История становления и развития финансового менеджмента. 2

          Министерство сельского хозяйства Российской Федерации

Забайкальский аграрный институт-

филиал ФГОУ ВПО

«Иркутская государственная  сельскохозяйственная академия»

КУРСОВАЯ    РАБОТА

По предмету:  Финансовый менеджмент

Специальность: 080109 Бухгалтерский учет

Шифр: 097018

Курс: 5-6

Преподаватель: __Бдицких Вероника Валерьевна_

Ф.И.О студента: Таранова Наталья Александровна

Чита,2013 г

С О Д Е Р Ж А Н И Е

Введение………………………………………………………………………….3

ГЛАВА 1. ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО

                  МЕНЕДЖМЕНТА……………………………………………………5

1.1.Этапы развития западного и российского финансового менеджмента…..5

1.2. Понятия и сущность финансового менеджмента ……………………….16

ГЛАВА 3. ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОГО ФИНАНСОВОГО

                 МЕНЕДЖМЕНТА В РОССИИ……………………………………...29

Заключение …………………................................................................................32

Список используемой литературы …………………………………………......34

ВВЕДЕНИЕ

На определенном этапе  общественного развития появляется объективная необходимость создания и использования комплексной  системы управления такой сложной  категорией, какой являются финансы. Это связано с самой сущностью  финансов и той важной ролью, которую  они играют в жизни развитого  общества и деятельности каждого  хозяйствующего субъекта.

Необходимость в сознательной, целенаправленной деятельности людей  по управлению финансовыми процессами на предприятии возникла давно. Однако ее реализация в теоретическом и практическом началась на рубеже 19–20 веков, когда появились серьезные причины, которые выдвинули на первый план необходимость поисков форм и методов маневрирования финансовыми ресурсами.

Стали возникать новые  идеи по организации финансовых отношений  между партнерами, более прогрессивные  подходы к решению финансовых проблем. Далее, возникла объективная  необходимость сознательного управления финансовыми процессами на уровне низового звена, принятия иногда рисковых решений, но приносящих впоследствии позитивные результаты.

Как подтверждает мировая  практика, обеспечить эффективное управление финансовой деятельностью с помощью  отдельных мер, реализации разрозненных мероприятий невозможно, поскольку  финансовые показатели тесно взаимосвязаны  между собой, а также с производственными  процессами. Поэтому и велись поиски новых, более эффективных способов, инструментов и одновременно комплексной  организации управления финансами отдельных субъектов, которые бы отвечали требованиям соответствующего этапа развития экономики.

Особенно важное значение, приобрело формирование рациональной системы управления финансами на микроуровне, так называемый финансовый менеджмент. Вначале она создавалась на крупных предприятиях, корпорациях, но постепенно распространилась на большинство субъектов хозяйствования стран с рыночной экономикой.

  Развития финансового  менеджмента тесно взаимосвязана с развитием общества, науки о методах управления, финансах, с возникновением новых явлений в экономике, технике, мире финансов, денег, международной интеграции и др.

Изучение  финансового  менеджмента имеет большое значение для управления финансовой деятельностью  любой фирмы. Так как почти  каждый хозяйствующий субъект становится перед дилеммой, как в соответствующих  условиях обеспечить возможности успешного  функционирования, активного воздействия  на конечные результаты своей деятельности

Глава 1.История становления  и развития финансового менеджмента

1.1 Этапы развития западного и российского финансового менеджмента

Рассмотрим и сравним  существующие связи явлений исторического  процесса, характеризующие эволюцию западного финансового менеджмента, которые мы не можем игнорировать, перенимая западный опыт. Выявление  закономерностей дает возможность  максимально точно определить специфику  российского финансового менеджмента  и особенностей подходов к его  развитию, помогает избежать «слепого»  копирования западных образцов. Российским предприятиям необходимо в ближайшее  время разработать свою концепцию  и структуру управления финансами.

Итак, рассмотрим сравнение  этапов становления западного и  российского финансового менеджмента.

Первый этап. Необходимость в сознательной, целенаправленной деятельности по управлению экономическими, хозяйственными процессами на Западе возникла очень давно. Однако она начала реализовываться в теории и на практике лишь с 1850-х гг. (это время можно считать началом истории управления финансами). Юджин Бригхем, известный американский специалист в области финансового менеджмента, связывает его зарождение в качестве самостоятельной научной дисциплины с 1860-ми гг.

До 1860-х гг. финансами компаний управляли практики. Их опыт не мог  эффективно применяться во всех отраслях, использоваться в каждой без исключения ситуации. Знания были эмпирическими. Развитие сферы управления проходило  медленно. После начала первого этапа  формирования финансового менеджмента место экспериментальных научных инструментов постепенно заняла наука. С ее помощью необходимо было организовать использование ограниченных объемов капитала для выявления эффективных способов управления отдельными видами ресурсов.

Выделение финансового менеджмента  в самостоятельную научную дисциплину было вызвано рядом предпосылок. Ниже названы основные из них.

Во второй половине XIX в. Экономическое  развитие субъектов хозяйствования все сильнее начинало приобретать массовые черты. Крупные предприятия испытывали острую необходимость в использовании новых подходов к формированию и распределению ресурсов, организации финансовых подразделений и служб.

К этому времени были созданы  теории финансов и фирмы, которые  стали основой для формирования новой науки.

Задачами финансового  менеджмента на данном этапе развития были разработка общих основ анализа деятельности предприятий, создание инструментов эффективного управления производством, разработка механизмов мотивации персонала, управления дебиторской задолженностью и запасами, определение источников и форм привлечения капитала в процессе создания новых фирм и компаний.

Итак, на Западе финансовый менеджмент на начальной стадии своего формирования не учитывал специфику  компаний и их развития. Были разработаны  только научные подходы и самые  общие методы решения ключевых проблем  управления финансами.

Развитие финансового  менеджмента как науки в России началось с 1990-х гг. В этот период отечественные теоретики и практики пытались адаптировать западные методы управления финансами для применения в условиях экономики переходного  периода.

Второй этап. Начало второго этапа развития финансового менеджмента на Западе характеризовалось завершением индустриализации. Темпы роста предприятий ускорялись. Необходимо было провести систематические изменения в сфере использования ресурсов. Постоянно разрабатывались новые методы управления финансами. Поэтому к основным задачам финансового менеджмента при переходе от первого этапа ко второму относилась выработка критериев, показателей и ориентиров, которые могли обеспечить эффективное применение ресурсов. Эти критерии сначала носили самый общий характер и позволяли руководству предприятий определять общие основы стратегии развития управления финансами.

На рубеже XIX-XX вв. появились  серьезные причины (например, рост экономического потенциала в развитых странах, аккумуляция  капитала и ускорение его концентрации, централизации в руках крупных  монополий), которые выдвинули на первый план необходимость поисков  форм и методов маневрирования финансовыми  ресурсами.  В связи с активным расширением акционерных обществ и усилением роли финансового капитала в это время мощный импульс к развитию получил финансовый рынок. Это обусловило необходимость расширения и углубления форм финансовых связей предприятий с основными субъектами этого рынка, овладения новыми механизмами финансовых отношений с ними.

Результатом всего вышесказанного стало изменение подходов к решению  задач мотивации персонала. Вследствие концентрации капитала появляется ряд  крупных предприятий, мотивация  сотрудников в которых является сложной задачей. На первый план выходят  новые разработки ученых в области  мотивации персонала. Стоит заметить, что задача поиска эффективных методик  мотивации персонала является общей  для всех этапов развития финансового  менеджмента, однако подходы к ее решению менялись в зависимости  от изменения экономической ситуации и развития науки.

Так, на рубеже XIX_XX вв. была предпринята  первая попытка научного обобщения  накопленного опыта в области  менеджмента, и началось формирование основ научного управления компаниями, которое связывается с именами  Фредерика Тейлора и Анри Файоля, работы которых были посвящены разработке научных подходов к эффективной мотивации персонала.

Также в это время большое  внимание уделялось поиску соотношения  между отдельными видами ресурсов при  помощи управления финансами. Эта задача включала в себя такие направления, как оптимизация отношений между  основным и оборотным капиталом, производственным капиталом и ликвидными средствами, собственными и заемными средствами.

Нововведения не всеми  предприятиями воспринимались одновременно. Передовые организации решали их быстрее остальных. Когда же основная масса западных предприятий начала решать актуальные на тот момент задачи, начался переход к следующему этапу развития финансового менеджмента.

Можно сделать вывод: на Западе, в течение второго этапа развития финансового менеджмента были разработаны  концептуальные основы управления разными  видами бизнеса в разных ситуациях. Спектр задач, решаемых финансовым менеджментом, расширился. Акцент сместился на оценку эффективности вложений финансовых ресурсов в разные направления развития бизнеса. Были найдены эффективные соотношения между основным и оборотным капиталом.

В России второй этап развития финансового менеджмента выделить затруднительно. Что касается управления финансами так, как оно понимается в экономически развитых странах, то это направление не могло сформироваться в социалистической экономике ввиду  многих причин, в частности из-за отсутствия рынка ценных бумаг и  финансовой самостоятельности (в полном смысле этого слова) предприятий. Поэтому  сегодня некоторые, иногда достаточно крупные российские предприятия  решают задачи, аналогичные тем, которые  стояли перед западными компаниями на втором этапе развития финансового  менеджмента.

Третий этап. В начале 1930-х гг. на Западе финансовый менеджмент постепенно переходил к третьему этапу своего развития. Мировой кризис 1930-х гг. вызвал серьезные экономические затруднения у многих хозяйствующих субъектов большинства стран: спад производства, банкротство. Многие малые, средние и даже крупные предприятия столкнулись с финансовыми трудностями, росло количество финансовых обязательств, по которым они не могли обеспечить платежи. Для этого периода были характерны высокие темпы инфляции, массовое банкротство предприятий, низкая инвестиционная активность субъектов хозяйствования.

 В эпоху экономических  потрясений на первый план  вышли проблемы «выживания» предприятий  в условиях усилившейся конкуренции  и серьезных кризисных явлений.  Многие из этих задач приходилось  решать посредством умелого применения  денежных ресурсов, оптимизации  объема и структур затрат, имущества,  капитала, активизации финансовых  стимулов. Многие финансово-промышленные  группы столкнулись с проблемами  дефицита денежных средств, высокими  расходами на обслуживание капитала  и другими проблемами в новой  экономической ситуации. Существовавшие  подходы к управлению финансами  не обеспечивали оптимизации  структуры капитала и не акцентировались  на управлении денежными потоками, в результате этого многие  предприятия оказались на грани  банкротства.

Важнейшими целями управления финансовой деятельностью компаний в этот период являлись, с одной  стороны, вывод компаний из кризисного состояния и предотвращение их банкротства, с другой — восстановление их активности в качестве субъектов финансового  рынка. Возникла объективная необходимость  сознательного управления финансовыми  процессами на уровне руководителей  низшего звена, принятия решений  иногда рисковых, но приносящих впоследствии позитивные результаты.

На третьем этапе развития финансового менеджмента были найдены  коэффициенты, с помощью которых  можно было оптимизировать соотношения между отдельными видами ресурсов. Но эти соотношения были определены для периодов относительно стабильного, не кризисного развития экономики. Соотношения и коэффициенты, найденные эмпирическим путем, должны изменяться в зависимости от обстоятельств, развития технологий, увеличения темпов роста производства. Этим обусловлено появление следующей задачи. Оказывается, что при резком изменении условий хозяйствования должны меняться и важнейшие финансовые показатели и соответствия, при которых бизнес компании будет относительно успешным и безопасным. Поэтому на данном этапе решалась задача поиска и обоснования методов управления всеми экономическими ресурсами через управление финансами в кризисных условиях. Большое значение придавалось также управлению рисками. Необходимо было выработать стратегию управления финансовыми ресурсами в неблагоприятных условиях рисков и изменяющейся макро- и микроэкономической ситуации.  Научные разработки в области финансового менеджмента получили отражение в целом ряде правовых актов того времени. В частности, на их основе в США были приняты Закон «О ценных бумагах» (1933 г.), Закон «О банках» (1933 г.), Закон «О фондовой бирже» (1934 г.), Закон «О холдинговых компаниях» (1935 г.), Закон «О банкротстве» (1938 г.), которые заложили основу современного государственного регулирования финансовой деятельности компаний.

В России проблемы и задачи управления финансами аналогичные  вышеописанным появились в начале переходного периода, в 1990-е гг. В это время многие предприятия находились на грани банкротства, из-за чего выросла значимость управления денежными потоками и оптимизации структуры активов и капитала. Таким образом, российский финансовый менеджмент в начале 1990-х гг. сразу столкнулся со всей массой проблем, которые возникали на западе постепенно по мере развития науки. Многие российские предприятия, оказавшись на грани банкротства в 1990_х гг., не освоили еще теорий, открытых на Западе в течение первого и второго этапа развития финансового менеджмента. Поэтому решение таких сложных задач, как управление предприятием в условиях кризиса, было для отечественных компаний особенно серьезной проблемой. Нужно сказать еще и том, что данный этап развития финансового менеджмента в России начался гораздо позднее, чем на Западе. Когда некоторые российские предприятия столкнулись с необходимостью осуществлять управление в условиях кризиса, начала ощущаться острая нехватка квалифицированных специалистов. Первоначально управлением денежными потоками и оптимизацией структуры капитала в России занимались специалисты в области экономики предприятия, плановики и бухгалтеры, аналитики.

Таким образом, одной из основных задач треть его этапа развития финансового менеджмента была разработка методов и способов прогнозирования  рисков в разных отраслях промышленности. В России эта проблема стояла наиболее остро в начале 1990-х гг. Она была актуальна лишь для тех. предприятий, которые к этому времени освоили теории и методы управления финансами, применявшиеся на первом и втором этапах развития финансового менеджмента на Западе. На Западе необходимость прогнозирования рисков была вызвана кризисом 1930-х гг. Тогда стояла задача управления рисками и осуществления их анализа, но не было способов оценки рисков. Такой инструмент управления финансами, как страхование рисков не был еще разработан.

Современный этап. В западной экономике в 1950-х гг. произошли изменения, создавшие предпосылки для перехода финансового менеджмента на современный этап. Интеллектуальная революция, подъем хозяйства во многих развитых странах, начавшиеся в 1950-е гг., а также дальнейшее развитие общественных процессов, науки и рыночной инфраструктуры создали предпосылки для формирования целостной научной системы управления финансовой деятельностью предприятий. В значительной степени этому способствовали такие процессы, как расширение финансовых операций в области хозяйственной деятельности предприятий, появление новых и модернизация ранее действующих финансовых институтов, модификация учета, отчетности, разработка и внедрение более прогрессивных форм и методов расчетов, прогнозирования, планирования, анализа и других форм контроля. Современный этап характеризуется поступательным экономическим развитием большинства стран, активной интеграцией отдельных национальных экономик в систему мирового экономического хозяйства, началом процессов глобализации экономики.

 Роль финансовых рынков  в деятельности крупных компаний  и производственно-хозяйственных  комплексов резко возросла. Раньше  финансовые ресурсы выступали  в качестве посредника в процессе  обмена или приобретения экономических ресурсов.

Теперь финансовые рынки  оказывают сильное влияние на все аспекты деятельности крупных  компаний. С другой стороны, умение эффективно управлять финансами, совершать  операции на финансовых рынках позволяет  сформировать важные качественные характеристики использования экономических ресурсов, которые с течением времени становятся ключевыми факторами конкурентоспособности  компаний.

Управление финансами  крупных компаний, их операции на финансовых рынках становятся мощным инструментом, при помощи которого достигаются  следующие результаты: оптимизация  соотношения между ликвидностью, доходностью и рисками; быстрое  обеспечение соответствия между  финансовыми ресурсами компании и устойчивой скоростью ее роста; оптимизация управления разнообразными видами производственных и коммерческих рисков посредством операций с финансовыми  активами.

В то время как на Западе современный этап развития финансового  менеджмента уже подходит к завершению, в России его достигли лишь отдельные передовые предприятия, преимущественно сырьевых отраслей (компаний, действующих в новых сферах бизнеса, среди прошедших третий этап практически нет). Руководство наиболее развитых предприятий понимает необходимость быстрых изменений управления, в том числе и финансового.

Достичь этого можно, используя  системные принципы и системный  подход. На передовых предприятиях разрабатывается финансовая политика, нацеленная на стратегический рост.

Вывод. Итак, западная классификация этапов и подходов к развитию финансового менеджмента базируется на необходимости решения множества проблем. Российским предприятиям нужно правильно оценить подходы к их решению и перенять имеющийся опыт в кроткие сроки.

В основе перехода западного  финансового менеджмента с этапа  на этап лежат общие закономерности развития экономики и множество  проблем, которые решались по-разному  в зависимости от уровня эволюции управления как отдельно взятыми  компаниями, так и финансами в  целом. Процесс формирования финансового менеджмента в России на современном этапе существенно отличался от Западного. Исходной позицией при рассмотрении понятия «финансовый менеджмент» является его применение в экономике рыночного типа. Особенности функций обусловливают различия понятий «финансовый менеджмент» и «управление финансами». Последнее является более широким понятием, чем «финансовый менеджмент». Управление финансами присутствует во всех экономических формациях, в том числе и в плановой экономике.

Поскольку понятие «финансовый  менеджмент» подразумевает управление финансами в условиях рыночной экономики, то в России начиная с 1990-х гг. началось его формирование как науки  в полном смысле этого слова. Закономерности развития финансового менеджмента, а также задачи управления финансами, требовавшие решения, были аналогичны тем, которые решались в разное время на Западе. Российские предприятия были вынуждены усваивать западный опыт управления финансами, выработанный более чем за сто лет, в течение нескольких десятилетий.

Развитие финансового  менеджмента в России проходит гораздо  быстрее, чем на Западе. К российским условиям в основном адаптируются западные методики управления финансами. Но делается это не всегда правильно. Некоторые  предприятия, начиная осваивать  западный опыт, сразу же сталкиваются с проблемами (например, необходимостью осуществлять управление предприятием в кризисных условиях), которые  возможно решить при высоком уровне развития финансового менеджмента. Однако финансовый менеджмент большинства  российских предприятий не достиг нужного  уровня развития. В таких условиях применение западных методик управления в кризисных условиях не приносило  нужного эффекта.

Итогом стало неравномерное  развитие финансового менеджмента  в российских компаниях. Одни компании очень далеко продвинулись в своем  развитии и в чем-то превзошли  западных конкурентов. Как правило, это очень крупные компании, которые  использовали в начале 1990-х гг. труд специалистов в области управления финансами, получивших образование за границей. Финансовый менеджмент других крупных предприятий не приоритетных отраслей народного хозяйства находится на очень низком уровне развития. На таких предприятиях отсутствует комплексная система управления финансами, не разработаны эффективные методики мотивации персонала, используются неэффективные источники финансирования деятельности.

Неравномерное развитие финансового  менеджмента на разных предприятиях нашей страны обусловлено тем, что  за последние полтора десятилетия  в России неоднократно перераспределялась собственность, происходили банковские кризисы. На первом этапе становления  финансового менеджмента в России (в начале 1990-х гг.) многие предприятия стали собственностью профессиональных управленцев: директоров и руководителей предприятий. Отдельные высокоорганизованные предприятия производили адаптацию западных методов управления финансами уже в самом начале процесса становления рыночной экономики в России. Но, как правило, попытки российских компаний применить западные методы управления финансами не приводили к положительным результатам.

 Собственность на компании, в которых финансовый менеджмент  был мало развит, и где не было системы управления финансами, эффективной в кризисных ситуациях, перешла в руки их крупнейших заимодателей и кредиторов.

Уровень развития финансового  менеджмента в банковских финансовых структурах был гораздо выше, чем  на обычных предприятиях, поэтому  на тех из них, которые стали собственностью банков, удалось построить систему  финансового менеджмента, адекватную сложившимся в России кризисным  условиям. Такие предприятия стали  предпринимать попытки использования  фондовых инструментов в процессе своей  деятельности, построения своей финансовой стратегии таким образом, чтобы  было возможно эффективно управлять  скоростью своего развития. Большинство  этих предприятий получало финансовую поддержку от банковских структур, которым они принадлежали. Однако после того как многие крупные  банки обанкротились, подконтрольные им предприятия стали испытывать дефицит финансирования, и, поскольку опыт управления финансами в таких компаниях был небольшим, многие из них не смогли преодолеть кризис.

Результатом стало то, что  на сегодняшний день нельзя выделить общих для большинства предприятий  задач по управлению финансами. Уровень  системы управления финансами и  профессионализм управленческого  персонала на разных предприятиях одной  отрасли может принципиально  отличаться, поэтому и методы, применяющиеся на них должны быть различными.

1.2 Понятия и сущность  финансового менеджмента

В современной  экономике финансовые потоки являются основным объектом управления на любом  предприятии, поскольку каждое хозяйственное  решение прямо или косвенно связано  с движением денежных средств. Поэтому  большинству управленцев так или иначе приходится взаимодействовать с финансовыми службами в процессе реализации своих функциональных задач.

      В этой связи знание основ финансового менеджмента сегодня необходимо каждому руководителю среднего и высшего звена управления для более глубокого и комплексного понимания проблем, стоящих перед его предприятием, и эффективного выполнения своих функций.   

  Финансы — это специфическая сфера экономических отношений, связанных с формированием, распределением (перераспределением) и использованием фондов денежных средств.     

  Деньги, как материальная основа финансовых отношений, играют важнейшую роль в рыночной экономике, выражая и согласовывая интересы ее участников, а также выступая в качестве всеобщего стоимостного эквивалента.   

  Под фондом денежных средств понимается их обособленная часть, имеющая целевое назначение. Денежные средства, находящиеся в таких фондах, называются финансовыми ресурсами.  

  В настоящее время управление финансовыми ресурсами является одной из основных и приоритетных задач, стоящих перед любым предприятием. Приоритетность этого направления в системе целей управления предприятием обусловлена тем, что финансы представляют собой единственный вид ресурсов, способный трансформироваться непосредственно и с наименьшим интервалом времени в любой другой: средства и предметы труда, рабочую силу и т. п. Рациональность, целесообразность и эффективность подобной трансформации во многом определяют экономическое благополучие предприятия, а также всех заинтересованных в его функционировании субъектов: собственников, работников, контрагентов, государства, общества в целом.

Ключевая  роль финансовых ресурсов в рыночной экономике обусловливает необходимость  выделения функций управления ими  в самостоятельную сферу деятельности — финансовый менеджмент.   

  Финансовый менеджмент — это управление финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта, направленное на реализацию его стратегических и текущих целей.   

  Будучи широким и многогранным по своему содержанию, финансовый менеджмент может рассматриваться в различных контекстах:

-как научная  дисциплина;

-как система  управления финансами хозяйственного  объекта;

-как вид предпринимательской  деятельности.   

  Финансовый менеджмент как научная дисциплина представляет собой систему теоретических знаний, концепций, моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, применяемых в процессе принятия управленческих решений.   

 Теория и практика  финансового менеджмента находятся  в непрерывном развитии, реагируя  на различные изменения, происходящие  в экономической среде.    

  Важнейшими теоретическими положениями современной науки управления финансами являются:

-Концепция денежных  потоков;

-Концепция временной  ценности денег;

-Концепция риска  и доходности;

-Гипотеза об  эффективности рынков;

-Портфельная теория  и модели ценообразования активов;

-Теории структуры  капитала и дивидендной политики;

-Теория агентских  отношений и др.