Лизинг как форма кредитования

48

Оглавление

48

ВВЕДЕНИЕ              3

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ              5

ГЛАВА II. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЛИЗИНГА В УСЛОВИЯХ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА              13

2.3. Анализ рынка лизинга в первом полугодии 2011 г.:  выход из кризиса              20

ГЛАВА III. ПРЕПЯТСТВИЯ НА ПУТИ РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА И СПОСОБЫ ИХ ПРЕОДОЛЕНИЯ              32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ              41

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ              44

ПРИЛОЖЕНИЯ              47

48

ВВЕДЕНИЕ

Лизинговый рынок в России является основным инструментом долгосрочных инвестиций в обновление основных фондов экономики. Именно лизинговые компании способны обеспечивать финансирование проектов по модернизации производственных мощностей, а следовательно, поддерживать инновационную траекторию экономического роста и способствовать укреплению конкурентоспособности национальной экономики. Дефицит долгосрочных инвестиций сейчас не способны в полной мере восполнить ни банки, ни другие финансовые институты. Для целого ряда инфраструктурных отраслей (транспорт, связь, энергетика, сельское хозяйство) лизинговое финансирование является базовым источником средств модернизации бизнеса. Перебои в работе таких отраслей означают угрозу жизнеспособности экономики.

Финансовый кризис затронул интересы практически всех лизинговых компаний мира и России. Некоторые отечественные лизингодатели подчеркнуто сообщают о росте своего бизнеса, несмотря на все проблемы, привнесенные кризисом. Однако у большинства лизинговых компаний ситуация неблагоприятная. В ряде случаев приостановилось финансирование новых проектов, повысился объем неплатежей лизингополучателей, началось сокращение персонала, сужение филиальной сети. Ситуация нестандартная, и она требует осмысления и разработки мер по преодолению ее негативных последствий.

Возможно, кризис – самое подходящее время, чтобы остановиться, оглянуться, определить более точно и объективно, какие перспективы рынка, как позиционирует та или иная лизинговая компания на рынке в целом, в сегментах рынка, в регионах, разработать сценарии деятельности в посткризисный период.

Актуальность выбранной темы исследования обусловлена тем, что финансовый кризис болезненно отозвался на отечественном рынке лизинговых услуг. Вот почему очевидна необходимость в принятии срочных и эффективных мер по минимизации потерь и оказании поддержки лизинговым компаниям, а с ними и более чем сотне тысяч российских лизингополучателей, производителей оборудования и транспортных средств, т. е. участникам крупных и малых инвестиционных проектов, обеспечивающих развитие отечественной экономики.

Экономический кризис существенно снизил возможности лизинговых компаний по привлечению финансирования и заключению ими новых сделок. Для национальной экономики это более сильный удар, чем даже кратковременная приостановка банковского кредитования. Приостановка процессов модернизации экономики означает быструю потерю не только текущих, но и будущих конкурентных преимуществ национальных производителей, переориентацию всей экономики на «догоняющее» развитие.

Высокая степень износа основных фондов в России и необходимость поддержки малого бизнеса как драйвера развития экономики, обуславливают необходимость принятия срочных мер для восстановления полномасштабного функционирования лизинговой отрасли. Лизинг как основная форма инвестиций в модернизацию экономики, должен стать главным инструментом промышленной политики государства.

Цель курсовой работы –  предложить основные направления поддержки лизингового рынка, направленной на то, чтобы лизинговые услуги стали устойчивым, стабильным и эффективным инструментом в обеспечение инновационного экономического роста.

В задачи курсовой работы входит следующее: изучение теоретических основ рынка лизинга, анализ рынка лизинговых услуг в  период прохождения экономического кризиса и разработка предложений по преодолению кризиса в отрасли.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ

1.1.           Сущность, содержание и виды лизинговых услуг

В наиболее распространенном виде, то есть как способ финансирования вложений в основные фонды, лизинг возник в начале 50-х годов в США, когда развитие научно-технической революции дало мощный импульс росту новых капиталоемких отраслей. Крупнейшие производители разработали схемы сбыта вновь производимой весьма дорогостоящей продукции с применением механизмов аренды, что позволило значительно расширить сбыт, привлечь к процессу приобретения инновационной продукции массу малых и средних фирм, традиционно не отличающихся высокой платежеспособностью. За короткий период развился мощный рынок лизинговых услуг, который на современном этапе по темпам роста опережает многие секторы экономики развитых и некоторых развивающихся стран.

По мнению Н.А. Адамова, существует множество определений лизинга, которые разнятся по странам и зависят от специфики национального законодательства. Наиболее универсальным представляется определение Европейской Экономической Комиссии (ЕЭК ООН), в соответствии с которым под лизингом понимается аренда основных средств производства, а также других товаров для их использования в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет право собственности на них до конца сделки [6, С. 84].

В большинстве случаев лизинг представляет собой специфическую форму финансирования вложений на приобретение оборудования, недвижимого имущества и других элементов основного капитала при участии специализированной лизинговой компании, которая приобретает для третьего лица право собственности на имущество и отдает ему в аренду на кратко- средне- и долгосрочный период.

Различают два основных вида лизинга – оперативный и финансовый. Оперативный лизинг характеризуется более коротким, чем жизненный цикл изделия, сроком контракта и неполной амортизацией оборудования за время аренды, после чего оно может быть возвращено арендодателю или вновь сдано в аренду. Этот вид операций предлагается, как правило, производителями оборудования, торговыми компаниями или их дочерними лизинговыми фирмами.

Кирилловых А.А. дает понятие характеризует финансовый лизинг средне- и долгосрочным характером контрактов, амортизацией полной или большей части стоимости оборудования. По истечении срока действия контракта арендатор может вернуть объект аренды арендодателю, либо, альтернативно: продлить соглашение или купить объект лизинга по остаточной стоимости. Последний вариант равносилен долгосрочному кредитованию покупки, отличаясь от обычной сделки купли-продажи моментом перехода права собственности на объект сделки к потребителю [12, С. 115].

Лизинг имеет множество разновидностей, специфика каждой из которых зависит от конкретных условий заключения сделок. При сдаче в аренду крупномасштабных объектов (таких как самолеты, суда, ж/д оборудование, буровые платформы и вышки, комплектное оборудование предприятий) практикуется групповой (акционерный) лизинг с участием нескольких компаний в роли арендодателя. В таких сделках часто используют заемные средства, полученные в банках или у других кредиторов.

Как отмечает Адамов Н.А., под возвратным лизингом понимается сделка, в которой владелец имущества продает его арендодателю и затем арендует это имущество у последнего [5, С. 120]. Лизинг, связанный с налоговыми льготами, преследует цель максимизации налоговых льгот, получаемых арендодателем и/или арендатором. В лизинговых сделках со специальными услугами арендодатель берет на себя безусловную ответственность по ремонту и обслуживанию оборудования. Лизинг с полным набором услуг включает услуги арендодателя по ремонту, обслуживанию, страхованию имущества и выплату налогов на собственность. Генеральный лизинг предусматривает право арендатора дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

Отдельные сделки лизинга могут заключаться на условиях поставки лизинговой фирмой не только необходимого оборудования, но и давальческого сырья. Данного вида сделки, могут с успехом применяться предприятиями текстильной, швейной, мебельной промышленности и некоторых других отраслей.

В таких контрактах из стоимости отгружаемых на экспорт товаров лизинговая фирма вычитает не только задолженность по аренде, но и стоимость давальческого сырья. Разница переводится на счет экспортера в банке.

Колесников А.М. дает определение контрактному найму – это специальный  вид аренды, по которому потребителям могут предоставляться комплектные парки машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, тракторов, автотранспортных средств [13, С. 91].

Все указанные выше формы лизинга могут носить как внутристрановой, так международный характер. Международный лизинг характеризуется тем, что лизинговая компания и арендатор или лизинговая компания и поставщик находятся в разных странах. Наконец, все три участника могут находиться в разных странах. Горемыкин В.А. отмечает, что В некоторых странах в рамках международного лизинга выделяют прямой зарубежный лизинг, т.е. арендная сделка между юридическими лицами различных стран, и косвенный зарубежный лизинг, в котором арендатор и арендодатель являются юридическими лицами одной страны, но капитал последнего частично принадлежит иностранным фирмам, либо если арендодателем выступает дочерняя компания иностранной ТНК [ 8, С. 89].

В последние годы законодатели в большинстве стран склонны расценивать в качестве международного лизинга лишь прямой зарубежный лизинг. Операции по косвенному зарубежному лизингу, как правило, относят к внутристрановым арендным сделкам, поскольку они не подвержены различному законодательству, для них нехарактерны валютные риски, экспортно-импортные ограничения и налоги, различия в бухгалтерском учете и налогообложении. Как отмечает Адамов Н.А., нет единого мнения в отношении классификации сделок по косвенному зарубежному лизингу, в которых объектом договора служит оборудование, импортируемое в страну арендатора [5, С. 117].

Прямой зарубежный лизинг подразделяется на сделки, в которых лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, а затем предоставляет его за границу арендатору (экспортный лизинг), и сделки, в которых арендодатель покупает оборудование у иностранной фирмы, а затем предоставляет его отечественному арендатору (импортный лизинг).

По правилам Международного валютного фонда обязательства, вытекающие из аренды, не включаются в объем внешней задолженности государства, поэтому международный лизинг находит государственную поддержку во многих странах, как развитых, так и развивающихся, имеющих проблемы внешнего долга. В условиях обострения мирового финансового кризиса этот фактор увеличивает свое значение.

Одной из перспективных форм международных сделок лизинга является компенсационный лизинг – форма аренды, при которой арендная плата производится поставками продукции, выработанной на арендуемом оборудовании [16, С. 136].

По мнению Е.В. Кабатовой, актуальным сегодня для российских участников ВЭД является многоуровневый компенсационный лизинг. Россия – ресурсная страна. В глазах большой части зарубежных инвесторов капиталовложения в российскую экономику делаются с целью получения постоянного доступа к источникам сырья [11, С. 42].

Исторически для этих целей использовались различные коммерческие и правовые формы сотрудничества: концессии, компенсационные сделки купли-продажи, соглашения о разделе продукции, совместные предприятия и т.д.

Вместе с тем практически большинство перечисленных форм имеют встроенные изъяны с точки зрения мотивации российской стороны. Они требуют высококлассной оценки рисков, ценовых факторов сделок, применения адекватных компенсирующих мер. Если сопоставить мотивацию зарубежной стороны и российского партнера по такому ключевому, часто, главному параметру сделок, как цена, то выяснится, что в большинстве случаев позиции партнеров антагонистичны. В условиях множественности цен на оборудование на мировых рынках иностранный партнер пользуется слабой осведомленностью российского участника о реальном уровне мировых цен, недостаточным знанием рынка, зачастую и просто неумением вести коммерческие переговоры и достигать поставленные цели.

Общей рекомендацией в условиях дефицита у большей части российских предприятий профессиональных внешнеторговых кадров, недостаточной информации о ценах, отсутствия долгосрочных связей с зарубежными партнерами и дефицитом финансовых возможностей, может быть: российским предприятиям следует выбирать такие формы инвестиционного и внешнеторгового сотрудничества, в которых мотивация зарубежного партнера в максимальной степени совпадает с мотивацией российского участника ВЭД, по всем важнейшим параметрам сделок, включая цены.

В международном компенсационном лизинге, если правильно структурировать сделку, баланс интересов складывается иначе. Зарубежный поставщик оборудования на протяжении всего срока эксплуатации остается собственником де-юре поставленного оборудования, риски собственника остаются на иностранном поставщике. Отсюда органическая заинтересованность лизингодателя в коммерчески успешной эксплуатации поставленного российскому предприятию оборудования, а также, по возможности, минимизации цены его приобретения на мировом рынке, что, собственно, связано друг с другом.

1.2.           Нормативно-правовое регулирование рынка лизинговых услуг в России

В России становление лизинга проходило в непростых условиях формирования свободного рынка, создания предприятий и организаций, основанных на частной инициативе.

Основы обязательств из лизинга были введены с 1 марта 1996 года во второй части Гражданского кодекса РФ, содержащей в главе 34 нормы о договоре финансовой аренды (лизинга) - ст. 665-670 Гражданского кодекса РФ. Итогом современного развития российской правовой базы лизинга стал принятый в 1998 г. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)».

Закон о лизинге является нормативным актом гражданско-правового характера. На данном этапе в законе выведены нормы, раскрывающие экономическое содержание лизинговых правоотношений, состав лизинговых платежей. Нормы Закона о лизинге относятся к материальным нормам внутреннего законодательства, непосредственно регулирующим гражданские правоотношения [21, С. 90].

В концепции построения Гражданского кодекса РФ лежит принцип исчерпывающего регулирования включенных в него поименованных гражданско-правовых договоров. Исключительность в приоритете ведения федеральным законодателем сферы гражданского права в полной мере распространяется на нормы, регулирующие договоры, в том числе договор финансовой аренды (лизинга). В настоящий момент нормы, регулирующие лизинг как гражданско-правовое обязательство, сосредоточены в главе 34 ГК РФ, в параграфе, именуемом «Финансовая аренда (лизинг)».

Основным законодательным актом, определяющим понятие лизинга и регулирующим лизинговую деятельность на территории Российской Федерации, является Федеральный закон № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», вступивший в силу 5 ноября 1998 года. В нем предпринята попытка детально определить правовые и организационные особенности лизинга, заложить основу для реформирования налогового, валютного, таможенного законодательства в части лизинговой деятельности.

Целями Закона являются развитие форм собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования в реальный сектор экономики. Закон позволяет квалифицировать лизинг:

- по типам имущества;

- по участникам (или по формам проведения);

- по срочности заключаемых договоров;

- по характеру приобретения и владения предметом лизинга;

- по участию в процессе эксплуатации предмета лизинга.

Семенихин В.В. отмечает, что в этом законе определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга. Сферой применения Закона является лизинг имущества, относящегося к непотребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов), передаваемым во временное владение и в пользование физическим и юридическим лицам [18, С. 84].

В Законе использованы следующие основные понятия:

- лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем;

- лизинговая сделка - совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Объектами лизинга в России могут выступать любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности. Из текста ст. 665 Гражданского кодекса РФ явствует, что в отношениях финансовой аренды участвуют, как правило, не менее трех лиц – арендодатель, арендатор и продавец. Такой «тройственный союз» накладывает особый отпечаток на взаимоотношения сторон, отличая арендодателя и арендатора по договору финансовой аренды от арендодателя и арендатора по договору аренды и продавца, участвующего в отношениях финансовой аренды, от продавца в обычном договоре купли-продажи.

Особенности прав и обязанностей каждого из участников и их взаимоотношения изложены в статьях § 6 гл. 34 Гражданского кодекса РФ. Статья 665 Гражданского кодекса РФ определяет, что инициатором заключения договора лизинга является арендатор, который указывает арендодателю, в каком имуществе он нуждается, а также называет продавца этого имущества. Стороны могут договориться об ином, что предусмотрено в ч. 2 этой статьи. Вопрос о том, кто определяет продавца имущества - арендодатель или арендатор, важен в связи с различными правовыми последствиями, о чем идет речь в ст. 670 Гражданского кодекса РФ. Такое распределение ролей участников лизинга объясняется тем, что, несмотря на разнообразие видов лизинговых соглашений, роль арендодателя, как правило, ограничивается финансированием сделки [26, С. 116].

Арендодатель в подавляющем числе случаев лишь оплачивает имущество, которое впоследствии передает арендатору во временное пользование, и никаких технических и иных проблем, связанных непосредственно с ним, не решает и не может решить. Более того, арендодатель чаще всего не видит оборудования, собственником которого является (оно передается, как правило, непосредственно арендатору). В этой ситуации возлагать на арендодателя ответственность, в частности, за качество, комплектность имущества, своевременность его доставки было бы нелогично и нереально.

Выводы:

1. В условиях обострения мирового финансового кризиса лизинг является перспективной формой для хозяйственной практики и внешнеэкономической деятельности российских предприятий, позволяющей модернизировать производство с минимумом затрат валютных средств.

2. Множество разновидностей лизинга, специфика каждой из которых зависит от конкретных условий, позволяет заключать сложные многоступенчатые сделки, высоко-адаптированные к потребностям и возможностям участвующих сторон и российской стороны.

3. При умелом структурировании сделок лизинг с успехом может быть использован как при импорте, так и российскими фирмами-экспортерами как форма стимулирования сбыта поставляемой за рубеж машинно-технической продукции отечественного производства.

ГЛАВА II. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЛИЗИНГА В УСЛОВИЯХ МИРОВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА

2.1. Методология исследования рынка лизинга

Анализ состояния лизингового рынка России за период 2008-2010 гг. в настоящей работе будет проводиться на основе исследования вторичных данных: экспертных опросов, опубликованных в СМИ, а также исследований рынка, проводившихся исследовательским центром «Эксперт РА» [37].

Российский рынок лизинга в своем развитии прошел несколько этапов. На стадии роста (до начала 2008 года) показатель объема нового бизнеса отражает перспективу того, каким будет положение лизинговой компании в будущем – поскольку показывает задел новых контрактов. На падающем рынке (который наблюдается со второй половины 2008 года) новый бизнес не является адекватным индикатором положения компании, поскольку в кризисных условиях многие компании могут заморозить новые сделки, чтобы переоценить риски и выработать новую политику работы (что и происходило в 1 полугодии 2009 года).

И.А. Зарипов отмечает, что в то время как крупные лизингодатели могли приостановить активное заключение новых сделок, переключившись на реструктуризацию действующих договоров, небольшие лизинговые компании, прорабатывавшие долгое время крупную сделку, и подписавшие ее в исследуемый период, могут занять нехарактерно высокое для себя место в рэнкинге («разовый взлет») [24, С. 28].

На основании указанных факторов была изменена методология исследования рынка лизинга исследовательским центром «Эксперт РА». Так в исследовании рынка с 1 полугодия 2009 года был изменен основной показатель при построении рэнкинга крупнейших лизингодателей. Вместо объема нового бизнеса использовали сумму лизингового портфеля (платежей к получению). Не меняя методики исследований, исследователи посчитали, что в нынешних условиях показатель лизингового портфеля более адекватно отражает положение компании, чем объем нового бизнеса [37].

Использование показателя портфеля в качестве основного критерия ранжирования представляется более верным. Во-первых, он позволяет избежать резких скачков компаний в рэнкинге, во-вторых, в условиях падающего рынка он показывает наличие у компании актива, который генерирует денежный поток, и наличие как правило широкой базы потенциальных будущих лизингополучателей, которые позволят лизинговой компании при восстановлении рынка значительно увеличить объемы новых сделок.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» проводит исследования рынка лизинга и составляет списки крупнейших лизинговых компаний по итогам каждого года, полугодия и девяти месяцев.

Исследование в проекте «Российский лизинг» проводится путем анализа анкетных данных, предоставленных лизингодателями-участниками исследования.

В исследовании по итогам 1 полугодия 2009 года приняли участие 86 лизинговых компаний, оборот которых, по мнению экспертов, составляет около 70% всего лизингового рынка. При расчете объемных показателей рынка сделана корректировки в соответствии с этой предпосылкой.

Под основными терминами, используемыми в исследовании, понимается следующее:

Объем нового бизнеса (объем рынка лизинга) – это объем сделок, по которым наиболее раннее из двух событий: (1) закупка оборудования для передачи в лизинг по договору лизинга, (2) получение аванса лизингополучателя (если аванс ненулевой) – наступило не ранее первого дня исследуемого периода и не позднее его последнего дня.

Объем профинансированных средств – средства, потраченные лизинговой компанией в рассматриваемом периоде по текущим сделкам для их исполнения (закупка оборудования, получение лицензий, монтаж и прочие расходы произведенные лизингодателем).

Объем полученных лизинговых платежей – это общая сумма платежей по договорам лизинга, перечисленных на расчетный счет организации в течение периода.

Текущий портфель компании (объем лизинговых платежей к получению) – объем задолженности лизингополучателей перед лизингодателем по текущим сделкам за вычетом задолженности, просроченной более чем на 2 месяца[37].

Показатели объема полученных лизинговых платежей и объема текущего портфеля компаний характеризуют эффективность деятельности компании в предыдущих исследуемому периодах.

Все показатели по компаниям указываются с учетом НДС.

Для проверки правильности предоставляемых компаниями данных используются процедуры сравнения запрашиваемых показателей с данными финансовой отчетности и результатами предыдущих периодов. В процессе обработки данных из анкет показатели анкеты соотносятся с показателями баланса, в результате чего выявляются компании с нехарактерными соотношениями, у которых запрашиваются уточнения и разъяснения. Кроме этого, сопоставляется динамика развития компании за несколько временных периодов, что тоже показывает нехарактерные сдвиги в объемах деятельности. Также соотносятся показатели портфеля, нового бизнеса и полученных платежей. Очевидно, что рост или падение объемов деятельности в предыдущих периодах влекут соответствующее изменение в денежных потоках (полученных платежах). Данные изменения также анализируются нами как критерий оценки достоверности предоставляемой информации.

2.2. Анализ рынка лизинговых услуг в условиях экономического кризиса 2008 -2009 г.г.

Российский рынок лизинга с 2000 года демонстрировал уверенный рост, увеличивая темпы развития, вплоть до четвертого квартала 2008 года, когда произошло значительное сокращение объемов и количества сделок в результате глобального экономического кризиса. Указанный период стал наиболее сложным и охарактеризовался падением рублевой ликвидности и ростом просроченной задолженности по лизинговым платежам. В результате объем рынка лизинга в 2008 году сократился на 27,8% и составил 720 млрд. рублей [37].

В первом полугодии 2009 года падение рынка продолжилось: наблюдалось повсеместное закрытие программ, сокращение объема заключаемых сделок. В течение года было опубликовано около 40 заявлений о банкротствах лизинговых компаний. Лишь в середине 2009 года рынок начал постепенно восстанавливаться, благодаря стабилизации на финансовых рынках, наращиванию ликвидности, росту рубля по отношению к другим валютам.

В 2009 году объем нового бизнеса составил 315 млрд. руб., что на 56,3% ниже аналогичного показателя 2008 года. При этом 41% всех сделок 2009 года было заключено в 4 квартале, традиционно характеризующимся повышением активности на рынке лизинга [36].

Нехватка заемных средств и рост просроченной задолженности наложили свой отпечаток на развитие рынка в 2009 году. Значительные усилия лизинговых компаний были направлены не на привлечение новых клиентов, а на работу с проблемными лизингополучателями. Процесс оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий стал играть ведущую роль в работе с потенциальными лизингополучателями и повлек за собой значительное ужесточение критериев по отбору клиентов лизинговыми компаниями. Если в 2007 году большая часть заявок получала одобрение лизинговыми компаниями, в 2008 году было одобрено чуть более 50% заявок, то в 2009 году количество одобренных заявок сократилось до одной трети. При этом спрос на услуги лизинга в 2009 году сократился по сравнению с 2008 годом на 9,4%.

В 2009 году произошло изменение структуры рынка по типу лизингополучателей. Произошло значительное смещение лизинговых сделок в пользу крупного бизнеса. На его долю в 2009 году пришлось 64,4% сделок, что на 14,6 п.п. больше значения 2008 года.

В структуре рынка лизинга по отраслям лидирующие позиции занимают сегменты железнодорожной техники (26,02%), авиационного транспорта (15,3%) и легкового автотранспорта (9,05%). Рост объема сегментов лизинга железнодорожной техники и авиационного транспорта был ожидаем аналитиками и обусловлен тем, что основные сделки на них совершаются компаниями, связанными с государственным капиталом. Кроме того, в сегменте железнодорожной техники основными факторами роста стали привлекательные цены на вагоны и отложенный спрос конца 2008 – начала 2009 гг.