что значения соответствуют рекомендованным. Это свидетельствует о низкой вероятности банкротства анализируемого предприятия.

В международной  практике самой простой и распространенной является двухфакторная модель для оценки вероятности  банкротства. При ее построении выбраны два ключевых показателя, от которых в максимальной степени зависит вероятность банкротства – показатель покрытия и отношение заемных средств к активам.

Модель имеет вид:

Z₁=(-0,3877)-1,0736*x₁+0,0579*x₂,                                                                                              (5)

 где  x₁ – показатель покрытия,

 а x₂ – удельный вес заемных средств в активах.

При значении Z₁ отрицательном вероятность банкротства не велика, при положительном, свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Достоинства модели:

-простота;

-включает 2 главных фактора.

Недостатки:

-учитывает всего лишь 2 фактора;

-недостаточная корректность  результата (например при Z₁=-2 и Z₁=-0,002 вывод одинаковый).

Для расчета факторов-аргументов модели необходимо составить преобразованный  баланс.

Таблица 3- Преобразованный  баланс предприятия

Актив		Пассив
Статьи	Сумма, тыс.руб.	Статьи	Сумма, тыс.руб.
Внеоборотные активы	7669	Собственный капитал	14140
Текущие активы	13163	Текущие обязательства	6692
Баланс	20832	Баланс	20832

 

X₁ =                                                                             (6)

X₁=

X₂ =                                                                             (7)

X₂=

Z₁= (-0,3877)-1, 0736*1 97+0,0579*0,321= (-0,3877) - 2,1149 + 0,01858 =

= -2,4840

По проведенным расчетам видно, что вероятность банкротства не велика, так как значение модели отрицательное.

Для определения вероятности банкротства  предприятия могут использоваться и другие модели и методы, например, пятифакторная модель Альтмана. Однако следует иметь в виду, что в  современных условиях классическая модель Альтмана практически не может быть использована российскими предприятиями из-за отсутствия информации по отдельным параметрам, а любые её корректировки приводят к деформации модели, искажению результатов, что неприемлемо для достоверной оценки вероятности банкротства.

Модель была создана в середине прошлого века в США, то есть не отражает особенности современного этапа развития экономики в России.

В оригинальном виде модель представлена в следующей формуле:

Z₂=0,012*x₁+0,014*x₂+0,033*x₃+0,006*x₄+0,999*x₅,                              (8)

 где  X₁=                                                             (9)

Чистые оборотные средства-разность между текущими активами и текущими обязательствами.

X₂=                                                                     (10)

X₃=                                                                                     (11)

X₄=                                                                      (12)

X₅=                                                                             (13)

Если результат Z₂<1,8, то вероятность банкротства очень велика;

При  Z₂  от 1,9 до 2,7 то вероятность банкротства средняя;

При Z₂  от 2,8 до 2,9 то вероятность банкротства не велика;

При Z₂>3 вероятность банкротства ничтожно мала.

При прогнозировании  на 1 год точность составляет 90%, на 2 года точность равна 70%, а на 3 года 50%.

 Недостатки:

-модель была создана в США в 60-х годах прошлого века, на основе обследования 33 обонкротившихся американских фирм;

-в связи с тем,  что в Российской Федерации  недостаточно развит финансовый рынок, то отсутствует информация о рыночной стоимости ценных бумаг многих российских предприятий. Модель в оригинальном виде использована быть не может.

В последние годы появились  и другие модели: Таффлера, Лисса, Бивера, Тишоу и другие.

В 1972 году Лис разработал следующую модель:

Z₃=0,063*X₁+0,092*X₂+0,057* X₃+0,001*X₄,                                         (14)

где  X₁=                                                                         (15)

X₂=                                                                        (16)

X₃=                                                                   (17)

X₄=                                                                           (18)

 Данная модель также не может быть использована из-за отсутствия некоторых показателей.

В 1997 году Таффлер предложил следующую  четырехфакторную модель:

Z₄=0,53*X₁+0,13*X₂+0,18*X₃+0,16*X₄,                                                                              (19)

     где  X₁=                                                     (20)                                            

X₂=                                                                              (21)

X₃=                                                               (22)

X₄=                                                                                      (23)

В западной практике широко  используются  количественные индикаторы банкротства — многофакторные  модели  экономистов — Альтмана,  Лиса ,  Таффлера ,  Тишоу  и др., разработанные для предприятий США, Великобритании, Франции, Германии, а также  используется  политика и политология.

Более ранние  модели  прогнозирования банкротства были одномерными, то есть построенными на значениях какого-либо одного коэффициента. Впоследствии они стали усложняться за счет вовлечения в анализ все большего количества коэффициентов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ