Кредитно-денежная система Республики Беларусь

                          1.Денежный рынок: сущность и функции.

    Денежный рынок - это рынок, на котором спрос и предложение денег определяют уровень процентной ставки и их “цену”. Деньги же в свою очередь играют огромную роль в экономике. Они опосредуют круговорот доходов и продуктов, способствуют эффективному функционированию производства, обмена. Большинство экономистов считают, что деньги - это общепринятое средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги. Деньги-это товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, т.е. используемый для выражения стоимости всех других товаров.

    Сущность денег проявляется в их функциях. Деньги выполняют следующие функции. По своей сути деньги - это товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента, выражает стоимость всех других товаров или выступает в функции меры стоимости. Далее, деньги выступают в качестве посредника при обмене товарами-средство обращения. В развитой рыночной экономике - это исходная практическая функция. Функция денег как средства платежа обусловлена тем, что в силу ряда обстоятельства у экономических субъектов не всегда есть в данный момент деньги для оплаты товаров, услуг, поэтому возникает необходисоть покупки последних в кредит. Сначала товар переходит от продавца к покупателю, а затем через определенное время деньги от покупателя поступают к продавцу, выполняя функцию средства платежа.   

    В современной экономике платежи осуществляют тремя способами: путем передачи денежных знаков; посредством записей на счетах в банках; с помощью документов, удостоверяющих задолженность одного лица другому. На этом основании различают три вида платежных средств: наличные деньги (банкноты, монеты), жиро-деньги (чеки, текущие счета), долговые деньги (векселя частных лиц, обязательства). Первые два вида платежных средств создаются банковской системой, а третий - хозяйственными агентами.

    Деньги являются также средством сохранения стоимости, богатства. Эту функцию они выполняют тогда, когда производитель, продав свой товар и получив деньги, длительное время не использует их для покупок, т.е. сберегает. Это объясняется свойством денег сохранять свою ценность во времени.   

    В современной экономике с глубоким разделением труда наибольшее значение имеет способность денег служить средством платежа, чем сохранять стоимость, поскольку развитый финансовый рынок предоставляет для этого много иных, более эффективных средств. Напротив, в слаборазвитой экономике способность денег служить средством платежа менее важна из-за недостаточно глубокого разделения труда и соответственно малой эффективности обмена. В такой экономике они нужнее как средство сохранения богатства.

    Деньги выполняют также функцию мировых денег (те же функции, но в международном обороте).

    Понятие денег тесно связано  с понятием денежной массы. Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг, которыми располагают частные лица, предприятия (фирмы), организации и государство. В структуре денежной массы выделяются: активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот; пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

    Таким образом, структура денежной массы сложнее, чем мы это себе представляем. В обывательском понимании деньгами считаются, прежде всего, только наличные деньги – банкноты (бумажные купюры). Преобладающее значение в странах с развитой рыночной экономикой имеют чековые платежи, осуществляемые по чековым книжкам, дорожным чекам-аккредитивам, кредитным карточкам и т.п. Использование чеков является прогрессивной формой безналичных расчетов, поскольку позволяет распоряжаться банковскими депозитами (безналичными деньгами) и резко сокращать потребность в банкнотах.

    Вместе с тем, в структуру денежной массы включаются и такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Это денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках и других кредитно-финансовых учреждениях, депозитные сертификаты, акции инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т.п.

    Перечисленные компоненты денежного обращения получили название "квази - деньги" (от латинского quasi – как будто, почти). "Квази - деньги" представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения. Экономисты называют "квази - деньги" ликвидными активами.

    Понятие ликвидности очень важно для определения денег. Под ликвидностью какого-либо имущества или активов понимается их легкореализуемость.

    "Квази - деньги" относятся к ликвидным видам богатства, поскольку срочные вклады, облигации и некоторые виды акций можно достаточно быстро превратить в наличные деньги.

    В структуре денежной массы выделяют совокупные компоненты, которые называются денежными агрегатами.

    Таким образом, деньги - это разновидность имущества экономических субъектов. От других видов имущества они отличаются двумя характерными свойствами: во-первых, деньги можно моментально и без издержек трансформировать в любое другое благо (они обладают высокой ликвидностью), а во-вторых, при постоянном уровне цен деньги либо вовсе не приносят дохода, либо их доходность существенно ниже, чем других разновидностей имущества.

                          1.1.Рынок денег. Спрос на деньги.

    Деньги покупаются и продаются  на денежном рынке. Элементами  механизма функционирования рынка  является спрос и предложение  денег, цена денег (процентная  ставка).

    Общее количество денег, которое  домохозяйства, бизнес, правительство  желают иметь в данных момент, представляет собой спрос на  деньги. Он обусловлен выполнением  деньгами двух функций: средства  обращения и средства сбережения. Соответственно общий спрос на  деньги распадается на: спрос  на деньги для сделок; спрос  на деньги как средства сохранения  богатства (спрос на деньги  со стороны активов) (рис.1,а, б)[7,стр.222].

Рисунок.1-Спрос  на деньги: а) - для сделок; б) - со стороны активов; в) - спрос на деньги.

    Спрос на деньги для сделок  определяется тем, что деньги  нужны экономическим субъектам  для покупок и платежей (торговых  сделок). Чем больше в обществе  производится товаров и услуг,  тем больше покупок совершается  и тем больше спрос на деньги  для сделок. Следовательно, он  зависит прежде всего от объёма  номинального валового внутреннего  продукта. При этом необходимо  учитывать скорость обращения  денег: чем она выше, тем меньше  нужно денег для сделок, и наоборот. Для простоты можно предположить, что необходимое количество денег  не связано с изменением ставки  ссудного процента. Так как объём  ВВП в данном году - величина постоянная, то, учитывая допущение, кривая спроса на деньги для сделок D_t будет иметь вид вертикальной прямой (рис.1,а).

Общий спрос на деньги можно получить, суммировав спрос на деньги для сделок D_t и спрос на деньги со стороны активов D_n. Кривая общего спроса на деньги D_m будет нисходящей (рис.1,в). Общий спрос на деньги есть сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов. Этот спрос зависит от стоимости валового национального продукта и процентной ставки.

    Под спросом на деньги подразумевается желание иметь деньги, а не тратить их. Польза от владения деньгами состоит в гибкости, свободе маневра, который у владельца денег выше, чем у владельца любого другого товара. Если у вас есть свободные деньги, вы можете купить нужную вещь именно тогда, когда это необходимо.

    Хранение денег в запасах связано с потерей процента. Если преимуществом владения денег является их ликвидность, то недостаток владения деньгами по сравнению с другими формами финансовых активов заключается в том, что они не приносят процента. Ставка процента по сберегательным вкладам, облигациям и ценным бумагам может влиять на решение, сколько активов держать в ценных бумагах, а сколько в деньгах.

    Допустим, вы постоянно держите при себе сумму 1 000 долларов на расходы. Если процентная ставка по текущим вкладам 5% ежемесячно, то издержки упущенных возможностей, которые вы уже посчитаете, будут 50 долларов ежемесячно. Если процент по облигациям государственного займа – 10% ежемесячно, то вы теряете 100 долларов, храня деньги как запас наличных.

      Чем выше ставка процента, тем  меньше желание держать деньги на руках. Фактор, который влияет на желание иметь определенное количество денег в запасах, это выгодность других видов активов, в первую очередь процентной ставки по вкладам. 

              1.2.Предложение денег. Равновесие денежного рынка.

    Спрос на деньги должен покрываться  предложением денег. Общее количество  денег в стране называют предложением  денег. Для измерения денежной массы её разбивают на несколько групп, которые называют денежными агрегатами: М0,М1,М2,М2*,М3. Каждая страна определяет их по-своему, и количество агрегатов различно, что объясняется спецификой денежной системы. В Республике Беларусь Национальный банк выделяет следующие агрегаты: М0-наличные деньги в обороте; М1 включает М0 и депозиты до востребования; М1-это деньги, используемые в качестве средства обращения; М2 состоит из М1 и срочных депозитов физических и юридических лиц, этот случай иначе называют денежной массой; М2*(рублёвая денежная масса) определяется как сумма М2 и ценных бумаг, выпущенных банком (вне банковского оборота) в национальной валюте; М3 равен сумме М2 и депозитов в иностранной валюте. Денежный агрегат М3- это широкая денежная масса, совокупная денежная масса.

    Предложение денег зависит от  политики центрального банка,  деятельности других банков, поведения  экономических субъектов. Центральный банк осуществляет эмиссию денег, регулирует деятельность банковской системы. Коммерческие банки также влияют на предложение денег, так как они способны создавать кредитные деньги, используя имеющиеся депозиты.На предложение денег воздействует и соотношение между наличными деньгами и депозитами, которое зависит от решений, принимаемых экономическими субъектами. Центральный банк, проводя денежно-кредитную политику, способен контролировать в значительной мере предложение денег, но точно определить его он не в состоянии, ибо другие банки, экономические субъекты принимают решения самостоятельно.

    Оптимальным для денежного рынка  является равновесие между спросом  на деньги и их предложением. Графически оно достигается в точке пересечения кривых S_m и D_m –точке E (рис.2)[7,стр 224].Эта точка определяет равновесную ставку процента i_e, т.е. цену денег.

    При изменении предложения денег  равновесие восстанавливается путём  продажи облигаций, что обусловливает  снижение рыночной цены облигаций  и рост процентной ставки. По мере её роста будет увеличиваться спрос на ценные бумаги и уменьшаться спрос на деньги.

    Аналогично реагирует денежный  рынок на изменение спроса  на деньги. Рост спроса на деньги  приводит к повышению равновесной  ставки процента, а уменьшение - к снижению ставки. Таким образом, изменения процентной ставки восстанавливают равновесие на денежной рынке.  
 
 
 
 

Рисунок 2-Равновесие денежного рынка. 

                        2.Сущность и структура  денежной  системы.

          Существуют два типа денежных систем в зависимости от денег, выполняющих роль всеобщего эквивалента:

• Денежная система металлического обращения – базируется на действительных деньгах, которые выполняют все пять функций, а обращающиеся знаки стоимости беспрепятственно обмениваются на действительные деньги. Выделяются два типа – биметаллизм и монометаллизм, в зависимости от того, сколько металла принято качестве всеобщего эквивалента и базы денежного обращения. Биметаллизм – это когда роль всеобщего эквивалента закреплена государством за двумя металлами (медь и серебро, серебро и золото). Особенность – свободная чеканка монет из двух металлов, их неограниченное обращение, действуют две цены. Действует в условиях непроизводительных военных расходов и дефицита бюджета. Монометаллизм – это когда один металл играет роль всеобщего эквивалента. Характеризуется свободной чеканкой монет из одного металла (золота и серебра), действует одна цена. Различают: золотомонетный, золотослитковый, золотодевизный.
• Денежная бумажно-кредитная система – утвердилась после мирового кризиса, когда были ликвидированы все формы золотого стандарта.

    Характеризуется:

• отменой официального золотого содержания денежных единиц, золото полностью вытеснено из внешнего и внутреннего оборота;
• сохранением золотого резерва преимущественно в Национальном банке, а также у частных лиц в виде золотых монет, слитков, украшений;
• переходом к неразменным на золото кредитным деньгам;
• национальной денежной единицей становится банкнота Национального банка;
• выпуском банкнот в обращение в порядке кредитования государства банками, а также под прирост официальных золотых и валютных резервов;
• сохранением в денежной системе некоторых стран наряду с банкнотами бумажных денег;
• расширением эмиссии банкнот для покрытия дефицита бюджета, что вызывает перерождение их в бумажные деньги;
• развитием и преобладанием в денежном обращении безналичного оборота при одновременном сокращении наличного;
• созданием и развитием механизмов государственного денежно-кредитного регулирования.

    Замена золота в роли денег кредитно-бумажными деньгами стала возможна по следующим причинам: при обмене товаров возникает потребность не в том, чтобы определить, какая именно стоимость заключена в том или ином товаре, а в том, чтобы выяснить, во сколько раз она больше или меньше стоимости, заключенной в товаре, предложенном для обмена. Для соизмерения стоимостей не требуется обязательно использовать стоимость какого-либо реально существующего в вещественной форме товара (золота). Важно другое – чтобы обращающиеся деньги представляли стоимость, эквивалентную стоимости обмениваемых товаров, но не обязательно сами имели стоимость.

    Вытеснение золота кредитными деньгами получило дальнейшее развитие в замене носителей денежных функций (банкнот, векселей, чеков) кредитными карточками.

    Кредитная карточка выполняет функцию денег быть средством платежа.

    Для современного этапа эволюции денег характерно появление системы электронных денег, с помощью которой проводятся денежные операции: получение денег с банковского счета, прием вкладов, платежи, выдача чековых книжек, дебетовых карточек.

Элементами  денежной системы являются:

• денежная единица, т. е. мера денег, принятая в стране за единицу (рубль, доллар и т. д.);
• масштаб цен, т. е. весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы и ее составных частей (например, рубль состоит из 100 копеек и в течение 60-80-х гг. приравнивался к 0,987672 г золота);
• эмиссионная система, т. е. учреждения, выпускающие деньги и ценные бумаги (например, Национальный банк Республики Беларусь и друблей);
• виды денежных знаков, т. е. система кредитных бумажных денег, разменных монет, которые являются законными платежными средствами в обороте;
• институты денежной системы, т. е. государственные и негосударственные учреждения, регулирующие денежное обращение.

      Принципы  функционирования современной денежной системы:

1. центральное управление денежной системы осуществляется экономическими методами через аппарат центрального банка,
2. прогнозное планирование денежного оборота означает разработку централизованных и децентрализованных планов, планов-прогнозов,
3. устойчивость и эластичность денежного оборота исключает с одной стороны, инфляцию, а с другой – расширяет или сужает денежный оборот в связи с потребностями хозяйства в денежных средствах,
4. кредитный характер денежной эмиссии – выпуск новых денежных знаков в хозяйственный оборот – осуществляется только в результате проведения банками кредитных операций,
5. обеспеченность – выпускаемые в оборот денежные знаки должны быть реально застрахованы активами банка,
6. правительству предоставляются средства только в порядке кредитования на возвратной и возмездной основе,
7. комплексное денежно-кредитное регулирование осуществляется Национальным банком различными методами,
8. надзор и контроль за денежным обращением осуществляется со стороны государства через банковскую, финансовую и налоговую систему,
9. на территории страны функционирует исключительно национальная денежная единица.

                    2.1.Банковская система.

  Кредитные отношения обслуживает кредитная система страны. В развитых странах она состоят из трёх звеньев, критерием выделения которых служит функциональная специализация отдельных институтов. Высший уровень представлен центральным банком страны. Второй - коммерческими банками. Третий уровень образуют специальные кредитно-финансовые учреждения. Центральный банк вместе с коммерческими образуют банковскую систему.

    В Республике Беларусь банковская  система является двухуровневой  и включает в себя Национальный  банк и коммерческие банки.  Банковский кодекс, вступивший в  действие в 2001 г., определяет принципы  деятельности банковской системы,  цели, функции, правовой статус  банков. Банковская деятельность в республике основана на следующих принципах: обязательность получения банками лицензии на осуществление банковских операций; независимость банков, невмешательство в их деятельность государства, за исключением случаев, предусмотренных законами; разграничение ответственности между банками и государством; обязательность соблюдения установленных Национальным банком экономических нормативов для поддержания стабильности и устойчивости банковской системы страны; обеспечение физическим и юридическим лицам права выбора банка; соблюдение банковской тайны по операциям, счетам и депозитам клиентов; обеспечение возврата денежных средств вкладчикам банков.

    Центральным банком является  Национальный банк. Основные цели  деятельности: защита и обеспечение  устойчивости белорусского рубля;  укрепление и развитие банковской  системы страны; обеспечение эффективного, надёжного и безопасного функционирования платёжной системы. В Банковском кодексе особо оговаривается, что получение прибыли не является основной целью его деятельности.

    Национальный банк выполняет  ряд функций, важнейшие, из  которых: разработка и реализация  денежно-кредитной политики; осуществление  эмиссии денег; регулирование  денежного обращения и кредитных  отношений; валютное регулирование.  Банк выполняет функции финансового  агента Правительства Республики  Беларусь и местных органов  власти, выдает лицензии на осуществление  банковских операций, кредитует  другие банки, осуществляет надзор  за банковской деятельностью,  является эмитентом ценных бумаг,  создаёт золотовалютные резервы  и управляет ими.

    Коммерческие банки осуществляют  следующие основные операции: привлечение  денежных средств физических  и юридических лиц во вклады; размещение привлечённых денежных  средств от своего имени и  за свой счёт на условиях  возвратности, платности и срочности;  открытие и ведение банковских  счетов физических и юридических  лиц. Вместе с тем коммерческие  банки осуществляют и другие  банковские операции и виды деятельности, которые предусмотрены Банковским кодексом.

   На 01.05.2005 г. В республике функционировали  33 коммерческих банка, 27 из которых-  с участием иностранного капитала, 8 – иностранных банков. Банковская  сеть насчитывала 454 филиала. На  территории Республики Беларуси  работают 11 представительств иностранных  банков и кредитно-финансовых  организаций России, стран Балтии, Германии и Польши.

    Важное место в современной кредитной системе занимают специализированные кредитно-финансовые организации, а именно:

• инвестиционные банки занимаются эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, получая на этом доход.
• страховые компании, для которых характерна специфическая форма привлечения средств – продажа страховых полисов. Полученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. Они также предоставляют долгосрочные кредиты предприятиям и государству.
• пенсионные фонды различаются по организации и управлению, по структуре активов. Так, имеются фонды застрахованные (управляемые страховыми компаниями) и незастрахованные (управляемые предприятиями или по их доверенности банками).
• инвестиционные компании размещают среди мелких держателей свои обязательства (акции) и используют полученные средства для закупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства.

    В стране большое внимание уделяется развитию банковской системы. Программой социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011 год определены определены следующие задачи: формирование условий стабильного экономического развития Республики Беларусь, выполнение показателей социально-экономического развития страны, повышение благосостояния населения, прежде всего путем защиты и обеспечения устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности, и курса по отношению к иностранным валютам, развития и поддержания устойчивости банковской системы, повышения надежности и безопасности функционирования платежной системы. 

              2.2.Создание банками денег. Денежный  мультипликатор.

  Рассмотрим процесс создания банками денег. Допустим, что банк располагает активами 100 миллионов белорусских рублей. Часть этих активов банк обязан хранить как резерв, который может быть использован отчасти на покрытие текущих расходов банка, и который, главным образом, предназначен для снижения степени риска неуплаты по обязательствам.

    Если размер резервной ставки  составляет 10%, банк может выдать  клиентам ссуду в размере 90 белорусских миллионов белорусских рублей, а 10 миллионов белорусских рублей останутся в резервном фонде банка. При выдаче ссуды банк переводит эту сумму на текущий счет, которым в любой момент может воспользоваться клиент, или выплачивает ее наличными. Результатом этих действий банка стало появление новых денег в размере 90 миллионов белорусских рублей. Собственно говоря, действия банка были очень просты: из сейфов банка были извлечены 90 миллионов белорусских рублей (там они не являлись деньгами) и переданы клиентам – перевод на текущий счет, или выдача наличными, уже делает эту сумму новыми деньгами. Единственным ограничением создания новых денег банками являются резервные требования, за выполнением которых следит Центральной банк.

     Но в то же время необходимо  учесть, что, когда срок ссуды  истечет и 90 миллионов белорусских рублей будут возвращены банку клиентами, на столько же уменьшится количество денег в обращении.

     Деньги включаются в состав  денежной массы только тогда,  когда их держат за пределами банковской системы. Однако процесс создания новых денег на этом не заканчивается. Интересно проследить на конкретном примере, как первоначальная сумма денег на депозите в банке приводит, в конечном счете, к мультипликационному эффекту создания намного бoльшей суммы новых денег.      

     Допустим, что клиенты банка, получившие  ссуду 90 миллионов белорусских рублей, уплатили эти деньги различным физическим и юридическим лицам за предоставленные товары и услуги, а последние поместили вырученные деньги на депозит в другой банк. Увеличение депозитов в другом банке позволяет ему выдать новые ссуды. При этом необходимо направить в резерв 10% суммы депозитов (т.е. 9 миллионов белорусских рублей). Следовательно, новые ссуды будут предоставлены на сумму 81 миллионов белорусских рублей, а общий прирост денежной массы (с учетом операций двух банков) составляет 171 миллионов белорусских рублей.

    На следующем этапе лица, получившие  в качестве платежей этот 81 миллионов белорусских рублей, вновь помещают его на депозиты в третий банк, который теперь может расширить объем выданных ссуд на 72,9 миллионов белорусских рублей (с учетом того, что 8,1 миллионов белорусских рублей должны быть оставлены в резервном фонде банка). Это снова увеличивает сумму новых денег, созданных тремя банками, до 243,9 миллионов белорусских рублей

    Логика рассуждений ведет нас  к следующему выводу: процесс создания новых денег банками будет продолжаться, но до определенного предела.

    Этот процесс характеризует мультипликационный  эффект расширения банковских  депозитов и может быть рассчитан  с учетом (в нашем случае) резервных  требований.

    Предел расширения банковских  депозитов:

100 миллионов белорусских рублей + 90 миллионов белорусских рублей + 81 миллионов белорусских рублей + 72,9 миллионов белорусских рублей + ... = 100 миллионов рублей (1 – 0,9) = 1 миллиард белорусских рублей

    Таким образом, при уровне резервных  требований 10%, первоначальный депозит  100 миллионов белорусских рублей обернулся мультипликационным эффектом расширения банковских депозитов на 1 миллиард белорусских рублей.

    Конкретно оценить размеры расширения  денежной массы путем создания  банками новых денег позволяет  мультипликатор денежного предложения  или банковский мультипликатор (m). Он рассчитывается по формуле [2]:

        m = M / R ,                   (1)

где М – прирост депозитов, R – прирост резервов.

    В нашем примере m = 10, т.е. каждый рубль увеличения резервов привел к возрастанию депозитов на 10 рублей.

    Следовательно, величина мультипликатора находится в обратной зависимости от обязательных резервных требований. Если ставка минимальных резервов снизится до 5%, то m составит 20, а если повысится до 20%, то m составит 5.

    В реальной жизни мультипликационный  эффект расширения банковских  депозитов в значительной степени  зависит от величины “утечек"  в систему текущего обращения,  так как далеко не все деньги, взятые в форме ссуд в банках, возвращаются туда на депозиты: часть их продолжает циркулировать  в качестве наличных. Кроме того, в нашем примере мы не учитываем,  что клиенты банков могут брать  деньги с текущих счетов, что  также сокращает возможности  банков выдавать ссуды.